Научная статья на тему 'Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации на основе данных бухгалтерского баланса'

Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации на основе данных бухгалтерского баланса Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

CC BY
2827
343
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Ключевые слова
АКТИВ / АЛГОРИТМ / БАЛАНС / ЗАЕМ / ЗАПАСЫ / ИМУЩЕСТВО / КАПИТАЛ / КОЭФФИЦИЕНТ / КРЕДИТ / КРИЗИС / ОБЯЗАТЕЛЬСТВО / ОРГАНИЗАЦИЯ / ПОКАЗАТЕЛЬ / СИСТЕМА

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Глазунов М.И.

Статья посвящена оценке финансовой устойчивости коммерческой организации. В статье дано определение финансовой устойчивости организации. Для оценки финансовой устойчивости рекомендовано использовать следующие относительные показатели: коэффициент независимости; коэффициент маневренности; коэффициент финансовой устойчивости; коэффициент обеспеченности активов; коэффициент обеспеченности запасов. Рекомендованы нормативные значения этих коэффициентов. Особое внимание в статье уделено методам расчета собственных оборотных средств. Предложено дифференцировать алгоритм расчета собственных оборотных средств в зависимости от направлений использования займов и кредитов

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Текст научной работы на тему «Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации на основе данных бухгалтерского баланса»

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ НА ОСНОВЕ ДАННЫХ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА

М. и. ГЛАЗУНОВ,

аспирант кафедры бухгалтерского учёта и анализа хозяйственной деятельности Всероссийский заочный финансово-экономический институт

Статья посвящена оценке финансовой устойчивости коммерческой организации. В статье дано определение финансовой устойчивости организации. Для оценки финансовой устойчивости рекомендовано использовать следующие относительные показатели: коэффициент независимости;коэффициент маневренности;коэффициент финансовой устойчивости; коэффициент обеспеченности активов; коэффициент обеспеченности запасов. Рекомендованы нормативные значения этих коэффициентов. Особое внимание в статье уделено методам расчета собственных оборотных средств. Предложено дифференцировать алгоритм расчета собственных оборотных средств в зависимости от направлений использования займов и кредитов.

Ключевые слова: актив, алгоритм, баланс, заем, запасы, имущество, капитал, коэффициент, кредит, кризис, обязательство, организация, показатель, система.

В условиях финансово-экономического кризиса коммерческие организации вынуждены пересматривать условия договоров с поставщиками, заказчиками; все внимание руководства организации направлено главным образом на поиск резервов снижения затрат. Финансово-экономический кризис является своеобразным «экзаменом» для коммерческих организаций; в условиях кризиса смогут функционировать только те хозяйствующие субъекты, руководство которых сумело адаптироваться к изменяющимся макро- и микроэкономическим показателям. В условиях кризиса увеличивается количество неплатежей; применения процедур банкротства. В связи с этим многие организации теряют постоянных заказчиков, поставщиков. Для того чтобы функционировать, организации вынуждены устанавливать корреспондентские отношения с другими, незнакомыми контрагентами.

Прежде чем устанавливать деловые взаимоотношения с потенциальными партнерами по бизнесу, необходимо оценить степень их финансовой

устойчивости. Финансовая устойчивость — это прежде всего степень независимости организации от заёмных источников финансирования; степень обеспеченности активов организации собственными средствами. Установление деловых отношений с финансово неустойчивым партнером может обернуться, например, срывом производственного процесса из-за несвоевременной поставки сырья и материалов. Как следствие — простои и связанные с ними дополнительные расходы. В условиях кризиса не каждая организация сможет выдержать дополнительные расходы. В связи с этим особую актуальность приобретают системы показателей, позволяющие наиболее точно определить степень финансовой устойчивости потенциального партнера по бизнесу и, соответственно, снизить риск установления деловых отношений с финансово неустойчивым контрагентом.

Актуальность статьи обусловлена тем, что разработанная и представленная в ней система показателей позволяет с высокой степенью достоверности определить степень финансовой устойчивости организации, что крайне необходимо в условиях финансово-экономического кризиса, когда объективная оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта имеет приоритетное значение. Высокая степень точности в оценке финансовой устойчивости достигается в связи с тем, что разработанная система показателей учитывает направления использования источников средств.

Информационной базой для оценки финансовой устойчивости выбран бухгалтерский баланс. Проводить оценку финансовой устойчивости организации на основе данных бухгалтерского баланса является весьма обоснованным, так как он содержит существенную информацию о финансовом состоянии организации. Также необходимо отметить, что бухгалтерский баланс

является наиболее доступным информационным источником, что является весомым фактором. Так, например, в соответствии с приказом Минфина России от 28.11.1996 № 101 «О порядке публикации бухгалтерской отчетности открытыми акционерными обществами» публикации в обязательном порядке подлежат лишь бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах (счет прибылей и убытков). В стабильной рыночной экономике и в условиях финансово-экономического кризиса бухгалтерский баланс как основная форма бухгалтерской отчетности является «визитной карточкой хозяйствующего субъекта».

Теоретико-методологические и организационно-методические проблемы, связанные с оценкой финансовой устойчивости организации, являются объектом внимания многих ученых-экономистов. Свой посильный вклад в решение этих проблем внесли такие исследователи, как В. И. Бариленко, В. В. Бочаров, Л. Т. Гиляровская, Л. В. Донцова, В. В. Ковалев, Н. П. Любушин, Н. А. Никифорова, Н. С. Пласкова, Г. В. Савицкая, А. Д. Шеремет и др.1. Особого внимания заслуживают труды профессора В. В. Ковалева2, отличающиеся высокой степенью научности. В его работах уделено значительное внимание показателям и моделям оценки финансовой устойчивости организации на основе данных бухгалтерского баланса. В. В. Ковалев внес существенный вклад в изучение алгоритмов определения величины собственных оборотных средств как одного из основополагающих индикаторов финансовой устойчивости организации. Тем не менее целесообразно увеличить количество алгоритмов определения величины собственных оборотных

1 См.: Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Под ред. В. И. Бариленко. М.: Кнорус, 2008. 16 с.; Анализ финансовой отчётности: Учебник / Под ред. М. А. Бахрушиной, Н. С. Пласковой. М.: Вузовский учебник, 2009. — 367 с.; Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб: Питер, 2003. 240 с.; Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2006. 368 с.; Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2006. 768 с.; Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2006. 560 с.; Любушин Н. П. Экономический анализ. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. 423 с.; Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учебник. М.: Новое знание, 2005. — 651 с.; Фролова Т. С. Инструменты и методы анализа финансовой отчетности // Горячая линия бухгалтера. 2007. № 23, 24.; Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. М.: ИНФРА-М, 2008. 416 с. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л. Т. Гиляровской. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 15 с.

2 См.: Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2006. 768 с.; Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2006. 560 с.

средств и, соответственно, уточнить границы их использования.

Собственные оборотные средства принимают участие при расчете большинства относительных и абсолютных показателей финансовой устойчивости организации. Тем не менее в экономической литературе недостаточно разработаны способы определения величины собственных оборотных средств. Например, в работах В. В. Бочарова, Л. В. Донцовой, Н. А. Никифоровой 3 приводится только одна формула для определения собственных оборотных средств, при этом отсутствуют какие-либо рекомендации, позволяющие понять, в каком случае ее необходимо использовать. В связи с этим можно сделать вывод, что для различных организаций необходимо использовать один и тот же метод определения величины собственных оборотных средств независимо от направлений использования займов и кредитов. В свою очередь, в учебном пособии под редакцией В. И. Бариленко4 также рекомендуется только один алгоритм для определения собственных оборотных средств, но при этом совершенно другой, нежели в работах В. В. Бочарова, Л. В. Донцовой, Н. А. Никифоровой, и так же отсутствуют пояснения.

Необходимо установить границы использования различных алгоритмов расчета собственных оборотных средств, иначе значения показателей, в расчете которых учитываются собственные оборотные средства, могут быть существенно искажены, и это, в свою очередь, приведет к формированию ошибочных выводов о финансовой устойчивости коммерческой организации, что недопустимо, особенно в условиях кризиса.

Целью статьи является разработка системы показателей оценки финансовой устойчивости организации, центральным звеном которой является величина собственных оборотных средств как основополагающий индикатор финансового состояния коммерческой организации. Научная новизна статьи заключается в том, что представленная в ней система показателей оценки финансовой устойчивости организации учитывает направления использования источников средств. Это стало возможным в связи с дифференциацией алгоритма расчета собственных оборотных средств в зависимости от направлений использования займов и кредитов.

3 См.: Бочаров В. В. Финансовый анализ. СПб: Питер, 2003. 240 с. С. 77; Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2006. 368 с. С. 146.

4 Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Под ред. В. И. Бариленко, М.: Кнорус, 2008. 16 с. С. 55.

ОБОСНОВАНИЕ ТРУДНОСТЕЙ В ОПРЕДЕЛЕНИИ ВЕЛИЧИНЫ СОБСТВЕННЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Собственные оборотные средства — это часть собственного капитала, которая направлена на формирование оборотных активов, или часть оборотных активов, которая сформирована за счет собственного капитала. Трудности в определении величины собственных оборотных средств обусловлены тем, что собственные и заемные источники средств могут быть использованы как для финансирования внеоборотных активов, так и для формирования и пополнения оборотных средств. Как правило, коммерческие организации формируют свои внеоборотные (долгосрочные) активы за счёт собственного капитала и средств, которые они привлекают на долгосрочной основе. Оборотные (текущие) активы организации, как правило, формируются и пополняются за счёт собственных средств и краткосрочных заёмных источников. При этом необходимо учитывать, что в каждом правиле есть исключение.

Например, в настоящий момент Сбербанк России выдает кредит на пополнение оборотных средств сроком до 1,5 лет. Это вполне объяснимо, так как для некоторых организаций не представляется возможным в течение года (12 месяцев) вернуть заёмные денежные средства с процентами. В связи с этим они для формирования текущих активов используют долгосрочные источники средств.

Так же коммерческие организации могут использовать краткосрочные займы и кредиты для финансирования объектов внеоборотных активов, ведь «строить, модернизировать, перевооружать нужно практически всем предприятиям, а долгосрочное кредитование при этом выдается не каждому. Поэтому приходится искать другой выход и привлекать краткосрочные кредиты на финансирование капитальных затрат» 5. Более того, многие банки, работающие в регионах с малыми предприятиями, не располагают достаточным количеством ресурсов, чтобы выдавать их на длительный срок. Поэтому организациям приходится искать иные пути финансирования долгосрочных активов.

Иногда коммерческим организациям невыгодно привлекать долгосрочный кредит для финансирования внеоборотных активов. Например, вышло из строя оборудование, которое не подлежит ремонту; у организации недостаточно собственных

5 Фролова Т. С. Инструменты и методы анализа финансовой отчетности // Горячая линия бухгалтера. 2007. 23, 24.

Собственный капитал

Долгосрочные займы и кредиты

Краткосрочные займы и кредиты Кредиторская задолженность

Взаимосвязь активов коммерческой организации с источниками финансирования

денежных средств для покупки нового, но в течение нескольких месяцев должны будут поступить денежные средства в счёт реализации продукции (т. е. имеются соответствующие договоры), и этих средств будет вполне достаточно для выплаты краткосрочного кредита. В этой ситуации нет необходимости привлекать долгосрочный кредит, который обойдётся организации дороже, нежели краткосрочный (во-первых, проценты придётся платить в течение длительного периода; во-вторых, процентная ставка по долгосрочным кредитам, как правило, выше, чем по краткосрочным).

Вышеизложенное необходимо принимать во внимание при формировании алгоритмов расчета величины собственных оборотных средств.

ФОРМИРОВАНИЕ АЛГОРИТМОВ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ВЕЛИЧИНЫ СОБСТВЕННЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Целесообразно дифференцировать алгоритм расчёта величины собственных оборотных средств в зависимости от направлений использования источников средств. Из рисунка видно, что собственный капитал, долгосрочные и краткосрочные заемные средства могут быть использованы как для финансирования внеоборотных активов, так и для формирования и пополнения оборотных активов.

Исходя из изложенного, представляется правильным использовать следующие алгоритмы расчета величины собственных оборотных средств (табл. 1).

При формировании алгоритмов расчета величины собственных оборотных средств (см. табл. 1) автор этих строк исходил из того, что собственный капитал организации участвует в формировании как внеоборотных активов, так и текущих средств по следующей причине. Когда коммерческая организация весь собственный капитал использует для финансирования оборотных активов, то в этой ситуации величина собственных оборотных средств равняется величине собственного капитала организации. Если весь собственный капитал

Внеоборотные активы

Оборотные активы

V

Таблица 1

Методы определения величины собственных оборотных средств

№ п/п Номер формулы Алгоритм расчета величины собственных оборотных средств по данным бухгалтерского баланса

А Б 1

1 Ф (1) СОС = Стр. 490 - (Стр. 190 - Стр. 510 - Стр. 610)

2 Ф (2) СОС = Стр. 490 - (Стр. 190 - Стр. 510)

3 Ф (3) СОС = Стр. 490 - (Стр. 190 - Стр. 610)

4 Ф (4) СОС = Стр. 490 - Стр. 190

5 Ф (5) СОС = Стр. 490 - (Стр. 190 - (Стр. 510 - А))

6 Ф (6) СОС = Стр. 490 - (Стр. 190 - (Стр. 610 - Г))

7 Ф (7) СОС = Стр. 490 - (Стр. 190 - (Стр. 510 - А) - (Стр. 610 - Г))

Примечание. СОС — собственные оборотные средства; Стр. 490 — собственный капитал; Стр. 190 — внеоборотные активы; Стр. 510 — долгосрочные займы и кредиты; Стр. 610 — краткосрочные займы и кредиты; А — величина долгосрочных займов и кредитов, направленная на финансирование оборотных активов; Г — величина краткосрочных займов и кредитов, направленная на финансирование оборотных активов.

организации используется для финансирования внеоборотных активов, то у организации отсутствуют собственные оборотные средства.

Комментарий к табл. 1. В табл. 1 предложены 7 алгоритмов для определения величины собственных оборотных средств. Формулы (1), (3), (5), (6), (7) составляют научную новизну настоящей работы, так как автору этих строк вышеуказанные формулы в учебной литературе и научных трудах не встречались. Формулы (2) и (4) используются в экономической литературе, однако в этой работе уточнены границы их применения.

Если долгосрочные, краткосрочные займы и кредиты используются для финансирования внеоборотных активов, то для определения величины собственных оборотных средств следует использовать формулу (1). Если долгосрочные займы и кредиты используются для финансирования внеоборотных активов, а краткосрочные займы и кредиты привлекаются для формирования и пополнения оборотных активов, то для определения величины собственных оборотных средств следует использовать формулу (2). Формулу (3) следует использовать в том случае, когда долгосрочные займы и кредиты не принимают участия в формировании имущества организации, а краткосрочные займы и кредиты используются для приобретения, модернизации объектов внеоборотных активов. Рассчитывать величину собственных оборотных средств по формуле (4) следует в том случае, когда долгосрочные, краткосрочные займы и кредиты отсутствуют в бухгалтерском балансе либо используются для формирования оборотных активов.

Так же уместно будет вспомнить основные подходы к финансированию активов организации: консервативный, умеренный и агрессивный. Например, согласно умеренному подходу внеоборот-

ные активы и постоянная часть оборотных активов финансируются за счет собственного капитала и долгосрочных заемных средств; переменная часть оборотных активов финансируется за счет краткосрочных заемных средств. Исходя из вышеизложенного текста, следует, что долгосрочные заемные средства используются как для финансирования внеоборотных активов, так и для формирования и пополнения оборотных активов. В этом случае для определения величины собственных оборотных средств надо использовать формулу (5).

Определять величину собственных оборотных средств по формуле (6) следует в том случае, когда организация не привлекает долгосрочных займов и кредитов для финансирования активов, а краткосрочные займы и кредиты использует как для финансирования внеоборотных активов, так и для формирования и пополнения оборотных средств. Формулу (7) необходимо применять в том случае, если для финансирования внеоборотных и оборотных активов организация использует как долгосрочные, так и краткосрочные займы и кредиты.

РАЗРАБОТКА СИСТЕМЫ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

Предложенную дифференциацию алгоритмов расчета величины собственных оборотных средств (см. табл. 1) можно использовать для разработки системы показателей оценки финансовой устойчивости организации.

Для оценки финансовой устойчивости организации целесообразно применять следующие относительные показатели: коэффициенты финансовой независимости (К1); финансовой устойчивости (К2); маневренности (К3); обеспеченности оборотных активов собственными средствами (К4);

обеспеченности запасов собственными средствами (К5) (табл. 2). Эти относительные показатели не дублируют друг друга, а дополняют.

Отличительной особенностью предложенных относительных показателей является то, что способы их расчета варьируются в зависимости от направлений использования долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов. Коэффициенты маневренности, обеспеченности оборотных активов и запасов собственными средствами имеют семь методов расчета. Это позволяет наиболее точно определить степень финансовой устойчивости организации.

Коэффициент финансовой независимости показывает величину имущества организации, которая сформирована только за счет собственных средств. Чем меньше удельный вес заемных средств в валюте баланса, тем выше финансовая устойчивость анализируемой организации. Коэффициент финансовой устойчивости характеризует часть имущества организации, которая сформирована за счет устойчивых источников средств. Коэффициент маневренности показывает ту часть собственного капитала, которая направлена на финансирование оборотных средств. Если величина собственных оборотных средств равняется величине собственно-

го капитала, то это означает, что весь собственный капитал направлен на финансирование оборотных активов. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами показывает величину оборотных активов, которая сформирована за счет собственного капитала. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами показывает часть запасов, которая сформирована за счет собственного капитала. Если значение вышеуказанного коэффициента равняется 1, то это означает, что все запасы сформированы за счет собственных средств.

Рассчитывать коэффициенты К1, К2, КЗ, К4, К5 по формулам (А) (см. стр. 1 табл. 2) следует в том случае, если долгосрочные, краткосрочные займы и кредиты используются для финансирования внеоборотных активов. Если долгосрочные займы и кредиты используются для финансирования внеоборотных активов, а краткосрочные займы и кредиты привлекаются для формирования и пополнения оборотных активов, то для расчета вышеуказанных коэффициентов следует использовать формулы (Б) (см. стр. 2 табл. 2). Формулы (В) (см. стр. 3 табл. 2) следует использовать в том случае, когда долгосрочные займы и кредиты не

Таблица 2

Система относительных показателей оценки финансовой устойчивости организации

№ Формулы Показатели

п/п К1 К2 К3 К4 К5

А Б 1 2 3 4 5

1 Формулы (А) стр.490 стр.490+стр.590 Ф(1) Ф(1) Ф(1)

стр.700 стр.700 стр.490 стр.290 стр.210

2 Формулы (Б) стр.490 стр.490+стр.590 Ф(2) Ф(2) Ф(2)

стр.700 стр.700 стр.490 стр.290 стр.210

3 Формулы (В) стр.490 стр.490+стр.590 Ф(3) Ф(3) Ф(3)

стр.700 стр.700 стр.490 стр.290 стр.210

4 Формулы (Г) стр.490 стр.490+стр.590 Ф(4) Ф(4) Ф(4)

стр.700 стр.700 стр.490 стр.290 стр.210

5 Формулы (Д) стр.490 стр.490+стр.590 Ф(5) Ф(5) Ф(5)

стр.700 стр.700 стр.490 стр.290 стр.210

6 Формулы (Е) стр.490 стр.490+стр.590 Ф(6) Ф(6) Ф(6)

стр.700 стр.700 стр.490 стр.290 стр.210

7 Формулы (Ж) стр.490 стр.490+стр.590 Ф(7) Ф(7) Ф(7)

стр.700 стр.700 стр.490 стр.290 стр.210

Оптимальное значение > 0,5 > 0,6 0,2 - 0,5 Нижняя граница 0,1 0,8 - 1

Примечание. К1 — коэффициент финансовой независимости; К2 — коэффициент финансовой устойчивости; КЗ — коэффициент маневренности; К4 — коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами; К5 — коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами; Ф (1), Ф (2), Ф (3), Ф (4), Ф (5), Ф (6), Ф (7) — формулы расчета величины собственных оборотных средств (см. табл. 1); Стр. 490 — собственный капитал; Стр. 700 — валюта бухгалтерского баланса; Стр. 590 — долгосрочные обязательства; Стр. 290 — оборотные активы; Стр. 210 — запасы.

принимают участия в формировании имущества организации, а краткосрочные займы и кредиты используются для приобретения, модернизации объектов внеоборотных активов. Рассчитывать коэффициенты К1, К2, К3, К4, К5 по формулам (Г) (см. стр. 4 табл. 2) следует в том случае, когда долгосрочные, краткосрочные займы и кредиты отсутствуют в бухгалтерском балансе либо используются для финансирования оборотных активов.

Если долгосрочные заемные средства используются для финансирования внеоборотных и оборотных активов, а краткосрочные займы и кредиты только для пополнения оборотных средств, то в этом случае для определения значений коэффициентов К1, К2, К3, К4, К5 следует использовать формулы (Д) (см. стр. 5 табл. 2). Рассчитывать вышеуказанные коэффициенты по формулам (Е) (см. стр. 6 табл. 2) следует в том случае, когда организация не привлекает долгосрочных займов и кредитов для финансирования активов, а краткосрочные займы и кредиты использует как для финансирования внеоборотных активов, так и для формирования и пополнения оборотных средств. Формулы (Ж) (см. стр. 7 табл. 2) необходимо применять в том случае, если для финансирования внеоборотных и оборотных активов организация использует как долгосрочные, так и краткосрочные займы и кредиты.

ПРАКТИЧЕСКАЯ РЕАЛИЗАЦИЯ РАЗРАБОТАННОЙ СИСТЕМЫ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

Рассмотрим практическое использование разработанной системы показателей на конкретном примере (табл. 3).

Если у бухгалтера или руководителя рассматриваемой организации (см. табл. 3) возникнет необходимость рассчитать величину собственных оборотных средств, то они скорее всего возьмут какую-либо книгу по анализу финансовой отчетности, например в работе Л. В. Донцовой, Н. А. Никифоровой для того чтобы уточнить, правильно ли они собираются рассчитывать собственные оборотные средства как один из основополагающих показателей финансового состояния организации.

В работе Л. В. Донцовой, Н. А. Никифоровой6 величина собственных оборотных средств определяется как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами (см. стр. 1 табл. 4). В результате значение собственных оборотных средств

6 Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2006. 368 с. С. 146.

Таблица 3

Сокращенная форма бухгалтерского баланса коммерческой организации

№ Показатель Номер Значение на

п/п строки конец года, тыс. руб.

А Б 1 2

АКТИВ

1 Внеоборотные активы: 190 605

2 Оборотные активы: 290 545

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

2.1 запасы 210 340

Баланс 300 1150

ПАССИВ

3 Капитал и резервы (собственный капитал) 490 600

4 Долгосрочные займы и кредиты 510 170

5 Краткосрочные обязательства: 690 380

5.1 Краткосрочные займы и кредиты 610 130

5.2 кредиторская задолженность 620 250

Баланс 700 1150

Примечание. Краткосрочные займы и кредиты используются для формирования и пополнения производственных запасов. Долгосрочные займы и кредиты в сумме 20 тыс. руб. используются для финансирования внеоборотных активов, а оставшаяся их часть используется для пополнения производственных запасов.

будет отрицательным (см. стр. 1 табл. 4). Отрицательная величина собственных оборотных средств означает, что коэффициенты маневренности, обеспеченности оборотных активов и запасов собственными средствами также будут иметь отрицательные значения. Более того, при отрицательной величине собственных оборотных средств не имеет смысла рассчитывать коэффициенты ликвидности, так как анализируемая организация считается неплатежеспособной с позиции краткосрочной перспективы.

Однако если у организации нет никаких финансовых трудностей, то у ее руководителя и главного бухгалтера скорее всего возникнет вопрос, почему организация считается финансово неустойчивой и неплатежеспособной, если все долги выплачиваются вовремя, нет сбоев в производственном процессе, приемлемый уровень рентабельности и др. В связи с этим руководитель организации и главный бухгалтер захотят уточнить правильность расчета собственных оборотных средств и откроют другую книгу, например учебное пособие7. В этой работе они найдут иной алгоритм для расчета собственных оборотных средств (см. стр. 2 табл. 4).

7 Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Под ред. В. И. Бариленко. М.: Кнорус, 2008. 16 с. С. 55.

Таблица 4

Значения показателей финансовой устойчивости

№ п/п Показатель Способ расчета по данным баланса Значение

А Б 1 2

1 СОС [4, с. 146], тыс. руб. Стр. 490 - Стр. 190 -

2 СОС [1, с. 55], тыс. руб. Стр. 490 + (Стр. 590 - Стр. 515) + Стр. 640 + Стр. 650 - (Стр. 190 - Стр. 145) 165

3 СОС, Ф (5), тыс. руб. Стр. 490 - ((Стр. 190 - (Стр. 510 - А)) 15

4 З, тыс. руб. Стр. 210 340

5 ДЗК всего, тыс. руб. Стр. 510 170

6 КЗК, тыс. руб. Стр. 610 130

7 К1 (см. формулы Д табл. 2) Стр. 490 Стр. 700 0,52

8 К2 (см. формулы Д табл. 2) Стр. 490 + Стр. 590 Стр. 700 0,66

9 КЗ (см. формулы Д табл. 2) Ф(5) Стр. 490 0,025

10 К4 (см. формулы Д табл. 2) Ф(5) Стр. 290 0,02

11 К5 (см. формулы Д табл. 2) Ф(5) Стр.210 0,04

Примечание. СОС — собственные оборотные средства; З — запасы; ДЗК — долгосрочные займы и кредиты; КЗК — краткосрочные займы и кредиты; К1 - коэффициент финансовой независимости; К2 — коэффициент финансовой устойчивости; КЗ — коэффициент маневренности; К4 — коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами; К5 - коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами; Ф (5) — формула расчета величины собственных оборотных средств (см. табл. 1); А — величина долгосрочных займов и кредитов, направленная на финансирование оборотных активов; стр. 490 — капитал и резервы (собственный капитал); Стр. 190 — внеоборотные активы; Стр. 590 — долгосрочные обязательства; Стр. 515 — отложенные налоговые обязательства; Стр. 640 — доходы будущих периодов; Стр. 650 — резервы предстоящих расходов; Стр. 145 — отложенные налоговые активы; Стр. 210 — запасы; Стр. 510 — долгосрочные займы и кредиты; Стр. 610 — краткосрочные займы и кредиты; Стр. 700 — валюта баланса.

Рассчитав величину собственных оборотных средств по иному алгоритму (см. стр. 2 табл. 4), руководитель и главный бухгалтер обнаружат, что собственные оборотные средства у их организации составляют 165 тыс. руб. В связи с этим значения коэффициентов маневренности и обеспеченности оборотных активов собственными средствами будут в пределах нормы. Однако у них снова может возникнуть вопрос, правильно ли они определили собственные оборотные средства.

Проблема заключается в том, что две выше-рассмотренные формулы не учитывают специфику деятельности анализируемой организации. В результате значения показателей, в расчете которых принимают участие собственные оборотные средства, могут быть существенно искажены, и это в свою очередь приведет к формированию ошибочных выводов о финансовой устойчивости коммерческой организации.

Для ликвидации указанных недостатков в настоящей статье разработана система алгоритмов,

которые учитывают направления использования источников средств. Для выбора подходящего алгоритма необходимо обратиться к данным табл. 1 (см. также комментарий к этой таблице). Исходя из данных примера (см. табл. 3) краткосрочные займы и кредиты используются для формирования производственных запасов, долгосрочные займы и кредиты в сумме 150 тыс. руб. также используются для формирования производственных запасов, а оставшаяся часть используется для финансирования внеоборотных активов. Вышеизложенные данные примера (см. табл. 3) необходимо сопоставить с комментарием к табл. 1. В результате станет понятно, что для расчета собственных оборотных средств целесообразно использовать формулу Ф (5) (см. стр. 5 табл. 1). Результаты расчета представлены в табл. 4.

Определив величину собственных оборотных средств, необходимо выбрать формулы для расчета относительных показателей финансовой устойчивости (см. табл. 2 и комментарий к этой таблице). Исходя из условий примера (см. табл. 3) рассчиты-

вать относительные показатели целесообразно по формулам (Д) (см. стр. 5 табл. 2). Результаты расчета представлены в табл. 4.

Из результатов расчета следует, что фактические значения коэффициентов финансовой независимости и финансовой устойчивости чуть больше их нормативных значений; фактические значения коэффициентов маневренности, обеспеченности оборотных активов и запасов собственными средствами значительно ниже их ориентировочных оптимальных значений (см. табл. 2, 4). Низкие показатели указанных коэффициентов обусловлены тем, что только 2,5 % собственного капитала направлено на финансирование оборотных активов. Для покрытия запасов не хватает не только собственных средств, но и займов, и кредитов. Это означает, что важнейший элемент оборотных активов обеспечен «короткими» деньгами. Исходя из вышеизложенного анализируемую организацию следует признать финансово неустойчивой.

Если бы для расчета величины собственных оборотных средств использовалась формула из работы Л. В. Донцовой, Н. А. Никифоровой8, тогда значения коэффициентов маневренности, обеспеченности оборотных активов и запасов собственными средствами были бы отрицательными. Если бы для расчета собственных оборотных средств был использован алгоритм из учебного пособия под редакцией В. И. Бариленко9, тогда значения коэффициентов маневренности и обеспеченности оборотных активов собственными средствами были бы в пределах нормы; для покрытия запасов было бы достаточно собственных оборотных средств, займов и кредитов.

В результате анализируемую организацию следовало бы признать финансово устойчивой. На самом же деле положение с финансовой устойчивости у

организации кардинально иное.

***

Подводя итог, следует отметить, что разработанная и представленная в этой статье система показателей позволит с высокой степенью достоверности определить степень финансовой устойчивости коммерческой организации, так как учитывает направления использования источников средств, и, соответственно, снизить степень риска установления деловых отношений с ненадежным контрагентом. Рассмотренная система показателей может применяться для оценки финансовой устойчивости как небольших компаний, так и крупных корпораций, у которых десятки кредиторов и заимодавцев.

Предложенная дифференциация алгоритмов расчета собственных оборотных средств (см. табл. 1) может быть использована органами государственной власти при разработке методик оценки финансово-хозяйственной деятельности организаций. Например, в настоящий момент постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 утверждены Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа. В этих правилах для расчета величины собственных оборотных средств используется только одна формула, которая, безусловно, не учитывает различные направления использования источников средств. В результате выводы о финансовом состоянии анализируемой организации могут быть значительно искажены.

Список литературы

1. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Под ред. В. И. Бариленко. М.: Кнорус, 2008. 16 с.

2. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Под ред. М. А. Вахрушиной, Н. С. Пласковой. М.: Вузовский учебник, 2009. 367 с.

3. Бочаров В. В. Финансовый анализ. СПб: Питер, 2003. 240 с.

4. Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2006. 368 с.

5. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2006. 768 с.

6. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2006. 560 с.

7. Любушин Н. П. Экономический анализ / Н. П. Любушин. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. 423 с.

8. Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учебник / Г. В. Савицкая. М.: Новое знание, 2005. 651 с.

9. Фролова Т. С. Инструменты и методы анализа финансовой отчетности // Горячая линия бухгалтера. 2007. № 23, 24.

10. Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. М.: ИНФРА-М, 2008. 416 с.

11. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л. Т. Гиляровской. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 15 с.

8 Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2006. 368 с. С. 146.

9 Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Под ред. В. И. Бариленко. М.: Кнорус, 2008. 16 с. С. 55.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.