CC BY
61
Один из ключевых вопросов в использовании как RAROC, так и SVA для оценки результативности есть то, как установить пороговую ставку, которая бы отражала затраты банка на капитал.
Для кредитного учреждения RAROC рассчитывается как [4]:
т-. Чистый доход—Ожидаемые потери
RAROC =-------------------------------—, (1)
K*EAD
где K — требование к экономическому капиталу, резервируемому против совокупного риска (чаще всего определяется как неожиданные потери в соответствие с формулой, установленной Базельским соглашением);
EAD — стоимость под риском дефолта.
Доходность на капитал с учетом риска - показатель RAPM в %, используемый для сравнения со стоимостью капитала. Превышение RAROC над стоимостью капитала означает, что Банк или подразделение увеличивает справедливую стоимость собственных средств в процессе деятельности.
Основными сферами использования данного показателя является: ценообразование, аллокация капитала и ресурсов, управление прибыльностью на уровне портфеля, управление прибыльностью на уровне клиента/продукта, система мотивации, стратегическое и бизнес-планирование [1].
Таким образом, концепция управления деятельностью Банка, направленная на максимизацию его финансовой результативности, включает в себя определение оптимального размера экономического капитала, а также расчет показателя, учитывающего доходность с учетом риска, — RAROC. Данный показатель отражает профиль рисков, управление качества портфеля в процессе бизнес-планирования кредитной организации.
Литература
1. Официальный сайт Сберегательного банка Российской Федерации: [Электронный ресурс]. URL: http://www.sberbank.ru (дата обращения 15.03.2015).
2. Поддержка внутренних моделей оценки кредитного риска. Расчет RWA
[Электронный ресурс] URL: http://roadshow.prognoz.ra/files/batalova_podderjzka_vnutrennih_modeley_ozenki_kreditnogo_riska_raschet _rwa.pdf (дата обращения 15.03.2015).
3. Поморина М.А. Базельский комитет об агрегации рисков и управлении экономическим капиталом банка: рекомендации и пути внедрения/ М.А. Поморина, Е.С. Шевченко // Банковское дело. - 2013. - № 4. - С. 39-46
4. Расчет RAROC для банковских учреждений [Электронный ресурс] URL:
http://www.finrisk.ru/artide/bankrapoc/index.html (дата обращения 15.03.2015).
5. Стрельников Е.В. Проблемы применения метода RAROC при расчете потребности в капитале/ Е.В. Стрельников // Современные проблемы науки и образования. - 2012. - № 4. - С. 208
References
1. Oficial'nyj sajt Sberegatel'nogo banka Rossijskoj Federacii: [Jelektronnyj resurs]. URL: http://www.sberbank.ru (data obrashhenija
15.03.2015) .
2. Podderzhka vnutrennih modelej ocenki kreditnogo riska. Raschet RWA [Jelektronnyj resurs] URL: http://roadshow.prognoz.ru/files/batalova_podderjzka_vnutrennih_modeley_ozenki_kreditnogo_riska_raschet_rwa.pdf (data obrashhenija
15.03.2015) .
3. Pomorina M.A. Bazel'skij komitet ob agregacii riskov i upravlenii jekonomicheskim kapitalom banka: rekomendacii i puti vnedrenija/ M.A. Pomorina, E.S. Shevchenko // Bankovskoe delo. - 2013. - № 4. - S. 39-46
4. Raschet RAROC dlja bankovskih uchrezhdenij [Jelektronnyj resurs] URL: http://www.finrisk.ru/article/bankrapoc/index.html (data obrashhenija 15.03.2015).
5. Strel'nikov E.V. Problemy primenenija metoda RAROC pri raschete potrebnosti v kapitale/ E.V. Strel'nikov // Sovremennye problemy nauki i obrazovanija. - 2012. - № 4. - S. 208
Попова Р. В.
Студент, РЭУ им. Г.В. Плеханова, г. Москва
ОСОБЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЗОНЫ КАК ПРОСТРАНСТВЕННЫЕ ОБРАЗОВАНИЯ
Аннотация
В статье рассмотрена роль пространственного фактора в территориальном развитии и очерчена связь понятий «экономическое пространство» и «регион». Особое внимание уделено определению роли особых экономических зон в развитии социально-экономического пространства России. В работе отражена история создания и эффективность функционирования ОЭЗ как очагов экономической активности.
Ключевые слова: пространство, регион, региональное экономическое пространство, территория, особые экономические зоны.
Popova R. V.
Student, Plekhanov Russian University of Economics, Moscow SPECIAL ECONOMIC ZONES AS SPATIAL FORMATIONS
Abstract
The article considers the role of the spatial factor in the formation of the territories, the connection between the concepts of "economic space " and "region", special economic zones in Russian socio-economic space, the history of creation and the efficiency of SEZ as hotbeds of economic activity.
Keywords: space, region, regional economic space, territory, special economic zones.
Как гласит старая поговорка, «Движение - это жизнь, а жизнь - это движение». Эту народную мудрость можно трактовать как буквально (по отношению к спорту и активному образу жизни), так и подойти к ее понятию более глубоко, с точки зрения философии и науки. Различные движения создают и искривляют пространства, и, следовательно, всегда неразрывно связаны с такой философской категорией, как время, которое также является результатом движения - причины любых изменений в нашем мире. Говоря более простыми словами, пространство - это место, в котором различные объекты взаимодействуют друг с другом и изменяются во времени.
Пространство можно также рассматривать с экономической точки зрения и понимать его как территорию с определенными административными границами, в пределах которых экономические субъекты посредством экономических отношений реализуют свои интересы и потребности. Экономическим пространством может быть как группа государств или континент, так и отдельная страна или ее субъекты, объединенные по какому-либо общего экономическому признаку. Вообще, исследуемый феномен представляет собой достаточно сложную и многогранную категорию, в связи с чем представляется целесообразным опираться на
83
достижения А.Г. Поляковой, в работах1 которой представлено исчерпывающее толкование категории «экономическое пространство», равно как и теоретико-методологические основы пространственной экономики.
Например, Конституция РФ относит к данной категории все наше государство, где «гарантируются единство экономического пространства, свободное перемещение товаров, услуг и финансовых средств, поддержка конкуренции, свобода экономической деятельности»2. Таким образом, в России экономическое пространство имеет довольно широкое значение и включает в себя такое понятие, как регион. Иными словами, регион является лишь частью экономического пространства страны, его составным элементом. В целом соглашаясь с трактовками понятия «регион», представленными в работах В.В. Колмакова и соавторов3, можно констатировать, что регион - это целостная система, объединенная общими социально-экономическими, политическими, культурными элементами, а также единым историческим прошлым. Все эти подсистемы взаимодействуют друг с другом посредством жизнедеятельности человека, который является главным связующим звеном всех компонентов и центральной фигурой хозяйства региона. В свою очередь, под регионом может пониматься как конкретный субъект Федерации (область, край, республика, автономный округ, город федерального значения), так и целый экономический район или федеральный округ. Тем не менее, в экономическом пространстве России регионом принято называть определенный субъект федерации (например, г. Москва или Московская область), который наделен своими полномочиями и некоторой самостоятельностью в принятии решений (федеративное устройство государства), что, в частности, объясняет неравномерность развития регионов, дотационный и депрессивный характер большинства из них.
В современных научных исследованиях все чаще понимается вопрос о пространственной организации народного хозяйства. Например, в исследовании Г.Ю. Гагариной показаны изменения в территориальном размещении ведущих сфер экономики России: промышленности, сельского хозяйства, строительства, транспортного комплекса и пр., а также особенности изменения размещения по экономическим зонам и крупным экономическим районам4, а в фундаментальном исследование «Стратегия социальноэкономического развития территориальных систем в условиях проведения новой региональной политики» отражены вопросы управления в условиях новой экономики5 В ряде исследований находит отражение вопрос о роли территориальной организации в обеспечении конкурентоспособности регионов и страны6, в том числе в условиях нестабильности внешней среды7.
Рассматривая разделение России по административно-территориальному признаку, можно заметить, однако, что оно является недостаточно эффективным. Особенно это касается федеральных округов. Некоторые из них являются крайне перенаселенными (Северо-Кавказский, Центральный) в следствии высокой плотности населения и небольших размеров территории. В других же, наоборот, на огромных пространствах проживает совсем небольшое количество людей, что еще более усугубляется их оттоком и невысоким уровнем жизни (Сибирский, Дальневосточный).
Кроме того, очевидно, что некоторые регионы «несправедливо» относятся к тем или иным федеральным округам. Так, например, Тюменская область и в экономическом, и в географическом плане характеризуется больше как часть Сибирского ФО (нефтегазовая направленность, экстремальные климатические условия, в том числе районы Крайнего Севера), а Республика Башкортостан и Пермский край - Уральского ФО (на пересечение Европы и Азии, обширные лесные массивы и протяженные хребты Уральских гор).
Таким образом, понятия экономическое пространство и регион тесно связаны друг с другом. Экономический регион - часть общего экономического пространства, все составляющие которого связаны между собой тесными связями.
Одной из характеристик экономического пространства является его плотность и теснота связей внутри него, что выступает производной от интенсивности хозяйственной деятельности. Социально-экономическое пространство Российской Федерации, будучи сильно фрагментированным, содержит разного рода очаги экономической активности, одни из которых являются исторически сложившимися в силу существования производственных цепочек и интеграционных связей между субъектами хозяйствования; другие являются искусственными, созданными в интересах развития территории с целью интенсификации хозяйственных связей. Подобного рода пространственные образования в некоторых источниках именуются как кластеры, хотя и имеют отношение к своего рода естественному процессу их формирования. Говоря же о намеренно сформированных пространственных образованиях, следует вести речь об особых экономических зонах, территориях опережающего развития и т.д. -их назначение заключается в обеспечении процесса модернизации экономики регионов, генерации и трансфера инноваций, их хозяйственной адаптации в интересах повышения качества жизни населения.
Учитывая сказанное, представляется целесообразным обратиться к исследованию вопроса сущности и назначения особых экономических зон, история которых в России берет свое начало еще в советские времена, когда в первые годы «Перестройки» начали проникать идеи о создании специальных территорий с льготными экономическими условиями для ведения хозяйственной деятельности. Эти идеи стали реализовываться при участии рабочих групп, которые были организованы еще при Государственном Плане СССР и которые в 1988 г. разработали концепцию СЭЗ, представляющих собой комплекс крупных территорий импортозамещающей направленности. С 1994 г. данная концепция претерпела изменения и определяла СЭЗ уже как зоны небольших размеров (1-2 км2) анклавного экспортноориентированного характера. В итоге, на начало 2001 г. на территории России функционировало 18 СЭЗ федерального уровня, 28 специальных зон на уровне субъектов и 43 закрытых административнотерриториальных образования.
Однако, деятельность существующих в то время СЭЗ не отличалась особыми успехами, что было вызвано, во-первых, отсутствием четкой концепции СЭЗ; во-вторых, отсутствием единой правовой базы и невыполнением органами власти принятых нормативных документов; в-третьих, политической нестабильностью в стране и, в-четвертых, недостатком финансирования и
1 Полякова А.Г. Модернизация экономики регионов нового освоения. Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук / Институт проблем региональной экономики РАН. Санкт-Петербург, 2012. - 366 с.; Полякова А.Г. Регионы нового освоения как вид пространственных образований. Вестник Финансового университета. 2009. № 2. С. 36-40; Полякова А.Г. Кластеризация экономического пространства России по уровню устойчивости регионального развития. Вестник УрФУ. Серия: Экономика и управление. 2009. № 1. С. 80-92.
2 Статья 8, Глава 1, Раздел первый, Конституция РФ
3 Колмаков В.В., Симарова И.С. Развитие региона на основе механизмов государственночастного партнерства. // Наука и бизнес: пути развития. 2014. № 6 (36). С. 47-51; Колмаков В.В., Лиман И.А., Майстер И.В., Полякова А.Г. Теория и методология организации и управления экономическими системами. Монография. Тюмень, Ист файненшиэл сервисиз энд консалтинг, 2010. -182с.; Колмаков В.В. Разработка механизма эффективного управления региональной собственностью. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Тюмень, 2005. 180 с.
4 Гагарина Г.Ю. Изменения в пространственной организации ведущих сфер экономики России в конце XX - начале XXI в. Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Экономика. 2010. № 2. С. 21-27.
5 Гагарина Г.Ю., Чайникова Л.Н. Стратегирование развития территориальных систем в условиях новой экономики: методологический аспект. Плехановский научный бюллетень. 2012. № 2 (2). С. 035-041.
6 Курушина Е.В. Конкурентоспособность российских регионов. Российское предпринимательство. 2010. № 5-1. С. 130-134.
7 Файзуллин Р.В., Давлетова Р.С., Коловертнов Р.А. Влияние внешней среды на стратегическое планирование развития промышленного предприятия. Экономика и предпринимательство. 2013. № 7 (36). С. 519-522.
84
высоким уровнем коррупции. Сказались также большой размер территории страны и противоречия интересов отдельных регионов и федеральных властей. Ошибкой послужило и игнорирование подготовительного и переходного этапов создания СЭЗ, от которых большинство регионов предпочли просто отказаться.
Мировой опыт показывает, что для успешного обустройства специальных экономических зон требуются значительные материальные и финансовые вложения. Например, в Юго-восточной Азии (одном из самых быстро развивающихся регионов в мировой экономике) такие затраты, согласно подсчетам, составили 30-50 млн долларов на 1 км2. А в Китае эта цифра доходила и до 300 млн долларов. При этом такие зоны увеличивались в размерах по мере накопления средств, подготовки территории и формировании качественной инфраструктуры. В России же, с ее огромными пространствами и отсутствием финансового обеспечения, обустройство инфраструктуры, являющейся первоочередным фактором развития СЭЗ, оказалось безуспешным. Свою роль в этом сыграли и такие причины, как экономический кризис 1990-х годов, вызванный распадом СССР, и стремление отдельных регионов к большей политической самостоятельности. Поэтому в начале нового тысячелетия появились идеи о том, чтобы ликвидировать большую часть созданных СЭЗ к 2005 г. в связи с их неэффективностью.
В 2005 г. был принят Федеральный Закон «Об особых экономических зонах в Российской Федерации»8 (ОЭЗ), который закрепил статус таких зон, урегулировал их деятельность и определил основные цели и виды СЭЗ в России. Таким образом, по мере улучшения экономической ситуации в стране, идеи функционирования особых экономических зон в России начали снова набирать обороты. Растущий российский рынок требовал все больших инвестиций и представлялся достаточно перспективным местом среди других развивающихся стран. Все это было направлено на развитие обрабатывающих и высоко технологичных отраслей, импортозамещающих производств, транспортной инфраструктуры, туризма и портового хозяйства, а также на производство новых видов продукции. В связи с этим были определены 4 типа особых зон в России: 1. Промышленнопроизводственные 2. Технико-внедренческие 3. Туристско-рекреационные и 4. Портовые.
Спустя почти 10 лет с момента издания Федерального Закона можно наблюдать как успехи, так и неудачи функционирования СЭЗ в нашей стране. К настоящему моменту создано 28 особых экономических зон. Большинство из них представлено туристическими зонами (их насчитывается 14), действуют также 6 индустриальных парков, 5 технопарков и 3 портовые зоны. Согласно данным сайта ОАО «Особые экономические зоны», на 1 января 2014 года количество инвесторов, вложивших деньги в российские ОЭЗ, достигло 370, в то время как в 2013 г. данный показатель составлял только 80, что говорит о практически пятикратном увеличении инвесторов9 * *. При этом наибольшим спросом у резидентов пока пользуются территории, на которых действуют ОЭЗ промышленно-производственного типа, где на начало 2014 г. было создано 6 871 рабочее место, а заявленный объем инвестиций достиг 217 млрд. рублей. Однако, инфраструктура до сих пор остается на низком уровне, налоговые льготы являются недостаточными и тормозят приток иностранных инвестиций, а большинство регионов остаются депрессивными и у них отсутствуют собственные средства для развития таких зон, что усиливает нагрузку на федеральные власти.
На мой взгляд, должно пройти еще немало лет, чтобы особые экономические зоны стали точками роста российской экономики, а механизм их функционирования принес видимые положительные результаты. Необходимо использовать опыт стран ЮгоВосточной Азии и, в частности, Китая, так как именно китайский пример создания СЭЗ является самым успешным в мировой практике, а сама страна выросла из такого же тоталитарного государства, как Россия из СССР (именно Китай в 20 веке считал СССР своим «большим братом» и практически скопировал всю систему советской власти).
Таким образом, основными условиями создания ОЭЗ являются близость транспортных путей, наличие агроклиматических ресурсов, хорошо развитая инфраструктура, связь транспорта, энергетики и социальных объектов, а также эффективная структура административного управления. Для развития ОЭЗ в России необходимо увеличить объем налоговых льгот, активизировать обустройство инфраструктуры, усовершенствовать правовую базу и механизмы управления в зонах, передать больше полномочий региональным властям и ускорить оперативность государственных решений. Необходимо создать такие условия для будущих резидентов зон, в которых они могли бы успешно вести свою хозяйственную деятельность, не опасаясь экономических кризисов, резкой смены политических курсов, социальных и других неурядиц в стране.
Как говорил еще в начале прошлого века П.А. Столыпин, «Дайте Г осударству 20 лет покоя, внутреннего и внешнего, и вы не узнаете нынешней России!». Возможно, действительно для успешной реализации идеи ОЭЗ в России и развития всей экономики в целом нужно всего лишь пару десятков лет без кризисов и войн, в условиях политической и социальной стабильности.
Литература
1. Гагарина Г.Ю. Изменения в пространственной организации ведущих сфер экономики России в конце XX - начале XXI в. Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Экономика. 2010. № 2. С. 21-27.
2. Гагарина Г.Ю., Чайникова Л.Н. Стратегирование развития территориальных систем в условиях новой экономики: методологический аспект. Плехановский научный бюллетень. 2012. № 2 (2). С. 035-041.
3. Колмаков В.В. Разработка механизма эффективного управления региональной собственностью. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Тюмень, 2005. - 180 с.
4. Колмаков В.В., Лиман И.А., Майстер И.В., Полякова А.Г. Теория и методология организации и управления экономическими системами. Монография. Тюмень, Ист файненшиэл сервисиз энд консалтинг, 2010. - 182с.
5. Колмаков В.В., Симарова И.С. Развитие региона на основе механизмов государственночастного партнерства. // Наука и бизнес: пути развития. 2014. № 6 (36). С. 47-51.
6. Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием в 1994 году. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.consultant.ru
7. Курушина Е.В. Конкурентоспособность российских регионов. Российское предпринимательство. 2010. № 5-1. С. 130-134.
8. Особые экономические зоны. Министерство экономического развития РФ. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://economy.gov.ru/minec/activity/sections/sez/main/
9. Полякова А.Г. Кластеризация экономического пространства России по уровню устойчивости регионального развития. Вестник УрФУ. Серия: Экономика и управление. 2009. № 1. С. 80-92.
10. Полякова А.Г. Модернизация экономики регионов нового освоения. Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук / Институт проблем региональной экономики РАН. Санкт-Петербург, 2012. - 366 с.;
11. Полякова А.Г. Регионы нового освоения как вид пространственных образований. Вестник Финансового университета. 2009. № 2. С. 36-40;
12. Россия. Особые экономические зоны. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.russez.ru
13. Файзуллин Р.В., Давлетова Р.С., Коловертнов Р.А.
Влияние внешней среды на стратегическое планирование развития промышленного предприятия. Экономика и предпринимательство. 2013. № 7 (36). С. 519-522.
8 Федеральный закон от 22 июля 2005 г. N 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации (в ред. Федерального закона от 03.06.2006 N 76-ФЗ)»
9 Особые экономические зоны. Министерство экономического развития РФ. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
http://economy.gov.ru/minec/activity/sections/sez/main/
85
14. Федеральный закон от 22 июля 2005 г. N 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации (в ред. Федерального закона от 03.06.2006 N 76-ФЗ)».
References
1. Gagarina G.Ju. Izmenenija v prostranstvennoj organizacii vedushhih sfer jekonomiki Rossii v konce XX - nachale XXI v. Vestnik Rossijskogo universiteta druzhby narodov. Serija: Jekonomika. 2010. № 2. S. 21-27.
2. Gagarina G.Ju., Chajnikova L.N. Strategirovanie razvitija territorial'nyh sistem v uslovijah novoj jekonomiki: metodologicheskij aspekt. Plehanovskij nauchnyj bjulleten'. 2012. № 2 (2). S. 035-041.
3. Kolmakov V.V. Razrabotka mehanizma jeffektivnogo upravlenija regional'noj sobstvennost'ju. Dissertacija na soiskanie uchenoj stepeni kandidata jekonomicheskih nauk. Tjumen', 2005. - 180 s.
4. Kolmakov V.V., Liman I.A., Majster I.V., Poljakova A.G. Teorija i metodologija organizacii i upravlenija jekonomicheskimi sistemami. Monografija. Tjumen', 1st fajnenshijel servisiz jend konsalting, 2010. - 182s.
5. Kolmakov V.V., Simarova I.S. Razvitie regiona na osnove mehanizmov gosudarstvennochastnogo partnerstva. // Nauka i biznes: puti razvitija. 2014. № 6 (36). S. 47-51.
6. Konstitucija Rossijskoj Federacii. Prinjata vsenarodnym golosovaniem v 1994 godu. - [Jelektronnyj resurs]. - Rezhim dostupa: www. consultant. ru
7. Kurushina E.V. Konkurentosposobnost' rossijskih regionov. Rossijskoe predprinimatel'stvo. 2010. № 5-1. S. 130-134.
8. Osobye jekonomicheskie zony. Ministerstvo jekonomicheskogo razvitija RF. - [Jelektronnyj resurs]. - Rezhim dostupa: http://economy.gov.ru/minec/activity/sections/sez/main/
9. Poljakova A.G. Klasterizacija jekonomicheskogo prostranstva Rossii po urovnju ustojchivosti regional'nogo razvitija. Vestnik UrFU. Serija: Jekonomika i upravlenie. 2009. № 1. S. 80-92.
10. Poljakova A.G. Modernizacija jekonomiki regionov novogo osvoenija. Dissertacija na soiskanie uchenoj stepeni doktora jekonomicheskih nauk / Institut problem regional'noj jekonomiki RAN. Sankt-Peterburg, 2012. - 366 s.;
11. Poljakova A.G. Regiony novogo osvoenija kak vid prostranstvennyh obrazovanij. Vestnik Finansovogo universiteta. 2009. № 2. S. 36-40;
12. Rossija. Osobye jekonomicheskie zony. - [Jelektronnyj resurs]. - Rezhim dostupa: http://www.russez.ru
13. Fajzullin R.V., Davletova R.S., Kolovertnov R.A.
Vlijanie vneshnej sredy na strategicheskoe planirovanie razvitija promyshlennogo predprijatija. Jekonomika i predprinimatel'stvo. 2013. № 7 (36). S. 519-522.
14. Federal'nyj zakon ot 22 ijulja 2005 g. N 116-FZ «Ob osobyh jekonomicheskih zonah v Rossijskoj Federacii (v red. Federal'nogo zakona ot 03.06.2006 N 76-FZ)».
Рохманова Д.А.
Студентка, Санкт-Петербургский государственный экономический университет ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ СТРОИТЕЛЬСТВА В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
Аннотация
Данная статья посвящена актуальной проблеме привлечения инвестиций в строительство. Рассматриваются причины снижения инвестиционной активности в жилищном строительстве. Подчеркивается, что современная практика инвестирования жилищного строительства требует совершенствования схем привлечения инвестиций в эту сферу.
Ключевые слова: строительство, инвестиции, жилая недвижимость.
Rokhmanova D. A.
Student, Saint-Petersburg State University of Economics CONSTRUCTION INVESTMENT IN MODERN CONDITIONS
Abstract
This article is devoted to the problem of attracting investment in construction. Discusses the causes of the decline in investment activity in housing construction. It is emphasized that the current practice of investing in housing construction requires improvement schemes to attract investment in this area.
Keywords: construction, investment, residential real estate.
Современная экономика очень сильно зависит от инвестиций, их количества и сферы инвестирования. Инвестирование -долгосрочное вложение любых видов имущественных и интеллектуальных ценностей в предпринимательскую деятельность с целью извлечения прибыли либо достижения экономического или иного положительного эффекта [1]. Большие объемы инвестирования в строительство объясняются высоким уровнем рентабельности инвестиций, оптимальным соотношением степени рисков и уровнем прибыли этого вида деятельности. Любое направление инвестирования имеет свои плюсы и минусы. Прибыльность проектов, как и их риски достаточно сильно отличаются, именно поэтому инвестор должен определить цель своих вложений, а затем уже выбрать самый сбалансированный и подходящий вариант, учитывая все нюансы [2, 3]. Большая часть инвестированных средств является средствами, направленными именно в строительство коммерческой и жилой недвижимости, это объясняется более высокой доступностью и низким уровнем риска инвестирования в сравнении с промышленным строительством. Жилищное строительство - это наиболее популярная сфера инвестирования, при всей его материало- и трудоемкости, оно является достаточно открытым для инвестирования. В России ежегодный рост спроса на объекты жилищного строительства - это общеизвестный факт. Его неудовлетворенность, даже с учетом роста производства обусловлена ростом спроса на жилую недвижимость, процесс ускорения строительства нового жилья не успевает за процессом выбытия площадей, то есть объемы ввода жилой площади в России не соответствуют простому воспроизводству жилья. Соответственно, цены на новую жилую недвижимость с каждым годом становятся выше [4].
Проведя анализ рынка строящейся недвижимости, можно заключить, что цены на недвижимость на стадии возведения фундамента намного ниже цен на жилье, сдаваемого в эксплуатацию. Поэтому, если целью покупки недвижимости является максимизация выручки, а также желание снизить затраты, то следует понимать, что инвестировать в строительство жилой недвижимости, выгоднее всего на начальных этапах строительства. Это объясняется повышенными рисками при инвестировании на ранних стадиях реализации проекта, при этом инвестор берет на себя всю полноту риска долгостроя, заморозки строительства и др. Рентабельность такого вложения часто намного выше размера банковского депозита [5, 6]. Доступность инвестирования в строительство жилья расширяет список возможных инвесторов: наряду с инвестиционными компаниями, девелоперскими компаниями, инвесторами являются и физические лица, выступающие в роли дольщиков в случаях строительства многоквартирных домов, а также единоличных инвесторов при строительстве частных домов. Все категории инвесторов применяют различные механизмы инвестирования, но при этом цель у всех одна - получить максимальную прибыль.
В настоящее время рынок показывает повышенный спрос на жилую недвижимость, это объясняется опасениями граждан в связи со сложившейся экономической ситуацией в России, в связи с ростом курса валют, повышением ключевой ставки и 86
86
