CC BY-NC-ND
275
Международный опыт
В.И. Новичкова
ОСОБЕННОСТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
В статье проанализированы основные препятствия, возникающие в процессе привлечения иностранных инвестиций. Рассмотрены факторы, влияющие на уменьшение потока иностранных инвестиций, возможность их быстрого привлечения и эффективного распределения. Процесс привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику протекает во многом стихийно и нуждается в усилении государственного регулирования и стимулирования на всех уровнях - федеральном, региональном, муниципальном и непосредственно на уровне предприятий. Важное значение имеет определение факторов риска, которые влияют на приток инвестиций в экономику Российской Федерации.
Ключевые слова: иностранные инвестиции, государственное регулирование, факторы риска, инвестиционная политика, инвестиционный климат, инвестиционая привлекательность, инвестиционный капитал.
Иностранные инвестиции, как известно, являются фактором экономического роста, дополнительным источником капитальных вложений в национальное производство товаров и услуг, сопровождаемых передачей технологий, ноу-хау, новейших методов менеджмента и меняющих структуру, динамику развития экономики страны - реципиента капитала. В условиях глобализации с увеличением масштабов международного перемещения капитала роль инвестиций, как важного фактора экономического развития возрастает, что обусловливает актуальность исследования влияния иностранного сектора на экономику страны - импортера капитала и обоснования инвестиционной политики России в отношении зарубежных инвесторов.
© Новичкова В.И., 2013
Конкурентоспособность России по инвестиционной привлекательности.
Проблема привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику существует многие десятилетия и продолжает сохранять свою научную и практическую значимость до настоящего времени. Несмотря на активизацию деятельности иностранных инвесторов в экономике России в трансформационный период, страна проигрывает конкуренцию многим государствам по объемам привлекаемого зарубежного капитала. Так, накопленный за годы реформ объем прямых иностранных инвестиций в российскую экономику составил около 25 млрд долл. Это в 16 раз меньше объема прямых зарубежных инвестиций в Китае и в 2 раза меньше привлеченного капитала в экономику Польши. В настоящее время суммарный объем накопленных в России иностранных инвестиций превысил 190 млрд долл., однако их недостаточно для устойчивого развития и структурной модернизации российской экономики1.
В современных условиях глобализации повышаются актуальность исследования влияния иностранного сектора на важнейшие макроэкономические показатели и разработка методических подходов к оценке вклада зарубежных капиталовложений в экономическое развитие и усиление конкурентных позиций страны на мировых рынках. Также возрастает потребность в обосновании эффективной государственной инвестиционной политики, которая позволит увеличить отдачу иностранных инвестиций, прежде всего выражаемую в темпах прироста ВВП России, улучшить качество управления инвестиционными процессами, создать дополнительные экономические стимулы для развития предпринимательства.
По данным Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и промышленному развитию, величина мирового рынка капитала в настоящее время составляет более 350 млрд долл. На Россию приходится не более 3 % мирового рынка инвестиций. При этом для реконструкции и модернизации отраслей российской экономики, по оценке Государственной инвестиционной корпорации, необходимо 200-300 млрд долл., а ежегодная потребность в иностранном капитале составляет 10-12 млрд долл.2
Привлечение иностранного капитала в экономику России становится задачей не только федерального, но и регионального уровня. Эффективность функционирования региональной экономики зависит от активности инвестиционных процессов, оптимальности сочетания инвестиционных ресурсов и максимального использования потенциала инвестиций. Таким образом, задача привлечения
иностранных инвестиций сегодня плавно переходит на региональный уровень и, более того, на уровень предприятий.
Экономические условия, сложившиеся на рынке инвестиционных региональных ресурсов, обосновывают необходимость активизации иностранной инвестиционной деятельности. Но для этого необходимо регулирование процесса привлечения зарубежных инвестиций как отдельных предприятий, так и регионов и России в целом. Привлеченные зарубежные финансовые средства должны способствовать экономическому развитию региона. Таким образом, с точки зрения разработки и оценки стратегии и тактики привлечения иностранного капитала в региональную экономику возрастает роль изучения условий формирования рынка иностранных инвестиционных ресурсов и факторов, определяющих инвестиционную привлекательность для зарубежного вкладчика. В настоящее время исследователи сталкиваются с проблемой разработки методологического и методического инструментария, способствующего развитию системы привлечения иностранных инвестиций. Накопленный зарубежный опыт не всегда оказывается адекватным российской действительности. Требуется серьезная корректировка зарубежных способов привлечения иностранных инвестиций в соответствии с особенностями экономики в условиях России.
Перспективным направлением развития международного инвестиционного сотрудничества России является возрастание роли и вместе с тем экономической компетенции регионов и местных предприятий. Выработка мероприятий по улучшению инвестиционного климата позволяет местным правительствам привлечь иностранный капитал в целях повышения конкурентоспособности хозяйственных комплексов и увеличения темпов экономического роста.
Содержание и показатели категории «инвестиционный климат».
Категория «инвестиционный климат» определяется наличием условий инвестирования, влияющих на предпочтение инвесторов при выборе того или иного объекта инвестирования. Эта категория включает в себя показатели политической (включая законодательство), экономической и социальной среды, оказывающие влияние на эффективность инвестиций, которые, в конечном счете, предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования. От существующего в стране инвестиционного климата зависит, насколько готовы иностранные инвесторы вложить свои инвестиции в экономику страны.
Инвестиционный климат характеризует ряд параметров: экономические условия (спад, подъем, стагнация), таможенный ре-
жим, национальное законодательство, валютная политика, темпы экономического роста, темпы инфляции, стабильность валютного курса, уровень внешней задолженности и др. А на уровне предприятий - показатели прибыльности, эффективности деятельности.
На мой взгляд, основными показателями благоприятного инвестиционного климата являются: безэмиссионное финансирование бюджета, снижение инфляции, преодоление спада в ряде отраслей промышленного производства, положительное сальдо внешней торговли и ее высокая прибыльность, наличие важнейших рыночных институтов, предоставление гарантий частным инвесторам, ценовое и неценовое регулирование производства и спроса.
Заметим, что инвестиционный климат зависит от объективных возможностей и конкретных условий деятельности или, говоря другими словами, инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.
Инвестиционная привлекательность включает в себя инвестиционный потенциал и инвестиционный риск и характеризуется взаимодействием этих категорий. «Инвестиционная привлекательность региона - это совокупность различных объективных признаков, свойств, средств, возможностей региона, обусловливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции».
Агентством PBN Company проведен независимый опрос иностранных инвесторов об инвестиционной привлекательности России, который показал следующие результаты: судебная реформа -3 %, благоприятный налоговый режим - 17, административные реформы - 23, дешевая электроэнергия и сырье, технологический и научный потенциал - 31, общая политическая стабильность - 40, макроэкономическая стабильность - 46, высокое качество и низкая стоимость рабочей силы - 55, ускорение темпов роста российской экономики - 77 %3.
При определении инвестиционного потенциала важно учитывать основные макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие показатели.
Как показывают эмпирические исследования, для инвестора наиболее значимыми являются потребительский потенциал и законодательный риск, в то время как экологический риск и ресурсный потенциал наименее значимы при выборе места инвестирования.
Инвестиционный климат в целом по стране неодинаков, но он может быть благоприятным в условиях эффективной координации действий всех участников инвестиционного процесса, где наряду с инвесторами участвуют организации, представленные в табл. 1.
Таблица 1
Участники инвестиционного процесса
Правительство РФ: Министерство финансов, Министерство экономики, отраслевые министерства
Специализированные инвестиционные государственные организации: Российская финансовая корпорация, ГОСИНКОР, иные правительственные организации
Правительство области: областные инвестиционные компании, областные лизинговые компании, центр содействия предпринимательству, областные инвестиционные программы, областной комитет по управлению госимуществом
Банки и другие кредитные организации: российские коммерческие банки, правительство области, иностранные банки, иностранные фонды, иностранные банковские объединения, банки стран СНГ, иные кредитные учреждения
Иностранные инвесторы: частные компании, иностранные кредитные организации, программы иностранных правительств
Частные российские инвесторы: приватизированные и частные предприятия, финансово-промышленные группы, институциональные инвесторы, физические лица
Реципиент инвестиций: юридическое лицо, российские предприятия
Привлекаемые структуры: иностранные и российские консалтинговые компании, центры сертификации предприятий и продукции, научные и проектные организации, юридические фирмы, поставщики, изготовители, строители
Такое большое число участников инвестиционного процесса связано с целым рядом этапов, без выполнения которых невозможно достижение цели, то есть привлечение иностранных инвестиций.
Инвестиции выступают решающим фактором и условием регионального развития. Субъекты, испытывающие дефицит инвестиций, заинтересованы в их постоянном поступлении для восполнения инвестиционного недостатка. Наиболее привлекательными являются промышленно развитые и богатые природными ресурсами регионы.
Инвестиционная политика формируется совокупностью предпосылок и проблем привлечения иностранных инвестиций. Она вырабатывается в зависимости от экономической и промышленной
политики, интеграции инвестиционной, технологической и торговой, фискальной и монетарной политики, так как они все взаимосвязаны. Только полная и хорошо скоординированная хозяйственная политика стабилизирует приток иностранных инвестиций. На наш взгляд, существует ряд условий, в той или иной степени влияющих на привлечение иностранных инвестиций.
К неблагоприятным факторам относятся такие, как нестабильное финансовое положение, сильное влияние политики на экономику, фискальные приоритеты федеральных и региональных властей, ненадежность банковской системы, ограниченная доступность для реального сектора долгосрочных кредитов, слабость законодательства о защите инвестиций, бюрократические барьеры при осуществлении вложений, неразвитость рынка недвижимости, криминализация экономики.
Риски и преимущества иностранных инвестиций.
Оценку рисков для инвесторов западными топ-менеджерами, работающими в России, см. в табл. 2.
Таблица 2
Оценка факторов риска в России
Риски Балл
Произвол бюрократии и коррумпированность 4,3
Неэтичная конкуренция, использование лазеек в законах, применение связей с чиновниками, черный РЯ 3,8
Риск потери собственности, возможность лишиться своих активов на формально законном основании 3,7
Менеджеры игнорируют права инвесторов 2,8
Непрозрачные финансы 2,5
Риск смены законодательства 1,8
Неэффективный менеджмент, устаревшие методы управления, недостаток знаний 1,8
В настоящее время, привлекая иностранные инвестиции, государство преследует следующие цели: ликвидация инвестиционного голода в ряде отраслей, находящихся в состоянии спада; обеспечение расширенного воспроизводства; выход на внешние рынки и включение в систему международного разделения труда.
Достижение вышеперечисленных целей требует вовлечения новых технологий, усовершенствования систем организации про-
изводства и маркетинга, что проще осуществлять в условиях взаимодействия с иностранными инвесторами.
Иностранные инвестиции предпочтительнее кредитов, так как они не увеличивают внешний долг и при этом:
- служат дополнительным источником капитальных вложений в производство товаров и услуг, разработку технологий, передовых методов управления и др.;
- способствуют получению средств для погашения внешнего долга;
- обеспечивают определенную интеграцию национальной экономики в мировую благодаря производственной и научно-технической корпорации;
- количество и качество инвестиций в экономику региона определяется степенью привлекательности его инвестиционного климата, что является комплексной характеристикой;
- пример других стран показывает, что иностранные инвестиции при наличии продуманной программы привлечения инвестиций благоприятно влияют на внутреннюю экономику;
- существуют отрасли экономики и отдельные виды деятельности, где для иностранного капитала должны быть установлены ограничения в случаях монополизации производства отдельных видов промышленной продукции, усиления безработицы, возникновения угрозы национальной безопасности, оказания неблагоприятного экологического воздействия;
- иностранные инвестиции не способны компенсировать недостаток отечественных инвестиций, и активизация иностранных инвестиций может происходить только на фоне успешной деятельности отечественных инвесторов.
В связи с этим необходимо разработать типовые предложения, касающиеся целого ряда важных сторон организации инвестиционного процесса:
- дальнейшее расширение мирохозяйственных и дипломатических связей;
- устранение информационной изолированности, вызывающей настороженность у иностранных инвесторов;
- обозначение порядка проведения технико-экономической экспертизы проектов, требующих гарантий со стороны правительства;
- предоставление иностранным инвесторам налоговых льгот;
- предоставление льготных региональных кредитов для инвестиционных проектов, обеспечивающих наивысший экономический эффект;
- выявление приоритетных отраслей, видов производств, экономических зон, в отношении которых вводятся наиболее льготные условия привлечения инвестиций;
- проведение инвестиционных конкурсов с участием иностранных инвесторов;
- разработка механизма разрешения споров по контрактам между иностранными инвесторами и российскими предприятиями на территории региона и области;
- определение порядка спецификации продукции, как отечественной, так и импортной, для собственных нужд предприятиям с иностранными инвестициями на соответствие международным стандартам качества и экологической безопасности;
- создание консалтинговых и инжиниринговых компаний, специализированных служб на предприятиях по разработке бизнес-планов и инвестиционных проектов5.
Подводя итог изложенному, можно резюмировать, что реализация указанных направлений будет во многом способствовать повышению эффективности инвестиционной политики, созданию условий, способствующих росту инвестиционной активности, разработке новых инструментов и технологий привлечения иностранных инвестиций. Кроме того, первостепенное значение для улучшения инвестиционного климата в стране и ее регионах имеют политическая и экономическая стабильность, грамотная налоговая политика, гарантии иностранным инвесторам и др.
Примечания
Туманова О. В Россию с инвестициями [Электронный ресурс] // Российская газета. URL: http://www.rg.ru/2012/04/05/ivest.html.
Конференция ООН по торговле и развитию ЮНКТАД [Электронный ресурс] // ООН. URL: http://www.un.org/ru/ga/unctad/.
PBN Hill + Knowlton Strategies [Электронный ресурс]. URL: http://pbn-hkstrat-egies.com/ru/Home/.
Инвестиционные рейтинги регионов России [Электронный ресурс] // Рейтинговое агентство «Эксперт РА». URL: http://www.raexpert.ru/ratings/regions. Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции: Стат. сб. М.: Росстат, 2011. 57 с.
2
3
4
