CC BY
12335 (386) - 2014
Анализ денежныХпотоков
УДК 336.02
О ВЛИЯНИИ МЕТОДОВ НАЧИСЛЕНИЯ
АМОРТИЗАЦИИ НА ВЕЛИЧИНУ СВОБОДНЫХ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
Е.Г. ЧАЧИНА,
кандидат экономических наук, доцент кафедры предпринимательства и коммерции E-mail: [email protected] Санкт-Петербургский государственный политехнический университет
Проведен сравнительный анализ влияния на величину свободного денежного потока организации методов начисления амортизации, в том числе с использованием лизинговой схемы финансирования. Расчеты показали, что увеличение свободного денежного потока возможно только в случае инвестирования значительных сумм денежных средств в основные средства предприятия. В остальных случаях возможность экономии на налоге на прибыль и увеличения свободного денежного потока отсутствует, поскольку ее размеры ничтожны, а возникающие разницы в налоговом и бухгалтерском учетах значительно повышают трудоемкость последнего.
Ключевые слова: методы начисления амортизации, лизинг, денежный поток, налоговая экономия
Традиционно в экономической литературе амортизация рассматривается как дополнительные денежные средства организации. Достаточно часто можно встретить утверждение о том, что применение ускоренной формы начисления амортизации позволяет увеличить приток денежных средств в начальные периоды, что приводит к росту объема самофинансирования организации [1, 2]. При этом не уточняется взаимосвязь масштабов увеличения денежного потока и трудоемкости ведения бухгал-
терского учета в случае применения разных методов начисления амортизации в налоговом и бухгалтерском учетах. К тому же принцип сопоставимости денежных потоков на разных временных интервалах требует сопоставления итоговой величины экономии за весь период начисления амортизации, что ставит под сомнение утверждение о значительной экономии денежных средств, возникающей в результате высокой величины амортизации в начальные периоды эксплуатации основного средства. Также интересны возможности увеличения притока денежных средств в случае приобретения имущества в лизинг.
Все расчеты проведены на практических данных ЗАО «ФармацеЯ», которое находится на общей системе налогообложения, как и большинство предприятий, применяющих лизинговую схему покупки основных средств. Вопрос влияния других систем налогообложения на величину свободного денежного потока не представляется автору актуальным, поскольку при их применении на практике отсутствует взаимосвязь амортизации и величины свободных денежных средств.
Организация является официальным поставщиком медицинских товаров зарубежных компаний (Китай, Бельгия, Финляндия, Англия) и планирует в
Таблица 1
Расчет лизинговых платежей (имущество на балансе лизингодателя), руб.
Квартал Погашение стоимости имущества Страховка Плата за кредитные ресурсы Сумма вознаграждения Лизинговый платеж
I 62 500 625 56 250 938 120 313
II 62 500 625 53 438 938 117 501
III 62 500 625 50 625 938 114 688
IV 62 500 625 47 813 938 111 876
Итого за 2014 г. 250 000 2 500 208 126 3 752 464 378
I 62 500 625 45 000 938 109 063
II 62 500 625 42 188 938 106 251
III 62 500 625 39 375 938 103 438
IV 62 500 625 36 563 938 100 626
Итого за 2015 г. 250 000 2 500 163 126 3 752 419 378
I 62 500 625 33 750 938 97 813
II 62 500 625 30 938 938 95 001
III 62 500 625 28 125 938 92 188
IV 62 500 625 25 313 938 89 376
Итого за 2016 г. 250 000 2 500 118 126 3 752 374 378
Всего... 750 000 7 500 489 378 11 256 1258 134
этом году приобретение автопогрузчика в лизинг, так как импортный груз приходит в паллетах 3-4 раза в месяц, и аренда автопогрузчика в порту обходится достаточно дорого. Как известно, при заключении договора лизинга лизингодатель может использовать разные схемы расчета лизингового платежа в зависимости от того, на чьем балансе будет учтен предмет лизинга, предусмотрен ли последующий выкуп предмета лизинга по остаточной стоимости, метода начисления амортизации и др. Финансовый директор рассматривает вопрос о выборе экономически целесообразной лизинговой схемы.
Общими условиями договора лизинга предусмотрены следующие позиции: срок лизингового договора — 3 года, норма амортизации — 20%, страховка — 0,6% от стоимости имущества, плата лизингодателя за кредитные ресурсы — 18%, вознаграждение лизингодателя — 1,5% от суммы амортизации, период лизингового платежа — ежеквартально. Стоимость автопогрузчика 1 250 тыс. руб.
Лизинговый платеж включает первоначальную стоимость имущества, НДС, процент по привлеченным лизингодателем кредитным ресурсам, вознаграждение, выплаты страховки. Налог на имущество организаций в составе лизингового платежа отсутствует с января 2013 г.1. По договору лизинга
1 О налогообложении движимого имущества, учтенного на балансе лизингодателя или лизингополучателя с 1 января 2013 года в рамках договора финансовой аренды (лизинга) в качестве основных средств: письмо Минфина России от 24.12.2012 № 03-05-05-01/79.
страховая сумма за весь срок действия договора должна быть полностью внесена при заключении лизинговой сделки и распределяется в составе лизингового платежа равномерно.
Учтем также, что согласно ст. 259.3 Налогового кодекса Российской Федерации2, для амортизируемых основных средств, которые являются предметом договора лизинга, к основной норме амортизации участники лизинговых отношений вправе применять специальный коэффициент, но не выше трех. Учетной политикой ЗАО для основных средств, приобретенных по договору лизинга, установлен коэффициент, равный трем.
Следует отметить, что НДС может быть полностью предъявлен к зачету организацией, поэтому в расчетах лизингового платежа отсутствует.
Рассмотрим влияние на свободный денежный поток ЗАО разных схем расчета лизингового платежа.
Вариант I. Имущество находится на балансе лизингодателя, по истечении срока объект лизинга выкупается по остаточной стоимости, стоимость имущества включается в лизинговый платеж равными частями исходя из срока полезного использования предмета лизинга (равносильно начислению амортизации линейным способом) (табл. 1).
Выкупная стоимость автопогрузчика, выплачиваемая в IV квартале 2016 г., составит 500 000 руб. Затраты на лизинг с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости — 1 758 134 руб.
2 Налоговый кодекс РФ (часть вторая): Федеральный закон от 05.08.2000 № 117-ФЗ (в ред. от 03.06.2006).
Таблица 2
Расчет лизинговых платежей (имущество на балансе лизингополучателя, расчет амортизации нелинейным способом в целях налогового учета), руб.
Квартал Амортизация Страховка Плата за кредитные ресурсы Сумма вознаграждения Расходы по лизингу (лизинговый платеж плюс амортизация)
I 125 000 625 56 250 1 813 183 688
II 112 500 625 50 625 1 638 165 388
III 101 250 625 45 563 1 479 148 917
IV 91 125 625 41 006 1 336 134 093
Итого за 2014 г. 429 8 75 2 500 193 444 6 267 632 086
I 82 013 625 36 906 1 207 120 751
II 73 811 625 33 215 1 090 108 741
III 66 430 625 29 894 985 97 934
IV 59 787 625 26 904 890 88 206
Итого за 2015 г. 282 041 2 500 126 918 4 172 415 632
I 53 808 625 24 214 804 79 450
II 48 428 625 21 792 726 71 571
III 43 585 625 19 613 656 64 479
IV 39 226 625 17 894 592 58 337
Итого за 2016 г. 185 047 2 500 83 513 2 778 273 838
Всего... 896 963 7 500 403 875 13 217 1 321 555
Вариант II. Имущество на балансе лизингополучателя, расчет амортизации нелинейным способом в целях налогового учета с повышающим коэффициентом 2 (табл. 2).
Здесь выкупная стоимость имущества 353 037 руб. Затраты на лизинг с учетом всех расходов ЗАО — 1 674 592 руб.
В случае применения ускоренной амортизации можно сэкономить на процентах по лизингу. Всего расходов по лизингу с учетом выкупа автопогруз-
чика немногим меньше, чем в первом варианте. Экономия возникает за счет меньшей остаточной стоимости имущества (353 037 руб. против 500 000 руб.), при этом расходы, связанные с лизингом, несколько больше (1 321 555 руб. против 1 258 125 руб.)
Вариант III. Имущество на балансе лизингополучателя, расчет амортизации линейным методом со специальном коэффициентом 3 в целях налогового учета (табл. 3).
Квартал Амортизация Страховка Плата за кредитные ресурсы Сумма вознаграждения Расходы по лизингу
I 187 500 625 56 250 2 813 247 188
II 187 500 625 53 438 2 813 244 375
III 187 500 625 50 625 2 813 241 563
IV 187 500 625 47 813 2 813 238 750
Итого за 2013 г. 750 000 2 500 208 125 11 250 971 875
I 187 500 625 45 000 2 813 235 938
II 187 500 625 42 188 2 813 233 125
III 125 000 625 39 375 1 875 166 875
IV 625 36 563 0 37 188
Итого за 2014 г. 500 000 2 500 163 125 7 500 673 125
I - 625 33 750 - 34 375
II - 625 30 938 - 31 563
III - 625 28 125 - 28 750
IV - 625 25 313 - 25 938
Итого за 2015 г. - 2 500 118125 0 120 625
Всего... 1 250 000 7 500 489 375 18 750 1 765 625
Таблица 3
Расчет лизинговых платежей (имущество на балансе лизингополучателя, расчет амортизации линейным методом со специальном коэффициентом), руб.
Таблица 4
Расчет приведенных затрат в 2014-2018 гг. на приобретение автопогрузчика с использованием схемы лизинга по варианту I*, руб.
Показатель 2014 2015 2016 2017 2018
Лизинговые платежи (без НДС) 464 378 419 378 374 378
Амортизация после выкупа имущества 250 000 250 000
Выкуп имущества по остаточной стоимости 500 000
Сокращение суммы налоговых выплат (экономия по налогу на прибыль) 92 876 83 876 74 876 50 000 50 000
Выплаты денежных средств -371 502 -335 502 -799 502 50 000 50 000
Коэффициент дисконтирования, рассчитанный по ставке 8% 0,93 0,86 0,79 0,74 0,68
Текущая стоимость экономии по налогу на прибыль 288 503
Текущая стоимость денежных средств -345 497 -287 639 -634 671 36 751 34 029
Итого приведенные расходы на объект лизинга на дату заключения договора -1197 027
* См. данные в табл. 1.
В этом случае ЗАО списывает полностью стоимость лизингового имущества, в связи с этим выплачивает полностью проценты по лизингу и комиссионное вознаграждение. Лизинговые платежи за три года достигают максимума в случае учета имущества на балансе лизингодателя и составляют 1 765 625 руб.
Вариант IV. Имущество на балансе лизингополучателя, расчет амортизации для целей налогового учета производится линейным способом. В этом случае все затраты на лизинг составят 1 758 125 руб., что совпадает с данными, представленными в табл. 1.
Анализ данных, представленных в табл. 1-3, позволяет сделать вывод, что независимо от того, каким методом начислять амортизацию, ее величина за весь период лизинга будет одинакова только в случае, если срок лизинга совпадает со сроком
полезного использования объекта лизинга. Однако по временным интервалам в зависимости от метода начисления суммы амортизации будут существенно различаться, и вполне возможно возникнет увеличение свободных денежных средств [3]. Чтобы подтвердить или опровергнуть этот тезис, произведем соответствующие расчеты (табл. 4-6). При этом будем учитывать, что период планирования должен быть сопоставим со сроком полезного использования объекта лизинга, независимо от срока договора лизинга, а также для обеспечения сопоставимости денежных потоков на разных временных интервалах необходимо их дисконтировать.
Расчеты подтверждают, что более существенные суммы экономии по налогу на прибыль можно получить при расчете лизингового платежа с начислением амортизации линейным методом со специальным коэффициентом три, что вполне ожидаемо.
Таблица 5
Расчет приведенных затрат в 2014-2018 гг. на приобретение автопогрузчика с использованием схемы лизинга по варианту II*, руб.
Показатель 2014 2015 2016 2017 2018
Лизинговые платежи (без НДС) 632 086 415 632 273 838
Амортизация после выкупа имущества - - - 121 409 231 628
Выкуп имущества по остаточной стоимости - - 353 037
Сокращение суммы налоговых выплат (экономия по налогу на прибыль) 126 417 83 126 125 375 24 282 46 326
Выплаты денежных средств -505 669 -332 505 -501 500 24 282 46 326
Коэффициент дисконтирования 0,93 0,86 0,79 0,74 0,68
Текущая стоимость экономии по налогу на прибыль 281 688
Текущая стоимость денежных средств -470 272 -285 070 -398 107 17 848 31 528
Итого приведенные расходы на объект лизинга на дату заключения договора -1104 072
* См. данные в табл. 2.
Таблица 6
Расчет приведенных затрат в 2014-2018 гг. на приобретение автопогрузчика с использованием схемы лизинга по варианту III*, руб.
Показатель 2014 2015 2016 2017 2018
Лизинговые платежи (без НДС) 971 875 673 125 120 625 - -
Амортизация после выкупа имущества - - - - -
Выкуп имущества по остаточной стоимости - - - - -
Сокращение суммы налоговых выплат (экономия по налогу на прибыль) 194 375 134 625 24 125 - 0
Выплаты денежных средств -777 500 -538 500 -96 500 - -
Коэффициент дисконтирования 0,93 0,86 0,79 0,74 0,68
Текущая стоимость экономии по налогу на прибыль 315 339
Текущая стоимость денежных средств по годам -723 075 -461 677 -76 605 0 0
Итого приведенные расходы на один объект лизинга на дату заключения договора -1 261357
* См. данные в табл. 3.
Однако сопоставление итоговых данных (табл. 6) свидетельствует, что финансистам не следует рассчитывать на увеличение свободного денежного потока в этом случае, поскольку сумма фактически понесенных расходов по лизингу в первые периоды значительно выше даже с учетом налоговой экономии (табл. 4, 5). Согласно значению приведенных расходов более экономный вариант лизинговой схемы представлен в табл. 5 при использовании метода ускоренной амортизации с коэффициентом 2. Однако экономия незначительная, порядка 49 тыс. руб. за 5 лет, что составляет 3% от стоимости лизингового имущества. Также можно рекомендовать ЗАО перед принятием решения об использовании ускоренной амортизации учесть, что в зависимости от сочетания методов начисления амортизации в бухгалтерском и налоговом учетах будут возникать вычитаемые либо налогооблагаемые разницы, а также отложенные налоговые обязательства, что значительно осложняет ведение учета, повышая его трудоемкость.
Так, в случае если в налоговом учете выбран линейный метод амортизации, а в бухгалтерском — метод уменьшаемого остатка, в начале эксплуатации объекта сумма бухгалтерской амортизации превышает сумму налоговой амортизации, вследствие чего бухгалтерская прибыль в первые годы занижается по сравнению с налогооблагаемой, однако впоследствии суммы бухгалтерской амортизации будут уменьшаться и в какой-то момент времени станут ниже, чем в налоговом учете, и тогда, наоборот, бухгалтерская прибыль будет завышена по сравнению с налогооблагаемой, поэтому при таком сочетании возникают вычитаемые разницы. Если, наоборот, в бухгалтерском учете
было решено использовать линейный метод, а в налоговом учете — нелинейный, возникают налогооблагаемые разницы. Наличие налогооблагаемых разниц приводит к необходимости формировать и впоследствии производить списание отложенных налоговых обязательств.
Помимо этого из расчетов отчетливо видно, что стремление к максимальному увеличению начисленной амортизации в начальные периоды неоправданно, поскольку значительный рост расходов по лизингу превышает возможности налоговой экономии. Таким образом, полученные результаты наглядно показывают, что в случае, если стоимость объекта лизинга сравнительно невелика, более целесообразно использовать линейный метод начисления амортизации, что и может быть рекомендовано ЗАО. В условиях, когда стоимость лизингового имущества составляет десятки или сотни миллионов рублей, имеет смысл рассмотреть несколько вариантов лизинговых схем согласно предложенному алгоритму, поскольку 3% экономии в этом случае могут быть существенны.
Рассмотрим ситуацию, когда оборудование приобретается без использования лизинга за счет собственных средств ЗАО. Возникает ли тогда возможность увеличения свободного денежного потока? Чтобы ответить на этот вопрос, произведем соответствующие расчеты (табл. 7). Здесь заметим, что на практике у ЗАО теперь будет отсутствовать возможность применения повышающего коэффициента 3, а коэффициент 2 будет применим только в случае, если имущество используется в условиях агрессивной среды. Однако для сохранения возможности сравнения результатов будем использовать повышающий коэффициент 3.
Таблица 7
Расчет текущей стоимости экономии по налогу на прибыль
Показатель 2014 2015 2016 2017 2018
Линейный метод
Амортизация после выкупа имущества 250 000 250 000 250 000 250 000 250 000
Сокращение суммы налоговых выплат (экономия по 50 000 50 000 50 000 50 000 50 000
налогу на прибыль)
Коэффициент дисконтирования 0,93 0,86 0,79 0,74 0,68
Текущая стоимость экономии по налогу на прибыль 199 839
Нелинейный метод (повышающий коэффициент 2)
Амортизация после выкупа имущества 429 875 282 041 185 047 121 409 231 628
Сокращение суммы налоговых выплат 85 975 56 409 37 009 24 282 46 326
Текущая стоимость экономии по налогу на прибыль 207 073
Линейный метод (повышающий коэффициент 3)
Амортизация после выкупа имущества 750 000 500 000 - - -
Сокращение суммы налоговых выплат 150 000 100 000 - - -
Текущая стоимость экономии по налогу на прибыль 225 234
Полученные результаты свидетельствуют, что при применении нелинейных методов увеличение свободного денежного потока незначительно и составляет 25,4 тыс. руб. за 5 лет использования основного средства, или 2% от его стоимости.
Таким образом, на основании проведенных расчетов можно утверждать, что организации, использующие лизинговые схемы покупки оборудования, а также нелинейные методы начисления амортизации, могут увеличить свободный денежных поток, но в большинстве случаев величина увеличения незначительна. Размеры подобного увеличения составляют в среднем 2-3% от первоначальной стоимости основных средств, поэтому в полной мере они могут быть использованы лишь крупными фон-
доемкими предприятиями, специфика деятельности которых обусловливает значительные вложения в основные средства.
Список литературы
1. Бобрышев А.Н., Костюкова Е.И., Костюков К. И. Управленческий учет амортизационных ресурсов // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2010. № 3. С.18-23.
2. Ласкина Л.Ю. Амортизация как один из факторов операционного левериджа // Экономический анализ: теория и практика. 2012. № 31. С. 54-58.
3. Чачина Е.Г. Оценка риска при определении современной стоимости денежных потоков // Молодой ученый. 2012. № 4. С. 181-184.
Economic analysis: theory and practice Cashflow analysis
ISSN 2311-8725 (Online) ISSN 2073-039X (Print)
THE IMPACT OF THE CALCULATING DEPRECIATION METHODS ON THE VALUE OF FREE FUNDS
Elena G. CHACHINA
Abstract
The article deals with the comparative analysis of the impact of depreciation methods on the value of free cash flow, including the use of leasing financing. Calculations showed that the increase in free cash flow is only possible in the case of investing significant funds in the main assets of the company. In other cases, the
possibility to save on tax on profit and increase free cash flow does not exist, because its size is negligible, and the difference in the tax and accounting accounts greatly increases the complexity of the latter.
Keywords: depreciation, methods, leasing, free cash flow, tax saving
flnaMi3 dene^nuxinomoKpe
References
1. Bobryshev A.N., Kostyukova E.I., Kostyukov K.I. Upravlencheskii uchet amortizatsionnykh resursov [Management accounting of depreciation resources].
Finansovyi vestnik: finansy, nalogi, strakhovanie, bukhgalterskii uchet — Financial review: finance, tax, insurance, accounting, 2010, no. 3, pp. 18-23.
2. Laskina L.Yu. Amortizatsiya kak odin iz faktorov operatsionnogo leveridzha [Depreciation as one of the factors of operating leverage]. Ekonomicheskii analiz: teoriya i praktika — Economic analysis: theory and practice, 2012, no. 31, pp. 54-58.
35 (386) - 2014
3. Chachina E.G. Otsenka riska pri opredelenii sovremennoi stoimosti denezhnykh potokov [Risk assessment in determining the current value of cash flows]. Molodoi uchenyi — Young scientist, 2012, no. 4, pp.181-184.
Elena G. CHACHINA
Saint Petersburg State Polytechnic University, St. Petersburg, Russian Federation [email protected]
