CC BY
86
Ю.В- Михайленко
ОПЫТ ПОСТРОЕНИЯ СРЕДНЕСРОЧНОЙ МАКРОСТРУКТУРНОЙ МОДЕЛИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ
К ключевым проблемам трансформационного периода в России, обусловившим недостаточную результативность реформ, следует отнести отсутствие системности экономической политики и единой цели государственной политики, на достижение которой были бы направлены действия властей в различных сферах. В настоящее время в связи с необходимостью поддержания высоких темпов экономического роста и преодоления экспортно-сырьевой специализации целесообразна выработка единой стратегии реформирования. В рамках этой стратегии отдельные направления экономической политики должны быть увязаны по задачам, срокам и ресурсам.
Эффективность дальнейших экономических реформ напрямую зависит от применения системного подхода к выработке экономической политики. Усиление такого подхода требует соответствующего научно-исследовательского обеспечения. Важнейшим инструментом, удовлетворяющим требованиям системности и сбалансированности при выработке политики, является экономическое моделирование. Его инструменты позволяют прогнозировать экономическую динамику и ее структурные параметры на перспективу. При этом особую актуальность приобретает возможность построения сценарных прогнозов. Их разработка, основанная на различных исходных условиях развития экономики, позволяет сформировать комплекс мер государственной политики для разных режимов функционирования экономики.
Для этого необходим всесторонний анализ текущей экономической ситуации в стране и выявление факторов экономического роста, которые бы способствовали преодолению экспортно-сырьевой зависимости страны и повышению потребления населения. В настоящее время сохраняется недостаток инструментальных средств, позволяющих адекватно отражать изменения внешнеэкономических условий и политики
175
властей в прогнозе экономической динамики. В настоящее время, в связи с необходимостью обеспечения устойчивых темпов роста экономики повышаются требования к инструментальному обеспечению исследований. Разработанная среднесрочная поквартальная модель способствует восполнению данного пробела.
Описание исходной статистической базы. Расчеты по модели опираются на специально разработанную развитую статистическую базу данных. Основными источниками первичных данных являются: Госкомстат РФ (показатели производства, инвестиций, цен и др.), Государственный таможенный комитет РФ (показатели внешней торговли), Банк России (показатели платежного баланса, монетарные показатели), Министерство финансов РФ (исполнение бюджетов).
База данных состоит из 17 блоков и включает около 960 рядов в месячном, квартальном и годовом формате. Исходные данные были подвергнуты дополнительной обработке. При этом использовались следующие операции: расчет индексов физического объема, индексов-дефляторов, пересчет данных в сопоставимые цены, выделение трендо-вой составляющей.
Ряды в базе данных представлены с 1995 г. Таким образом, количество наблюдений при построении регрессионных уравнений на основе квартальных данных составляет около 36. Поскольку период до 19992000 гг. и, в меньшей степени, последующий период характеризуются частыми сменами режима функционирования экономики, большинство эконометрических уравнений оценено на интервале с 1999-2000 гг. по 2003 г. Таким образом, среднее количество наблюдений при построении уравнений составляет всего 16-20.
Особенности модели. Разработанная балансово-эконометрическая модель предназначена для построения сценарных прогнозов социально-экономического развития России по широкому кругу макроэкономических показателей на перспективу до 3-4 лет. Прогноз строится в квартальном формате. Модель используется для оценки эффективности политики властей в налогово-бюджетной и денежно-кредитной сферах, а также для оценки макроэкономических последствий изменений мировой конъюнктуры.
Анализ использованных временных рядов показал, что, как правило, взаимодействия, которые необходимо отразить в рамках среднесрочной модели, в первом приближении можно рассматривать как линейные (или преобразуемые к линейному виду). Поэтому в модели возможно применение метода наименьших квадратов (МНК). Регрессионные уравнения оценивались, в основном, на базе МНК в мультипликативной форме. Для отражения запаздывания взаимодействия экономических процессов в уравнения были введены переменные с лагами.
176
«Каркас» модели составляют несколько опорных уравнений. По таким уравнениям производятся расчеты индекса потребительских цен и цен производителей промышленной продукции, промышленного производства, оборота розничной торговли, инвестиций в основной капитал, импорта, валовой прибыли экономики и др. Результаты этих расчетов широко используются в других блоках модели в качестве объясняющих переменных.
Динамика значительного числа макроэкономических показателей характеризуется существенными сезонными колебаниями. Поэтому эконо-метрические уравнения строились преимущественно на основе показателей с устраненной сезонностью (трендами). Сезонная корректировка показателей осуществлялась путем снятия статической аддитивной волны.
Важнейшей особенностью предлагаемой модели, во многом определившей ее концептуальную схему стало моделирование производства с учетом основных компонент спроса (потребление, инвестиции, экспорт, импорт). При этом использование производственных функций было признано нецелесообразным, так как на протяжении последних лет (в меньшей степени в настоящее время) сохранялись неполная загрузка производственных мощностей и скрытая безработица.
При оценке объема промышленного производства была применена двухступенчатая схема расчета. Она позволила учесть факторы, действующие со стороны спроса на продукцию и со стороны предложения (финансовое положение предприятий производителей). В качестве факторов, характеризующих спрос, была использована динамика потребления домашних хозяйств, инвестиций, экспорта и конкурирующего импорта.
В модель были введены показатели объема экспорта по широкой группе товаров, а также их цен на мировых рынках. Это было сделано в целях учета влияния внешнего спроса на динамику производства в России. Подробное описание внешнего спроса на отдельные товары позволило моделировать объем производства в отраслях промышленности на основании более полного учета компонентов спроса.
Экспорт по отдельным товарам и товарным группам, а также цены на них задаются в модели экзогенно, что связано с частыми и значительными изменениями конъюнктуры мировых рынков (объемов спроса и предложения). Зачастую такие изменения объясняются не только экономическими, но и политическими причинами, что выводит моделирование мировых рынков за рамки данной работы. В связи с этим, в модели экзогенно задается экспорт по 20 товарным группам, представляющим в сумме около 80% всего экспорта.
В последние годы сложилась устойчивая тенденция реального укрепления рубля. Как следствие, импортные товары становятся дешевле и ценовая конкурентоспособность отечественных товаров снижается. Укрепление рубля стало одним из основных факторов, определявших динамику производства в 2000-2003 гг. Поэтому при моделировании возникла необ-
177
ходимость учета динамики конкурирующего импорта. Анализ показал, что увеличение импорта оказывает отрицательное влияние на динамику производства в отраслях обрабатывающей промышленности.
Необходимость учета параметров экономической политики властей при построении прогнозов обусловила наличие в модели развитого блока налоговых доходов бюджета. При этом язык модели характеризуется наличием переменных, на основании которых возможно прогнозирование поступлений в бюджет по основным налогам и сборам. В модели отражено влияние величины налоговых изъятий на объем прибыли в экономике и динамику инвестиций в основной капитал. Динамика доходов населения (реальная заработная плата и пенсии) задается экзоген-но (более подробно см. ниже).
В преобладающем сегменте рынка услуг тарифы продолжают формироваться под сильным воздействием со стороны регулирующих и административных органов. Прежде всего это относится к тарифам на услуги жилищно-коммунального хозяйства, транспортным тарифам и тарифам на услуги связи. Поэтому при моделировании инфляции на потребительском рынке тарифы на услуги считаются параметрами экономической политики и являются параметрами исходных условий сценариев.
Концептуальная схема модели и круг переменных. Модель построена на основании блочного принципа. Прогнозные расчеты сгруппированы в блоки по принципу однородности характера экономических процессов, лежащих в их основе; влиянию, которое они оказывают на народное хозяйство и единства информационной базы расчетов. Все блоки логически связанны между собой. Результаты расчетов одних блоков служат исходными данными для других. Расчеты разбиты на четырнадцать блоков (рис. 1).
Идеология модели состоит в моделировании как спроса, так и предложения. При этом производство моделируется в основном с учетом показателей спроса. Спрос, в свою очередь, определяется доходами экономических агентов (рис. 2).
Схема расчетов по модели основана на ряде замыкающихся контуров взаимодействия (циклов). Это позволяет достигнуть взаимной согласованности показателей. В то же время наличие циклов усложняет расчеты, и для получения сбалансированного прогноза требуется проведение нескольких тысяч итераций. Рассмотрим два важнейших цикла модели.
Наиболее масштабный контур взаимодействий, позволяющий сбалансировать доходы, спрос и предложение, отражает общую идеологию построения данной модели. Полученные в результате расчетов значения компонентов совокупного спроса (платные услуги, оборот розничной торговли, инвестиции, экспорт и импорт) во многом определяют динамику производства.
178
Платежный баланс (Р)
Бюджет (II)
ь
гН
Налоговые доходы бюджета (6)
]
ввп (X)
"Н-
Использованный ВВП
_ш_
И
Монетарные показатели (В)
> г
Промышленность (3)
Доходы нефинансовых предприятий и финансовых организаций
Счет образования доходов (И)
Цены и дефляторы (Р)
Экспорт (Е)
Импорт (М)
Платные услуги (С)
Оборот розничной торговли (С)
Инвестиции (I)
I
Доходы, раскоды и сбере- ; женил населения (Н) ■
> к
Труде ресурс аые -ы (и
Рис. 1. Взаимосвязи блоков среднесрочной макроструктурной модели
Рис. 2. Упрощенная схема расчетов по модели
На основании этих данных прогнозируется объем производства по секторам экономики и строится счет производства по отраслям. Полученное в результате расчетов значение ВВП используется при прогнозировании доходов экономических агентов. На основании модельных значений доходов, в свою очередь, строятся прогнозы показателей спроса. Таким образом, контур замыкается.
Весьма существенным для расчетов по модели является контур взаимодействий, связанный с моделированием инфляционных процессов. К нему относятся показатели блоков платежного баланса, монетарной сферы, цен и дефляторов и др. Показатели платежного баланса определяют прирост золотовалютных резервов. Динамика резервов Центрального банка является одним из важнейших факторов денежной эмиссии. Величина прироста денежной массы, в свою очередь, оказывает значительное влияние на динамику инфляции. Показатели инфляции и рассчитанные на их основе индексы-дефляторы используются для построения прогнозов макроэкономических показателей в текущих ценах, а также реального курса доллара. На следующей итерации расчетов динамика макропоказателей (ВВП, оборот розничной торговли, доходы населения и др.) и реального курса рубля во многом определяет потоки товаров и капитала в платежном балансе, а также прирост денежной массы. Таким образом цикл замыкается.
Всего в модели используется почти 450 переменных. Значения около 250 переменных рассчитываются на основании балансовых уравнений, почти 100 переменных - с использованием эконометрических соотношений.
Модель ориентирована на круг показателей балансов различных секторов экономики, а также системы национальных счетов. Язык модели включает следующий круг переменных:
• объемы, темпы роста и дефляторы основных макроэкономических показателей (ВВП, промышленное производство, оборот
180
розничной торговли, инвестиции в основной капитал, экспорт, импорт и др.);
• индекс потребительских цен, индекс цен производителей промышленной продукции, курсы доллара и евро;
• показатели счета производства по отраслям;
• основные виды налогов;
• основные показатели консолидированного бюджета;
• основные показатели баланса денежных доходов и расходов населения;
• показатели счета образования доходов;
• основные показатели внешней торговли и платежного баланса;
• основные монетарные показатели.
Такой набор переменных модели представляется наиболее подходящим для решения поставленной задачи - создания инструмента для построения среднесрочных сценарных прогнозов на поквартальной основе. С одной стороны, набор переменных модели позволяет целостно представить экономику России, описать наиболее важные ее фрагменты и социально-экономические процессы, существенные для построения среднесрочного прогноза. С другой стороны, выбранная спецификация модели позволяет избежать ее перегруженности излишне детализированным описанием малозначимых процессов с точки зрения поставленных задач.
В модели содержится около 100 экзогенных переменных. Состав этих переменных обусловлен требованием отражения в модели факторов, определяющих динамику экономического роста. Было выделено три группы таких факторов.
1. Внешнеэкономические условия развития и характер реакции монетарных властей на их изменение, которые представлены в следующей табл. 1
Таблица 1
Условия развития Характер реакции
Конъюнктура мировых рынков энергоносителей и сырьевых товаров Развитие мировых финансовых рынков, влияющее на потоки капитала России и остального мира Выбор российскими монетарными властями способа поддержания макроэкономического равновесия в условиях изменения платежного баланса Реакция бюджета на изменение потока доходов от экспорта Цены на нефть и другие сырьевые товары, возможные объемы экспорта энергосырьевых ресурсов и др. Соотношение евро/доллар, динамика прямых и портфельных иностранных инвестиций Коррекция обменного курса рубля и(или) денежного предложения Коррекция налогов, изменение чистого кредита ЦБ правительству, изменение государственного спроса
181
2. Экономическая политика правительства по важнейшим направлениям:
• характер и интенсивность реализации налоговых инициатив, определяющих распределение налоговой нагрузки между производством и потреблением, а также между экспорто-сырьевым и перерабатывающим секторами;
• динамика цен и тарифов на товары (услуги) естественных монополий;
• объемы и условия государственных заимствований на внешнем и внутреннем рынках;
• государственные финансовые обязательства, прежде всего, социального характера.
3. Экономическое поведение бизнеса:
• соотношение заработной платы наемных работников и производительности труда;
• масштабы вывоза капитала и объем ресурсов, направляемых на внутренние инвестиции;
• политика заимствования ресурсов на внешних рынках капитала.
Комбинации отмеченных факторов определяют исходные условия
сценариев развития экономики в предстоящий период.
Моделирование доходов экономических агентов, спроса и производства. В контуре взаимодействий «производство - доходы - спрос -производство» задействовано большинство блоков модели.
Прогнозирование доходов экономических агентов осуществляется в трех блоках. В блоке доходов, расходов и сбережений населения рассчитываются доходы населения, в блоке налоговых доходов консолидированного бюджета - доходы бюджета. Полученные прогнозы сводятся в счете образования доходов и на основании балансового тождества рассчитывается валовая прибыль экономики и валовые смешанные доходы.
В блоке доходов, расходов и сбережений населения строится прогноз показателей баланса денежных доходов и расходов населения, а также оплаты труда, пенсий и располагаемых доходов населения.
Динамика доходов населения (реальная заработная плата и пенсии) задается экзогенно, что придает конструкции модели дополнительную устойчивость. Следует отметить, что показатель реальной заработной платы задается на основании данных о динамике производительности труда и эластичности реальной заработной платы по производительности труда, которые являются исходными условиями сценариев. Это позволяет формулировать гипотезы о взаимной динамике производительности труда и заработной платы на этапе формирования исходных условий. Переход от реальных значений заработной платы и назначенной пенсии к номинальным осуществляется с помощью базисного индекса потребительских цен.
На основании динамики заработной платы строится прогноз фонда оплаты труда и оплаты труда рабочих и служащих. Денежные доходы
182
населения рассчитываются исходя из темпов роста оплаты труда, социальных трансфертов и предпринимательских доходов. При этом величина предпринимательских доходов рассчитывается на основе прогноза валовых смешанных доходов, а социальные трансферты - с учетом динамики реальной назначенной пенсии и темпов инфляции (рис. 3).
Рис 3. Укрупненная схема расчета доходов населения в структуре показателей баланса денежных доходов и расходов населения
В блоке налоговых доходов бюджета прогнозируются поступления от налогов и сборов в консолидированный бюджет и единый социальный налог.
Цель создания данного блока состоит в расчете отдельных видов налоговых доходов консолидированного бюджета. При этом в расчетах ставится акцент на возможность выявления макроэкономических последствий изменений в налоговой сфере. В то же время особенности информационной базы (например, относительно низкое качество квартальной статистической информации об основных фондах и др.) и языка модели (отсутствие расчетов производства отдельных видов продукции в натуральном выражении) не позволяют использовать в рамках квартальных расчетов стандартную методологию Минфина, применяющуюся в расчетах к проектам федерального бюджета. В связи с этим, в рамках налогового блока модели применяются упрощенные схемы расчетов по ряду налогов.
Расчет налогов осуществляется двумя способами. Первый основан на данных по ставке налога и базе налогообложения или показателях, ее характеризующих. При этом ставка налога является параметром исходных условий сценария. Второй способ заключается в том, что поступления от определенного налога задаются экзогенно. В этом случае доходы
183
увязываются с величиной ВВП и задаются как доля ВВП. Первый подход обладает преимуществом, так как позволяет более тесно увязать выплаты по налогу с налогооблагаемой базой. Второй подход применяется в тех случаях, когда расчет налогооблагаемой базы невозможен.
Полученные прогнозы доходов экономических агентов сводятся в счете образования доходов. Величина валовой прибыли экономики и валовых смешанных доходов соответствует разности ВВП, оплаты труда и чистых налогов на производство и импорт (рис. 4).
Рис 4. Укрупненная схема расчета блока образования доходов
Объемы валовой прибыли и валовых смешанных доходов рассчитываются с использованием регрессионных уравнений. Моделирование валовой прибыли экономики осуществляется на основе двух регрессионных уравнений (табл. 2). Это позволяет отразить как внутренние факторы, действующие на прибыль, так и состояние внешнеэкономической конъюнктуры.
Прогнозирование спроса осуществляется в пяти блоках: оборота розничной торговли и платных услуг, инвестиций, консолидированного бюджета (в части закупки товаров и услуг), а также экспорта и импорта товаров.
В блоке оборота розничной торговли и платных услуг моделируется потребление домашних хозяйств.
Регрессионные уравнения для оборота торговли по продовольственным и непродовольственным товарам строились по одинаковой схеме. В обоих случаях в уравнение была включена переменная, отражающая динамику платежеспособного спроса со стороны населения, индекс реальных располагаемых доходов.
Ь00(1дМ_С_КТЕ99_Т) = 0,18Ъ100(10>М_Н_тСВ8Р99_Т) /-статистика 54,115 Л2=0,981, й^=1,29,
184
где IQM_C_RTF99_T - базисный индекс оборота розничной торговли по продовольственным товарам (к 1 кв. 1999 г.) в сопоставимых ценах 1999 г., тренд; IQM_H_INCDSP99_T - базисный индекс реальных располагаемых доходов (к 1 кв. 1999 г.) в сопоставимых ценах 1999 г., тренд.
Таблица 2
*
Основные характеристики регрессионных уравнений для прогнозирования валовой прибыли экономики
Объясняющие переменные Коэффициенты Значения /-статистики
Уравнение 1 (И2=0,995, <1^=1,69)
Свободный член -0,140 -2,161
Темп роста объема ВВП в текущих ценах 1,094 32,926
Темп роста реального обменного курса (по ин-
дексу потребительских цен) -0,308 -3,364
Темп роста относительных цен в электроэнерге-
тике (к индексу цен производителей) -0,325 -2,923
Фиктивная переменная для 1 кв. 0,158 5,311
Фиктивная переменная для 3 кв. 0,249 8,280
Фиктивная переменная для 4 кв. 2000 г. -0,192 -3,390
Уравнение 2 (Я2=0,988, с1м>=1,88)
Темп роста объема ВВП в текущих ценах (-1) 0,514 8,315
Темп роста обменного курса (среднеквартального) 0,552 9,183
Индекс-дефлятор экспорта товаров 0,825 5,133
Фиктивная переменная для 3 кв. 0,321 11,435
Фиктивная переменная для 4 кв. 2000 г. -0,253 -4,802
*
Уравнения построены в базисных индексах. Примечание. В этой и следующих таблица использовано следующее сокращение: (—) — переменная использована с лагом в / периодов.
LOG(IQM_C_RTNF99_T) = 0,913LOG(IQM_HJNCDSP99_T) /-статистика 35,249 R2=0,960, ём>=1,00,
где IQM_C_RTNF99_T - базисный индекс оборота розничной торговли по непродовольственным товарам (к 1 кв. 1999 г.) в сопоставимых ценах 1999 г., тренд; IQM_H_INCDSP99_T - базисный индекс реальных располагаемых доходов (к 1 кв. 1999 г.) в сопоставимых ценах 1999 г., тренд.
В блоке инвестиций моделируются инвестиции в основной капитал за счет следующих источников финансирования: собственные средства предприятий, консолидированный бюджет, прямые иностранные инвестиции и прочие источники.
Прогноз инвестиций в основной капитал за счет средств консолидированного бюджета и прочих источников строится на основании экзо-генно задаваемой доли в валовом внутреннем продукте. Такой подход к моделированию инвестиций позволяет учитывать в исходных условиях направления бюджетной политики и меры, направленные на улучшение инвестиционного климата в стране.
185
Объем прямых иностранных инвестиций в долларах США задается экзогенно.
В основе моделирования инвестиций за счет средств предприятий лежат предположение о зависимости от объема ресурсов предприятий. Этот показатель, получивший в модели название инвестиционного потенциала, соответствует валовой прибыли экономики, скорректированной на величину налога на прибыль и вывоза капитала. С увеличением инвестиционного потенциала экономики растут стимулы для инвестирования и обеспеченность экономики необходимыми для этого денежными средствами.
L0G(QR_I_ENT)■=2,01 +0,42 ШО^ЯЯ^^!)^ +0,26DUMQ3+0,35DUMQ4+0,76AR(1)
/-статистика 3,03 3,51 4,56 4,30 5,52 Я2=0,769, ^=2,51, где QR_R_IP(-1) - инвестиционный потенциал экономики в сопоставимых ценах 1999 г., с лагом в 1 кв.; DUMQ3 - фиктивная переменная для 3 кв.; DUMQ4 - фиктивная переменная для 4 кв.; АЯ(1) - авторегрессионный член первого порядка.
В блоке экспорта строится прогноз экспорта товаров всего и по отдельным товарным группам: топливные товары, черные и цветные металлы, товары химии, лесоматериалы, продукция машиностроения и прочий экспорт. Расчеты по блоку направлены лишь на агрегирование экзогенных данных. В модели показатели экспорта не моделируются. Это связано с высокой зависимостью российского экспорта от мировой конъюнктуры, остающейся за рамками исследований данной работы.
Для каждого товара объем экспорта рассчитывается исходя из экзо-генно задаваемых цены и объема экспорта в натуральном выражении. Полученные данные агрегируются по товарным группам. Объем совокупного экспорта получается суммированием по всем товарным группам. Экспорт черных металлов, а также машин и оборудования задается экзогенно в текущих ценах.
В блоке импорта строится прогноз импорта товаров всего и по трем товарным группам: потребительский, инвестиционный и прочий импорт. В последнюю категорию входят, в основном, продукция химической промышленности, минеральные продукты, металлы и сырье для пищевой промышленности. В основе построения регрессионных уравнений лежит гипотеза о зависимости импорта от спроса и реального курса рубля. Такой выбор переменных позволяет учесть одновременно состояние внутреннего спроса и платежного баланса.
Очевидно, что положительная динамика внутреннего спроса действует на импорт в сторону повышения. Для каждой из компонент импорта использовались различные переменные, характеризующие динамику спроса. В качестве такой переменной для потребительских товаров ис-
186
пользовался оборот розничной торговли, для инвестиционного оборудования - инвестиции в основной капитал, для прочего импорта - объем промышленной продукции.
Укрепление рубля стимулирует импорт за счет относительного удешевления продукции зарубежных производителей. Поэтому данные переменные входят в регрессионные уравнения с положительным знаком. Для каждой из товарных групп импорта реальный курс рассчитывается исходя из динамики цен, в наибольшей степени отражающей изменение цен в соответствующем сегменте внутреннего рынка. В уравнении для потребительского импорта реальный курс рассчитывается на основе индекса потребительских цен, для импорта инвестиционного оборудования - дефлятора ВВП, а для прочего импорта - индекса цен производителей промышленной продукции (табл. 3).
Таблица 3
Основные характеристики регрессионных уравнений для прогнозирования импорта товаров
Объясняющие переменные Коэффициенты Значения /-статистики
1. Импорт потребительских товаров в сопоставимых цен Свободный член Базисный индекс оборота розничной торговли, тренд Базисный индекс роста реального курса рубля (отношение индекса потребительских цен к индексу курса доллара) Фиктивная переменная для 4 кв. 1998 г. Фиктивная переменная для 2 и 3 кв. 2000 г. 2. Импорт инвестиционных товаров в сопоставимых цена Цепной индекс инвестиций в основной капитал, тренд Цепной индекс роста реального курса рубля (отношение дефлятора ВВП к индексу курса доллара), (-2) Фиктивная переменная для 1998 г. 3. Импорт прочих товаров в сопоставимых ценах (Н1=0,9 Свободный член Базисный индекс объема промышленной продукции (-1) Базисный индекс роста реального курса рубля (отношение дефлятора промышленной продукции к индексу потребительских цен), (-2) Фиктивная переменная для 1 кв. Фиктивная переменная для периода с 3 кв. 1998 г. по 1 кв. 2001 г. Фиктивная переменная для 2 кв. 2001 г. Фиктивная переменная для 4 кв. 1998 г. Фиктивная переменная для 2 кв. 1999 г. ах, тренд' (И2=0,960 -0,425 0,458 0,685 -0,581 -0,164 х, тренд'* (^=0,741 0,122 0,292 -0,162 49, 4ж=2,06) -0,515 1,313 0,251 -0,116 0,363 0,489 -0,264 -0,153 сЫ>=1,42) -20,221 2,164 6,053 -9,446 -3,103 ск>=2,44) 4,615 1,966 -3,415 -10,140 6,940 3,121 -5,151 8,021 1,824 -3,131 -2,240
' Уравнение оценено в базисных индексах. **Уравнение оценено в цепных индексах.
187
Перевод модельных значений импорта в текущие цены осуществляется на основе индексов цен на импортную продукцию по каждой товарной группе. Эти индексы цен рассчитываются исходя из экзогенно задаваемых индексов цен на импортную продукцию в долларовом эквиваленте, соотношения курса евро к доллару США и доли стран еврозоны в импорте.
Прогнозирование производства осуществляется в двух блоках: блоке отраслей промышленности и блоке расчета ВВП.
В блоке отраслей промышленности в три этапа строится прогноз промышленного производства в целом и по отдельным отраслям.
На первом этапе на основе регрессионного уравнения осуществляется предварительная оценка объема производства промышленности в целом. Схема расчета производства промышленности в целом предусматривает учет факторов, действующих со стороны спроса на ее продукцию и со стороны предложения. Рассчитанный таким образом показатель получил в модели название интенсивности промышленного производства. Фактором, характеризующим спрос на продукцию промышленности, стала динамика конечного спроса на отечественные товары. С другой стороны, на производство влияет финансовое положение предприятий промышленности, представленное темпом роста остатков средств на счетах нефинансовых предприятий в реальном выражении. Наличие финансовых средств позволяет оперативно наращивать производство в случае увеличения спроса и сохранять «запас прочности» в периоды неблагоприятной конъюнктуры.
L0G(IQM_S_IND_T) =0,054+0,423L0G(IQM_S_FD_T(-1))+ +0,118L0G(IQM_B_ENTRUB(-1)) /-статистика 2,84 3,98 2,10
Я2=0,949, ём>=3,05, где IQM_S_FD__Т(-1) - базисный индекс роста внутреннего конечного спроса на товары, в сопоставимых ценах 1999 г., тренд с лагом в 1 кв.; IQM_B_ENTRUB (-1) - базисный индекс роста реальных остатков средств нефинансовых организаций с лагом в 1 кв.
На втором этапе строится прогноз объема производства по отдельным отраслям промышленности. В основе эконометрической оценки лежат гипотезы о зависимости производства от внутреннего и внешнего спроса на продукцию, объема конкурирующего импорта и общего конъюнктурного фона в промышленности. Последнее, преимущественно, характеризует финансовое положение предприятий. Таким образом, в эконо-метрических уравнениях этого раздела встречается, как правило, три типа объясняющих переменных (табл. 4). Первый тип переменных отражает спрос трех видов: внутренний конечный спрос, внешний спрос и промежуточное потребление. Второй тип объясняющих переменных представлен показателями конкурирующего импорта. Третий вид переменных представлен показателем интенсивности промышленного производства.
188
Таблица 4
Объясняющие переменные, используемые при моделировании объемов производства в отраслях промышленности
Отрасль промышленности Объясняющие переменные
Электроэнергетика Интенсивность промышленного производства
Топливная промышленность Интенсивность промышленного производства Экспорт топливных товаров
Черная металлургия Интенсивность промышленного производства Экспорт черных металлов
Цветная металлургия Интенсивность промышленного производства Объем производства в машиностроении Экспорт цветных металлов
Химическая и нефтехимическая промышленность Интенсивность промышленного производства Экспорт товаров химии
Машиностроение Интенсивность промышленного производства Внутренний конечный спрос на машиностроительную продукцию Импорт инвестиционного оборудования Экспорт машин и оборудования
ЛДЦБ Интенсивность промышленного производства Экспорт лесоматериалов
ПСМ Объем подрядных работ
Легкая промышленность Интенсивность промышленного производства Оборот розничной торговли по непродовольственным товарам Импорт потребительских товаров
Пищевая промышленность Интенсивность промышленного производства Оборот розничной торговли по продовольственным товарам Импорт потребительских товаров
*Сумма оборота розничной торговли по непродовольственным товарам и инвестиций в основной капитал.
В заключение на основе агрегирования объемов производства по отраслям строится прогноз объема промышленного производства.
Схема моделирования промышленного производства, при которой объем производства получается двумя способами позволяет достичь следующих целей.
• Учесть при моделировании промышленного производства факторы, характеризующие финансовое положение предприятий. Зависимость объема производства от финансового положения на уровне отдельных отраслей промышленности не просматривается.
• Сбалансировать между собой прогнозы объемов производства по отраслям промышленности. Фактор интенсивности промышленного производства вошел в уравнения для отдельных отраслей в качестве переменной, характеризующей общий конъюнктурный фон в промышленности.
189
В блоке расчета ВВП прогнозируется объем производства в отдельных отраслях народного хозяйства и на основе построения счета производства по отраслям вычисляется ВВП. Расчеты по блоку подразделяются на несколько этапов.
На первом этапе строится прогноз объема подрядных работ, объема продукции сельского хозяйства и грузооборота транспорта, а также рассчитывается индекс-дефлятор ВВП. Индекс-дефлятор ВВП прогнозируется с использованием регрессионного уравнения. В уравнении применен структурный подход к описанию дефлятора ВВП. Объясняющими переменными стали индекс потребительских цен и индекс-дефлятор объема промышленной продукции.
L0G(IPM_X_DGDP) =0,211 +0,454L0G(IPM_P_CPI)+ +0,535L0G(IPM_P_DIND)+0,019DUMQ3 /-статистика 6,77 3,62 3,80 2,66 Я2=0,998, ^=1,37, где IPM_X_DGDP - базисный индекс-дефлятор ВВП; IPM_P_CPI -базисный индекс потребительских цен; IPM_P_DIND - базисный индекс-дефлятор промышленной продукции; DUMQ3 - фиктивная переменная для 3 кв.
На втором этапе строятся прогнозы объемов добавленной стоимости по отраслям народного хозяйства в сопоставимых ценах и предварительные оценки в текущих ценах. Эти расчеты осуществляются на основе данных по динамике индексов физического объема и дефляторов валового выпуска в соответствующих отраслях. Если в языке модели отсутствует переменная валового выпуска по отрасли народного хозяйства, используются другие показатели, схожие по динамике. Например, при моделировании добавленной стоимости в торговле использовались индекс физического объема и дефлятор для оборота розничной торговли.
На третьем этапе ВВП в текущих ценах рассчитывается исходя из индекса-дефлятора ВВП и динамики физического объема добавленной стоимости (скорректированной на косвенно измеряемые услуги финансового посредничества). Добавленная стоимость в постоянных ценах получается суммированием добавленных стоимостей по отраслям народного хозяйства.
В заключение получаются окончательные значения добавленной стоимости в текущих ценах по отдельным отраслям народного хозяйства, и строится счет производства по отраслям. При этом значения, полученные ранее, корректируются с учетом нормирующего множителя, который представляет собой соотношение суммы добавленных стоимостей, полученных двумя разными способами. Первый способ состоит в суммировании оценочных значений добавленных стоимостей по отраслям народного хозяйства. Второй - в вычитании из полученного объема
190
ВВП, объема косвенно измеряемых услуг финансового посредничества и чистых налогов на продукты и импорт.
Расчет монетарных показателей и инфляции. Расчеты осуществляются в блоках платежного баланса, монетарных показателей, а также цен и дефляторов. Связующим звеном этих блоков является контур взаимодействий показателей, обусловленных расчетом прироста золотовалютных резервов, денежной массы и инфляции. Показатели инфляции и рассчитанные на их основе индексы-дефляторы позволяют строить прогнозы показателей модели в текущих ценах.
В блоке платежного баланса наибольшим значением для расчетов по модели обладают показатели прироста золотовалютных резервов, вывоза капитала и операции сектора государственного управления, связанные с внешним долгом.
Операции сектора государственного управления, а также вывоз капитала являются управляющими параметрами модели и задаются экзо-генно. Остальные показатели платежного баланса рассчитываются балансовым способом на основании регрессионных уравнений или поступают из других блоков модели (табл. 5).
В блоке монетарных показателей строится прогноз обменного курса рубля, денежной массы (агрегат М2) и ее основных элементов.
Расчет монетарных показателей осуществляется в два этапа (рис. 5).
Вначале строится прогноз спроса на элементы денежного агрегата М2 и объем денежной базы, необходимый для обеспечения спроса на деньги. Спрос на денежную массу М2 определяется как суммарный спрос на наличные деньги в обращении (М0) и безналичные средства населения и предприятий. Спрос на эти элементы М2 рассчитывается на основе регрессионных уравнений.
Величина денежной базы в широком выражении, отвечающая расчетному значению спроса на деньги, соответствует сумме наличных денег в обращении (агрегат М0), обязательных резервов банков в ЦБ РФ (по рублевым и валютным счетам) и ликвидных активов банков, которые включают все прочие элементы денежной базы (кассы банков, корсчета банков в ЦБ РФ, депозиты банков в ЦБ РФ и проч.).
На втором этапе полученные показатели спроса увязываются с факторами денежного предложения. Для этого рассчитывается минимально и максимально возможный прирост денежной базы. Эти показатели получаются на основе данных по приросту требований ЦБ к банкам и расширенному правительству, а также прироста денежной базы за счет увеличения валютных резервов. Сопоставление расчетных значений денежной базы позволяет получить прогнозные значения денежных агрегатов.
191
Таблица 5
Расчет показателей платежного баланса
№ Показатель Способ расчета
1 Счет текущих операций 1.1+1.2+1.3
1.1 Торговый баланс 1.1.1+1.1.2
1.1.1 Экспорт Экспорт товаров (блок экспорта)
1.1.2 Импорт Импорт товаров (блок импорта)
1.2 Баланс нефакторных услуг 1.2.1+1.2.2
1.2.1 Экспорт Регрессор: экспорт товаров
1.2.2 Импорт Регрессоры: реальные располагаемые доходы, реальный курс доллара (в ценах 2000 г.)
1.3 Прочие текущие операции 1.3.1+1.3.2
1.3.1 Доходы к выплате (%) сектора государственного управления Экзогенно
1.3.2 Другие текущие операции Регрессоры: экспорт товаров (-2), реальный курс доллара (в ценах 2000 г.)
2 Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами 2.1+2.2
2.1 Операции сектора государственного управления 2.1.1+2.1.2
2.1.1 Операции сектора государственного управления (по графику) 2.1.1.1+2.1.1.2+2.1.1.3
2.1.1.1 Погашение Экзогенно
2.1.1.2 Привлечение Экзогенно
2.1.1.3 Прочие операции Экзогенно
2.1.2 Капитальные трансферты в части списания задолженности Экзогенно
2.2 Операции негосударственного сектора («+» - приток капитала, «-» - отток капитала) 2.2.1+2.2.2+2.2.3+2.2.4+2.2.5+2.2.6
2.2.1 Прямые инвестиции полученные Регрессоры: прямые иностранные инвестиции (в методологии ГКС)
2.2.2 Прочие обязательства Регрессоры: доходность по облигациям правительства США (-1), экспорт товаров и услуг, поправка на инвестиционный рейтинг
2.2.3 Вывоз капитала Экзогенно
2.2.4 Наличная иностранная валюта Регрессоры: доходы населения (в долл.)
2.2.5 Торговые кредиты и авансы Регрессоры: импорт товаров
2.2.6 Прочие активы Регрессоры: экспорт товаров, импорт товаров, наличная иностранная валюта
Изменение валютных резервов («+» — снижение, «—» — увеличение) -(1+2)
Если оценка денежной базы, основанная на прогнозе спроса на деньги, находится за границами диапазона минимального и максимального прироста денежной базы, то осуществляется корректировка показателей, рассчитанных на первом этапе. При этом, если оценка, полученная на основании спроса, меньше минимально возможного прироста денежной базы, то окончательным значением является минимально возможный при-
192
рост. Если оценка превышает максимально возможный прирост денежной базы, то используется значение максимально возможного прироста.
Наличные деньги (М0)
Нормативы обязательного и «добровольного» резервирования
Слабый дисбаланс
Прирост требований ЦБ РФ к банкам
Депозиты населения
-уг
Денежная база (спрос)
Балансирование
Денежная база (предложение)
Л
Прирост чистых требований ЦБ к расширенному правительству
^тш Денежная масса
(М2)
к Л
Сильный дисбаланс
Прирост денежной базы за счет увеличения валютных резервов
ИИМВВВИИИИИИИНИИЯИИИИИНННННИННННИИИМ^^^
Рис. 5. Схема расчетов блока монетарных показателей
В случае, если оценка денежной базы, полученная на основании спроса на деньги, находится в диапазоне минимального и максимального возможного прироста денежной базы, увязка расчетных значений денежной базы достигается за счет корректировки прироста требований ЦБ к банкам и расширенному правительству.
В блоке цен и дефляторов последовательно строится прогноз индекса цен производителей промышленной продукции, индекса потребительских цен и индексов-дефляторов макроэкономических показателей.
Отличительной особенностью данного блока является моделирование показателей в помесячном формате. Это связано с достаточно частыми изменениями в механизме инфляции, не позволяющими использовать при построении эконометрических уравнений длинные временные ряды. В целях увеличения количества наблюдений и качества экономет-рических оценок были использованы помесячные данные.
193
В разработанной структурной модели потребительской инфляции были выделены четыре компоненты. Общий индекс инфляции определялся как мультипликативная модель индекса цен на продовольственные товары (с исключением плодоовощной продукции), непродовольственные товары, индекса тарифов на платные услуги и индекса цен на плодоовощную продукцию. Механизм инфляции специфичен для каждого компонента.
Моделирование компонентов инфляции осуществляется с использованием регрессионных уравнений. При оценке уравнений применялся подход, в котором учитывалось, что цены складываются под влиянием как величины платежеспособного спроса, так и издержек производства товаров. Реализация подхода предполагала использование в каждом уравнении двух типов объясняющих переменных. Переменные первого типа описывали динамику платежеспособного спроса, а второго - характеризовали факторы, оказывавшие определенное воздействие на формирование цен производителями (табл. 6).
Таблица 6
Основные уравнения блока цен и дефляторов
Объясняющие переменные Коэффициенты Значения /-статистики
1. Индекс цен производителей промышленной продукции* (Я2=0,65, =2,27)
Индекс цен производителен промышленной
продукции (-1) 0,479 5,089
Индекс курса доллара (-1) 0,177 1,914
Индекс денежной массы М2 (-4) 0,144 2,807
Индекс оптовых цен на газ (Газпром), (-2) 0,049 2,830
Индекс оптовых цен на электроэнергию на рын-
ке ФОРЭМ 0,032 1,674
Темп роста мировых цен на нефть (-1) 0,037 3,326
2. Индекс потребительских цен (Я2=0,99, 4^=0,33)
Индекс цен на продовольственные товары (без
учета плодоовощной продукции) 0,458 31,818
Индекс цен на плодоовощную продукцию 0,052 28,787
Индекс цен на непродовольственные товары 0,234 10,941
Индекс тарифов на платные услуги населению 0,201 34,478
3. Индекс цен на продовольственные товары** (Я2=0,98, &л>=0,58)
Индекс денежной массы (М2) сглаженной (-2) 0,117 2,799
Индекс цен реализации на продукцию сельского
хозяйства 0,247 11,072
Индекс обменного курса к доллару (-1) 0,201 4,715
Индекс цен производителей 0,268 3,763
4. Индекс цен на непродовольственные товары** (Я2 =0,99, ёк=0,64)
Индекс потребительских цен (-1) 0,287 3,857
Индекс денежной массы (М2) сглаженной (-2) 0,096 3,539
Индекс курса доллара (-1) 0,196 6,943
Индекс цен производителей промышленной
продукции 0,185 4,012
* Регрессионное уравнение оценено в цепных индексах.
** Регрессионное уравнение оценено в базисных индексах.
194
195
