CC BY
5Жамият ва инновациялар -Общество и инновации -Society and innovations
Journal home page: https://inscience.uz/index.php/socinov/index
Organizational and economic mechanisms of attracting financial resources from the capital market to the corporate sector and its main features
Khayrullo KHASANOV1
Tashkent State Economic University
ABSTRACT_
This article describes the organizational and economic mechanism of attracting financial resources from the capital market to the corporate sector and its main features. The results of measures to develop the financial market of the country have also been announced. In addition, the institutional and organizational structure of the attraction of financial resources from the capital market to the corporate sector is shown. In addition, conclusions and proposals for the development of organizational and economic mechanism for attracting financial resources from the capital market to the corporate sector are developed.
2181-1415/© 2021 in Science LLC
This is an open access article under the Attribution 4.0 International (CC BY 4.0) license (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/deedru)
financial institutions.
Капитал бозоридан корпоратив секторга молиявий ресурсларни жалб килишнинг ташкилий-иктисодий механизми ва унинг асосий хусусиятлари
АННОТАЦИЯ_
Ушбу мацолада капитал бозоридан корпоратив секторга молиявий ресурсларни жалб килишнинг ташкилий-иктисодий механизми ва унинг асосий хусусиятлари ёртилган. Шунингдек, мамлакатимиз молия бозорини ривожлантириш буйича чора-тадбирлар натижалари ёртилган. Крлаверса, капитал бозоридан корпоратив секторга молиявий ресурслар жалб кдлишнинг институционал ва ташкилий тузилиши курсатилган. Бундан ташкари, капитал бозоридан корпоратив секторга молиявий ресурсларни жалб кдлишнинг ташкилий-иктисодий механизми ривожлантириш буйича хулоса ва таклифлар ишлаб чикилган.
1 Head of the Center for five initiatives, Tashkent State Economic University. Tashkent, Uzbekistan. E-mail: hayrullo.khasanov@gmail.com.
ARTICLE INFO
Artidehistory:
Received April 2021 Received in revised form 20 April 2021 Accepted 15 May2021 Available online 25 June 2021
Keywords: capital market, corporate sector,
financial resources, organizational and economic mechanism, financial resources,
ККалитсузлар:
капитал бозори, корпоратив сектор, молиявий ресурслар, ташкилий-иктисодий механизм,
молиявий ресурслар, молия институтлари.
Science
Организационно-экономические механизмы привлечения финансовых ресурсов с рынка капитала в корпоративный сектор и его основные характеристики
Ицтисодиётнинг корпоратив секторини ривожлантириш учун зарур шарт-шароитлардан бирикенгайтирилган ишлаб чикариш асосида усишини таъминлаш булиб, бу эса уз навбатида компаниялар учун кенгайтирилган ишлаб чикаришни ташкил килишнинг молиялаштириш манбаларини оптималлаштиришни талаб килади. Компанияни ривожлантиришда уз маблаглари ва карз маблаглари хисобидан молиялаштиришимкониятининг мавжудлиги сабабли, уз маблагларининг етишмаслиги шароитида корпоратив сектор акциядорлик жамиятлари капитал бозоридан молиявий ресурсларни жалб килишга булган талаб вужудга келади.
2017-2021 йилларда Узбекистон Республикасини янада ривожлантириш буйича Хдракатлар стратегиясида "капитални жалб килиш хамда корхоналар, молия институтлари ва ахолининг эркин ресурсларини жойлаштиришнинг мукобил манбаи сифатида фонд бозорини ривожлантириш хдмда халкаро иктисодий хамкорликни янада ривожлантириш, жумладан, етакчи халкаро ва хорижий молиявий институтлар билан алокаларни кенгайтириш, пухта уйланган ташки карзлар сиёсатини амалга оширишни давом эттириш, жалб килинган хорижий инвестиция ва кредитлардан самарали фойдаланиш" [1] буйича устувор вазифалар белгилаб берилган. Мазкур вазифаларнинг самарали ижросини таъминлаш, мамлакатимиз корпоратив сектори акциядорлик жамиятларида бизнесни замонавий тенденцияларга мос равишда янада ривожлантириш, молиявий ресурсларни шакллантириш билан боглик иктисодий-молиявий "тусикларни" бартараф этиш, Узбекистон молия бозорини ривожлантириш учун урта ва узок муддатли даврга мулжалланганстратегия ва йул хариталари ишлаб чикиш каби муаммоларни ижобий хал этиш капитал бозори ва корпоратив сектор уртасидаги узаро молиявий муносабатларни янада такомиллаштиришга каратилган чора-тадбирларни амалга ошириш буйича илмий таклиф хамда амалий тавсиялар ишлаб чикишни такозо этади.
МАВЗУГА ОИД АДАБИЁТЛАРНИНГ ТА^ЛИЛИ
Таъкидлаш лозимки, мамлакатимизда хам капитал бозори ва унинг институционал асослари хамда асосий хусусиятларига доир куплаб иктисодчи олимлар тадкикотлар олиб
АННОТАЦИЯ
Ключевые слова:
рынок капитала, корпоративный сектор, финансовые ресурсы, организационно-экономический механизм, финансовые ресурсы, финансовые институты.
В статье описан организационно-экономический механизм привлечения финансовых ресурсов с рынка капитала в корпоративный сектор и его основные особенности. Также были объявлены результаты мероприятий по развитию финансового рынка страны. Кроме того, показана институциональная и организационная структура привлечения финансовых ресурсов с рынка капитала в корпоративный сектор. Кроме того, представлены выводы и предложения по разработке организационно-экономического механизма привлечения финансовых ресурсов с рынка капитала в корпоративный сектор.
КИРИШ
бopмoкдa. Жyмлaдaн, пpoфeccop Шoxaъзaмий Ш.Ш. нинг фи^ига кypa, мoлия бoзopи - 6у мoнeгизaциялaшгaн pean инвecгициoн бaзиcгa эквивaлeнт мoлиявий инcгpyмeнглap билaн бйглик; тaшкиллaшгaн ик;гиcoдий-xyкyк;ий мexaнизм билaн гaъминлaнгaн мyнocaбaтлapни мaк;caдли aмaлгa oшиpyвчи, ик;тиœдиëт cyбъeктлapи учун зapypий бoзop шapoиглapини яpaтиб бepyвчи мaжмya cифaгидa нaмoëн булувчи тизим. Ушбу тизим мexaнизми ик;тиœдиëтнинг бapчa cyбъeкглapи гoмoнидaн yлapни xap биpининг aлox,идa мaнфaaгли мaк;caдлapи дoиpacидa xapaкaггa кeлгиpилaди [2].
И.ф.н. С. ПAбдyллaeвнинг гaъкидлaшичa 'Т^лия бoзopи ëpдaмидa ик;тиœдиëтдa пул мaблaFлapи xapaкaги тaъминлaнaди, шyнингдeк, мoлиявий pecypcлapни "бeтyxтoв" шaкллaнтиpиш, yлapдaн caмapaли фoйдaлaниш вa capмoялaш aмaлгa oшиpилaди. У инвecгициягa aйлaнaëттaн пулнинг xyжaлик фaoлиягининг тypли coxaлapи ypгacидa эpкин кучиб юpиши, мoлиявий pecypcлapдaн эpкин вa orç^om фoйдaлaнишни гaъминлaйди. Уз нaвбaтидa, пулнинг ^питил cифaгидa ишлaб чик;apишгa caфapбap этилиши ик;гиcoдий caлox,иятни кyчaйгиpaди, иннoвaциялap, фaн-тexникa тapaк;к;иëтини жaдaллaштиpaди вa шу aco^a xaлк; фapoвoнлигини янaдa oшиpишгa xизмaт к;илaди [3]".
Пpoфeccop С. Элмиpзaeв мoлия бoзopини к;yйидaги бoзopлapнинг yмyмлaшмacи дeя гaъкидлaйди: кpeдиг бoзopи, пyл-кpeдит бoзopи, к;иммaтли к;0F0злap бoзopи, к;иммaтбax,o мeгaллap бoзopи, cyFypгa вa xycy^ пeнcия бoзopи. Инcгpyмeнглapи мyoмaлaдa булиш мyддaтигa кypa мoлия бoзopи пул бoзopи вa ^питил бoзopигa бyлинaди. Пул бoзopидa шед пул, K^cKa мyддaтли тyлoв вocитaлapи, биp йилгaчa булган K^c^a мyддaтли жaмFapмaлap мyoмaлacи тншкил эгилaди. Kaпигaл бoзopидa эca '"узун пyллap" мyoмaлacи тншкил этилиб, yндa acocaн aкциялap вa oблигaциялap aмaл к;илaди. Myoмaлa мyддaти эca биp йилдaн opirc; бyлaди. Kaпитaл бoзopининг пул бoзopидaн acocий фapк;ли жиxaти yso; мyддaтли инвecтициялapдaн фoйдaлaниши билaн изoxlлaнaди [4].
M.И. Kacимoвa гoмoнидaн тнклиф эгилгaн кaпигaл бoзopининг гaъpифигa к;yшилгaн x,oлдa, "кaпитaл бoзopи - ик;тиœдий фaoлияг cyбъeкглapи Уpтacидa юзaгa кeлaдигaн ик;тиœдий мyнocaбaглap булиб, бу биp гoмoндaн, гaлaбни вa бoшк;a гoмoндaн - инвecгиция мax,cyлoтлapигa булган гaклифни юзaгa кeлтиpaди" дeйиш мумкин. Шу мyнocaбaг билaн, M.K Kacимoвa ^нуний гapздa кaпигaл бoзopлapини инвecгициoн гoвapлapгa, яъни пул мaблaFлapигa, к;иммaтли к;0F0злap вa бoшк;a к;иймaт шaкллapигa "бoFлaйди", бyлapнинг мaк;caди эca фoйдa oлишдaн ибopaг xиcoблaнaди[5].
TA4KPKOT MЕTOДOЛOГИЯCИ
Илмий мaкoлaдa кyтapилгaн мyaммoни aглoфличa ти^лил ;илиш, ти^лил нaтижaлapини тизимлaштиpиш acocидa илмий acocлaнгaн xyлoca вa гaвcиялap ишлaб чик;ишдa индукция вa дeдyкция, мaк;caдли pивoжлaнтиpиш, тизимли вa ц^тй ти^лил, гpaфик тacвиpлaш, экcпepг бax,oлaш вa ик;тиœдий cтaтиcтик кaби ycyллapдaн кeнг фoйдaлaнилди.
TAXЛИЛ ВА НА'ГИЖАЛАР
Юк;opидaги билдиpилгaн acocий xyлocaлapгa гaянгaн x,oлдa биз, ик;тиœдиëтнинг ^propai™ ceктopигa мoлиявий pecypcлapни жялб щлишни тaъминлaш имкoнини бepyвчи, к;yллaнилaëттaн ycyллap вa мoлиявий инcтpyмeнтлapгa мoc paвишдa кpeдит вa к;иммaтли K0F0злap бoзopини ceгмeнтлaш opкaли кaпитaл бoзopининг инcтитУЦиoнaл вa тaшкилий тyзилишигa aник;лик киpитиш зapyp дeб xиcoблaймиз (1-pacм)[6].
Манба: Муаллиф томонидан ишлаб чикдлган.
1-расм. Капитал бозоридан корпоратив секторга молиявий ресурслар жалб килишнинг институционал ва ташкилий тузилиши
Капитал бозоридан корпоратив секторга молиявий ресурсларни жалб килиш тамойиллари орасида, бизнинг фикримизча, куйидаги тамойиллар мухимдир: диверсификация тамойили, оптималлаштириш тамойили, хеджерлаштамойили, мувофиклик тамойили (2-расм).
Капитал бозоридан корпоратив секторга молиявий ресурсларни жалб килишда диверсификациялаш тамойили - капитал бозорида корпоратив сектор томонидан капитални жалб килишнинг турли манбаларини куллаш мумкинлигини англатадихамда куйидагиларни таъминлайди [7]:
а) капитални жалб килиш хржмини ошириш;
б) капитал кийматини оптималлаштириш;
в) бизнес имиджини (обрусини) яхшилаш, янги бизнес муносабатларни шакллантириш;
г) капитал бозорининг холати ва унинг сегментлари турисида кушимча маълумотларга асосланган стратегик ва тактик молиявий карорлар кабул килишнинг ахборот "майдони"ни кенгайтириш.
Молиявий ресурсларни жалб килишга доир кулланиладиган кийматни оптималлаштириш тамойилига асосан, молиялаштириш манбаларини танлашда биринчи навбатда эътиборни энг кам узлаштиришкийматига эга булган капитал манбаига берилиши ва ушбу манба булмаганхолатда капитал бозорининг бошка сегментларини куллаш тавсия этилади. Бундан ташкари, капитални ошириш ёки купайтириш буйича харажатларини камайтиришга компаниянинг инвестицион жозибадорлигини таъминлаш, молиявий
cтpaтeгиялap, oпepaциoн pe^ вa мaxcyc ташкилий чopa-тaдбиpлapни ишлaб чи;иш, мoлиявий pecypcлapни жэлб ;илиш билaн 6o™™; бизнec-жapaёнлapни кэйта кypиб чи;иш opкaли эришиш мумкин [8].
Мэнбэ: Муэллиф тoмoнидaн ишлэб чицилган. 2-pacм. Kaпитaл бoзopидaн кopпopaтив ceктopгa мoлиявий pecypcnap™ жaлб ;илиш
тaмoйиллapи
Тaъкидлaшш лoзимки, кaпитaл бoзopидaн кopпopaтив ce^op^a фaoлият юpитaётгaн aкциядopлик жaмиятлapигa мoлиявий pecypcлapни жaлб щлиш тaмoйиллapининг к;yшимчa тaвcифлapи вa уш6у тaмoйиллapнинг aкциядopлик жaмиятлapи учун Kymra^a axэмиятли жиxэтлapи мaвжyд булиб, ynap буйичэ мaълyмoтлapни к;yйидaги жaдвaл мaълyмoтлapидaн кypишимиз мумкин
Moлиявий pecypcлapни жэлб к;илишдa фoйдaлaнилaдигaн ycyллapни acocлaшдa нaзapий вa эмелий ёндaшyвлapни тaxlлил ;илиш мaxaллий, миллий вa жaxoн кaпитaл бoзopлapигa ниcбaтaн к;yйидaги xyлocaлapни чикapишгa имкoн бepди[9] :
- б^инчи нaвбaтдa, мoлиявий pecypcлapни жэлб ;илиш ycyллapи мoлиявий мeнeжмeнтнинг мaкcaдлapигa ботли; paвишдa фapк;лaнaди;
- иккинчидэн, мoлиявий pecypcлapни жэлб ;илиш ycyллapи кaпитaл бoзopининг ceгмeнтлapи вэ тypлapи буйичэ уз xycycиятлapигa эгэ;
- учинчидан, мoлиявий pecypcлapни жэлб ;илиш ycyллapи к;yллaнилaдигaн мoлиявий вocитaлap acocидa aник;лaнaди;
- тypтинчидaн, мoлиявий pecypcлapни жэлб ;илиш ycyллapи к;yйидaги пapaмeтpлapгa бс^ли;: мoлиявий pecypcлapни жэлб ;илишнинг мaкcaдлapи, xэжми вэ шapтлapи, кoмпaниянинг ташкилий вэ иктиcoдий xycycиятлapи.
Фикpимизчa, иктиcoдиётнинг кopпopaтив ceктopигa кэпитэл бoзopидaн мoлиявий pecypcлapни жэлб ;илиш мaкcaдлapини иктиcoдий, мoлиявий вэ мapкeтинг йyнaлишлapигa aжpaтиш мумкин. Бyлapнинг xap биpини acocий xycycиятини ифoдaлoвчи тapкибий жиxэтлapи
(Х-жадв^).
мaвжyд булиб, ик;тиœдий мaк;caдлapгa:
а) кoмпaниянинг acocий фaoлия,тини pивoжлaн,тиpиш (aйлaнмaдaн гaшкapи aктивлapгa инвecтициялap йyнaлт'иpиш);
б) унинг acocий фoндлapини янгилaшни мoлиялaш,тиpиш x,иcoбидaн гамгания фaoлиягини кeнгaйт'иpиш вa мoдepнизaция щлиш acocидa бoзopдaги улушини кyпaй,тиpиш.
Moлиявий мaк;caдлapигa:
a) мoлиявий pecypcлapнинг кyшимчa мaнбaлapигa эгa булиш имкoния,тини яpaтиш;
1-жaдвaл
Kaпитaл бoзopидaн иrçтиcoдиëтнинг кopпopaтив ceктopигa мoлиявий pecypcлapни
жaлб ;илиш тaмoйиллapининг xycycиятлapи
Taмoйиллap Taмoйиллap тaвcифи Kopпopaтив ceктop учун тaмoйилapнинг axaмияти
Kaпитaл бoзopидa битимлap тузиш эpкинлиги тaмoйили Kaпитaл бoзopи иштиpoкчилapининг битимлapни тyзнmдa уз xo^Hm-иpoдacини бнлднpнm эpкннлнгн Moлнявнй pecypcлapнн жaлб к;нлнmдa мaнфaaтдop нmтнpoкчнлapнннг нк;тнcoднй мaнфaaтлapигa hoc кeлнmн кepaк
Kaпитaл бoзopининг ^уцуций тapтибгa coлиниши тaмoйили Oпepaциялap кaпнтaл бoзopндa бнтнмлap кoнyннйлнгннн тaъминлaшнинг нopмaтнв-^уцуций мexaннзмлapнгa мyвoфнк aмaлгa omнpнлaдн Дaвлaт тoмoнидaн тapтнбгa coлнm кaпнтaл бoзopннннг бapк;apopлигини тaъмннлamгa, бoзop нmтнpoкчнлapннннг нк;тнcoднй мaнфaaтлapини x,нмoя ^лиш нмкoнннн бepaдн
Kaпитaл бoзopидa иштиpoкчилapни нг paк;oбaтдomлнк тaмoйили Бoзopдa бнтнмлap тузиш мoлиявий pecypcлapнн жaлб Kнлнmнннг энг яxши mapтлapннн тaклнф цилиш acocндa aмaлгa omнpнлaдн Жaлб кнлнmнннг энг яxmн mapтлapн кaпитaлнинг к;нймaтннн ceзнлapлн дapaжaдa кaмaйтнpнm им^нини бepaдн
Kanm^ бoзopи иштиpoкчилapи учун caмapaдopлик тaмoйили Kaпнтaл бoзopндa бнтнмлap тузиш жapaëнидa caмapaдop кoмпaннялap, мoлнявнй вocитaчилap, мoлнявнй ннcтpyмeнтлap вa жaлб ^лиш mapтлapн aннк;лaнaдн Ик;тнcoднëтнннг кopпopaтнв ceктopн cyбъeктлapи, кaпнтaл бoзopндaн мoлнявнй pecypcлapнн жaлб ^лиш caмapaдopлнгннн omнpнm учун фoйдaлaнaди
Kaпитaл бoзopи иштиpoкчилapи тyFpнcндaгн axбopoтнинг oшкopaлик тaмoйили Axбopoтнн omкop ^лиш, кaпнтaл бoзopндaгн бнтнмлap тaвaккaлчнлнклapннн кaмaйтиpиш учун кepaк Kopпopaтнв ceктopнннг тamкнл этилиши уз ypнндa нmтнpoкчнлapнннг мoлнявнй-нк;тнcoднй ax,вoли тyFpнcндaгн мaълyмoтлapнннг нmoнчлнлнгн бyйнчa жaвoбгapлик oлнб бopaдн
Maнбa: Myaллиф тoмoнидaн ишлaб чи;илган.
б) жopий кaпитaл гyзилишигa xизмaг ^pcaram билaн бoFлик; xapaжaглapни кaмaйгиpиш;
в) жopий кapздopликни ^йта мoлиялaшгиpиш;
д) кacca yзилишлapини rço^am;
е) мaвcyмийликни вa тeнг бyлмaгaн пул oк;имлapини гapгибгa галиш; э) бoзopни эгaллaш (биpлaшиш вa ;ушиб oлишлap бyйичa битим);
г) кapз oлишнинг тyFpи мoлиявий cтpaтeгияcини aмaлгa oшиpиш acocидa кoмпaниянинг бoзop киймaтини oшиpиш.
Mapкeтинг мaкcaдлapи эca уз ичигэ кyйидaгилapни oлaди:
а) eтaкчи мoлия инcтитyтлapи тoмoнидaн мax,aллий, миллий вэ жaxoн кэпитэл бoзopидa тэн oлинишигa эpишиш acocидa кoмпaния бpeндини Kиммaтлaштиpиш;
б) иxтиcocлaшгaн oммaвий axбopoт вocитaлapи opкaли тэнилиш, тapмoк rnap^ap^a киpиш, биpжa кoтиpoвкaлapигa киpиш opкaли кoмпaниянинг тaнилишигa вэ имиджининг oшишигa эpишиш;
в) кэпитэл бoзopининг глoбaл ceгмeнтлapидa мoлиявий pecypcлapни жэлб ;илиш тaжpибacигa эгэ булгэн кoмпaния-x,aмкopлap вэ мижoзлapнинг ишoнчини Koзoниш [10].
Moлиявий pecypcлapни кэпитэл бoзopидaн жэлб ;илишнинг xaжмидaн (микдopидaн)кeлиб чиккaн ^лдэ кopxoнaлapни йиpик, ypтa вэ кичик кopxoнaлapгa aжpaтиш мумкин. Бундэ шyбx,acиз, кaпитaлни жэлб килишx,aжми ниcбий булиб, yлap кэпитэл тypи вэ мoлиявий пoтeнциaлидaн кeлиб чи;иб мэ^эллий, миллий вaxaлкapoмикёcдaги кypинишлapгa эгэ булэди.
ХУЛОСА ВА ТАКЛИФЛАР
Хaлкapo кэпитэл бoзopидaн кopпopaтив ceктopгa мoлиявий pecypcлapни жэлб ;илишнинг тaшкилий-иктиcoдий мexaнизми вэ унинг эм^й xycycиятлapидoиp кyйидaги xyлocaлap шaкллaнтиpилди:
> aкциядopлик жaмиятлapи ycтaв кaпитaлидa дэвлэт улушининг юкopи экэнлиги кopпopaтив вeнчyp мoлиялaштиpиш кaпитaлини paFбaтлaнтиpишгa туга; булувчи acocий oмиллapдaн биpи булиб, бунинг эм^й caбaблapи cифaтидa вeнчyp мoлиялaштиpиш aмaлиёти pиcкини дэвлэт кopxoнaлapи уз зиммacигa oлишгa тaйёp эмac.
> кopпopaтив ceктopдaги aйpим кoмпaниялapнинг мoнoпoл мaвкeи, paкoбaтни чeклaш, шу жумлэдэн, дэвлэт микёcидa чeклaш ёки дэвлэт тoмoнидaн тypли инcтpyмeнтлap opкaли кyллaб-кyввaтлaшнинг мэвжудлиги cox^a paкoбaтнинг пacтлиги, шyнингдeк иннoвaциялapни xycycaн paкaмли тexнoлoгиялapни жopий этиш учун имкoниятлapни чeклaйди.
> мaмлaкaтимиз aкциядopлик жaмитлapидa иннoвaциялap билэн ишлэш буйичэ ички мexaнизмни йулгэ кyйилмaгaнлиги иннoвaциялap билэн ишлэш буйичэ фaoлиятни eтapличa paFбaтлaнтиpмaйди ^эмдэ кoмпaниялap yзлapининг бaтaфcил мoливий x,иcoбoтлapи вэ peжaлapи x,aкидa eтapличa мaълyмoтлap бepилмacлиги кopпopaтив вeнчyp фoндлap opкaли мoлиялaштиpиш aмaлиётини чeгapaлaшгa caбaб булэди.
ФОЙДАЛАНИЛГАН АДАБИЁТЛАР РУЙХАТИ:
1. Узбeкиcтoн Pecпyбликacи Пpeзидeнтининг 2017 йил 7 фeвpaлдaги ПФ-4947-coнли "Узбeкиcтoн Pecпyбликacини янэдэ pивoжлaнтиpиш буйичэ X^para^ap cтpaтeгияcи тyFpиcидa" Фapмoни.
2. Бpoвкинa Н.Е. Зaкoнoмepнocти и ^p^e^Mbi paзвития кpeдитнoгo pbrnra в Poc^^ Moнoгpaфия/H.Е. Бpoвкинa. - 2-e изд., CTep. - M.: KHOPyC, 2016. - С. 248.
niiSfipnrp
Uli lv"'" Жамият ва инновациялар - Общество и инновации - Society and innovations
Special Issue - 5 (2021) / ISSN 2181-1415
3. Шохаъзамий Ш.Ш. Молия бозори ва ;имматли ;огозлар. Дарслик. - Т.: Iqtisod-moliya, 2007. - Б. 474.
4. Гончарук Е.А. Пути совершенствования государственного регулирования рынков капитала / Е.А. Гончарук // Известия СПбГЭУ. - №4(106). - 2017. - С. 135-139.
5. Дворецкая А.Е. Небанковское кредитование: краудсорсинг и его перспективы / Банковское дело. - 2017. - № 4. - С. 20-29.
6. Дворецкая А.Е. Развитие рынков капитала в Российской Федерации как фактор интенцификации экономического роста: Монография - М.: Экон-Информ, 2007. - С. 294.
7. Иванова В.В. Современные финансовые рынки: Монография. - Москва, Проспест, 2014. - С. 572.
8. Касимова М.И. Современные финансовые рынки: Монография. М.: Проспект, 2014.
9. Иванова В.В. Рынок капиталов: сущность, содержание и его место в системе рыночных отношений // Фундаментальные исследования - 2016.
10. Касимова М.И. Рынок капиталов: сущность, содержание и его место в системе рыночных отношений // Фундаментальные исследования. - 2016. - № 1-1. - С. 152-156.
