CC BY
13
щ
> K-lï
кегмонапмстмка
MA R
• t. 'fy^rW'y "*« V-
Ж/ &j JA
=
f/W<
2020 Том 7 № 6
МУХУДДИНОВ Шахриёр Муллоевич
Аспирант
Институт экономических исследований ДВО РАН, ул. Тихоокеанская, 153, Хабаровск, Россия, 680042
--
УДК 332.1
ш
ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПОЗИЦИЙ РЕГИОНОВ ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА
В статье выполнен анализ инвестиций в основной капитал в ДФО за 2005-2017 гг. Модифицирована формула расчёта коэффициента инвестиционной позиции путём разнесения по времени моментов генерации потенциальных инвестиционных ресурсов в регионе и собственно инвестиций в основной капитал. Рассчитаны коэффициенты инвестиционных позиций, отражающие избыток или дефицит генерируемой прибыли для финансирования инвестиционных потребностей регионов Дальнего Востока. С помощью метода оценки направлений движения финансовых потоков между регионами Л. Мельниковой определён потенциал межрегионального перераспределения инвестиционных ресурсов.
Инвестиции, экономический рост, распределение факторов производства, Дальний Восток
■ ■ ■
MUKHUDDINOV
Shakhrier
Mulloevich
Post-graduate student Economic Research Institute FEB RAS,
153, Tikhookeanskaya Street, Khabarovsk, Russia, 680042
ASSESSMENT OF THE INVESTMENT POSITIONS OF THE RUSSIA FAR EAST REGIONS
This article analyzes investment in fixed assets in the constituent entities of the Federation of the Far Eastern Federal District for 2005-2017. The imbalance in investment volumes and GRP growth rates is shown. The author made a modification of the method for calculating the ratio of the investment position, consisting in the timing of the moments of generation of potential investment resources in the region and directly investment in fixed assets. The coefficients of the investment position were calculated, which made it possible to show the existence of a surplus (or deficit) of generated profit to cover investment needs in the region. Using the method of assessing the direction of movement of financial flows between regions of L. Melnikova, author identified the potential extent of inter-regional redistribution of investment resources in the Far East.
Investments, economic growth, distribution of factors of production, Far East of Russia
© Мухуддинов Ш.М., 2020
I , «у* \ «Су-
X /I
к,л« ;
Ъ 1!
кегмонапмстмка
мл II
1 •
// 4 'А Щ
Ж \ч Гч V'
ч Ь !Ц$>
■ еГГ-. ■ - . -.ШУ \т г4 .У >
\'уГЖу§
Введение
Инвестиционная привлекательность Дальнего Востока остаётся одной из актуальных тем. Необходимость привлечения инвестиций обусловлена тем, что они являются важным фактором ускорения экономического роста и технического прогресса и играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала региона и страны в целом. Региональный рост представляет собой процесс установления равновесия, направленный на устранение межрегиональных различий в доходах факторов производства и в факторных пропорциях [1]. В настоящей работе предпринята попытка ответить на вопрос о том, является ли доход, генерируемый регионами Дальнего Востока, достаточным источником капиталовложений в макрорегионе.
Исследования показывают, что между объёмами инвестиций и приростами ВРП существует заметная корреляционная связь [6]. С одной стороны, инвестиции в основной капитал, являясь основным элементом валового накопления, предопределяют уровень ВРП. С другой, для достижения экономического роста необходима активизация инвестиционной деятельности, мобилизация инвестиций и их эффективное использование [5].
Необходимо также отметить существование так называемого эффекта мультипликатора инвестиций. Он заключается в том, что прирост инвестиций вызывает, как правило, более значительный прирост валового продукта [4]. Данный эффект возникает в результате воздействия прироста объёмов производства в какой-либо отрасли, вызванного увеличением инвестиций, на положение и развитие в смежных отраслях региональной экономики. В результате рост занятости и доходов вызывает увеличение производства в отраслях, производящих потребитель-иние ьпсеры [2]. Предпилагожтся, что капижаь аблаиаат сотерте ньнй ьабиньх астью, ах есть ьпиьабен пеаехехыть гл аднага мида исжалнележния т другому в зависимости от изменений спроса, при условии отсутствия каких-либо ограничений к такому перемещению.
Модификация формулы расчёта коэффициента инвестиционннй позинии
Оиаеделение иетс стициохзаН иазицин реононо аенамана ос раьчёте ктаЖфицижнта, характеризующего сальдо инвестиционных взаимоотношений региона с внешним миром.
По методхие Л Me.ееенаесoН коэффициент инаеcойцхзхнтн мосицхз субъсктое Р[ рас-считываатся по ф нргуоь [С]:
Гг I V" Гг
= Г'/ V"=1Гr , (1)
где С - инвестиции в основной капитал в экономике региона г в году Я - потенциальные инвестиционные ресурсы (им соответствует показатель валовой прибыли и валовых смешанных доходов) региона г в году
Если доля региона в общем объёме капиталовложений больше, чем в совокупном объёме валовой прибыли и валовых смешанных доходов, то значение коэффициента больше единицы [3]. В соответствии с данной методикой, в зависимости от значения коэффициента инвестиционной позиции регионы относятся к одному из типов: регион-отправитель (коэффициент меньше 1) и регион-получатель (коэффициент больше 1). Показатель позволяет определить тип региона: - регион-отправитель, не осваивая финансовые ресурсы, инвестирует их в экономику других регионов; - регион-получатель, на территории которого реализуются инвестиционные проекты, обеспечивающие приток дефицитных инвестиций.
' - • •
■Гу 'ЙЬ
¡/(Г АЛ1ЕШ
ш '
Л' 1
мл 11
фот?
>
^огиооаомстокт
\jrjff-? ¿7 О" ' ■ - X '
2020 Том 7 № 6
ьЫт~отк I
ш
Исходя из формулы, потенциальные инвестиционные ресурсы текущего года направляются на финансирование инвестиций в основной капитал в этом же году. Но если предположить, ото валовть приТыль теоущеги гьдт будет направлена на финансирование инвестиоий в основной капитал в следующем, то формула расчёта коэффициента инвестиционной позиции для ьцетит инвеети°тоиных возможностей реготно можтт быти модыфтцифотана следующим
К1РГ = сГ / ^"=1сГ * ~ пг /V" пг
(2)
где Я - потенциальные инвестиционные ресурсы (им соответствует показатель валовой прибыли и валовых смешанных доходов) региона г в году 1-1.
Анализ инвестиционной деятельности в регионах Дальнего Востока в 2005-2017 гг.
Объёмы и динамика инвестиций в основной капитал1 по дальневосточным регионам в 2005-2017 гг. представлены на рисунках 1, 2. Пик инвестиционной активности наблюдался в 2011 г. в нескольких регионах: Республике Саха (Якутия), Приморском крае, Амурской и Сахалинской областях (табл. 1).
Таблица 1
Инвестиции в основной капитал по дальневосточным субъектам РФ, млн рублей
Территория 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017
Республика Саха (Якутия) 121 603,5 238 702,9 297 700,8 260 154,1 241 772,5 220 522,2 386 790,0
Камчатский край 22 117,2 31 070,2 41 819,1 47 663,9 45 611,2 25 497,5 39 007,0
Приморский край 78 151,7 100 292,0 247 354,6 402 175,5 150 642,9 151 854,5 130 935,0
Хабаровский край 97 049,0 129 570,8 153 932,5 252 646,4 192 979,3 125 675,2 121 185,0
Амурская область 64 344,5 93 941,7 103 291,3 162 024,6 126 751,1 118 310,8 192 469,0
Магаданская область 15 584,0 24 855,4 28 551,4 29 827,0 47 906,4 63 766,2 43 892,0
Сахалинская область 364 678,5 299 516,3 213 414,3 314 768,1 299 206,2 325 172,3 211 815,0
Еврейская автономная область 12 493,6 14 847,5 12 986,6 31 584,4 17 479,6 13 909,8 11 042,0
Чукотский автономный округ 17 314,3 10 803,6 22 651,0 13 074,4 15 108,5 15 119,6 12 500,0
Источник: рассчитано по данным Росстата.
В Республике Саха (Якутия) рост объёмов инвестиций связан с инвестиционными стратегиями крупнейших российских компаний: строительством объектов нефтепроводной систе-
1 Все расчёты в работе выполнены по данным в ценах 2017 г.
ж'l J О
> ü и
кегмонапмстмка
Л1A R
гЖ^м!^.^ мл
-•'¿W/ -
/У у
f/W<
Ъ
<5ЯУ ¿с
2020 Том 7 № 6
• >-./IT
мы «ВСТО» ОАО «Транснефть» и объектов её энергообеспечения ОАО «ДВЭУК», обустройством подземных рудников по добыче алмазов ОАО «АЛРОСА» и Талаканского НГКМ (ОАО «Сургутнефтегаз»), строительством железнодорожной линии Беркакит-Томмот-Якутск (ОАО «РЖД»). Основным источником финансирования данных инвестиционных проектов являлись привлечённые средства.
В Приморском крае такой инвестиционный «всплеск» был связан со строительством объектов к саммиту АТЭС в г. Владивостоке.
Рост объёмов инвестиций в Амурской области вызван строительством объектов нефте-проводной системы «ВСТО» ОАО «Транснефть», а также строительством железной дороги Улак-Эльга и федеральной автодороги «Амур».
В Сахалинской! рОлагти 2ГЗ саао!дшного объёма инвестиций в основной капитал в 2011 г. приходились на иностранные инвестиции, из которых 95% - инвестиции в нефтегазовый сектор.
Далее наблюдалтсг понижатеоаная динамика показателя до 2016 г. включительно и только в 2017 г. - существенный роса в оннтвном благодаря инвесторам проектов территорий опережающего развития (46 млрд рублей), а также хозяйствующим субъектам, получающим федеральную субсидию на нлдоиослт снгт объектов внешне° инфраструокуры (30 млрд рублей) и инвесторам проекгог г свобаднро пп«ту Владивосток (16,5 млрд рублей). От общеко объёма прямых иностранных инвестиций, привлечённых в 2017 г. в экономику РФ, 26% - пришлось на территорин ДФО г Дольний Восток стал абсолютоым лидера по прямым иностранным инвестициям на душу нагрпешос в РФ.
Динамика ВРП по ДФО д 0Р0г-«017 гг. не было однородной (рис. 1, 2), но темп роста показателя в среднем по макрорегиону составил 136,5%2. Далее необходимо оценить достаточность или дефицит генерируемой прибыли для покрытия инвестиционное^ нужт в элономике регионов.
4 000 000 3 500 000 3 000 000 2 500 000 2 000 000 1 500 000 1 000 000 500 000 0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
3 860 928
2 981 324
1 513 918
793 336 1 149 635
^ИВРП Инвестиции в основной капитал Рис. 1. ВРП и инвестиции в основной капитал по ДФО, млн рублей Источник: составлено по данным Росстата.
1 О подготовке уточнённого годового отчёта по государственной программе Российской Федерации «Социально-экономическое развитие Дальнего Востока и Байкальского региона» за 2017 год. URL: https://minvr.ru/upload/ iblock/aca/utochnennyy-otchet-gp-2017.pdf (дата обращения: июнь 2020).
2 Справочно темп роста ВРП в среднем по субъектам РФ в этот период составил 137%, а темп роста инвестиций в основной капитал - 162%.
E А К У s
JET\H I OP Г i V s
ЩШЦейка инвестиционных-позицийр
i||npiregionalistca.org
II ,1 О
ад
л к-«1
кегмонапмстмка
Л1А Н
1 .
// 4 'А Щ
> \
Ж \ч Гч V'
ч Ь !Ц$>
1
о
Сахалинская область Республика Саха (Якутия) Чукотский автономный округ Камчатский край Приморский край Магаданская область Еврейская автономная область Хабаровский край Амурская область
163,7 58,1
140,8 318,1
140,4
| 138,0
133,1 167,5
132,5
131,2 _
| 119,6 124,9
Щ 118,3 299,1 |
■ ВРП ■ Инвестиции в основной капитал
Рис. 2. Динамика ВРП и инвестиций в основной капитал по дальневосточным субъектам РФ (2017 / 2005), %
Источник: составлено по данным Росстата.
Инвестиционные позиции регионов Дальнего Востока в 2006-2017 гг.
Рассчитанные по модифицированной формуле (2) коэффициенты инвестиционных позиций регионов Дальнего Востока представлены в таблице 2. Практически все дальневосточные регионы относятся к получателям инвестиционных ресурсов. На протяжении нескольких лет в экономике регионов наблюдался дефицит генерируемых на территории инвестиционных ресурсов, но реализовывались инвестиционные проекты, обеспечивавшие приток инвестиций извне. Доля дальневосточных регионов в общем объёме национальных капиталовложений была больше, чем в совокупном национальном объёме генерируемой валовой прибыли и аловых смешанных доходов. Число регионов-«получателей» растёт. Так, в 2006 г. к данному типу относились шесть субъектов РФ, входящих в состав ДФО, в 2011 г. - девять, в 2017 г. - восемь. Исключением в отдельные годы являлся только Приморский край: инвестиционные ресурсы, аккумулируемые на территории, не осваивались.
С 2015 г. на Дальнем Востоке реализуются новые меры политики экономического развития (создание территорий опережающего социально-экономического развития, свободного порта Владивосток), однако, тенденции устойчивого увеличения расчётного значения коэффициента не наблюдается ни по одному региону. Таким образом, первые три года реализации мер государственной поддержки не показали увеличения притока инвестиционных ресурсов из-за пределов Дальнего Востока.
V" П Л л ' у ¿е- - \ . V
о кН^ШШйммЬ |
чУ ... ^
К 1!
I егионалмстика 2020 Том 7 № 6
— 1.1 --—
! Ш -г.-Ж «А» Х^^ЖГ^ё^^Ш^Ш^
Таблица 2
Коэффициент инвестиционных позиций регионов Дальнего Востока
Территория 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Республика Саха (Якутия) 0,99 1,74 1,89 2,33 1,35 1,54 1,42 1,3 1,27 1,29 1,57 1,97
Камчатский край 0,85 0,92 1,35 2,09 1,70 1,78 1,91 1,81 1,59 1,44 1,73 1,41
Приморский край 0,90 0,88 0,99 1,88 1,94 2,12 1,25 0,90 1,02 1,05 0,87 0,89
Хабаровский край 1,35 1,42 1,28 1,60 2,47 2,06 1,97 1,84 1,63 1,31 1,32 1,24
Амурская область 2,09 2,45 2,86 3,08 2,63 3,07 2,37 2,21 1,96 2,70 2,70 3,84
Магаданская область 1,12 1,75 2,07 2,42 2,01 1,59 2,21 2,69 2,93 4,24 2,06 2,09
Сахалинская область 3,82 2,29 1,39 1,38 1,08 1,23 1,06 1,20 1,37 1,43 1,16 1,00
Еврейская автономная область 1,47 1,49 1,29 1,46 2,67 2,58 2,20 1,45 1,33 1,67 1,66 1,19
Чукотский автономный округ 6,38 3,08 2,17 2,40 0,48 1,10 2,10 1,72 1,19 1,54 1,23 1,19
Источник: расчёты автора.
Заключение
Инвестиционные позиции регионов Дальнего Востока в 2005-2017 гг. характеризуются следующим образом: одни регионы укрепились в позиции «отправителя» избыточных инвестиционных ресурсов, другие - стабильно сохраняют позицию «получателя»: инвестиции в основной капитал здесь не покрываются сгенерированными инвестиционными резервами.
Дальневосточные регионы имеют разную структуру производства, а следовательно, и разные возможности для инвестирования. В экономике одних территорий преобладают растущие отрасли со стабильно высоким спросом (добыча полезных ископаемых, транспорт), в экономике других - отрасли, находящиеся в кризисе, ограниченные в возможностях привлечения инвестиций. Ввиду структурно-экономической неоднородности территорий Дальнего Востока, причины, лежащие в основе движения инвестиционных ресурсов между регионами, требуют дальнейших исследований.
Список литературы
1. Власюк Л.И., Исаев А.Г. Мобильность факторов производства в российской экономике // Пространственная экономика. 2012. № 4. С. 10-27. http://dx.doi.Org/10.14530/se.2012.4.010-027
2. Ильин В.А. «Капитализм для своих» - источник социального неравенства в современной России // Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз. 2017. № 6. С. 9-23. http://dx.doi. о^/10.15838^с.2017.6.54.1
3. Мельникова Л.В. Оценка географических направлений инвестиционных потоков // Регион: экономика и социология. 2010. № 3. С. 81-101.
Iva мВйм кнмйм —
IMJ^T
I егионалмстика 2020 Том 7 № 6
— hl --—
4. Ройзман И.И., Гришина И.В., Шахназаров А.Г. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов: методика определения и анализ взаимодействий // Инвестиции в России. 2001. № 4. С. 7-10.
5. Сукиасян А.А. Методика оценки инвестиционного климата региона // Государственное управление. Электронный вестник. 2012. № 31. С. 10-21.
6. Суспицын С.А. Восприимчивость региональных экономик к инвестициям в основной капитал // Регион: экономика и социология. 2005. № 4. С. 208-215.
References
1. Vlasyuk L.I., Isaev A.G. The Factor Mobility in the Russian Economy. Prostranstvennaya ekonomika = Spatial Economics. 2012. No. 4. Pp. 10-27. http://dx.doi.org/10.14530/se.2012A010-027 (In Russian)
2. Ilyin V.A. «Crony Capitalism» - A Source of Social Inequality in Modern Russia. Ekonomicheskie i sotsialnye peremeny: fakty, tendentsii, prognoz [Economic and Social Changes: Facts, Trends, Forecast]. 2017. No. 6. Pp. 9-23. http://dx.doi.org/10.15838/esc.2017.6.54.1 (In Russian)
3. Melnikova L.V. Assessing the Geography of Investment Flows. Region: ekonomika i sociologiya [Region: Economy and Sociology]. 2010. No. 3. Pp. 81-101. (In Russian)
4. Royzman I.I., Grishina I.V., Shakhnazarov A.G. Integrated Assessment of Investment Attractiveness and Investment Activity of Russia's Regions: The Method of Determining and Analyzing the Relationships. Investitsii v Rossii [Investments in Russia]. 2001. No. 4. Pp. 7-10. (In Russian)
5. Sukiasian A.A. Methodology for Assessing the Investment Climate of the Region. Gosudarstvennoe upravlenie. Elektronnyi vestnik [E-journal. Public Administration]. 2012. No. 31. Pp. 10-21. (In Russian)
6. Suspitsyn S.A. Receptiveness of Regional Economies to Investments in Fixed Capital. Region: ekonomika i sociologiya [Region: Economy and Sociology]. 2005. No. 4. Pp. 208-215. (In Russian)
■ ■ ■
Для цитирования:
Мухуддинов Ш.М. Оценка инвестиционных позиций регионов Дальнего Востока // Регионали-стика. 2020. Т. 7. № 6. С. 108-114. http://dx.doi.Org/10.14530/reg.2020.6.108 For citing:
Mukhuddinov S.M. Assessment of the Investment Positions of the Russia Far East Regions. Regionalistica [Regionalistics]. 2020. Vol. 7. No. 6. Pp. 108-114. http://dx.doi.org/10.14530/
reg.2020.6.108 (In Russian) ■ ■ ■
