CC BY
70
УДК 330.322
Аманатиди Петр Васильевич
аспирант кафедры теоретической экономики Кубанского государственного университета тел.: (961) 500-43-85
ПАРАДИГМА
ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ СУБЪЕКТОВ ЭКОНОМИКИ
Amanatidi Petr Vasilyevich
PhD student of the Theoretical Economy Department,
Kuban State University tel.: (961) 500-43-85
PARADIGM OF INVESTMENT ACTIVITY OF ECONOMIC SUBJECTS
Аннотация:
В статье представлен анализ различных аспектов инвестиционной деятельности субъектов экономики с помощью оригинальной исследовательской парадигмы. Она позволяет раскрыть комплекс внешних и внутренних проблем, мешающих успешной деятельности.
Ключевые слова:
инвестиции, инвестиционная активность, инвестиционные возможности, субъекты экономики.
Summary:
This article presents an analysis of various aspects of economic subjects’ investment activity using the original research paradigm, which allows to uncurtain the complex of internal and external problems, interfering with carrying out the effective activity.
Keywords:
investment, investment activity, investment opportunities, economic subjects.
Рассмотрим в данной статье вопрос вовлечения экономических субъектов различных уровней в инвестиционный процесс. В качестве уровней будем рассматривать домохозяйство, предприятие, регион и государство в целом; однако отдельно также будем учитывать систему различных финансовых институтов (банковские, страховые, рейтинговые организации), поскольку они непосредственно участвуют в экономическом процессе, хотя во многом являются посредническими и/или инфраструктурными организациями.
Для указанного вопроса мы предлагаем использовать разработанную нами парадигму «Инвестиционная среда - инвестиционная активность - результат» для характеристики множества нюансов инвестиционной деятельности (рис. 1).
Рисунок 1 - Парадигма «Инвестиционная среда - инвестиционная активность - результат»
В данной парадигме рассмотрены основные направления работы экономического субъекта и среда, в которой ему приходится взаимодействовать с другими участниками экономической деятельности.
Мы исходим из того, что каждый изначально субъект находится в некотором пространстве окружающих его базовых условий. Данные условия имеют двоякую природу:
- стратегические (или необъективные), непосредственно касающиеся характеристики субъекта: инвестиционная стратегия субъекта, его инвестиционная компетентность, ресурсная обеспеченность для осуществления инвестиционной деятельности;
- нестратегические (объективные), характеризуют рыночную ситуацию, инвестиционный климат, рыночные ожидания. Эти условия являются одинаковыми для всех субъектов единой экономики, поэтому любой правовой, технологический или иной вопрос уже необходимо рассматривать в рамках отдельной отрасли. Конечно, подразумевается, что в правовом поле субъекты одинаково защищены. В ином случае для каждого субъекта можно составлять свою собственную ресурсно-мотивационную модель.
Далее наша парадигма предполагает, что выходя на «Инвестиционный рынок» в качестве как продавца инвестиционной идеи, так и покупателя-спонсора, субъекты создают необходимое финансовое движение, которое, собственно, и образует инвестиционную деятельность.
Блок «Инвестиционная активность» представляет собой пространство инвестиционной мотивации субъекта, его интереса, а также перечень действий, которые он предпринимает, чтобы осуществить свою инвестиционную идею.
Блок «Результат» предполагает рассмотрение достижения желаемого проектного расчетного результата в пределах ожидаемой погрешности, что позволяет субъекту оптимально реализовать свои инвестиционные возможности.
В нашей парадигме присутствует блок «Государственная политика». В нем содержится указание на влияние государства на экономические процессы в качестве главного участника, способного изменять внешние условия экономической деятельности. Также государство может само заниматься инвестиционной деятельностью, преследуя социальную и предпринимательскую цели, в том числе и создавая дополнительную конкуренцию частным структурам.
Таким образом, в осуществлении инвестиционной деятельности субъектам необходимо учитывать несколько блоков вопросов, которые, с одной стороны являются предустановленными в деятельности, а с другой стороны, сами являются объектом как внутреннего, так и внешнего воздействия.
Домашнее хозяйство является самым малым субъектом экономической деятельности. Основной целью его инвестиционной деятельности является повышение финансового благополучия. Основу экономического потенциала домохозяйства составляют его потребительская и инновационно-инвестиционная активность. Изначально критичным параметром осуществления деятельности является уровень дохода домохозяйства. С учетом неизбежной социальноэкономической стратификации мы утверждаем, что наиболее активным в плане является средний класс [1]. Вопрос вовлечения других классов в инвестиционную деятельность представляется довольно специфическим, поскольку, во-первых, инвестиционное участие низкодоходных хозяйств сводится преимущественно к потребительской составляющей, а во-вторых, экономическая и инвестиционная деятельность зажиточных домохозяйств не носит системноинституционального характера, а является преимущественно индивидуальной. Специфика же потребления при высоком уровне дохода состоит в возрастающей потребности в роскоши.
Следующим важным пунктом в оценке способности реализовать инвестиционный интерес домохозяйства является выбор им направления приложения финансов. Можем выделить несколько основных возможностей:
- участие в различных финансовых институтах, где субъект в том или ином виде выступает пайщиком (дольщиком, вкладчиком и т.п.); это могут быть банковские учреждения, пенсионные фонды, страховые компании, паевые инвестиционные фонды и т.д.; в этом случае домохозяйство выступает инвестором опосредованно, формируя через указанные финансовые институты предложение денег;
- самостоятельное участие субъекта в инвестиционной деятельности посредством сетевых технологий (интернет-торговля ценными бумагами, валютой);
- развитие личного бизнеса, как правило, малого или среднего; в этом и предыдущем случаях результат непосредственно зависит от компетенции домохозяйства;
- приобретение собственности для коммерческих целей.
Таким образом, возможность осуществлять инвестиционную деятельность позволяет домашнему хозяйству повышать свое благосостояние.
У предприятия как экономического субъекта намного больше исходных параметров, которые необходимы для удовлетворения инвестиционной идеи. Инвестиционная деятельность предприятия состоит из следующих составных частей: инвестиционная стратегия, стратегическое планирование, инвестиционное проектирование, анализ проектов и фактической эффективности инвестиций [2]. То есть решение вопроса инвестирования зависит от политики компании и задач, которые стоят перед компанией в текущий момент времени; будут ли это инвестиции обязательные (необходимые для удовлетворения государственных органов власти), инвестиции в повышение технологической эффективности деятельности предприятия, инвестиции в расширение производства или инвестиции в создание новых производств. Также решается вопрос о пути достижения поставленной задачи, выбор направления инвестиций: реальные, портфельные и интеллектуальные инвестиции. Выбор направления зависит от многих факторов, таких как отрасль хозяйствования, конъюнктура рынка, собственные инженерные и интеллектуальные ресурсы компании. То есть в первую очередь необходимо обратиться к внутренним возможностям компании.
После того, как компания утверждается в необходимости инвестиций, следующий шаг -это поиск исполнителя инвестиционной идеи. Ведь прежде чем приступить к ее реализации, идея проходит множество подготовительных этапов, у каждого из которых возможен свой исполнитель. При разработке инвестиционной стратегии необходимо предусмотреть:
- достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий - для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную эффективность (рентабельность) инвестиций;
- получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах (капиталовложениях);
- рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных инвестиционных проектов, то есть снижение расходов на достижение соответствующего социально, научнотехнического и экологического эффекта реализации данных проектов;
- использование предприятием для повышения эффективности инвестиций государственной поддержки в форме бюджетных кредитов, налоговых льгот, гарантий правительства;
- привлечение льготных кредитов международных финансово-кредитных организаций и частных иностранных инвесторов;
- минимизацию инвестиционных рисков, связанных с выполнением конкретных проектов;
- обеспечение ликвидности долгосрочных инвестиций, то есть снижение периода их окупаемости;
- соответствие мероприятий, которые предусмотрено осуществить в рамках инвестиционной политики, законодательным и нормативным актам РБ, регулирующим инвестиционную деятельность.
Следующий этап - определение источника средств для осуществления инвестиций. Представим в таблице такие аспекты формирования инвестиционной политики, как исполнители и источники финансирования для разных по размеру предприятий.
Таблица 2 - Отдельные элементы формирования инвестиционной политики
Размер предприятия Исполнители Источники финансирования
Крупные Профессионал / специализированный отдел Заемные / собственные средства / партнерство
Средние Профессионал / руководитель Заемные средства / партнерство
Малые (в т.ч. микропредприятия) Руководитель / разработчик Заемные средства / партнерство
В случаях, когда инвестиционный проект благополучно реализован, руководство предприятия возвращается в исходную точку - занимается анализом инвестиционной стратегии организации.
Формирование модели управления инвестиционными процессами на региональном уровне необходимо осуществлять с использованием синергетического подхода. Это связано с тем, что эффективность инвестиционной деятельности региона однозначно зависит от влияния процессов, с одной стороны, на макроуровне (то есть стратегические цели и задачи экономики страны), с другой - на микроуровне (то есть цели и задачи производственного комплекса или отдельного предприятия). Согласно нашей парадигме «Инвестиционная среда - инвестиционная активность - результат», изначально регион обладает определенным уровнем развития различных сфер: экономической, социальной, политической. Специфика же заключается в том, что субъективные характеристики региона - это слагаемое его населения, то есть руководитель региона становится заложником населения региона в части распоряжения его предпочтениями и настроениями. Это важно с точки зрения того, какую проблему планируется решить региону, какими силами и за чей счет. Например, осуществление деятельности региональными компаниями строится по обычной схеме государственного предприятия - с дотациями и преференциями. К тому же, можем продолжить список нерыночных отношений, искажающих инвестиционные процессы (в частности, ограничивающих доступ к государственным деньгам), явлениями коррупционного, лоббистского и иного противоправного характера.
Формулирование интересов региона и привлечение под эту идею широких слоев способно развить общую региональную цель и обеспечить притоком ресурсов, поскольку только в таком случае регион получает синергетический эффект не только от промышленного развития, но и от деятельности общественного сектора. Иная особенность регионального развития заключается в том, что инвестиционная деятельность направлена не столько на достижение коммерческих целей, сколько на цели инфраструктурные, социальные, имеющие важную общественную значи-
мость, а также формирующие имидж региона. В настоящее время активно исследуются возможности кластерного развития региона, что также отвечает единой цели регионального развития [4].
Региону необходимо так же, как и предприятию, превратить инвестиционную идею и реализуемый план. Таким же образом привлекаются компетентные силы. Отличием является поиск финансирования и мера ответственности за совершаемые действия - руководство домохозяйства и предприятия отвечают за действия своими имуществом и ответственностью, за регионом же стоит государство, которое будут отвечать по обязательствам региона в случае непредвиденных обстоятельств. Кадровыми перестановками вопросы в данном случае решаются редко, поскольку налаженные связи монетизации не подлежат.
Результат деятельности инвестиционной деятельности региона - это прогресс различных сфер общественной жизни населения. Хозяйствование на уровне государства имеет свою специфику. Главное, государство является единственным персонифицированным участником общественных отношений. Все остальные участники представляют собой собирательные образы: инвесторы, банки, потребители и т.д. - поскольку по отдельности не обладают необходимой долей значимости. Также государство непосредственно создает для всех участников правовое поле экономической деятельности (рис. 2).
Рисунок 2 - Направления государственного регулирования экономики [5]
В нашем анализе кратко остановимся на правовом поле, которое создает государство. Когда мы говорим об инвестиционной привлекательности, нас в первую очередь интересует, какие правовые основания обеспечивают инвестиционную деятельность (в том числе налоговый режим, патентное право), как данные законы соблюдаются. Оба эти вопроса адресуются органам власти.
В целом, цель государства - обеспечение благосостояния его граждан, утверждение стабильного положительного развития национальной экономики, что фактически будет означать высокую инвестиционную привлекательность страны, а также соблюдение интересов страны на международной арене. Для этого формируются стратегии, учитывающие интересы других участников общественных отношений. Данные стратегии, как правило, носят индикативный характер. Тем не менее непосредственная предпринимательская деятельность государства и иные операции также претворяют государственные интересы.
Согласно парадигме «Инвестиционная среда - инвестиционная активность - результат» государство, как и любой другой субъект, обладает изначально естественным набором параметров хозяйства (территориальные, социальные, технологические и прочие ресурсы). Как и регион, государство привлекает для целей деятельность квалифицированные кадры. Однако государство - это не только самостоятельный участник инвестиционной деятельности, со своим бюджетом и возможностями, но и правовое пространство для остальных. Поэтому синергетический эффект результата, о котором мы говорили при рассмотрении региона, проявляется на уровне государства гораздо сильнее. Это в случае, если у государства есть своеобразный генеральный план развития общества и усилия участников экономического пространства, так или иначе, согласуются с этой целью. Иначе, в лучшем случае, возникнет ситуация, когда появляющиеся в государстве (да и отдельном регионе) разрозненные новые производства вредны с
точки зрения комплексного развития, что множество разношерстных производств могут превратиться в угрозу экономической безопасности государства (или региона). В то же время попытки внедрить принципиально новые технологические решения в имеющуюся организационнотехнологическую систему или размножить старые технологические решения за счет рынка ни к какому развитию не ведут. Они просто источают постепенно накапливающийся инновационный ресурс. Экономика - сложнейший организм, для которого распространенной является ошибка, когда в «лечат» отдельные «органы» без учета влияния на всю экономику и поэтому часто получают совершенно противоположный результат. В экономической теории этот эффект имеет название «ошибка целого».
Разработанная парадигма позволяет нам определить области вопросов, необходимых для формализации при осуществлении инвестиционной деятельности любого субъекта экономики. Дальнейшее подробное раскрытие предложенных парадигмой областей позволяет полностью раскрыть структуру инвестиционной деятельности.
Ссылки:
1. Рудакова О.В., Харитонова Е.В. Интересы среднего класса в контексте национальных интересов // ЭПОС. 2009. № 2. С. 32-38.
2. Экономика предприятия (фирмы): учебник / под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина. М., 2009.
3. Синергетика инвестиций: учеб.-метод. пособие /
О.С. Сухарев, СВ. Шманёв, A.M. Курьянов; под ред. профессора О.С. Сухарева. М., 2008.
4. Метелёв С.Е., Метелёв К.А. Кластерное развитие: методология, практика применения // Сибирский торгово-экономический журнал РГТЭУ. 2010. № 11. С.45-65
5. Дайджест экономической теории: учебное пособие / под ред. проф. В.М. Соколинского. М., 1998.
References (transliterated):
1. Rudakova O.V., Kharitonova E.V. Interesy srednego klassa v kontekste natsional'nykh interesov // EPOS. 2009. № 2. P. 32-38.
2. Ekonomika predpriyatiya (firmy): textbook / ed. by Prof. O.I. Volkov and Assoc. Prof. O.V. Devyatkin. M., 2009.
3. Sinergetika investitsiy: method. manual / O.S. Sukha-rev, SV. Shmanyov, A.M. Kur'yanov; ed. by Professor O.S. Sukharev. M., 2008.
4. Metelyov S.E., Metelyov K.A. Klasternoe razvitie: metodologiya, praktika primeneniya // Sibirskiy torgo-vo-ekonomicheskiy zhurnal RGTEU. 2010. № 11. P.45-65
5. Daydzhest ekonomicheskoy teorii: method. manual / ed. by Prof. V.M. Sokolinskiy. M., 1998.
