CC BY
29
Рис. З. Структура подсистемы «Госконтроль (надзор)»
можностям и размещению сведений о них на портале Ростехрегу-лирования.
По подсистеме аккредитации необходимо развитие автоматизированной технологии формирования и ведения единого реестра аккредитованных органов по сертификации и испытательных лабораторий [5]. Ранее функционировала АИС «Органы по сертифи-
кации» и АИС «Испытательные лаборатории», аккредитованные Ростехрегулированием в Системе ГОСТ Р. Сегодня создана и функционирует АИС Единого реестра организаций, аккредитованных Ростехрегулированием, в которую, кроме ОС и ИЛ, входят все аккредитованные метрологические лаборатории. Система дорабатывается.
В перспективе в соответствии с ФЗ «О техническом регулировании» (ст. 3) создание АИС единой системы аккредитации России, в которую войдут аккредитованные объекты всех органов по аккредитации страны.
Реализация предложенных направлений развития системы сертификации и ее информационного обеспечения позволит в полном объеме выполнить ее цели и задачи, определенные федеральным законодательством, защитить права потребителей, повысить привлекательность отечественной продукции и, как следствие, привести к росту конкурентоспособности экономики России.
Литература:
1. Федеральный закон от 27.12.2002 N 184-ФЗ «О техническом регулировании» // СЗ РФ. - 2002. -№ 52. - Ч. 1. - Ст. 5140.
2. Федеральный закон 26.06.2008 N 102-ФЗ «Об обеспечении единства измерений» // СЗ РФ. - 2008.
- № 26. -Ст. 3021.
3. Тартаковский Д.Ф., Ястребов А.С. Метрология, стандартизация и технические средства измерений: Учеб. для вузов. - М.: Высш. шк., 2001. - 205 с.
4. Лифиц И.М. Основы стандартизации, метрологии, сертификации: Учебник. - М.: Юрайт, 2000. - 285 с.
5. Крылова Г. Д. Основы стандартизации, сертификации, метрологии: Учебник для вузов. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: ЮНИ-ТИ - ДАНА, 1999. - 711 с.
ОСНОВАНИЯ ДЛЯ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ БАНКОВСКИХ АНТИКРИЗИСНЫХ КРЕДИТОВ ПРОМЫШЛЕННЫМ ПРЕДПРИЯТИЯМ
Лицов Д.С., аспирант НИЦИ при МИД России
В работе анализируются принципы антикризисного финансирования, показывается недостаточность чисто финансовых критериев выдачи кредитов в условиях кризиса и обосновывается необходимость углубленной оценки потенциала предприятий, прежде всего за счет комплексного анализа их интеллектуального капитала.
Ключевые слова: кредитование, антикризисное финансирование, банки, интеллектуальный капитал, конкурентоспособность, финансовая устойчивость.
REASONS FOR THE PROVISION OF BANKING CRISIS LOANS TO INDUSTRY
Litsov D., NITSI under MID of Russia, the post-graduate student
The paper examines the principles of crisis funding, showing lack ofpurely financial criteria for lending in a crisis and justified the need for indepth assessment of the capacity of enterprises, primarily through a comprehensive analysis of their intellectual capital.
Keywords: credit, crisis financing, banks, intellectual capital, competitiveness, financial sustainability.
Резкое снижение финансовых результатов (см. табл. 1. [1]), связанное с мировым финансовым кризисом, падением спроса и усугубленное особенно опасным для экспортно-ориентированной экономики России колебанием цен на энергоресурсы, обусловило высокую актуальность разработки форм и методов антикризисного финансирования реального сектора.
Существует целый ряд механизмов финансирования, включая антикризисное - долевое финансирование (акционирование, паевые и другие взносы в уставный капитал), кредитное финансирование, прямое бюджетное финансирование.
Однако в реальных условиях кризиса привлечение долевого финансирования затруднено вследствие шока, возникшего у потенциальных инвесторов после обвального падения фондового рынка.
Уже первая половина 2008 года характеризовалась спадом ко-
личественного объема российского рынка IPO, а так же стоимостного объема - 13 размещений (против 24 в первом полугодии 2007). В первом полугодии 2009 года в России вообще не было произведено ни одного IPO, то есть данный источник привлечения финансирования практически не функционирует (для сравнения - еще в середине 2008 года аналитики прогнозировали до конца года 8-10 размещений на общую сумму $6-7 млрд.; прогноз не оправдался) [2].
Рынок корпоративных облигаций так же стремительно сокращается. По оценке Центра экономических исследований МФПА [3], в течение года капитализация рынка корпоративных рублевых облигаций сожмется в восемь раз из-за дефолтов и отсутствия новых выпусков. Сейчас объем рынка облигаций к ВВП составляет 4%, поэтому даже при самом неблагоприятном стечении обстоятельств
Таблица 1. Динамика сальдированного финансового результата (прибыль минус убыток) организаций в I полугодии 2009 года
I квартал II квартал
млрд.руб в % к соотв. периоду предыдущего года млрд.руб в % к соотв. периоду предыдущего года
Всего 366,5 29,1 1267,9 66
сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 10,5 46,4 24,6 103,3
рыболовство, рыбоводство 3,4 113,7 3,7 -
добыча полезных ископаемых 130,6 54,3 252,9 68,4
из нее добыча топливноэнергетических полезных ископаемых 149,1 75,7 227,1 72,3
обрабатывающие производства -67,3 - 347,8 43,3
производство и распределение электроэнергии, газа и воды 126,5 161,6 23,7 -
из них производство, передача и распределение электроэнергии, газа, пара и горячей воды 123,6 165 21,5
строительство 0,9 6,3 28,3 74,8
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования 83,2 28,3 310,8 85,4
транспорт и связь 51,5 31,7 211,7 106,3
из них:
деятельность железнодорожного транспорта -13,2 - 9,2 45
деятельность прочего сухопутного транспорта -1,9 - 1,3 51,9
транспортирование по трубопроводам 27,1 52,9 82,5 172
связь 41,2 67,9 ,8 8, 8 90,3
операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 16,3 17,4 77,8 84,9
из них:
управление эксплуатацией жилого фонда -3,5 - 1,6 96,7
научные исследования и разработки -2,5 11 162,5
объем дефолтов достигнет всего 0,8% ВВП. В то же время ФСФР уже рассматривает варианты создания фонда дефолтных облигаций, предназначенного для их выкупа из паевых фондов.
Основным механизмом инвестирования в российской экономике является использование банковских финансовых ресурсов.
Экономическая ситуация на рынке заемного капитала в стране в течение нескольких лет постоянно улучшалась. Так, с апреля 2002 г. до июля 2007 г. ставка рефинансирования Центрального банка России [4] (в рублях) снизилась с 23 до 10% годовых.
Однако с наступлением кризиса все показатели финансовокредитной деятельности изменили свою динамику. С августа 2008 г. повышение нестабильности на мировых финансовых рынках и продолжающаяся переоценка рисков их участниками стали причинами ухудшения функционирования российского рынка. Затруднение привлечения межбанковских кредитов (в том числе образование цепочек неплатежей по операциям междилерского РЕПО) в совокупности с критическим ухудшением ситуации на рынке ценных бумаг нарушило нормальное функционирование рыночного механизма перераспределения ликвидности.
В создавшейся ситуации Банк России в первую очередь снизил нормативы обязательных резервов и принял меры по увеличению объемов предоставляемой кредитным организациям рублевой ликвидности.
Как показывают данные Центробанка [4], в течение I квартала 2009 г. рост кредитов экономике продолжал замедляться из-за высокой стоимости заимствований на внутреннем рынке, а также сни-
жения спроса на кредиты в условиях общего спада экономической активности. В результате задолженность по кредитам нефинансовым организациям в рублях и иностранной валюте (в рублевом выражении) за I квартал 2009 г. увеличилась на 4,8% (за аналогичный период 2008 г. - на 10,1%). Годовой темп прироста кредитов нефинансовым организациям на 1.04.2009 составил 27,9% против 53,9% на соответствующую дату 2008 года. Задолженность по кредитам, предоставленным физическим лицам в рублях и иностранной валюте (в рублевом выражении), за I квартал 2009 г. сократилась на 3,6% по сравнению с ростом на 7,7% за I квартал 2008 года. Годовой темп прироста кредитов физическим лицам на 1.04.2009 составил 21% (на 1.04.2008 - 56,5%). При этом следует иметь в виду, что переоценка в связи с девальвацией обусловила рост задолженности по кредитам в иностранной валюте в рублевом выражении.
Правительством и Центральным Банком предпринимались существенные усилия по выработке механизмов финансирования коммерческих банков, связанных с условием вложения данных средств в реальный сектор. В частности, кредитным организациям в 2008 г. была предоставлена возможность получать под обеспечение нерыночными активами (залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций) внутридневные кредиты, кредиты овернайт и кредиты по фиксированной процентной ставке, а начиная с февраля 2009 г. - кредиты, обеспеченные поручительствами кредитных организаций.
С апреля 2008 г. стали проводиться аукционы по размещению временно свободных средств федерального бюджета на счетах ком-
мерческих банков. Депозиты данного вида могли и могут привлекать только крупнейшие банки, прежде всего банки с государственным капиталом. Необоснованно высоким оказался минимальный объем одной заявки. Кроме того, речь шла о коротких деньгах (на срок менее 1 месяца), что, конечно, резко снизило позитивный эффект рассматриваемого действия.
Операции по предоставлению банкам кредитов, обеспеченных активами, начали активно проводиться с III квартала 2008 г., кредитов, обеспеченных поручительствами кредитных организаций, -с марта 2009 года. Потенциальными пользователями данного механизма рефинансирования (кредитования) являются финансово устойчивые кредитные организации, имеющие требования по кредитам, предоставленным предприятиям реального сектора экономики.
Однако даже значительное расширение потенциальных финансовых возможностей банков по антикризисному финансированию реального сектора не может иметь надлежащего эффекта без определения принципов и критериев такого финансирования.
В обычных условиях хозяйствования главными критериями выдачи кредита являются финансовые показатели кредитоспособности заемщика, в частности, наличие надлежащего обеспечения, а так же достаточных показателей доходов. Однако в условиях кризиса финансовые показатели большинства предприятий ухудшились до такой степени, что при традиционных критериях оценки выдача кредитов оказывается невозможной. Таким образом, возникает замкнутый круг: плохие финансовые показатели запрещают кредитование, а без кредитов предприятия не могут выйти из кризиса, перестроить производство, банки тоже не могут эффективно и прибыльно размещать свои финансовые ресурсы, в результате реальный и финансовый сектора экономики все более углубляются в затяжной кризис, структура промышленности деградирует, теряя наиболее сложные и наукоемкие производства, возникают диспропорции в сторону торговли и других секторов с наиболее быстрой оборачиваемостью средств. Это требует смены парадигмы кредитования, перехода - с опорой на государственную финансовую поддержку - к иным критериям определения предприятий, заслуживающих антикризисного финансирования. Во главу угла должен быть положен анализ их стратегического потенциала, позволяющий прогнозировать способность поддержания конкурентоспособности и генерирования надлежащих доходов в будущем. В частности, важнейшим суммарным показателем, характеризующим посткризис-ные перспективы предприятия и необходимость его антикризисного кредитования, является его интеллектуальный капитал (ИК).
Согласно разработанной К.Свейби классификации, существует четыре основные группы методов учета и оценки ИК. Три из них:
- методы прямого измерения интеллектуального капитала -Direct Intellectual Capital methods (DIC);
- методы рыночной капитализации - Market Capitalization Methods (MCM);
- методы отдачи на активы - Return on Assets methods (ROA), являются денежными.
К четвертой группе относятся методы сбалансированных показателей - Scorecard Methods (SC), предусматривающие квалимет-рический подход к построению структуры компонентов интеллектуального капитала: подсчет в тех или иных величинах (очках, баллах или же, где это возможно, натуральных показателях) базовых элементов интеллектуального капитала, их обобщение согласно системе коэффициентов и определение суммарных показателей. При этом конкретный набор показателей выбирается индивидуально, исходя из предметной области деятельности фирмы, и может включать различные показатели:
характеризующие динамику инновационного процесса: показатель инновационности ТАТ (от словосочетания «turn — around time» («успевай поворачиваться»). Под этим понимают время с момента осознания потребности или спроса на новый продукт до момента его отправки на рынок или потребителю в больших количествах.);
длительность процесса разработки нового продукта (новой технологии);
длительность подготовки производства нового продукта; длительность производственного цикла нового продукта. показатели обновляемости:
количество разработок или внедрений нововведений-продуктов и нововведений-процессов;
показатели динамики обновления портфеля продукции (удельный вес продукции, выпускаемой 2, 3, 5 и 10 лет);
показатели эффективности научной деятельности персонала: число полученных патентов, ученые степени, индекс цитирования.
Использование показателя интеллектуального капитала как главного критерия целесообразности антикризисного финансирования позволит значительно повысить его эффективность, обоснованность расходования бюджетных средств. Реализация программы государственного антикризисного финансирования экономики при участии коммерческих банков дает возможность не только вывести экономику России из текущей кризисной ситуации, но и обеспечить благоприятные структурные изменения в экономике, стимулирование деятельности высокотехнологичных предприятий, перевод экономики на инновационную траекторию развития и в конечном итоге - обеспечить возросшую конкурентоспособность и международную значимость России в посткризисном мировом устройстве.
Литература:
1. www.gks.ru
2. www.offerings.ru
3. http://www.rbcdaily.ru/2009/03/25/finance/407507
4. www.cbr.ru
5. Sveiby K.E. (2004) Methods for Measuring Intangible Assets Jan 2001, updated April 2001, May 2002, October 2002, April 2004. // http:/ /www.sveiby.com/articles/MeasureIntangibleAssets.html
