Оценка влияния инвестиций в строительный комплекс на функционирование экономики региона на примере республики Крым Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 338.27

ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В СТРОИТЕЛЬНЫЙ КОМПЛЕКС НА ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ РЕГИОНА НА ПРИМЕРЕ РЕСПУБЛИКИ КРЫМ

Штофер Г. А.

Институт экономики и управления (структурное подразделение), ФГАОУ ВО КФУ им. В.И.Вернадского,

295015, г. Симферополь, ул. Севастопольская, 21/4, e-mail: cgena@mail.ru

Аннотация. Уровень развития строительной отрасли является важным аспектом оценки как инвестиционной активности региона, так и эффективности региональной системы в целом, в связи с чем оценка влияния инвестиционной деятельности на функционирование экономики региона представляет большой интерес как с экономической, так с социальной и экологической точек зрения. При этом эффективность инвестиций, которая обеспечивается оптимальным сочетанием факторов производства, определяет не только динамику экономического развития, но и его направления, специализации производства.

Ключевые слова: эффективность, региональная экономика, подходы к оценке эффективности, показатели эффективности, инвестиции, динамика инвестиций, строительный комплекс, экономический цикл, инвестиционный процесс.

ВВЕДЕНИЕ

Повышение эффективности хозяйствования в регионе и стране в целом, а также развитие производства возможны только в условиях благоприятной инвестиционной среды. При этом объективно существующие в регионе ограничения, связанные с действием ресурсных факторов, санкционного давления, диктуют необходимость поиска новых подходов для обеспечения эффективности инвестиций и результативности функционирования региональной системы, адекватных современным тенденциям рыночной экономики. В связи с этим особую актуальность приобретает конкретизация взаимосвязей инвестиционных процессов и результативности функционирования региональной системы с учетом действия системы внутренних и внешних факторов и отраслевых особенностей регионального комплекса.

АНАЛИЗ ПУБЛИКАЦИЙ; МАТЕРИАЛОВ, МЕТОДОВ

Исследование основных аспектов эффективности функционирования экономики происходило параллельно развитию и конкретизации многих экономических категорий. Среди зарубежных ученых того времени следует отметить работы А. Смита, Д. Рикардо, И. Бентама, Ф. Листа, В. Парето [1] и др. Разработке отдельных аспектов теории эффективности были посвящены также труды классиков марксизма-ленинизма [2]. Проблемам эффективности как экономической категории посвящено достаточное количество работ Н.Д. Пистуна [3], А.Г. Аганбегяна [4], Б.П. Плышевского [5], А.И. Ноткина [6], А.Е. Пробста [7], Ф.Д. Заставного [8], А.Г. Гранберга [9] и другие.

ЦЕЛЬ И ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ ИССЛЕДОВАНИЯ

Изучению вопросов и задач инвестирования всегда уделялось значительное внимание в экономической науке, поскольку инвестиции, определяя процесс экономического роста в целом, затрагивают концептуальные основы хозяйствования. Эффективность инвестиций, обеспечиваемая оптимальным сочетанием факторов производства, обеспечивает не только динамику экономического развития, но и определяет его направления, специализации производственного комплекса. При этом углубленное изучение характеристик деловой активности региона, отражающей эффективность функционирования регионального комплекса, потребовало конкретизации взаимосвязей инвестиционной активности и результативности функционирования региональной системы, что и является целью данной статьи.

ОСНОВНОЙ РАЗДЕЛ

Общепринято, что инвестиции - долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства как внутри страны, так и за границей с целью получения прибыли [2, с.548]. При этом в экономической литературе выделяют финансовые и реальные инвестиции. Финансовые инвестиции - вложение капитала в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные корпорациями или государством. Реальные инвестиции - вложение капитала в создание новых капитальных благ, предполагает образование нового капитала: производственные инвестиции (оборудование, здания, сооружения), инвестиции в товарно-материальные запасы (незавершенное производство, сырье, материалы, готовая продукция), инвестиции в жилищное строительство.

Динамика инвестиций в основной капитал в Республике Крым представлена в таблице 1.

Таблица 1.

Динамика инвестиций в основной капитал в Республике Крым в 2014-2015 гг.

Годы Млн. рублей (в фактически действовавших ценах) В расчёте на одного жителя, рублей В % к предыдущему году (в сопоставимых ценах)

2014 26446,8 14034,1 х

2015 49694,0 26134,1 140,2

Экономика строительства и природопользования №3 (64) 2017г. Структура инвестиций в основной капитал в Республике Крым за 2014-2015 годы представлена на рисунках

1, 2.

прочие; 5%

машины, оборудовани

е,

транспортны е средства, инвентарь; 27,90%

прочие; 13%

здания (кроме жилых) и сооружения; 38,50%

машины, оборудован ие,

транспортн ые средства, инвентарь; 37,40%

здания (кроме жилых) и сооружения; 38,80%

Рис. 1. Структура инвестиций в основной Рис. 2. Структура инвестиций в основной

капитал по видам основных фондов в Республике капитал по видам основных фондов в Республике

Крым в 2014 году Крым в 2015 году

В структуре инвестиций наибольший удельный вес занимают здания и сооружения - 38,5% в 2014 году и 38,8% -в 2015 году. За указанный период в структуре инвестиций наблюдается снижение доли инвестиций в жилища с 28,6% в 2014 году до 10,8% в 2015 году.

Также наблюдается тенденция увеличения доли государства при инвестировании в основной капитал с 23,9% до 28,2% в 2015 году наряду с сокращением доли частного сектора с 61,4% до 55,1% в 2015 году (рис. 3). Источниками финансирования государственных инвестиций являются бюджетные средства, которые направляются, как правило, в малодоходные отрасли с замедленным оборотом капитала, на военные цели, развитие инфраструктуры и др. Частные инвестиции финансируются за счет собственных (внутренних) источников (амортизационных отчислений и нераспределенной прибыли) и за счет привлеченных (внешних) источников (долгосрочных кредитов, эмиссии ценных бумаг, сбережений населения и др.). При этом частные инвестиции направляются в те отрасли регионального комплекса, которые могут обеспечить наибольшие прибыли.

70 60 -

50 -40 -

30 -

20 -10 -

0

государственная муниципальная частная

Рис. 3. Изменение структуры инвестиций в основной капитал по формам собственности в Республике Крым в 2014-2015гг.

В структуре инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности наименьший удельный вес занимает строительство - всего 0,7%, что, на наш взгляд, является негативной тенденцией и отражает имеющиеся проблемы в данном секторе регионального комплекса Крыма.

Также «в макроэкономике принято различать автономные и индуцированные (стимулируемые, производные) инвестиции» [2]. При этом в качестве автономных инвестиций подразумевается образование нового капитала независимо от нормы процента или уровня национального дохода под влиянием внешних факторов (таких, как нововведения, как правило, связанные с НТП, расширение внешних рынков, прирост численности населения, политические перевороты, войны и др.). Примером автономных инвестиций могут являться государственные инвестиции, связанные со строительством дорог, военных и гражданских сооружений и т.д.

18 16 14 12 10 8 6 4 2

4,5

15,8

12,2

7,1

5,1

6,2

2,4

0,7

12,8

9,3

6,2

2,5

6,5

л н о

и х § °

¡3 «

ч н

<и о

О 5«

о

х

<и «

а

2

л «

Л

н л ю

а &

О

« о

о «

н о Л

ч <и

Ё о а н О

-а

Я «

И «

н

о 5

Р а

1-ч

Л «

О О

И

Л

И «

©

-а

н о о и

Л

ч <и н

<и

ч

<и о и и

<и «

н о а

5- ^ ч а

о о

1-ч

а

>у

<и <и

« «

И И

<и <и

И

Л

а

х о

о «

се и * &

ч го

Рис. 4. Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности в Республике Крым в 2015 году

В частности, на территории Республики Крым реализуются крупные проекты:

- строительство транспортного перехода через Керченский пролив,

- строительство автомобильных и железнодорожных подходов к транспортному переходу через Керченский пролив,

- строительство и реконструкция автомобильной дороги Керчь - Феодосия - Белогорск - Симферополь -Бахчисарай - Севастополь,

- строительство двух новых тепловых электростанций в Севастополе и в Симферополе, мощностью по 470 МВт каждая,

- строительство нового терминала аэропорта «Симферополь».

Реализация указанных проектов повлияла на динамику развития строительной отрасли региона в 20162017гг. Так, предприятиями республики за 2016 год выполнено строительных работ на сумму 7 485,4 млн. руб., что в сопоставимых ценах на 77,4% выше уровня 2015 года. Объем введенного в эксплуатацию жилья составил 284,9 тыс.кв.м. Тогда как в 2017 году объем строительных работ составил уже 47,4 млрд. руб., что в 5,7 раза больше уровня 2016 года, а объем введенного в эксплуатацию жилья составил 833,6 тыс.кв.м. (рост 2,9 раза).

В качестве индуцированных инвестиций понимают образование нового капитала под влиянием роста уровня потребительских расходов. При этом, в соответствии с теорией Дж.М. Кейнса [3], автономные инвестиции способствуют первоначальному росту экономики, вызывая эффект мультипликации, а индуцированные инвестиции, в результате возросшего дохода, приводят к его дальнейшему росту, вызывая эффект акселерации. Мультипликатор (к-множитель) отражает «зависимость изменения дохода от изменения инвестиций. Если происходит прирост общего объема инвестиций, то доход возрастает на величину, которая в к раз больше, чем прирост инвестиций» [4, с. 557]:

А У = к • А/, (1)

где АУ - прирост дохода;

к - коэффициент мультипликации;

А/ - прирост инвестиций.

(2)

к = 1

где 8 - предельная склонность к сбережению.

При этом, изменение объема инвестиций ведет к изменению доходов, происходящему в том же направлении, но в большей степени, чем исходные сдвиги в инвестиционных расходах. Данный эффект мультипликации вытекает из того, что в условиях повторяющегося характера потоков расходов и доходов в экономике расходы одного субъекта выступают как доходы другого, а всякое изменение дохода при определенном соотношении между потреблением и сбережением в его рамках вызывает соответствующее

7

0

изменение потребления и сбережения. При этом эффект мультипликатора действует и в обратном направлении: при незначительном сокращении инвестиционных расходов может произойти существенное снижение дохода.

Таким образом, коэффициент к определяет количественную характеристику принципа мультипликации, в соответствии с которым инвестиции, осуществляемые государством или предприятиями, благоприятно влияют на динамику валового регионального продукта, потребления и занятости населения. Механизм его действия заключается в следующем: отрасли, получившие первоначальный толчок, стимулируют расширение производства в смежных производствах и сырьевых отраслях. Что, в свою очередь, приводит к росту занятости и повышению спроса на потребительские товары и, как следствие, вызывает расширение производства в отраслях, осуществляющих производство предметов потребления. В результате под влиянием какого-то импульса, происходящего не только от инвестиций, но и от любых независимых расходов, возникает цепная реакция между отраслями, в результате которой происходит изменение дохода. При этом, специфическая особенность мультипликатора в том, что он раскрывает влияние только автономных инвестиций.

С эффектом мультипликатора тесно связано действие эффекта акселерации. «Коэффициент акселерации (от лат. Ассе1его - ускоряю) - отношение прироста инвестиций к вызвавшему его относительному приросту дохода, потребительского спроса или готовой продукции» [2, с.44]:

I*

V =-*--(3)

У - У

1 Г-1 1 <

* - 2

где V - акселератор;

I - инвестиции;

У - доход.

«Акселератор отображает связь между приростом спроса (дохода и продаж) и приростом индуцированных инвестиций для расширения мощностей, производящих товары, на которые вырос спрос. Иначе говоря, изменения в спросе на инвестиции рассматриваются как функция от изменения дохода, при этом инвестиции увеличиваются в большей степени, чем прирост дохода. Этот эффект, обоснованный А. Афтальоном и Дж.М. Кларком, был впоследствии более детально разработан Р. Харродом, Дж. Хиксом, П. Самуэльсоном и включен в неокейнсианские модели экономического роста» [2, с. 44].

Причинами более резкой динамики приростов (сокращений) инвестиций по сравнению с динамикой дохода или спроса можно считать: длительность сроков изготовления оборудования, вследствие чего в этот период спрос не удовлетворяется и стимулирует развитие производства; длительность сроков использования оборудования, вследствие чего процентное отношение новых инвестиций к восстановительным инвестициям больше прироста продукции, спрос на которую стимулирует новые инвестиции; колебания спроса на готовую продукцию приводят к колебаниям потребности в инвестициях с учетом временных разрывов между вложением инвестиций и получением результата в виде готовой продукции.

Принцип акселерации применяется в теориях экономического цикла путем соединения в макроэкономических моделях акселератора с мультипликатором Кейнса (рис. 5).

к

Изменения

дохода, спроса,

объема продаж

г

Изменение стимулированных инвестиций на основе эффекта акселерации

Рис. 5. Взаимосвязь акселератора и мультипликатора Кейнса [5].

Из данной схемы видно, что автономные инвестиции вызывают действие эффекта мультипликатора, что способствует росту дохода. Следующий за этим рост спроса и объема продаж ведет к появлению стимулированных инвестиций и действию эффекта акселератора.

Общий вид такого рода моделей может быть представлен уравнением национального дохода Хикса [2, с.44]:

У = 4 + (1-*) • У-1 + V • (У-1 - У-2) (4)

где А - автономные инвестиции;

(1-8) - доля потребления в национальном доходе (У) или его приросте.

В зависимости от соотношения мультипликатора (1-8) и акселератора (V), динамика национального дохода (У) или его прироста может принять равномерный или циклический характер. При этом основной причиной экономических кризисов является недостаточное потребление.

Действие эффекта мультипликации и акселерации исходит из того, что все рассматриваемые связи заключают в себе временное запаздывание (лаги). Лаг внутренне присущ всем причинно-следственным связям в природе и обществе. В едином воспроизводственном кругообороте выпуск продукции - основа получения дохода, за счет которого осуществляются затраты, необходимые для обеспечения выпуска продукции. При этом между выпуском продукции и получением дохода есть определенный промежуток времени, связанный с реализацией произведенной продукции. Однако, величина такого запаздывания довольно незначительна (существенно меньше года).

Более существенное значение имеют промежутки времени между получением дохода и осуществлением затрат, а также между последним и выпуском продукции. Это объясняется тем, что как осуществление затрат, так и получение выпущенной продукции сопряжены с капитальными благами, которым свойственны длительные процессы накопления и физического воспроизводства. В этом контексте в макроэкономическом анализе различают два основных вида лагов [6]:

1) лаг потребления и дисконт времени (робертсонианские лаги) - характеризуют промежутки времени между получением дохода и намерением осуществить покупки, то есть произвести затраты;

2) лаги производства (ландсбергианские лаги) - характеризуют временные интервалы между осуществлением затрат и получением продукции.

Лаг потребления описывает зависимость последнего от дохода и всегда обращен в прошлое, поскольку потребление данного года определяется полученными ранее доходами. В основе дисконта времени, предопределяющего функции сбережений и инвестиций, лежит соизмерение капитальных вложений данного года с доходами, которые ожидаются в будущем.

Лаг ландсбергианского вида связан с характером формирования основного капитала, в процессе воспроизводства которого можно выделить две принципиально различные стадии:

- инвестиционный цикл, характеризующий время создания основного капитала;

- производственный цикл, характеризующий время функционирования этого капитала.

Соответственно этим двум стадиям выделяют два конкретных лага ландсбергианского вида: инвестиционный лаг; период полного обновления средств труда.

Инвестиционный лаг характеризуется сроком пребывания капитальных вложений в незавершенном строительстве, то есть временем одного их оборота. Однако поскольку капитальные вложения технологически неоднородны, инвестиционный лаг в качестве некоего усредненного отражения их пребывания в незавершенном строительстве не дает полного представления о процессе овеществления капитальных вложений во вводимых средствах труда. Поэтому средняя оценка инвестиционного лага должна быть дополнена его минимальной оценкой, причем лаговые модели инвестиционного процесса призваны описать распределение капитальных вложений по годам на протяжении строительного цикла [7].

Период полного обновления основного капитала - один из ландсбергианского типа лагов, характеристика которого тесно связана с достаточно детальной характеристикой самого основного капитала. Она предполагает классификацию и анализ различных групп основного капитала с выделением активной и пассивной части фондов, а также разных видов стоимости основного капитала.

Таким образом, концепция взаимодействия мультипликатора и акселератора с учетом лаговых процессов раскрывает механизм экономического роста: стадия спада имеет начало и окончание, за которым развивается стадия роста, также имеющая свое начало и окончание. Тем самым цикл повторяется.

Обобщая анализ подходов теорий экономических циклов, теорий развития социально-экономических систем, следует учитывать, что возможность и реализация инвестиционного процесса являются главными стимулами и регуляторами экономического роста. При этом осуществление эффективного инвестиционного процесса требует обеспечения некоторых объективных предпосылок. К ним относятся:

- денежно-кредитная политика государства;

- наличие государственной инвестиционной стратегии и объем инвестиционных расходов, осуществляемых государством;

- достаточный уровень сбережений;

- инфляционные процессы и устойчивость национальной валюты;

- обеспечение притока сбережений на финансовый рынок (в противном случае, средства населения не принимают участия в инвестиционном процессе);

- обеспечение эффективного уровня доходности инвестиций - более высокого по сравнению с возможными потерями, связанными с действием коммерческих рисков (чем выше уровень таких рисков, тем более высокие требования выдвигаются по отношению к эффективности инвестиций);

- политическая стабильность государства и др.

Экономический рост способствует рациональному размещению инвестиций и повышению эффективности их освоения. При этом, если допустить, что сбережения попадают к инвесторам, можно, как и кейнсианская теория, утверждать: экономический рост находится в прямой зависимости от нормы накопления (сбережений) и эффективности инвестиций. В свою очередь, эффективность инвестиций имеет важную особенность: инвестиции должны формироваться в результате выбора оптимального сочетания факторов производства в условиях конкретно взятой страны (региона). Между тем, сами факторы обладают различным потенциалом, который дифференцирован по странам.

ВЫВОДЫ

Таким образом, эффективность инвестиций, обеспечиваемая оптимальным сочетанием факторов производства, лежит в основе не только обеспечения динамики экономического развития, но и определения его направления, специализации производственного комплекса, поскольку:

• инвестиционные ресурсы - носитель научно-технического прогресса;

• инвестиционные ресурсы обладают наиболее широким диапазоном замещаемости: за счет дополнительных капитальных вложений можно добиться роста производительности и экономии трудовых, топливно-энергетических и других ресурсов;

• инвестиционные ресурсы отличаются наибольшей управляемостью. Хотя возможности увеличения инвестиционной активности на каждом этапе развития небезграничны, поскольку «... определяется процессами эффективного использования ресурсов, функционирования производственной, социальной, финансовой, информационной, экологической подсистем региона, возможностями осуществления инвестиционной и инновационной деятельности» [20].

А поскольку и национальный, и региональный уровни являются, по сути, не противоречащими друг другу системами (социально-экономические системы различного масштаба), то возможно использование выявленных тенденций и закономерностей влияния инвестиционных процессов на функционирование национальной экономики применительно к региональному комплексу в рамках модели функционирования региона.

ПЕРСПЕКТИВЫ ДАЛЬНЕЙШИХ ИССЛЕДОВАНИЙ

Перспективы дальнейших исследований для оценки влияния инвестиций в строительный комплекс на функционирование экономики региона связаны с изучением взаимосвязей и взаимозависимостей таких категорий, как инвестиционная активность региона и деловая активность региона, уточнение элементов деловой активности региона применительно к особенностям регионального комплекса конкретного региона.

ЛИТЕРАТУРА

1. Топсахалова, Ф.М.-Г. Современное состояние и оценка эффективности использования инвестиционных ресурсов в аграрном секторе [Монография] I Ф.М.-Г. Топсахалова, Р.Р. Лепшокова, Д. А. Койчуева. - М.: Издательство "Академия Естествознания", 2009. - 161 с.

2. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия I Гл. ред. А.М. Румянцев. - М.: Советская Энциклопедия, 1972. Т. 1. - «А» - Индексы, 1972. - 560 с.

3. Кейнс, Дж. Общая теория занятости, процента и денег I Дж. Кейнс Ж ; [пер. с англ.]. - М.: Финпресс, 2006. - 237 с.

4. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия I Гл. ред. А.М. Румянцев. - М.: Советская Энциклопедия, 1975. Т. 2. - Инди... - Мюрдаль, 1975. - 560 с.

5. Макроэкономика. Теория и российская практика: [учебник] I Под ред. А.Г. Грязновой, Н.Н. Думной. — М.: КНОРУС. - 2004. - 608 с.

6. Черников, Д. Макроэкономическая теория (учебник для экономических вузов) I Д. Черников II Российский экономический журнал. — 1993. — №12. — С. 90-94.

7. Черников, Д. Макроэкономическая теория (учебник для экономических вузов) I Д. Черников II Российский экономический журнал. - 1994. - №1. - С. 69-75.

8. Kitchin, J. Cycles and Trends in Economic Factors I J. Kitchin II Review of Economics and Statistics. - 1923. - Prelinary vol. 5. - Р. 10-16.

9. Кондратьев, Н. Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения. Избранные труды I Н. Кондратьев, Ю. Яковец, Л. Абалкин. - М.: Экономика, 2002. - 767 с.

10. Шумпетер, Й. Теория экономического развития (Исследование предпринимательской прибыли, капитала, кредита, процента и цикла конъюнктуры) I Й. Шумпетер ; [пер.с англ.]. - М.: Прогресс, 1982. - 455 с.

11. Fisher, I. The Theory of Interest I I. Fisher [Электронный ресурс]. - New York: The Macmillan Co., 1930. -Режим доступа: http:IIwww.econlib.orgIlibraryIYPDBooksIFisherIfshToICover.html.

12. Hayek, F. Monetary Theory and the Trade Cycle I F. Hayek. - London: Jonathan Cape, 1933. - 244 р.

13. Фридман, М. Основы монетаризма I М. Фридман. - М.: ТЕИС, 2002. - 175 с.

14. Robert, E. Lucas, Jr. Studies in Business - Cycle Theory. - MIT Press, 1981. - 300 с.

15. Аникин, А.В. История финансовых потрясений. От Джона Ло до Сергея Кириенко I А. В. Аникин. — М.: Олимп—Бизнес, 2000. — 384 с.

16. Харрод, Р. Теория экономической динамики: [пер. с англ. В.Е. Маневича] I Под ред. В .Г. Гребенникова. - М.: ЦЭМИ РАН, 2008. - 210 с.

17. Хикс, Дж. Р. Стоимость и капитал I Дж.Р. Хикс. - М.: Прогресс, 1988. - 191 с.

18. Самуэльсон, П.Э. Экономика: [пер. с англ. О. Пелявский]! П.Э. Самуэльсон, В. Д. Нордхаус. - М.: Вильямс, 2007. - 1360 с.

19. Хансен, Э. Экономические циклы и национальный доход I Э. Хансен. - М.: Директ—Медиа, 2007. -644 с.

20. Ветрова, Н.М. Оценка деловой активности региона в системе регионального управления [Текст] I Н.М. Ветрова, Г. А. Штофер II Бюллетень международного Нобелевского экономического форума. - 2012. -№1 (5). - С. 35-43.

EVALUATION OF INVESTMENT INFLUENCE IN THE CONSTRUCTION COMPLEX ON THE FUNCTIONING OF THE REGIONAL ECONOMY ON THE EXAMPLE OF THE

REPUBLIC OF CRIMEA

Shtofer G.A.

V.I. Vernadsky Crimean Federal University, Simferopol, Crimea

Annotation. The level of the construction industry development is an important aspect of assessing both the regional investment activity and the effectiveness of the regional system as a whole, and therefore the assessment of the impact of investment activities on the functioning of the region's economy is of great interest from both the economic and social and environmental points of view. At the same time, the effectiveness of investment, which is ensured by the optimal combination's factors of production, determines not only the dynamics of economic development, but also its directions, specialization of production.

Keywords: efficiency, regional economy, approaches to efficiency assessment, efficiency indicators, investments, investment dynamics, construction complex, economic cycle, investment process.