CC BY
267 (136) - 2009
финансовый анали^
оценка капитала и источников его формирования предприятий
мебельной промышленности
приморского края
И.М. РОМАНОВА,
доктор экономических наук, профессор, директор Экономического института Тихоокеанского государственного экономического университета
А.И ВЕСЕЛОВ
Тихоокеанский государственный экономический университет
Капитал предприятий является важнейшим фактором производства.
Среди основных факторов производства (труд, капитал, предпринимательская деятельность, земля) капитал является наиболее стабильным. Следовательно капиталом достаточно просто управлять, легче прогнозировать эффект от его использования.
Предприятия мебельной промышленности Приморского края развиты слабо, о чем свидетельствует несколько фактов:
— постоянно снижается число средних и крупных предприятий;
— предприятия практически не участвуют в необязательных государственных институтах сбора информации (предоставлении дополнительных сведений в органы государственной статистики, участии в мониторингах экономической конъюнктуры).
Предприятия мебельной промышленности применяют несколько устаревшие методы управления и связей с общественностью. Они не желают использовать преимущества, которые им предлагает внешняя среда для того, чтобы повысить информационную обеспеченность бизнеса. Об этом свидетельствует тот факт, что предприятия практически не участвуют в мониторингах экономической конъюнктуры по причине сомнений в утечке информации. Причем предприятиям — участникам мониторинга дается сопоставление с лидерами
отрасли, а также гарантируется полная информационная безопасность. Важно также отметить, что серьезной конкуренции между региональными предприятиями не наблюдается, о чем свидетельствует высокая доля филиалов инорегиональных компаний — около 70 %.
В связи с этим оценка капитала мебельных предприятий региона является очень важной, так как в данной сфере наряду с трудовыми ресурсами следует искать конкурентные преимущества и направления развития предприятий в перспективе.
Капитал предприятий состоит из основных и оборотных фондов.
Структура активов предприятий мебельной промышленности Приморского края показана на рис. 11.
Структура активов предприятий остается достаточно стабильной. Наблюдается сокращение доли запасов (в 2007 г., наоборот, увеличение) и увеличение стоимости дебиторской задолженности предприятий, что является показателем повышения ликвидности активов предприятий в целом. Это положительная тенденция. Сокращается также доля основных средств, что свидетельствует о том, что предприятия постепенно налаживают свою производственную структуру. Наблюдается общий
1 Здесь и далее источник информации — Федеральная служба государственной статистики по Приморскому краю.
финансовый анализ
7 (136) - 2009
Структура активов,%
100 1 ¿—с
90 " ✓
80 " ✓ /
70 - /
60 - ✓
50 ' ✓
40 " /
30 - у
20 " / у
10 -п - / /
Ш-
Денежные средства
■ Краткосрочные финансовые вложения
■ Дебиторская задолженность
□ Запасы
□ Основные средства
2003
2004
2005
2006
2007
Рис. 1. Структура активов предприятий мебельной промышленности Приморского края в 2003 — 2007 гг.
приятия представлены в выборке, постоянно меняется их организационно-правовая форма, сокращается число крупных и средних предприятий. Это также свидетельствует об относительной нестабильности в отрасли.
На предприятиях мебельной промышленности наблюдается следующая ситуация. В 2005 г. показатели эффективности работы были в среднем ниже, чем в остальные годы. Так, фондоотдача основных средств, харак-
рост активов, а рост стоимости основных средств менее значительный. В то же время предприятия сохраняют тенденцию роста объемов производства при снижении доли основных средств, что является положительным фактором.
Показатели структуры, движения и состояния основных фондов предприятий мебельной промышленности Приморского края представлены в табл. 1.
Число средних и крупных организаций мебельной промышленности Приморского края постепенно сокращается, и на конец 2007 года функционировало 14 предприятий. Но анализируемые предприятия производят примерно половину всей продукции мебельной промышленности Приморского края, поэтому можно говорить о достаточной репрезентативности выборки.
Показатели мебельной промышленности Приморского края следует анализировать только в сравнении с другими показателями для оценки эффективности. Это связано с тем, что не все пред-
теризующая эффективность их использования, в среднем выросла за анализируемый период. Но в 2005 г. она была в 2 раза ниже, чем в 2004 г., а затем снова увеличилась. Наиболее высокого значения показатель фондоотдачи достиг в 2007 г. — 6,8 единиц продукции с единицы основных средств.
Увеличение производительности основных средств связано со снижением изношенности и вводом новых основных средств. Динамика коэффициента износа представлена на рис. 2.
В целом, исходя из данных рис. 2, можно сделать вывод, что износ основных средств предприятий мебельной промышленности ниже, чем износ всех предприятий Приморского края. Это положительный фактор.
Динамика коэффициентов ввода, выбытия и замещения основных средств представлена на рис. 3.
В целом в анализируемом периоде наблюдается большее выбытие основных средств, нежели их ввод. Но начиная с 2005 г. происходит повышение
Таблица 1
Показатели структуры, движения и состояния основных фондов предприятий мебельной промышленности Приморского края
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г.
Стоимость основных средств, тыс. руб. 73 514,4 36 986,0 39 360,2 26 485,1 21 457,0
Коэффициент ввода 9,4 12,1 15,8 17,9 6,7
Коэффициент выбытия 3,5 14,9 36,5 37,3 2
Коэффициент замещения 5,9 -2,8 -20,7 -19,4 4,7
Износ, % 37,1 49,2 42,5 48,3 42,8
Объем произведенной продукции, тыс. руб. 347 265,1 254 967,0 115 080,0 130 878,7 145 987,0
Фондоотдача, руб. /руб. 4,72 6,89 2,92 4,94 6,80
Фондоемкость, руб. /руб. 0,21 0,15 0,34 0,20 0,14
фиНаНсоВый лнллиз
7 (136) - 2009
Величина износа, % 50,0-
45,040,035,030,025,020,015,010,05,00,0-
□ Износ основных средств предприятий мебельной промышленности
| Износ основных средств всех предприятий Приморского края
2003
2004
2005
2006
2007
Год
Рис. 2. Динамика коэффициента износа основных средств предприятий мебельной промышленности Приморского края в 2003 - 2007 гг.
—-— Коэффициент ввода основных средств
—■— Коэффициент выбытия основных средств
н»»*«™ Коэффициент замещения основных средств
Рис. 3. Динамика коэффициентов ввода, выбытия и замещения основных средств предприятий мебельной промышленности Приморского края в 2003 - 2007 гг.
коэффициента замещения основных средств, который рассчитывается как разница между коэффициентом ввода и коэффициентов выбытия, что является положительным фактором. В 2007 г. значение данного показателя составило 4,7 % от общей стоимости основных средств, а значит, можно сделать вывод, что наблюдается процесс обновления основных средств предприятий мебельной промышленности региона.
Оборачиваемость оборотных активов предприятия - не только общий показатель эффективности работы предприятия, но и маркетинговой службы, а также эффективности проводимой предприятиями товарной политики. Данный показатель является очень низким, причем постоянно снижается. Од-
нако в 2007 г. наметилась тенденция его увеличения. Так, в 2003 году оборачиваемость составляла 2,43 раза, а в 2006 г. — только 1,14 раза. Но в 2007 г. значение показателя увеличилось до 2,3 раза, что является показателем устойчивого спроса и сбыта продукции, а также управления оборотом предприятий мебельной промышленности региона. Оборотные средства предприятий проходят круг оборота чуть быстрее, чем за полгода.
Оборачиваемость запасов предприятий мебельной промышленности Приморского края является довольно высокой и в 2007 г. составила 4,6 раза.
Показатели структуры оборотных активов и эффективности их использования представлены в табл. 2.
фиНаНсоВый анализ
7 (136) - 2009
Таблица 2
Показатели структуры оборотных активов и э( >фективности их использования
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г.
Оборотные активы (стр. 290) 157 424,8 93 069,0 91 287,9 125 627,0 74 803,0
Запасы (стр. 210) 83 256,7 53 826,0 42 812,5 27 627,2 36 610,0
Дебиторская задолженность (стр. 230 + стр. 240) 56 228,4 29 056,0 29 332,9 29 518,7 22 315,0
Краткосрочные финансовые вложения (стр. 250) 3 119,0 3 000,0 334,0 4 782,0 0,0
Денежные средства (стр. 270) 6 313,7 4 012,0 2 367,5 1 829,7 7 665,0
Итого активы 244 620,4 137 280,0 137 505,9 125 626,1 97 623,0
Источники формирования капитала предприятия имеют такое же важное значение, как и сам капитал, так как от его формирования зависят самостоятельность и устойчивость предприятий. Для предприятий мебельной промышленности Приморского края характерна высокая доля заемных средств, что является следствием отсутствия внутренних резервов роста капитализации и некачественной рыночной стратегии.
Структура пассивов предприятий мебельной промышленности Приморского края представлена на рис. 4.
Как показывают данные рис. 4, доля краткосрочных пассивов в источниках имущества предприятий постепенно снижается, что является благоприятной тенденцией. Доля данной статьи баланса в 2007 году составила 36,2 %, что, во-первых, свидетельствует о высокой финансовой устойчивости, а также о неблагоприятной структуре заемного капитала (предприятиям стоит больше привлекать долгосрочный капитал). Доля долгосрочных пассивов сокращается. Исходя из проведенного
2003
2004
2005
2006
Рис. 4. Динамика структуры пассивов предприятий мебельной промышленности
в 2003 - 2007 гг.
анализа структуры капитала за 2003 — 2007 гг., можно проследить тенденцию сокращения доли заемных источников финансирования. Можно сказать, что предприятия проводят правильную политику управления капиталом, повышают свою финансовую устойчивость, что повышает уровень доверия к ним со стороны финансовых учреждений и прочих контрагентов.
В табл. 3 приведены показатели, характеризующие финансовое состояние предприятий мебельной промышленности Приморского края.
Коэффициент автономии для нормального функционирования предприятия должен быть больше 0,5. У группы мебельных производителей он равен 0,63, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости предприятий мебельной промышленности Приморского края. Тенденция увеличения данного показателя присутствует на протяжении всего исследуемого периода.
Коэффициент финансовой зависимости предприятий при значении выше 0,8 свидетельствует о том, что предприятия находятся в кризисном
положении. По предприятиям мебельной промышленности этот коэффициент за последний год снизился до 0,59 единиц, что является приемлемым уровнем. Следует сказать, что по финансовой устойчивости группа мебельных предприятий вышла на нормальный уровень только в 2007 г.
Коэффициент доли дебиторской задолженности в активах предприятий должен быть не больше 0,15. У исследу-
I Краткосрочные пассивы
□ Долгосрочные пассивы
□ Собственный капитал
2007
7 (136) - 2009
Таблица 3
Показатели финансового состояния предприятий мебельной промышленности Приморского края в 2003 — 2007 гг.
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г.
Коэффициент автономии (стр. 490/ стр. 700) 0,19 0,14 0,13 0,36 0,63
Коэффициент финансовой зависимости ((стр. 590+стр. 690) /стр. 490) 4,14 6,11 6,60 1,75 0,59
Доля дебиторской задолженности в активах ((стр. 230+стр. 240) /стр. 300) 0,23 0,21 0,21 0,23 0,23
Коэффициент платежеспособности ((стр. 260+стр. 250) /стр. 620) 0,05 0,07 0,02 0,08 0,22
Промежуточный коэффициент покрытия ((стр. 260+стр. 250+ стр. 230+стр. 240) /стр. 620) 0,36 0,37 0,30 0,46 0,85
Коэффициент обеспечения запасами и затратами краткосрочных обязательств (стр. 210/690) 0,46 0,55 0,39 0,35 1,04
Общий коэффициент оборачиваемости (стр. 010 / стр. 300) 1,57 2,08 0,94 1,14 1,73
Оборачиваемость собственных средств (стр. 490 / стр. 300) 8,05 14,83 7,16 3,14 2,74
Коэффициент текущей ликвидности ((стр. 260+стр. 250+стр. 230+ стр. 240+стр. 210) /стр. 620) 0,87 0,96 0,84 1,59 2,12
Общая рентабельность (стр. 140*/стр. 300) *100 %, % -2,64 -13,35 -5,63 1,40 4,90
Рентабельность собственных средств (стр. 140*/стр. 490) *100 %, % -13,57 -94,97 -42,78 3,85 7,79
Рентабльность продаж (стр. 140*/стр. 010) *100 %, % 1,68 1,95 -1,00 2,35 5,56
Рентабельность затрат (стр. 140*/стр. 020) *100 %, % 1,86 2,19 -1,12 2,58 6,42
* Отчета о прибылях и убытках (форма № 2).
емых предприятий он равен 0,23. Необходимо снижать его до приемлемого уровня.
Коэффициент платежеспособности при значении ниже 0,2 говорит о кризисной платежеспособности предприятий. Данный коэффициент до 2007 г. находился в пределах от 0,02 до 0,08 единиц, т. е. его значения не удовлетворяли заданным критериям. В 2007 г. предприятия увеличили значение данного показателя до 0,22 единиц.
Промежуточный коэффициент покрытия при значении 0,7 показывает, что предприятия находятся в кризисном состоянии. У предприятий мебельной промышленности значение данного показателя равно 0,85 единиц, что ниже рекомендуемого, но выше наиболее низких приемлемых границ. В целом платежеспособность предприятий мебельной промышленности Приморского края высокая, причем переход на приемлемый уровень произошел только в 2007 г.
Список литературы
Общий коэффициент оборачиваемости для производственных предприятий должен быть выше 0,8. У предприятий мебельной промышленности он в целом выше заданного уровня, что позволяет сделать вывод о высокой деловой активности предприятий. Оборачиваемость собственных средств предприятий отрасли также находится на стабильном уровне. В целом можно отметить, что деловая активность предприятий мебельной промышленности Приморского края очень высокая.
Коэффициент текущей ликвидности предприятий показывает, что структура баланса до 2007 г. была неликвидной, а в 2007 г. стала ликвидной.
Показатели рентабельности отрасли также низкие. Общая рентабельность ниже 5 %. Рентабельность собственных средств ниже приемлемого уровня. Следует отметить, что предприятия только в 2007 году вышли на рентабельный уровень производства, что является положительным фактором.
1. Письмо территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Приморскому краю от 05.10.2007 № 19 св-39, 2 с.
2. Письмо территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Приморскому краю от 09.01.2008 № 19 св-39, 2 с.
3. Письмо территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Приморскому краю от 09.07.2007 № 19 св-39-221, 3 с.
