CC BY
64
Оценка и основные направления анализа инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов региона.
Аннотация: В статье рассмотрены вопросы оценки и анализа инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов региона, определены методологические подходы, направления и этапы анализа, преимущества комплексного использования в анализе количественных и качественных показателей. Рекомендована методика анализа, позволяющая учитывать факторы, влияющие на результаты инвестиционного процесса, основанная на оценке ключевых характеристик деятельности: рыночная и финансовая устойчивость, деловая активность и имидж, качество управления, возможности экономического роста.
Ключевые слова: оценка, анализ, инвестиционная привлекательность, регион, хозяйствующий субъект, предприятие, показатели, факторы.
Suleimanova D.A. EVALUATION AND GUIDELINES INVESTMENT ANALYSIS ECONOMIC UNITS REGION Abstract: The article discusses the evaluation and analysis of the investment attractiveness of the region's economic entities , methodological approaches , directions and stages of analysis , the benefits of the integrated use in the analysis of quantitative and qualitative indicators . Recommended method of analysis that allows to take into account the factors affecting the results of the investment process , based on an assessment of the key characteristics of activity: market and financial stability , business and image, quality control , economic growth. Key words: assessment, analysis , investment attraction , region, entity , enterprise performance factors.
Одним из условий обеспечения инвестиционной привлекательности региона является заинтересованность в инвестировании экономики отдельных хозяйствующих субъектов. Принимая решение об инвестировании предприятия, инвесторы, как правило, предъявляют определенные требования к обоснованию использования привлекаемых средств, стремясь при этом минимизировать свои риски. Но как показывает практика, оценка инвестиционной привлекательности предприятий проводится преимущественно на основе показателей финансового состояния, в результате чего решение задачи достижения требуемой эффективности инвестиций становится практически невозможным.
Под инвестиционной привлекательностью хозяйствующего субъекта принято понимать уровень удовлетворения финансовых, производственных, организационных и других требований или интересов инвестора по конкретному предприятию, которое может оцениваться значениями соответствующих показателей [1, с.5].
Другими словами, инвестиционная привлекательность предприятия - это его возможность вызвать коммерческий или иной интерес у инвестора, включая способность самого предприятия «принять инвестиции» и умело ими распорядиться, то есть повысить доходность и прибыльность после реализации инвестиционного проекта[2, с.9].
Инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта может быть обеспечена в случае
когда:
- инвестируемые средства могут вывести предприятие на новый более высокий уровень по объемам производства, технологиям, качеству продукции;
- инвестируемые средства имеют быструю окупаемость;
- уровень ликвидности бизнеса достаточно высок, то есть, имеется возможность его быстрой реализации как единого целого по рыночной цене;
- имеются возможности для развития предприятия в смежных областях, увеличивая объемы сбыта, номенклатуру продукции, долю рынка и т.д.
В настоящее время нет единой методики оценки и анализа инвестиционной привлекательности предприятия. На наш взгляд, в качестве комплексной оценки инвестиционной привлекательности могут быть использованы такие ключевые характеристики деятельности предприятия, как: рыночная и финансовая устойчивость, деловая активность и имидж, качество управления, возможности экономического роста. Это позволит учитывать все факторы и условия, влияющие на инвестиционный про-
Сулеиманова Динара Абдулбасировна
К.э.н., доцент ДГУ sdinara61@mail.ru
цесс и его результаты. Поэтому при изучении инвестиционной привлекательности целесообразно принимать во внимание такие подходы как портфельный, имущественный, проектный.
Портфельный подход основан на изучении инвестиционной привлекательности различных финансовых инструментов для размещения средств (акций, облигаций). Имущественный подход акцентирован на анализе инвестиционной привлекательности реальных активов хозяйствующего субъекта. При проектном подходе исследуется привлекательность финансирования инвестиционных проектов.
В настоящее время сформировалось несколько методологических подходов оценки и анализа инвестиционной привлекательности предприятий. Один из них основан на анализе показателей оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия и изучении его конкурентоспособности. Другой подход предполагает изучение и анализ инвестиционного потенциала, оценку эффективности инвестиционных проектов и определение степени инвестиционного. Третий базируется на методах оценки стоимости предприятия и его бизнеса [6, с.33].
В соответствии с этими методика анализа инвестиционной привлекательности предприятия должна состоять из комплекса процедур, в процессе которых должен осуществляться анализ и оценка финансового состояния предприятия, хозяйственной и инвестиционной активности предприятия, спроса на его продукцию, интенсивных факторов производства, источников инвестиционных ресурсов, инвестиционного климата региона, в котором функционирует и развивается хозяйствующий субъект
Оценка инвестиционной привлекательности предприятия предполагает комплексное использование количественных и качественных показателей. Количественные показатели представляют собой точные и объективные измерения, которые позволяют оценить внутренние факторы развития хозяйствующего субъекта. Это показатели ликвидности, рентабельности, оборачиваемости, объема производства продукции, объема инвестиций, объема собственных и заемных источников финансирования инвестиций, индекс хозяйственной активности и др.[2, с.10]
Как правило, количественные показатели не всегда учитывают влияния внешней среды, что не всегда дает возможность получения реальной картины развития предприятия. Поэтому использование качественных показателей позволит получить оперативную информацию об изменении влияния внешних факторов на инвестиционную привлекательность предприятия.
Для оценки и анализа инвестиционной привлекательности предприятия на основе определенных выше принципов в качестве информационной базы наилучшим образом послужит: финансовая и управленческая отчетность, устав предприятия; данные мониторинга спроса на продукцию (услуги) предприятий; статистические показатели; рейтинги инвестиционной привлекательности регионов, сформированные агентством «Эксперт РА», данные кредитных бюро о надежности предприятия как заемщика.
Главной задачей анализа при этом является учет основных факторов, влияющих на инвестиционные возможности и обусловливающих повышение или снижение инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта.
Процедура комплексной оценки и анализа инвестиционной привлекательности предприятия осуществляется поэтапно.
На начальном этапе необходимо провести экспресс-анализ финансового состояния предприятия, позволяющий в целом оценить риск невозврата денежных средств и недополучения прибыли. Для этой цели используют показатели ликвидности, характеризующие степень платежеспособности предприятия и возможности использования им выгодных коммерческих предложений, а также показатели финансовой устойчивости, показывающие уровень самофинансирования предприятия, позволяющие определить гарантии погашения своих обязательств и степень надежности как партнера на длительную перспективу.
По результатам анализа и экспресс-оценки инвестиционной привлекательности предприятия инвесторы могут сделать вывод о соответствии финансовых показателей, допустимым границам риска критериями которых могут служить среднеотраслевые значения показателей.
Немаловажное значение имеет анализ показателей рентабельности активов, рентабельности производства и продаж хозяйствующего субъекта, который позволит инвесторам определить наиболее выгодные и прибыльные виды деятельности, оценить качество управления предприятием.
На следующем этапе необходимо провести анализ и оценку спроса на продукцию предприятия, при этом количественным показателем спроса должен быть объем производства продукции (услуг), что позволит оценить её конкурентоспособность и определить направления инвестирования.
Стабильность сбыта услуг напрямую зависят от деловой хозяйственной активности предприятия, для количественной оценки которого в анализе целесообразно использовать индекс хозяйственной активности, отражающий уровень и динамику развития предприятия на основе соотношения темпов роста выручки от продажи, прибыли и совокупного капитала. Далее необходимо провести анализ и оценку уровня использования производственных мощностей на предприятии в сравнении с отраслевыми показателями. Это позволит оценить возможности роста объема производства и определить эффективность управленческих решений об инвестировании, а также способствует выявлению региональных отраслевых особенностей функционирования предприятия.
Немаловажное значение имеет анализ и оценка интенсивных факторов деятельности: производительности труда, фондоотдачи, оборачиваемости совокупных активов и оборотных активов, что позволит инвесторам прогнозировать прибыль от вложений, при существующей системе управления предприятием с учетом отраслевых особенностей.
На следующем этапе необходимо оценить инвестиционную активность предприятия на основании изучения динамики объема инвестиций на единицу объема производства продукции, а также изучить инвестиционный климат региона, в котором расположено анализируемое предприятие. Это позволит учесть отраслевые особенности функционирования предприятия, внешние условия формирования инвестиционной политики предприятия и степень риска вложений на данной территории.
На заключительном этапе при наличии интереса у инвесторов к данному предприятию проводится оценка достаточности привлечения предприятием заемных ресурсов, делается вывод об объемах возможных инвестиций и формах их привлечения, видов сотрудничества инвесторов с предприятием, определяются возможности получения инвестиционных ресурсов.
Такая последовательность оценочно - аналитических процедур дает возможность инвестору иметь комплексное представление об инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта .[3, с.671]
Использование предложенной методики в практике анализа позволит инвестору объективно оценить и минимизировать риски размещения инвестиций, а предприятию - оценить резервы и возможности инвестиционной и производственной деятельности, минимизировать риски привлечения инвестиций.
Литература
1. Инвестиционная активность организации [Электронный ресурс] //Режим доступа: http:// www: //google.com/search?q.
2. Развитие региона: привлекательность, оценка, организация и управление: монография / отв. ред. В.А. Сози-нов. - Владивосток: Изд-во ВГУЭС. 2009. - 208 с.
3. Сулейманова Д.А. Ахмедова Л.А., Вопросы информационно-аналитического обеспечения оценки эффективности деятельности организации //Экономика и предпринимательство. - 2013. - №12, часть 2. - С. 669-672.
4. Сулейманова Д.А. Анализ экономической устойчивости предприятия // Вестник ДГУ «Экономика, философия». - 2012. - выпуск 5. - С.108-115.
5. Сулейманова Д.А., Ахмедова Л.А. Комплексная оценка и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия //Проблемы современной экономики. - 2010. - №4.(36) - С.127-130.
6. Филобокова Л.Ю. Методические подходы к оценке потенциала предприятия // Экономический анализ: теория и практика.- 2011. - №4(258). - С. 28-37.
