CC BY
345
Федотова Г.В., Ботнарь С.Ю. ОСОБЕННОСТИ АЛГОРИТМИЧЕСКОЙ ТОРГОВЛИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ
Аннотация. В статье дана оценка технологическому развитию фондового рынка и определены перспективы алгоритмического трейдинга. В работе поставлены и последовательно решены следующие задачи: проведен анализ объемов алгоритмизации торговли на российском фондовом рынке, проанализирована сложившаяся мировая экономическая ситуация последних лет, рассмотрена методика построения и работы торгового робота, проведена его апробация и анализ результатов деятельности на Московский фондовой бирже, сделан прогноз развития алгоритмического трейдинга.
Ключевые слова. Рынок ценных бумаг, робот, трейдинг, стратегия.
Fedotova G.V., Botnar S.Y. PECULIARITIES OF ALGORITHMIC TRADING ON THE STOCK MARKET
Abstract. The article assesses the technological development of the stock market and perspectives of algorithmic trading. In the work were solved the following problems: the analysis of the volume of algorithmic trading on the Russian stock market, analyzed the current world economic situation in recent years, the method of construction and operation of a trading robot, tested it and analysis of results of operations on the Moscow stock exchange, the forecast for the development of algorithmic trading.
Keywords. The securities market, robot, trading, strategy.
В настоящее время все большую популярность среди инвесторов набирает алгоритмическая торговля на фондовых рынках, и все чаще можно встретить упоминания о так называемых «торговых роботах», с помощью которых легко можно заработать. Просторы интернета пестрят яркими лозунгами вроде: «Эта история о том, как 100 000 рублей превращаются в 500 000 рублей за 3 месяца». Конечно же, такого рода рекламные призывы требуют осторожного к себе отношения. Однако, при умелом использовании робота, как показывают расчеты и практика, инвестор может получать относительно стабильный доход.
Алгоритмическая торговля или алгоритмический трейдинг - формализованный процесс совершения торговых операций на финансовых рынках по заданному алгоритму с использованием специализированных компьютерных систем - торговых роботов [1]. Всего 12-14 лет назад алгоритмическая торговля на российском рынке практически полностью отсутствовала. По экспертным оценкам, доля торговых роботов в общем объеме торгов на ММВБ в 2000 году не превышала 0,1%. Сейчас на их долю уже приходится не менее 40% всех совершаемых сделок, причем некоторые специалисты оценивают ее на отечественном рынке акций еще выше - в 60-70% (рис. 1).
Выясним, почему же торговые роботы в последние годы набирают такую популярность? Как показывает сегодняшняя практика, фондовые рынки в долгосрочном периоде имеют тенденцию к
ГРНТИ 06.61.33
© Федотова Г.В., Ботнарь С.Ю., 2016
Гилян Васильевна Федотова - доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры экономики и финансов предприятий Волгоградского государственного технического университета. Светлана Юрьевна Ботнарь - Волгоградский государственный технический университет. Контактные данные для связи с авторами (Федотова Г.В.): 400131, г. Волгоград, пр. Ленина, 28 (Russia, Volgograd, Lenina av., 28). Тел.: 8 (8442) 24-73-74. Е-mail: [email protected].
росту, что и наблюдалось на российском рынке акций вплоть до 2011 года, где положительная динамика ключевых индексов отчетливо просматривается даже с учетом резкого снижения в разгар кризиса 2008 года. Однако в последние несколько лет динамику отечественного фондового рынка можно назвать скорее «боковой» (рис. 2). Это не значит, что на таком рынке невозможно зарабатывать, это означает лишь то, что стратегия «купил-и-держи» в данных условиях теряет свою актуальность.
80% 70% 60% 50% 40% 30°% 20% 10% 0%
2000 2005 2010 2015
Рис. 1. Доля алгоритмического оборота на фондовом рынке ММВБ [2].
-
2 ООО
1 750
1 500
1 250
1 ООО J I А/
750 Г
боод/чА^
■2feo
о
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Рис. 2. Динамика индекса ММВБ в 2003-2016 гг. [3].
Следовательно, инвесторам приходится «отрабатывать» все более мелкие рыночные колебания, использовать в своей торговле все более короткие временные интервалы (в том числе внутридневные), т.е. следует переходить от пассивного инвестирования к активному трейдингу. Современные трейдеры осознали, что только использование системного подхода в торговле является основой для получения стабильного положительного финансового результата на фондовом рынке. Системная торговля предполагает осуществление операций в соответствии с некоторым набором правил для входа и выхода из позиции. Если правила торговой системы четко сформулированы, то в 90% случаев такую систему можно автоматизировать. А с развитием современных биржевых технологий то, чем раньше могли пользоваться только крупные банки и инвестиционные компании, становится доступным широкому кругу инвесторов. Поэтому все большее число трейдеров предпочитают автоматизировать свою работу при помощи торговых роботов [4].
По сути, торговый робот - это специализированная компьютерная программа для совершения операций на биржевом рынке. Как правило, торговые роботы ориентированы на использование определенного торгового алгоритма. Он может быть предельно простым. Например, робот может быть запрограммирован на использование одного индикатора технического анализа. Однако, в последние несколько лет рынок стали «завоевывать» адаптивные торговые роботы, «умеющие» анализировать текущее состояние рынка и выбирать из нескольких возможных наиболее рациональный алгоритм совершения сделок. Торговые роботы позволяют совершать сделки практически
мгновенно, на несколько порядков опережая в скорости принятия решений живых людей. Так, даже очень профессиональному трейдеру требуется хотя бы 15-20 секунд для оценки ситуации и совершения сделки, в то время как торговый робот способен проделать то же самое за несколько десятков миллисекунд. Он может принимать решения в 400-500 раз быстрее человека.
«Плюсы» и «минусы» торговых роботов приведены в таблице. Отметим, что колоссальное преимущество торговых роботов в скорости принятия решений приводит к тому, что сейчас практически все высокочастотные торговые стратегии (например, скальперские или арбитражные) стали «вотчиной» алгоритмических трейдеров, так как обычные инвесторы просто физически не способны конкурировать с ними. Кроме того, торговые роботы позволяют полностью нивелировать «человеческий фактор». В отличие от человека они не устают, не отвлекаются, не сомневаются и, тем более, не подвержены эмоциональным перегрузкам. Заданный алгоритм не позволяет роботу отклониться от строгих правил системной торговли. Он не совершает торговые сделки, основываясь на интуиции.
Таблица
Достоинства и недостатки применения торгового робота_
Достоинства Недостатки
Скорость Отсутствие реакции на нестандартные ситуации
Отсутствие «человеческого фактора» Дополнительные финансовые затраты
«Нахождение в рынке» в течении всей торговой сессии Конкуренция роботов со схожими стратегиями
Возможность одновременно отслеживать все активы Риск компьютерных сбоев
Источники: [1-3].
Кроме того, торговые роботы дают возможность «быть в рынке» в течение всей торговой сессии, одновременно охватывая широкий круг ценных бумаг, на нем представленных. Любой, даже самый элементарный торговый робот, способен одновременно отслеживать курсы всех акций, представленных на российском рынке, в то время как обычный инвестор, как правило, работает с 10-15 выпусками ценных бумаг одновременно. На большее просто не хватает внимания.
При очевидных «плюсах» торговых роботов им присущи и недостатки. Так, в отличие от людей, торговые роботы не способны адекватно реагировать на изменение рыночной ситуации. В частности, в последнее время на рынке акций достаточно часто возникает ситуация, когда движение рыночных котировок зависит от выхода макроэкономической статистики. Полученные данные могут значительно расходиться с ожиданиями участников рынка, а это приводит к сильному и, что самое главное, непредсказуемому движению котировок. Если обычный инвестор в ситуации неопределенности предпочтет дождаться выхода статистики и только потом совершать торговые операции, то робот этого учесть, естественно, не в состоянии.
Также надо помнить, что покупка или «создание с нуля» торгового робота требует определенных затрат. Но и эти затраты еще не гарантируют успеха. Роботы, реализующие сходные стратегии, начинают активно конкурировать между собой, что снижает эффективность их применения. Торговым роботам присущ также специфический риск компьютерных сбоев. В случае компьютерного сбоя робот будет систематически повторять одну и ту же ошибку, совершая все новые и новые убыточные сделки. В этом случае высокочастотный робот за одну торговую сессию вполне может практически «обнулить» счет инвестора. Перечисленные недостатки позволяют констатировать, что пока торговые роботы не могут полностью заменить человека на фондовом рынке, однако они вполне могут использоваться как инструмент повышения эффективности биржевой торговли, что особенно актуально в периоды, когда в экономике страны наблюдаются кризисные явления [5, 6].
Резюмируя все вышесказанное, можно сказать, что торговые роботы - это новые возможности, которыми важно научиться пользоваться современным трейдерам, т.к. именно на них будет базироваться весь фондовый рынок будущего. Грамотное использование сильных сторон автоматических торговых систем поможет улучшить результаты биржевой торговли каждого инвестора. Можно прогнозировать, что со временем роботы будут брать на себя все больше технических операций, оставляя людям время для аналитической работы. Однако необходимо понимать, что торговые роботы - это только инструмент в руках успешного трейдера, основную работу должны проделывать люди.
ЛИТЕРАТУРА
1. Кашина О.И. Сравнительный анализ инвестиционных стратегий участников фондового рынка // Актуальные вопросы экономических наук: материалы междунар. науч. конф. (г. Уфа, октябрь 2011 г.). Уфа: Лето, 2011. С. 53-56.
2. Алгоритмическая торговля на финансовых рынках. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://gasinv.ru/algoritmicheskaya-torgovlya-na-finansovykh-rynkakh (дата обращения 01.08.2016).
3. Бесплатные и готовые торговые роботы опасны для инвесторов. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.wealthinvestor.ru/articles/fondovyy_rynok/besplatnye_i_gotovye_torgovye_roboty_opasny_dlya_in vestorov (дата обращения 01.08.2016).
4. Обухова С.В., Федотова Г.В. Эффективность применения традиционных портфельных стратегий в современных российских условиях // Политика современных социально-экономических систем: сб. матер. I всерос. науч.-практ. студ. конф. (г. Волгоград, 17 марта 2015 г.) / Волгоградский филиал НОУ ВПО «Институт управления» [и др.]. Волгоград, 2015. С. 172-175.
5. Плотников В.А., Вертакова Ю.В. Системный подход в оценке путей преодоления финансово-экономического кризиса // Современные технологии. Системный анализ. Моделирование. 2010. № 3. С. 213-224.
6. Фед отова Г.В., Плотников В.А. Развитие национальной системы стратегического контроля // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. 2015. № 4 (94). С. 31-36.
