CC BY
28
Посилання на статтю_
Латкин М.А. Оценка эффективности проекта с учетом негативного воздействия рисков и компенсации потерь / М.А. Латкин, И.В. Чумаченко // Управлшня проектами та розвиток виробництва: Зб.наук.пр. - Луганськ: вид-во СНУ iм. В.Даля, 2008. - № 1(25). - С.46-53..___
УДК 658.012
М.А. Латкин, И.В. Чумаченко
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА С УЧЕТОМ НЕГАТИВНОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ РИСКОВ И КОМПЕНСАЦИИ ПОТЕРЬ
Рассмотрена задача оценки эффективности проекта. Разработаны методы оценки ставки дисконта проекта с учетом негативного воздействия проектных рисков, дополнительных денежных средств на компенсацию потерь в случае наступления рисков. Это позволяет сформировать план управления проектом, направленный на снижение негативного воздействия рисков. Рис. 1, табл.3, ист. 8.
Ключевые слова: управление проектами, управление проектными рисками, эффективность проекта.
М.О. Латкш, 1.В. Чумаченко
ОЦ1НКА ЕФЕКТИВНОСТ1 ПРОЕКТУ З УРАХУВАННЯМ НЕГАТИВНОГО ВПЛИВУ РИЗИК1В ТА КОМПЕНСАЦП ВТРАТ
Розглянуто задача оц1нки ефективност1 проекту. Розроблен методи оц1нки ставки дисконту проекту з урахуванням негативного впливу проектних ризиюв, додаткових коштв на компенсац1ю втрат у випадку виникнення ризиюв. Це дозволяе сформувати план управл1ння проектом, спрямований на зниження негативного впливу ризиюв. Рис. 1, табл. 1, дж. 8.
M.A. Latkin, I.V. Chumachenko
ESTIMATION OF THE PROJECT EFFICIENCY CONSIDERING NEGATIVE RISKS INFLUENCE AND LOSSES INDEMNIFICATION
The task of estimation the project efficiency is considered. Methods to estimate the project discount rate taking into account negative risks influence, additional costs in risk cases are developed. It allows generating the project management plan directed to decrease negative project risks influence.
Введение. Реализация крупных проектов по созданию авиационной техники требует усилий многих предприятий, связана с привлечением большого объема финансовых ресурсов и с высоким уровнем проектных рисков. Под проектным риском будем понимать возможные неблагоприятные для проекта события, которые приводят к материальным, временным, финансовым и другим потерям. Участвующие в таких проектах заказчик и инвесторы могут потребовать от проектных менеджеров снижения уровня негативного воздействия рисков на достижение основных целей и результатов проекта до необходимых пределов.
"Управлшня проектами та розвиток виробництва", 2008, № 1(25)
1
Это способствует применению предприятиями аэрокосмической отрасли Украины, участвующих в выполнении проектов по созданию авиационной техники, современных технологий управления проектами и рисками.
На практике широкое использование получили следующие методы управления рисками: снижение рисков, распределение рисков, самострахование рисков, страхование рисков [1]. При выборе методов управления проектными рисками необходимо учитывать организацию финансирования рисков, то есть поиск и привлечение денежных средств для проведения превентивных мероприятий по предотвращению или снижению рисков, для ликвидации последствий наступивших рисков проекта. Процессы управления проектными рисками, их взаимосвязь с другими предметными областями и процессами проекта подробно описаны в общепринятых стандартах IPMA и UPMA [2, 3].
Применение любого метода управления проектными рисками связано с дополнительными затратами, что приводит к увеличению издержек на реализацию проекта и к снижению его прибыли. Однако принятые мероприятия по реагированию на проектные риски влияют на снижение ставки дисконта по проекту и тем самым увеличивают чистый приведенный доход проекта. Используя общепринятые количественные критерии оценки экономической эффективности проектов [4], такие как приведенный доход, чистый приведенный доход, внутренняя ставка рентабельности, индекс рентабельности, период окупаемости проекта, можно определить необходимую величину денежных средств для проведения мероприятий по реагированию на проектные риски.
Таким образом, перед проектными менеджерами возникает проблема, связанная с оценкой эффективности проекта и негативного воздействия рисков на достижение основных целей и результатов проекта, с разработкой соответствующих мероприятий по реагированию на возможные риски, с принятием решений о привлечении дополнительных денежных средств на финансирование существенных рисков проекта.
Анализ публикаций в рамках выделенной проблемы позволяет сделать следующие выводы:
- для оценки проектов используют общепринятые критерии экономической эффективности [4, 5];
- для разработки мероприятий реагирования на проектные риски применяют типовые решения стандартов по управлению проектами [2, 3];
- для учета уровня негативного воздействия проектных рисков существуют методы расчета ставки дисконта по проекту [1, 6];
- для формирования расписания выполнения работ и бюджета проекта рекомендуют методологию управления успехом в проекте SDPM [7].
В качестве нерешенных частей рассматриваемой проблемной области можно выделить:
- при проведении оценки эффективности проектов необходимо учитывать негативное воздействие проектных рисков в зависимости от принятых плановых значений по длительности и стоимости выполнения работ проекта;
- при организации финансирования проектных рисков следует учитывать вклад принятых мероприятий по реагированию в снижение совокупного риска проекта.
Таким образом, разработка методов оценки эффективности проекта с учетом негативного воздействия рисков и компенсации потерь для последующего формирования плана мероприятий по реагированию на проектные риски представляет собой актуальную научно-прикладную задачу, которая до сих пор достаточно полно и удачно не решена.
2
"Управлшня проектами та розвиток виробництва", 2008, № 1(25)
Целью статьи является обеспечение формирования эффективного плана управления проектными рисками на основе дальнейшего совершенствования методов оценки проектов за счет учета негативного воздействия рисков и компенсации потерь.
Основная часть исследования. Негативное воздействие проектных рисков на достижение основных целей и результатов проекта обычно учитывают в составе ставки дисконта (d), чем выше уровень риска проекта, тем больше ставка дисконта по проекту
d = dnr + dr, (1)
где dnr - безрисковая ставка дисконта;
d - дополнительная надбавка за риск проекта.
Уровень проектных рисков определяют исходя из соотношения следующих количественных характеристик риска: вероятность возникновения неблагоприятного события (p) и соответствующие потери в случае его
наступления (U). В качестве безрисковой ставки дисконта по проекту можно принять среднюю процентную ставку банков по краткосрочным депозитам для юридических лиц, которая в Украине составляет 10 % годовых в гривне.
На этапе планирования проекта для оценки длительности и стоимости выполнения его работ применяют метод PERT. В соответствие с этим методом длительность (T) и стоимость (C) выполнения работ проекта рассматривают как случайные величины, для каждой из которых определяют: оптимистическое и пессимистическое значения, математические ожидание и дисперсию. Плановые значения длительности (i г) и стоимости (с г) выполнения для каждой работы проекта рекомендуют выбирать в интервале от математического ожидания до пессимистической оценки случайных величин T и C .
Тогда под рисками превышения длительности и стоимости выполнения работы проекта будем понимать события, когда случайные величины T и C попадают в интервал от планового значения до пессимистической оценки. Пример распределения случайной величины C приведен на рис. 1, где mc -
математическое ожидание, с и с - оптимистическая и пессимистическая оценки стоимости выполнения работы проекта.
"Управлшня проектами та розвиток виробництва", 2008, № 1(25)
3
'opt
m,
cpl c
pes
C
Рис. 1. Распределение случайной величины С
В качестве основных последствий возможных проектных рисков обычно выделяют превышение длительности, стоимости и низкое качество выполнения работ проекта [8]. Тогда можно рассмотреть изменения ставки дисконта по проекту d и показателей эффективности проекта с учетом негативного воздействия рисков превышения длительности и стоимости выполнения работ проекта в зависимости от выбранных плановых значений 7 г и с г на
интервалах от 7 до 7 , и от с до с { соответственно.
Также можно решить обратную задачу, то есть рассмотреть изменения ставки дисконта по проекту d и показателей эффективности проекта в зависимости от выбранных плановых значений 7 и с с учетом привлечения дополнительных денежных средств для компенсации потерь на интервале от 0 до ^ в случае наступления рисков превышения длительности и стоимости выполнения работ проекта.
Максимальные потери С/^ в случае наступления риска превышения стоимости выполнения работы проекта составят
U = c — c ,.
max pes pi
(2)
Потери в случае наступления риска превышения длительности выполнения работы проекта можно определить аналогично (2).
В качестве основного критерия оценки эффективности проекта используют чистый приведенный доход проекта (NPV), расчет которого проводят с помощью методов денежных потоков (Cash-Flow) и дисконтирования
NPV = 2
NCF
(1 + d у
(3)
где I - порядковый номер интервала планирования проекта; п - общее число интервалов планирования проекта;
i=0
4
"Управлшня проектами та розвиток виробництва", 2008, № 1(25)
d - ставка дисконта по проекту;
NCFt - чистый поток денежных средств за i -й интервал планирования проекта.
Чем больше величина NPV, тем привлекательнее и экономически эффективнее проект для заказчика и инвестора. Если величина NPV отрицательная, то проект считают убыточным и от его реализации следует отказаться.
Метод оценки ставки дисконта проекта с учетом негативного воздействия проектных рисков. Исходя из рассмотренных выше положений, метод оценки ставки дисконта проекта с учетом негативного воздействия проектных рисков будет состоять из следующих этапов:
Этап 1. Выделяем необходимый уровень декомпозиции в иерархической структуре работ проекта (уровень фаз, этапов, работ).
Этап 2. Для каждой работы проекта определяем оценки и параметры распределения случайных величин T и C с помощью метода PERT.
Этап 3. Для каждой работы проекта определяем плановые значения по длительности и стоимости t г и с г.
Этап 4. Для каждой работы проекта рассчитываем максимально возможные потери в случае наступления рисков превышения длительности и стоимости выполнения работ проекта на основе (2).
Этап 5. Определяем безрисковую ставку дисконта по проекту dnr.
Этап 6. Рассчитываем пессимистический чистый приведенный доход проекта NPVpes при безрисковой ставке дисконта dnr на основе (3).
Этап 7. Определяем ставку дисконта по проекту d для планового чистого приведенного дохода проекта NPVpl при принятых значениях длительности и
стоимости выполнения работ t г и с г на основе соблюдения равенства
NPVp! = NPVpes .
Рассмотрим применение этого метода на примере проекта по созданию беспилотного летательного аппарата (БПЛА), выполняемым НИИ проблем физического моделирования и малым предприятием «АСУ ХАИ». Состав этапов фаз проектирования и производства, стоимости их выполнения приведены в табл. 1. Ожидаемая чистая прибыль за продажу одного БПЛА составляет 500 тыс. грн.
Расчет чистого приведенного дохода проекта для пессимистических оценок стоимости выполнения этапов NPV при безрисковой ставке дисконта
dnr = 0,1 представлен в табл. 2. Также в этой таблице показан расчет чистого приведенного дохода проекта для плановых значений стоимости выполнения этапов NPVpl при ставке дисконта с учетом рисков d = 0,12 и соответствующие максимально возможные потери.
Таблица 1
Оценка стоимости выполнения этапов проекта по созданию БПЛА
Наименование этапа Опти мистическая Пессимистическая Плановое
оценка Copt, грн оценка Cpes, грн значение
"Управлшня проектами та розвиток виробництва", 2008, № 1(25)
5
ср1 - грн
Фаза проектирования
Внешнее проектирование 80000 110000 100000
Общее проектирование 55000 85000 75000
Проектирование частей 310000 370000 350000
Проектирование цеха 55000 85000 75000
Изготовление опытного образца 940000 1030000 1000000
Испытания 360000 420000 400000
Фаза производства и продажи
Производство 1 шт. БПЛА 1440000 1530000 1500000
Таблица 2
Оценка ЫРУ при разных ставках дисконта и возможных потерь проекта по
созданию БПЛА
Наименование этапа Год реализации проекта *СГрт, грн КС¥р1, грн С тах ' грн
Внешнее проектирование Общее проектирование 1 - 177000 - 156000 20000
Проектирование частей Проектирование цеха 2 - 376000 - 340000 30000
Изготовление опытного образца Испытания 3 -1090000 - 1000000 50000
Производство и продажа 10 шт. БПЛА 4 3219000 3185000 300000
Производство и продажа 10 шт. БПЛА 5 2919000 2842000 300000
Производство и продажа 10 шт. БПЛА 6 2655000 2539000 300000
Итого 7150000 7150000 1000000
Таким образом, ставка дисконта проекта по созданию БПЛА с учетом негативного воздействия рисков превышения стоимости выполнения работ составила 12 % годовых в гривне. Подобным образом можно определить ставку дисконта проекта с учетом негативного воздействия рисков превышения длительности выполнения работ проекта. Это позволяет менеджерам проекта определить в процентном отношении вклад каждого проектного риска в состав ставки дисконта проекта, выделить наиболее существенные риски, разработать соответствующие мероприятия по реагированию на возможные риски проекта.
Метод оценки ставки дисконта проекта с учетом дополнительных денежных средств на компенсацию потерь. Принятые мероприятия по реагированию на проектные риски влияют на снижение ставки дисконта по проекту, предполагают поиск и привлечение дополнительных денежных средств на снижение негативного воздействия рисков, ликвидацию последствий в случае их наступления. Однако если уровень проектных рисков будет слишком высоким, то выделенных на реализацию проекта ресурсов и денежных средств может не хватить на снижение и компенсацию возможных потерь при наступлении рисков проекта. Иногда, полная компенсация максимальных потерь в случае наступления проектных рисков может оказаться экономически невыгодной. 6 "Управлшня проектами та розвиток виробництва", 2008, № 1(25)
Поэтому при оценке эффективности проекта следует учитывать возможные остаточные потери в ходе его выполнения, которые для каждого у -го проектного риска будем определять следующим образом:
U* = Umx - Ucom, (4)
где U* - остаточные потери в случае наступления j -го проектного риска с учетом принятого мероприятия по реагированию;
U™ax - максимальные потери в случае наступления j -го проектного риска;
т т co m
U j - привлеченные денежные средства на компенсацию потерь в случае наступления j -го проектного риска.
Для определения вклада принятого мероприятия по реагированию в снижение негативного воздействия j -го проектного риска введем следующий коэффициент:
^ymax j^J* j^jcom
k = —j-j =-j-, (5)
mm ^ ^ ^ymax ^y-max
j=i j=i где j - порядковый номер проектного риска;
m - количество проектных рисков.
Тогда, используя (5), рассчитаем ставку дисконта проекта с учетом привлеченных дополнительных денежных средств на компенсацию потерь в случае наступления проектных рисков
dmr = dnr + (1 - k) • dr ■ (6)
Таким образом, метод оценки ставки дисконта проекта с учетом дополнительных денежных средств на компенсацию потерь будет состоять из следующих этапов:
Этап 1. Выделяем необходимый уровень декомпозиции в иерархической структуре работ проекта (уровень фаз, этапов, работ).
Этап 2. Для каждой работы проекта определяем оценки и параметры распределения случайных величин T и C с помощью метода PERT.
Этап 3. Для каждой работы проекта определяем плановые значения по длительности и стоимости i г и c г ■
Этап 4. Для каждой работы проекта рассчитываем максимально возможные потери в случае наступления рисков превышения длительности и стоимости выполнения работ проекта на основе (2).
Этап 5. Для каждой работы проекта определяем величину денежных средств на компенсацию потерь в случае наступления проектных рисков и возможные остаточные потери на основе (4).
Этап 6. Рассчитываем вклад принятых мероприятий по реагированию в снижение негативного воздействия проектных рисков на основе (5).
Этап 7. Рассчитываем ставку дисконта проекта с учетом компенсации потерь dmr на основе (6).
"Управлшня проектами та розвиток виробництва", 2008, № 1(25) 7
Чистый приведенный доход проекта с учетом принятых мероприятий по реагированию на проектные риски будем определять следующим образом:
МРУ . (7)
тг / ^ ^ -» чу V/
1:0(1 + ётГ)'
Сравнивая величины чистого приведенного дохода проекта МРУр1, рассчитанного на основе (3) без учета реагирования на проектные риски, и МРУтг, можно сделать выводы об эффективности принятых мероприятий по
реагированию на проектные риски. Если МРУтг < МРУр1, то предложенные
мероприятия по реагированию на проектные риски экономически невыгодны, от них следует отказаться и необходимо разработать другие воздействия по снижению рисков проекта.
Рассмотрим применение этого метода на примере приведенного выше проекта по созданию беспилотного летательного аппарата. Окончательная величина ставки дисконта проекта по созданию БПЛА с учетом негативного воздействия проектных рисков составила 25 % годовых в гривне. Для компенсации потерь в случае наступления рисков превышения стоимости выполнения работ проекта был сформирован резервный фонд самострахования рисков.
Денежные средства 2тг, выделенные на создание резервного фонда
самострахования проектных рисков, были размещены в банке в виде краткосрочного депозитного вклада при ставке дисконта 10 % годовых. Полученная при этом к году окончания проекта величина резервного фонда самострахования проектных рисков ЕЕ для различных вариантов компенсации потерь, приведена в табл. 3. Там же представлены расчеты чистого приведенного дохода проекта без учета реагирования на проектные риски и с учетом принятых мероприятий по компенсации потерь в случае наступления рисков.
Исходя из расчетов, приведенных в табл. 3, для проекта создания БПЛА лучшим решением будет полная компенсация потерь в случае наступления рисков превышения стоимости выполнения работ. Однако при этом необходимо учитывать ограничения по привлекаемым в проект денежным средствам.
Таблица 3
Оценка эффективности проекта по созданию БПЛА с учетом компенсации потерь
Показатели оценки Без учета реагирования- и * = 1000 тыс. грн С учетом мероприятий по компенсации потерь
и * = 750 тыс. грн и * = 500 тыс. грн и * = 0 грн.
Денежные средства 1тг, грн 0 250000 500000 1000000
Ставка дисконта 25 % 24,5 % 24 % 23 %
8
"Управлшня проектами та розвиток виробництва", 2008, № 1(25)
проекта йтг
Резервный фонд ВР, грн 0 443000 886000 1772000
Чистый приведенный доход проекта ШУ , грн 3870000 4152000 4435000 4997000
Выводы. С помощью разработанных методов оценки ставки дисконта проекта с учетом негативного воздействия проектных рисков и дополнительных денежных средств на компенсацию потерь в случае наступления рисков можно оценить эффективность различных мероприятий по реагированию на проектные риски, выбрать наилучшие воздействия на возможные неблагоприятные для проекта события. Это позволяет менеджерам снизить уровень проектных рисков, определить необходимые дополнительные затраты на проведение мероприятий по реагированию на риски проекта.
ЛИТЕРАТУРА
1. Хохлов Н.В. Управление риском / Н.В. Хохлов. - М.: ЮНИТИ, 2001. - 239 с.
2. Бушуев С.Д. Керiвництво з питань проектного менеджменту / С.Д. Бушуев. - К.: Укра'шська асо^а^я управлЫня проектами, 1999. - 197 с.
3. A Guide to the project management body of knowledge (PMBOK guide). - USA: PMI Inc.,
2004. - 401 p.
4. Мазур И.И. Управление проектами: учеб. пособие / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро. - М.: «Экономика», 2001. - 574 с.
5. Кобиляцький Л.С. УправлЫня проектами: навч. поаб. / Л.С. Кобиляцький. - К.: МАУП,
2002. - 200 с.
6. Чернова Г.В. Управление рисками / Г. В. Чернова, А. А. Кудрявцев. - М.: Проспект,
2003. - 160 с.
7. Либерзон В. Методы анализа реализации проектов и управление успехом [Электронный ресурс] / В. Либерзон. - Режим доступа: http://www.spiderproject.ru.
8. Латкин М.А. Идентификация рисков на этапах жизненного цикла проекта / М.А. Латкин, А.В. Ефремова, И.В. Чумаченко // Авиационно-космическая техника и технология. -
2005. - № 5 (21). - С. 62-65.
Стаття надмшла до редакцп 22.07.2007 р.
елом.
"Управлшня проектами та розвиток виробництва", 2008, № 1(25)
9
