CC BY
0• ОТРАСЛЕВЫЕ ПРОБЛЕМЫ ПРАВОВОЙ ПОЛИТИКИ •
А.Д. Машкова,
ассистент кафедры гражданского права и процесса Юридического института Северо-Кавказского федерального университета
A.D. Mashkova,
Assistant of the Department of Civil Law and Process of the Law Institute North Caucasus Federal University polshina-a@bk.ru
DOI:
ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ТОКЕНИЗАЦИИ: ЧАСТНОПРАВОВЫЕ И ПУБЛИЧНО-ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ
.q Аннотация: статья посвящена рассмотрению основных направлений токениза-
ции в Российской Федерации. Целью исследования стало проведение междисциплинар-S ного исследования, учитывающего вопросы частно правового и публично-правового характера токенизации как инновационного явления. Достижению цели способствова-^ ли такие методы, как анализ и синтез, формально-юридический метод. Комплексный g характер работы обусловливает применение сравнительно-правового метода. Автор CQ делает акцент на анализе правовых аспектов токенизации безналичных средств
2 и приходит к выводу, что токенизация - это механизм, с помощью которого ожи-^ дается активное развитие не только относительно безналичных денежных средств, S но и других цифровых активов и прав. Различные аспекты и направления токенизации g требуют рассмотрения не только соответствующих правовых, но и экономических, S технических вопросов для обеспечения безопасности и эффективности использования ^ токенов в рамках различных правовых отношений.
t
О Ключевые слова: токен, токенизация, цифровые права, цифровые финансовые
^ активы, цифровой рубль.
g THE MAIN DIRECTIONS OF TOKENIZATION:
3 PRIVATE-LEGAL AND PUBLIC-LEGAL ASPECTS
s
С Abstract: the article is devoted to the consideration of the main directions of tokenization
in the Russian Federation. The aim of the study was to conduct an interdisciplinary study 254 that takes into account the issues of private-legal and public-legal nature of tokenization
- as an innovative phenomenon. Methods such as analysis and synthesis, the formal legal
^j. method contributed to the achievement ofthe goal. The complex nature ofthe work determines «V the application of the comparative legal method. The author focuses on the analysis of the legal aspects of tokenization of non-cash funds and comes to the conclusion that tokenization is a mechanism through which active development is expected not only with ^ respect to non-cash funds, but also other digital assets and digital rights. Various aspects and directions of tokenization require consideration not only of the relevant legal, but also economic, technical issues to ensure the safety and effectiveness oftheir use of tokens within various legal relations.
Keywords: token, tokenization, digital rights, digital financial assets, digital ruble.
О
«V
С принятием в 2017 г. Стратегии развития информационного общества в Российской Федерации на 2017-2030 годы в стране наблюдается повсеместный процесс цифровизации, который, с одной стороны, существенно облегчает функционирование различных общественных институтов, с другой - создает для государства дополнительные вызовы, особенно в сфере правовой регламентации принципиально новых цифровых правоотношений.
Все большую актуальность в рамках цифровой трансформации 0 общества приобретает токенизация - процесс замещения ориги- | нальных данных уникальным идентификатором, то есть токеном. | Термин «токенизация» довольно часто используется, но не раскры- £ вается в нормативных правовых актах Банка России. Л.В. Санникова и Ю. С. Харитонова под токенизацией понимают выпуск токенов, §
Ф
представляющих стоимость реального актива [1, с. 70]. |
Процесс токенизации регулируется в различных нормативных 3 правовых актах. |
Во-первых, Федеральный закон от 27 июля 2020 г. № 259-ФЗ | «О цифровых финансовых активах, цифровых валютах и о вне- I сении изменений в отдельные законодательные акты Российской | Федерации», который устанавливает основные правила и требования 3 для осуществления операций с цифровыми финансовыми активами, Ц включая токены [2]. п
В связи с этим необходимо рассмотреть соотношение понятий ® «токен», «криптовалюта», «цифровые финансовые активы» и «цифровые права». Непосредственный анализ следует начать с определения | цифровых прав, которые в 2019 г. были закреплены в качестве новых о объектов гражданских прав. Для полного понимания цифровых прав необходимо провести анализ ст. 141.1 Гражданского кодекса РФ. В п. 1 § данной статьи законодателем была предпринята попытка дать опре- ® деление цифровых прав [3], но фактически в нем определяется круг | прав, которые могут быть признаны цифровыми и реализуемы только п с помощью информационной системы. В доктрине гражданского права ведется дискуссия относительно необходимости рассмотрения
255
цифровых прав как объектов. В качестве аргумента приводится тезис 3 о том, что цифровое право - это не принципиально новое имущество, ь а лишь новый способ его выражения и измерения [4]. Несмотря на это ^ закрепление цифровых прав в законодательстве РФ является объ- 3 ективной реальностью, что привело к необходимости становления " законодательства о цифровых финансовых активах.
Цифровыми финансовыми активами в Российской Федерации признаются цифровые права, включающие денежные требования,
возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые предусмотрены решением о выпуске цифровых финансовых активов в порядке, установленном настоящим Федеральным законом, выпуск, учет и обращение которых возможны только путем внесения (изменения) записей в информационную систему на основе распределенного реестра, а также в иные информационные системы [2]. Исходя из положений ГК РФ и Закона о ЦФА, можно выделить два вида цифровых прав: во-первых, утилитарные цифровые права, во-вторых, цифровые права, являющиеся цифровыми финансовыми активами.
Функционирование цифровых финансовых активов посредством технологии блокчейн ставит необходимость их соотношения с токена-ми и криптовалютой. В связи с этим «цифровые финансовые активы»
„о являются наиболее общим термином.
го Под криптовалютой принято понимать децентрализованную цифровую (виртуальную) валюту [5]. Подавляющее большинство
I
криптовалют - это мера стоимости собственного ресурса. Это значит, что цена этих криптовалют опре и предложением на криптобирже.
§
й что цена этих криптовалют определяется исключительно спросом о со
2 В переводе с английского «токен» означает «знак, символ». Как
^ правило, данный термин используется в технической сфере, а также
— в информационной среде с целью обозначения систем, обеспечи-
§ вающих кибербезопасность, однако в последнее время он все чаще с
§ упоминается в подзаконных нормативных правовых актах, что под-§
черкивает его включение в правовое поле РФ. Несмотря на то, что токен представляет собой в первую очередь финансовый инструмент, одной из первых определение понятия «токен» в гражданско-право-
о вой доктрине дала профессор Л.Ю. Василевская, указавшая, что он ^ выступает так называемым объектом в цифре. Автор также обращает С внимание на то, что токен может рассматриваться в двух аспектах: 1) цифровой код объекта;
256 2) цифровой ключ, посредством которого возможно определить ^ того, кому принадлежит тот самый «объект в цифре» [6]. (V Принципиальное отличие токена от криптовалюты заключается ® в наличии эмитента. В то время как эмиссия криптовалюты осуществляется через майнинг, эмиссия токенов полностью зависит от конкретной организации. Это означает, что только организация, которая выпускает токены, имеет контроль над их эмиссией. Таким образом, токены представляют собой более централизованную форму цифровых активов по сравнению с криптовалютой.
Во-вторых, различные акты Банка России, которые детализируют требования и правила для осуществления операций с цифровыми финансовыми активами, включая отдельные положения по токенезации, что приобрело особую актуальность в связи с введением цифрового рубля. В Проекте основных направлений развития финансового рынка РФ на 2024 год и период 2025 и 2026 годов в качестве одной из задач цифровизации финансового рынка названо его регулирование
таким образом, чтобы оно способствовало развитию токенизации [7]. 0
Ранее, в сентябре 2023 г. был опубликован информационно-ана- |
литический доклад Центрального Банка РФ «Токенизированные без- |
наличные деньги на счетах в банках» [8]. В нем Банк России провел £ наиболее полный анализ токенизации безналичных денежных средств,
упоминающийся в актах мегарегулятора с 2018 г., но не раскрывае- §
мый. Согласно докладу, Банк России занимается активным изучением |
возможности применения токенизированных безналичных денег 3
в российской финансовой системе и разрабатывает соответствующие |
регулирующие нормативные акты. Как уже упоминалось выше, одним Ц
из направлений токенизации стал эксперимент по выпуску на блок- I
чейн-платформе ЦБ РФ цифрового рубля - новой формы национальной |
валюты, по своей природе являющейся токеном. 3
Отдельно стоит выделить актуальность анализа правовых аспектов &
токенизации безналичных средств, представленных в информацион- §
но-аналитическом докладе, так как токенизация поставила перед госу- ® дарством новые вызовы. В первую очередь возникает вопрос об учете
С\
токенизированных обязательств и их исполнении. В этом случае |
возможен один из двух вариантов: учет подобного рода обязательств о
на платформе конкретного банка или же создание единой платформы, &
в рамках которой будет происходить информационный обмен между §
банками, участвующими в токенизированных обязательствах. На при- &
мере цифрового рубля можно определить, что Россия избрала для §
себя второй, нативный подход, называемый так в мировой практике. § Как и любое явление, нативный подход имеет как положительные, так и отрицательные черты. Отметим проблему обеспечения безопас-
257
ности единой для всех банков платформы, поскольку она может быть а
подвержена кибератакам, что поднимает еще один важный вопрос ь
о защите данных (соблюдение банковской и коммерческой тайны) и то- &
кенизированных сделок. Еще одним важным аспектом, который необ- 3
ходимо учесть, является соответсвие единой платформы внутренним & стандартам банков, которые используют разные технические решения и протоколы связи, что может затруднить обмен информацией между ними. С другой стороны, можно предположить, что эта платформа
будет способствовать улучшению межбанковского сотрудничества, повышению прозрачности операций с токенами.
Отдельно ЦБ РФ анализируются вопросы, связанные с регулированием смарт-контрактов как одного из ключевых преимуществ токенизации безналичных средств на счетах в банках. Отмечается целесообразность закрепления дополнительных требований к ним: определить необходимый уровень открытости кода, установить ответственное лицо за соответствие кода на языке, который был бы понятен обывателю.
Положения доклада подчеркивают, что токенизация - это механизм, с помощью которого ожидается активное развитие не только относительно безналичных денежных средств, но и других цифровых активов и цифровых прав. Соответственно, по мнению авторов доклада, токенизация может быть регламентирована не только в рамках „о финансового законодательства, но и подпадать под нормы иных отраслей права.
Прежде чем перейти к анализу основных направлений токениза-
1 8
со выделить программные, платежные, кредитные и инвестиционные
2 токены, а также токены, которые закрепляют права на какие-либо ^ объекты (движимые и недвижимые).
— Итак, токенизация может быть урегулирована законодательством § о защите персональных данных. Если токенизация осуществляется 5 с целью обработки персональных данных, организации должны со-§ блюдать требования, установленные законодательством, в частности ^ по защите данных, обязательности получения согласия субъектов данных и неразглашению персональных данных.
00
о Кроме того, если токенизация связана с использованием крипто-^ графических методов, то она будет регламентироваться законодатель-С ством о криптографической защите информации, включая требования
258
<ы
ции, стоит сказать, что они, хоть и условно, но взаимосвязаны с классификацией самих токенов с точки зрения их функциональности. Можно
к алгоритмам шифрования, сертификации криптографических средств и защите ключей.
По пути токенизации также идут отношения в области интел-(V лектуальной собственности. Ярким примером можно назвать оборот ® NFT - невзаимозаменяемых токенов криптоискусства. На данный момент российское законодательство не регулирует отношения по обо-
роту NFT. Ю.С. Харитонова высказывает предположение о том, что создание и купля-продажа невзаимозаменяемых токенов криптоискусства регулируется ст. 141.1 Гражданского кодекса РФ [9]. Однако норма о цифровых правах не отражает всей специфики токенизации
интеллектуальной собственности, в связи с чем обозначилась необходимость в установлении правового режима NFT.
Одним из направлений токенизации является привязка токена к материальному активу. Например, токен может быть привязан к золоту, и его цена будет расти вместе с повышением цен на золото. Условный эмитент играет роль распределителя прав учета и управления активом. Он определяет, какие именно права будет иметь покупатель токена
и какие условия будут связаны с этими правами. о
Отдельно в доктрине также выделяется токенизация недвижимо- 3
сти [10]. С ее помощью возможно инвестирование, то есть вложение §
средств в недвижимое имущество с целью получения прибыли от сда- £ чи ее в аренду и т.д. Стоит оговориться, что в Российской Федерации
процесс токенизации недвижимости специально не регламентирован, §
(О
а значит, возможны два варианта его реализации: |
1) токенизировать недвижимость в юрисдикции стран, с которы- 3 ми Россией были провозглашены дружеские отношения, и где данный | процесс получил более детальную регламентацию; |
2) токенизировать недвижимость в рамках действующего за- I конодательства РФ, руководствуясь при этом общедозволительным | принципом «разрешено все, что не запрещено законом» до тех пор, 3 пока на это не будет установлено запрета на законодательном уровне &
со
или данные правоотношения не получат специального правового §
регулирования. ®
В связи с этим согласимся с Л. Новоселовой, утверждающей, ^
§
что выделение токенов, которые закрепляют имущественные права |
в самостоятельный объект гражданского права, что имеет большое о сходство по своей правовой природе с ценными бумагами, может &
осуществляться, но все же требует выделения особенностей токенов §
от уже законодательно регламентированных гражданско-правовых &
объектов [11]. Сущностные отличия токенов должны быть выделе- §
ны не только относительно иных объектов, но также в зависимости § от функционала самих токенов. По своей сущности токены в сфере недвижимости представляют собой долговое обязательство эмитента 259
перед его владельцем. ь
Подводя итог исследованию основных направлений токенизации ь
отметим, что этот процесс стал инновацией не только на финансовом &
рынке, но и распространил свое влияние на гражданско-правовые от- 3
ношения. Частноправовые аспекты токенизации относятся к использо- & ванию токенов как в коммерческих и корпоративных отношениях так и в отношениях интеллектуальной собственности. Публично-правовые аспекты токенизации связаны с регулированием использования
токенов государственными органами. В Российской Федерации процесс токенизации в наибольшей степени регламентирован на уровне нормативных правовых актов Банка России и проявляется в том, что с августа 2023 г. в стране действует новая форма валюты - цифровой рубль. Цифровой рубль стал новым объектом гражданского права, получив свое закрепление в ст. 128 ГК РФ [9]. Различные аспекты и направления токенизации требуют рассмотрения не только соответствующих правовых, но и экономических, технических вопросов для обеспечения безопасности и эффективности использования токенов в различных областях деятельности.
Список литературы:
1. Санникова, Л. В. Цифровые активы: правовой анализ / Л. В. Санникова, Ю.С. Харитонова. - М.: ООО «4 Принт», 2020. - 304 с.
2. О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении ЭС изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации : § федеральный закон от 31 июля 2020 г. № 259-ФЗ // Собр. законодательства
Рос. Федерации. - 2020. - № 31, ч. 1, ст. 5018. Сс 3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) : феде-
§ ральный закон от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ // Собр. законодательства Рос. g Федерации. - 1994. - № 32, ст. 3301.
g 4. Суханов, Е.А. Вещное право : научно-познавательный очерк /
С Е.А. Суханов. - М.: Статут, 2017. - 560 с.
S 5. Криптовалюты : тренды, риски, меры : доклад Центрального банка РФ
g для общественных консультаций от 20 января 2022 г. - URL: https://static. jS consultant.ru/obj/file/doc/bank_200122.rtf (дата обращения: 21.05.2024). jj 6. Василевская, Л.Ю. Токен как новый объект гражданских прав: про-
§ блемы юридической квалификации цифрового права / Л.Ю. Василевская // С Актуальные проблемы российского права. - 2019. - № 5 (102). - С. 111-119. ^^ 7. Основные направления развития финансового рынка Российской
g Федерации на 2024 год и период 2025 и 2026 годов : проект Банка России со от 27 октября 2023 г. // Официальный сайт Банка России. - URL: https://cbr.ru/ 2 content/document/file/155957/onrfr_2024-26.pdf (дата обращения: 21.05.2024).
8. Токенизированные безналичные деньги на счетах в банках : информационно-аналитический доклад Банка России от 7 сентября 2023 г. // 260 Официальный сайт Банка России. - URL: https://cbr.ru/Content/Document/ " File/152926/review_token.pdf (дата обращения: 22.05.2024). pj 9. Харитонова, Ю.С. Токенизация искусства и право интеллектуальной
О собственности / Ю.С. Харитонова // Юрист. - 2021. - № 9. - С. 65-73. ^ 10. Ермолаева, В.А. Токенизация недвижимости: от демократизации
(V рынка до новых правовых вызовов / В. А. Ермолаева // Право и бизнес. - 2021. - № 4. - С. 25-29.
11. Новоселова, Л. «Токенизация» объектов гражданского права / Л. Новоселова // Хозяйство и право. - 2017. - № 12. - С. 29-44.
