CC BY
382
нована целесообразность их включения в систему критериев отбора поданных на рассмотрение в инновационную структуру проектов, а также при осуществлении мониторинга процесса их реализации.
Ключевые слова: инновация, инновационная деятельность, инновационная структура, инновационный проект, логистическая кривая.
Stoyanovskyy A.R., Sidorov Yu.I. Optimal period of innovation project which is implemented at innovation structure
The paper considers methodical approach to determination optimal period of innovation project. The authors proposed to include them to the list of indicators during the selection process of innovation project at innovation structure and during the process of monitoring this projects.
Keywords: innovation, innovation structure, innovation project, the equation of logistic curve.
УДК338.246.025.2 Доц. 1.Б. Хома, канд. екон. наук;
студ. 1.В. Гринчук - НУ "Львiвська полiтехнiка"
орган1зац1я системи ф1нансового контрол1нгу
на шдприемств1
Дослщжено шляхи здшснення контролшгу за основними групами фшансового аналiзу: лшвщносп, дшово! активносп, фшансово! стшкосп, рентабельности та стану дiяльностi тдприемства на ринку капiталiв. Виявлено позитивний ефект впливу контролшгу завдяки здшсненню комплексного аналiзу, дiагностики для виявлення резервiв та прийняття ращональних ршень.
Ключов1 слова: контролшг, фшансовий аналiз, фiнансовi показники, лшвщ-шсть, платоспроможшсть, рентабельшсть, фшансова стiйкiсть.
Постановка проблеми. В умовах ринкового господарювання в Укра-1Ш конкурентоспроможшсть шдприемств значною м1рою залежить вщ ефек-тивного управлшня його фшансовими ресурсами. З1 зростанням нестабшьнос-т зовшшнього середовища в сучасних умовах значно ускладнилась система управлшня тдприемством, що дедал1 бшьше потребуе мехашзму швидкого реагування та координаци д1яльност1 всередиш тдприемства. Для прийняття ращональних ршень кер1вникам необхщно опиратись на обгрунтоваш дат щодо оцшки фшансового стану тдприемства та прогноз1в його д1яльносп.
Для тривалого юнування виробничо-господарського суб'екта одним 1з д1евих шструмент1в управлшня мае стати контролшг, який буде охоплювати зб1р та анал1з фшансово! шформацп з подальшою трансформащею 11 результат, яка допоможе виявити тенденцп та законом1рносп явищ 1 процес1в. Проте деяк стратеги розвитку в1тчизняних шдприемств не включають контролшг, здшснюючи фшансовий анал1з, 1 не передбачають пошуки шлях1в досягнення вщповщного р1вня прибутковосл, лшвщносп, фшансово! стшкосп.
Мета дослвдження. Визначення шлях1в здшснення контролшгу на основ! головних груп фшансових показниюв за напрямками фшансового аналь зу лжвщносп, дшово! активносп, фшансово! стшкосп, рентабельносп та стану д1яльносл тдприемства на ринку каштал1в для цшей шдвищення ефек-тивносп господарсько! д1яльносп.
Аналiз останшх джерел та публiкацiй. Системi контролшгу щоразу бiльше придiляють увагу як об'екту наукового дослiдження. Бiльшiсть науко-вих праць присвячено висвiтленню особливостей зарубiжного досвiду амери-кансько1' та шмецько1" концепцiй впровадження контролiнгу, як зорiентоваш на подiл контролiнгу на рiвнi: оперативний та стратегiчний. Зокрема, досль дження представленi такими вченими: А. Дайле, Е. Майера, Р. Хана та ш.
Публiкацiï вгтчизняних та зокрема росiйських науковцiв, присвячеш стратегiчним планам розвитку без конкретизаци методичних пiдходiв до створення та використання контролшгу в конкретних умовах дiяльностi про-мислових пiдприемств. Основш положення з питань впровадження контролшгу викладеш у працях С. Ананына, С. Виноградова, В. Носова, П. Семен-кова, С. Фалько, В. Шухарта. Трактування поняття контролшгу вченими-дос-лщниками не е однозначним. У робот науковця С.А. Уткша, присвяченiй пи-танням антикризового управлшня, подано таке визначення контролiнгу - це сукупшсть методiв оперативного i стратегiчного менеджменту, облiку, пла-нування, анашзу i контролю на яюсно новому етапi розвитку ринку, едина система спрямування i досягнення стратепчних цшей пiдприемства [1]. Е.А. Ананькша, С.В. Данилочкiн та Н.Г. Данилочкша пiд контролiнгом розу-мiють функцюнальний обгрунтований напрямок економiчноï роботи на тд-приемствi, пов'язаний з реашзащею фiнансово-економiчноï функцiï для прийняття оперативних i стратепчних управлшських рiшень [2]. О.О. Терещенко дае таке визначення контролшгу - це спещальна система методiв та шструменлв, яка спрямована на функцюнальну пiдтримку менеджменту тд-приемства, що охоплюе шформацшне забезпечення, планування, координа-цiю, контроль i внутршнш консалтинг; система, орiентована на майбутнiй розвиток пiдприемства; основною його метою е орiентацiя управлшського процесу на максимiзацiю прибутку й вартост капiталу при мiнiмiзацiï ризику та збереженш лiквiдностi й платоспроможност пiдприемства [3].
Хоча единого наукового твердження щодо ролi контролiнгу не визна-чено, аналiз дослiджень свщчить про особливе мiсце контролiнгу в управлш-нi пiдприемством, оскiльки вш поеднуе в едине цiле функци облiку, аналiзу, контролю, планування та координуе дiяльнiсть у 1'х взаемозв'язку.
Виклад основного матерiалу. Як складова частина фшансового менеджменту система контролшгу поеднуе виконання вЫх основних функцш управлiння грошовими потоками - планування, оргашзащя, аналiз, регулю-вання та контроль. Своею чергою, шд контролiнгом грошових ресурсiв до-цшьно розумiти фiнансову дiяльнiсть, яка забезпечуе безперервний процес оперативного планування i поточного контролю за ïx рухом на основi чiтко регламентованоï взаемоди структурних пiдроздiлiв мiж собою з метою забезпечення фiнансовоï рiвноваги та стабiльноï платоспроможностi суб'екта гос-подарювання [4].
Таким чином, контролшг фiнансовиx ресурсiв - це не лише контроль за формуванням та використанням фшансових ресурЫв, ефектившсть якого полягае в оxопленнi вЫх ланок фiнансовоï дiяльностi пiдприемства (причому цей контроль мае бути безперервним), а й комплексний аналiз, який е дiагно-
зом фшансового стану шдприемства, що уможливлюе визначення недолтв та прорахункiв, виявлення та мобшзацда внутрiшньогосподарських резервiв, полiпшення фшансово-господарсько! дiяльностi шдприемства загалом шляхом проведення необхщних економiчних змiн (рис.).
Рис. Виявлення резервiв потенщалу шдприемства
Фшансовий аналiз - це процес дослщження фiнансового стану i ос-новних результатiв фшансово-господарсько! дiяльностi шдприемства з метою виявлення резервiв пiдвищення його ринково! вартостi та забезпечення ефективного розвитку, це заЫб нагромадження, трансформацп й використан-ня шформацн фiнансового характеру. Фiнансовий аналiз е iстотним елемен-том фшансового менеджменту та аудиту [5].
Систематичний аналiз фшансового стану шдприемства, його лжвщ-носл, фшансово! стiйкостi та рентабельност необхiдний ще й тому, що до-хiднiсть будь-якого шдприемства i величина його прибутку багато в чому за-лежать вщ його платоспроможностi. Фiнансовий аналiз сприяе оптимiзацil забезпечення фiнансових ресурсiв, !х формування i використання, вдоскона-ленню поточного та довготермiнового планування дiяльностi, а отже, е основою для управлшня фiнансами пiдприемства й для роботи контролерiв. Загалом вш охоплюе три головнi елементи:
1) оцшку фшансових потреб шдприемства;
2) розподш потошв грошових кошт1в залежно вщ конкретних платв шдприемства, визначення додаткових обсяпв залучення фшансових ресур-шв та канал1в !х одержання - кредити, пошук внутрштх резерв1в, додат-ковий випуск акцш, облшацш;
3) забезпечення системи фшансово! звггносп, яка об'ективно вщображала б процеси та забезпечувала б контроль за фшансовим станом шдприемства.
Провщним елементом фiнансового аналiзу, який застосовують рiзнi групи користувачiв: менеджери, аналiтики, акцiонери, iнвестори, кредитори та ш., е система аналггичних коефiцiентiв. Основними для виявлення тенден-цiй розвитку фiнансового стану е групи показниюв за такими напрямами фь нансового аналiзу:
1. Анал1з лшвщносп. Показники ще! групи дають змогу описати { проаналь зувати здаттсть шдприемства вщповщати за сво!ми поточними зо-бов'язаннями. В основу алгоритму розрахунку цих показниюв закладено щею зютавлення поточних актив1в (оборотних кошт^в) 1з короткотермь
новою кредиторською заборговатстю. Внаслщок розрахунку встанов-люеться, чи достатньою м1рою тдириемство забезпечене обиювими коштами для розрахунюв 1з кредиторами за поточними оиеращями.
Таким чином, для досягнення результат фшансового анашзу шд-приемства важливе мюце посщае контролшг лжвщность Шдтримка постш-но! платоспроможност повинна здшснюватися разом з досягненням заданого р1вня прибутковосл. Шдтримка лшвщноси охоплюе так напрями д1яльносп фшансового контролшгу:
• поточне або ситуативне забезпечення л1кв1дност1, ор1ентоване тшьки на фь нансовий план. Сюди входять ус потоки платеж1в, ус надходження 1 випла-ти, що стосуються насамперед фшансування, 1нвестування 1 власного катта-лу. Фшансовий контрол1нг повинен координувати базист частков1 та довго-термшов! швестицшт плани;
• вс1 илановат надходження стввщносяться з виплатами. У будь-який момент часу, коли очжуват надходження стануть меншими вщ оч1куваних виплат, може виникнути додаткова потреба в 1нвестищйних коштах. Збшьшення гро-шових кошт1в на розрахунковому рахунку тдприемства можливо внаслвдок виявлення л1кв1дних резерв1в, не врахованих у плат, наприклад у вигляд1 запасу товар1в або цшних иапер1в, виробничих 1 невиробничих фонд1в, яю можна реал1зувати або здати в оренду, та потр1бно врахувати контролером у фшансовому плат;
• фшансовий контрол1нг повинен стежити за тим, щоб тдириемство викорис-товувало вiдиовiднi короткотермiновi илановi шструменти для досягнення лiквiдностi, тобто, щоб платоспроможшсть тдприемства гарантувалася з мь нiмальними витратами.
2. Аналiз поточно! дiяльностi. Дае змогу ироаналiзувати ефективтсть основно! дiяльностi иiдириемства, що характеризуеться швидюстю обер-тання фшансових ресурив иiдириемства.
Змiст контролiнгу поточно! дiяльностi пов'язаний з управлiнням i ре-гулюванням господарсько! та фшансово! дiяльностi, для чого використо-вуеться система отримання та оброблення шформацп про технiко-економiчнi показники роботи суб'екта господарювання. Для того, щоб реашзувати голов-ну мету контролiнгу, необхщно вимiрювати iнформацiйнi параметри успiху (прибутку) тдприемства, що дасть змогу визначити мiру досягнення вста-новлених завдань. Орiентацiя на конкретнi завдання повинна вщбуватися при розробцi бюджетiв, шляхом розроблення еташв програмування цiлей, як повнiше розкривали б органiзацiйну структуру бюджетування i вимоги до нього. Зазначен етапи програмування цiлей варто застосовувати як на рiвнi тдприемства загалом, так i на рiвнi структурних пiдроздiлiв, оскiльки злаго-джешсть роботи всього пiдприемства залежить вщ проникнення i розумiння планiв i бюджетiв менеджерами структурних пiдроздiлiв. Вiд цього залежить повнота включення вЫх ресурсiв i витрат з метою одержання бази порiвнян-ня з фактичними показниками.
3. Анатз фшансово! стшкосп. За доиомогою розрахунку показниюв ще! гру-ии ощнюють склад джерел фiнансування (власних i залучених) та динамь ку сиiввiдношення мiж ними. Аналiз базуеться на тому, що джерела кош-■пв вiдрiзняються стуиенем доступности, ризику, рiвнем надойносп тощо.
Основною метою контролшгу фiнансовоï стiйкостi шдприемства е забезпечення виконання стратегiчних цшей, орiентованих на максимiзацiю вар-тост капiталу компанiï, збереження ïï платоспроможност та лiквiдностi. Зав-дання контролшгу - стежити за фшансовим станом на пiдприемствi та по-етапно наближувати його до фшансово стшкого, яке за рахунок власних дже-рел спроможне погасити витрати, не допустити невиправданоï кредитор^^ заборгованостi, своечасно розраховуватись iз зобов'язаннями.
4. Аналз рентабельности Показники ujeï групи використовують для ощнки ефективност вкладення кошт^в у щдприемство. У процеш господарськоï дояльносп щдприемство намагаеться досягти високого р1вня рентабельности однак треба враховувати, що на цей показник впливають р1зн1 фактори. Завданням контролшгу е приведення в дда оптимального поеднання
цшово1" полiтики, обсягу й структури витрат, що впливають на величину при-бутку. Управлiння полягае в гнучкост реалiзапiï рiзних стратегш, в умiннi балансувати мiж можливими варiантами досягнення мети. Запропонованим варiантом пiдвищення рентабельностi продажiв е пошук шляхiв зниження витрат на виробництво та реалiзапiю продукпiï. Детальний контроль витрат зумовлений тим, що ix зниження е одним з основних шляхiв для пiдвищення рiвня рентабельность
5. Анал1з стану i д1яльноси шдприемства на ринку кап1тал1в. У межах цього анал1зу виконують просторово-часовi зiставлення показникiв, якi харак-теризують становище шдприемства на ринку щнних паперiв: дивщен-дний доxiд, дохщ на акпiю, пiннiсть акци тощо. Цей момент аналiзу вико-нуеться головним чином у компанiяx, зареестрованих на бiржаx пiнниx паперiв, де вони тримають своï акци, а також для шдприемств, як мають тимчасово вшьт грошовi кошти i хочуть вкласти ïx у щнт папери.
Реалiзапiя принпипiв контролiнгу мае гарантувати управлшня складо-вими кашталу вiдповiдно до пiлей пiдприемства, що дае змогу формалiзувати всi змши в обсягах капiталу та вимiрювати його внесок у процес створення економiчноï доданоï вартостi пiдприемства. Виконання цього завдання спри-яло бшьш детальному аналiзу взаемозв'язку функцп контролшгу з шшими функпiями i сферами дiяльностi на пiдприемствi. Так, концептуальш пiдxоди пiдтверджують прямий стосунок контролшгу до сфери управлшня.
Загалом система контролшгу е системою сервюу для менеджменту, який використовуе контролшг для розроблення плашв дiяльностi компанп та анал^ичну iнформапiю для прийняття ефективних ршень, що стосуеться забезпечення потреби в прогнозуванш, щоб випереджувати змши в зовшшньо-му середовишд.
Висновки. В сучасних умовах ринку на вггчизняних пiдприемстваx з'явилась необхщшсть в удосконаленнi управлiння. 1нструментом покращан-ня фiнансово-господарськоï дiяльностi мае стати введення новоï складовоï в системi управлiння - контролiнгу.
Запровадження системи контролшгу на шдприемствах дасть змогу шдвищити рiвень його лiквiдностi, дiловоï активностi, прибутковостi, фшан-совоï стшкосл, збiльшити ефективнiсть використання всix видiв ресурсiв, по-лiпшити оперативнiсть та яюсть прийняття управлiнськиx рiшень, а отже, i отримати значш конкурентш переваги.
Перспективи подальших дослщжень. У подальших дослiдженнях важливо визначити заходи, якi необхiдно здшснити на тдириемсга щодо впровадження ефективного контролшгу. Дослiдити, яке мiсце в оргашза-цiйнiй структурi вiтчизняних шдприемств для контролiнгу буде мати бшьш позитивний ефект: самоконтролiнг чи створення окремо! служби.
Л1тература
1. Уткин Э.А. Антикризисное управление : учебник / Э. А. Уткин. - М. : Ассоциация авторов и издателей "Тандем". Изд-во "Эксмос", 1997. - 400 с.
2. Цигилик I.I. Стратегия i контролшг в систем! внутр1шнього економ1чного мехашзму пiдприeмства / 1.1. Цигилик // Економша. Фшанси. Право. - 2004. - № 11. - С. 11-14.
3. Терещенко О.О. Поняття контролшг та управлшський облш у теори i практищ / О.О. Терещенко // Фшанси Украши. - 2006. - № 8. - С. 137-145.
4. Кр1чемець К. Теоретичш основи контролшгу грошових потоюв пщприемства / К. Кр!ченець // Наука молода. - 2007. - № 8. - С. 172-175.
5. Бшик М.Д. Фшансовий анашз : навч. поабн. / М.Д. Бшик, О.В. Павловська, Н.М. Притуляк, Н.Ю. Невмержицька. - К. : Вид-во КНЕУ, 2005. - 592 с.
6. Стефамемко, М.М. Застосування методолопчного шструментарш контролшгу в фшансовому управлшш в!тчизняних шдприемств / М.М. Стефаненко // Фшанси Украши. -2007. - № 5. - С. 144-152.
7. Хома 1.Б. Фшансовий анал!з : навч. поабн. / 1.Б. Хома, Н.1. Андрушко, К.М. Слюсарчик. - Льв!в : Вид-во НУ "Льв!вська пол!техшка", 2009. - 344 с.
Хома И.Б., Гринчук И.В. Организация системы финансового контроллинга на предприятии
Исследованы пути осуществления контроллинга по основным группам финансового анализа: ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости, рентабельности и состояния деятельности предприятия на рынке капиталов. Выявлен положительный эффект воздействия контроллинга благодаря осуществлению комплексного анализа, диагностики для выявления резервов и принятия рациональных решений.
Ключевые слова: контроллинг, финансовый анализ, финансовые показатели, ликвидность, платежеспособность, рентабельность, финансовая устойчивость.
KhomaI.B., HrynchukI.V. Organization of financial controlling in the enterprise
The ways of controlling the main groups of financial analysis: liquidity, business, financial strength, profitability and the state of business in the capital market. The positive effect of controlling through the implementation of complex analysis, diagnostics for detection of reserves and rational decisions.
Keywords: controlling, financial analysis, financial performance, liquidity, solvency, profitability, financial stability.
УДК336.647.2 Доц. 1.Б. Хома, канд. екон. наук;
магктрант О.1. Крт - НУ "Львiвська полiтехнiка"
ф1нансове моделювання управл1ння грошовими потоками в економ1ц1 укра1ни на приклад1 пат " льв1вх1м"
Визначено сутшсть мехашзму управлшня грошовими потоками за доиомогою застосування прийом1в фшансового моделювання 1 прогнозування. Дослщжено фь нансов1 потоки ПАТ "Льв1вх1м", розроблено оптимiзацiйну модель для визначення та покращання ефективносп управлшня грошовими потоками дослщжуваного суб'екта господарювання.
