CC BY
25Особенности модели капитализма в государствах Центрально-Восточной Европы (эконометрический анализ)
Голубкин Александр Викторович,
младший научный сотрудник Института golubkinalexander@gmail.com
экономики РАН,
да
о
см
<в О!
О Ш
т х
<
т о х
X
Статья посвящена анализу моделей рыночного капитализма и направлений трансформационных процессов в странах Центральной и Восточной Европы, предназначенных к членству этих государств в Европейском Союзе. Трансформация национальных экономик стран Центральной и Восточной Европы и их интеграция в Европейский Союз совпали по времени проведения. Для многих стран Южной и Восточной Европы пройденный государствами Центральной и Восточной Европы интеграционный путь в единый рынок Европейский Союз является образцовым, поэтому анализ экономических последствий такого рода трансформации более чем актуален. Практическая значимость проведенного исследования обусловлена важностью опыта стран Центральной и Восточной Европы для кандидатов и будущих членов Европейский Союз, среди которых целый ряд бывших советских республик. Проведенный эконометрический анализ показал, что результаты трансформации экономической системы в странах Центральной и Восточной Европы являются противоречивыми. Сформировавшаяся зависимая модель рыночного капитализма в ходе трансформационного периода, лишила государств Центральной и Восточной Европы возможности применения индивидуальной политики реагировать на внешние вызовы. Ключевые слова: Центрально-Восточная Европа; Европейский Союз; трансформация; интеграция; прямые иностранные инвестиции; теория переходных процессов.
Исследование проведено при финансовой поддержке Российского фонда фундаментальных исследований (РФФИ), Проект № 18-010-00141а «Анализ моделей рыночной экономики в постсоциалистическом мире».
Введение
Страны Центрально-Восточной Европы (ЦВЕ) осуществили уникальный процесс промышленной реструктуризации, объединивший в себе трансформации национальных экономик и интеграцию в Европейский Союз (ЕС). По средствам подробной статистики в статье анализируется трансформационный процесс, а также эффективность сформировавшейся модели капиталистического режима в странах ЦВЕ.
В данном исследовании трансформационный процесс будет рассматриваться как переход от одной социально-экономической системы к другой. В данном случае переход от плановой экономики к рыночной [7].
Длительный процесс трансформации или перехода от плановой экономики к рыночной государств Центрально-Восточной Европы осуществлялся по средствам стратегии заимствования западноевропейских институтов. Проведение трансформационного процесса данным путем обусловлено несколькими факторами. Во-первых, географическая близость государств ЦВЕ с ЕС. Во-вторых, трансформационный и интеграционный процессы осуществлялись одновременно, как следствие заимствование развитых западноевропейских институтов стало актуальной и востребованной стратегией трансформации экономик стран ЦВЕ. Стоит также отметить, что интеграция государств Центрально-Восточной Европы в ЕС являлась главным стимулом проведения трансформации.
Став равноправными членами европейского сообщества, страны ЦВЕ утратили свою институциональную независимость. Трансформационный процесс сформировал зависимую от ЕС капиталистическую модель экономики в государствах Центрально-Восточной Европы.
1. Трансформационный период. Евроинте-грация
Начавшийся процесс трансформации в Центрально-Восточной Европе подразумевал комплексный переход от одной социальной и политической системы к совершенно другой. Переход включал в себя институциональные и структур-
ные преобразования и реформы. Основой этих преобразований была либерализация, приватизация и реструктуризация субъектов рынка. Существует взаимосвязь между процессом трансформации и региональной интеграцией, то есть регионализм был одной из основ трансформации. А именно, при либерализации внешнеэкономических связей, возобновлением механизма цен и обменного курса, регионализм сыграл важную роль в трансформации стран Центральной и Восточной Европы [12].
Таблица 1
Региональная интеграция в странах Центральной и Во-
Типология соглашений
Региональный форум (для политического, культурного и социального сотрудничества)
Между ЕС и странами ЦВЕ
Экономическая интеграция (соглашение о свободной торговле и таможенный союз)
В странах ЦВЕ
Между ЕС и странами ЦВЕ
В странах ЦВЕ
Соглашения Государства-члены
Центрально-Европейская Инициатива (ЦЕИ) Австрия, Албания, Болгария, Беларусь, Босния и Герцеговина, Чехия, Хорватия, Венгрия, Македония, Италия, Польша, Румыния, Словакия, Словения, Сербия, Украина
Совет Государств Балтийского Моря Дания, Эстония, Германия, Финляндия, Латвия, Ирландия, Литва, Польша, Норвегия, Европейская Комиссия, Россия, Швеция
Вышеградская группа Венгрия, Чехия, Польша и Словакия
Балтийский Совет Эстония, Литва и Латвия
Европейские Соглашения ЕС и страны кандидаты
Центрально- Европейская Ассоциация Свободной Торговли Венгрия, Польша, Чехия, Словения, Словакия, Болгария, Хорватия, Румыния
Соглашение о Свободной Торговле Балтийского Региона Латвия, Литва и Эстония
Таможенный Союз Словакия и Чехия
Источник: Сайты соглашений и сайт Европейского Союза, europa.eu.int/.
Регионализм также рассматривается как часть институциональных преобразований, то есть изменений, связанных с разработкой и исполнением правовых и институциональных рамок в социальной и экономической сфере, так как региональные соглашения часто создавали основные необходимые рамки для внешнего сектора
трансформации. Изначально, это были Европейские соглашения с их прочной институциональной структурой, проверенные и надежные правила Западного мира, которые были применены к международной торговли стран ЦВЕ. Тем не менее, можно полагать, что сама региональная интеграция в Центральной и Восточной Европе создала институциональную основу для международной торговли [15].
Подход ЕС к формированию институциональной базы в странах ЦВЕ был осуществлен с помощью "Копенгагенских критериев", которые были приняты Европейским Советом в 1993 г. Частью формирования институциональной базы, было принятие всеми странами ЦВЕ законодательства ЕС для формирования политических, экономических и правовых институтов в странах ЦВЕ (Acquis Communautaire). В связи с этим, после 1989 г. эти страны с переходной экономикой рассматриваются как крупный "импортер" политических и экономических моделей с Запада и фундаментальных изменений в формальных и неформальных правилах (институтах), влияющих на развитие в этих странах [1].
Институты являются важным и определяющим фактором для развития международной торговли. Следовательно, повышение эффективности функционирования институтов в странах с переходной экономикой, до и после вступления в ЕС должно было стимулировать развитие международной торговли [4].
Переход от централизованно-планируемой к рыночной экономике подразумевал крупные институциональные изменения во всех странах Центрально-Восточной Европы, эффективность которых, в свою очередь, во многом зависела от стартовых условий стран, особенностей их институциональной среды [5].
Страны ЦВЕ осуществляли трансплантацию западноевропейских институтов при финансовой поддержке со стороны ЕС. При этом, оказывая финансовую помощь, ЕС преследовал политические мотивы. Таким образом, строгий контроль со стороны ЕС способствовал тому, что в ходе трансплантации западноевропейских институтов странами ЦВЕ, не проявлялись дисфункции заимствованных институтов такие, как мутация или отторжение [3].
Интеграция стран Центрально-Восточной Европы в Европейских Союз обусловила предпосылки для догоняющего роста и проходила по трем главным направлениям, институциональная адаптация, региональная политика ЕС и интеграция в экономической сфере.
Институциональная адаптация была реализована странами ЦВЕ в ходе их вступления в ЕС. Неразвитые институты стран ЦВЕ были модернизированы по европейским стандартам. Предполагается, что в процессе экономического роста не-
х
X
о
го А с.
X
го m
о
ю 6
м о
to
мало важную роль играет качество и уровень развития институтов [9]. Поэтому, институты, трансплантированные странами ЦВЕ, оказывают влияние как на экономико-социальное развитие, так и на качество жизни.
Таким образом, процесс трансформации экономик стран ЦВЕ и предвступительные преобразования, направленные на вступление стран ЦВЕ в ЕС, совпали как по времени проведения реформ, так и по основным направлениям реформирования [2].
2. Инвестиции
В 1990-х годах страны ЦВЕ сняли все ограничения, связанные с деятельностью иностранных инвесторов почти во всех сферах. Проводилась либерализация инвестиционных режимов.
ÎISiaifilSSlSîiSaBasfiBÈSgSSÛSaïïïï:;
çnçni?icn(Tiff\i7\cnoOOOOOQOOa00000000
Болгария -Be«rp««A ^—Латвия Лиги Польша -Румыния
-Сломкия -Словения -Чехия -Эстония -XOpSSTHfl
Данная модель включает в себя следующие переменные: у^ - годовой приток прямых иностранных инвестиций страны i в страну j за время t и хць - обозначает 1 х к вектор экзогенных переменных. Параметр а отражает процесс корректировки, ведущий к равновесию. А параметр р измеряет краткосрочный эффект х^ на годовой приток иностранных инвестиций у^. Долгосрочный эффект будет определяться как ^/(1 - а).
Исходя из результатов, полученных в рамках данной модели, сделаны следующие выводы. Существует взаимосвязь между торговлей и прямыми иностранными инвестициями. Помимо традиционных факторов, влияющих на приток ПИИ, также значительные воздействия на приток ПИИ оказывают и трансформационные факторы. На динамику и объемы привлеченных ПИИ влияет, в частности, активность процесса и способы проведения приватизации [11].
Восточное расширение Европейского Союза имеет значительное влияние на приток прямых иностранных инвестиций в страны Центральной и Восточной Европы. Так, из-за евроинтеграции рыночный потенциал стран ЦВЕ значительно вырос. За счет снижения таможенных тарифов сократились торговые издержки [13].
Таким образом, страны ЦВЕ смогли привлечь большой объем прямых иностранных инвестиций за счет их интеграции в ЕС, а также проходимого трансформационного процесса их экономик.
Рис. 1. Динамика притока ПИИ в страны ЦВЕ за 1992-2017 гг. Источник: данные UNCTADstat, unctadstat.unctad.org/wds/TableViewer/
Объем привлеченных ПИИ различается между странами Центрально-Восточной Европы. Так, Чехия, Венгрия, Польша, Словакия и Словения привлекли солидный объем ПИИ, в то время как Болгария и Румыния привлекли значительно меньше ПИИ. Некоторые иностранные исследователи полагают, что такой неравномерный характер распределения прямых иностранных инвестиций в странах ЦВЕ не может в полной мере быть объяснен традиционными факторами. Важную роль здесь играют трансформационные детерминанты, так как они влияют на инвестиционные решения [6].
Проанализируем влияние традиционных и трансформационных факторов на приток прямых иностранных инвестиций в страны ЦВЕ в годы экономической и институциональной трансформации, по средствам динамических панельных данных, которые позволяют провести анализ влияния традиционных и трансформационных факторов на привлечение ПИИ [8].
Динамическая модель прямых иностранных инвестиций выглядит следующим образом: Уу* = + Рх1п + Му + ^ -И <1- 0)
4. Противоречивые результаты трансформации. Эффективность модели рыночного капитализма
Трансформация стран Центрально-Восточной Европы, также как их присоединение к Европейскому Союзу носят неоднозначный характер экономических и социальных последствий. Рассматриваемая группа стран ЦВЕ успешно развивалась до мирового финансового кризиса 2008-2009 гг., который стал серьезным испытанием для их макроэкономической устойчивости [10].
Согласно данным Евростата, с 2004 по 2009 гг. экономика стран пятого расширения росла даже быстрее, чем экономики бывшего ЕС-15 (5,6% в год и 2,2% соответственно). А Словакия и страны Балтии в некоторые из этих лет достигли 7-10%-ых темпов экономического роста в год. За счет интеграции в ЕС был достигнут дополнительный рост ВВП - в среднем 1,75% в год в течение 2000-2009 гг.1.
Платой за положительную динамику экономического роста для стран ЦВЕ, стал отказ от полного контроля над своим денежным обращением, потоками капитала, товаров и услуг, миграцией, а также над своими экономическими системами в
1 www.europa.eu. European Commission: 5 years of an enlarged EU.
целом. Например, в Словении, Словакии и Эстонии, которые присоединились также и к Европейскому Валютному Союзу, монетарная политика передана Европейскому Центральному Банку. Фискальная политика ограничивается Пактом о Росте и Стабильности (Growth and Stability Pact), а также другими постановлениями, исходящими от ЕС. Что еще важнее, потоки товаров и капитала теперь тесно взаимосвязаны со «старыми» странами-членами ЕС, а страны ЦВЕ - это, скорее, зависимые регионы [12].
стран Центральной и Восточной Европы. Экономический эффект модели рыночного капитализма (членства) будет обозначаться через фиктивные переменные (в данном случае EUMit), равные 0, когда страны ЦВЕ еще не вступили в ЕС, и 1, когда страны ЦВЕ вступили в ЕС.
Используемые индексы обозначают членство страны i в году t. Поставленная гипотеза будет проверяться при помощи модели, которую можно записать в обобщенном виде следующим образом:
yit = a + p*Xit+Y*Xit* EUMit + eit, где yit — объясняемая переменная, обозначающая ВВП на душу населения по паритету покупательной способности страны i за год t; Xit — матрица факторов; EUMit — фиктивные переменные, обозначающие наличие членства в ЕС.
В табл. 2 сведены результаты, полученные из моделей фиксированных и случайных эффектов, а также модели линейной регрессии (Pooled OLS модели).
Таблица 2
Рис. 2. Среднегодовые темпы роста реального ВВП стран Центральной и Восточной Европы, 1995-2018 гг.. Источник: рассчитано по данным Eurostat Database, http://ec.europa.eu/eurostat/
В период после 1995 г. основным источником экономического роста в этом регионе было накопление капитала. Рост производительности труда и многофакторной производительности часто оказывали незначительные эффекты. Следовательно, в странах ЦВЕ наблюдалась обширная инвестиционно-ориентированная модель роста. Медленные темпы экономического роста стран ЦВЕ, по сравнению с Германией, по объёму ВВП, обусловлены тем, что в странах ЦВЕ низкая капиталоёмкость и низкая многофакторная производительность [18].
Оценим экономический эффект модели рыночного капитализма (членства в ЕС) стран Центрально-Восточной Европы. Для этого оценим влияние следующих детерминант: объемов импорта и экспорта, прямых иностранных инвестиций, уровня занятости в экономиках стран ЦВЕ, уровня инфляции, валового прироста основного капитала и государственных расходов на динамику реального ВВП на душу населения данных стран. То есть определим, как рыночный капитализм (членство в ЕС) отразился на экономическом росте рассматриваемых государств.
По средствам эконометрического анализа проверим следующую гипотезу. Со вступлением в Европейский союз стран ЦВЕ детерминанты, влияющие на экономический рост, усилили свое воздействие на реальный ВВП на душу населения
Зависимая переменная: реальный ВВП на душу населения (1) Pooled-Model (2) Fixed-Effects Model (3) Random-Effects Model
IMP -342.5*** (38.95) -16.39** (23.61) -31.05* (24.21)
EXP 368.7*** (34.88) 63.16** (22.98) 78.70*** (23.44)
FDI 71.70* (31.05) 13.63** (13.27) 14.20* (13.77)
EMP 193.3*** (39.14) 139.1*** (23.01) 143.4*** (23.68)
GOVEXP -226.1*** (60.82) -127.0** (38.31) -104.2** (39.03)
GCF 240.8*** (40.13) 27.86*** (22.34) 40.13* (22.89)
IR -0.0251* (1.312) -0.450* (0.447) -0.424* (0.526)
EUM 1555.8*** (447.3) 2047.8*** (194.8) 2002.0*** (201.4)
_cons 13294.0*** (2241.4) 633.5*** (1627.8) 1598.0* (1738.0)
N- Number of observations R-sq adj. R-sq rmse 275 0.649 0.629 2512.8 275 0.878 0.866 837.1 275 2512.8
Standard errors in parentheses * p < 0.05, ** p < 0.01, *** p < 0.001
Источник: рассчитано автором.
Коэффициент детерминации (Р2), полученный из модели с фиксированными эффектами, составил 0,878. Таким образом, на экономический рост стран Центрально-Восточной Европы за исследуемый период 1990-2015 гг. негативное влияние оказывали такие факторы, как импорт, государственные расходы и уровень инфляции. Так, по результатам, полученным из модели с фиксированными эффектами, можно сказать, что при изменении коэффициента импорта на 1 единицу
X X
о
го А с.
X
го m
о
ю 6
м о
to
а>
о
CS
to
Ol
О Ш
m
X
3
<
m о x
X
ВВП на душу населения стран ЦВЕ сокращается на 4,47 долл. США. Такая же ситуация происходит и при изменении коэффициентов государственных расходов и уровня инфляции на 1 единицу, тогда ВВП сокращается на 172,1 и 0,73 долл. США соответственно.
Положительный эффект на экономический рост рассматриваемых стран оказывают экспорт, прямые иностранные инвестиции, уровень занятости и валовой прирост основного капитала. Так, при увеличении коэффициента экспорта ВВП на душу населения стран ЦВЕ растет на 32,43 долл. США. А при росте коэффициента валового прироста основного капитала ВВП увеличивается на 31,35 долл. США. Самое наибольшее положительное влияние на экономический рост стран ЦВЕ оказывали прямые иностранные инвестиции и уровень занятости в экономике. Так, с ростом коэффициента ПИИ ВВП увеличивается на 94,56 долл. США, а при увеличении коэффициента уровня занятости в экономике ВВП растет на 82,96 долл. США.
Объем импорта стран ЦВЕ после присоединения к ЕС сохранил негативное влияние на экономический рост. Однако приток прямых иностранных инвестиций в период 2004-2015 гг. проявлял негативное влияние на ВВП на душу населения стран ЦВЕ, соответствующий коэффициент составил -122,0. Это означает, что при изменении данного коэффициента на 1 единицу ВВП сокращается на 122,0 долл. США. Также коэффициент валового прироста основного капитал получился отрицательным. Полученные коэффициенты фиктивных переменных говорят о том, что сформированная модель рыночного капитализма, также как и членство в ЕС принесло противоречивые результаты для стран Центральной и Восточной Европы.
Экономический рост стран Центрально-Восточной Европы был обусловлен, в основном, внешним финансированием. Прямые иностранные инвестиции сыграли значимую роль в структурном восстановлении экономик стран ЦВЕ, сделав их зависимыми от внешнего финансирования. ПИИ распределялись неравномерно по экономикам стран ЦВЕ. Следовательно, экономики были уязвимы к внешним шокам [16].
Заключение
Трансформация национальных экономик стран Центрально-Восточной Европы, начатая в 90х гг., совпала по времени проведения с интеграцией данных государств в ЕС и проходила по торговому, инвестиционному и институциональному направлению трансформационного процесса. Проведенный трансформационный процесс в 90х гг., сформировал в государствах Центрально-Восточной Европы зависимую модель рыночной экономики. Институциональный переход к рыноч-
ной экономики осуществлялся по средствам стратегии заимствования западноевропейских институтов.
Восточное расширение Европейского Союза имеет значительное влияние на приток прямых иностранных инвестиций в страны Центрально-Восточной Европы. Экономический рост государств Центрально-Восточной Европы был обусловлен, в основном, внешним финансированием. Прямые иностранные инвестиции сыграли значимую роль в структурном восстановлении экономик стран ЦВЕ, сделав их зависимыми от внешнего финансирования.
Литература
1. Глинкина С.П. Методология многоуровневого анализа посткоммунистических трансформаций / М.: ИЭ РАН, 2008.
2. Глинкина С.П., Куликова Н.В. Трансформация и ее социально-экономические эффекты в Центральной и Восточной Европе / Белорусский Экономический Журнал №3, стр. 3-17, 2013.
3. Глинкина С.П., Куликова Н.В., Синицина И.С. Страны Центрально-Восточной Европы: Евроинте-грация и экономический рост // Научный доклад. -М.: Институт экономики РАН, 2014. - 84 с.
4. Голубкин А. В., Яковлев А. А. Об итогах трансформации стран Центрально-Восточной Европы (теоретико-эконометрический подход) // Экономика и управление. 2019. № 1 (159). С. 2637.
5. Результаты трансформации в странах Центральной и Восточной Европы (общественно-политический и экономический аспекты) / Отв. ред. Н.В. Куликова. - M.: ИЭ РАН, 2013. - 392 с.
6. Толмачев М.Н. Теоретические и эмпирические подходы к конвергенции сельскохозяйственного производства / Управление экономическим развитием, Вестн. Волгогр. гос. ун-та. Сер. 3, Экон. Экол. 2012. № 1 (20).
7. Экономика переходного периода. Очерки экономической политики посткоммунистической России. 1998-2002 / под ред. Е. Т. Гайдара. М.: Дело, 2003. 832 с.
8. Яковлев А. А., Голубкин А. В. К вопросу об экономическом сотрудничестве Китая со странами Центрально-Восточной Европы // Экономика и управление. 2017. № 9 (143). С. 13-19.
9. Aaron J. Growth and Institutions: A Review of the Evidence. The World Bank Research Observer, v.15, No.1, 99-135, 2000.
10.Äkos Dombi. Economic Growth and Development in Central and Eastern Europe after the Transformation. p. 453-456.
11.Carstensen K., Toubal F. Foreign Direct Investment in Central and Eastern European Countries: A Dynamic Panel Analysis / Journal of Comparative Economics, Working Paper, Kieler Arbeitspapiere, No. 1143, 2003.
12.Cihelkova E., Hnat P. Regional Integration of the New Member States during the Pre-Accession Period and after Eastern Enlargement / / EU-China European Studies Centres Programme, CAP Working Paper, December 2006.
13.Dobrinsky R., Havlik P. Economic Convergence and Structural Change: the Role of Transition and EU Accession / / The Vienna Institute for International Economic Studies, Research Report 395, July 2014.
14.Doktori ertekezes, Physical capital accumulation and economic growth in the Central Eastern European countries between 1995 and 2007, p. 1-3, Budapest, 2013.
15.Ferencikova S., Smith A. Regional Transformations and Foreign Investment on the Road to Capitalism in Eastern Europe: case studies from the manufacturing sector in Slovakia / / University of Sussex, Research Paper 30, May 1997.
16.Gheorghe H. Popescu. FDI and Economic Growth in Central and Eastern Europe. Sustainability ISSN 2071-1050. 2014.
17.Ivan Teodorovic. CEE Countries - Some Issues of EU Accession. Издательство Ekonomski Pregled, 53 (11-12). p. 1087-1108. 2002.
18.Landesmann M., Richter S. Consequences of EU Accession: Economic Effects on CEECs / / wiiw Research Reports No. 299, August 2003.
Characteristics of the model of capitalism in the States of
Central and Eastern Europe (Econometric analysis) Golubkin A.V.
Institute of Economics Russian Academy of Sciences The article is devoted to the analysis of models of market capitalism and directions of transformation processes in the countries of Central and Eastern Europe, intended for the membership of these States in the European Union. The transformation of the national economies of Central and Eastern Europe and their integration into the European Union coincided in time. For many countries of southern and Eastern Europe, the integration path of the Central and Eastern European States into the single market of the European Union is exemplary, so the analysis of the economic consequences of this kind of transformation is more than relevant. The practical significance of the study is due to the importance of the experience of the Central and Eastern European countries for the candidates and future members of the European Union, including a number of former Soviet republics. The econometric analysis showed that the results of the transformation of the economic system in the countries of Central and Eastern Europe are contradictory. The established dependent model of market capitalism during the transformation period deprived the Central and Eastern European States of the opportunity to apply individual policies to respond to external challenges. Keywords: Central and Eastern Europe; European Union; transformation; integration; FDI; theory of transient processes.
References
1. Glinkina S.P. Metodologiya mnogourovnevogo analiza postkommunisticheskikh transformatsiy / M.: IE RAN, 2008.
2. Glinkina S.P., Kulikova N.V. Transformatsiya i yeye sotsial'no-ekonomicheskiye effekty v Tsentral'noy i Vostochnoy Yevrope / Belorusskiy Ekonomicheskiy Zhurnal №3, str. 3-17, 2013.
3. Glinkina S.P., Kulikova N.V., Sinitsina I.S. Strany Tsentral'no-Vostochnoy Yevropy: Yevrointegratsiya i ekonomicheskiy rost // Nauchnyy doklad. - M.: Institut ekonomiki RAN, 2014. - 84 s.
4. Golubkin A. V., Yakovlev A. A. Ob itogakh transformatsii stran Tsentral'no-Vostochnoy Yevropy (teoretiko-ekonometricheskiy podkhod) // Ekonomika i upravleniye. 2019. № 1 (159). S. 2637.
5. Rezul'taty transformatsii v stranakh Tsentral'noy i Vostochnoy Yevropy (obshchestvenno-politicheskiy i ekonomicheskiy aspekty) / Otv. red. N.V. Kulikova. - M.: IE RAN, 2013. - 392 c.
6. Tolmachev M.N. Teoreticheskiye i empiricheskiye podkhody k konvergentsii sel'skokhozyaystvennogo proizvodstva / Upravleniye ekonomicheskim razvitiyem, Vestn. Volgogr. gos. un-ta. Ser. 3, Ekon. Ekol. 2012. № 1 (20).
7. Ekonomika perekhodnogo perioda. Ocherki ekonomicheskoy politiki postkommunisticheskoy Rossii. 1998-2002 / pod red. Ye. T. Gaydara. M.: Delo, 2003. 832 s.
8. Yakovlev A. A., Golubkin A. V. K voprosu ob ekonomicheskom sotrudnichestve Kitaya so stranami Tsentral'no-Vostochnoy Yevropy // Ekonomika i upravleniye. 2017. № 9 (143). S. 13-19.
9. Aaron J. Growth and Institutions: A Review of the Evidence. The World Bank Research Observer, v.15, No.1, 99-135, 2000.
10. Äkos Dombi. Economic Growth and Development in Central and Eastern Europe after the Transformation. p. 453-456.
11. Carstensen K., Toubal F. Foreign Direct Investment in Central and Eastern European Countries: A Dynamic Panel Analysis / Journal of Comparative Economics, Working Paper, Kieler Arbeitspapiere, No. 1143, 2003.
12. Cihelkova E., Hnat P. Regional Integration of the New Member States during the Pre-Accession Period and after Eastern Enlargement / / EU-China European Studies Centres Programme, CAP Working Paper, December 2006.
13. Dobrinsky R., Havlik P. Economic Convergence and Structural Change: the Role of Transition and EU Accession / / The Vienna Institute for International Economic Studies, Research Report 395, July 2014.
14. Doktori ertekezes, Physical capital accumulation and economic growth in the Central Eastern European countries between 1995 and 2007, p. 1-3, Budapest, 2013.
15. Ferencikova S., Smith A. Regional Transformations and Foreign Investment on the Road to Capitalism in Eastern Europe: case studies from the manufacturing sector in Slovakia / / University of Sussex, Research Paper 30, May 1997.
16. Gheorghe H. Popescu. FDI and Economic Growth in Central and Eastern Europe. Sustainability ISSN 2071-1050. 2014.
17. Ivan Teodorovic. CEE Countries - Some Issues of EU Accession. Издательство Ekonomski Pregled, 53 (11-12). p. 10871108. 2002.
18. Landesmann M., Richter S. Consequences of EU Accession: Economic Effects on CEECs / / wiiw Research Reports No. 299, August 2003.
X X О го А С.
X
го m
о
ю 6
м о
to
