CC BY
61
Секция «Финансы и кредит»
УДК 334.027
Ф. А. Волошин Научный руководитель - В. А. Кузнецова Сибирский государственный аэрокосмический университет имени академика М. Ф. Решетнева, Красноярск
ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЙ ОПК
Раскрыты особенности финансирования инновационной деятельности предприятий ОПК в кризисный период. Выявлены факторы, влияющие на финансирование инновационной деятельности предприятий ОПК.
Значимость оборонно-промышленного комплекса (ОПК) для страны сложно переоценить. В экономике многих стран ему отводится особое место, а с наступлением кризисных явлений его значение только увеличивается. Одной из особенностей ОПК является наличие в его структуре полного инновационного цикла. Развитие инновационных программ невозможно без комплексного финансирования, как самой отрасли, так и инновационных направлений, проектов внутри предприятия.
На финансирование инновационной деятельности предприятий ОПК в последние 2-3 года, безусловно, повлиял экономический кризис. В качестве положительного момента стоит отметить, что в посткризисный 2010 г. в бюджете страны предусмотрены траты на оборону большие, чем в предыдущем 2009 г. Данный факт выделяется в структуре дефицитного бюджета и сокращения финансирования в других отраслях.
Следует отметить, что и структура выделяемых средств государством изменилась. Сокращение целевых расходных статей федерального бюджета Правительство компенсировало введением Федеральных целевых программ, а также помощью в рамках внепрограммной части адресной инвестиционной программы. Основную долю в финансировании инновационной деятельности занимают, по-прежнему, государственные источники финансирования. Однако увеличиваются поступления и
от совместной деятельности оборонных предприятий с иностранными партнерами и заказчиками. Размер банковского финансирования снизился, а для некоторых предприятий он стал и вовсе недоступен, в силу неблагополучного финансового положения, усугубленного кризисными явлениями.
Основные источники финансирования инновационной деятельности на предприятиях ОПК:
1. Государственные источники: бюджетные средства, средства гособоронзаказа, средства федеральных целевых программ, госинвестиции в рамках внепрограммной части федеральной адресной инвестиционной программы, государственные субсидии.
2. Собственные источники: амортизация, нераспределенная прибыль, доходы от коммерческой реализации продукции и технологий двойного назначения.
3. Привлеченные средства внешних источников: банковское финансирование, долевое участие в проектах инвесторов, выигранные гранты.
Несмотря на значительные вливания бюджетных средств в ОПК, большинство из них не были потрачены на инновационное развитие. Инновационная деятельность сама по себе многогранна, а финансирование инновационной деятельности оборонных предприятий еще и усложняется в силу специфики отрасли. Нами были выявлены и проанализированы факторы, влияющие на финансирование инновационной деятельность предприятий ОПК.
Косвенные факторы, влияющие на финансирование инновационной деятельности предприятий ОПК
Косвенные факторы
Внешние Внутренние
Разновидность форм привлекаемых источников финансирования Рентабельность операционной деятельности
Налоговая нагрузка предприятия Уровень кредитоспособности предприятия
Стоимость привлекаемого финансирования Наличие собственных источников финансирования
Уровень инфляции в стране Отраслевые особенности предприятия
Уровень развития финансового рынка Уровень инновационной активности предприятия ОПК
Условия приобретения продукции естественных монополий Параметры инновационных проектов
Состояние рынка сбыта продукции или услуги Финансовая репутация предприятия
Инвестиционная привлекательность отрасли Квалификация специалистов финансовых служб
Бюрократизм государственных органов управления Организационное и информационное обеспечение финансовой деятельности
Актуальные проблемы авиации и космонавтики. Социально-экономические и гуманитарные науки
Следует различать прямые и косвенные факторы. К прямым факторам можно отнести следующие: стоимость нововведений; наличие собственных финансовых ресурсов у предприятий ОПК; финансовая поддержка со стороны государства (налоговые льготы, гранты, федеральные целевые программы (ФЦП) и т. д.); наличие комплексной программы поддержки инновационных производств как внутри группы компаний - холдинга, так и на уровне государства; степень риска и ответственности при финансировании инноваций; размер и стабильность гособоронзаказа; наличие положительного опыта внедрения, производства, разработки, коммерческого успеха конечного результата инноваций; конкуренция на международном рынке военной техники и вооружений в той области промышленности, куда предполагается направить финансирование; наличие инновационных, перспективных разработок на предприятиях ОПК; финансовые возможности и приоритеты инвесторов.
К косвенным факторам можно отнести все те обстоятельства, которые напрямую не влияют на финансирование инновационной деятельности ОПК, но по тем или иным причинам могут повлиять на принятие подобного решения. Дополнительно их разделяют на внешние и внутренние факторы, которые представлены в таблице.
Поддержка государства в кризисный период носит комплексный характер, однако средства, направленные в ОПК, по большому счету, не пошли на финансирование инноваций. В отрасли наблюдаются системные проблемы по эффективному освоению средств. Поэтому наличие комплексных мер в посткризисный период, направленных на поддержку как конкретных предприятий, так и отрасли в целом, будет свидетельствовать о том, что на смену отдельным протекционистским мероприятиям государства придет полноценная система поддержки ОПК.
© Волошин Ф. А., Кузнецова В. А., 2010
УДК 652.14.012.2
К. Е. Еремина Научный руководитель - П. С. Зеленский Сибирский государственный аэрокосмический университет имени академика М. Ф. Решетнева, Красноярск
РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ КРЕДИТОВ В ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЕ КАК МЕХАНИЗМ МИНИМИЗАЦИИ РИСКОВ ДЛЯ КОМПАНИИ ЗАЕМЩИКА
Основная проблема, с которой сталкиваются в сегодняшних условиях предприятия реального сектора, -нехватка финансирования текущей деятельности и задолженность по банковским кредитам. Данного исследование направлено рассмотрение варианта улучшения финансового состояния компании по средствам реструктуризации его кредиторской задолженности.
Реструктуризация обязательств, или реструктуризация долга (реструктуризация задолженности) - это любое изменение в условиях погашения обязательств. Реструктуризация кредита, которая влечет за собой изменение сроков и порядка погашения, обеспечения, комиссий и процентов по банковскому кредиту, является одним из видом реструктуризации долга.
Реструктуризация задолженности рассмотрена в контексте конкретного предприятия, вошедшего в 2003 г. в программу реструктуризации по целевым иностранным кредитам, предоставленным за счет средств федерального бюджета до 1 авг. 1998 г. Условия реструктуризации задолженности были установлены в Постановлении Правительства РФ от 17.07.2003 № 435 [1].
Экономическое обоснование данной программы было направлено в первую очередь на обеспечение возвратности целевого кредита, а с точки зрения предприятия возможности четкого планирования производственной и финансовой деятельности.
В то же время, предприятие столкнулось со специфическими рисками, связанными с валютным кредитованием - огромными курсовыми разницами, возникающими при выполнении обязательств в валюте по незафиксированному в соглашении о реструктуризации курсу.
При разработке рекомендаций для проведения реструктуризации задолженностей необходимо рассмотрение нормативно-правовых основ реструктуризации и рисков, возникающих при валютном кредитовании. К ним можно отнести отметки о фиксации валютных курсов на определенные периоды времени, а с точки зрения предприятия изменение своей финансовой стратегии с целью накопления средств и выплат «в день» и как следствие минимизации курсовых разниц, хеджирования своих рисков с помощью инструментов срочного рынка, перекредитования в российских рублях с целью покрытия валютного кредита и риска потерь только на процентах (избегая влияния курсовой разницы на всю сумму покрытия кредиторской задолженности).
Библиографическая ссылка
1. О порядке проведения в 2003 году реструктуризации и списания задолженности юридических лиц, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований по привлеченным Российской Федерацией целевым иностранным кредитам (заимствованиям) и кредитам (ссудам) в иностранной валюте, предоставленным за счет средств федерального бюджета : Постановление Правительства РФ [от 17.07.2003 № 435].
© Еремина К. Е., Зеленский П. С., 2010
