CC BY
45
ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В СФЕРЕ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИЙ
М.С. Телегин
Важным условием эффективности реализации инвестиционного проекта является учет отраслевых особенностей объекта инвестирования, которые особенно сильно влияют на принятие инвестиционных решений в высокотехнологических отраслях, к которым относится сфера телекоммуникаций. К числу таких особенностей следует отнести следующие.
Сильное регулирование отрасли со стороны государства, которое характерно практически для всех национальных экономик. Так, например, Министерство внутренних дел Индии в 2001 году направило в Департамент по телекоммуникациям предписание об ограничении доли иностранных капиталов в пакетах акций телекоммуникационных компаний, поскольку считает ее увеличение рискованным для экономики. Китайские власти жестко ограничили участие иностранного капитала в китайских телекоммуникационных компаниях и, наоборот, всячески поддерживают работу китайских операторов связи по всему миру. На данный момент рынок телекоммуникаций России контролируется 4 организациями, каждая из которых выполняет определенную роль. Министерство информационных технологий и связи РФ является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по выработке государственной политики и нормативно-правовому регулированию в сфере информационных технологий, электросвязи и почтовой связи, в том числе в области использования информационных технологий при формировании государственных информационных ресурсов и обеспечения доступа к ним, развития систем телевизионного вещания и радиовещания, использования и конверсии радиочастотного спектра. Федеральная служба по надзору в сфере связи осуществляет такие функции, как госнадзор и контроль в области связи, в том числе за соблюдением требований к построению сетей электросвязи и почтовой связи, требований по проектированию, строительству, реконструкции и эксплуатации сетей и сооружений связи; за соблюдением операторами связи требований к пропуску трафика и его маршрутизации; за соблюдением порядка распределения ресурса нумерации единой сети электросвязи РФ; за излучением радиоэлектронных средств и (или) высокочастотных устройств (радиоконтроль). Также федеральная служба по надзору в сфере связи занимается лицензированием деятельности в области оказания услуг связи и регистрирует радиоэлектронные средства и высокочастотные устройства гражданского назначения. Федеральное агентство по информационным технологиям является федеральным органом исполнительной власти, реализующим функции по управлению государственным имуществом и оказанию государственных услуг в сфере информационных технологий, в том числе в части использования информационных технологий для формирования государственных информационных ресурсов и обеспечения доступа к ним. Агентство является уполномоченным федеральным органом исполнительной власти в области использования электронной цифровой подписи. Федеральное агентство связи является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по оказанию государственных услуг, по управлению государственным имуществом и правоприменительные функции в области связи и информатизации. Для возмездного оказания практически любой из услуг связи компания должна обладать соответствующими лицензиями. В этом свете критической представляется ситуация в конце 2004 года, когда из-за того, что не были вовремя разработаны многие документы, в течение нескольких месяцев не выдавались никакие лицензии. Для того чтобы начать работу на новом региональном рынке, компаниям приходилось покупать готовые фирмы с действующими лицензиями на услуги связи.
После выхода в свет нового Федерального закона о связи в марте 2005 года рынку фиксированной телефонной связи предстоят большие изменения. До сих пор все междугородние/международные звонки компании были вынуждены отправлять компании-монополисту «Ростелеком» или пропускать по VoIP-телефонии (Voice-Over-IP - технология передачи голоса по каналам передачи данных, по каналам сети Интернет). Следует заметить, что ранее в законе вообще не значился термин VoIP-телефония. С вводом же нового закона IP-телефония фактически ставится вне закона, и все операторы телефонной связи делятся на 3 категории: операторы местной связи (обязаны иметь точки подключения в каждом муниципальном округе района), операторы внутризоновой связи (обязаны иметь точки подсоединения в каждом районе и крупном населенном пункте региона) и операторы дальней связи (обязаны иметь точки присоединения в каждом регионе РФ). Изменится также и порядок межоператорских расчетов. Если раньше оператор сам устанавливал конечную стоимость для абонента, исходя из себестоимости минуты соединения и нормы прибыли, то теперь счета конечным пользователям будет выставлять непосредственно оператор дальней связи, а оператору местной и внутризоновой связи будет возвращаться комиссия за пропуск трафика. При этом считается, что большим плюсом для пользователя является возможность выбора пользователем оператора дальней связи для каждого звонка исходя из соотношения цена/качество. Ожидается усиление конкуренции на рынке дальней связи и, следовательно, снижение расценок на междугородние/международные звонки.
На данный момент ни одна компания не выполнила требований министерства и не получила лицензии на дальнюю связь (за исключением Ростелекома). Ожидается, что через полгода у компании «Ростелеком» будет 3-5 конкурентов.
Существенные перемены происходят и на рынке мобильной связи. Минсвязи РФ утвердило процедуру перехода от оператора к оператору с сохранением телефонного номера, также с 1 января меняется порядок оплаты входящего звонка с городской телефонной сети. Теперь звонок полностью оплачивает вызывающий абонент. Это обстоятельство может несколько снизить прибыльность операторов сотовой связи и повысить прибыльность местных телефонных сетей.
Динамика предложения на рынке. При разработке инвестиционного проекта необходимо учитывать, что рынок связи отличается крайне высокой динамикой изменения объема и структуры телекоммуникационных услуг. Появляются новые услуги и изменяют свой вид существующие. Так, например, 20 лет назад не существовало Интернета, 10 лет назад - IP-телефонии, 5 лет назад казалось неприемлемым по экономическим соображениям иметь выделенный домашний канал к сети Интернет. Сейчас все эти технологии плотно вошли в нашу жизнь, и их уже начинают теснить новые, более совершенные (как пример можно привести ожидающееся появление оборудования WiMax, которое существенно подвинет не только технологию передачи данных по радиоканалу Wi-Fi, но и все остальные технологии беспроводного доступа к сети). К тому же с каждым годом стоимость этих услуг падает. Например, несколько лет назад при работе на выделенном канале стоимость трафика составляла порядка 120-150 USD за 1 Гб, сегодня эта цифра колеблется в пределах 40-60 USD. Предполагается, что через 510 лет стоимость 1 Гб трафика составит 1-3 USD.
Именно поэтому при подготовке инвестиционного проекта необходимо попытаться проанализировать и спрогнозировать динамику развития услуги или технологии и понять, будут ли у проекта надежные перспективы. В телекоммуникациях достаточно примеров, когда люди вкладывали средства в развитие неперспективной технологии (продукта), например, технология беспроводного доступа к сети Интернет, уже получившая значительное развитие в Европе, никак не может завоевать российский рынок. Это обусловлено такими причинами, как низкий процент населения, нуждающегося в быстром мобильном канале Интернет, узкое распространение переносных компьютеров
с поддержкой Wi-Fi, высокая стоимость услуги для конечного пользователя (от 100 руб/час) и некоторыми другими. В настоящее время несколько компаний, такие как московская фирма «Таском», питерские «Петерстар» и «Квантум», занимаются продвижением услуги доступа к сети Интернет по технологии Wi-Fi, однако при планируемом в ближайшее время появлении на рынке оборудования WiMax Wi-Fi станет неконкурентоспособным, так как позволяет организовывать только локальные сети внутри зданий.
Перспективы структурных изменений отрасли связи. В начале 2005 года консалтинговая группа Deloitte Touch Tohmatsu опубликовала прогноз развития рынка услуг фиксированной связи, в соответствии с которым в 2005 году традиционная проводная связь будет обеспечивать большую часть телефонных разговоров. Высокая надежность (99.999% успешных соединений) и качество связи все еще позволяют коммерческим операторам традиционной связи противостоять укреплению позиции мобильных операторов и IP-телефонии. Но растущая конкуренция на рынке подтолкнет операторов PSTN к пересмотру моделей и качества предоставляемых услуг. В ответ на давление со стороны IP-телефонии операторы фиксированной телефонной связи будут стремиться предложить широкий спектр услуг и понизить их цену. Вместе с тем, такой выбор будет разрушительным для бизнеса. IP-телефония может эффективно конкурировать с PSTN в области цен, не опасаясь сокращения прибыли. Поэтому основным преимуществом коммутируемой связи должно оставаться высокое качество. Важным фактором, ограничивающим возможности и качество услуг PSTN, остается низкий уровень функциональности стационарных телефонов, которые не могут обеспечить такие виды услуг, как передача SMS, телеконференции, запоминание входящих и исходящих звонков. Многие эксперты считают, что мобильная связь станет основной технологией для передачи голоса, а стационарные телефоны скоро исчезнут. Но вероятность такого развития отрасли в ближайшем будущем практически равна нулю. Прогнозируется, скорее, появление гибридных сетей, использующих фиксированные и мобильные технологии. Вместе с тем, такие сети не получат большого распространения из-за технических сложностей.
Высокая рентабельность деятельности в отрасли. Телекоммуникационные услуги занимают второе место в России по прибыльности, уступая только предприятиям топливно-энергетического комплекса, что обеспечивает низкие сроки окупаемости проектов, высокий уровень всех их финансовых показателей и приемлемые характеристики инвестиционного риска.
Телекоммуникационный рынок имеет достаточно много особенностей, поэтому, прежде чем принимать решение о вложении в инвестиционный проект в этой отрасли, необходимо объективно определить, не станет ли одна из особенностей препятствием к эффективному развитию проекта и обеспечения его на прибыльности.
Литература
1. Федеральный Закона о связи. Введен в действие 14 марта 2005 г.
2. Гитман Л. Дж.,.Джонк М. Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997.
3. Суров С. Ю., Сурова М.Ю. Инвестиционный менеджмент. М.: Приор-издат, 2004.
