Научная статья на тему 'Объективные и субъективные факторы трансформации финансового капитала'

Объективные и субъективные факторы трансформации финансового капитала Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

CC BY
181
10
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Область наук
Ключевые слова
ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ / ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КУЛЬТУРА / ИНСТИТУТЫ / РАЦИОНАЛЬНОСТЬ / ТИТУЛЬНЫЙ КАПИТАЛ / ФИКТИВНЫЙ КАПИТАЛ / ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ИСТОРИЯ

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Иванов В.Н.

Свершившийся финансовый кризис ставит перед экономической мыслью сегодня задачу выявления возможности наличия упущенных ранее факторов, определяющих вектор развития как финансового рынка, так и экономики в целом. В статье предлагается теоретическое осмысление ключевой категории финансового рынка финансового капитала как единства объективной и субъективной составляющей. Рассматривается альтернативный по отношению к сложившемуся в «мейнстриме» экономической мысли подход к пониманию сложившегося типа экономической рациональности, согласно которому экономическая эффективность не является единственным критерием, определяющим поведение людей. Предлагается авторский вариант представления факторов, влияющих на трансформацию финансового капитала, который представляется как единство объективного и субъективного. Согласно данному подходу, финансовый капитал разделяется на действительный, представленный в виде материальных ценностей, задействованных в процессе создания реальной стоимости, фиктивный, величина которого определяется степенью капитализации и субъективными оценками участников рынка, а также титульный, являющийся материализованной формой обращения капитала вне процесса создания стоимости. Иерархия факторов, влияющих на субъективные оценки представлена следующим образом: психологические индивидуальные, институциональные, культурные. Таким образом, предлагается попытка представить концепцию, на основе которой в анализ трансформации финансового капитала включается ценностный, социальный контекст.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Текст научной работы на тему «Объективные и субъективные факторы трансформации финансового капитала»

Объективные и субъективные факторы трансформации финансового капитала

Иванов Владислав Николаевич,

аспирант кафедры общей экономической теории и истории экономической мысли, Санкт-Петербургский Государственный Экономический Университет, Ivanov_rb@mail.ru

Свершившийся финансовый кризис ставит перед экономической мыслью сегодня задачу выявления возможности наличия упущенных ранее факторов, определяющих вектор развития как финансового рынка, так и экономики в целом. В статье предлагается теоретическое осмысление ключевой категории финансового рынка - финансового капитала - как единства объективной и субъективной составляющей. Рассматривается альтернативный по отношению к сложившемуся в «мейнстриме» экономической мысли подход к пониманию сложившегося типа экономической рациональности, согласно которому экономическая эффективность не является единственным критерием, определяющим поведение людей. Предлагается авторский вариант представления факторов, влияющих на трансформацию финансового капитала, который представляется как единство объективного и субъективного. Согласно данному подходу, финансовый капитал разделяется на действительный, представленный в виде материальных ценностей, задействованных в процессе создания реальной стоимости, фиктивный, величина которого определяется степенью капитализации и субъективными оценками участников рынка, а также титульный, являющийся материализованной формой обращения капитала вне процесса создания стоимости. Иерархия факторов, влияющих на субъективные оценки представлена следующим образом: психологические индивидуальные, институциональные, культурные. Таким образом, предлагается попытка представить концепцию, на основе которой в анализ трансформации финансового капитала включается ценностный, социальный контекст.

Ключевые слова. Финансовый капитал, экономическая культура, институты, рациональность, титульный капитал, фиктивный капитал, экономическая история.

Масштабные последствия последнего финансового кризиса сегодня заставляют переосмыслить подходы к пониманию места финансового капитала в экономической системе. В качестве объяснения причин его возникновения некоторые экономисты ссылаются на объективные экономические процессы, такие как, например, смена технологических укладов внутри длинных волн, так и на сугубо человеческий фактор, т.е. отдельные управленческие ошибки руководителей центральных банков и транснациональных корпораций. Однако, суть экономический явлений такова, что, несмотря на наличие объективных процессов в экономике, всегда существует обратная связь со стороны субъектов, т.е. воздействие людей на экономические отношения. Таким образом, экономические явления и процессы целесообразно рассматривать, учитывая наличие в них объективной и субъективной составляющей одновременно. Для выявления фундаментальных причин финансовых кризисов необходимо теоретическое осмысление ключевых категорий, таких как финансовый капитал, с позиции диалектического единства их объективной и субъективной стороны.

Все чаще сегодня обсуждают явление финансиализации - не только экономики, но и всех других сфер человеческой жизни, все чаще можно встретить работы, в которых утверждается, что финансовый сектор доминирует сегодня над реальным. В настоящее время экономика, являясь одной из сфер жизни общества, определяет его развитие, при этом в мире преобладает рыночная система хозяйствования. Полагается, что такая система сложилась стихийно и является отражением самой сущности, природы человека. В современном «мейнстриме» экономической мысли оперируют понятием «экономический человек», подразумевая под этим определенный тип поведения, отличающийся полной экономической рациональностью. При этом, в погоне за созданием моделей объективных процессов из экономической мысли практически исключен культурный институциональный, культурный контекст. Однако, необходимо признать, что на трансформацию финансового капитала оказывают влияние как объективные процессы изменения конъюнктуры, так и субъективные, касающиеся поведения экономических агентов. Для того, чтобы приступить к составлению концепции финансового капитала как единства объективной и субъективной составляющих, нужно рассмотреть и альтернативные подходы к пониманию места финансовой системы и экономики в целом в жизни общества.

Так, Карл Поланьи и его последователи придерживались мнения, что рыночная система, несмотря на свою долгую историю, не является естественной, тем самым отвергая глубинные «экономические» мотивы человека, уходящие своими корнями в древность. До установления отношений, которые сегодня называются рыночными, экономика была скорее включена в более широкую социальную систему. В духе такого подхода были выполнены общественные исследования Ш. Монтескье, Ф. Кенэ, Ф. Листа, М. Вебера, Т. Веблена, самого А. Смита. В современной экономической мысли преемником таких идей становится экономическая антропология. Экономическая антропология и институционализм в качестве течений научной мысли выделяются примерно в одно время - на рубеже XIX и XX веков. Институционализм исследует неэкономические мотивы хозяйственной деятельности, однако ограничивались рыночной экономикой, т.е. рассматривали рынок как естественное положение вещей. Экономисты -антропологи, наоборот, рассматривают экономику как часть культурного контекста, а рынок - как явление, а не всеобщий закон развития. Таким образом, для классической и неоклассической экономической науки объектом исследований является рынок как естественный регулятор экономики, т.е. объектом исследования является экономика капитализма эпохи свободной конкуренции, которая, по мнению экономистов - антропологов является лишь страницей в истории развития человеческих обществ, а не естественным порядком. Свободная конкуренция является одним из способов согласования деятельности между людьми, поэтому нерационального поведения не суще-

© £

Я

3

г

2 а

8

сч из £

Б

а

2 о

ствует, а экономическая эффективность - лишь один из критериев оценки рациональности поведения человека. Теперь попробуем рассмотреть трансформацию финансового капитала с этой точки зрения.

Оглядываясь на историю развития современного общества с высоты прошедших лет, можно заметить, что до установления капиталистического способа производства промышленность долгое время являлась придатком торговли. Для становления финансового рынка, как и капитализма в целом большую роль играло накопление капитала. Первоначально таким капиталом выступил торговый капитал, а главные сосредоточения его были в крупных торговых городах. До XV века одним из главных торговых городов была Венеция. Однако, после завоевания Константинополя турками в 1453 г., были утрачены торговые связи с Востоком (Великий шелковый путь). Последовавшая эпоха Великих географических открытий и поток относительно дешевого золота из завоеванных земель американских континентов привела к так называемой «революции цен», главным образом в Португалии и Испании, что негативно сказалось на их хозяйстве. Дешевое золото привело к росту цен на товары местного производства, соответственно, сделав их относительно дорогими по сравнению с товарами других стран. Золото постепенно перетекало за границу, т.к. использовалось в основном дворянами для покупки заграничных товаров. Уже в начале XVII в. драгоценных металлов в Испании не хватало. Революция цен усилила Англию и Нидерланды, чьи товары шли в Испанию и Португалию [1, с. 460]. В результате, в наиболее выгодных условиях оказались производители товаров - нарождавшаяся буржуазия. Если ранее производство намеренно ограничивалось для того, чтобы все хватало работы - с помощью системы гильдий, ремесленных цехов, - то теперь в этом не было столь острой необходимости. Ускоренными темпами стали развиваться капиталистические мануфактуры. Рента, которая уплачивалась феодалам к тому времени уже в денежном выражении была фиксированной и, следовательно, полученные деньги имели сниженную стоимость.

Разложение феодального общества сопровождалось упразднением крестьянской общины. Чтобы платить оброк деньгами, необходимо было становиться участником товарных отношений. Торговый путь Запад - Восток, ранее проходивший через Венецию, со временем стал проле-

Финансовый капитал

Фиктивный капитал

Титульный капитал-форма капиттпдпч обращения и* фмнансомм рынке

Рис.1 (составлено автором)

гать вдоль берегов Африки; утрачивал свое значение Ганзейский союз. С установлением товарного производства сместились и центры мировой торговли, главным среди которых считается Антверпен [1, с. 462]. Главным источником товаров теперь стали производители -Англия и Нидерланды. Важно, что теперь увеличились физические размеры рынка и с этим начинают развитие товарные биржи: сделки заключались на товары, которых еще не было в наличии - они не были доставлено, а может, даже и не произведены. Здесь и начинается история ускоренного развития финансового рынка. Однако для того, чтобы такие отношения установились, необходимо своего рода согласие на такую схему либо всех членов общества, либо тех, кому принадлежит власть. Это уже касается институционального устройства: чтобы ценная бумага имела силу необходимы соответствующие отношения, институты. Финансовый рынок, таким образом - это своего рода экономический способ распределения ресурсов (причем под ресурсами можно понимать не только факторы производства, а вообще доступ к благам, т.е. в т.ч. власть, богатство, социальный статус), т.е. распределения собственности в капиталистическом обществе.

С появлением сложных машин и заводской системы, увеличилось количество вовлеченных в процесс производства благ, и даже труд, земля и деньги превратились в товары. Новое производство требовало бОльших инвестиций, а процесс растягивался во времени. Таким образом, изменения в способе производства, в т.ч. организации производственных отношений, стали предпосылкой для возникновения нового типа об-

щества и нового типа рынка - рынка капитала.

Поскольку само движение капитала подразумевает непрерывный процесс, где формы стоимости постоянно сменяются, то необходимо закрепить за собой право собственности на капитал, при этом не нарушая воспроизводственного процесса. Следствием этого стало развитие титульного капитала. Понятие титульного капитала получило развитие в работах А.В. Мещерова, В.А. Мещерова, К.Н. Ермолаева. Так, согласно К.Н. Ермолаеву, титульный капитал - это воплощенный в форме титула капитал-собственность, относящийся к сфере институциональных отношений, существующий и функционирующий в сфере обращения, его субстанциональной основой выступает титульная стоимость [3, с.64].

Когда поведение человека было в более высокой степени определено институтами и статусом, для него была чужда экономическая рациональность. С выделением экономики в отдельную сферу со своими институтами, причем доминирующую, люди должны были стать экономически рациональными, однако другие, неэкономические, институты продолжали и продолжают действовать. Поэтому тотальная экономическая рациональность присутствует тогда, когда главная цель в жизни человека - получение прибыли, а это доступно далеко не каждому. В результате, со временем выделились общества, где экономическая рациональность переросла в национальные традиции. Объективным результатом развития этого процесса становится не просто появление финансового капитала, а превращение его в основную форму существования отношений капитала. Очевид-

ным факт его существования становится тогда, когда отношения капитала охватывают целые общества, выходя за пределы отдельной сферы его жизни, как это было в эпоху до Промышленного переворота.

Таким образом, для формирования и последующего развития финансового капитала имеются определенные предпосылки, сложившиеся исторически. Однако трансформация его происходит вместе с изменением отдельных его частей.

Финансовый капитал можно представить в виде трех его составляющих (рис.1):

1. Действительного капитала;

2. Фиктивного капитала, в свою очередь состоящего из ложного и потенциального;

3. Титульного капитала.

Действительный капитал представляет собой цепочку воспроизводства Д-Т-П: {СТ, ПТ, РС} - Т'-Д'.

Фиктивный капитал, существование которого признавалось еще К. Марксом, Р. Гильфердингом, представляет собой ту часть стоимости, которая может быть капитализирована при данных условиях. Потенциальный фиктивный капитал является реальной степенью капитализации, а ложный - образованную рынком за счет субъективных оценок его участников. Титульный капитал представляет собой форму движения капитала при обращении его на финансовом рынке.

Таким образом, финансовый капитал представлен объективной и субъективной частью. С одной стороны, его титульная часть является отражением той реальной стоимости, действительного капитала, который является ее основой. С другой стороны, обращаясь на финансовом рынке, его стоимость подвержена субъективной оценке. Но именно потому, что титульная его часть обращается на рынке без физической привязки к действительному капиталу, субъективная оценка его стоимости начинает играть особо важную роль. Поэтому категория финансового капитала неразрывно связана с психологическими, институциональными и культурными аспектами хозяйственной жизни человека.

Финансовый капитал связывает настоящее с будущим. Фиктивная его часть, отражающая возможный доход, который может быть получен от действительно функционирующего капитала в будущем, может оправдать ожидания или нет. Оценка величины фиктивного капитала зависит, в свою очередь, так же от объективных и субъективных факторов, от соот-

ношения которых будет зависеть стабильность и неустойчивость финансового хозяйства. Объективные факторы - экономические законы, конъюнктура, ограничения, накладываемые сложившимся способом производства. Субъективные -действия людей, определенные институциональным устройством, созданным на основе определенного культурного базиса.

Наличие фиктивной составляющей в финансовом капитале как бы расширяет границы потенциального спроса, добавляется к реальному платежеспособному спросу. Иными словами, за расширение производства платят, условно, прибылью, еще не возникшей реально. Но прибыльность использования капитала имеет свои пределы. Когда обнаруживается невозможность применения капитала хотя бы со средней прибылью - величина фиктивного капитала оказывается завышенной, т.е. будущие прибыли переоценены и видимость перспективного платежеспособного спроса исчезает, возникает финансовый кризис. Т.е. не переизбыток фиктивного капитала, а недостаточная прибыльность действительного капитала обнаруживает проблему. Финансовые активы так или иначе имеют свою цену, выраженную в деньгах, однако она все меньше предоставляет информации о стоимости действительного капитала.

Таким образом, на состояние и трансформацию финансового капитала может влиять множество факторов. Действительная его часть подвержена изменениям с точки зрения производительности труда, организации производства. Эти изменения в экономической науке принято связывать со сменой технологического уклада или технологической парадигмы. Механизм влияния изменений в реальном секторе на финансовый капитал описано в работах С.Ю. Глазьева, Д.С. Львова, К. Перес, К. Фримена, В.Е. Де-ментьва.

Фиктивная составляющая финансового капитала меняется в том числе под влиянием субъективных оценок, а значит психологических особенностей индивида - участника рыночных отношений. Но поведение людей в обществе в высокой степени является интуитивным. Иными словами, у человека недостаточно когнитивных способностей для того, чтобы обдумывать каждое свое действие и соотносить результат с затратами. Зачастую люди действуют интуитивно, а некоторые действия и вовсе выполняют «автоматически». Это возможно благодаря

устойчивому влиянию на поведение людей сложившихся в обществе институтов. В свою очередь, процесс формирования самих институтов носит исторический характер и связан с культурными особенностями общества, в т.ч. традициями, религией. При этом, выстраиваю подобную иерархию, можно предполагать, что хотя поведение отдельного индивида и зависит от его личных психических характеристик, в общем и целом, процесс принятия им решений является частью массового явления, а значит возможно выявить в нем определенные закономерности.

Итак, производство и потребление в любом обществе - от первобытного до современного - связано с понятием присвоения, а значит с понятием собственности. С развитием рынков, капитализма - экономика выделяется в отдельную сферу со своими институтами, которые подчиняют себе все остальные институты, а значит и общественное сознание. Основные столпы, на которых держится рыночная экономика в капиталистическом обществе - разделение труда, собственность, обмен, товар и, соответственно, стремление к прибыли. Цель получения как можно большей прибыли, которая ранее была присуща лишь отдельной категории людей - купцам, ростовщикам - постепенно становится целью всего общества и каждого индивида в отдельности. В таком обществе все что угодно может принять форму товара, а главной целью является получение прибыли, причем не всегда этот процесс включает реальное производство. Таким образом, чтобы получать прибыль достаточно обладать титулами собственности, причем, основываясь на теории «пучков правомочий» достаточно иметь право на доход, получаемый от вещи или обеспечивающийся соответствующим правом. В итоге товаром становятся не столько материальные предметы и услуги, сколько права на их использование, т.к. почти все, что угодно, может принимать форму товара и использоваться в обращении стоимости. В этих условиях финансовый рынок, как место обмена правами собственности, получает главную роль.

Несмотря на то, что финансовый капитал является неотъемлемой частью капиталистического общества, на его развитие оказывают влияние как объективные, так и субъективные факторы. Объективно, финансовый капитал, материализованный в титулах собственности, обращающихся на финансовых рынках, представлен материально - вещественными

© £

Я

3

г

2 а

8

ценностями, т.е. действительным капиталом, обращение которого способствует созданию реальной стоимости и величину которой. Субъективная его часть составляет фиктивный капитал, обращение которого зависит от предпочтений и ожиданий субъектов экономики, формирующихся под воздействием институтов, которые определяются сложившимися в обществе культурными ценностями.

Литература

1. Аникин А. В., Андрей Владимирович, Гайнутдинов Р. К., Егоров А. Ю., Анатолий Юрьевич Экономическая история мира. Европа / [А.В. Аникин, д.э.н., проф., засл. деят. науки РФ, Р.К. Гайнутдинов, к.ф.н., доц., А.Ю. Егоров, д.э.н., проф. и др.]; под общ. ред. д.э.н., проф., засл. деят. науки РФ М.В. Конотопова Рос. акад. наук, Ин-т Европы. - 3-е изд. - Москва : Дашков и К, 2007

2. Бёгельсдейк Ш., Маселанд Р., Культура в экономической науке: история, методологические рассуждения и области применения в современности/ пер. с англ. Н.В. Автономовой; науч ред. В.С. Автономов. - М.; СПб: Изд-во Института Гайдара; Изд-во «Международные отнош-ния»; Факультет свободных искусств и наук СПбГУ, 2016

3. Ермолаев К.Н. Титульный капитал как институциональный компонент общественного капитала// Вопросы экономики и права, 2016, №2, с. 57- 64

4. Капелюшников Р. И. Деконструи-руя Поланьи (заметки на полях «Великой трансформации») / Р.И. Капелюшников. - Москва : ГУ ВШЭ, 2005.

5. Ключников И.К., Молчанова О. А. Кредитная культура: сущность, закономерности, формы. - СПб.: Изд-во СПбГУ-ЭФ, 2011

6. Ключников И.К., Молчанова О.А. оо Финансовые кризисы: теория, история и

CD

СМ

CS £

Б

а

2 ©

современность. - СПб. : Изд-во СПбГУ-ЭФ, 2011

7. Мещеров А.В. Финансовый капитал: механизм движения : Сб. науч. тр / Под ред. А. В. Мещерова. - М. : Логос, 2000

8. Мещерова Н.В. Фондовая экономика: проблемы методологии и теории. - Самара: Изд-во самарской государственной экономической академии, 2004 г.

9. Мошенский С. З. Зарождение финансового капитализма : рынок ценных бумаг доиндустриальной эпохи / Мошенский С.З. - Киев : Планета, 2016

10. Поланьи К. Великая трансформация. Политические и экономические истоки нашего времени // Пер. с англ. А.А. Васильева и др. Под общ. ред. С.Е. Федорова. - СПб. : Алетейя, 2002.

Objective and subjective factors of the

financial capital transformation Ivanov V.N.

St. Petersburg State Economic University The completed financial crisis poses the economic thought today the task of identifying the possibility of having past factors that determine the vector of development of both the financial market and the economy as a whole. The article suggests theoretical comprehension of the key category of the financial market - financial capital - as a unity of the objective and subjective component. An alternative approach to understanding the existing type of economic rationality, which is formed in the «mainstream» of economic thought, is considered, according to which economic efficiency is not the only criterion determining the behavior of people. The authors propose the author's version of the presentation of factors affecting the transformation of financial capital, which is presented as a unity of the objective and subjective. According to this approach, financial capital is divided into the real, presented in the form of material values ??involved in the process of creating real value, fictitious, whose magnitude is determined by the degree of capitalization and subjective assessments of market participants, as well as the title one, which is a materialized form of circulation of capital outside the value creation process. The

hierarchy of factors influencing subjective assessments is presented as follows: psychological individual, institutional, cultural. Thus, an attempt is proposed to present a concept on the basis of which the value, social context is included in the analysis of the transformation of financial capital. Keywords. Financial capital, economic culture, institutions, rationality, title capital, fictitious capital, economic history.

References

1. Anikin A. V., Andrey Vladimirovich, Gaynutdinov

R.K., Egorov A. Yu., Anatoly Yuryevich Economic history of the world. Europe / [A.V. Anikin, Dr.Econ.Sci., prof., засл. deit. sciences of the Russian Federation, R.K. Gaynutdinov, PhD in Philosophy, доц., A.Yu. Egorov, Dr.Econ.Sci., prof., etc.]; under a general edition Dr.Econ.Sci., the prof., засл. deit. sciences of the Russian Federation of M.V. Konotopov of Dews. academician of sciences, Ying t of Europe. - 3rd prod. - Moscow: Dashkov and To, 2007

2. Byogelsdeyk Sh., Maseland R., Culture in

economic science: history, methodological reasonings and scopes in the present / lane from English N.V. Avtonomova; науч edition V.S. Avtonomov. - M.; SPb: Publishing house of Institute of Gaidar; International Otnoshniya Publishing house; Faculty of the free arts and sciences of St.Petersburg State University, 2016

3. Yermolaev K.N. The title capital as an institutional

component of the public capital//Questions of economy and the right, 2016, No. 2, page 57 - 64

4. Kapelyushnikov R.I. Dekonstruiruya Polanyi

(marginal notes of «Great transformation») / R.I. Kapelyushnikov. - Moscow: GU HSE, 2005.

5. Klyuchnikov I.K., Molchanova O.A. Credit culture:

entity, regularities, forms. - SPb.: Publishing house СПбГУЭФ, 2011

6. Klyuchnikov I.K., Molchanova O.A. Financial

crises: theory, history and present. - SPb.: Publishing house СПбГУЭФ, 2011

7. Meshcherov A.V. Financial capital: movement

mechanism: Сб. науч. тр / Under the editorship of A.V. Meshcherov. - M.: Lagos, 2000

8. Meshcherova N.V. Share economy: problems of

methodology and theory. - Samara: Publishing house of the Samara state economic academy, 2004.

9. Moshensky S. Z. Origin of financial capitalism:

securities market of a preindustrial era / Moshensky S. Z. - Kiev: Planet, 2016

10. Polanya K. Great transformation. Political and economic sources of our time//Lane from English A.A. Vasilyev, etc. Under a general edition of S.E. Fedorov. - SPb.: Алетейя, 2002.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.