CC BY
31
© 2019 г. Ю. В. Лахно
особенности организации торгового финансирования в условиях индустрии 4.0
DOI: 10.24411/2226-6720-2019-10023
Лахно Юлия Викторовна — канд. экон. наук, доцент кафедры коммерции и логистики ФГБОУ ВО «РГЭУ (РИНХ)»
(E-mail: julia1379@yandex.ru)
Движение товарных потоков не только внутри страны, но и между странами, как в прошлом, так и в настоящее время сопровождается использованием различных финансовых инструментов. По мере развития экономических отношений и технологий, стали появляться новые финансовые инструменты, позволяющие минимизировать риск неплатежей и поддержать сделку в случае нехватки оборотного капитала. Движение финансовых потоков, опосредующее движение материальных потоков в экспортно-импортных операциях, согласно материалам Банка международных расчетов, называется торговым финансированием1. Наше исследование посвящено изучению опыта организации движения финансовых потоков в процессе трансграничного движения материальных потоков с использованием технологий индустрии 4.0.
Основными участниками рынка торгового финансирования являются банки и крупные корпорации. Наиболее востребованные инструменты торгового финансирования - это аккредитивы и гарантии. Низкий уровень кредитного риска2, незначительная корреляция с акциями и облигациями3 делают инструменты торгового финансирования привлекательными для инвестирования. На текущий момент отсутствует единая статистика о размерах рынка торгового финансирования. В частности, по данным исследования Международной торговой палаты (ICC) 251 банков из 91 страны, ежегодный объём мирового торгового финансирования составляет примерно 9 трлн долл. США, при этом 90 % финансирования обеспечивают 13 банков4. При этом, по данным Азиатского банка развития, в 2017 г. дефицит торгового финансирования составил 1,5 трлн долл. США5.
1 Clark J.J. Trade finance: developments and issues. CGFS Papers No 50, January 2014. URL: https:// www.bis.org/publ/cgfs50.pdf.
2 2018 ICC trade register report. Global risks in trade finance. International Chamber of Commerce URL: http://www.iccwbo.rU//komissii/bankovskaya-komissiya/documents/icc-trade-register-report-2018.pdf.
3 Fourteen banks back trade finance standardisation initiative, 01 April 2019 URL: https://www.finextra.com/ newsarticle/33616/fourteen-banks-back-trade-finance-standardisation-initiative.
4 2018 ICC Global Survey Report: Securing future growth. URL: https://iccwbo.org/publication/global-survey-2018-securing-future-growth/.
5 Di Caprio A., Kim K., Beck S. Trade Finance Gaps, Growth, and Jobs Survey, Asian Development Bank, 2017. URL: https://www.adb.org/sites/default/files/publication/359631/adb-briefs-83.pdf.
Кратко охарактеризуем сложности организации сделок торгового финансирования.
Заключение сделки торгового финансирования предполагает обмен информационными потоками между экспортёром, импортёром и их банками. Традиционно для этого использовались телефон, факс, электронная почта и Excel. Согласно оценкам экспертов Global Trade Review, сделка по торговому финансированию для одного груза, доставляемого морем может потребовать до 36 оригиналов документов и 240 копий от 27 сторон6. В результате оформление одной сделки занимает как несколько рабочих дней, так и недель: требуется много времени на оформление документов, зачастую используется ручной ввод обработки со стороны каждого участника, что в свою очередь влияет на качество их данных и, следовательно, на качество оценки рисковых ситуаций как для корпораций, так и для банков, а так же на прозрачность ценообразования всей сделки.
Оформление сделок торгового финансирования сопряжено так же с необходимостью интеграции рабочих платформ. В данном случае имеется ввиду, что практически у каждого банка своя платформа для работы с финансовыми инструментами. Компаниям, работающим с несколькими банками, приходится каждый раз подстраиваться под новые условия.
Кроме того, далеко не все сделки торгового финансирования соответствуют требованиям Базельского комитета, направленным на минимизацию банковских рисков. По данным Азиатского банка развития, в 2017 году 60 % компаний с отклоненными запросами торгового финансирования не смогли завершить сделку7.
Отмеченные сложности торгового финансирования побудили участников рынка искать способы оптимизации процесса оформления сделки.
Одной из первых автоматизированных систем, разработанных специально для решения задач торгового финансирования, стала China Systems. Эра цифровизации наступила спустя десятилетия, благодаря решениям таких компаний как Bolero, - в результате торговая документация стала доступна для электронной загрузки, проверки, обработки, сопоставления и утверждения финансовым учреждениям и их клиентам.
С появлением платформ распределения активов на рынок торгового финансирования стало поступать больше ликвидности8.
Одним из символов индустрии 4.0 считается технология blockchain, которая позволяет присваивать активам уникальные, не поддающиеся подделке идентификационные знаки, в результате повышается безопасность хранения данных.
Пилотные проекты в области торгового финансирования с использованием технологии blockchain в 2018 году запустили HSBC, Китайская банковская ассоциация (CBA), BNP Paribas. Одним из масштабных примеров использования технологии blockchain для торгового финансирования является платформа Marco Polo, разработанная при участии таких финансовых институтов как BNP Paribas, Commerzbank и ING, основанная на технологии blockchain R3 Corda Enterprise solution и TradeIX Tix Core.
В результате использования технологий индустрии 4.0 в организации торгового финансирования стали появляться электронные торговые документы. В 2018 году от имени компании Cargill Australia, которая является крупным поставщиком зерна, масличных культур и других
6 Blockchain in Trade Finance: Arguably the Hottest Banking Trend Right Now. Fintechnews Singapore, January 30, 2019. URL: http://fintechnews.sg/26329/blockchain/blockchain-in-trade-finance-the-hottest-banking-trend-right-now/.
7 Di Caprio A., Kim K., Beck S. 2017 Trade Finance Gaps, Growth, and Jobs Survey, Asian Development Bank; URL: https://www.adb.org/sites/default/files/publication/359631/adb-briefs-83.pdf.
8 Patel D. What is "Tradetech"? URL: https://www.tradefinanceglobal.com/posts/what-is-tradetech/.
сельскохозяйственных товаров Swire Shipping, поставщик линейных услуг ускорил отправку контейнерного зерна из Австралии в Новую Зеландию, используя электронные коносаменты от Bolero, что позволило обеспечить значительную экономию времени и затрат для Cargill Australia9.
Перечислим преимущества технологий индустрии 4.0 для торгового финансирования.
Во-первых, экономия времени, поскольку финансовые документы, связанные и доступные через блокчейн, могут быть рассмотрены и одобрены в режиме реального времени, что сокращает время, необходимое для начала отгрузки10.
Во-вторых, повышение прозрачности, поскольку мониторинг можно проводить в реальном времени несколькими сторонами, при этом обмен документами происходит цифровым, безопасным и децентрализованным образом, что позволяет предотвратить мошенничество.
В-третьих, повышение качества управления рисками, в частности благодаря использованию искусственного интеллекта при проведении скоринга.
В-четвертых, более дешевое финансирование оборотного капитала, благодаря сокращению сборов и тарифов в результате оцифровки инструментов торгового финансирования.
В-пятых, повышение гибкости, что позволяет учитывать потребности клиента, в том числе оказывать услуги торгового финансирования для субъектов малого и среднего бизнеса.
Стоит подчеркнуть, что помимо банков в развитии рынка торгового финансирования активную роль играют финтех стартапы.
Так одна из первых сделок с использованием технологии blockchain была проведена при участии банка Barclays и израильского стартапа Wave. Аккредитив на 100 000 долл. США в обеспечение экспорта партии масла и сыра Ornua, ирландского производителя молочной продукции, в адрес Seychelles Trading Company, торговой компании, зарегистрированной на Сейшелах, был проведен менее чем за четыре часа11.
В последние годы появляются новые стартапы, использующие технологию blockchain для трансформации бизнеса в сфере торгового финансирования.
Рассмотрим более подробно специфику услуг некоторых финтех компаний (таб. 1)._
9 Andreasyan T. Bolero's e-bill of lading in pioneering trade finance project in Australasia URL: https://www. bankingtech.com/2018/10/boleros-e-bill-of-lading-in-pioneering-trade-finance-project-in-australasia/.
10 Blockchain to Improve Trade Finance. Fintechnews Singapore, July 17, 2018. URL: http://fintechnews. sg/21384/blockchain/blockchain-for-trade-finance/.
11 Проведена первая в мире реальная торговая сделка по технологии blockchain URL: https://www. vedomosti.ru/finance/news/2016/09/08/656254-pervaya-blockchain.
Таблица 1.
инновационные решения для участников рынка торгового финансирования
Компания потребители услуг характеристика стартапа
Mitigram, Стокгольм, 2014 Транснациональные корпорации, сырьевые трейдеры и банки, финансовые учреждения, предоставляющие доступ к финансированию и покрытию рисков, связанных с трансграничной торговой деятельностью. Среди клиентов: Ericsson, Maire Tecnimont, Nokia, Olam и Wärtsilä; а также банковские учреждения Commerzbank, Standard Chartered Bank и Natixis. Платформа электронной коммерции для инструментов торгового финансирования. Платформа обеспечивает доступ к расширенной сети контрагентов, предоставляет всем сторонам информацию о рыночных ценах и возможностях, тем самым повышая эффективность, прозрачность и ликвидность в торговле. Целевое направление развития Mitigram -стать Bloomberg торговли, обеспечивая лучшую автоматизацию существующих процессов торгового финансирования с использованием приложений обработки естественного языка и искусственного интеллекта для перехода от неструктурированных к структурированным данным.
Tradeteq, Лондон,2016 Банки и небанковские финансовые учреждения, такие как пенсионные фонды и страховые компании. Tradeteq разрабатывает различные инструменты с использованием методов машинного обучения и достижений в области искусственного интеллекта, позволяющие работать с нестандартными данными. Tradeteq работает с данными в режиме реального времени, что позволяет получать более точное представление о кредитном рейтинге в сравнении с Altman Z-score.
Levantor, Лондон, 2017 Корпорации и их поставщики, банки Платформа мирового класса предлагает решения для компаний в области управления оборотным капиталом и ликвидностью по мере их роста, помогает упростить условия кредитования между продавцом и покупателем, предоставляя расширенные условия оплаты, а также набор онлайн решений, которые доступны в режиме реального времени.
Traydstream, Лондон, Мумбай, 2015 Корпорации, банки, поставщики торгового финансирования. Среди клиентов Nokia и банки OP Financial Group, SEB и Standard Chartered Bank Основанная на машинном обучении платформа для проверки торговых правил и соответствия требованиям, которая предлагает свои клиентам облачные решения в части анализа и надзора за полученными данными, ускорения расчетов и точной выверки счетов.
Tradeassets, Дубай,2018 Исключительно банки Онлайн-маркетплейс, цифровая экосистема, которая направлена на обеспечение финансовой интеграции для ограниченного круга банков, приглашенных к участию. Целевое направление развития платформы состоит в создании экосистемы первичных и вторичных финансовых институтов, а также банков развития в одном месте. Иными словами, банк-продавец сможет сделать листинг активов на продажу, а банки-покупатели - разместить предложение и договориться с продавцом о цене непосредственно на платформе.
Источник: составлена автором на основе данных компаний. НАЛОГИ И ФИНАНСЫ № 2/2019
Согласно материалам, представленным на сайтах финтех компаний, каждый стартап создан при участии опытных специалистов из банковской сферы, что позволяет сделать вывод, что в условиях индустрии 4.0 важны не только новые технологии, но и квалифицированные кадры.
Современная инфраструктура рынка торгового финансирования получила название Tradetech 40 по числу крупнейших банков и финтех платформ, активно использующих технологии индустрии 4.0 для организации сделок с трансграничным движением товарных потоков12.
Далее проанализируем факты, которые позволяют говорить о перспективах успешного развития рынка торгового финансирования и создания Tradetech 100.
Во-первых, приход институциональных инвесторов в результате стандартизации торгового финансирования ожидается весной 2019 года. Четырнадцать финансовых учреждений, среди которых Deutsche Bank, HSBC, ING, Lloyds Bank, Rabobank, Standard Bank, Standard Chartered Bank и Sumitomo Mitsui Banking Corporation утвердили инициативу развития торгового финансирования на основе платформы Tradeteq. Ожидается, что создание общих стандартов повысит операционную эффективность и усовершенствует систему управления рисками. Покрывая платежный разрыв между экспортерами и импортерами, небанковские инвесторы получат дополнительную прибыль13.
Во-вторых, расширение зон влияния финтех стартапов. В своих стратегиях развития каждый из рассмотренных финтех стартапов отмечает расширение географии оказания услуг в Европе, Африке и Азии, а также расширении перечня предоставляемых услуг.
В-третьих, развитие практики оказания услуг в облаке. Отмеченная перспектива развития торгового финансирования связана с общей рыночной тенденцией оказания IT услуг. Поскольку конечные пользователи перемещают свою деятельность в облако, поставщики должны последовать их примеру. Сотрудничая с облачными провайдерами, финтех платформы могут предложить конечным клиентам лучшую цену за ежемесячное обслуживание14.
В-четвёртых, активизация участия субъектов малого и среднего бизнеса благодаря решениям финтех стартапов.
Вместе с тем подчеркнём, что положительное развитие рынка торгового финансирования связано с консолидацией усилий на наднациональном уровне в части согласования правовых, административных, финансовых аспектов сделок, которые технически становятся всё проще реализуемы и повышением уровня знаний у участников рынка торгового финансирования о возможностях, которые предоставляют компании посредники, использующие технологии индустрии 4.0.
В заключении отметим, что финансирование трансграничного движения товарных потоков изначально связано с решением множества различных правовых, финансовых, административных и культурных вопросов. Решение задачи торгового финансирования в настоящее время усложняется геополитической неопределенностью, необходимостью мониторинга теневых финансовых потоков, а также политикой центральных банков, направленной на минимизацию риска неплатежей. Решения в области торгового финансирования, предлагаемые крупнейшими банками и финтех стартапами, основанные на технологиях индустрии 4.0 становятся менее ресурсо-затратными, что положительно сказывается не только на динамике рынка торгового
12 Patel D. What is "Tradetech"? URL: https://www.tradefinanceglobal.com/posts/what-is-tradetech.
13 Fourteen banks back trade finance standardisation initiative, 01 April 2019 URL: https://www.finextra.com/ newsarticle/33616/fourteen-banks-back-trade-finance-standardisation-initiative.
14 Levantor News. URL: http://www.levantor.com/sections.
финансирования, но и развитии мировой торговли. Перспективы успешного развития рынка торгового финансирования связаны с приходом небанковских инвесторов, с укреплением доверия и с повышением уровня знаний о возможностях технологий индустрии 4.0 всех вовлеченных сторон.
Автор пришёл к выводу, что уже заложены основы успешного развития рынка торгового финансирования: начинающаяся стандартизация сделок позволит привлечь инвестиции со стороны небанковских структур, активная разработка облачных решений сделает процесс оформления сделок ещё более удобным, при этом важно соблюдение следующих условий -укрепление доверия между участниками сделок и повышение уровня знаний и возможностей технологий индустрии 4.0 всех вовлеченных сторон.
Библиографический список
1. Проведена первая в мире реальная торговая сделка по технологии blockchain URL: https:// www.vedomosti.ru/finance/news/2016/09/08/656254-pervaya-blockchain (дата обращения: 27.07.2019).
2. Andreasyan T. Bolero's e-bill of lading in pioneering trade finance project in Australasia URL: https://www.bankingtech.com/2018/10/boleros-e-bill-of-lading-in-pioneering-trade-finance-project-in-australasia/ (дата обращения: 03.08.2019).
3. Blockchain in Trade Finance: Arguably the Hottest Banking Trend Right Now. Fintechnews Singapore, January 30, 2019. URL: http://fintechnews.sg/26329/blockchain/blockchain-in-trade-finance-the-hottest-banking-trend-right-now/(дата обращения: 09.08.2019).
4. Blockchain to Improve Trade Finance. Fintechnews Singapore, July 17, 2018. URL: http:// fintechnews.sg/21384/blockchain/blockchain-for-trade-finance/(дата обращения: 09.08.2019).
5. Clark J.J. Trade finance: developments and issues. CGFS Papers No 50, January 2014. URL: https:// www.bis.org/publ/cgfs50.pdf (дата обращения: 27.07.2019).
6. Di Caprio A., Kim K., Beck S. Trade Finance Gaps, Growth, and Jobs Survey, Asian Development Bank, 2017. URL: https://www.adb.org/sites/default/files/publication/359631/adb-briefs-83.pdf (дата обращения: 27.07.2019).
7. Fourteen banks back trade finance standardisation initiative, 01 April 2019 URL: https://www. finextra.com/newsarticle/33616/fourteen-banks-back-trade-finance-standardisation-initiative (дата обращения: 27.07.2019).
8. Levantor News. URL: http://www.levantor.com/sections (дата обращения: 27.07.2019).
9. Patel D. What is "Tradetech"? URL: https://www.tradefinanceglobal.com/posts/what-is-tradetech/ (дата обращения: 27.07.2019).
10. 2018 ICC Global Survey Report: Securing future growth. URL: https://iccwbo.org/publication/ global-survey-2018-securing-future-growth/ (дата обращения: 03.08.2019).
11. 2018 ICC trade register report. Global risks in trade finance. International Chamber of Commerce URL: http://www.iccwbo.ru//komissii/bankovskaya-komissiya/documents/icc-trade-register-report-2018.pdf (дата обращения: 03.08.2019).
