CC BY
140
ризующие финансово-экономическую деятельность предприятия (в том числе прибыль, рентабельность, платежеспособность, ликвидность и др.).
Итак, оборотный капитал предприятия - важнейшая экономическая категория, сущность которой в реалиях современной экономики сводится к тому, что оборотный капитал предприятия - это финансово-кредитные средства, авансированные в производственную деятельность и материально-вещественные оборотные активы, объемы и структура источников которых должны быть достаточны для обеспечения нормального функционирования предприятия. Составляющие оборотного капитала классифицируются по нескольким направлениям, и для целей управления на каждом предприятии необходимо проводить классификацию объектов исходя из специфики деятельности, условий финансирования. Для менеджмента понятие и идентификация частей оборотного капитала важна, как важен и полное понимание его экономической сущности, поскольку это позволяет детализировать систему управления оборотным капиталом исходя из потребностей, особенностей деятельности, экономического положения отдельной компании.
Список литературы:
1. Веретенникова О.Б., Лаенко О.А. Сущность оборотного капитала и его классификация [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://cyberle-mnka.rUartide/n/suschюst-oborotaogo-kapMa-predpriya%a-i-ego-klassifikatsiya.
2. Зарецкая В.Г. Оценка и анализ дебиторской и кредиторской задолженностей с учетом фактора времени // Международный бухгалтерский учет. - 2014. - № 29. - С. 44-53.
3. Мигель Д. Управление оборотным капиталом: практические аспекты // Финансовая газета. - 2014. - № 39. - С. 14-15.
4. Скорочкин А.А. Оборотный капитал - важнейший резерв высвобождения денежных средств и доступный источник ликвидности // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - 2014. - № 11. -С. 9-10.
ОСНОВЫ ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
© Уткин М.С.1
Уральский федеральный университет им. Б. Ельцина, г. Екатеринбург
В статье рассмотрены вопросы управления оборотным капиталом, изложен системный подход в построении рациональной системы уп-
1 Магистрант кафедры Финансов, денежного обращения и кредита Высшей школы экономики и менеджмента.
равления оборотным капиталом предприятия. Определена система показателей, используемых для оценки использования оборотного капитала. Сформулированы предложения по формированию эффективной системы оборотным капиталом.
Ключевые слова оборотный капитал, управление оборотным капиталом, эффективность, оборачиваемость, ликвидность.
В условиях современной экономики использование хозяйствующими субъектами оборотного капитала качественно и количественно воздействует на результативность их деятельности, финансовое состояние. Роль эффективного управления оборотным капиталом в обеспечении успешного функционирования и развития компаний сложно недооценить, поскольку от рационального управления оборотными средствами зависят такие показатели деятельности предприятия как ликвидность, прибыль и рентабельность, финансовая устойчивость.
Вопросы управления оборотным капиталом для отечественных предприятий не теряют своей остроты на протяжении всего развития российской экономики, но, как показывает практика российского бизнеса, особенно актуализируются при кризисных явлениях в экономике, наиболее часто возникающих и продолжительно воздействующих на российские компании в последние годы. Вместе с тем, в независимости от воздействия положительных или отрицательных социально-экономических, политических тенденций, в каждой отрасли отечественной экономики функционируют предприятия, эффективно управляющие оборотным капиталом, и обеспечивающие тем самым свое устойчивое развитие, нормальное финансовое положение и приемлемый уровень ликвидности, прибыльную и рентабельную деятельность. Таким образом, необходимость рассмотрения основ управления оборотным капиталом в настоящей статье обусловлена как реалиями экономической ситуации в стране, так и значением оборотного капитала для отдельно взятой компании.
Вопросам управления оборотным капиталом в отечественной практике уделяется повышенное внимание, но преобладающая часть публикаций и исследований посвящена отдельным элементам оборотного капитала - денежным средствам, дебиторской задолженности, запасам. Вместе с тем мировой опыт показал и доказал, что необходим комплексный системный подход к управлению оборотными средствами. Более того, основу эффективного управления оборотным капиталом должна составлять система управления всеми его элементами, включающая:
- определение цели и задач управления;
- формирование источников информации, необходимой для анализа, управления, прогнозирования;
- анализ оборотного капитала и показателей характеризующих его эффективность использования;
- определение, оценка факторов воздействующих на оборотный капитал;
- использование методов управления.
Цель управления оборотным капиталом - определение их оптимальной структуры и формирование источников финансирования в балансе между ликвидностью и рентабельностью деятельности предприятия. Поддержание ликвидности связано с формированием достаточного объема капитала, обеспечение рентабельности и ее повышение требует сокращения объема оборотных средств.
Системный подход позволяет выстроить процесс управления оборотным капиталом на практике в виде последовательной реализации следующих этапов каждый из которых решает определенную задачу в управлении:
- анализ оборотного капитала предприятия в предшествующем периоде и сопоставление оборотного капитала с результатами деятельности компании;
- выбор политики формирования оборотных активов;
- расчет потребности в оборотном капитале и оптимизация объема и структуры капитала для обеспечения ликвидности и рентабельности деятельности хозяйствующего субъекта;
- рационализация источников формирования оборотных активов.
Источником информации для построения эффективного управления
оборотным капиталом является информация бухгалтерского учета (финансового и управленческого), прогнозная информация (данные бюджетирования, бизнес-планирования и т.д.).
В процессе анализа оборотного капитала исследуют его динамику и структуру, а также рассчитываются следующие показатели.
Коэффициент оборачиваемости (определяется по числу оборотов) и продолжительностью оборота (в днях):
К0 = ^, 0 СО
где КО - коэффициент оборачиваемости, характеризующий скорость оборота;
СО - средняя величина показателя, для которого производится расчет оборачиваемости.
Продолжительность одного оборота в днях определяется как:
Од =360,
Д к0
где Од - оборачиваемость в днях;
Коэффициент оборачиваемости и период оборота исследуются как по совокупности оборотного капитала, так и по каждой его составляющей -запасам, дебиторской задолженности и т.д.
Коэффициент закрепления оборотных средств:
Кз =
СО ВР,
где КЗ - коэффициент закрепления оборотных средств.
Высвобождение (привлечение) оборотных средств из оборота:
ЛСО = СО1 - СОо • Кв,
где А СО - величина экономии (-), привлечения (+) оборотного капитала;
СО1, СО0 - величина оборотного капитала за отчетный и базисный период;
КВ - коэффициент роста продукции (в относительных единицах). Высвобождение (привлечение) оборотных средств в результате изменения продолжительности оборота:
АСО = (Ода - ОдоУ ВРОДН,
где Ода, Од0 - длительность одного оборота в днях за отчетный и базисный период;
ВРОдН - однодневная реализация продукции.
Прирост объема продукции за счет ускорения оборачиваемости:
АВР = (КО! - Коо)-СОь
где АВР - прирост объема продукции.
Влияние оборачиваемости капитала на приращение прибыли:
АР = Ро' Ко! - Р0,
Коо
где АР - изменение прибыли;
Р0 - прибыль в предшествующий период. Рентабельность оборотных средств:
Р = Дпр . 100
Р ОБ СР !00,
где РОБ СР - рентабельность оборотных средств; ППР - прибыль от продаж.
Собственные оборотные средства (СОС) - разность между долгосрочными пассивами (собственным капиталом, долгосрочными обязательствами, доходами будущих периодов) и внеоборотными активами.
Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами:
где КОБЕСП - коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:
где КОБЕСП ЗАП - коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами;
З - сумма запасов предприятия.
Чистый оборотный капитал (ЧОК) - разность между текущими оборотными активами (за минусом суммы задолженности участников по взносам в УК) и текущими пассивами, включающими краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, резервы предстоящих платежей и прочие краткосрочные обязательства.
Эффективность использования оборотных средств зависит от факторов:
- внешних: общая экономическая ситуация; особенности налогового законодательства; условия получения кредитов и процентные ставки по ним; возможность целевого финансирования; участие в программах, финансируемых из бюджета;
- внутренних: объем производства и продаж; Чем выше темпы развития, тем больше оборотный капитал;
- вид и масштаб бизнеса (характера деятельности предприятия), длительность производственного цикла. (в отраслях промышленности оборотный капитал обращается меньшей скоростью в сравнении с такими отраслями как пищевая или легкая промышленность); структура капитала предприятия; виды и структуры потребляемого сырья и т.д.
Учитывая перечисленные выше факторы, предприятие может использовать внутренние резервы рационализации движения оборотных средств.
Представленные в различных источниках методы управления оборотным капиталом, группируются по следующим направлениям:
К,
ОБЕСП
СОС СО
К,
ОБЕСП ЗАП
СОС
З
Рис. 1. Группировка направлений разработки методов управления оборотным капиталом
К первой группе можно отнести направления разработки методов управления оборотным капиталом, в которых осуществлена идентификация оборотного капитала, как единого объекта управления. При этом в качестве основных критериев принятия управленческих решений в них используются классические показатели финансовой деятельности предприятия.
Ко второй группе методов относятся методы, представленные в табл. 1.
Таблица 1
Методы управления составляющими оборотного капитала
Элементы оборотного капитала Существующие методы управления
Запасы товарно-материальных ценностей 1. Нормирование
2. Оптимизация
3. Контроль запасов
Дебиторская задолженность 1. Качественный анализ
2. Планирование денежных потоков
3. Нетрадиционные финансовые операции
Денежные средства и высоколиквидные ценные бумаги 1. Планирование денежных потоков
2. Оптимизация
Исследование методических подходов к управлению оборотным капиталом выявили наличие разрозненных методов и моделей управления отдельными его составляющими, что обуславливает необходимость внедрения в практике предприятий системного подхода к управлению оборотным капиталом на стратегическом, тактическом и оперативном уровнях управления.
С учетом изложенного выше системного подхода и на основе анализа практики управления оборотным капиталом российских бизнес структур выявлены следующие основополагающие аспекты и предложения по формированию эффективной системы управления оборотным капиталом:
1. Интеграция управления оборотным капиталом во всех подразделениях предприятия. В российских компаниях процедуры оптимизации
и мониторинга оборотного капитала воспринимаются как функциональные обязанности конкретных специалистов, подразделений. При этом несогласованность действий со всеми подразделениями предприятия сокращает эффект полученный от высвобождения денежных средств, дебиторской задолженности из оборотного капитала. Управление оборотными средствами должно быть интегрировано в процесс деятельности всех структурных подразделений компаний.
2. Стимулирование сотрудников в части оплаты труда на основе значений показателей управления денежными потоками, запасами и дебиторской задолженностью. Согласование размера вознаграждения с целевыми показателями потоков денежных средств часто оказывается эффективной мерой в части увеличения денежного потока, предотвращения значительного объема дебиторской задолженности и т.д.
3. Обеспечение качества информации, используемой в системе управления оборотным капиталом. Надежность и оперативность системы сбора и анализа информации в процессе управления оборотным капиталом - ключевой базис, поскольку для внедрения конкретных мер в области управления дебиторской, кредиторской задолженностью и запасами, требуются надежные оперативные данные. Даже самые крупные компании, лидеры в своих отраслях, не отличаются высоким уровнем качества информации. Улучшение качества информации включает:
- повышение оперативности исторических данных. Обычно информация по оборотному капиталу из бухгалтерского учета формируется с существенными задержками: фактические данные по балансам оборотного капитала могут предоставляться через месяц после отчетной даты, и даже в этом случае они могут быть предварительными и уточняются позднее;
- обеспечение сопоставимости данных управленческого и бухгалтерского учета и приведение системы аналитического учета как в бухгалтерском, так и в управленческом русле в соответствие с задачами управления;
- увеличение горизонта планирования;
- повышение качества прогнозной информации;
4. Учет внутренних и внешних факторов воздействующих на потребность в оборотном капитале. Оценка влияния факторов позволит оптимально определять состав источников его формирования, т.е. использовать их с позиций рентабельности деятельности и обеспечения ликвидности функционирования хозяйствующего субъекта.
5. Методологический подход. Оборотный капитал необходимо рассматривать не как набор компонентов (запасов, дебиторской и кредиторской задолженности), а комплексно, с учетом взаимосвязей между его составляющими и их роли в цепочке оборачиваемости капитала.
Данный комплексный подход позволяет рассматривать отдельные компоненты оборотного капитала с учетом их взаимосвязи и их влияния на другие процессы в цепочке создания стоимости. Реализация комплексного подхода возможно при использовании следующих методологических элементов: анализ движения денежных потоков с использованием косвенного метода; определение баланса между сокращением запасов, сохранением ритмичности производственных процессов и качеством услуг, оказываемых клиентам; оптимизация условий кредитования и взимания платежей.
Таким образом, эффективное управление оборотным капиталом должно основываться на системном подходе, осуществляться в комплексе и быть интегрированным в процесс функционирования всей компании. Отдельные меры по оптимизации элементом оборотных средств не принесут ожидаемого эффекта, для устойчивого развития предприятия необходима реализация полномасштабной системы управления оборотным капиталом, основанной на четком определении ответственных лиц, единой системе показателей, качественной оперативной информации, определенной и зафиксированной в документальном порядке методологии управления.
Список литературы:
1. Кичигина Е.В. Методические основы управления оборотным капиталом организации [Электронный ресурс]. - Режим доступа. http://cyberlenin-ka.ruartide/n/metodicheskiye-osnovi-upravleniya-oborotnim-kapitalom-orga-nizatsii.
2. Кулакова Ю.Н., Кулаков А.Б. Разработка метода расчета средней продолжительности пребывания оборотных средств предприятия в анализируемом периоде // Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии. - 2015. -№ 1. - С. 36-44.
3. Курбангалеева О.А. Какими способами пополнить оборотные средства компании // Российский налоговый курьер. - 2014. - № 23. -С. 24-31.
4. Магадова С.О. Особенности формирования и использования оборотных средств предприятий строительной отрасли // Бухучет в строительных организациях. - 2012. - № 1. - С. 44-47.
