CC BY
46
ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В МАЛЫЙ
БИЗНЕС
Ю.П. Александровская, канд. техн. наук, доцент
Казанский национальный исследовательский технологический университет (Россия, г. Казань)
DOI: 10.24411/2411-0450-2019-11429
Аннотация. Построена экономико-математическая модель проекта деятельности малого предприятия по обслуживанию населения. В базовом модуле модели сформирован ожидаемый денежный поток, генерируемый в результате операционной деятельности предприятия. В аналитическом модуле получены основные критерии экономической эффективности проекта с учетом различных условий инвестирования, колебания рыночной конъюнктуры, цен на ресурсы и неточность информации о производственно-экономических показателях, в том числе для случая частичного бюджетного софинанси-рования по программе поддержки малого бизнеса. На основе компьютерного эксперимента проведен анализ чувствительности критериев экономической эффективности проекта к вариативности основных экономических факторов модели. Показана финансовая привлекательность внедрения проекта на основе полученной модели.
Ключевые слова: малый бизнес, инвестиции, экономико-математическая модель, денежный поток, критерии эффективности.
Развитие малого и среднего предпринимательства является одной из ключевых задач в современной России. В соответствии со «Стратегией развития малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации на период до 2030 года» [1] реализуются различные программы государственной поддержки на макро- и мезоуровнях. Поддержка проявляется в виде субсидирования предпринимателя безвозмездно; займов, предоставляемых на длительный срок по сниженной процентной ставке; грантов; льготного кредитования и других мерах стимулирования развития малого и среднего предпринимательства. Для участия в программах софи-нансирования малого бизнеса предприниматель должен предоставить обоснование экономической эффективности инвестиций в предлагаемый проект. Конструктивным инструментом оценки эффективности инвестиций является экономико-математическая модель проекта, на основе которой проводится компьютерный эксперимент, позволяющий подобрать оптимальные параметры и минимизировать риски проекта.
В работе осуществлялось имитационное моделирование реализации проекта малого
предприятия по обслуживанию населения - открытие новой мини-пекарни в густозаселенном районе г. Казани с развитой инфраструктурой.
На этапе планирования проводилось исследование актуальности и необходимости открытия выбранного малого предприятия. На этом этапе требовалось решить, имеется ли спрос на его продукцию в настоящее время в данном месте. Внешняя среда имеет большое значение для развития малого бизнеса. В эту категорию попадают поставщики, как источники ресурсов, и клиенты, как источники сбыта продукции. От них зависит спрос, а следовательно, и объем реализации товаров. Именно конечные потребители обеспечивают успешность предпринимательской деятельности. Было выявлено, что продукция мини-пекарни пользуется большим спросом. В условиях, когда крупные хлебокомбинаты не могут быстро реагировать на изменения в спросе на хлебобулочные изделия в связи с трудностями реконструкции, мини-пекарни все с большим успехом завоевывают свою долю рынка. Несмотря на высокую конкуренцию, мини-пекарня может приносить прибыль при условии грамотного планирования бизнеса, оператив-
ного реагирования на запросы потребителей, применения маркетинговых подходов к формированию и расширению постоянной клиентуры.
Анализ деятельности уже действующих в выбранном районе города мини-пекарен показал необходимость найма персонала в количестве 6 человек: руководитель, бухгалтер, пекарь (2 человека), кассир (2 человека). Производство и реализацию продукции в мини-пекарне планировалось осуществлять на территории арендуемого нежилого помещения. Были изучены возможности покупки необходимого для производства продукции оборудования (16 единиц) по выгодной цене. По результатам маркетингового исследования был сформирован ассортимент продукции, включающий 18 позиций, для каждой из которых проводилась калькуляция себестоимости.
На следующем этапе требовалось оценить экономическую эффективность реализации проекта открытия мини-пекарни. Форма предпринимательской деятельно-
В аналитическом модуле модели на основе дисконтирования свободного денежного потока были получены основные критерии экономической эффективности проекта [2] с учетом различных условий инвестирования, колебания рыночной конъюнктуры, цен на ресурсы и неточность информации о производственно-экономических показателях, в том числе
сти: общество с ограниченной ответственностью. Режим налогообложения: упрощенная система налогообложения. Финансирование проекта планировалось за счет собственных средств и банковского кредита.
Для решения поставленной задачи была построена экономико-математическая модель проекта деятельности малого предприятия. Жизненный цикл проекта составил 5 лет. В базовом модуле модели на основе объемных характеристик (выпуск продукции, затраты на проведение мероприятий и т.д.), временных параметров, а также нормативных показателей сформирован ожидаемый свободный денежный поток, генерируемый в результате операционной деятельности предприятия [2]. Элементами потока являлись выручка от реализации (доходы проекта), затраты постоянные и переменные, налоговые выплаты, выплаты по обслуживанию займа и другие. Денежные потоки от операционной деятельности предприятия показаны на рисунке 1.
для случая частичного бюджетного софи-нансирования по программе поддержки малого бизнеса.
На рисунке 2 показан дисконтированный денежный поток проекта, реализуемого за счет собственных средств и банковского кредита по ставке 18% годовых. Ставка дисконтирования принята равной 12% годовых.
ю а
4OOOO
a -1OOOO
л
н
-6OOOO
Жизненный цикл проекта
Совокупный денежный поток
Отток денежных средст (от операционной деятельности) Приток денежных средст (от операционной деятельности) Рис. 1. Денежные потоки проекта
ю л о 3 н
7000 5000 3000 1000
-10002019
2020
2021
2022
2023
Жизненный цикл проекта
Рис. 2. Дисконтированный денежный поток проекта
Результаты расчета критериев эффективности для данного варианта реализации проекта приведены в таблице.
Таблица. Критерии экономической эффективности проекта
Критерий эффективности Значение
Чистая приведенная стоимость, тыс. руб. 6734,4
Дисконтированный срок окупаемости, лет 1,7
Индекс доходности 1,62
Внутренняя норма доходности, % 24,7
На основе компьютерного эксперимента был проведен анализ чувствительности критериев экономической эффективности проекта к вариативности основных экономических факторов модели. Исследование
показало финансовую привлекательность внедрения проекта в 98% случаев, условия которых формируются при случайном сочетании факторов модели, варьируемых в заданных диапазонах.
Библиографический список
1. Стратегия развития малого и среднего предпринимательства в Российской федерации на период до 2030 года.
2. Четыркин Е.М. Финансовая математика: Учебник. - М.: Дело, 2005. - 400 с.
ASSESSMENT OF COST EFFICIENCY SMALL BUSINESS INVESTMENTS
U.P. Aleksandrovskaya, Candidate of Technical Sciences, Associate Professor Kazan National Research Technological University (Russia, Kazan)
Abstract. An economic and mathematical model of the project of activities of a small enterprise for servicing the population has been built. In the basic module of the model, the expected cash flow generated as a result of the operating activities of the enterprise is generated. In the analytical module the main criteria of economic efficiency of the project are obtained taking into account different conditions of investment, fluctuations of market conditions, prices for resources and inaccuracy of information on production and economic indicators, including for the case of partial budget co-financing under the program of support of small business. On the basis of the computer experiment, the sensitivity of the criteria of economic efficiency of the project to the variability of the main economic factors of the model was analyzed. The financial attractiveness of the project implementation based on the obtained model is shown.
Keywords: small business, investments, economic and mathematical model, cash flow, efficiency criteria.
