Оптимальное управления прибылью предприятия с использованием производственных левериджей Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Развитие потребительского рынка на основе повышения конкурентоспособности местных товаропроизводителей, обеспечения добросовестной конкуренции. Совершенствование системы социальной защиты населения. Рост социального расслоения населения по доходам в связи с усилением тенденций несбалансированного уровня зарплат в различных сферах, что может привести к ухудшению социального положения в городе, повышению социальной напряженности.

CD-12. Гуманитарная сфера

Формирование системы и управления процессами духовного развития городского сообщества. Развитие спортивной, культурно-досуговой, туристической инфраструктуры, в том числе в связи с подготовкой к проведению в г. Ростове-на-Дону Чемпионата мира по футболу в 2018 г. Развитие событийного туризма в городе, способного регулярно привлекать туристические потоки. Это повысит занятость населения и общий уровень социальноэкономического положения в городе. Повышение качества и доступности медицинского обслуживания. Угроза разрушения культурно-исторического наследия города в условиях излишней коммерциализации и негативного влияния деловой активности. Снижение инвестиционной привлекательности города для потенциальных инвесторов в силу роста криминальных и иных угроз.

Таким образом, возможности города связаны с выстраиванием адаптивной сбалансированной отраслевой структуры экономики, способной приспосабливаться к среднесрочным изменениям конъюнктуры, сохраняя свою эффективность, потенциал формирования налоговой базы бюджета города и привлекательность для трудовых ресурсов. Возможности полноценной реализации экономического и социального потенциала города обусловлены успехом в конкуренции со столицами субъектов и сопредельными регионами за квалифицированные кадры и офисы управления.

Обеспечивается достаточно высокий уровень развития предпринимательства: в городе действуют значительное количество малых предприятий8, механизмы их поддержки (что снижает уровень безработицы и повышает стабильность экономики города9), долгосрочная городская целевая программа "Развитие субъектов малого и среднего предпринимательства в городе Ростове-на-Дону на 2012-2014 годы.

Усиление позиций ключевого центра на Юге России, положения города на российском и международном уровне за счет дальнейшего развития присутствующих крупных холдингов и крупнейших компаний города, динамичного развития компаний среднего бизнеса (и их перехода в категорию крупного). Развитие кооперации малого бизнеса с крупным, привлечение малого предпринимательства к предоставлению бюджетных услуг, это все повысит устойчивость экономики и создаст новые рабочие места в городе Ростове-на-Дону.

Литература

1. Воронцова С. Д. и др. Основные направления стратегии социально-экономического развития Северо-Западного федерального округа Российской Федерации на период до 2015 года //СПб.: Знание. - 2003.

Люкманов В.Б.1, Мандыч ИА.2, Скрябина О.С.3

[Доцент, кандидат технических наук; 2доцент, кандидат экономических наук; 3студент; Московский Государственный университет Тонких Химических технологий имени М.В.Ломоносова ОПТИМАЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЯ ПРИБЫЛЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ

ЛЕВЕРИДЖЕЙ

Аннотация

В данной статье рассмотрено влияние скорости изменения взаимосвязанных экономических показателей, с использованием «чистых» и «натуральных» левериджей. Разработана оптимизационная модель позволяющая определить оптимальный объем выпуска продукции с учетом известных зависимостей между выпуском, ценой и затратами на производство, которые выражаются уравнениями зависимостей и соответствующими уровнями левериджей.

Ключевые слова: леверидж, «чистый» леверидж, «натуральный» леверидж.

lyukmanov V.B.1, Mandych I.A.2, Skryabina О^.3

'Assosiate professor, Ph.D.; 2assosiate professor, Cand.Econ.Sci.; 3student; Lomonosov Moscow State University of Fine Chemical

Technologies.

OPTIMUM MANAGEMENTS OF ENTERPRISE PROFIT WITH USE OF PRODUCTION LEVERAGES

Abstract

In this article considers the influence of the rate of change of the interconnected economic indicators, with use of "pure" and "natural" leverages. The optimizing model allowing to determine the optimum volume of output taking into account known dependences between

8 В настоящее время на малых и средних предприятиях работает 129,1 тысячи человек, или 30,6% всех занятых в экономике жителей Ростова-на-Дону.

9 В 2011 году было предоставлено 127 бюджетных субсидий субъектам малого и среднего предпринимательства г. Ростова-на-Дону на возмещение затрат, связанных с приобретением основных средств и программного обеспечения на сумму 23,2 млн. рублей. В 2010 году был введен в эксплуатацию муниципальный бизнес-инкубатор, являющийся объектом инфраструктуры поддержки предпринимательства.

32

release, the price and costs of production which are expressed by the equations of dependences and appropriate levels of leverages is developed.

Keywords: leverage, "pure" leverages, "natural" leverages.

Понятие «леверидж» в теории финансов связано с различной скоростью изменения взаимосвязанных экономических показателей, когда изменение одного из них вызывает большее или меньшее изменение другого [1]. Например, изменение объема выпуска продукции или цены на нее или затрат вызывает больший или меньший темп роста прибыли.

Исходя из формулы прибыли: P=Q(p-v) - C, где Pr - прибыль, Q - объем выпуска продукции, р- цена, v - переменные затраты, C - постоянные затраты, можно говорить о 4-х левериджах:

Натуральный леверидж: его сила Lq= (Pr+C)/Pr или = Q(p-v)/Pr показывает, во сколько быстрее вырастит прибыль по сравнению с ростом объема выпуска (если все остальные показатели не изменяются).

Ценовой леверидж: его сила Lp=Qp/Pr показывает, во сколько быстрее вырастит прибыль по сравнению с ростом цены (если все остальные показатели не изменяются). Эту формулу легко понять: изменение цены увеличивает или уменьшает одновременно и выручку и прибыль на одну и туже величину - на QAp, но процент изменения и того и другого будет разный. Вот вывод формулы ценового левериджа:

Lp = (QAp/Pr) : (QAp/Qp) = Qp/Pr

Леверидж переменных затрат: его сила определяется аналогично: Lv = - Qv/Pr показывает, во сколько быстрее вырастает прибыль по сравнению с переменными затратами (если все остальные показатели не изменяются).

Lv = - (Q- Av/ Pr) : (Q- Av/Qv) = - Q- v/Pr

Леверидж постоянных затрат: его сила определяется аналогично Lt, = - С/Pr показывает, во сколько быстрее вырастает прибыль по сравнению с постоянными затратами (если все остальные показатели не изменяются). Lc = - (Q- АС/Pr) : (Q- AC/C) = -C/Pr

Все левериджи связаны между собой и эти связи помогают глубже понять их экономическую суть.

Натуральный леверидж связан с левериджем постоянных затрат: Lq=1-Lc. Это равенство показывает, что дополнительный прирост прибыли связан с более эффективным использованием постоянных затрат - они не растут при увеличении объема выпуска продукции.

Ценовой леверидж связан с левериджами и переменных и постоянных затрат:

Lp = 1 - Lc - Lv

Это равенство показывает, что возможность реализации продукции по более высокой цене повышает эффективность использования и постоянных и переменных затрат, именно за счет этого прибыль растет еще быстрее.

Это же равенство показывает, что левериджи переменных и прибыли постоянных затрат и имеют обратную зависимость: при неизменной цене и прибыли структура затрат определяет каждый из этих левериджей и соответственно силу их влияния на прибыль.

Но левериджи постоянных и переменных затрат могут являться не только вспомогательными для понимания процессов получения дополнительной прибыли при увеличении выпуска продукции и цены, но и могут играть самостоятельную роль при формировании прибыли: они могут быть самостоятельным фактором роста прибыли.

Левериджи ценовой, переменных и постоянных затрат являются чистыми левериджами, т.е. в такой записи работают только в случае, если объем производства при этом не меняется, а меняются только рыночные условия реализации продукции, или только повышается качество продукции, или только проводятся мероприятия по снижению переменных и/или постоянных затрат без изменения объема производства и т.п. Эти 3 левериджа работают независимо друг от друга.

Но если меняется выпуск продукции и работает натуральный леверидж, то это обстоятельство меняет силу всех остальных левериджей:

Lp, = LpIQ/Ipr Lv = Lv'lQ/lPr

Lc = Lc/!pr

где Iq= 1+AQ (в долях единицы), Ipr = 1+Lq- AQ - индексы изменения объема выпуска продукции и прибыли.

Эти новые левериджи применяются для новых уровней Q и Pr.

В теории индексов так же, как правило, сначала определяется влияние количественного фактора, а затем качественных. Часто это логически объяснимо: рост объема выпуска и продаж вызывает необходимость снизить цену, чтобы реализовать большее количество продукции; снижает переменные затраты в связи с приобретением большего опыта производства; увеличивает постоянные затраты (дополнительное оборудование, управление, склады, экологические мероприятия и т.п.). И наоборот, снижение затрат позволяет снизить цену на конкурентном рынке и реализовать больше продукции.

Прогноз роста прибыли за счет изменения качественных факторов равен:

APr’’ = Pr’- (Lp-Ap + Lv-Av + Lc-AC)

Можно рассчитать прогнозное значение изменения прибыли более просто по одной общей формуле с использованием чистых левериджей и исходных данных:

APr = Pr ■ (LqAQ + LpIqAp + LvIqAv + LcAC)

Задача управления прибылью предприятия может заключаться в определении оптимального объема выпуска продукции с учетом известных зависимостей между выпуском, ценой и затратами на производство, которые выражаются уравнениями зависимостей и соответствующими уровнями левериджей.

В примере известны базовые значения выпуска продукции, цены, переменных и постоянных затрат: Q=100 млн. ед., p=20 руб./ед., v=10 руб./ед., C=600 млн. руб., Pr=400 млн. руб.

Известны зависимости изменения основных показателей от изменения объема выпуска продукции:

Ap = -0,07 AQ - 0,25 AQ2;

Av = - 0,2 AQ;

AC = 0,02 AQ.

Оптимизационная модель имеет вид:

Переменной является изменение объема выпуска продукции: AQ.

Целевая функция - суммарное изменение прибыли: F = AQ- Lq+ Ap- Lp + Av Lv +AC- Lc Ограничения:

Ap = -0,07 AQ - 0,25 AQ2;

Av = - 0,2 AQ AC = 0,02 AQ ,

Lp = Lp IQ/Ipr ,

33

Lv'

Lvvtg/I

Pr

Lc Lc/Ip.

На рисунке 1 представлена модель и результаты ее решения оптимизационным методом в программе Excel.

§] Файл Правка Вид Вставка Формат Сервис .Данные Окно Справка Введите вопрос - - S х

I □ at У в|а а у\И ча И,-«Л ” - ™ | в, ж - 81 SllngS1""* - Э. : An.ic,, -и -|ж к ч |»Ц]Я н|э X mo S ffl|iFiF|ffl-»-А ..

D13 - f, тах

А В С Е G c рока формул I J к M О Q R S

ДО Av ДС La Lv Lc Q С Рг —

2,80 -1,25 -0,66 0,06 2,50 4,74 -2,35 -1,40 100 20 10 600 400

% % % %

Ар -1.25 = -1,25 La ДО O' ДРго

Av -0,56 = -0,56 2.50 2.80 102,8 2.57 * Др Д/ ДС

дс 0,06 — I — 0.06 -1,25 -0,56 0,06

La 2,50 2.50 п?

4,74 = 4,74 РГ Lv Lc Т

10 Lv -2,36 = -2,36 410,28 4.74 -2,36 -1,40 . 4 /

11 Lc -1,40 = -1,40 Аж/

1? ДРг Рг-

13 2,31 max 2,31 409,24

14-

15

16

М

18

19

2(1

21 —

22

21 щ

24

25 ***;

26

?7

28 £,■

29 W

30

31

Рис. 1 Расчет задачи управления прибылью предприятия оптимизационным методом.

Оптимально целесообразно увеличить объем производства на 2,8%, что дает суммарный максимальный прирост прибыли на 2,31%, которая увеличится на 9,24 млн. руб.

В результате известны изменения всех показателей и их новые левериджи.

Литература

1. Финансовый леверидж [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://investment-analysis.ru/metodFSA2/debt-ratio.html (дата обращения 8.07.2013).

Маслюкова Е.В.

Соискатель, преподаватель, Южный федеральный университет

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ РЫНКА АКЦИЙ АГРОПРОДОВОЛЬСТВЕННЫХ ЛОГИСТИЧЕСКИХ

КОМПАНИЙ

Аннотация

В статье исследуются особенности рынка акций зернопродуктовых логистических компаний, выявлены основные тенденции его развития. Уточнено понятие инвестиционной привлекательности исследуемого рынка.

Ключевые слова: рынок акций, зернопродуктовые логистические компании, инвестиционная привлекательность

Maslyukova EV

Applicant, Lecturer, Southern Federal University EQUITY INVESTMENT ATTRACTION AGRO-FOOD LOGISTICS COMPANIES

Abstract

The article investigates the features of the market share of grain products logistics companies identified the main trends of its development. The notion of investment attractiveness of this market.

Keywords: stock market, grain products logistics companies, investment attractiveness

Решающим условием обеспечения необходимых темпов роста экономики зернопродуктового комплекса должен стать инвестиционный прорыв, который приведет к значительному росту общего объема инвестиций в основной капитал, увеличению доли инвестиций, способных обеспечить конкурентоспособность агропродовольственной сферы, повысить инновационную наполненность инвестиций [1]. Конечной целью инвестиционной политики является повышение инвестиционной привлекательности экономики зернопродуктового комплекса.

Комплексная оценка фактически сложившихся условий для протекания инвестиционных процессов отражается в виде интегральной (комплексной) характеристики инвестиционной привлекательности зернопродуктового комплекса - процесса наращивания объективных возможностей и ограничений, обуславливающих интенсивность инвестиционных процессов. Благоприятность инвестиционного климата, в конечном счёте, будет являться одним из объективных свидетельств эффективности протекающих инвестиционных процессов и оптимальной стратегии управления ими для достижения устойчивого экономического роста.

Это дает основание представлять инвестиционную сферу в качестве системы, интегративность которой как раз и проявляется в том, что только в условиях взаимодействия участников инвестиционного процесса создаются важнейшие предпосылки расширенного воспроизводства в зернопродуктовом комплексе. Инвестиционная деятельность осуществляется на инвестиционном рынке, где происходит купля-продажа специфического товара, который принимает форму инвестиционных ресурсов или инвестиционных товаров.

Одним из видов таких инвестиционных товаров являются финансовые инвестиции - вложения капитала в различные финансовые инструменты, в том числе в акции агропродовольственных логистических компаний, с целью получения дохода. Характерные для современной экономики зернопродуктового комплекса эффекты интеграции находят свое отражение в процессах повышения инвестиционной привлекательности финансовых рынков - процессах наращивания их объективных возможностей и ограничений, обуславливающих интенсивность инвестиционной деятельности.

В современных условиях возможность сочетания реальных и финансовых инвестиций является неотъемлемой частью стратегии инвестиционного развития, поскольку привлечение инвестиционных ресурсов для реализации пусть и реалистичного, рентабельного инвестиционного проекта для отдельного предприятия-элеватора достаточно сложно. Это связано, прежде всего, с тем, что как отечественные, так и зарубежные инвесторы не имеют достаточных гарантий по возврату вкладываемых средств. Как правило, объем необходимых инвестиций для реализации аграрных инвестиционных проектов значительно превышает объем предоставляемого инициатором проекта обеспечения (залога). Ликвидность предлагаемого обеспечения также имеет крайне низкий уровень. Кроме того, высокие риски, связанные в первую очередь с отсутствием эффективного и современного финансового менеджмента, создают проблему для инвестора по мониторингу за ходом реализации проекта. Данное обстоятельство

34