CC BY
19
УДК 65.011.3:338.43
Шукалович В.Ф., к.е.н., доцент® Житомирсъкий нацюналъний агроекологгчнийутверситет
ПОДОЛАННЯ РИЗИК1В ФОРМУВАННЯ ВЕРТИКАЛЬНО 1НТЕГРОВАНИХ СТРУКТУР В АГРОБ13НЕС1 В УМОВАХ ВИС0К01 СПЕЦИФ1ЧНОСТ1АКТИВ1В
1дентифЫовано основтризики при формувант вертыкалъноИнтеграцИ в агроб1знеа в умовах высоког спецыф1чност1 актив1в. Запропоновано оргатзацтний мехашзм забезпечення стшкост1 вертикально ттегрованог структри, що грунтуешься на формуванш угоды, яка передбачае взаемний вплыв на прийняття управлтсъких ршенъ в процеа виробництва та переробки продукци.
Ключое1 слова: вертикальна /нтегращя, ризики, контракт.
Постановка проблеми. Ключовою проблемою злагодженого функцюнування сфери переробки сшьськогосподарсько! продукци та И виробництва е вщсутшсть достатшх обсяпв сировини, що мала б визначеш яюсш характеристики, яю якомога бшьше задовольняли технолопчш потреби переробного пщприемства, а вщтак пщвищували ефектившсть останнього. Особливо гострою е дана проблема в галузях сшьського господарства, що потребують значних початкових швестицш та мають тривалий термш 1х окупност1 (скотарство, плод1вництво). Перепоною на цьому шляху стають недостатшсть власних кошт1в сшьськогосподарських пщприемств, висою процентш ставки на позики в банювських установах, вщсутшсть належних мехашзм1в оргашзаци. В теори дану проблему пов'язують ¿з специф1чшстю актив1в або властивктю актив1в приносити найбшьшу вигоду лише при визначеному використанш, що зумовлено важшстю 1х переор1ентаци на альтернативне використання. Тому здшснивши швестици в галузь скотарства, свинарства або плод1вництва швестор несе надзвичайно висою ризики щодо опортушстично! поведшки покупщв продукци \ мае меншу переговорну силу в процеЫ формування угод про реал1зацш продукци. Таким чином формування штеграцшних структур ¿з системою правил, що повшстю виршувала дану проблему набувае важливост1 в сучасних умовах господарювання.
Стан вивчення проблеми. Данш проблематищ присвячено публжаци I. Ак1мово! [5], С. Серово! [7], П. Лайка [6], Р. Пустовшта [1], М. Малка [4] та ш., що в прикладному плаш висв1тлюють систему оргашзаци \ управлшня вертикально штегрованими структурами. Разом з тим, поглиблення потребують практичш мехашзми реал1зацп вертикальних штеграцшних стратегш в умовах високо! специф1чност1 актив1в, що в багатьох випадках е ключовою проблемою у
® Шукалович В.Ф., 2012
382
формуванш самодостатньо! внутршньо! регуляцп та створюе ризики функцюнування системи в майбутньому.
Метою дослщження е обгрунтування оргашзацшного мехашзму формування вертикально штегрованих структур в агроб1знес1 в умовах високо! специф1чност1 актив1в.
Результати дослщження. Одним ¿з шлях1в виршення питания обмеженост! фшансових ресурЫв е штеграцшне об'еднання швестицшного потенщалу защкавлених у виробництв! сировини сторш, що може включати в себе як групу лише сшьськогосподарських пщприемств (горизонтальна штегращя), так \ групу ¿з переробних та сшьськогосподарських пщприемств (вертикальна штегращя). Кшцевим результатом таких зусиль е створення пщприемств з виробництва сшьськогосподарсько! продукцп на баз! одного ¿з учасниюв штеграцшного об'еднання. При цьому ключовим проблемним питания в процес! започаткування даного пщприемства е вщсутшсть оргашзацшних мехашзм!в розподшу ризиюв та прав власност! на матер!альш та грошов! активи, що формуються в результат! дано! штеграцп.
Мехашзм, який передбачае внесения до статутного фонду вже функщонуючого пщприемства актив1в у грошовш та матер!альнш форм! мае досить низький мотив для члешв штеграцшного утворення, оскшьки ставить ефектившсть реал!заци вказаного проекту в пряму залежшсть вщ системи управлшня одного пщприемства та значно пщвищуе ризиковкть швестицш. В даному випадку найбшьш доцшьною формою реал!заци проекту е створення окремого пщприемства на правах дольово! участ! защкавлених сторш. При цьому створення даного пщприемства можливе на баз! вже функщонуючого виробничого процесу або ж шляхом започаткування нового.
Активами, що забезпечуватимуть функцюнування новоствореного пщприемства, е: для частина примщень (площ1), де вже здшснюеться (не здшснюеться) виробництво з вщповщною шфраструктурою; поточш або довгостроков! бюлопчш активи, обладнання для забезпечення технолопчного процесу, нов! примщення та конструкций
Функцюнування комплексу з виробництва сшьськогосподарсько! продукци, як структурно! одиниц! штеграцшного формування не можливе без забезпечення самодостатшх механ!зм!в контролю та оптим!зацп д!яльност!. В даному випадку важливим е максимальне усунення ризик!в, як! в умовах даного проекту матимуть так! обриси:
1) в раз!, якщо участь с!льськогосподарського п!дприемства в швестуванш новоствореного п!дприемства е незначною, що в!дпов!дае сучасним умовам господарювання ! ф!нансовому потенц!алу аграрно! сфери, тод! фактично його права на розподш прибутку в!д реал!зац!! швестицшного проекту буде надзвичайно низькими. В юнцевому результат! це не стимулюватиме оптим!зац!ю процесу виробництва с!льськогосподарсько! сировини.
2) за таких обставин вщсторонешсть переробних п!дприемств в!д процес!в формування витратного механ!зму в процес! реал!заци проекту призведе до навмисного завищення витрат на виробництво
383
сшьськогосподарським пщприемством. Даний деструктивний процес набуватиме силу за зниження частки сшьськогосподарського пщприемства у реал1зовуваному проект!, що керуватиметься прагненням до максим1заци прибутку.
3) Значш ризики з'являються у процес1 виходу одного ¿з учасниюв з даного товариства, що пов'язаш ¿з вимиванням грошових кошт1в та неспроможшстю забезпечити шшими сшввласникам процесу виробництва та збуту продукци. Фактично сшьськогосподарське пщприемство може схилитися до "диктату" щодо технолопчного забезпечення виробництва, переробне - до "диктату" забезпечення об1говими коштами.
4) У раз1 неспроможност1 переробних пщприемств через мехашзм цш забезпечувати прибутковють виробництва молока виникае ситуащя, коли сшьськогосподарський виробник несе спшьну вщповщальшсть недоотриманим прибутком або ж отриманим збитком, що попршуе його фшансовий стан.
Рис. 1. Система розподшу важел1в уиравлшня при формуванш угоди в межах вертикально штегровано*1 структури з виробництва та переробки
продукци'
а - вага в прийнята управлшських ршень (0 <а < 1) Джерело: власш досл1дження.
384
3 врахуванням попер едшх дослщжень та максимального врахування ризиюв, процес вертикально! штеграци пропонуеться здшснювати на основ! угоди, що включатиме правила щодо управлшня процесами виробництва \ переробки сировини. Основними параметрами угоди з управлшня процесом руху продукци в межах продуктового ланцюга е права та можливють И учасниюв управляти та визначати параметри формування витрат \ розподшу прибутку вщ реал1заци готово! продукци та сировини проекту (рис. 1).
Стшкють дано! економ1чно! системи забезпечуеться створенням економ1чних противаг при прийнята ршень, як1 оптим1зуватимуть д1яльшсть як переробних, так \ сшьськогосподарського пщприемств. Тобто, взаемно обернене домшування в прийнята ршень щодо управлшня операцшними процесами при виробництв1 сировини та !! переробщ е гарантом оптимальное^ витратних мехашзм1в на пщприемствах. При цьому, необхщним е формування системи обл1ку процесу виробництва та переробки на пщприемствах, що давав змогу вщелщковувати даш витрати без порушення права б1знесово! таемнищ. 3 шшо! сторони, оргашзащя тако! шетитуцюнально! структури у форм1 контракту значно знижуе транзакцшш витрати при операщях обмшу, а також сприяе зростанню обсяпв виробництва кожного з члешв даного штеграцшного утворення.
Висновки та пропозищь Перевагою контрактно! форми оргашзаци взаемоди в межах вертикально штегровано! структури з виробництва I переробки сшьськогосподарсько! продукци е можливкть з найменшими витратами знизити ризики в процеа реал1заци сировини та виробництва готово! продукци. При цьому висока специф1чшсть актив1в в кашталоемких галузях сшьського господарства таких, зокрема, як тваринництво, зумовлюють шертшеть процеав штеграци на вщмшу вщ галуз1 рослинництва, де активно вщбуваються процеси швестування як у вертикальнш та горизонтальнш площинах. Одним ¿з можливих вар1ант1в подолання вказано! шертност1 е вертикальна штегращя шляхом створення пщприемства на основ! епшьних швестицш защкавлених сшьськогосподарських та переробних пщприемств. Мотив до швестування та стабшьшсть I оптимальшеть структури пщтримуватиметься вщповщною угодою, в яких прюр1тетшсть прийняття управлшських ршень щодо процеЫв виробництва сировини та !! перробки здшснюватиметься на принципах взаемообрененостг Окр1м того, використання дано! оргашзацшно! конструкци забезпечить подолання явища асиметри шформаци, що виступае ключовим у стратепчнш стшкост1 структури, оскшьки дае можливкть взаемного доступу до шформаци про систему формування продукци в межах вертикально штегрованого пщприемства.
Л1тература
1. Пустовшт Р. Трансакцшш витрати: теоретичш концепци та емшричний анал1з / Р. Пустовшт // Економкт. - 2004. - № 10. - С. 26-29.
385
2. Захарченко В. Зростання впливу трансакцшних витрат на вертикальну штеграцш та системне розмщення промислового виробництва / В. Захарченко // Економ1ст. - 2004. - № 9. - С. 62-65.
3. Козаченко Г.В. Загальш иоказники оцшки трансакцшних витрат пщприемства / Г.В. Козаченко, Г.А. Макухш // Регюнальш перспективи. - 2004. - № 3-5 (40-42). - С. 7-9.
4. ManiK M.I., Горлатий М.К., Фед1енко П.М. 1нтегращя - як фактор пщвищення ефективност1 реформованих сшьськогосподарських пщприемств / M.I. ManiK, М.К. Горлатий, П.М. Фед1енко. - К.: IAEУААН, 2000. - 40 с.
5. Ак1мова I. Стимулювання вертикально! штеграци в Укра!н1: переваги та небезпека ( Консультативн1 матер1али 1нституту економ1чних досл1джень та пол1тичних консультацш ) [Електронний ресурс]/ I. Аюмова, О. Щербаков // Режим доступу. http://www.ier.com.ua/files/publications/ Policy_papers /German_advisory_group/2001/q14_ur.pdf.
6. Лайко П.А. Формування системи ¿нтеграц1йних вщносин п1дприемств: Монограф. / П.А. Лайко, I.I. Долженко. - К.: ННЦIAE, 2005. - 164 с.
7. Серова Е.В. Вертикальная интеграция в продовольственном комплексе России [Электронный ресурс]/ Серова Е.В., Храмова И.Г. - М.: Институт экономики переходного периода. - 2002.// Режим доступа: http://www.iep.ru/ru/vertikalnaya-integraciya-v-prodovolstvennom-komplekse-rossii-2.html
8. Раменська С.С. Вертикальна ¿нтеграц1я в розвитку укра1нського ринку дистрибуц1! / С.С. Раменська, I.M. Саб1рова // В1сник Хмельницького нац1онального ун1верситету. - 2011. - № 1. - С.46-49
Summary Shukalovych V.
Zhytomyr National Agroecological University
OVERCOMING THR RISKS OF FORMING VERTICALLY INTEGRATED STRUCTURES IN AGRIBUSINESS WITH HIGH SPECIFIC ASSETS
Main risks of forming vertical integration in agribusiness with high specific assets are identified. Organization mechanism of vertically integrated structure stability which is based on a contract process is proposed. It is provided by mutual influence on the decision-making while producing and processing goods
Рецензент - д.е.н., професор Шульський М.Г.
386
