CC BY
25МЕНЕДЖМЕНТ 37
Пандемия и рынок краудфандинга недвижимости: проблемы и перспективы
Рассматриваются основные тенденции и перспективы развития рынка крауднедвижимости в России и за рубежом, определяется проблема роста конкуренции на рынке крауднедвижимости, ускоряемая пандемией СоМ-19. Описываются сегменты-лидеры и сегменты-аутсайдеры рынка, выявляются схожие характеристики российского и американского рынков крауднедвижимости
А.Н. Шмелева1
Российский экономический
университет
имени Г.В. Плеханова,
д-р экон. наук, доцент,
schmelevaanna@mail.ru
1 профессор кафедры «Предпринимательство и логистика», Москва, Россия
Для цитирования: Шмелева АН. Пандемия и рынок краудфандинга недвижимости: проблемы и перспективы // Компетентность / Competency (Russia). — 2022. — № 5. DOI: 10.24412/1993-8780-2022-5-37-42
ключевые слова
краудфандинг, рынок недвижимости, конкурентоспособность, краудпроекты, экономика распределенного пользования
2018 году было опубликовано исследование [12], которое дало представление о мировом рынке краудфандинга недвижимости путем сегментирования на основе присутствующих инвесторов, типа недвижимости и регионов. Региональная сегментация в данном отчете включала спрос в Северной Америке, Европе, Азиатско-Тихоокеанском регионе, Латинской Америке, а также на Ближнем Востоке и в Африке. Согласно отчету, в 2018 году мировой рынок краудфандинга недвижимости оценивался примерно в $13 207 млн и по прогнозу должен достигнуть $868 982 млн к 2027 году [5], что делает его одним из самых конкурентоспособных сегментов краудрынка.
Согласно отчету, основными тенденциями мирового рынка крауднед-вижимости становятся следующие: краудфандинг в сфере недвижимости увеличил динамику инвестиций в недвижимость по всему миру благодаря более широкому внедрению передовых технологий, таких как проведение онлайн-транзакций; краудрынок способствует укреплению и развитию предпринимательства благодаря увеличению числа инвесторов, помимо традиционного круга собственников, родственников и венчурных инвесторов; на категорию жилой недвижимости приходится свыше 50 % всех инвестиций в недвижимость по выручке краудплатформ; с помощью краудфан-динговых платформ недвижимости инвесторы с ограниченными средствами смогли стать инвесторами более крупных проектов; корпоративный сектор получил значительную выгоду благодаря появлению рынка краудфандин-га недвижимости; Северная Америка занимает доминирующее положение на мировом рынке краудфандинга не-
движимости благодаря присутствию ведущих инвесторов в этом регионе.
Однако не все здесь так безоблачно, как кажется на первый взгляд. Рассмотрим проблему ускоренного роста конкуренции на рынке крауднедви-жимости, которая ожидаемо началась в США, где зарегистрирована его наибольшая активность.
В ноябре 2018 года известная площадка крауднедвижимости RealtyShares объявила о прекращении приема новых инвесторов в свои проекты. Согласно официальному заявлению, компания «в течение последних шести месяцев активно привлекала ряд вариантов финансирования, чтобы продолжить рост бизнеса. К сожалению, несмотря на все наши усилия, мы не смогли получить дополнительный капитал. В результате мы не будем предлагать новые инвестиционные проекты и принимать новых инвесторов на платформе RealtyShares» [3]. На тот момент оставшимися договорами до их завершения (более 300 проектов с активами на сумму примерно $400 млн [16]) управляла компания IIRR Management Services, LLC. Площадка RealtyShares занималась инвестированием проектов в сегменте рынка коммерческой недвижимости middle market, который состоит из недвижимости стоимостью $50 млн и менее и на который приходится более 90 % ежегодных сделок с коммерческой недвижимостью в США [13]. В мае 2019 года активы уже не существующей платформы RealtyShares приобрела краудфандинговая платформа Iintoo [6] с входным порогом для инвесторов — $25 тысяч.
Становится очевидным, что рынок крауднедвижимости в США постепенно будет становиться консолиди-
38 МЕНЕДЖМЕНТ
Пандемия подтолкнула к краху компании с вводящим в заблуждение клиентов маркетингом, плохим корпоративным управлением и сомнительными инвестиционными стратегиями
рованным, причем усилила и ускорила эту тенденцию пандемия Covid-19. Влияние пандемии на рынок крауд-фандинга недвижимости происходило по-разному на начальном этапе и в дальнейшем. Так, в июне 2020 года потерпела финансовый крах весьма значимая платформа prodigynetwork. com, столкнувшаяся с судебными исками от нескольких инвесторов из-за провальных инвестиций [11], тем не менее при сложившейся негативной характеристике еще в октябре 2020 года она предлагала услуги инвестирования под 10-18 % (рис. 1). Заметим, что сайт был нацелен как на англо-, так и ис-паноговорящих пользователей, а иски поступали и от зарубежных инвесторов [10]. К январю 2022 года данный сайт компании был уже не доступен.
В марте 2021 года компания Prodigy Network подала заявление о банкротстве. Напомним, данная краудфандин-говая платформа получила более десяти судебных исков от инвесторов, которые вложили через нее около $690 млн в недвижимость Нью-Йорка и Чикаго. Некоторые инвесторы ут-
верждали, что практически не получили отдачи от своих инвестиций, а после смерти основателя компании в 2020 году [15] остались в полном неведении, другие заявляли о мошенничестве [8]. Таким образом, пандемия подтолкнула к краху компании с непрозрачным маркетингом, вводящим в заблуждение клиентов, плохим корпоративным управлением и сомнительными инвестиционными стратегиями [14].
В сентябре 2020 года популярное издание forbes.com опубликовало статью под названием «Несмотря на недавние проблемы, будущее индустрии краудфандинга в сфере недвижимости светлое» [4]. По мнению экспертов, индустрия краудфандинга недвижимости как зарождающаяся отрасль, переживающая первый экономический спад, должна была столкнуться с рядом трудностей и спадом из-за недостатков бизнес-моделей некоторых платформ, а также сомнительного андеррайтинга, часто связанного с отсутствием опыта инвестирования в недвижимость, однако никто не мог предсказать, что эти обстоятельства будут усилены глобальной пандемией и значительной волатильностью рынка. Пандемия привела к существенному снижению объема сделок с коммерческой недвижимостью, поскольку прогнозные оценки проектов оказались под вопросом, и многие инвестиционные управляющие взяли паузу в инвестировании в данный вид активов до тех пор, пока неопределенность не прояснится.
É prodigynetwork.com
Рис. 1. Платформа крауднедвижимости prodigynetwork.com [Crowd real estate platform prodigynetwork.com]
PRODIGYNETWORK
INVEST ABOUT PARTNERS BLOG CAREERS
îllilHiliiilii J/
w
ADD COMMERCIAL REAL ESTATE TO YOUR INVESTMENT PORTFOLIO
INSTITUTIONAL QUALITY ASSETS IN MAJOR US CITIES
10-18% targeted Returns
МЕНЕДЖМЕНТ 39
В период Covid-19 фундаментальным недостатком многих бизнес-моделей краудфандинговых платформ недвижимости стало предложение инвесторам недостаточно экономически обоснованных (а потому высоко рискованных) проектов независимо от рыночной конъюнктуры.
Тем не менее, спрос на краудфан-динговые инвестиции в недвижимость сохраняется и некоторые платформы продолжают предлагать крайне выгодные, на первый взгляд, проекты. Но поскольку условия реализации даже самых привлекательных из них изменились, платформам, как никогда, важно проводить крайне осмотрительную инвестиционную политику, тщательно изучать каждый проект, прежде чем рекомендовать его потенциальному инвестору. Таким образом, Covid-19 стимулировал компании проводить самообследование сектора краудфандинга недвижимости. Подтверждением данного вывода может послужить информация о деятельности краудплатформы CrowdStreet. Эта компания входила в рейтинг «7 лучших инвестиционных платформ кра-удфандинга в сфере недвижимости на 2020 год» [2] и аналогичный рейтинг «Топ 6 на 2022 год» [1]. Согласно сообщениям CrowdStreet, 2020 год оказался для нее самым успешным: было привлечено инвестиций на сумму $641 млн, то есть почти в три раза больше, чем в 2018 году, и в 12 раз больше, чем пять лет назад [17].
Директор по инвестициям CrowdStreet Ян Формигл отметил: несмотря на то, что на ранней стадии пандемии поток сделок замедлился, спрос инвесторов остался прежним. С марта по июнь 2020 года платформа привлекла от них более $185 млн. Однако пандемия заставила переоценить приоритеты фирмы, в том числе относительно коммерческой недвижимости, которая должна была развиваться в соответствии с изменяющимися требованиями к площади, удобствам и логистике. Так, в течение 2021 года ожидался, во-первых, сдвиг в сторону увеличения спроса как на офисы, так и на жилье
Если бы не нормативно-правовые барьеры, рынок жилой крауднедвижимости стал бы превалирующим сегментом рынка краудфандинга недвижимости в нашей стране
в пригородах. Во-вторых, в США удвоилось количество онлайн-покупок, и эксперты предположили, что данная тенденция сохранится, а потому потребуется гораздо больше логистической недвижимости. Хотя интерес инвесторов к офисным помещениям, расположенным в центральных деловых районах, в краткосрочной перспективе снизился, в среднесрочной перспективе прогнозировалось восстановление спроса на данные проекты. Однако самой яркой тенденцией рынка крауднедвижимости стал рост вторичных рынков США. Города среднего размера, в которых до пандемии Covid-19 уже наблюдалось увеличение числа рабочих мест и населения, становятся гораздо привлекательнее, чем когда-либо, поскольку речь идет о повышении доступности и качества жизни [7].
Что ждет рынок крауднедвижимости в 2022 году?
Прогнозы экспертов для отдельных сегментов рынка значительно различаются. Например, позитивные тенденции сложились и вероятнее всего будут усилены в сегментах «Складская недвижимость» и «Многоквартирные дома». Прогнозируется, что рост арендной платы для многоквартирных домов в текущем году может остаться на уровне 10 %. Пандемия с переходом населения к онлайн-покупкам особенно сильно ударила по сегменту «Розничная торговля». В США магазины закрываются тысячами, и, хотя сейчас эта тенденция замедлилась, по оценке UBS Group AG, к 2026 году в стране прекратят работу около 80 тысяч магазинов, или 9 % от общего их числа. Сегмент «Офисные помещения» также получил отрицательный прогноз, прежде
справка
Андеррайтинг или risk-taking —
неотъемлемая часть риск-менеджмента. Различают розничный андеррайтинг и андеррайтинг корпоративных клиентов
Розничный андеррайтер
оценивает риски банка, связанные с кредитованием физических лиц с целью минимизации невозврата заемных средств
Корпоративный андеррайтер
выявляет и оценивает риски банка, связанные с кредитованием юридических лиц, применяя инструменты финансового и инвестиционного анализа
40 МЕНЕДЖМЕНТ
2 %
2 %
■ Площадки под девелопмент
■ Офисная недвижимость
■ Торговая недвижимость Складская недвижимость
■ Гостиничная недвижимость
Рис. 2. Структура рынка инвестиций в коммерческую недвижимость по сегментам [20] [Investment market structure in commercial real estate by segments [20]]
1«О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
всего из-за сохранения популярности работы на дому и неопределенности в связи с Covid-19 [9].
В России в 2020 и 2021 годах кра-удплатформы также столкнулись с негативным влиянием пандемии. Некоторые были вынуждены «заморозить» свою деятельность, поскольку риски были оценены как неопределенные. К большому сожалению, в России в отличие от многих других стран рынок крауднедвижимости только развивается. Наиболее известными площадками, привлекающими средства под объекты торговой недвижимости, являются PNK rental (логистические комплексы) и Aktivo (ТРЦ, ТЦ и супермаркеты). Согласно информации сайта «РБК-Недвижимость», фокус опытных инвесторов сместился в сторону коммерческих объектов, где рост валовой доходности доходит до 45-50 % против 20-25 % в жилой сфере, но поскольку с рабочими схемами инвестирования в коммерцию знакомы единицы, это дает больше возможностей выбора опытным рантье [19].
Аналитики международной консалтинговой компании Knight Frank подвели итоги 2021 года на рынке инвестиций в коммерческую недвижимость России. Общий объем вложений превысил 390 млрд руб., что на 52 % больше результата 2020 года и на 49 % превышает уровень «допандемийного» 2019-го. В соответствии с тенденцией, наблюдавшейся в последние два года, площадки под девелопмент в 2021 году стали лидерами в структуре инвести-
ционного спроса с долей в 65 % против 49 % годом ранее. Второе место с долей в 14 % занимают объекты складской и логистической недвижимости. Третье место занял сегмент офисной недвижимости, просев в 2021 году с 27 % до 13 % (рис. 2).
Важно отметить, что отечественный рынок крауднедвижимости сталкивался с трудностями и до пандемии. Так, развитию краудфандинга жилой недвижимости в России препятствует следующее положение Федерального закона от 2.08.2019 № 259-ФЗ1, устанавливающего отношения между инвесторами и лицами, привлекающими инвестиции, с помощью инвестиционных платформ: «цифровыми правами не могут являться право требовать имущество, права на которое подлежат госрегистрации, и (или) право требовать имущество, сделки с которым подлежат госрегистрации или нотариальному удостоверению».
На данную проблему в июне 2020 года уже обращала внимание Правительства РФ и Центробанка рабочая группа Совета ТПП РФ по финансово-промышленной и инвестиционной политике, Центр компетенций цифровой экономики РЭУ имени Г.В. Плеханова, Ассоциация операторов инвестиционных платформ в направленных «Предложениях по развитию деятельности инвестиционных платформ и превращению их в эффективный инструмент небанковского финансирования субъектов МСП» [22, 21]. К сожалению, в докладе «Развитие альтернативных механизмов инвестирования: прямые инвестиции и краудфандинг», представленном для общественных консультаций в августе 2020 года Банком России, в параграфе «Мероприятия по развитию инвестиционных платформ в России» в качестве предлагаемых мер отсутствуют мероприятия по снятию нормативно-правовых барьеров, фактически запрещающих кра-удфандинг жилой недвижимости в РФ на сегодняшний день [18].
Разумеется, рынки крауднедвижи-мости России и США сравнивать трудно как из-за исторических аспектов
же земельных участков. Следовательно, если бы не нормативно-правовые барьеры, рынок жилой крауднедви-жимости в России, несомненно, стал бы превалирующим сегментом рынка краудфандинга недвижимости в нашей стране.
Благодарности
Подготовлено в рамках государственного задания Министерства науки и высшего образования № FSSW-2020-0009 «Разработка методологии управления конкурентоспособностью предприятий в сфере товарного обращения в условиях цифровой экономики». ■
Статья поступила в редакцию 2.02.2022
развития, так и в силу действующих нормативно-правовых регуляторов. Но, с учетом вышесказанного, напрашиваются три вывода. Во-первых, оба рынка, несмотря на глобальную пандемию, выжили и показали рост в 2021 году. Во-вторых, в обеих странах сегмент складских и логистических помещений показал активное развитие. В-третьих, одним из лидеров крауд-недвижимости в США в 2021 году стал сегмент «Многоквартирные дома», а в России — сегмент «Площадки под девелопмент», значимый вклад в рост инвестиций которого внесли крупнейшие девелоперы: MR Group, «ПИК», Sminex своими сделками по перепрода-
Список литературы
1. Davis C. 6 Best Real Estate Crowdfunding Investment Platforms. — 2022. — Jan 10; https://www.nerdwallet.com/best/investing/ real-estate-crowdfunding-platforms.
2. Davis C. 7 Best Real Estate Crowdfunding Investment Platforms. — 2020. — Sept 23; https://www.nerdwallet.com/best/investing/ real-estate-crowdfunding-platforms.
3. Crowdfunding Real Estate Platform RealtyShares to Shut Down as Money Runs Out; https://www.crowdfundinsider. com/2018/11/141049-crowdfunding-real-estate-platform-realtyshares-to-shut-down-as-money-runs-out/.
4. Despite Recent Challenges, The Real Estate Crowdfunding Industry's Future is Bright; https://www.forbes.com/sites/forbesrealestate council/2020/09/18/despite-recent-challenges-the-real-estate-crowdfunding-industrys-future-is-bright/#29S8dS914070.
5. Global Share of Real Estate Crowdfunding Market Projected to Reach USD 868,982 Million By 2027; http://www.digitaljournal.com/ pr/4556019.
6. Iintoo.com; https://www.iintoo.com/.
7. Alois J. D. CrowdStreet Provides Unique Perspective into Real Estate Crowdfunding: We feel that we are experiencing our Zoom moment; https://www.crowdfundinsider.com/2020/09/166948-crowdstreet-provides-unique-perspective-into-real-estate-crowdfunding-we-feel-that-we-are-experiencing-our-zoom-moment/.
8. Larsen K. Prodigy Network files for bankruptcy as lawsuits mount; https://therealdeal.com/national/2021/03/26/prodigy-network-files-for-bankruptcy-as-lawsuits-mount/.
9. Rapport M. 4 Commercial Real Estate Predictions for 2022; https://www.fool.com/real-estate/2021/12/06/4-commercial-real-estate-predictions-for-2022/.
10. More Investors Sue Crowdfunding Firm Prodigy Network; https://commercialobserver.com/2020/06/more-investors-sue-crowdfunding-firm-prodigy-network/.
11. Prodigy Network investors say millions in limbo as company shuts them out; https://therealdeal.com/2020/02/06/prodigy-network-investors-say-millions-in-limbo-as-company-shuts-them-out/.
12. Real Estate Crowdfunding Market By Investors (Individual Investors and Institutional Investors) and By Property Type (Residential and Commercial): Global Industry Perspective, Comprehensive Analysis, and Forecast, 2018-2027; https://www.fnfresearch.com/real-estate-crowdfunding-market-by-investors-individual-investors-182.
13. Realtyshares; https://www.realtyshares.com/about-us.
14. O'Regan S. V., Diduch M. Behind the biggest real estate crowdfunding implosion; https://therealdeal.com/2020/12/31/behind-the-biggest-real-estate-crowdfunding-implosion/.
15. O'Regan S. V. Real estate crowdfunding pioneer Rodrigo Niño dies; https://therealdeal.com/2020/05/19/prodigy-network-founder-rodrigo-nino-dies/.
16. The Sad Demise Of RealtyShares: What's Next, Alternatives, And Lessons; https://www.financialsamurai.com/the-sad-demise-of-realtyshares-whats-next-alternatives-and-lessons/.
17. Steen T. Real estate crowdfunding hits record highs during the pandemic; https://rejournals.com/real-estate-crowdfunding-hits-record-highs-during-the-pandemic/.
18. Доклад Банка России «Развитие альтернативных механизмов инвестирования: прямые инвестиции и краудфандинг»; https://www.cbr.ru/content/document/file/112055/consultation_paper_ 200811.pdf.
19. Недря К. Трансформация: как коммерческая недвижимость изменила тактику инвесторов; https://realty.rbc.ru/ news/60c1dbd29a7947bffabffbb6.
20. Объем инвестиций в коммерческую недвижимость России в 2021 году достиг рекордно высокого значения; https:// fingazeta.ru/business/investments/474466.
21. Предложения по развитию деятельности инвестиционных платформ и превращению их в эффективный инструмент небанковского финансирования субъектов МСП; https://drive.google.com/file/d/1R9eBs1sLtA5mp-BqbAGsHPXKX22xWmbL/view.
22. Что мешает развитию инвестиционных платформ; http://rea.digital/smi/chto-meshaet-razvitiju-investicionnykh-platform.html.
42 MANAGEMENT
The Pandemic and the Real Estate Crowdfunding Market: Issues and Prospects
A.N. Shmeleva1, G.V. Plekhanov Russian University of Economics, Assoc. Prof. Dr. (Ec.), schmelevaanna@mail.ru
1 Professor of Entrepreneurship and Logistics Department, Moscow, Russia
Citation: Shmeleva A.N. The Pandemic and the Real Estate Crowdfunding Market: Issues and Prospects, Kompetentnost / Competency (Russia), 2022, no. 5, pp. 37-42. DOI: 10.24412/1993-8780-2022-5-37-42
1. Davis C. 6 Best Real Estate Crowdfunding Investment Platforms; https://www.nerdwallet.com/best/investing/real-estate-crowdfunding-platforms (acc.: 10.01.2022).
2. Davis C. 7 Best Real Estate Crowdfunding Investment Platforms; https://www.nerdwallet.com/best/investing/real-estate-crowdfunding-platforms (acc.: 23.09. 2020).
3. Crowdfunding Real Estate Platform RealtyShares to Shut Down as Money Runs Out; https://www.crowdfundinsider.com/2018/11/141049-crowdfunding-real-estate-platform-realtyshares-to-shut-down-as-money-runs-out/.
4. Despite Recent Challenges, The Real Estate Crowdfunding Industry's Future is Bright; https://www.forbes.com/sites/ forbesrealestatecouncil/2020/09/18/despite-recent-challenges-the-real-estate-crowdfunding-industrys-future-is-bright/#2938d3914070.
5. Global Share of Real Estate Crowdfunding Market Projected to Reach USD 868,982 Million By 2027; http://www.digitaljournal.com/ pr/4556019.
6. Iintoo.com; https://www.iintoo.com/.
7. Alois J. D. CrowdStreet Provides Unique Perspective into Real Estate Crowdfunding: We feel that we are experiencing our Zoom moment; https://www.crowdfundinsider.com/2020/09/166948-crowdstreet-provides-unique-perspective-into-real-estate-crowdfunding-we-feel-that-we-are-experiencing-our-zoom-moment/.
8. Larsen K. Prodigy Network files for bankruptcy as lawsuits mount; https://therealdeal.com/national/2021/03/26/prodigy-network-files-for-bankruptcy-as-lawsuits-mount/.
9. Rapport M. 4 Commercial Real Estate Predictions for 2022; https://www.fool.com/real-estate/2021/12/06/4-commercial-real-estate-predictions-for-2022/.
10. More Investors Sue Crowdfunding Firm Prodigy Network; https://commercialobserver.com/2020/06/more-investors-sue-crowdfunding-firm-prodigy-network/.
11. Prodigy Network investors say millions in limbo as company shuts them out; https://therealdeal.com/2020/02/06/prodigy-network-investors-say-millions-in-limbo-as-company-shuts-them-out/.
12. Real Estate Crowdfunding Market by Investors (Individual Investors and Institutional Investors) and by Property Type (Residential and Commercial): Global Industry Perspective, Comprehensive Analysis, and Forecast, 2018-2027; https://www.fnfresearch.com/real-estate-crowdfunding-market-by-investors-individual-investors-182.
13. Realtyshares; https://www.realtyshares.com/about-us.
14. O'Regan S. V., Diduch M. Behind the biggest real estate crowdfunding implosion; https://therealdeal.com/2020/12/31/behind-the-biggest-real-estate-crowdfunding-implosion/.
15. O'Regan S. V. Real estate crowdfunding pioneer Rodrigo Niño dies; https://therealdeal.com/2020/05/19/prodigy-network-founder-rodrigo-nino-dies/.
16. The Sad Demise of RealtyShares: What's Next, Alternatives, And Lessons; https://www.financialsamurai.com/the-sad-demise-of-realtyshares-whats-next-alternatives-and-lessons/.
17. Steen T. Real estate crowdfunding hits record highs during the pandemic; https://rejournals.com/real-estate-crowdfunding-hits-record-highs-during-the-pandemic/.
18. Russia Bank Report Development of alternative investment mechanisms: direct investment and crowdfunding; https://www.cbr.ru/content/ document/file/112055/ consultation_paper_200811.pdf.
19. Nedrya K. Transformation: how commercial real estate has changed the tactics of investors; https://realty.rbc.ru/ news/60c1dbd29a7947bffabffbb6.
20. The volume of investments in commercial real estate in Russia in 2021 reached a record high; https://fingazeta.ru/business/ investments/474466.
21. Proposals for the development of investment platforms and their transformation into an effective tool for non-bank financing of SMEs; https://drive.google.com/file/d/1R9eBs1sLtA5mp-BqbAGsHPXKX22xWmbL/view.
22. What hinders the development of investment platforms; http://rea.digital/smi/chto-meshaet-razvitiju-investicionnykh-platform.html.
crowdfunding, real estate market, competitiveness, crowdfunding projects, distributed use economy
According to the research, the global real estate crowdfunding market is one of the most competitive segments of the crowdfunding market. I have reviewed the main trends and prospects for the development of the crowd real estate market in Russia and abroad, as well as the impact of the Covid-19 pandemic on it. According to experts, the pandemic has led to a decrease in the volume of transactions in commercial real estate, as project estimates have been called into question, and many investors have taken a break. Practice has shown that the pandemic has pushed companies with nontransparent marketing, poor corporate governance and dubious investment strategies to collapse. The domestic crowd real estate market faced difficulties even before the pandemic. Thus, the development of crowdfunding of residential real estate in Russia is hindered by certain provisions of Federal Law N 259-FZ. Experts are sure that if it were not for regulatory barriers, this market would undoubtedly become the prevailing segment of the real estate crowdfunding market in our country.
References
