CC BY
349
УДК 334.7
ОЦЕНКА СТЕПЕНИ ФИНАНСОВОЙ БЛАГОНАДЕЖНОСТИ КОНТРАГЕНТА
АГИБАЛОВ АЛЕКСАНДР ВЛАДИМИРОВИЧ
кандидат экономических наук, доцент, зав. кафедрой финансов и кредита воронежского государственного аграрного университета имени императора Петра I, воронеж, россия E-mail: agi-64@mail.ru
ЗАПОРОЖЦЕВА ЛЮДМИЛА АНАТОЛЬЕВНА
кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита воронежского государственного аграрного университета имени императора Петра I, воронеж, россия E-mail: LuDAN23@yandex.ru
БУГАЕВА ИРИНА АНАТОЛЬЕВНА
магистрант кафедры финансов и кредита воронежского государственного аграрного университета имени императора Петра I, воронеж, россия E-mail: bugaeva.irina2011@yandex.ru
КАМАЛЯН МАРИЯ АРТАКОВНА
студентка факультета бухгалтерского учета и финансов воронежского государственного аграрного университета имени императора Петра I, воронеж, россия E-mail: keaneme@rambler.ru
АННОТАЦИЯ
Ведение любого бизнеса строится в тесной взаимосвязи с контрагентами. От того, насколько финансово устойчивы, платежеспособны и надежны организации-партнеры, зависит успешность производственно-коммерческой деятельности предприятий. В этой связи, с целью минимизации рисков подписания «провальных» контрактов, в настоящее время важно оценивать финансовую благонадежность контрагента.
Работа является результатом исследований, которые проводились авторами в 2011-2012 гг. на практических материалах (отчетности) коммерческих организаций. Работа включает классические методы финансового анализа. При проведении исследований использовались пакеты прикладных программ MS Excel 2010, MS Visual Basic 6.3.
В статье предложена авторская методика оценки степени финансовой благонадежности контрагента. Она построена на основе показателей финансовой устойчивости предприятия, приведенных эмпирическим путем по единому значению, при изучении изменения которого в динамике установлена возможность определения степени финансовой благонадежности контрагента. Данная авторская методика практически применима как для внутреннего управления степенью финансовой благонадежности предприятия, так и для оценки его реальных и потенциальных контрагентов.
Программа «Оценка степени финансовой благонадежности контрагента» предназначена для проведения автоматизированного расчета показателей финансовой устойчивости предприятия, способна выявить динамику и закономерность их изменения, позволяющих оценить степень финансовой благонадежности контрагента по авторской матричной методике. Методика, предложенная в работе, может быть использована как крупными корпорациями и аналитическими, консалтинговыми компаниями, так и малым бизнесом.
Ключевые слова: финансовая благонадежность; оценка; контрагент.
EVALUATING THE FINANCIAL RELIABILITY OF A CONTRACTOR
ALEXANDER V.AGIBALOV
PhD (Economics), Assistant Professor, Head of the Finances and Credit Chair, Emperor Peter I Voronezh State Agrarian University, Voronezh, Russia E-mail: agi-64@mail.ru
LUDMILA A. ZAPOROZHTSEVA
PhD (Economics), Assistant Professor, the Finances and Credit Chair, Emperor Peter I Voronezh State Agrarian university, Voronezh, Russia E-mail: LUDAN23@yandex.ru
IRINA A.BuGAYEVA
MD student, the Finances and Credit Chair, Emperor Peter I Voronezh State Agrarian University, Voronezh, Russia
E-mail: bugaeva.irina2011@yandex.ru MARIA A.KAMALYAN
Student of the Accounting and Finances Dept., Emperor Peter I Voronezh State Agrarian University, Voronezh, Russia
E-mail: keaneme@rambler.ru
ABSTRACT
Running any business involves close interaction with contractors. The financial stability, solvency and reliability of partner companies are a predominant factor ensuring successful manufacturing and commercial activities of a production enterprise. In this regard, the evaluation of the financial reliability of a contractor is currently an important factor in minimizing risks of signing unenforceable contracts.
This work is a result of investigations carried out by the authors in 2011-2012 based on accounting records of commercial organizations using classical methods of the financial analysis. The MS Excel 2010, MS Visual Basic 6.3 application packages were used in the research.
The authors suggest their own methodology of evaluating the financial reliability of a contractor. It is based on financial stability indices of a company that are empirically reduced to a unified value. Tracing the dynamic behavior of this value makes it possible to assess the level of the contractor's financial reliability. The methodology developed by the authors is applicable both to internal control of the financial reliability of a company and to assessment of its real and potential contractors.
The Evaluation of a Contractor's Financial Reliability Program is designed for automated calculation of financial stability indices of an enterprise; it helps to reveal the dynamics and consistency of their changes making it possible to assess the contractor's financial reliability level according to the authors' matrix methodology. The suggested methodology may be used by large corporations, analytical consulting companies and small businesses. Keywords: financial reliability; evaluation; contractor.
Заключение различного рода сделок, в том числе инвестиционных, является неотъемлемой частью функционирования любого бизнеса. Но далеко не всегда они оказываются успешными. Для того чтобы минимизировать риски подписания «провальных» контрактов, необходимо, в первую очередь, оценивать финансовую благонадежность контрагента.
Финансовая благонадежность контрагента, на наш взгляд,— это степень доверия к контрагенту, основанная на оценке динамики показателей производственно-финансовой деятельности, характеризующих потенциальные инвестиционные и кредитные риски.
Количественную оценку степени финансовой благонадежности контрагента нами предлагается осуществлять на основе определения уровня финансовой устойчивости предприятия и отслеживания динамики его изменения: чем выше уровень финансовой устойчивости при положительной динамике его изменения, тем ниже риск неполучения дохода в результате инвестирования, выше класс кредитоспособности, а следовательно, выше степень финансовой благонадежности контрагента, и наоборот.
В качестве специального инструмента осуществления такого вида деятельности нами предложена специальная методика экспресс-оценки степени финансовой благонадежности контрагента. В основу модели заложен принцип иерархической максимизации финансовых характеристик деятельности предприятия: чистая прибыль должна расти быстрее прибыли от реализации продукции, прибыль от реализации продукции — быстрее выручки, выручка — быстрее себестоимости и, наконец, затраты — быстрее статичных средств и их источников (повышая оборачиваемость активов).
Разработанная на этой основе матрица (квадратная таблица) представляет финансовую деятельность предприятия в виде модели «вход — выход». На «входе» заложено 13 традиционных показателей (обычно использующихся при определении уровня финансовой устойчивости предприятия), которые можно получить из бухгалтерской отчетности, а на «выходе» получено 177 показателей (табл. 1).
Элементами матрицы являются относительные показатели, полученные путем деления данных отчетного периода на данные базисного периода по результатам деятельности предприятия (доходам) и расходам, а также по активам и источникам их формирования. Для оценки изменения финансовой устойчивости предприятия на матрице определяется комплекс взаимосвязанных показателей, полученных в результате соотнесения (деления) находящихся на пересечении цифр в числителе таблицы (по горизонтали) и ее знаменателе (по вертикали).
Для формирования конкретных выводов о финансовой благонадежности используются обобщающие блочные и интегрированные оценки, которые рассчитываются как среднеарифметические значения из входящих в данный блок показателей. Каждый из этих блоков имеет свое название и экономическое содержание.
• П1, нижний малый треугольник,— блок взаимосвязи между конечными результатами предприятия;
• П2, большой прямоугольник,— блок преобразования средств, их источников и расходов в доходы предприятия;
• П3, малый прямоугольник,— блок взаимосвязи расходов со средствами и их источниками;
• П4, верхний малый треугольник,— блок взаимосвязи средств предприятия;
• П5, средний треугольник,— блок взаимосвязи источников средств предприятия;
• П6, средний прямоугольник,— блок взаимосвязи средств и их источников;
• П7 — интегральный блок взаимосвязи средств и их источников (П7 = (П4 + П5 + П6) /3 = 1,441).
Эти показатели характеризуют тесноту связи между конечными результатами, доходами и расходами предприятия, средствами и их источниками и располагаются над главной диагональю матрицы (выделены различными оттенками). Исключение составляет блок взаимосвязи расходов со средствами и их источниками, расположенный ниже главной диагонали матрицы (П3).
Но основной характеристикой является обобщающий показатель финансовой
Таблица 1
Матричная модель отслеживания динамики изменений финансовой устойчивости для оценки степени благонадежности контрагента
Показатели Основные средства Оборотные активы Дебиторская задолженность Денежные средства Собственный капитал Собств. оборотный капитал Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность Себестоимость продаж Выручка от реализ. продукции Прибыль от продаж Чистая прибыль
Основные средства
Оборотные активы
Дебиторская задолженность
Денежные средства
Собственный капитал
Собств. оборот капитал
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность
Себестоимость продаж
Выручка от реализ. продукц
Прибыль от продаж
Чистая прибыль
где
I- П1; — П4;
I- П2; — П5;
I — П3; — П6.
устойчивости (ПФУ), рассчитываемый как среднеарифметическое значение основных блоков показателей П1, П2, П3, П7. Для устойчивого предприятия ПФУ должен быть равен или больше 1, а в случае неустойчивого финансового положения значение этого показателя будет менее 1. Степень финансовой благонадежности контрагента, согласно разработанной нами методике, будет определяться исходя из динамики комплексного показателя финансовой устойчивости предприятия. Данные утверждения основываются на принципе построения ОУТ-анализа и «золотом
экономическом правиле»: темп роста прибыли должен быть больше темпа роста выручки, больше темпа роста активов и больше 100 %.
Проведение оценки финансовой благонадежности контрагента по предложенной нами методике возможно осуществлять автомати-зированно, используя написанную средствами MS Excel 2010, MS Visual Basic 6.3 программу «Оценка степени финансовой благонадежности контрагента» (авторское свидетельство № 2013618168 Федеральной службы по интеллектуальной собственности, выданное 2 сентября 2013 г.). Эта программа представлена
семью листами: лист 1 «Входная информация базис» — данные финансовой отчетности предприятия за период, предстоящий фактическому; лист 2 «Входная информация факт» — данные финансовой отчетности предприятия за отчетный (фактический) период; соответственно лист 3 «Матрица базис»; лист 4 «Матрица факт»; лист 5 «Показатели финансовой устойчивости базис»; лист 6 «Показатели финансовой устойчивости факт» и лист 7 «Степень финансовой благонадежности контрагента».
Данная программа позволяет практикам применять авторский метод, не углубляясь в процесс его разработки. На «входе» используются доступные данные годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности коммерческих организаций, состоящей из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, «на выходе» получаем интегральный показатель финансовой устойчивости, на основе которого предлагается формировать мнение о благонадежности контрагента.
Итак, нами предлагается осуществлять оценку степени финансовой благонадежности контрагента автоматизированно в четыре шага.
Шаг 1. Ввести данные финансовой отчетности предприятия в лист 1 «Входная информация базис» и лист 2 «Входная информация факт» программы «Оценка степени финансовой благонадежности контрагента». Экранная форма второго листа программы представлена на рис. 1.
Шаг 2. Получить наглядный расчет авторской «Матрицы базис» — лист 3 и «Матрицы факт» — лист 4 программы «Оценка степени финансовой благонадежности контрагента».
В качестве примера представлен лист 4 «Матрица факт» на рис. 2.
Шаг 3. Определить финансовое состояние контрагента на основе листа 5 «Показатели финансовой устойчивости базис» и листа 6 «Показатели финансовой устойчивости факт» (рис. 3).
Шаг 4. Оценить степень финансовой благонадежности контрагента (ФБК) на основе динамики значения интегрального показателя финансовой устойчивости. Программа автоматически выдает на листе 7 оценку степени финансовой благонадежности контрагента: высокая, средняя и низкая.
Матричная модель мониторинга финансовой устойчивости предприятий
Показатели Основные активы (ОА) Оборотные активы (ОбА) Дебиторская задолженность (ДЗ) Денежные средства (ДС) Собственный капитал (СК) Собственный оборотный капитал (СОК) Долгосрочные обязательства (ДО) Краткосрочные обязательства (КО) Кредиторская задолженность (КЗ) Себестоимость реализованной продукции (Сб) Выручка от реализации продукции (Вр) Прибыль от реализации продукции (Пр) Чистая прибыль (ЧПр)
1,130 1,308 0,471 0,807 1.363 1.183 0,235 1.542 1.542 1.053 1,267 1,734 2,844
Основные активы (ОА) Соотношение ОбА и ОА Соотношение ДЗ и ОА Соотношение ДС и ОА Соотношение СК и ОА Соотношение СОК «ОА Кт структуры долг вложений Соотношение КО иОА Соотношение КЗ и ОА Соотношение СБ и ОА Коэффициент оборачиваемости ОА Рентабельность ОА Рентабельность ОА по ЧПр
1,130 • 1,158 0.417 0,714 1,207 1,048 0,208 1,365 1,365 0,932 1,121 1,535 2,518
Оборотные активы (ОБА) Соотношение ОА и 05А Соотношение ДЗ и ОбА Соотношение ДС и ОбА Соотношение СК и ОбА Кт собственных оборот средств Соотношение ДО и ОбА Соотношение КО и ОБА Соотношение КЗ и ОБА Соотношение СБ и ОбА Коэффициент оборачиваемости ОбА Рентабельность ОбА Рентабельность ОбА по ЧПр
1,308 0,864 ■ 0,360 0,617 1.042 0,905 0,180 1,179 1.179 0.805 0,968 1,326 2,175
Дебиторская задолженность (ДЗ) Соотношение ОА и ДЗ Соотношение ОбА и ДЗ Соотношение ДСиДЗ Соотношение СК и ДЗ Соотношение СОК и ДЗ Соотношение ДО иДЗ Соотношение КО и ДЗ Соотношение КЗ и ДЗ Соотношение СБ и ДЗ Коэффициент оборачиваемости ДЗ Рентабельность ДЗ Рентабельность ДЗ по ЧПр
0,471 2,398 2,776 * 1,713 2.891 2,512 0,499 3,273 3.273 2,234 2.689 3,681 6,038
Денежные средства (ДС) Соотношение ОА и ДС Соотношение ОБА и ДС Соотношение ДЗ и ДС Соотношение СК и ДС Соотношение СОК и ДС Соотношение ДО иДС Соотношение КО и ДС Соотношение КЗ НДС Соотношение СБ и ДС Коэффициент оборачиваемости ДС Рентабепьность ДС Рентабельность ДС по ЧПр
0,807 1.400 1,621 0.584 " 1,690 1,467 0,291 1,911 1.911 1,305 1.570 2,149 3,526
Собственный капитал (СК) Обеспеченность ОА собств капит Соотношение ОбА и СК Соотношение ДЗ и СК Соотношение ДС и СК Коэффициент маневренности Кт финансового риска Соотношение КО иСК Соотношение КЗ иСК Соотношение СБ и СК Коэффициент оборачиваемости СК Рентабельность СК Рентабельность СК по ЧПр
1,363 0 828 0.959 0,346 0,592 * 0,868 0,172 1,131 1,131 0,772 0.929 1,272 2,086
Собственный оборотный капитал (СОК) Соотношение ОА и СОК Соотношение ОбА и СОК Соотношение ДЗ и СОК Соотношение ДС и СОК Соотношение СК и СОК Соотношение ДО и СОК Соотношение КО и СОК Соотношение КЗ и СОК Соотношение СБ и СОК Коэффициент оборачиваемости СОК Рентабельность СОК Рентабельность СОК по ЧПр
1,183 0,955 1,105 0,398 0,682 1,152 " 0,199 1,303 1,303 0,890 1,071 1,465 2,404
Долгосрочные обязательства (ДО) Соотношение ОА и ДО Соотношение ОБА и ДО Соотношение ДЗ и ДО Соотношение ДС и ДО Коэффициент устойчивости Соотношение СОК и ДО Соотношение КО и ДО Соотношение КЗ и ДО Соотношение СБ и ДО Коэффициент оборачиваемости ДО Рентабельность ДО Рентабельность ДО по ЧПр
0,235 4,806 6,565 2,004 3,433 5,801 5,034 • 6,560 6,560 4,479 5,389 7.377 12,102
Краткосрочные обязательства (КО) Соотношение ОА и КО Коэффициент текущей ликвидности Соотношение ДЗ и КО Коэффициент абсолютной ликвидности Соотношение СК и КО Соотношение СОК и КО Соотношение ДО и КО Удельный вес КЗ в КО Соотношение СБ и КО Коэффициент оборачиваемости КО Рентабельность КО Рентабельность КО по ЧПр
1,542 0,733 0.848 0,306 0,523 0.884 0,767 0,152 * 1,000 0.683 0,822 1,125 1.845
Кредиторская задолженность (КЗ) Соотношение ОА и КЗ Соотношение ОбА и КЗ Соотношение ДЗ и КЗ Соотношение ДС и КЗ Соотношение СК и КЗ Соотношение СОК и КЗ Соотношение ДО и КЗ Соотношение КО и КЗ Соотношение СБ и КЗ Коэффициент оборачиваемости КЗ Рентабельность КЗ Рентабельность КЗ по ЧПр
1,542 0,733 0,848 0,306 0,523 0,884 0,767 0,152 1,000 • 0,683 0,822 1,125 1,845
Себестоимость реализованной продукции (Сб) Соотношение ОА и Сб Соотношение ОбА и Сб Соотношение ДЗ и Сб Соотношение ДС и Сб Соотношение СК и Сб Соотношение СОК и Сб Соотношение ДО йСб Соотношение КО и Сб Соотношение КЗ и Сб Затратоотдача по выручке Рентабельность реализованной Рентабельность релиз продукции по ЧПр
1,053 1,073 1,243 0,448 0,766 1,295 1,124 0,223 1,465 1,465 * 1,203 1 647 2,702
Выручка от реализации продукции (Вр) Фондоемкость продукции Соотношение ОбА и Вр Соотношение ДЗ и Вр Соотношение ДС и Вр Соотношение СК и Вр Соотношение СОК и Вр Соотношение ДО и Вр Соотношение КО и Вр Соотношение КЗ и Вр Затраты на 1 руб. выручки Рентабельность продаж Рентабельность продаж по ЧПр
1,267 0,892 1,033 0,372 0,637 1,076 0,934 0.186 1,217 1,217 0,831 * 1,369 2,246
Прибыль от реализации продукции (Пр) Фондоёмкость прибыли Соотношение ОбА и Пр Соотношение ДЗ и Пр Соотношение ДС и Пр Соотношение Ск иПр Соотношение СОК и Пр Соотношение ДО и Пр Соотношение КО и Пр Соотношение КЗ и Пр Затратоёмкость прибыли Съём выручки с 1 руб.прибыли Соотношение ЧПр и Пр
1,734 0,661 0.754 0,272 0,465 0,786 0,682 0,136 0,889 0.889 0,607 0,731 " 1,640
Чистая прибыль (ЧПр) Фондоёмкость чистой прибыли Соотношение ОбА и ЧПр Соотношение ДЗ и ЧПр Соотношение ДС и ЧПр Окупаемость СК Соотношение СОК и ЧПр Соотношение ДО и ЧПр Соотношение КО и ЧПр Соотношение КЗ и ЧПр Затратоёмкость чистой прибыли Съём выручки с 1 руб.чистой прибыли Соотношение Пр и ЧПр
2 844 0,397 0.460 0,166 0,284 0,479 0,416 0.083 0,542 0.542 0,370 0,445 0,610
Рис. 2. Лист 4 «Матрица факт» программы «Оценка степени финансовой благонадежности контрагента»
АВСОЕ Р С Н
Оценка уровня финансовой устойчивости предприятия на основе матричной модели
2 Показатели Условное обозначение Расчетное значение для предприятия Нормативное значение
3 Показатель взаимосвязи конечных результатов П1 1.752 >1
4 Показатель преобразования средств, источников и расходов предприятия в его доходы П2 2,551 >1
5 Показатель взаимосвязи средств, их источников и расходов предприятия Пз 1,011 >1
6 Показатель взаимосвязи средств предприятия П4 0.830 »1
7 Показатель взаимосвязи источников средств предприятия П5 2,023
8 Показатель взаимосвязи средств и их источников Пб 1.470 »1
9 10 Интегрированный показатель взаимосвязи средств и их источников П7 1,441 «1
Показатель финансовой устойчивости предприятия ПФУ 1,689 >1
Рис. 3. Лист 6 «Показатели финансовой устойчивости факт» программы «Оценка степени финансовой
благонадежности контрагента»
Таблица 2
Оценка степени финансовой благонадежности контрагента на основе динамики значения интегрального показателя финансовой устойчивости
Значение ПФУ на отчетную дату Динамика изменения ПФУ по сравнению с предыдущим отчетным периодом Степень финансовой благонадежности контрагента
¿1 рост высокая
¿1 снижение средняя
¿1 стабильность высокая
<1 рост средняя
<1 снижение низкая
<1 стабильность низкая
Интерпретация оценки степени финансовой благонадежности контрагента на основе динамики значения интегрального показателя финансовой устойчивости представлена нами в табл. 2.
Главным условием формирования мнения о степени благонадежности является динамика ПФУ: чем выше уровень финансовой устойчивости при положительной динамике его изменения, тем ниже риск неполучения дохода в результате инвестирования, выше класс кредитоспособности, а следовательно, выше степень финансовой благонадежности контрагента, и наоборот.
Апробация разработанной нами методики оценки степени финансовой благонадежности контрагента производилась на предприятиях
реального сектора экономики, среди которых СХА «Рассвет» Павловского района Воронежской области.
Исследуя изменение показателя финансовой устойчивости данного предприятия в динамике за 3 года, нами установлено, что в 2010 г. ПФУ равнялось 1,389, в 2011 г. — 1,535, а к концу 2012 г. — 1,689 (ПФУ за 2012 г. наглядно рассчитан и представлен на рис. 3). Такое значение и динамика изменения ПФУ свидетельствуют о высокой степени финансовой благонадежности СХА «Рассвет».
Таким образом, программа «Оценка степени финансовой благонадежности контрагента» — это универсальное автоматизированное решение, которое способно
обеспечить компаниям эффективное управление рисками на основе оценки степени финансовой благонадежности контрагентов. Авторская методика экспресс-оценки степени финансовой благонадежности
контрагента практически применима как для внутреннего управления степенью финансовой благонадежности предприятия, так и для оценки его реальных и потенциальных контрагентов.
ЛИТЕРАТУРА
1. Агибалов А. В., Запорожцева Л. А., Гончаров А. Н. Современная модель оценки риска инвестирования в аграрную сферу // Современная экономика: проблемы и решения. — 2012. — №5. — С. 14-19.
2. Запорожцева Л. А. Теория и практика мониторинга финансовой устойчивости предприятий: Монография. — Германия: LAP LAMBERT Academic Publishing GmbH & Co KG, 2011. — 202 c.
REFERENCES
1. Agibalov A. V. A State-of-the-Art Model of Agricultural Industry Investment Risk Assessment / A. V. Agibalov, L. A. Zaporozhtseva, A. N. Goncharov // "Sovremennaya Ekonomika: Problemy i Resheniya" (Modern Economy: Problems and Solutions) Journal. — 2012. No.5. — pp.14-19 (in Russian)
2. Zaporozhtseva L. A. The Theory and Practice of Financial Stability Monitoring of Enterprises: a Monograph. — LAP LAMBERT Academic Publishing GmbH & Co KG, Germany, 2011-202 pages.
КНИЖНАЯ ПОЛКА
НОВИНКИ ИЗДАТЕЛЬСТВА ФИНУНИВЕРСИТЕТА
Социально-экономическое развитие России: проблемы, тенденции, перспективы сборник научных трудов
Сборники научных трудов в Курском филиале Финансового университета издаются с 1997 года.
Настоящий выпуск является девятнадцатым с начала издания.
В сборник научных трудов включены доклады XII Международной научно-практической конференции «Социально-экономическое развитие России: проблемы, тенденции, перспективы» (17 мая 2013 г.).
Сборник научных трудов представляет интерес для всех, кто интересуется перспективами развития России и ее регионов.
Социально- эвномическое развитие России: проблемы, тенденции, перспективы
Сборник научных трудов
