CC BY
7
ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ
НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМ ECONOMY AND MANAGEMENT OF NATIONAL ECONOMY
УДК 339.23.4 https://doi .org/10.23947/2413-1474-2022-6-2-44-49
Особенности капитализации природных ресурсов агропроизводственной сферы Поляков В. В.
Донской государственный технический университет (Ростов-на-Дону, Российская Федерация)
Рассматривается процесс обретения природными ресурсами свойств природных активов, обладающих способностью приносить постоянный капитальный доход их владельцам. Обосновано, что обеспечение эффективности процесса капитализации природных ресурсов в рамках сферы сельскохозяйственного производства возможно только в рамках реализации комплексного подхода к управлению территориальными экономическими системами. Представлены основные элементы механизма секьюритизации как способа превращения незадействованных активов в приносящие доход элементы капитала с помощью использования фондовых инструментов.
Ключевые слова: капитализация, природные ресурсы, природные активы, природно-ресурс-ный капитал.
Для цитирования: ПоляковВ.В. Особенности капитализации природных ресурсов агропроизводственной сферы / Поляков // Экономика и экология территориальных образований. — 2022. — Т. 6, № 2. — С. 44-49. https://doi .org/10.23947/2413-1474-2022-6-2-44-49
Features of capitalization of natural resources of the agricultural sector Polyakov V. V.
Don State Technical University (Rostov-on-Don, Russian Federation)
The process of acquiring the properties of natural assets by natural resources with the ability to bring permanent capital income to their owners is considered. It is proved that ensuring the efficiency of the process of capitalization of natural resources within the scope of agricultural production is possible only within the framework of the implementation of an integrated approach to the management of territorial economic systems. The main elements of the securitization mechanism as a way of converting unused assets into income-generating capital elements through the use of stock instruments are presented.
Keywords: capitalization, natural resources, natural assets, natural resource capital.
For citation: Polyakov, V. V. Features of capitalization of natural resources of the agricultural sector / V. V. Polyakov // Economics and ecology of territorial formations. — 2022. — vol. 6, no. 2. — p. 44-49. https://doi .org/10.23947/2413-1474-2022-6-2-44-49
Введение. Использование природных ресурсов является одним из базисных элементов формирования агропроизводственных циклов, а степень эффективности управления данным процессом в значительной степени определяет прибыльность производителей сельскохозяйственной продукции. Однако обретение природными ресурсами, используемыми в сельском
хозяйстве, способности обеспечивать получение соответствующего дохода обуславливает необходимость их капитализации, то есть трансформационного перехода из состояния элементов природно-ресурсного потенциала в состояние актива, обладающего возможностью капиталообразования.
Поскольку капитал, по сути, является самовозрастающей стоимостью, способной расширенно воспроизводить себя в постоянном движении в форме непрерывного замкнутого цикла, то капитальную форму способны приобретать любые вещи, блага и ресурсы, которые вовлечены в процессы хозяйственной деятельности и обладают способностью к расширенному воспроизводству. Поэтому для того, чтобы любые блага (в том числе природные ресурсы) приобрели признаки капитала, необходимо обеспечить условия для реализации их свойств расширенного воспроизводства [1].
Последнее, в свою очередь, становится возможным путем интеграции ресурсов в производственно-хозяйственные процессы, преследующие цель максимизации уровня эффективности их использования, то есть увеличение объема генерируемой добавленной стоимости в расчете на единицу потребленного ресурса. При этом такая интеграция ресурсов возможна только через обретение прав на них субъектами экономических отношений, защищенных юридическим статусом. Приобретая четко специфицированный статус собственности и реальное стоимостное измерение, а также интегрируясь в цепи создания стоимости, каждый ресурс трансформируется в актив, который способен функционировать в экономическом пространстве.
Основная часть. Природный ресурс, трансформируясь в природный актив, используется для удовлетворения потребностей человека и общества в целом в благах, а также как источник получения дохода от его использования.
Основным признаком природного ресурса является наличие потенциальной возможности получения от его использования определенных благ и услуг для удовлетворения потребностей общества. В отличие от него, в понятие природного актива заложены основные свойства, присущие любому активу как таковому, а именно:
• актив выступает в качестве источника будущих чистых денежных потоков;
• субъект хозяйствования может извлекать выгоду из использования актива;
• право контроля над выгодами, приносимыми использованием актива, имеет юридическую природу.
Таким образом, основным признаком природного актива является наличие капитальной отдачи от его использования в экономической деятельности, характеризующей наличие текущего или потенциального дохода от вовлечения ресурса в экономические отношения. В отличие от природного ресурса, природный актив характеризуется следующими признаками:
• природным активом является природный ресурс, который уже вовлечен в хозяйственный оборот или который может быть использован для производства товаров или предоставления услуг;
• природный актив характеризуется наличием идентифицированного владельца и активного распорядителя и пользователя, т. е. он должен быть собственностью, которая приносит доход от использования в экономической деятельности;
• природный актив должен иметь основные свойства капитального актива, в частности, быть оцененным по определенной стоимости, отраженной в балансе учета активов, использоваться как источник получения дохода и т. д.;
• основа для использования природного актива в качестве источника дохода формируется наличием правового статуса, закрепленным правовым актом или событием, несущим за собой правовые последствия, дающие право субъекту хозяйствования получать и присваивать доход, приносимый этим активом.
При этом среди специалистов, занимающихся проблематикой капитализации природных ресурсов в сфере агропроизводства, существуют различные подходы к пониманию сущностного содержания данного понятия.
Так, А. В. Марковский и его соавторы под капитализацией природных ресурсов понимает их вовлечение в процесс общественного производства с целью превращения в капитал и увеличения добавленной стоимости, которая образуется на их основе [2]. А. С. Молчан трактует данное понятие как процесс привлечения природных ресурсов в экологосбалансирован-ное сельскохозяйственное производство и трансформации их в капитал, участвующий в формировании добавленной стоимости в рамках соответствующей территориальной среды [3]. Л. В. Кучер рассматривает капитализацию природных ресурсов как процесс их трансформации в материальные и нематериальные активы (в том числе имущественные права, которые включают в себя права пользования земельными, водными и другими природными ресурсами) [4].
По мнению автора, капитализацию природных ресурсов можно определить в качестве процесса обретения последними адекватного финансового измерения их ценности, подчиненного целям повышения эффективности их использования в экономической деятельности, с одной стороны, а также сохранения и восстановления количественных и качественных параметров природных ресурсов в рамках наиболее полного удовлетворения потребностей всех участников производственно-хозяйственной цепочки, а также населения, проживающего на территории, которая наделена этими ресурсами. В данном контексте фактически речь идет об обеспечении функционирования действенного механизма воспроизводства природно-ресурсного капитала территории, в рамках которого природные ресурсы обретают свойства капиталооб-разующих активов, задействованных в процессе данного воспроизводства.
Природные ресурсы как основа эндогенного потенциала развития территориальных экономических систем являются довольно специфическим типом вовлеченных в экономический оборот активов, главная особенность которых заключается в возможности быстрого исчерпания или значительного снижения качества при недобросовестном управлении.
В этой связи обеспечение эффективности процесса капитализации природных ресурсов в рамках сферы сельскохозяйственного производства возможно только в рамках реализации комплексного подхода к управлению территориальными экономическими системами с учетом следования трем важнейшим принципам, которыми являются:
• сбалансированность стратегических ориентиров экономического развития и достижение текущей экономической эффективности;
• обеспечение социальных потребностей населения и социальной справедливости;
• сохранение окружающей природной среды и достижение экологической безопасности.
При этом главную цель комплексного управления процессами капитализации природных ресурсов можно определить как разрешение противоречия между необходимостью обеспечения максимально возможной экономической эффективности их функционирования, с од-
ной стороны, и обеспечением воспроизводства имеющейся природно-ресурсной базы — с другой, то есть данная цель заключается в достижении эколого-экономической сбалансированности агропроизводственной деятельности в контексте ее ресурсного обеспечения.
Характеризуя природные ресурсы как один из наиболее недокапитализированных видов потенциальных активов, все большее число исследователей указывают на необходимость расширения способов введения их в оборот, одним из которых является использование механизма секьюритизации активов.
Его главной характерной особенностью является то, что в процессе секьюритизации происходит выделение определенных активов и их передача в дифференцированный пул, который списывается с баланса инициатора и передается специально созданной организации, которая в дальнейшем выпускает ценные бумаги, подкрепленные этими активами, и размещает их среди широкого круга инвесторов. В целом можно сказать, что в последние десятилетия перечень видов активов, которые могут быть секьюритизированы, постоянно расширяется. В современных условиях становится возможной секьюритизация практически любых прав, которые обеспечивают будущие поступления финансовых потоков. К их числу, несомненно, относятся и природные ресурсы, используемые в процессе сельскохозяйственного производства.
В данном контексте трансформация элементов природно-ресурсного потенциала в элементы природного капитала осуществляется по следующим направлениям:
1) введение в хозяйственный оборот некапитализированных ресурсов через механизм секьюритизации, рассматриваемый как способ превращения незадействованных активов в приносящие доход элементы капитала с помощью фондовых инструментов;
2) эффективное использование механизма секьюритизации природных ресурсов через процессы их аллокации, создающие основу для формирования активов;
3) формирование компаний специального назначения (SPV), в функции которых входит трансформация ресурсов в активы;
4) выбор активов, наиболее приемлемых для секьюритизации, на основе капитализации природных ресурсов с обеспечением юридической и финансовой защиты инвесторов [5].
К числу основных этапов процесса секьюритизации природных ресурсов относятся аллокация этих ресурсов, формирование на их основе соответствующих активов, введение активов в экономический оборот.
В ходе аллокации природных ресурсов происходит спецификация прав собственности на них и отграничение хозяйственных рисков собственников от рисков формируемых активов на основе образования их пула.
Управление этим пулом осуществляется компанией специального назначения (SPV), в создании которой могут участвовать региональные и муниципальные органы власти, частные инвесторы и другие заинтересованные стороны. В некоторых случаях функции SPV для пула мелких заемщиков может выполнять достаточно крупная организация регионального уровня. Как правило, этот вариант возникает при реализации инвестиционных проектов на стыке различных территорий и позволяет оптимальным образом выстроить отношения между участниками проекта.
Создание корпоративной структуры по управлению инвестициями может быть более эффективным при участии крупных банковских организаций, которые заинтересованы в финансировании сектора агропроизводства.
Привлеченные SPV финансовые средства становятся инвестиционными ресурсами для владельцев соответствующего природно-ресурсного капитала и помогают обеспечить реализацию необходимых для развития бизнеса либо территории проектов, доходы от которых в существенной степени формируют основу для воспроизводства данного капитала.
Заключение. Таким образом, в схематическом виде процесс капитализации природных ресурсов агропроизводственной сферы на основе использования механизма секьюритизации можно представить следующим образом (рис. 1).
Рис. 1. Этапы процесса секьюритизации природных ресурсов, используемых в сельскохозяйственном производстве
При этом крайне важно учитывать, что необходимым условием приобретения ресурсом формы капиталообразующего актива является его интеграция в определенное экономическое, финансовое, социальное пространство в условиях благоприятной институциональной среды и четкого нормативно-правового регулирования. Именно поэтому способность природного актива исполнять капиталообразующую функцию определяется степенью его интегрированно-сти во все указанные пространства, то есть той позицией, которую будет занимать актив в целях создания стоимости, и его вкладом в данный процесс.
Библиографический список
1. Радаев, В. В. Понятие капитала, формы капиталов и их конвертации / В. В. Радаев // Экономическая социология. — 2003. — Т. 3, № 4. — С. 20-32.
2. Методические подходы к капитализации лесных ресурсов региона / А. В. Марковский, А. В. Родионов, Ю. В. Савельев, А. М. Цыпук // Использование и охрана природных ресурсов в России. — 2005. — № 2. — С. 66-70.
3. Молчан, А. С. Капитализация воспроизводственного потенциала как фактор, обеспечивающий промышленное развитие региона / А. С. Молчан, Л. И. Тринка // Политематический сетевой электронный научный КубГАУ. — 2011. — № 66. — С. 150.
4. Кучер, Л. Ю. Капитализация земель в системе финансирования аграрных проектов // Proceedings of the International scientific and practical conference «Bulgaria of regions». — Plovdiv, 2018. — Р. 346.
5. Капитализация природных ресурсов / Бизнес-институт : [сайт]. — URL: http://biznes-institut.ru/predpriyatie-produkciya-marketing/1294-kapitalizaciya-prirodnyh-resursov.html (дата обращения: 26.07. 2022).
Об авторе:
Поляков Вячеслав Владимирович, доцент кафедры «Экономика природопользования и кадастра» Донского государственного технического университета (344003, РФ, г. Ростов-на-Дону, пл. Гагарина, 1), кандидат экономических наук, доцент, докторант, [email protected]
Author:
Polyakov Vyacheslav V. associate professor, the department of «Economics of Nature Management and Cadaster», Don State Technical University (1, Gagarin sq., Rostov-on-Don, RF, 344003), [email protected]
