Особенности оценки вероятности банкротства предприятия Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Особенности оценки вероятности банкротства предприятия

да

о

см

№ О!

О Ш

т х

<

т о х

X

Васильев Алексей Юрьевич,

кандидат социологических наук, доцент кафедры экономики и управления Стерлитамакского филиала Башкирского государственного университета, [email protected]

В статье рассматривается проблема оценки вероятности банкротства на предприятии. Кризисные ситуации возникают на всех стадиях жизненного цикла предприятия. Они проявляются в колебаниях объемов производства продукции, возникновении сложностей со сбытом продукции, чрезмерном росте задолженности по налоговым платежам и т. д. Антикризисный процесс начинается с комплексной диагностики экономического состояния предприятия. Без нее могут быть приняты неправильные антикризисные стратегии, что может привести к ликвидации вполне перспективных предприятий. Реализация всей совокупности мер антикризисного управления начинается лишь на определенном этапе жизненного цикла предприятия: в условиях резкого спада производства, характеризующегося постоянной неплатежеспособностью предприятия.

Актуальность исследования обусловлена необходимостью предприятия в условиях неопределённости и риска, поддерживать состояние нормальной финансовой устойчивости в целях недопущения банкротства и применять такие способы внутреннего антикризисного менеджмента, которые позволят работать без кризиса, либо найти наилучший, эффективный способ выхода из него. Грамотно разработанная стратегия антикризисного управления позволяет обеспечить предприятию конкуренто- и платёжеспособность. Использование инструментов внутреннего антикризисного менеджмента в моделях жизненного цикла организации может служить важным и эффективным способом ее диагностики, способствуя устранению текущих трудностей, и позволяя компаниям своевременно осуществлять стратегические преобразования для обеспечения цикличности и, в конечном счете, безграничности их развития.

В статье автором проведен анализ и оценка финансово - экономического состояния общества с ограниченной ответственностью «Низковольтэлектро». Выявлены недостатки в работе исследуемого предприятия. На основе проведенного анализа автор делает вывод, что на предприятии для дальнейшей хозяйственной деятельности и выход на безубыточное состояние необходимо предпринять антикризисные меры, в том числе и реструктуризацию, которая позволит повысить эффективность деятельности. С этой целью могут быть использованы следующие стратегии финансового оздоровления: расширение рынка сбыта, минимизация затрат, реструктуризация основных средств, реструктуризация дебиторской и кредиторской задолженности.

Ключевые слова: эффективность, предприятие, прибыль, затраты, ресурсы, управленческие решения.

В современном бизнесе преуспевающий менеджер должен четко ориентироваться в окружающем нас мире и своевременно реагировать на складывающуюся ситуацию. Не зная, на какой стадии развития находится предприятие, руководитель предприятия не сможет разработать верную стратегию, не сможет оценить, насколько принятый стиль руководства соответствует этому этапу. Именно поэтому актуально рассматривать варианты антикризисного управления на различных стадиях жизненного цикла предприятия, так как можно видеть, что существуют отчетливые этапы, через которые проходят организации, и что переходы от одного этапа к другому являются предсказуемыми, а не случайными. Грамотно разработанная стратегия антикризисного управления позволяет обеспечить предприятию конку-ренто- и платёжеспособность. Использование инструментов внутреннего антикризисного менеджмента в моделях жизненного цикла организации может служить важным и эффективным способом ее диагностики, способствуя устранению текущих трудностей, и позволяя компаниям своевременно осуществлять стратегические преобразования для обеспечения цикличности и, в конечном счете, безграничности их развития.

Необходимо провести анализ эффективности использования оборотных активов.

Из данных таблицы 1 видно, что рост оборотного капитала не был обеспечен необходимым приростом выручки от реализации: об этом свидетельствует уменьшение коэффициента оборачиваемости с 4,48 до 3,57 в 2017 году и до 2,52 в 2018 году по сравнению с прошлым анализируемым годом. Снижение скорости оборота функционирующего капитала указывает на менее эффективное его использование.

Таблица 1

Расчет эффективности использования оборотных активов

Показатели 2016 2017 2018

1 2 3 4

1 Выручка от реализации, тыс. руб. 70232 59536 32440

2 Оборотные активы, тыс. руб. 15671 16652 12851

3 Оборачиваемость в днях (с точностью до 0,1 дня) 81,5 102,2 144,8

4 Коэффициент оборачиваемости (с точностью до 0,001) 4,48 3,57 2,52

5 Материалоемкость, руб. 0,72 0,62 0,85

6 Материалоотдача, руб. 1,31 1,44 1,63

7 Коэффициент загрузки 0,22 0,28 0,39

Продолжительность одного оборота увеличилась, т.е. средства, вложенные в анализируемом периоде в текущие активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 20,7 дней медленнее в 2017 году по сравнению с 2016 и на 42,6 дня медленнее в 2018 по сравнению с 2017 годом. В связи с уменьшением эффективности использования оборотных активов, предприятию ООО «Низковольтэлектро» придется изыскивать дополнительные средства для финансирования своей деятельности.

Наблюдается увеличение материалоемкости, что обусловливает увеличение затрат труда и уменьшение выпуска продукции при тех же объемах производств, способствует увеличению себестоимости, уменьшению рентабельности.

Материалоотдача показывает, сколько произведено продукции с каждого рубля затраченных материалов (сырья, энергии и т. д.). Материалоотдача составила на отчетный год 1,63, что означает перерасход материалов.

Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. На конец анализируемого периода коэффициент загрузки увеличивается и составляет 0,39, что говорит о неэффективном использовании оборотных средств на предприятии.

Далее рассмотрим период погашения дебиторской задолженности.

Таблица 2

2017 и 50,64 % в 2018 году), что свидетельствует о плохом спросе на товар предприятия.

Таблица 3

Динамика производства и реализации основных видов про-

Показатели 2016г 2017г 2018г 2017г. в % к 2016г 2018г. в % к 2017г

Товарная про- 2277739 1904350 940069 83,61 49,36

дукция - всего,

шт.

в том числе (по

видам):

Низковольтная 2125648 1826336 874028 85,92 47,86

аппаратура

Шнуры, удлини- 12873 1025 322 7,96 31,41

тели

Изделия из 47016 30566 34167 65,01 111,78

пластмассы

Респираторы 72213 42494 31165 58,84 73,34

Изделия из 19989 3929 387 19,66 9,85

металла

Изучение структуры затрат на производство и ее изменения за отчетный период по отдельным элементам затрат является важнейшим этапом углубленного анализа себестоимости с целью изыскания путей и источников снижения затрат и увеличения прибыли. Данный анализ позволяет дать оценку рациональности такой структуры, а также сделать вывод о необходимости и возможности ее изменения. Анализ структуры затрат ООО «Низковольтэлектро» представлен в таблице 4.

Показатель 2016 год 2017 год 2018 год

1 Среднегодовые остатки всей дебиторской задолженности, тыс. руб. 4432 4287,5 3689

2 Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 63257 59536 32440

3 Средний период погашения дебиторской задолженности, дней 25,22 25,92 40,94

Таблица 4

По результатам расчетов в таблице 2 видно, что средний период погашения за 2016 - 2017 годы увеличился незначительно, всего лишь на 0,7 дней, при этом в 2018 году этот показатель резко увеличился на 15,02 дня и составил 40,94 дней, а чем больше период погашения задолженности, тем выше риск ее непогашения, что является негативным фактором для финансовой деятельности предприятия.

Далее рассмотрим динамику производства и реализации продукции ООО «Низковольтэлектро».

При анализе динамики производства и реализации продукции из таблицы 3 видно, что к 2017 и к 2018 годам наблюдается значительное уменьшение выпуска товарной продукции (на 16,39 % в

затрат на производство и реализацию

Статьи затрат 2016г 2017г 2018г

тыс. в % к тыс. в % к тыс. в % к

руб. итогу руб. итогу руб. итогу

1 2 3 4 5 6 7

Сырье и материалы 40787 66,73 31940 54,09 13305 44,98

Осн. заработная 4458 7,29 4382 7,42 2379 8,04

плата производственных рабочих

Отчисления на соц. 671 1,10 695 1,17 401 1,35

нужды

Расходы на содер- 3848 6,29 4396 7,44 2925 9,88

жание и обслуж. оборудования

Цеховые расходы 4575 7,48 4913 8,32 2789 9,43

Общехозяйственные 8579 14,04 8022 13,58 4781 16,16

расходы

Производственная себестоимость 56601 92,63 22949 38,87 0 0

Коммерческие рас- 1941 3,17 2298 3,89 1360 4,59

ходы

Полная себестои- 61122 100 59044 100 29581 100

мость

Затраты на 1 руб. 37,26 - 32,25 - 31,78 -

товарной продукции, руб.

Исходя из данных таблицы 4 видим, что затраты на производство и реализацию продукции с 2016 по 2018 годы сокращаются с 61122 тыс. руб. в 2016 году до 29581 тыс. руб. в 2018 году. т.е. на

х

X

о

го А с.

X

го т

о

ю

М О

да

о

см

№ О!

О Ш

т х

<

т о х

X

31541 тыс.руб. За счет этого происходит сокращение затрат на 1 руб. товарной продукции, которые падают до 31,78 руб. в 2018 году с 37,26 руб. в 2016 году.

По всем статьям размер расходов на реализацию уменьшился, что является позитивной тенденцией в работе предприятия, хотя это указывает на уменьшение объемов производства.

Вероятность банкротства предприятия - это одна из оценочных характеристик текущего состояния и обстановки на исследуемом предприятии. Поскольку вероятность зависит от ряда показателей, то для положительного результата необходимо следить не за каким-то одним, а за несколькими основными показателями одновременно.

Оценка банкротства ООО «Низковоль-тэлектро» по модели Альтмана представлена в таблице 5.

Таблица 5

Алгоритм расчета показателей пятифакторной модели

Далее оценим вероятность наступления банкротства по модели Бивера (таблица 6).

По данной методике предприятие относится к третьему классу, т.е. за 1 год до банкротства.

Таблица 6

Диагностика банкротства предприятия ООО «Низковоль-

Показатели 2018 год Характеристика показателя на конец периода

1. Коэффициент Бивера -5,77 Предприятие относится к третьей группе - «за один год до банкротства».

2. Коэффициент текущей ликвидности 2,41 Коэффициент больше норматива первой группы, что относит предприятие к благополучным.

3.Экономическая рентабельность -13,78 Предприятие относится к третьей группе - «за один год до банкротства».

4. Финансовый леверидж 80,61 Предприятие относится к третьей группе - «за один год до банкротства».

5. Коэффициент покрытия активов 0,41 Коэффициент больше норматива первой группы, что относит предприятие к благополучным.

Показатели 2016 год 2017 год 2018 год

1 Оборотный капитал, тыс. р. 15671 16652 12851

2 Валюта баланса, тыс. р. 19084 21252 16734

3 К1 (стр.1/стр.2), тыс. р. 0,82 0,78 0,77

4 Резервный капитал, тыс. р. 525 525 525

5 Резервы предстоящих расходов, тыс. р. - - -

6 Доходы будущих периодов, тыс. р. 725 - -

7 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода, тыс. р. - 1866 (2306)

8 К2 ((стр.4+стр.5+стр.6+стр.7)/стр.2) 0,07 0,11 -0,11

9 Прибыль (убыток) от продаж, тыс. р. - 1735 (2311)

10 К3 (стр.9/стр.2) - 0,08 -0,14

11 Уставный капитал, тыс. р. 3500 3500 3500

12 Долгосрочные обязательства, тыс. р. 651 1175 639

Краткосрочные обязательства, в т. ч. 13 Займы и кредиты, тыс. р. 1200 900 400

14 Кредиторская задолженность 5488 6291 4923

15 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, тыс. р.

16 Прочие краткосрочные обязательства, тыс. р. - - -

17 К4 (стр.11)/(стр.12+стр.13+стр.14+ +стр.15+стр.16) 0,48 0,42 0,59

18 Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. р. - 59536 32440

19 К5 (стр.18/стр.2) - 2,8 1,94

2=12*К, +\4*К +Д3*К3+(06*К4 +],0*К 1,37 4,406 2,602

Следующая методика прогнозирования кризисного состояния - модель Лиса, разработанная им в 1972 году, для предприятий Великобритании. По данной методике (таблица 7) на предприятии вероятность банкротства невелика. Следует учитывать что, модель Лиса определения вероятности банкротства при анализе российских предприятий показывает несколько завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима.

Таблица 7

Диагностика банкротства предприятия ООО «Низковоль-

Показатели 2018 год

Х1 0,77

Х2 -0,14

Х3 0,14

Х4 1,81

2=0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001 Х4=0,045

Рассчитав показатели пятифакторной модели Альтмана, получили следующие значения 2: в 2016 году 2=1,37 у предприятия очень высокая вероятность банкротства, в 2017 году 2=4,406 -предприятие попадает в категорию финансово устойчивого и в 2018 году 2=2,602, что свидетельствует о неопределенности.

Другой зарубежной распространенной моделью определения вероятности банкротства является методика У. Бивера.

Поэтому, необходимо также использовать отечественные кризис - прогнозные методики.

Диагностика банкротства по методике Р.С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова представлена в таблице 8.

Таблица 8

Диагностика банкротства предприятия ООО «Низковольт

Показатели 2018 год

К0 0,54

К1 1,44

К2 1,71

К3 0,08

К4 -0,19

Итоговый показатель Р

Р=1,21

Итоговый показатель Р=1,21, т.е. по данной методике вероятность банкротства предприятия низкая.

Далее проведем оценку по методике Донцовой и Никикфоровой (таблица 9).

По методике Донцовой и Н.А. Никифоровой ООО «НизковольтЭлектро» относится ко II классу - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные.

Таблица 9

Диагностика банкротства предприятия ООО «НизковольтЭлектро» по методике Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой

финансового учета по стандартным алгоритмам анализа.

Важнейшие индикаторы оценки угрозы возникновения финансового кризиса предприятия в разрезе отдельных объектов наблюдения «кризисного поля» представлены в таблице 11.

Расчет объемных индикаторов вероятности банкротства представлен в таблице 11.

Таблица 11

Объемные индикаторы оценки угрозы возникновения финан-

Показатель Границы классов согласно критериям, значение (балл)

I класс II класс III класс IV класс V класс VI класс

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,04 0 баллов

Коэффициент критической ликвидности 0,7 9 баллов

Коэффициент текущей ликвидности 2,4 16,5 балла

Коэффициент финансовой независимости 0,64 17баллов

Коэффициент обеспеченности СОС 0,54 15баллов

Коэффициент обеспеченности запасов СК 1,8 15баллов

Минимальное значение границы 72,5 балла

Сводная таблица отечественных и зарубежных методик представлена в таблице 10.

Таблица 10

Модели оценки прогнозирова- Вероятность банкротства

ния кризиса

Альман Неопределенная

Бивер За 1 год до банкротства

Лиса Низкая

Сайфуллин - Кадыков Низкая

Донцова - Никифорова Низкая

Таким образом, проанализировав вероятность наступления банкротства несколькими способами можно сделать вывод, что предприятие имеет низкую вероятность.

Оценить вероятность наступления финансового кризиса можно с помощью экспресс - диагностики.

Экспресс-диагностика финансового кризиса характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, осуществляемой на базе данных его

Объекты Объемные пока- 2017 2018 Изменения

наблюдения затели- Отклонение, Темп

«кризисного индикаторы (+,-) роста,

поля» %

1.Чистый 1.Сумма ЧДП по 1866 -2306 -4172 -

денежный предприятию в 123,58

поток пред- целом

приятия 2.Сумма ЧДП по 59178 32418 -26760 54,78

(ЧДП) операционной деятельности п/п

2.Рыночная 1.Сумма чистых 12886 10772 -2114 83,6

стоимость активов пред-

предприятия приятия по рыночной стоимости

3.Структура 1.Сумма соб-

капитала предприятия ственного капитала предприятия 12886 10772 -2114 83,6

2.Сумма заемного капитала 7191 5323 -1868 74

предприятия

1.Сумма долго-

4.Состав срочных финансовых обяза- 1175 639 -536 54,38

финансовых тельств

обязательств 2.Сумма кратко-

предприятия по срочности срочных финансовых обяза- 7191 5323 -1868 74,02

погашения тельств

3.Сумма финансового кредита 6291 4923 -1368 78

4.Сумма товарного (коммерче-

ского) кредита

1.Сумма внеоборотных акти- 4600 3883 -717 84,41

вов

5.Состав активов п/п 2.Сумма оборотных активов 16652 12851 -3801 77,17

3.Сумма текущей дебиторской задолжен- 4155 3223 -932 77,57

ности

4.Сумма денежных активов 156 227 71 145,51

6.Состав 1. Общая сумма 57801 34751 -23050 60,12

текущих за- текущих затрат

трат пред- 2.Сумма посто-

приятия янных затрат

Далее проводится предварительная оценка масштаба кризисного финансового состояния предприятия по основным индикаторам отдельных объектов наблюдения «кризисного поля».

Данная оценка представлена в таблице 12.

ю

М О

Таблица 12

Оценка масштаба кризисного финансового состояния ООО

о>

о

сч

№ OI

О Ш

m х

<

m о х

X

Объекты Масштабы кризисного финансового состояния

наблюдения предприятия

«кризисного Легкий финан- Глубокий фи- Финансовая

поля» совым кризис нансовый кризис катастрофа

1. Чистый де- +

нежный поток

(ЧДП)

2. Рыночная +

стоимость

предприятия

3. Структура +

капитала пред-

приятия

4. Состав фи- +

нансовых обя-

зательств пред-

приятия по

срочности по-

гашения

5. Состав акти- +

вов предприя-

тия

6. Состав теку- +

щих затрат

предприятия

С учетом рассчитанных показателей, можно сказать, что ООО «НизковольтЭлектро» находится на границе глубокого финансового кризиса. Это значит, что предприятие платежеспособно, но наличие финансового кризиса откладывает отпечаток на результаты деятельности организации, вводя его в легкий кризис, вероятность которого в ближайшем времени высокая.

Изучив производственно - экономическое состояние ООО «НизковольтЭлектро» можно сделать вывод, что на предприятии для дальнейшей хозяйственной деятельности и выход на безубыточное состояние необходимо предпринять антикризисные меры, в том числе и реструктуризацию, которая позволит повысить эффективность деятельности. С этой целью могут быть использованы следующие стратегии финансового оздоровления: расширение рынка сбыта, минимизация затрат, реструктуризация основных средств, реструктуризация дебиторской и кредиторской задолженности.

Литература

1. Федеральный Закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.98 № 14-ФЗ с изменениями и дополнениями от 11.07.98, №96-ФЗ.

2. Алексеев К. С. Анализ деятельности предприятия // Справочник экономиста. - 2013. -№ 1.- С.119 - 124.

3. Абдуллаев, Н. Формирование системы анализа финансового состояния предприятия/ Н. Абдуллаев, Ф. Зайнетдинов // Финансовая газета. - 2014. - № 61.- С.40-42.

4. Борзенкова К.С. Основные направления и виды реструктуризации отечественных предприятий. // Менеджмент. -2013. - №9. - С. 103-105.

5. Денисов А. А. Проблемы эффективного управления в России. // Менеджмент в России и за рубежом. - 2013. - № 2. - С.13-15.

6. Крылов С.И. Сбалансированная система показателей и прикладной стратегический анализ в стратегическом управлении финансами // Экономический анализ: теория и практика. - 2015. -№21 (420). - С.25-28.

7. Мешков И.В. Финансовое состояние предприятия: оценка, пути улучшения // Экономист. -2013.- №7. -С.196-201.

8. Степанова Г.Н. Проблемы диагностики банкротства в антикризисном управлении пред-приятием//Справочник экономиста. - 2013. - № 5. - С. 62-65

9. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций - М.: Инфра-М, 2011. - 208с.

10. Шешленко Г.И. Антикризисное управление производством и персоналом: Учеб. Пособие. -Н.: НарТ, 2012. - 175с.

Features of assessment of probability of bankruptcy of the enterprise

Vasilev A.Yu.

Bashkir state University

The article deals with the problem of assessing the probability of bankruptcy at the enterprise. Crisis situations arise at all stages of the life cycle of the enterprise. They are manifested in fluctuations in production volumes, the emergence of difficulties with the sale of products, excessive growth of tax arrears, etc.the anti-Crisis process begins with a comprehensive diagnosis of the economic condition of the enterprise. Without it, wrong anti-crisis strategies can be adopted, which can lead to the liquidation of quite promising enterprises. The implementation of the entire set of anti-crisis management measures begins only at a certain stage of the life cycle of the enterprise: in the conditions of a sharp decline in production, characterized by permanent insolvency of the enterprise.

The relevance of the study is due to the need of the enterprise in conditions of uncertainty and risk, to maintain a state of normal financial stability in order to prevent bankruptcy and to use such methods of internal crisis management that will work without a crisis, or to find the best, effective way out of it. Competently developed strategy of crisis management allows the company to ensure competitiveness and solvency. The use of internal crisis management tools in the life cycle models of the organization can serve as an important and effective way to diagnose it, contributing to the elimination of current difficulties, and allowing companies to implement strategic changes in a timely manner to ensure the cyclicality and, ultimately, the infinity of their development.

In the article the author analyzes and evaluates the financial and economic condition of the limited liability company "Nizkovoltektro". Shortcomings in the work of the investigated enterprise are revealed. Based on the analysis, the author concludes that the company for further economic activity and exit to a break-even state, it is necessary to take anti-crisis measures, including restructuring, which will improve the efficiency of activities. For this purpose, the following strategies of financial recovery can be used: expansion of the sales market, cost minimization, restructuring of fixed assets, restructuring of receivables and payables

Key words: efficiency, enterprise, profit, costs, resources, management decisions.

1. Federal Law "On Limited Liability Companies" dated 08.02.98 No. 14-03 as amended and supplemented on 07/11/98, No. 96-03.

2. Alekseev K. S. Analysis of the enterprise // Handbook of an economist. - 2013. - No. 1.- P.119 - 124.

3. Abdullaev, N. Formation of a system for analyzing the financial condition of an enterprise / N. Abdullaev, F. Zainetdinov // Financial newspaper. - 2014. - No. 61.- P.40-42.

4. Borzenkova K.S. The main directions and types of restructuring of domestic enterprises. // Management. 2013. - No. 9. - S. 103-105.

5. Denisov A. A. Problems of effective management in Russia. // Management in Russia and abroad. - 2013. - No. 2. - S.13-15.

6. Krylov S.I. Balanced scorecard and applied strategic analysis in strategic financial management // Economic analysis: theory and practice. - 2015. - No. 21 (420). - S.25-28.

7. Meshkov I.V. The financial condition of the enterprise: assessment, ways to improve // Economist. -2013.- No. 7. -S.196-201.

8. Stepanova G.N. Problems of diagnosing bankruptcy in enterprise crisis management // Handbook of an economist. -2013. - No. 5. - S. 62-65

9. Sheremet A.D., Negashev E.V. Methods of financial analysis of the activities of commercial organizations - M .: Infra-M, 2011. - 208s.

10. Sheshlenko G.I. Crisis management of production and personnel: Textbook. Allowance. - N .: NarT, 2012 .- 175s.

X X

O

OD >

c.

X

OD m

o

io to

lo o

to