CC BY
426
УДК 33 ББК 65
DOI 10.24411/2414-3995-2019-10268
© И.З. Тогузова, Е.М. Саакян, 2019
Научная специальность 08.00.05 — экономика и управление народным хозяйством
ОЦЕНКА РИСКОВ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО «ВТБ» НА ОСНОВЕ АНАЛИЗА ЕГО ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
Индира Заурбековна Тогузова,
кандидат экономических наук, доцент Владикавказский филиал Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
(362002, Владикавказ, ул. Молодежная, д. 7);
Ерануи Мхитаровна Саакян,
Владикавказский филиал Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
(362002, Владикавказ, ул. Молодежная, д. 7) E-mail: [email protected]
Аннотация. Проводится анализ рисков финансовой деятельности ПАО «ВТБ», дается оценка политики управления рисками этой компании. Выявлено, что деятельность исследуемого банка в наибольшей степени подвержена кредитному риску, риску достаточности капитала, и в наименьшей степени рыночному риску.
Ключевые слова: финансовый риск, показатели ликвидности, показатели платежеспособности и эффективности, финансовые результаты, стоимость риска.
RISK ASSESSMENT OF FINANCIAL ACTIVITIES OF PJSC «VTB» BASED ON ANALYSIS OF ITS FINANCIAL CONDITION
Indira Z. Toguzova,
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor Vladikavkaz branch of the Financial University under the Government of the Russian Federation
(362002, Vladikavkaz, ul. Molodezhnaya, d. 7);
Eranui M. Saakyan,
Vladikavkaz branch of the Financial University under the Government of the Russian Federation
(362002, Vladikavkaz, ul. Molodezhnaya, d. 7)
Abstract. Analyzed the risks of financial activities of PJSC «VTB», assessed the policy of potential risk management risks of this company. Revealed that the profit activity of the Bank's interest rate indicators is most exposed to credit risk, significant risk of capital adequacy, and to the least potential market accepted risk.
Keywords: financial risk, liquidity indicators, solvency level and more efficiency indicators, financial results, cost share of risk.
Citation-индекс в электронной библиотеке НИИОН
Для цитирования: Тогузова И.З., Саакян Е.М. Оценка рисков финансовой деятельности ПАО «ВТБ» на основе анализа его финансового состояния. Вестник экономической безопасности. 2019;(4):335-9.
Компания ВТБ считается одной из надежных и На основании данных бухгалтерского баланса,
крупных, контрольный пакет акций которой при- можно сделать вывод, что самые значимые статьи
надлежит государству. Ее ценные бумаги причис- совокупных пассивов на протяжении всего анализи-
лены к списку наиболее стабильных на фондовом руемого периода составляют средства клиентов, не
рынке Российской Федерации. Поэтому, инвесторы являющихся кредитными организациями (2014 г. —
уделяют особое внимание данным акциям. 39,07%, 2015 г. — 47,9%, 2016 г. — 55,7%, 2017 г. —
За последние четыре года динамика приведен- 72,8%, 2018 г. — 83,6%), и средства кредитных
ных активов оценивается положительно, т.е. имею- организаций (2014 г. — 23,8%, 2015 г. — 20,4%,
щийся прирост в дальнейшем приведет к росту про- 2016 г. — 20,5%, 2017 г. — 21,7%, 2018 г. — 12,1%),
центных доходов. Увеличение доходных активов в это говорит о том, что банк наиболее эффективно
период с 2014 по 2018 годы положительно характе- управляет именно этими показателями.
ризует деятельность Группы ВТБ. Величина средств кредитных организаций в пе-
Величина пассивов ПАО «ВТБ» с 2014 по риод с 2014 года по 2017 год увеличилась примерно
2018 гг. увеличилась на 5 613,9 млн руб. или на на 480 млн руб. А в 2018 году, по сравнению с пре-
49,3%, что является положительным фактом. дыдущим годом, величина средств кредитных орга-
низаций уменьшилась на 439,5 млн руб. Поэтому их удельный вес в общей структуре пассивов снизился почти на 9,6%.
Что касается средств клиентов, которые не являются кредитными организациями, то они увеличились на 7 138,0 млн руб. или на 44,5% в период с 2014 по 2018 годы.
Также на совокупные пассивы оказывают влияние кредиты, депозиты и прочие средства ЦБ Российской Федерации (2014 г. — 11,6%, 2015 г. — 23,6%, 2016 г. — 18,7% 2017 г. — 0,8%, 2018 г. — 0,6%). Остальные статьи практически не влияют на совокупные пассивы.
Основная деятельность банка заключается в привлечении средств от клиентов на хранение. В связи с этим банку необходимо в большей степени контролировать именно эту статью совокупных пассивов.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что ПАО «ВТБ» эффективно размещает свои средства.
Если рассматривать риск структурной и физической ликвидности, то можно сделать вывод о том, что риска структурной ликвидности у банка не наблюдается, так как никакого дисбаланса активов и пассивов не существует.
Что касается риска физической ликвидности, то его наступление в деятельности ПАО «ВТБ» просто невозможно, так как у данного банка имеются средства для выполнения своих обязательств перед контрагентами. Это видно по таблице структуры активов баланса ПАО «ВТБ». Таким образом, на основе проведенного нами анализа, мы выявили, что риск ликвидности не угрожает деятельности ПАО «ВТБ».
Если анализировать финансовые результаты деятельности банка, то показатель чистых доходов банка практически не изменился: в 2014 году его значение составляло 200,4 млн рублей, а в 2018 году значительно увеличилось и составило — 572,7 млн рублей.
В целом процентные доходы банка выросли на 38% с 416,4 млн рублей в 2014 году, до 924,2 млн рублей в 2018 году, что было обусловлено ростом доходов от ссуд, предоставленных клиентам, не являющимся кредитными организациями, и вложений в ценные бумаги.
Что касается процентных расходов, то они имели неравномерную динамику: до 2016 года они увеличились на 40% (с 325,4 млн руб. до 540,5 млн руб.), а к 2017 году произошло снижение этого показателя до 468,5 млн рублей. Такой рост расходов был связан с привлеченными средствами клиентов, не являющимися кредитными организациями. Но в 2018 году мы наблюдаем незначительное увеличение процентных расходов, по сравнению с 2017 годом, они составили 524,9 млн руб. почти так же, как и в 2016 году.
На следующем этапе необходимо провести анализ доходов и расходов Группы ВТБ, а также прибыли и убытков. Для этого необходимо воспользоваться отчетом о финансовых результатах, а также годовым отчетом, опубликованным на официальном сайте ПАО ВТБ.
Для выявления рисков группы ВТБ проанализируем показатели эффективности и рентабельности этой компании. Проведем анализ эффективности ПАО ВТБ (табл. 1).
Таблица 1
ПАО ВТБ за 2014—2018 годы
Показатель 2014 2015 2016 2017 2018
Чистая прибыль, млрд руб. 0,8 1,7 51,6 120,1 178,8
Активы, тыс. руб. 12,1 13,6 12,6 13,1 14,8
Собственный капитал, тыс. руб. 601,8 770,3 1014,6 1017,8 1061,7
Чистая Рентабельность активов (ROA), % 0 0 0,4 0,9 1,2
Рентабельность СК (ROE), % 0,13 0,22 5,08 11,7 16,8
Источник: Годовой отчет Банка ВТБ за 2014—2018 года. Электронный сайт www.vtb.ru/ir/disclosure/fannual/, расчеты автора
Исходя из значений капитала рентабельности собственного капитала за анализируемые периоды, видно, что на каждый рубль, вложенный в собственные средства, приходилось 0,13 руб.; 0,22 руб.; 5,08 руб.; 11,7 руб.; 16,8 руб. чистой прибыли соответственно.
У данного показателя наблюдалась положительная динамика, что говорит о том, как собственный капитал с каждым оцениваемым периодом приносил все больше прибыли.
Из расчетов чистой рентабельности активов также наблюдаем тенденцию увеличения данного показателя. Однако расчетный показатель находится в допустимых границах 0,5—10%. Получаем, что на каждый рубль, потраченный на формирование чистых активов, приходилась прибыль в размере 0 руб.; 0 руб.; 0,4 руб.; 0,9 руб.; и 1,2 руб. соответственно.
Исходя из данных, указанных в таблице 1, можно сделать вывод о том, что деятельность Группы ВТБ носит эффективный характер.
Положительным в деятельности анализируемой компании является тот факт, что резко снизилась стоимость риска (CoR) за 2014—2018 годы (с 3,4% до 1,6%). Снижение стоимости риска сказывается как на динамике показателей финансовых результатов, так и на повышении стоимости компании, что и является положительным фактом.
Общую относительную эффективность банковской деятельности с учетом всех видов доходов и расходов (по отношению к общей ресурсной базе) отражал показатель «Рентабельность активов (ROA)». Оптимальным значением показателя является превышение уровня в 1,5% годовых, а по рентабельности активов до налогообложения прибыли
Таблица 2
Показатели ликвидности, платежеспособности и эффективности, деятельности Группы ВТБ с 2015—2018 гг.
Показатель,% Нормативное значение, % 2015 2016 2017 2018
Коэффициент достаточности базового капитала банка (норматив Н1.1) 4.50 10,8 11,9 9,9 10,1
Коэффициент достаточности основного капитала банка (норматив Н1.2) 6.00 11,1 12,2 10,1 10,3
Коэффициент достаточности собственных средств (капитала) банка (норматив Н1.0) 8.00 12,6 13,2 11,1 11,3
Коэффициент мгновенной ликвидности (норматив Н2) 15.00 27,3 61,4 34,5 137,5
Коэффициент текущей ликвидности (норматив Н3) 50.00 54,0 98,7 81,6 144,9
Норматив долгосрочной ликвидности (норматив Н4) 120.00 (макс.) 88,0 58 61,2 63,0
(Н6) 25.00 (макс.) 20,8 - 21,1 21,3
Норматив максимального размера крупных кредитных рисков (Н7) 800.00 (макс.) 348,6 336,0 349,7 341,4
Норматив максимального размера кредитов, банковских гарантий и поручительств, предоставленных банком своим участникам (акционерам) (норматив Н9.1) 50.00 (макс.) 0,0 0,0 0,3 0,0
Норматив совокупной величины риска по инсайдерам банка (норматив Н10.1) 3.00 (макс.) 0,0 0,0 0,0 0,0
Норматив использования собственных средств (капитала) банка для приобретения акций (долей) других юридических лиц (Н12) 25.00 13.70 11.0 13.80 23.80
Рентабельность капитала (ROE) 0,1 0,4 3,6 8,3
Рентабельность активов (ROA) 0,0 0,0 0,4 0,9
Источник: Годовой отчет Банка ВТБ за 2014—2018 года Электронный сайт www.vtb.ru/ir/ disdosure/fannual/, расчеты автора
минимальный уровень должен составлять 2—2,5% годовых. Учитывая, что этот показатель с нулевого уровня 2014—2015 годов дорос до 1,2% в 2018 году, осуществляемые в 2014—2015 годах крупные инвестиционные вложения со временем стали приносить доход, однако оптимального уровня этот показатель еще не достиг. Это говорит о том, что к 2018 году банк минимизировал свои риски по сравнению с предыдущим периодом.
Анализ относительных показателей эффективности и рентабельности ВТБ позволит нам оценить политику управления рисками ПАО ВТБ.
Далее проанализируем показатели ликвидности, платежеспособности и эффективности, деятельности ВТБ (табл. 2).
Необходимо отметить, что Группа ВТБ соблюдает норматив достаточности капитала, что позволяет ему осуществлять покрытие своих убытков за собственный счет.
Как известно, на величину достаточности капитала Группы ВТБ оказывают влияние две составляющие:
• величина собственного капитала;
• сумма активов, определенная с учетом взвешивания на коэффициенты риска.
На основании данных, указанных в таблице 2, мы наблюдаем, что в 2015—2018 годах Группа ВТБ соблюдала требования к достаточности капитала, установленные нормативными документами Банка России, в полном объеме.
За анализируемый период произошло существенное повышение коэффициентов мгновенной и общей ликвидности (нормативы Н2 и Н3), что говорит о высоком уровне платежеспособности компании, компания легко погашает краткосрочные обязательства. Кроме того, компания способна выполнять свои краткосрочные обязательства за счет своих самых ликвидных активов в случае проблем с реализацией продукции.
Рассматривая остальные приведенные выше нормативы, следует отметить, что расчетное значение норматива максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков меньше нормативного значения, что может свидетельствовать о том, что Группа ВТБ имеет заемщиков с невысокой степенью риска.
Расчетное значение норматива максимального размера крупных кредитных рисков имеет не-
устойчивую тенденцию. В 2015 году значение норматива составило 348,6%, в 2016 году — 336,0%, в 2017 году — 349,7%, а в 2018 году — 341,4%. В каждом периоде значение норматива меньше максимального 800%, что свидетельствует о том, что доля крупных кредитов, выданных Группой ВТБ низкая, что соответственно ограничивает размер крупных кредитных рисков.
Расчетное значение норматива совокупной величины риска по инсайдерам банка в период с 2015—2018 годов свидетельствует о том, что Группа ВТБ сохраняет самостоятельность по вопросам, которые касаются решения по выдаче кредитов банком.
Что касается норматива использования собственных средств (капитала) банка для приобретения акций (долей) других юридических лиц, то расчетное значение норматива в 2018 году значительно возросло и составило 23,80%, что примерно приравнивается к нормативному значению 25%, это свидетельствует о том, что в отчетном периоде повышается риск, связанный с данным нормативом. Также можно добавить, что Группа ВТБ активна в осуществлении данной операции, так как мы наблюдаем активное приобретение акций (долей) других юридических лиц.
Показатель «Рентабельность активов (ROA)» с нулевого уровня 2015—2016 годов дорос до 0,9% в 2018 году, осуществляемые в 2015—2016 годах крупные инвестиционные вложения со временем стали приносить доход, однако оптимального уровня этот показатель еще не достиг. Оптимальным значением показателя является превышение уровня в 1,5% годовых, а по рентабельности активов до налогообложения прибыли минимальный уровень должен составлять 2—2,5% годовых.
Анализ обязательных нормативов Группы ВТБ показал, что ПАО ВТБ является финансово устойчивой кредитной организацией, что позволяет ей успешно балансировать между привлечением и размещением средств. Исходя из результатов проведенного анализа, можно сделать следующие выводы.
В период с 2015 по 2018 годы, в ПАО ВТБ:
Уровень мгновенной ликвидности — удовлетворительно, наблюдается положительная тенденция.
Уровень текущей ликвидности — удовлетворительно, наблюдается положительная тенденция.
Таким образом, проведенный анализ показателей доходности, эффективности и рентабельности, показал положительную динамику показателей финансовых результатов и незначительное изменение основных показателей, влияющих на стоимость компании. Учитывая, что принимаемые инвестиционные и финансовые решения носили адекватный характер, отрицательная динамика показателей дивидендной политики обусловлена временными трудностями, связанными с необходимостью вложения в крупные проекты. Поэтому в 2018 году наблюдался рост этих показателей. Анализ показателей ликвидности, платежеспособности и эффективности деятельности показал эффективность проводимой политики управления рисками. Далее проведем подробный анализ рисков Группы ВТБ.
На основе всего проведенного анализа рисков Группы ВТБ, мы выяснили, что деятельность исследуемого нами банка в наибольшей степени подвержена кредитному риску, риску достаточности капитала, и в наименьшей степени рыночному риску.
Риск достаточности капитала исходит из того, что Наблюдательный совет банка ВТБ решил сократить выплаты акционерам по итогам 2018 года. На выплату дивидендов направлено только 15% прибыли, т.е. 26,8 млрд руб. Остальные средства, а это около 200 млрд руб., направлены на докапитализа-цию банка. Это связано с переходом российских финансовых учреждений на новый мировой стандарт «Базель 3».
В период с 2017 по 2019 год ВТБ обязан увеличить свой капитал на 450 млрд руб. После того как это требование будет выполнено, выплаты акционерам вернутся на прежний уровень. Произойдет это уже в следующем 2020 году. ЦБ России, по просьбам ключевых игроков рынка, неоднократно откладывал переход на «Базель 3». Однако в этом году внедрение нового стандарта должно быть полностью завершено, что и потребовало от банков изыскать дополнительные средства.
Как обещали руководители банка, Группа ВТБ не будет обращаться к государству за докапита-лицией и, согласно утвержденному ЦБ графику, к 1 января 2020 году будет полностью соответствовать требованиям документа.
Таким образом, проанализовав деятельность Группы ВТБ, можно перейти к общим выводам.
По критерию качества активов финансовое состояние банка следует охарактеризовать как «хорошее», поэтому ПАО Банк «ВТБ» можно отнести к таким банкам, в деятельности которых не выявлены текущие трудности. В течение анализируемого периода состояние качества активов банка осталось в целом неизменным.
По критерию качества капитала финансовое состояние банка следует охарактеризовать как «удовлетворительное», поэтому ПАО Банк «ВТБ» можно условно отнести к банкам, не имеющим текущих трудностей, но в деятельности, которых выявлены недостатки, которые в случае их неустранения могут привести к возникновению трудностей в ближайшие 12 месяцев. При этом в течение 2016— 2019 годов доходность операций анализируемого банка повысилась.
По критерию ликвидности финансовое состояние банка следует охарактеризовать как «хорошее», поэтому ПАО «ВТБ» можно отнести к таким банкам, в деятельности которых не выявлены текущие трудности. В течение анализируемого периода состояние данного аспекта финансового состояния банка ухудшилось в 2014—2015 годах, а с 2017 года замечаем резкий скачок, что является положительным фактом для деятельности Группы ВТБ.
Литература
1. Штырова И.А. Современное состояние кредитного риск менеджмента. // Бизнес и банки. 2015.
2. Поздышев В.А. Результаты оценки банковского регулирования в России на соответствие ба-зельским стандартам: итоги RCAP // Деньги и кредит. 2016. № 11.
3. Профессиональный портал для риск-менеджеров — Режим доступа: http://www.riskovik. com
4. Годовой отчет Банка ВТБ за 2014— 2018 года. Электронный сайт www.vtb.ru/ir/ disclosure/fannual/.
5. Национальный банковский журнал //www. ippnou.ru
6. Официальный сайт ПАО «ВТБ», электронный сайт www.vtb.ru/ir/disclosure/fannual/.
7. Консолидированная финансовая отчетность группы ВТБ по МСФО за 2014—2018 г., расчеты автора.
