CC BY
73ОЦЕНКА СБЕРЕЖЕНИЙ НАСЕЛЕНИЯ И ИНДИВИДУАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РФ В УСЛОВИЯХ ВЛИЯНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ САНКЦИЙ Кондратьева Зоя Алексеевна, к.соц.н., доцент кафедры «Экономика и финансы»,
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации,
филиал в г.Курске
ESTIMATIONOF SAVINGSAND INDIVIDUAL INVESTMENTINTHE
RUSSIAN FEDERATION UNDER THE INFLUENCE OF ECONOMIC
SANCTIONS Kondratyeva Zoya Alekseevna
PhD candidate in Sociology, Associate Professor of "Economics and Finance", Federal State Educational Institution of Higher Professional Education "Financial University under the Government of the Russian Federation", the branch in
Kursk
В статье приводится расчет средней и предельной склонности к сбережениям по отношению к располагаемым доходам населения, рассматривается влияние экономических санкций на изменение сберегательной квоты населения.
Предлагаются пути совершенствования оценки сбережений и индивидуальных инвестиций по Балансу денежных доходов и расходов населения РФ.
This article discusses average and marginal propensity to savings is judged against available incomes of the population, the influence of economic approvals upon the saving quote of the population is studied. Author suggests the ways to improve the estimation of savings and individual investments for the Balance of money incomes and expenditures ofpopulation in Russian Federation.
Ключевые слова: Баланс денежных доходов и расходов населения, сбережения, индивидуальные инвестиции, располагаемые доходы.
Keywords: the Balance of money incomes and expenditures of population, saving, individual investment, disposable income.
Финансово-экономический кризис в России 2014-2015 г.г., проявившийся вследствие ухудшения экономической ситуации из-за снижения курса национальной валюты, усилил структурный кризис российской экономики. Валютный кризис стал следствием снижения цен на нефть и введения экономических санкций стран Запада и США в отношении России. Падение курса рубля сказалось на росте инфляции, снижении реальных располагаемых доходов населения и потребительского спроса.
Актуальность научной проблемы исследования определяется необходимостью вовлечения в инвестиционный оборот сбережений населения для преодоления проблем экономического спада.
Задачей исследования является анализ доходов и расходов, сберегательной активности населения России, инвестиционных мотиваций в условиях изменившихся экономических условий, возникших вследствие сокращения внешних инвестиций, денежно-кредитной политики Центрального Банка РФ, снижения располагаемых доходов и покупательной способности. В условиях ограниченности внешних инвестиционных ресурсов поиск внутренних источников инвестиций приобретает особую значимость. В условиях экономического спада большая часть сбережений приобретает краткосрочный характер, вызванный отложенным потреблением. В этих условиях процесс трансформации сбережений населения в инвестиции замедляется, т.к. возрастают среднесрочные и долгосрочные риски.
Проблема вовлечения в инвестиционный процесс средств населения является актуальной и требующей исследований в условиях экономического кризиса. Как и в 2008 г. данная проблема стала стоять еще более остро. Скорейшее решение проблемы импортозамещения требует проведение ускоренной модернизации российской экономики, способной производить инновационную, востребованную рынком продукцию и конкурировать с западными странами.
По данным Внешэкономбанка за первое полугодие 2015 года снижение ВВП составило 3,5% в годовом выражении, при этом в I квартале падение составило 2,2%, а во II квартале - 4,7%. Так в I квартале 2015 г. кризисные явления затронули в первую очередь непромышленные сектора, а во II квартале суммарные показатели падения ВВП ухудшались за счет падения промышленного производства. В 2014 году отток капитала достиг 151,5 млрд долл., что в 6 раз больше планового значения. По прогнозам Минфина, в 2015 году отток капитала может составить 70-80 млрд. долл., при этом уже за первое полугодие он составил 52,5 млрд. долл. Реальные располагаемые денежные доходы по предварительным данным Росстата в январе-июле 2015 года снизились на 2,9% в июле по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года - на 2%. По данным Росстата в 2015 году инфляция составила 12,9%. Приведенные статистические и прогнозные данные свидетельствуют о сокращении покупательной способности населения. Так в потребительской корзине населения за I полугодие 2015 г. по сравнению с I полугодием 2014 г. (со II полугодия Россия ввела "антисанкции" на импорт ключевых продовольственных товаров из США, ЕС, Канады, Австралии и Норвегии в качестве ответной реакции на экономические санкции) происходит снижение потребления всех продуктов питания (за исключением картофеля +3,2%), особенно мясных продуктов (свинины и говядины на 10,5%, рыбы на 21,3%), сахара-песка на 28,5%, овощей и фруктов около 20%. В условиях падения потребления сокращения накоплений пока не наблюдается. Вместе с тем, темпы прироста накоплений значительно сократились. Если в 2013 г. они составляли 20,8%, то в 2014 г. 2,4% по отношению к предыдущим периодам. За январь-июль 2015 г. прирост составил 1,79%, при этом снижение наблюдалось только по ос-
таткам наличных денег на 14,8%, в то время как накопления во вкладах выросли на 4,9%, в ценных бумагах на 13,7%. В 1 квартале 2015 г. в сопоставимом измерении доходы сократились незначительно (1,4%), а две основные их компоненты - пенсии (8,3%)и заработные платы (4,1%) значительно снизились. Эти различия объясняются влиянием продажи населением иностранной валюты на объем доходов. В 1 квартале 2015 г. доля денежных доходов населения, потраченных на покупку товаров и услуг сократилась на 4% по причине экономии и желания отложить потребление на будущее. Рост доли средств, направленных на сбережения в условиях режима экономии потребления свидетельствует о прогнозировании населением дальнейшего снижения уровня жизни и продолжения кризиса.
Анализ использования ВВП свидетельствует о том, что расходы на конечное потребление домашних хозяйств составляют более половины итогового показателя, при этом по расчетам автора за 2006-2014 г.г. акселератор инвестиций составил 0,5%, т.е. около 0,5% ВВП сберегается и направляется домашними хозяйствами в индивидуальные инвестиции (долевое строительство). При этом в структуре основного капитала доля инвестиций населения в виде участия в долевом строительстве выросла с 1,3% в 2006 г. до 2,7% в 2014 г., при этом прирост в 2014 г. по сравнению с 2013 г. составил 0,4 п.п.
Анализ мультипликационного эффекта показывает, что в условиях современного кризиса на фоне незначительного сокращения потребления "парадокса бережливости" не наблюдается. На фоне уменьшения потребления объемы отечественного производства не сокращались в условиях решения проблемы импортозамещения. Так, индекс промышленного производства в 2014 г. по сравнению с 2013 г. составил 101,7%, в обрабатывающих производствах 102,1%. По итогам 1 полугодия 2015 г. наблюдалось отсутствие значительного инвестиционного импортозамещения. По данным расчетов ВШЭ в 1 полугодии 2015 г. из 100 подотраслей четырёх ведущих секторов российской экономики (химическая промышленность, производство полезных ископаемых, нефтепереработка и пищевая промышленность) только 8 могли конкурировать с импортом.
В современных условиях необходимы решительные меры по проведению структурной перестройки российской экономики и роста внутренних инвестиций в сферу материального производства. Модернизация должна затронуть в первую очередь обновление изношенных и морально устаревших производственных основных фондов. Это послужит толчком к созданию высокотехнологичных рабочих мест, росту производительности труда и в результате производству конкурентоспособной инновационной продукции, способной заменить импорт.
По данным Росстата накопления населения в финансовых активах без учета вкладов на валютных счетах и денежной наличности в иностранной валюте на конец 1 полугодия 2015 г. составляли 21,3 трлн. руб. Дополнительно необходимо учитывать и вложения в недвижимость, человеческий
капитал, индивидуальное предпринимательство, движения которых можно идентифицировать в Балансе денежных доходов и расходов населения РФ (далее Баланс), данные которого отражаются на сайте Росстата.
Большинство современных работ по индивидуальному инвестированию посвящено вопросам изучения зарубежного опыта и базируются на исследованиях таких авторов как Александер Г. Дж., Бейли Дж., Бредли Эдвард С., Гитман Л. Дж., Джонк М. Д., Тьюлз Ричард Дж., Шарп У. Ф. и других. Последние отечественные серьезные исследования, опубликованные на эту тему сбережений и инвестиций населения Ивановым Ю. Н., Хоменко Т. А., Суриновым А. Е., Шашновым С. А., Николаенко С. А., Кашиным Ю. И. датированы 1998-2003 годом. Автор осуществляет расчет сбережений с точки зрения изменившейся во времени их экономической интерпретации, с учетом требований СНС, в соответствии с которой сбережения принимают форму прироста активов населения [4].
Из Баланса следует включать в расчет личных сбережений населения следующие составляющие:
I. Сбережения во вкладах и ценных бумагах:
1.Прирост (уменьшение) вкладов в учреждениях Сберегательного банка РФ;
2.Прирост (уменьшение) вкладов в коммерческих банках;
3. Прирост средств физических лиц с использованием банковских карт;
4. Приобретение государственных и других ценных бумаг.
II. Расходы на покупку недвижимости за минусом доходов от продажи недвижимости.
III. Приобретение иностранной валюты за минусом доходов от продажи иностранной валюты.
IV. Изменение средств на счетах физических лиц-предпринимателей.
V. Изменение задолженности по кредитам.
VI. Превышение доходов над расходами по балансу доходов и расходов.
VII. Вложения в человеческий капитал (оплата услуг системы образования; расходы на путевки в санатории, дома отдыха, туризм и медицинские услуги).
На основе Баланса денежных доходов и расходов населения РФ проведена оценка сбережений населения как источника инвестиций (реального и потенциального) в Российской Федерации.
Доходы населения РФ по Балансу за период 2005-2014 г.г. (последнее исследуемое десятилетие) в текущих ценах выросли в 3,47 раза [5]. Влияние отдельных видов доходов на совокупные доходы населения РФ продемонстрировано на рис. 1.
В 2005-2014 г.г. доля заработной платы наемных работников в совокупных доходах населения в РФ была стабильно высокой и составляла 3840%. Совокупные доходы были обеспечены социальными трансфертами от 12,7% в 2005 г. до 18,01% в 2014 г. Доля доходов от собственности в совокупных доходах сократилась от 10,3% до 5,8%, т. е почти в 2 раза, одно-
временно сократились и доходы от продажи иностранной валюты с 4,35% в 2005 г. до 2,46% в 2014 г. Доля доходов наёмных работников составляла низкий удельный вес в структуре доходов и за исследуемый период колебалась в диапазоне от 1% до 2%. Одновременно с этим произошло снижение доходов от предпринимательской деятельности с 11,44% в 2005 г. до 8,39% в 2014 г. [1, с.51]._
□ Другие доходы
В Доходы от продажи иностранной валюты
■ Доходы от собственности
И Социальные трансферты
□ Доходы наемных работников от предприятий и организаций, кроме оплаты
и Оплата труда наемных работников
О Доходы от предпринимательской деятельности
Рис. 1. Структура доходов населения РФ в 2005-2014 г.г. (в процентах)
Обращает на себя особое внимание очень высокое значение доли других доходов, которая стабильно составляла около 25% от общей суммы доходов. Целиком идентифицировать состав и структуру этой статьи не представляется возможным, но значительную ее часть занимает скрытая заработная плата, которая определяется Росстатом РФ балансовым методом как разница между денежными расходами и сбережениями населения и официально учтенными доходами.
Рассмотрим объем и состав сбережений населения по Российской Федерации, составленный на основе Баланса доходов и расходов населения РФ (табл. 1).
Обращаем внимание на строку «Превышение доходов над расходами». Это, по сути, та часть дохода населения, направление которой не возможно достаточно точно отследить. Такой доход может быть определен как прирост денежных активов населения на руках (неорганизованные сбережения).
Рассмотрим структуру сбережений и оценим динамические изменения, произошедшие за 10 лет (табл. 2).
Таблица 1 - Состав сбережений населения Российской Федерации,
млрд. руб.
Показатель 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Сбережения по балансу доходов и расходов, в том числе 2352,9 2653,0 2950,0 3332,9 5275,5 6393,0 5544,5 5677 6488, 9 6050,2
1. Прирост (уменьшение) привлеченных средств на рублевых счетах 619,1 1072,4 1295,6 -129,9 1184,7 2399,3 1781,1 2052,5 2242, 1 -308, 4
2. Приобретение государств. и др. ценных бумаг 68,1 100,0 101,3 130,0 84,8 74,3 88,9 414,6 565,8 686,9
3. Приоб-
ретение недвижимости 158,6 212,4 282,9 1194,7 838,8 1104,5 1428,6 1691,8 1751,0 2140,4
4. Сбережения путем покупки иностранной валюты 571,6 226,1 113,1 1289,7 504,8 195,4 549,5 919,6 782,6 1602,4
5. Изменение средств
на счетах физ. лиц-предпринимателей 956,5 925,6 996,4 1247,6 1396,5 1693,4 1884,0 1997,2 2027, 5 2018,8
6. Изменение задолженности по кредитам -558,1 -884,7 1175,4 -1098,1 492,4 -546,2 1584,1 2311,7 2307,7 -1 363,6
7. Инвестиции (расходы) на образование 152,7 192,7 241,6 287,3 309,8 326,1 347,4 378,9 449,2 486,2
8. Инве-
стиции (расходы) 179,7 224,7 275,5 326,5 362,1 410,8 467,4 531,1 646,7 711,7
на лечение
9. Превышение доходов над
расходами, которое не удалось идентифицировать 204,7 583,9 819,0 85,1 101,5 735,3 581,6 3075 331,8 75,8
Таблица 2 - Структура сбережений населения Российской Федерации ____ (в процентах) ___
Показатель 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Сбережения по балансу доходов и 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
расходов, в
том числе
1. Прирост (уменьшение) привлеченных 26,31 40,42 43,92 -3,90 22,46 37,53 32,12 36,15 34,55 -5,10
средств на рублевых
счетах
2. Приобре-
тение госу-
дарств. и др. 2,89 3,77 3,43 3,90 1,61 1,16 1,60 7,30 8,72 11,35
ценных бу-
маг
3. Приобретение не- 6,74 8,01 9,59 35,85 15,90 17,28 25,77 29,80 26,98 35,38
движимости
4. Сбереже-
ния путем покупки 24,29 8,52 3,83 38,70 9,57 3,06 9,91 16,20 12,06 26,48
иностран-
ной валюты
5. Измене-
ние средств
на счетах физ. лиц- 40,65 34,89 33,78 37,43 26,47 26,49 33,98 35,18 31,25 33,37
предприни-
мателей
6. Измене-
ние задолженности по -23,72 -33,35 -39,84 -32,95 9,33 -8,54 -28,57 -40,72 -35,56 -22,54
кредитам
7. Инвести-
ции (расходы) на обра- 6,49 7,26 8,19 8,62 5,87 5,10 6,26 6,67 6,92 8,04
зование
8. Инвести-
ции (расходы) на лече- 7,64 8,47 9,34 9,80 6,86 6,43 8,43 9,35 9,97 11,76
ние
9. Превы-
шение до-
ходов над
расходами, которое не 8,70 22,01 27,76 2,55 1,92 11,50 10,49 0,05 5,11 1,25
удалось идентифи-
цировать
Первое место в структуре сбережений имело изменение средств на счетах физических лиц-предпринимателей. Доля сбережений на счетах индивидуальных предпринимателей была максимальна в 2005 году, а затем не-
сколько снизилась, достигнув минимума в посткризисном 2009-2010 г.г. Введение экономических санкций в 2014 г. подстегнуло российских предпринимателей к активизации их деятельности. Накопления наемных работников и предпринимателей, которые, по сути, используют этот источник для финансирования производственной и коммерческой деятельности, прямым путем трансформируются в индивидуальные инвестиции в условиях роста предпринимательской активности в стране.
Рост доли сбережений в рублевых вкладах является логически оправданным явлением в условиях современного развития банковской системы. Их доля в сбережениях достигает максимума 43,92% в 2007 году, затем резко снижается в 2008 г. до (-3,9%), т.е. прироста вкладов не наблюдалось, а наоборот, имело место их сокращение на 129,9 млрд. руб. В дальнейшем в результате стабильной работы банковской системы и стабилизации экономики доля банковских рублевых вкладов в структуре сбережений населения составляла более 30% до конца 2013 г. В 2014 г. наблюдается как и в 2008 г. сокращение доли сбережений в банковских вкладах до (5,1%), а абсолютное сокращение составило 308,4млрд. руб., что почти в 3 раза больше, чем в 2008 г.
Наиболее динамичной является позиция сбережений путем инвестиций в недвижимость. Ее достаточно невысокая доля стремительно выросла в кризисном 2008 году, составив 35,85%, впоследствии снизившись в 2 раза, но к 2011 г. снова наблюдался стремительный рост. К 2014 г. снова наблюдался пик вложений, при этом доля в структуре сбережений составляла 35,38%. Это подтверждает характер влияния финансового кризиса на реальные инвестиции, которые обычно стремительно растут в условиях падения цен на недвижимость, стоимость которой привязана к курсу доллара или евро.
Доля сбережений, которые осуществлялись путем покупки иностранной валюты, характеризовалась нестабильностью. Резкое сокращение до 3,83% наблюдалось в 2007 г., в кризисном 2008 г. наблюдался рост до 38,7% с последующим снижением в 2009-2011 г.г., в 2014 г. их доля выросла по отношению к 2013 г. более чем в 2 раза Тенденция уменьшения доли сбережений в валюте отмечается в годы, когда отсутствует рост курса валюты, возрастает доверие население к национальным денежным знакам. В кризисные же периоды население увеличивает вложения в иностранную валюту, отказываясь тем самым от национальной валюты.
Доля ненаблюдаемых, не идентифицированных сбережений составляла в 2007 г. почти 28%, затем снизилась до 1,92% в 2009 г. и в 2010-2011 г. составила более 10%, к 2014 г. их доля составляла около 1%, т.е. начинают приобретать более прозрачный характер и имеют идентификацию по определенным направлениям. Доля инвестиций в ценные бумаги очень мала, и более того, она имеет постоянную тенденцию к снижению. К 2014 г. их доля была максимальной и составляла 11,35%, т.е. в условиях снижения рыночной стоимости ценных бумаг население рассматривало их приобре-
тение как наиболее благоприятный вариант и не спешило выводить имеющиеся финансовые активы в валюту.
Расходы на образование и медицинское обслуживание по нашему мнению являются инвестициями в человеческий капитал, и, следовательно, первоначально принимают форму сбережений. Относя их к сбережениям, мы подчеркиваем, что население не потратило их на текущее потребление, эти вложения будут иметь длительную отдачу. Их место в структуре сбережений невелико, однако имеет тенденцию к росту в абсолютном выражении, при незначительном снижении относительных величин вследствие более высоких темпов роста совокупных сбережений. В 2014 г. на фоне введения экономических санкций стран Запада и США инвестиции в данные услуги выросли соответственно до 8,04% и 11,76%, что объясняется ростом инфляции на услуги до 10,45%, в то время как в 2012-2013 г.г. инфляция не превышала 8%, при этом население не стало экономить на здоровье и отказываться от повышения уровня образованности, рассматривая кризис как временное явление.
Динамика валовых индивидуальных инвестиций (без вычета прироста задолженности по кредитам) отражена на рис. 2. К индивидуальным инвестициям отнесены организованные сбережения в форме рублевых вкладов, ценных бумаг, инвестиций в недвижимость, человеческий капитал, индивидуальное предпринимательство [2, с. 66].
8 000 000 7 000 000 6 000 000 ® 5 000 000 £ 4 000 000 | 3 000 000 2 000 000 1 000 000 0
7 682 277
7 066 098
6 008 461
735 609
1999 2000 20012002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20112012 2013 2014
Рис. 2. Валовые индивидуальные инвестиции в России в 1999-2014 г.г.
(в млн. руб.)
Валовые индивидуальные инвестиции в 1999-2013 г.г. выросли в 36 раз при росте располагаемых доходов в 15 раз. Одновременно, доля валовых индивидуальных инвестиций в ВВП выросла с 4,48% в 1999 г. до 10,82% в 2013 г. Это свидетельствует о росте значимости валовых индивидуальных инвестиций как источника финансирования российской экономики. Ситуация значительно меняется к 2014 г. по сравнению с 2013 г., когда валовые индивидуальные инвестиции сокращаются на 1947 млрд. руб., что составило (-25,4%), т.е. сбережения начинают носить менее организованный ха-
рактер, при том что совокупные денежные доходы не сокращались, напротив имел место их рост на 3269 млрд. руб. [3, с. 36]
Зависимость сбережений населения от располагаемых доходов (очищенных от налогов и сборов) позволяет определить величину автономного потребления и предельную склонность к сбережению населения в России. Зависимость сбережений от располагаемого дохода отражена на рис. 3.
8 000 000 -| 7 000 000 -6 000 000 5 000 000 -4 000 000 -3 000 000 2 000 000 1 000 000 -0 -
_0_10 000 000 20 000 000 30 000 000 40 000 000 50 000 000
Рис. 3. Зависимость сбережений населения в России от располагаемых доходов в 1999-2014 г.г. (млн. руб.)
Как видно из рис. 3 номинальные сбережения населения в РФ выросли с 306974 млн. руб. в 1999 г. до 6050213 млн. руб. в 2014 г., т.е. в 19,7 раз. Предельная склонность к сбережению населения РФ по данным 1999-2014 г.г. составляла 15,4%, т.е. при росте доходов на 1 руб. сбережения в среднем возрастали на 15 коп.
Средняя склонность к сбережению по отношению к располагаемым доходам населения РФ отражена на рис. 4.
Рис. 4. Средняя склонность к сбережению населения РФ в 1999-2014 г.г. (в процентах от располагаемого дохода)
Увеличение сберегательной квоты храктерно для периода преодоления кризисов, когда массовое сознание характеризуется недостаточной уверенностью в завтрашнем дне, при этом в кризисные периоды в 1999 г., 2008 г, в 2014 г. сберегательная квота была минимальной. Таким образом, дальнейшая динамика сбережений будет определяться стабильностью
экономического развития и ростом доходов населения. При этом трансформируемые в индивидуальные инвестиции сбережения будут являться стабильным источником инвестиционных ресурсов при сохранении капитального характера их формирования и преумножения.
Список литературы
1. Зарецкая В. Г., Кондратьева З. А. Оценка сбережений населения в целях индивидуального инвестирования // Финансы и кредит. 2011. № 6. с. 46-55.
2. Кондратьева З. А. Роль и значение индивидуального инвестирования в решении задач экономического роста // Финансы и кредит. 2011. №8. с. 62-69.
3. Кондратьева З. А. Применение основных методологических подходов к оценке сбережений населения и индивидуальных инвестиций// Финансовая аналитика. 2013. №20. С.31-40.
4. Методологические положения по статистике. Вып.1/ Росстат. - М., 1996. с.82-110.
5. Российский статистический ежегодник- 2015/ URL: http://www.gks.ru
ОПЫТ ПАРНЕРСКИХ ВЗАИМОДЕЙСТВИЙ ГОСУДАРСТВА И БИЗНЕСА ПРИ ФОРМИРОВАНИИ ТРАНСПОРТНО -ЛОГИСТИЧЕСКОГО КЛАСТЕРА В БЕЛГОРОДСКОМ РЕГИОНЕ
Конев Алексей Александрович, к.т.н., доцент кафедры эксплуатации и организации движения автотранспорта
Дикевич Антон Владимирович, аспирант кафедры эксплуатации и организации движения автотранспорта Тертюхов Константин Викторович, ст. преподаватель Губкинскийго филиал БГТУ имени В.Г. Шухова Белгородский государственный технологический университет
имени В.Г. Шухова
Дана характеристика видов частно-государственного партнерства. Обоснована приоритетность концессий. Дан перечень преимуществ, как для государства, так и для бизнеса. Выделена значимость развития транспортно-логистического кластера в экономике Белгородской области. Представлен опыт реализации партнерских взаимодействий государства и бизнеса в Белгородском регионе.
Развитие транспортно-логистического кластера играет значительную роль в обеспечении экономического роста и обеспечении конкурентоспособности Белгородской области, создании благоприятных условий для ведения бизнеса, производства и экспорта транспортных услуг, повышения эффективности транспортной деятельности, интеграции региона в мировую транспортную систему, развитии межрегиональной кооперации и международного сотрудничества [1, 4-10].
Условиями для создания транспортно-логистического кластера области являются выгодное географическое положение на пересечении азиатско-европейских транспортных коридоров, наличие железнодорожной
