CC BY
54
УДК 658.1.003.12:339.37
OUiHKA ЕФЕКТИВИОСИ УПPABЛiHHЯ ФiHAHCOBИMИ РЕСУРСАМИ НА ШДПРИСМСТВАХ
РOЗДРiБHOT ТOРГiBЛi УКРА1НИ
® 2014 БЛИЗНЮК о. П., ГОРПИНЧЕНКО А. П.
УДК 658.1.003.12:339.37
Близнюк О. П., Горпинченко А. П. Оцшка ефективностi управлiння фiнансовими ресурсами на тдприемствах роздрiбноi торгiвлi УкраУни
Метою cmammi е здшснення комплексноi оцшки ефективностi управлшня фшансовими ресурсами на тдприемствах роздр'бно: торгШ на осно-Bi системного тдходу, який дозволяе отримати цЫсне уявлення про рвень ефективностi такого управлшня у процес руху та трансформации фшансових ресурав на етапах ix формування, розподшу, використання та в'дтворення, на оперативному, тактичному та стратегiчному рюнях управл'шсьт д'тльност'! тдприемства за допомогою об(рунтовано'(системи економiчниxпоказнит. Здшснено анал'в ефективностiвикористання ф'тансових ресурав на тдприемствах Украши, основним видом економiчноi д'тльностi яких е оптова та роздр'бна торгiвля, ремонт автотран-спортних засоб'>в i мотоци^в за пер'юд 2008 - 2012 рр., а також на основi сформовано: та обстеженоi виб'рковоi сукупностi тдприемств роз-др'бноi торавл'! продовольчими товарами. Виявлено вплив чиннишв на р'!вш локальних показнит ефективностi (рентабельной, оборотности у вибiрковiй сукупностi торговельних тдприемств за цльовими групами, у процеа стохастичного досл'дження зв'язку мiж результативними та факторними ознаками за допомогою кореляцшно-регресшного анал'ву. Визначено критери та об(рунтовано систему показнит розробленого методичного iнструментарю комплексноi 'штегральноi о^нки ефективностi управлшня фшансовими ресурсами на тдприемствах роздр'бно: тор-г'вл'! на рзних етапах руху та трансформацп ф'шансових ресурав та з урахуванням iерарxiчниx р'!втв органiзацiйноiструктури управлшня тдпри-емством: оперативного, тактичного, стратегiчного.
Ключов'1 слова: ф'шансовiресурси, о^нка ефективностiуправлшня, роздр'бна торг'>вля Рис.: 6. Табл.: 4. Формул: 6. Б'бл.: 18.
Близнюк Оксана Павл'юна - кандидат економiчниx наук, доцент, професор, кафедра фiнансiв, Хармвський державший ушверситет харчування та торгiвлi (вул. Клочювська, 333, Хармв, 61051, Украша) Email: bliznukoksanap@mail.ru
Горпинченко Анастася Павл'юна - аспрант, кафедра фiнансiв, Хармвський державший ушверситет харчування та торгiвлi (вул. Клочювська, 333, Харюв, 61051, Украша) Email: nastyaestet@rambler.ru
УДК 658.1.003.12:339.37 Близнюк О. П., Горпинченко А. П. Оценка еффективности управления финансовыми ресурсами на предприятиях розничной торговли Украины
Целью статьи является осуществление комплексной оценки эффективности управления финансовыми ресурсами на предприятиях розничной торговли на основе системного подхода, который позволяет получить целостное представление об уровне эффективности такого управления в процессе движения и трансформации финансовых ресурсов на этапах их формирования, распределения, использования и воспроизводства, на оперативном, тактическом и стратегическом уровнях управленческой деятельности предприятия с помощью обоснованной системы экономических показателей. Осуществлен анализ эффективности использования финансовых ресурсов на предприятиях Украины, основным видом экономической деятельности которых является оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств и мотоциклов за период 2008 - 2012 гг., а также на основе сформированной и обследованной выборочной совокупности предприятий розничной торговли продовольственными товарами. Выявлено влияние факторов на уровни локальных показателей эффективности (рентабельности, оборачиваемости) в выборочной совокупности торговых предприятий по целевым группам, в процессе стохастично-го исследования связи между результативными и факторными признаками с помощью корреляционно-регрессионного анализа. Определены критерии и обоснована система показателей разработанного методического инструментария комплексной интегральной оценки эффективности управления финансовыми ресурсами на предприятиях розничной торговли на разных этапах движения и трансформации финансовых ресурсов с учетом иерархических уровней организационной структуры управления предприятием: оперативного, тактического, стратегического.
UDC 658.1.003.12:339.37 Bliznuk O. P., Goprynchenko A. P. Evaluation of Efficiency of the Financial Resources Management in Retail Trade Enterprises in Ukraine
The purpose of this paper is the implementation of a comprehensive evaluation of the effectiveness of financial management in retail through a systematic approach that provides a holistic view of the level of effectiveness of such control in the process of movement and transformation of financial resources at the stages of formation, distribution, reproduction and use; on operational, tactical and strategic levels of management of the company with the help of a reasonable system of economic indicators. The analysis of the effectiveness of financial resources for the enterprises of Ukraine was conducted; the main economic activity is the wholesale and retail trade, repair of motor vehicles and motorcycles for the 2008 - 2012 years period; as well as on the basis of the generated and surveyed selective sum-total of retail food trade. The influence of factors on the levels of local performance indicators (profitability, turnover) in a selective sum-total of commercial enterprises to target groups in the study of the relationship between the stochastic and productive factor variables using regression analysis was found. The criteria was defined and the system of indices of the developed methodological tools of the complex integral evaluation of the effectiveness of financial management in the retail outlets at different stages of the movement and transformation of financial resources, taking into account the hierarchical levels of the organizational structure of the enterprise management: operational, tactical and strategic.
Keywords: financial resources, assessment of the effectiveness of management, retail
Pic.: 6. Tabl.: 4. Formulae: 6. Bibl.: 18.
Ключевые слова: финансовые ресурсы, оценка эффективности управления, розничная торговля
Рис.: 6. Табл.: 4. Формул: 6. Библ.: 18.
Близнюк Оксана Павловна - кандидат экономических наук, доцент, профессор, кафедра финансов, Харьковский государственный университет питания и торговли (ул. Клочковская, 333, Харьков, 61051, Украина)
Email: bliznukoksanap@mail.ru
Горпинченко Анастасия Павловна - аспирант, кафедра финансов, Харьковский государственный университет питания и торговли (ул. Клочковская, 333, Харьков, 61051, Украина) Email: nastyaestet@rambler.ru
Bliznuk Oksana P. - Candidate of Sciences (Economics), Associate Professor, Professor, Department of Finance, Kharkiv State University of Food Technology and Trade (vul. Klochkivska, 333, Kharkiv, 61051, Ukraine) Email: bliznukoksanap@mail.ru
Goprynchenko Anastasiya Р. - Postgraduate Student, Department of Finance, Kharkiv State University of Food Technology and Trade (vul. Klochkivska, 333, Kharkiv, 61051, Ukraine) Email: nastyaestet@rambler.ru
Постановка проблеми. Управлшня фшансовими ресурсами торговельного тдприемства е складною системою, яка синтезуе процеси прийняття i реамзащ! управлшських ршень, спрямованих на оптимальне формування, рацю-нальне розмщення, ефективне використання, розширене в^творення та нарощення фшансового потенщалу тдприемства з метою досягнення поставлених ним стратепчних, тактичних i оперативних цкей, забезпечення його стшко-го функцюнування i подальшого розвитку з урахуванням впливу чинникш мшливого зовншнього середовища.
Системний тдхк набувае актуальностi пiд час прийняття, обгрунтування та оцшки управлiнських рiшень, формування довгострокових та поточних цкей фшансо-во! дiяльностi та вибору найбкьш ефективних шляхш !х досягнення. В даному контекст прiоритетним завданням суб'ектш господарювання стае розробка та впровадження збалансовано! системи комплексно! оцшки ефективност та результативност фшансово! стратеги та фшансово! по-лiтики на етапах !х формування та реамзацц.
Окремi локальнi економiчнi показники i коефiцiенти, за допомогою яких на бiльшостi пiдприемств торгшл: здш-снюеться оцiнка процесiв формування та використання фшансових ресурсш, у сучасних умовах не дають цшсного уявлення про ршень ефективностi управлшня фшансовими ресурсами та не в^повкають вимогам комплексной i системност фiнансово-економiчного аналiзу. Системна методологiя оцшки е найбкьш впорядкованою та надшною основою для управлiння складними процесами фшансово-господарсько'1 дiяльностi торговельного тдприемства, яка дозволяе розкривати й аналiзувати складовi компоненти системи i пословно поеднувати '1х один з одним.
Враховуючи вищевикладене, актуальним завданням на сьогодш стае розробка обгрунтованого методичного шструментарш комплексно'1 штегрально! оцшки ефектив-ностi управлiння фiнансовими ресурсами в тдприемствах роздр:бно! торгiвлi з урахуванням етатв '1х трансформацп: формування, розмщення, використання та вктворення, на оперативному, тактичному та стратепчному рiвнях управ-лшсько! дiяльностi пiдприемства.
Аналiз останнгх дослiджень i публiкацiй. Зна-чний внесок у розвиток теорп управлiння фiнансовими ресурсами пiдприемств та розробку науково-методичних пiдходiв до оцшки ефективност '1х формування, швес-тування та використання зробили зарубiжнi i вiтчизнянi вченi-економiсти, а саме: Л. Бернстейн [3], Ю. Бригхем,
М. Эргхардт [4], С. Майерс, Н. Майлуф, Ф. Модкьяш, М. Мклер, Д. Колю, В. Монтгомери [5], Е. Ншбахт, А. Гроп-пеллi [6], Ф. Фабоззi [7], Р. Холт, Дж. К. Ван Хорн [8] та ш.
Серед росшських та вiтчизняних економiстiв слiд вкзначити науковi працi таких авторiв як М. С. Абрють на, М. И. Баканов, I. Ю. Бланк, М. Д. Бкик, О. Д. Василик, А. В. Грачов, О. Д. Заруба, В. В. Ковальов, М. Н. Крейнина, О. I. Кулинич, Л. А. Лахтюнова [9], Л. О. Л1гоненко [10], А. А. Мазараи [11], К. В. Павлюк, В. Ф. Палш, А. М. Подде-рьогш [12], Р. С. Сайфулш, Е. С. Стоянова, О. О. Терещенко, А. Д. Шеремет та ш.
Значний внесок у розробку системного тдходу як методологи управлшня внесли фундаментальш науковi пращ зарубгжних та вггчизняних вчених: Р. Акоффа [13], Л. фон Берталанфi [14], У. Гослшга [15], А. Холла [16], В. Г. Афанасьева, А. I. Берга, I. В. Блауберга, О. О. Богданова, О. В. Кус-товсько!, С. Л. Чернишова, Р. А. Фатхутдшова [17] та ш.
Водночас, на наш погляд, в економiчнiй лiтературi недостатньо дослкженими залишаються питання використання системного тдходу до формування методологи та розробки методичного шструментарш економ:чно! оцшки ефективност управлiння фiнансовими ресурсами суб'екпв господарювання як цкюно! системи, тдпорядко-вано! единiй фiнансовiй i генеральнш стратеги функцюну-вання та розвитку тдприемства.
Щллю статтi е здшснення комплексно! оцiнки ефек-тивностi системи управлшня фшансовими ресурсами на тдприемствах роздр:бно! торгшл: на етапах '1х формування (мобшзацп), розмiщення (швестування), використання та вiдтворення (повернення) за допомогою обгрунтовано! системи показниюв на основ: обстежено! виб:рково! су-купност тдприемств роздр:бно! торгшл: продовольчими товарами та за видом економ1чно! д1яльносп в Укра!ш: оптова та роздр1бна торпвля; ремонт автотранспортних засобш : мотоцикл:в.
Виявлення впливу чинникш на р1вш локальних по-казникш ефективност (рентабельности оборотности у ви-йрковш сукупност торговельних тдприемств за цкьови-ми групами, у процеа стохастичного дослкження зв'язку м1ж результативними та факторними ознаками за допомогою кореляцшно-регресшного анал1зу.
Визначення критерпв та обгрунтування системи показниив методичного шструментарш комплексно! ш-тегрально! оцшки ефективност управлшня фшансовими ресурсами на тдприемствах роздр1бно! торгшл: на р:з-
них етапах руху та трансформацп фшансових ресурав та з урахуванням ieрархiчних ршнш органiзацiйноï структу-ри управлiння тдприемством: оперативного, тактичного, стратегiчного.
Основш результати досл^дження. Ефективнiсть дь яльностi будь-якого суб'екта господарювання в сучасних умовах визначаеться через комплексну оцiнку за допомогою системи взаемопов'язаних показникш i коефiцiентiв, якi вь дображають ефектившсть функцiонування системи управ-лiння його фшансовими ресурсами на етапах 1х формування, розподку, використання, вктворення та повернення.
В економiчних працях науковщв переважае думка, що серед основних показникiв оцiнки ефективност фiнансово-господарськоï дiяльностi пiдприемств важливе мкце посiдають показники ефективностi використання 1х фiнансових ресурсiв, що вiдображають швидисть (приско-рення або уповкьнення) руху катталу (обертання коштш)
та його выдачу у виглядi доходу, валового, операцшного або чистого прибутку.
У свiтовiй практицi широкого застосування набув узагальнюючий показник мiри ефективностi використання капiталу - його прибутковкть (дохiднiсть, рентабельшсть) [9].
Аналiз ключових iндикаторiв ефективност використання фiнансових ресурсш тдприемств Украши, основним видом економiчноï дiяльностi яких е оптова та роздрiбна торгiвля, ремонт автотранспортних засобiв i мотоциклов (вiдповiдно до ДК 009:2010, КВЕД-2010) за перiод 2008 -2012 рр., засвiдчив наступну тенденщю: протягом 2008 -2011 рр. спостерпалася позитивна динамiка показникш рентабельно™ використання загального та власного катталу, рентабельно™ продажу та операцшно'1 дiяльностi пiдприемств, а в 2012 р. - в^булося 1х зниження порiвняно з попереднiм перiодом (2010 - 2011 рр.) (табл. 1, рис. 1).
Таблиця 1
Оцшка ефективностi використання фiнансових pecypciB шдприемствами Украши за видом eK0H0Mi4H0Ï дiяльностi: оптова та роздрiбна торгiвля; ремонт автотранспортних засобiв i мотоциклiв за перюд 2008 - 2012 рр.
-——Р1к Показник —— 2008 2009 2010 2011 2012 Змши 2012 до 2008, (+, -)
1. Показникирентабельност'1, (%)
Чиста рентабельнiсть загального капiталу -5,043 -1,946 0,937 1,343 0,021 + 5,064
Чиста рентабельшсть власного капiталу -48,074 -19,236 9,271 12,547 0,201 + 48,275
Чиста рентабельшсть продажу -2,421 -1,177 0,547 0,726 0,013 + 2,433
Рентабельшсть операцшноТ дiяльностi -0,036 0,845 1,689 2,578 1,778 + 1,813
II. Показники drnoeoiактивност'1, (коеф., дн'О
Коефщкнт оборотной! загального капiталу, об. 2,084 1,653 1,713 1,849 1,606 -0,477
Термш 1 обороту в днях 175 221 213 197 227 + 52
Коефщкнт оборотностi власного капiталу, об. 19,861 16,342 16,955 17,276 15,716 -4,145
Термш 1 обороту в днях 18 22 22 21 23 + 5
Коефщкнт оборотностi позикового капiталу 2,343 1,851 1,918 2,085 1,801 -0,542
Термш 1 обороту в днях 156 197 190 175 203 + 47
Коефщкнт оборотносп оборотних активiв, об. 2,686 2,126 2,173 2,290 1,959 -0,727
Термш 1 обороту в днях 136 172 168 159 186 + 50
Коефщкнт оборотносп товарних запаав, об. 12,694 10,496 11,272 11,569 9,612 -3,082
Термш 1 обороту в днях 29 35 32 32 38 + 9
Фондовщдача необоротних акт/^в, коеф. 9,809 7,827 8,509 10,128 9,453 -0,356
Kоефiцi£нт оборотносп дебторськоТ' заборгованостi 4,116 3,207 3,336 3,786 3,320 -0,796
Термiн 1 обороту в днях 89 114 109 96 110 + 21
Коефщкнт оборотностi кредиторськоТ заборгованостi 3,351 2,601 2,623 2,864 2,515 -0,835
Термiн 1 обороту в днях 109 140 139 127 145 + 36
Джерело: Розраховано авторами на оснсш даних [1-2]
Показник 20,00
10,00 0,00 -10,00 -20,00 -30,00 -40,00 -50,00 -60,00
1 9,27 2,55
0,85 0,94 |Н0,55.159 1,34 0 73 2,58 020 1,78 0,02 °,20 0,01
-5,04 -1 -0,04 ' ^ ■2,42 -1,95 -1,18 ^ ^о, ^о.
-19,24
-48,07
Роки
ЕЗ Рентабельнкть загального капiталу, % В Рентабельнкть продажу, %
ЕЗ Рентабельнкть власного капiталу, % КЗ Рентабельнкть операцшно''' дiяльностi, %
Рис. 1. Динамка показнимв рентабельностi пщприемств УкраУни за видом економiчноi' дiяльностi: оптова та роздрiбна торгiвля; ремонт автотранспортних засобiв i мотоциклiв за перiод 2008 - 2012 рр.
Джерело: Побудовано авторами на основi табл. 1 та даних [1-2]
Сид зауважити, що протягом 2008 - 2009 рр. вико-ристання фшансових ресурс1в на досл1джуваних тдпри-емствах характеризувалося збитковою д1яльшстю, а в перюд 2009 - 2010 рр. спостер1галося незначне тдвищення рентабельное загального (0,94 - 1,34%), власного катталу (9,27 - 12,55%), рентабельное продажу (0,55 - 0,73%), опе-рацшно'1 д1яльност1 (1,69 - 2,58%).
Анамз розрахованих показниив д1лово'1 активное тдприемств Укра'ни, основним видом економ1чно'1 д1яль-ност яких е оптова та роздр1бна торг1вля, ремонт автотранспортних засоб1в 1 мотоциюлв за перюд 2008 - 2012 рр., ви-явив тенденщю до зниження швидкост обертання загального, власного та позикового катталу, оборотних актив1в, запас1в, дебггорсько! та кредиторсько'1 заборгованостей, фондов1ддач1 необоротних актив1в пор1вняно з базовим 2008 р. та засв1дчили незначне прискорення '1х оборотное в перюд з 2009 по 2011 рш. Проте вже в 2012 рощ спосте-р1галося уповкьнення обертання кошпв майже за ус1ма
Показник 25,00
показниками д1лово'1 активност та збкьшення середньо'1 тривалое одного обороту в днях (табл. 1, рис. 2).
З метою бкьш ретельного та об'ективного досль дження чинниив, що вплинули на ефективтсть д1яльное та використання фшансових ресурс1в на торговельних тд-приемствах, зокрема на р1вень рентабельное (прибутко-вое) р1зних складових частин '1х катталу, було сформовано та обстежено виб1ркову сукупшсть з 32-х тдприемств роздр1бно'1 торпвл1 продовольчими товарами, що розташо-ват в м. Харков1 та Харк1вськш табл.
Основними ознаками групування обрано вид еконо-м1чно'1 д1яльное тдприемства та розм1р його загального швестованого катталу, в1дпов1дно до якого виб1ркову су-куптсть подкено на 2 основш групи: 1) торговельш мереж1 (велии, середт) та 2) тдприемства, що не е торговельними мережами (середт, др1бт) з метою забезпечення внутрш-ньо'1 однор1дное групувань, що е одтею з важливих вимог тд час '1х побудови.
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
Коефiцi£нт оборотност власного капiталу; ^19.86
Коефщкнт оборотностi 16.96 17.28 ---- 15.72
запас1в; 11.27 11.57
Ж------- Фондовiддача необоротних активiв; •^7.83 -ж--- 8.51 10.13 9.45
2.08 , ■ ,.- - - - - 1.65 1.71 1.85 1.61
Коеф|ц|£нт оборотност!
2008
2009 2010 2011 2012 Роки
—■-- Коефщкнт оборотностi загального капiталу —♦-- Коефiцi£нт оборотностi власного капiталу ■■■■А— Коефiцi£нт оборотностi запасiв Ж Фондовщдача необоротних активiв
Рис. 2. Динамка показнимв дiловоi' активностi пщприемств УкраУни за видом економiчноУ дiяльностi: оптова та роздрiбна торгiвля; ремонт автотранспортних засобiв i мотоциклiв за перюд 2008 - 2012 рр.
Джерело: Побудовано авторами на основi табл. 1 та даних [1-2]
Розраховаш показники варiацiï засвiдчили достатню однорiднiсть вибiрковоï сукупностi торговельних тдпри-емств за обраними ознаками, коефщент варiацiï за кож-ною пiдгрупою не перевищуе 33 %. Такий пiдхiд дозволяе визначити загальш риси, характернi для яисно однорiдних суб'ектiв дослiджуваноï сукупносп, та виявити законо-
мiрностi i тенденцп 1х розвитку всерединi кожно'1 групи та в цiлому за вибiркою [18].
Результати розрахунюв показникш рентабельност (прибутковостi) використання загального, власного та оборотного катталу шдприемствами роздрiбноï торг1м вибiр-ково'1 сукупност за перiод 2008 - 2012 рр. наведено в табл. 2.
Таблиця 2
Оцшка рентабельной використання фшансових ресурав пiдприемствами роздрiбноïторгiвлi вибiрковоïсукупностi
за перiод 2008-2012 рр.
Рiк Групи пiдпри- емств роздрiбноï торпвл!---....^ 2008 2009 2010 2011 2012 Змши 2012 до 2008, % (+, -)
(У1) 1. Валова рентабельшсть загального нвестованого капталу, %
1. Торговельш мережi 1.1. Велик 4,82 5,18 6,40 6,94 7,40 + 2,58
1.2. Середш 10,58 9,39 8,99 7,96 7,51 -3,07
За групою 1 4,93 5,27 6,45 6,96 7,40 + 2,47
2. Тдприемства, що не £ торго-вельними мережами 2.1. Середш 30,22 27,60 20,96 26,10 24,45 -5,77
2.2. Дрiбнi 28,94 24,67 23,77 26,01 27,35 -1,59
За групою 2 30,02 27,15 21,37 26,09 24,86 -5,15
За вибiркою 5,01 5,33 6,49 7,01 7,44 + 2,43
(У2) 2. Чиста рентабельшсть загального нвестованого капталу, %
1. Торговельш мережi 1.1. Велик -2,34 -0,98 0,91 1,97 1,58 + 3,92
1.2. Середш 2,18 1,53 3,44 5,32 4,72 + 2,53
За групою 1 -2,25 -0,94 0,96 2,04 1,64 + 3,89
2. Тдприемства, що не е торго-вельними мережами 2.1. Середш -2,45 -0,84 2,05 2,99 2,19 + 4,64
2.2. Дрiбнi -1,93 -1,78 -0,24 2,70 1,10 + 3,03
За групою 2 -2,37 -0,99 1,72 2,95 2,03 + 4,40
За вибiркою -2,25 -0,94 0,96 2,04 1,65 + 3,90
(У) 3. Чиста рентабельшсть власного капталу, %
1. Торговельш мережi 1.1. Велик -11,21 -4,44 4,39 10,35 8,15 + 19,36
1.2. Середш 14,88 9,51 16,81 22,82 19,78 + 4,90
За групою 1 -10,85 -4,24 4,63 10,65 8,43 + 19,28
2. Тдприемства, що не е торго-вельними мережами 2.1. Середш -5,57 -2,01 5,22 7,76 5,83 + 11,40
2.2. Дрiбнi -8,04 -7,51 -1,03 10,52 4,14 + 12,17
За групою 2 -5,80 -2,52 4,64 8,04 5,65 + 11,45
За вибiркою -10,82 -4,23 4,63 10,64 8,41 + 19,24
(У4) 4. Операфна рентабельшсть оборотного капталу, %
1. Торговельш мережi 1.1. Велик -0,03 7,56 15,61 26,01 17,40 + 17,44
1.2. Середш 26,02 22,30 25,55 26,41 18,84 -7,18
За групою 1 0,93 8,08 15,95 26,03 17,45 + 16,52
2. Тдприемства, що не е торго-вельними мережами 2.1. Середш 7,63 9,71 6,44 18,38 10,17 + 2,54
2.2. Дрiбнi -11,03 -1,86 -3,42 -0,44 0,37 + 11,40
За групою 2 4,43 7,77 4,84 15,36 8,59 + 4,16
За вибiркою 0,94 8,08 15,90 25,98 17,41 + 16,47
Джерело: Розраховано авторами на основi даних фiнансовоï звiтностi обстежено'1 вибiрковоï сукупностi з 32-х тдприемств роздрiбноï торгiвлi Украши
Динамiку ршнш рентабельностi пiдприeмств роз-дрiбноl торгiвлi вибiрковоl сукупностi за групами, що в^-носяться до торговельних мереж та не вщносяться до тор-говельних мереж, представлено на рис. 3 - 4.
Поршняльний анамз ршнш рентабельностi, якi ха-рактеризують прибутковiсть використання фiнансових ресурсiв на тдприемствах роздрiбноl торгiвлi в розрiзi окремих груп та пiдгруп, св^чить про переважно пози-тивну динамку локальних показниюв рентабельностi використання катталу в перiод 2008 - 2011 рр. та 1х незначне зниження в 2012 рощ.
У грут тдприемств роздрiбноl торгiвлi, що в^но-сяться до торговельних мереж, найбкьш високим виявив-ся рiвень операцшно! рентабельностi оборотного капiталу (26,3 % в 2011 р.), а у грут тдприемств, що не вЩносяться до торговельних мереж, - рiвень валово! рентабельное
Показник 30
загального катталу (26,09 % в 2011 р.). I в першш, i у дру-гiй грут найнижчий рiвень спостер1гався за показником чисто! рентабельное загального швестованого катталу (рис. 3 - 4).
З метою виявлення впливу окремих чинникш на рiвнi локальних показниив рентабельное у вибiрковiй сукупностi торговельних тдприемств, було проведене стохастичне досл^ження зв'язку мiж ршнями рентабель-ностi використання катталу та чинниками, що на них вплинули протягом аналiзованого перюду, за допомогою кореляцiйно-регресiйного аналiзу, який дозволив ощнити форму, напрям i щiльнiсть такого зв'язку.
Обранi для кореляцшно-регресшного аналiзу факторнi ознаки згруповано у такi цiльовi групи: 1) показники динамки товарообороту i катталу (Х - Х4); 2) показники структури ка-пiталу, фшансово! стшкосп i лiквiдностi (Х5 - Х17); 3) показни-
25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15
-Ж.26,03
_Ж"1595 ^"Ж 17,45
^ 10,65 8,43
4,93 6,45 —---х -----» 7,4
>к?"093 5,27 —4,б3"Ж"г~- --<2 0,96- 2,04^ ' -----------ф. 1,64
-2,25 ^ч ■ - 1------- -0,94
-4,24
-10,85
Роки
- Валова рентабельысть загального капталу • Чиста рентабельшсть власного капталу
- Чиста рентабельнiсть загального капталу
- Операцшна рентабельнiсть оборотного катталу
Рис. 3. Динамка рiвнiв рентабельностi пщприемств торгiвлi вибiрковоi сукупностi, що вщносяться до групи
торговельних мереж
Джерело: Побудовано авторами на осюж табл. 2
Показник
и 30,02
27 ^___
21 37 26,09 24,86
15,36
7,77 ^^ 8,04 — 8,59
4,43 -—-ж—_____4,64 _______
--Ж................ ----- --
■-1 -■— — Щ 2,°3
-2,37 _______ ---С» —- -5,8 -------------°,99 -¿о, - ' -- -
Роки
— Валова рентабельшсть загального капiталу г— Чиста рентабельшсть власного капiталу
—•— Чиста рентабельнiсть загального капталу ж Операцшна рентабельшсть оборотного капталу
Рис. 4. Динамка рiвнiв рентабельностi пщприемств торгiвлi вибiрковоi' сукупност у групi, що не вщносяться
до торговельних мереж
Джерело: Побудовано авторами на основi табл. 2
ки дково'1 активност (оборотностi рiзних складових активов i капiталу) (Х18 - Х27). В якостi результативних ознак обрано локальнi показники рентабельностi капiталу (Ур У2, У3, У4), якi свкчать про ефективнiсть використання (в1ддачу) його складових частин протягом дослкжуваного перюду (2008 -2012 рр.).
За результатами дослГдження виявлено, що склад чинникiв та к вплив на результативнi ознаки, яи врахова-но при побудовi багатофакторних моделей рентабельностi капiталу, рiзниться за групами пiдприемств вибiрковоï су-купностi та перiодами (роками) к фiнансово-господарськоï дiяльностi.
Так, зокрема, на валову рентабельнiсть загального iнвестованого катталу (У^) в першiй групi пiдприемств, що вiдносяться до групи торговельних мереж, у 2012 рощ найбкьший вплив мали: Х16 - частка запаав в оборотних активах; Х2 - iндекс змш середньорiчноï величини загального катталу; Х4 - шдекс змiн середньорiчноï величини позикового катталу; Х7 - питома вага довгострокових зобов'язань; Х12 -коефiцiент покриття; Х5 - коефiцiент автономп. Множинний коефщент лiнiйноï кореляцп R'ух1 хп = 0,959.
Ргвняння багатофакторно'1 моделi регресп, отримане в результат покрокового регресшного аналiзу, мае вигляд:
У1 (1 гр) = 23,1 - 141,8Х16 + 42,3Х2 - 22,73Х4 +
+ 13,2Х7 - 10,2Х12 + 11,4Х5, (1)
На чисту рентабельнiсть власного капiталу (У3) в першiй групi пiдприемств у 2012 рощ вплинули: Х6 - пи-тома вага короткострокових та поточних зобов'язань в ка-пггам; Х5 - коефщент автономп; Х12 - коефiцiент покриття; Х20 - коефiцiент оборотносп перманентного катталу; Х17 - частка власних оборотних коштiв у покритт запасiв; Х2 - шдекс змш середньорiчноï величини загального капгта-лу. Множинний коефщент лiнiйноï кореляцп Ryx1 т = 0,913. Ргвняння багатофакторно'1 моделi регресп, отримане в результат покрокового регресшного анамзу, мае вигляд:
У3 (1 гр) = 83,9 - 2,23Х6 - 46,1Х5 + 12,2Х12 + 2,37Х20 -- 4,32Х17 - 71,71Х2 , (2)
На чисту рентабельшсть загального катталу (У2) у другш грут пiдприемств у 2012 роцi вплинули: Х23 -коефiцiент оборотностi кредиторсько'1 заборгованостi; Х3 - iндекс змш середньорiчноï величини власного капiталу; Х27 - коефiцiент оборотностi дебiторськоï заборгованосп; Х18 - коефiцiент оборотностi загального катталу; Х21 - ко-ефiцiент оборотностi позикового капiталу; Х24 - фондовк,-дача необоротних активiв. Множинний коефщент лiнiйноï кореляцп Ryx1 хп = 0,979. Ргвняння багатофакторно'1 моделi регресп, отримане в результатi покрокового регресшного анамзу, мае вигляд:
У2 (2 гр) = -6,9 - 7,31Х23 + 7,23Х3 - 2,52Х27 + 24,25Х18 + + 5,98 Х21 - 2,68Х24 , (3)
На чисту рентабельшсть власного катталу (У3) в другш грут тдприемств, у 2012 рощ вплинули: Х10 - шдекс постш-ного активу; Х8 - коефiцiент фiнансового ризику; Х22 - коефь цiент оборотносп короткострокового позикового катталу; Х26 - коефщент оборотностi запасов; Х18 - коефщент обо-ротностi загального катталу; Х20 - коефiцiент оборотностi
перманентного катталу. Множинний коефщент лiнiйноï кореляцп Ryx1 хп = 0,978. Рiвняння багатофакторно'1 моделi регресп, отримане в результат покрокового регресiйного аналiзу, мае вигляд: У3 (2 гр) = 14,45 + 40,98Х10 - 11,59Х8 - 49,89Х22 - 4,34Х26 + + 203,3Х18 - 34,15Х20 , (4)
Ощнка достовiрностi, надiйностi та значущосп мате-матичних моделей здшснювалася за допомогою t - критерш Ст'юдента та F- критерiю Фшера.
За результатами регресiйного аналiзу зроблено ви-сновок про високу залежшсть рiвнiв рентабельностi (при-бутковостi) катталу торговельних тдприемств вк iнших показниюв ефективностi, якi вiдображають швидкiсть руху та обертання кошпв i характеризують iнтенсивнiсть використання фiнансових ресурав тдприемства. Тобто поряд з выдачею катталу у виглядi грошового потоку (валового, операщйного, чистого прибутку), який генеруеться рГзни-ми частинами катталу, штенсившсть та швидкiсть його обертання е другим найважлившим показником ощнки ефективностi управлiння фiнансовими ресурсами суб'ектш господарювання.
У процесi дослiдження вибiрковоï сукупност тд-приемств роздрiбноï торгiвлi розраховано та проанамзо-вано показники обертання загального, власного, оборотного капiталу, товарних запасов, дебiторськоï та кредиторсько'1 заборгованостей у виглядi коефiцiентiв оборотносп та тривалост 1 обороту в днях. За результатами анамзу зроблено висновок про бкьш високу динамку обертання кошпв у середнох тдприемствах 1-ï групи (торговельнi мережi) та в 2-й грут тдприемств, що не вкносяться до торговельних мереж. У 2011 рощ спостерггалося найбкьш штенсивне обертання катталу та його складових частин в усох дослкжуваних групах торговельних тдприемств. Уповкьнення руху коштгв за бкьшютю показниюв оборотносп катталу вкбулося в 2012 рощ порГвняно з попере-дшм 2011 роком (рис. 5).
Слк зауважити, що локальнi показники рентабельно™ та оборотносп використання катталу тдприемств торпвл1 не дають можливост комплексно i всебiчно ощ-нити ефектившсть управлiння фiнансовими ресурсами на конкретному тдприемствь В даному контекст важливим напрямом удосконалення механiзму управлшня торговель-ним пiдприемством е впровадження системного тдходу до управлшня його фшансовими ресурсами та розробка на щй основ! комплексно'1 системи фiнансово-економiчноï ощнки ефективностi такого управлiння.
Загальна система управлiння фiнансовими ресурсами в торговельному тдприемств! повинна базуватися на основних тдходах, що видкяються в теорп та практицi управлшня, а саме: системному, процесному i ситуацш-ному [13]. Р. А. Фатхутдшов визначае системний тдхк до управлшня як тдхк, при якому будь-яка система (об'ект) розглядаеться як сукупшсть взаемопов'язаних елементш, що мають «вхк» (мета), «вихк», зв'язок Гз зовншшм се-редовищем, зворотний зв'язок i «процес» у систем! [17].
У структур! системи управлшня фшансовими ресурсами торговельного тдприемства, на наш погляд, можна видкити таю базов! взаемопов'язаш процеси, яю пере-творюють «вид» у «вихк» i забезпечують трансформа-
Показник
ЕЭ Коефрент обертання загального iнвестованого катталу в 1 грут Е21 Коефрент обертання загального iнвестованого капiталу в 2 грут ^^ Коефiцieнт обертання власного капталу в 1 грут □□ Коефрент обертання власного капталу в 2 грут ЕЛЗ Коефiцieнт обертання товарних запасiв в 1 грут ЕЗ Коефiцieнт обертання товарних запаав в 2 групi
Рис. 5. Динамка коефщкнлв оборотностi загального, власного капiталу та запасiв пщприемств торгiвлi вибiрковоi'
сукупностi за групами
Джерело: Побудовано авторами на основi на основi даних обстежено! вибiрковоi' сукупностi з 32-х пiдприемств роздрiбноi' торгiвлi Укра'ши
цiю фiнансових ресурйв у системi: 1) процеси, пов'язаш з формуванням та мобiлiзацiею фшансових ресурсш з рiз-них джерел (власних, позикових, залучених); 2) процеси, пов'язанi з розмщенням (iнвестуванням) фiнансових ре-сурйв в активи пiдприемства (необоротнi та оборотш); 3) процеси, пов'язанi з використанням фшансових ресурйв (вкладених в активи) у процеа операцино'^, iнвестицiйноi, ф^нтово'^ дiяльностi торговельного пiдприемства; 4) процеси, пов'язаш з в^творенням (поверненням) фшансових ресурсш на розширенш основi, що забезпечують катталь защю торговельного пiдприемства (зростання його ринко-во! вартостi); 5) процеси, пов'язаш з новими вкладеннями фшансових ресурйв у господарську дiяльнiсть торговельного тдприемства.
У вiдповiдностi з визначеними прюритетами та iе-рархiею органiзацiйноi структури в управлiннi фшансови-ми ресурсами торговельних тдприемств можна видлити три основш рiвнi управлiння - стратепчний (генеральний), тактичний (функцiональний) та оперативний (короткотер-мiновий).
Отже, спираючись на системний, процесний та си-туацiйний тдходи, враховуючи iерархiею органiзацiйноi структури в управлшш пiдприемством, нами розроблено матрицю цкьових показниюв (iндексiв) штегрально'^ оцш-ки ефективностi управлiння фiнансовими ресурсами на тдприемствах роздрiбноi торгiвлi (табл. 3).
За допомогою запропонованого методичного ш-струментарiю можна здiйснювати комплексну штегральну оцiнку ефективностi управлiнських дш щодо фiнансових ресурсш на оперативному, тактичному, стратепчному рiв-нях на рiзних етапах трансформаци фiнансових ресурсш на
торговельному шдприемствк у процеа 1х формування, роз-мiщення, використання та в^творення.
Локальнi цiльовi показники (коефщенти) ефектив-ностi управлiння фшансовими ресурсами розраховуються у виглядi шдексш, якi вiдображають рiвень вiдповiдностi 1х фактичних значень еталонним (рекомендованим нормативам, оптимальним значенням у групах та тдгрупах тдприемств). Для показниюв, позитивна тенденщя яких проявляеться в збкьшенш абсолютного значення, засто-совуеться нормалiзуюча функцiя:
К, =-
Хн
(5)
горг
Якщо позитивна динамка показника полягае у змен-шенш його значення, застосовуеться нормалiзуюча функщя: Ро,
К, = -ОЕ1 Хн
>тт,
(6)
де К1 - локальний iндекс цiльового показника (коефь цiента);
Х.. - цкьовий показник (коефщент);
Рдр( - оптимальне (рекомендоване) значення показ-
ника.
На основi локальних шдексш розраховуються ште-гральнi шдекси ф^нтово'^ стiйкостi (1ФС), лiквiдностi та платоспроможност (1ЛП), дково! активностi (1дА), рен-табельностi (1р) на оперативному (1ОЕ), тактичному (1Г£), стратегiчному (1СЕ) рiвнях, якi характеризують рiвень ефективност управлiння фiнансовими ресурсами у проце-сi 1х руху та трансформаци в торговельному пiдприемствi. 1нтегральний шдекс (1ЕуФР) е узагальнюючим показником
Таблиця 3
Матриця цшьових показниюв ¡нтегральноТоцшки ефективносп управлшня фшансовими ресурсами на тдприемствах роздр1бноТторпвл1 на основ1 системного пщходу
(авторська розробка)
PiBHi оцшки ефективносп управлшня фшансовими ресурсами
ЕТАПИ ТРАНСФОРМАЦП ФШАНСОВИХ РЕСУРС IB
I. Формування (мобЫзащя) фшансових pecypcie (власних, позикових, залучених)
II. Розм1щення (¡нвестування фшансових pecypcie в активи)
III. Використання у процеа операцшноТ, ¡нвестицшноТ, фшансовоТд1яльност1 торговельного тдприемства
IV. Вщтворення (повернен-ня) фшансових pecypcie на розширешй ochobI (каштал1зац1я)
Цшьов1 показники
Фшансова стшккть (L
/Иквщнктьта платоспроможнкть
("пп)
Дшова активнкть (1ДД)
Рентабельнкть (L
Оперативна ефектившсть, 10£
1ОЕ=1ФС11Лт1ДА11Р1
Питома вага кредиторськоТ заборгованосп в поточних зобов'язаннях
Частка короткострокових кредит^ банив в поточних зобов'язаннях
Коефщкнт концентрацм позикового капталу
Коефщкнт абсолютно'!'
niKBiflHOCTi
Частка власних оборотних коптив у покритт1 запаав
'ДА1
Частка запаек в оборотних активах
Коефщкнт оборотност1 запаав
Коефщкнт оборотност1 кредиторсько'Т заборгованосп
Коефщкнт оборотносп деб1торськоТ заборгованосп
Валова
рентабельнкть продажу
Операцшна рентабельнкть продажу
Рентабельнкть
операцшноТ
дтльносп
Тактична ефектившсть, 1Т£
1ТЕ=1ФС21ЛП21ДА21Р2
Коефщкнт маневреносп власного (перманентного) капралу
Коефщкнт промЬкно'Тлтвщносп
Коефщкнт оборотност1 перманентного капталу
Валова
рентабельнкть загального капталу
'ФС2
Коефщкнт довгострокового залучення капралу
Коефщкнт забезпечення влас-ними оборотними коштами
ДА2
Коефщкнт оборотност1 загального позикового капталу
Операцшна рентабельнкть оборотного капталу
Коефщкнт структури залученого капталу
Частка оборотних актива в каптал1
Коефщкнт оборотносп оборотних актива
Чиста рентабельнкть продажу
Коефщкнт автономп (незалежностО
Коефщкнт покриття
Стратепчна ефектившсть, /С£
1сЕ=1фСз1лП31ДА31РЗ
Коефщкнт оборотносп загального капталу
Чиста рентабельнкть загального капталу
Коефщкнт фшансово!' незалежносп капталвованих джерел
1ндекс постшного активу
'ДАЗ
Коефщкнт оборотност1 власного капталу
Чиста рентабельнкть власного капталу
Коефщкнт фшансового ризику (плече фшансового важеля)
Коефщкнт структури покриття довгострокових вкладень
Фондовщдача необоротних актива
Чиста рентабельнкть необоротних актива
Хп
1нтегральний ¡ндекс,
ЕУФР
'еуфр -'OE'TF'CF
Kj =-
Popt р
ха
>max;
К =_
XV
Хц
Kj = —— -Popt
'ДА
Xii
Kj = —-—> max Popt
Хц
Kj = —-—> max Popt
оцiнки ефективност управлiння фiнансовими ресурсами в торговельному mAnpœMCTBi на ycix ieрархiчних ршнях органiзацiйноï структури yправлiння в ŒCTeMi розшире-ного вiдтворення.
З метою формалiзацiï процедури iдентифiкацiï й ш-терпретацп резyльтатiв аналiзy, було розроблено шкалу оцшки рiвня iнтегрального шдексу ефективностi управ-лiння фiнансовими ресурсами для окремого торговельного тдприемства: 1ЕуФР < 0 - неефективне управлшня; 1ЕуФР е [0; 0,5] - дуже низька ефектившсть; 1ЕуФР е [0,51; 0,75] - низька ефектившсть; 1ЕуФР е [0,76; 0,99] - недостат-ня ефективнiсть; 1ЕуФР е[1; 1,25] - достатня ефективнiсть; 1ЕуФР > 1,25 - висока ефектившсть управлшня фшансовими ресурсами на тдприемствь
Практичну апробащю розробленого методичного шструментарш iнтегральноï оцiнки ефективностi управ-
лшня фiнансовими ресурсами на пiдприемствах роздрiб-но'1 торгiвлi на основi системного тдходу здiйснено на ви-бiрковiй сyкyпностi з 32-х пiдприемств роздрiбноï торгiвлi продовольчими товарами, що розташоваш в м. Харковi та Харкшськш обл. (табл. 4, рис. 6).
Аналiз результатов проведених розрахункш (див. табл. 4, рис. 6) св^чить, що за до^джуваний перiод (2008 -2012 рр.) найвищий ршень ефективностi yправлiння фшан-совими ресурсами у вск групах та шдгрупах вибiрковоï су-кyпностi торговельних тдприемств спостер1гався в 2011 роцi. В розрiзi дослiджyваних груп та тдгруп бкьш високий рiвень iнтегрального шдексу ефективност протягом аналь зованого перюду вiдзначено в пiдгрyпах середнк торговельних тдприемств першо'1 та друго'1 груп вибiрковоï сукупнос-тi. Найнижчий ршень ефективностi зафiксований в тдгрут дрiбних пiдприемств, що не вЩносяться до торговельних
Таблиця 4
1нтегральна оцiнка ефективностi управлiння фiнансовими ресурсами на тдприемствах роздрiбноï торгiвлi
вибiрковоï сукупностi
PiK Групи пщпри-^"'""'--».....^^ емств роздрiбноï торпВл]""----......^ 2008 2009 рш 2010 2011 2012 За перюд 2008 - 2012
1 2 3 4 5 6 7
1.1ндекс оперативно)'ефективност'1 управл'ння фшансовими ресурсами, 1ОЕ
1. Торговельш мережi 1.1. Велик 0,595 0,771 0,905 1,025 0,524 0,764
1.2. Середш 0,944 0,926 1,015 1,037 0,937 0,972
За групою 1 0,644 0,778 0,909 1,025 0,529 0,777
2. Тдприемства, що не £ торго-вельними мережами 2.1. Середш 0,991 1,006 0,897 1,102 1,006 1,000
2.2. Дрiбнi 1,121 0,530 0,684 0,392 0,411 0,628
За групою 2 0,901 0,968 0,858 1,097 0,999 0,964
За вибiркою 0,633 0,779 0,909 1,026 0,529 0,775
2.1ндекс тактично)'ефективност'1 управл'шня фшансовими ресурсами, 1ТЕ
1. Торговельш мережi 1.1. Великi 0,530 0,326 0,797 0,928 0,265 0,569
1.2. Середш 0,965 0,929 1,049 1,048 0,893 0,977
За групою 1 0,398 0,339 0,813 0,939 0,276 0,553
2. Тдприем-ства, що не £ торговельни-ми мережами 2.1. Середш 0,620 0,711 1,032 1,180 1,082 0,925
2.2. Дрiбнi -0,021 -0,417 -0,519 -0,928 -0,353 -0,447
За групою 2 0,629 0,658 0,958 1,131 1,046 0,884
За вибiркою 0,398 0,340 0,814 0,940 0,277 0,554
3.1ндекс стратегiчноïефективност'1 управл'ння фшансовими ресурсами, 1СЕ
1. Торговельш мережi 1.1. Велик 0,052 0,293 0,645 0,836 0,757 0,516
1.2. Середнi 0,711 0,657 0,884 1,017 0,900 0,834
За групою 1 0,061 0,296 0,649 0,842 0,760 0,522
2. Тдприемства, що не е торговельни-ми мережами 2.1. Середш 0,439 0,647 0,957 1,111 0,989 0,829
2.2. Дрiбнi 0,369 0,478 0,759 1,084 0,617 0,661
За групою 2 0,484 0,888 0,976 1,093 0,589 0,806
За вибiркою 0,076 0,312 0,667 0,861 0,778 0,539
Закшчення табл. 4
1 2 3 4 5 6 7
4.1нтегральний шдекс ефективност'1 управлшня фшансовими ресурсами, 1ЕУФР
1. Торговельш мережi 1.1. Велик 0,453 0,674 0,764 0,913 0,551 0,671
1.2. Середш 0,845 0,813 0,961 1,002 0,886 0,902
За групою 1 0,626 0,676 0,773 0,919 0,553 0,709
2. Тдприем-ства, що не е торговельни-ми мережами 2.1. Середш 1,043 0,960 0,955 1,126 1,021 1,021
2.2. Дрiбнi -0,387 -0,128 0,402 -0,037 0,048 -0,020
За групою 2 0,962 0,550 0,919 1,099 0,545 0,815
За вибiркою 0,628 0,682 0,779 0,925 0,558 0,715
Джерело: Розраховано авторами на основ! даних финансово!' эбстиосп обстежено! вибГрково! сукупност з 32-х тдприемств роздрГбно! торпвлГ
Украши
Показник
2008 2009
-Оперативна ефектившсть УФС в 1 rpyni -Тактична ефектившсть УФС в 1 rpyni -Стратепчна ефектившсть УФС в 1 rpyni
2010 2011 2012 ♦ Оперативна ефектившсть УФС в 2 rpyni ж Тактична ефектившсть УФС в 2 rpyni —о— Стратепчна ефектившсть УФС в 2 rpyni
Роки
Рис. 6. Ефектившсть управлшня фшансовими ресурсами на пщприемствах роздр!бно|' торпвл! виб!рково|' сукупност
Джерело: Побудовано авторами на основ! власних розрахунюв мереж.
Висновки. Проведене дослкження дозволяе зробити висновок про те, що сучасна теорГя i практика управлшня вимагае створення нових, ефективних науково-методичних шдход1в до оцшки ефективносп управлшня уама сферами та напрямами фшансово-господарсько'1 дГяльност тдприемств, зокрема, формуванням та використанням 1х фшансових ресурсов, на основ! системност та комплексност прийняття i реал1зацп управлшських ршень.
У сучасних умовах прюритетним завданням суб'екпв господарювання стае розробка та впровадження збалансо-вано'1 системи комплексно'1 оцшки ефективносп та резуль-тативност фшансово'1 стратеги та фшансово'1 полГтики на етапах 1х формування та реал1зацп. В даному контекст! ак-туальним на сьогодш завданням стае розробка та реалГза-щя обГрунтованого методичного шструментарш комплексно'1 штегрально'1 оцшки ефективносп управлшня фшансовими ресурсами, у тому числг на тдприемствах роздр1бно'1
торпвл1, з урахуванням етапгв 1х руху та трансформацп у процеа формування, розмщення, використання та вк-творення на оперативному, тактичному та стратепчному рГвнях управлшсько'1 дГяльност тдприемства.
Системна методолопя оцшки е найбкьш впоряд-кованою та надшною основою для управлшня складними процесами фшансово-господарсько'1 дГяльност торговельного тдприемства, яка дозволяе розкривати й аналГзувати складов! компоненти системи i послковно поеднувати 1х один з одним.
За допомогою запропонованого у стати методичного шструментарш визначення штегрального шдексу ефективносп управлшня фшансовими ресурсами та розробле-но'1 шкали оцшки його рГвня з метою кентифжацп й штер-претацп результат1в аналГзу, стае можливим здшснення комплексно'1 всебГчно'1 оцшки ефективносп управлшських дш щодо фшансових ресурсов на торговельному тдпри-емствГ на уах ГерархГчних рГвнях оргашзацшно'1 структури управлшня в систем! розширеного вктворення.
Л1ТЕРАТУРА
1. Структура балансу пiдпри£мств за видами eKOHOMi4-hoï дiяльностi // Офщшний сайт Державно!' служби статистики Украши [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www. ukrstat.org/uk/Noviny/new2013_u/new_u10.html
2. Формування чистого прибутку (збитку) пщпри£мств за видами економiчноï дiяльностi // Офщшний сайт Державно!' служби статистики Украши [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://ukrstat.org/uk/operativ/operativ2013/fin/fchpr/ fchpr_u/fchpr_12_u.htm
3. Bernstein L. A. Financial Statement Analysis: Theory, Application and Interpretation / L. A. Bernstein, J. J. Wild. - McGraw Hill, 2006. - 738 p.
4. Brigham E. F. Financial Management: Theory and Practice / E. F. Bringham, M. C. Ehrhardt. - Thomson South-Western, 2008. -1074 p.
5. Коллис Д. Дж. Корпоративная стратегия: ресурсный подход / Д. Д. Коллис, В. А. Монтгомери // М. : ЗАО «Вилья-Бизнес», 2007. - 400 с.
6. Ыкбахт Е. Фшанси / Е. Ыкбахт, А. Гроппелл^ [пер. з англ. В. Ф. Овсинка та В. Я. Мускнка]. - К. : Вт; Глобус, 1992. - 383 с.
7. Fabozzi F. J. Financial Management and Analysis / F. J. Fabozzi. - John Wiley & Sons, Inc., 2008. - 1022 p.
8. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами / Ван Хорн Дж. К.; [пер. с англ.]. - М. : Финансы и статистика, 2001. -800 с.
9. Лахтюнова Л. А. Фшансовий аналiз суб'£тв госпо-дарювання : [монографiя] / Л. А. Лахтюнова. - К. : КНЕУ, 2001. -387 с.
10. Л^оненко Л. О. Фшанси пщпри£мств : [пщручник] / Л. О. Л^оненко, Н. М. Гуля£ва, Н. А. Гринюк [та ш.]. - К. : КНТЕУ, 2006. - 491 с.
11. Мазарак А. А. Економк торговельного пщпри£м-ства : [пщручник для вузiв] / Пщ ред. проф. Н. М. УшаковоТ. - К. : Хрещатик, 1999. - 800 с.
12. Фшансовий менеджмент : [пщручник] / Кер. кол. авт. i наук. ред. проф. А. М. Подд£рьогш. - К. : КНЕУ, 2005. - 535 с.
13. Акофф Р. Искусство решения проблем / Р. Акофф; [пер. с англ. Е. Г. Коваленко]. - М. : Мир, 1982. - 220 с.
14. Bertalanfy L. von. General System Theory. Foundations, Development Applications // Bertalanfy L. von. - N.Y. : Braziller, 1969. - 483 p.
15. Gosling W. The Design of Engineering Systems / W. Gosling. - London : Heywood, 1962.
16. Hall A. D. A Methodology for Systems Engineering / A. D. Hall. - Princeton, 1962. - 346 p.
17. Фатхутдинов Р. А. Стратегический маркетинг / Р. А. Фатхутдинов. - М. : Бизнес-школа «интел - Синтез», 2008. -640 с.
18. Лугшш О. £. Статистика : [пщручник] / О. £. Лугшш, С. В. Бтоусова. - К. : Центр навчальноТ лггератури, 2009. - 580 с.
REFERENCES
Akoff, R. Iskusstvo resheniia problem [The art of solving problems]. Moscow: Mir, 1982.
Bernstein, L. A., and Wild, John J. Financial Statement Analysis: Theory, Application and Interpretation: McGraw Hill, 2006.
Bringham, E. F., and Ehrhardt, M. C. Financial management: theory and practice: Thomson South-Western, 2008.
Bertalanfy, L. von. General system theory. Foundations, development applications. New York: Braziller, 1969.
Fabozzi, F. J. Financial Management and Analysis: John Wiley & Sons, Inc., 2008.
Finansovyi menedzhment [Financial Management]. Kyiv: KNEU, 2005.
"Formuvannia chystoho prybutku (zbytku) pidpryiemstv za vydamy ekonomichnoi diialnosti" [Formation of net income (loss) of enterprises by economic activity]. Ofitsiinyi sait Derzhavnoi sluzhby statystyky Ukrainy. http://ukrstat.org/uk/operativ/operativ2013/fin/ fchpr/fchpr_u/fchpr_12_u.htm
Fatkhutdinov, R. A. Strategicheskiy marketing [Strategic Marketing]. Moscow: Biznes-shkola «Intel-Sintez», 2008.
Gosling, W. The design of engineering systems. London: Heywood, 1962.
Hall, A. D. A methodology for systems engineering: Princeton,
1962.
Kollis, D., and Monthomeri, S. Korporativnaia strategiia: resursnyi podhod [Corporate strategy: resource-based approach]. Moscow: Vilia-Biznes, 2007.
Lakhtionova, L. A. Finansovyi analiz sub'iektiv hospodariuvannia [Financial analysis of business entities]. Kyiv: KNEU, 2001.
Lihonenko, L. O., Huliaieva, N. M., and Hryniuk, N. A. Finansy pidpryiemstv [Finance Companies]. Kyiv: KNTEU, 2006.
Luhinin, O. IE., and Bilousova, S. V. Statystyka [Statistics]. Kyiv: Tsentr navchalnoi literatury, 2009.
Mazaraki, A. A. Ekonomika torhovelnoho pidpryiemstva [Economics of commercial enterprise]. Kyiv: Khreshchatyk, 1999.
Nikbakht, E., and Hroppelli, A. Finansy [Finance]. Kyiv: Vik; Hlobus, 1992.
"Struktura balansu pidpryiemstv za vydamy ekonomichnoi diialnosti" [The structure of the balance sheet by sector]. Ofitsiinyi sait Derzhavnoi sluzhby statystyky Ukrainy. http://www.ukrstat.org/ uk/Noviny/new2013_u/new_u10.html
Van Khorn, Dzh. K. Osnovy upravleniia finansami [Fundamentals of Financial Management]. Moscow: Finansy i statistika, 2001.
