CC BY
8УДК 336
О РЕАЛИЗАЦИИ МЕТОДА ДИВЕРСИФИКАЦИИ РИСКОВ ПРИ ИНВЕСТИРОВАНИИ (НЕФТЕДОБЫВАЮЩИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ)
Умярова Анна Николаевна
Адыгейский государственный институт, Россия, г. Майкоп
Аннотация. Автором статьи раскрыт такой важный вопрос, как реализация методики диверсификации рисков при инвестировании. Выбран объект исследования - нефтедобывающая отрасль. Установлено, что ключевым риском является большая капиталоемкость отрасли, а соответственно и большое количество инвестиций, что в свою очередь может привести к кризисным проявлениям. Ключевые слова: риск; метод; инвестирование; нефтедобыча; диверсификация.
UDC 336
ON THE IMPLEMENTATION OF THE METHOD OF RISK DIVERSIFICATION WHEN INVESTING (OIL PRODUCING
ENTERPRISES)
Umyarova Anna Nikolaevna
Adyghe State Institute, Russia, Maikop
Abstract. The author of the article disclosed such an important issue as the implementation of the method of risk diversification when investing. The object of study is the oil industry. It has been established that the key risk is the high capital intensity of the industry, and, accordingly, a large amount of investment, which in turn can lead to crisis manifestations.
Keywords: risk; method; investment; oil production; diversification.
Одной из важнейших задач нефтедобывающей отрасли является повышения уровня капитализации посредством применения новых форм инвестиционной стратегии, одной из которых является концессионная фор-
ма [1]. С этой точки зрения не менее важно оценить динамику капитализации по отраслям и, в частности, по нефтедобывающей отрасли, что отражено в таблице 1.
Таблица 1. - Динамика изменения капитализации, %
Наименование отрасли Среднее за период 2003 2004 2005 2006
Нефтедобывающая отрасль 68,5 127,7 3,6 79,9 63,0
Электроэнергетика 63,6 77,7 -26,4 -9,7 213,0
цветная металлургия 100,3 173,2 37,8 89,0 101,0
Телекоммуникации 85,8 227,7 -29,9 17,2 128,4
Финансы 124,1 141,7 -32,2 313,8 73,0
Черная металлургия 79,4 130,9 88,4 24,2 74,1
Пищевая промышленность 1163,0 -91,7 46,5 4690,0 7,3
Химическая и нефтехимическая промышленность 67,0 -63,2 6,0 2,5 322,8
ИТОГО 64,6 113,6 -3,1 68,6 79,2
Стоит отметить и то, что вне зависимости от того, как изменялось число крупнейших эмитентов среди отраслей, отраслевая структура капитализации страны в целом не претерпела существенных изменений [2]. Вместе с тем,
нельзя не упомянуть и аутсайдеров - т.е. отрасли, рыночная стоимость которых росла менее интенсивно, чем капитализация экономики страны в целом. К этим отраслям, к сожалению, относится и нефтедобывающая отрасль.
Портфельный подход к инвестированию в нефтедобывающую отрасль. Инвестиционный портфель - совокупность реальных и/или финансовых инвестиций, ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, управляемая как единое целое [3]. Служит инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.
В портфель могут входить ценные бумаги одного типа, акции или различные инвестиционные ценности, включая акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и другие виды финансовых активов [4].
Портфельные инвестиции - помещение средств в финансовые активы, то есть покупка субъектами хозяйствования и частными лицами ценных бумаг различных эмитентов. Приобретая портфель ценных бумаг, портфельный инвестор преследует три главные цели:
безопасность вложений - максимально возможное уменьшение риска потерь капитала - вложенных денежных средств и ожидаемых доходов;
максимизация доходности вложений - получение текущего дохода на вложенный капитал в виде дивиденда или процента;
максимизация роста вложений - увеличение капитала (рост рыночной цены бумаг) [5].
Инвестору необходимо формировать портфель с набором возможных свойств. Так, например, если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те инвесторы, которые предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и потеряют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском, доходом и ликвидностью для инвестора. Это значит, что соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск инвестора до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума [6].
Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели инвестора. В портфель могут входить ценные
бумаги одного типа или различные инвестиционные ценности [7].
Под безопасностью или надежностью понимается неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и стабильность получения дохода. Безопасность обычно достигается в ущерб доходности или росту вложений или ликвидности [8]. Под ликвидностью любого финансового актива понимается возможность его продажи.
Ликвидность инвестиционных ценностей в любой сфере деятельности, в том числе и в сфере нефтедобычи - это их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.
Наиболее низкой ликвидностью обладает недвижимость, как коммерческая, но в контексте рассматриваемой проблемы -промышленное оборудование (скважины, бурильные установки и компании промышленного тюнинга) [9].
Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора [10]. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.
Методом снижения риска серьезных потерь служит диверсификация портфеля, то есть приобретение определенного числа различных ценных бумаг. Риск снижается, когда капитал распределяется между множеством разных ценных бумаг. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам [11]. Первое, на что следует обратить внимание при оптимизации портфеля инвестиционных проектов, это аддитивные свойства их экономического эффекта. Другими словами, ожидаемый эффект всего портфеля равен алгебраической сумме ожидаемых эффектов каждого из образующих его проектов. Прирост ожидаемого эффекта портфеля в результате присоединения еще одного проекта равен эффекту этого проекта [15].
При покупке акций и облигаций одного акционерного общества инвестору следу-
ет исходить из принципа финансового ле-вериджа.
Финансовый леверидж - это соотношение между облигациями и привилегированными акциями, с одной стороны, и обыкновенными акциями - с другой [12].
Финансовый леверидж является показателем финансовой устойчивости акционерного общества, что отражается и на доходности портфельных инвестиций. Высокий уровень левериджа - явление опасное, так как ведет к финансовой неустойчивости.
Инвестирование капитала, как собственного, так и заемного, требует учета процессов инфляции или дефляции [13].
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования достаточно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля [14].
Список литературы:
1. Серебрякова О.В., Наумов А.А. Управление портфелем инвестиционных проектов.// Сборник докладов VI Всероссийской научно-практической конф. «Экономика. Управление. Финансы». Часть I. - Тула: ТГУ, 2003
2. Ивасенко А.Г, Никонова Я.И. Инвестиции: источники и методы финансирования. -М.: Омега-Л, 2006
3. Соколов А.П., Пономарева Е.В., Климюк Л.Я. Практическое применение эффективных инструментов в экономике АПК: бюджетная поддержка, индикативные планы, диверсификация. Под общей редакцией И.С. Санду. Рязань, 2014.
4. Соколов, А. П. Принципы осуществления деятельности воинских дисциплинарных частей / А. П. Соколов, В. Н. Пожималин // Проблемы развития современного общества : Сборник научных трудов 2-й Международной научно-практической конференции, Курск, 25 апреля 2015 года. - Курск: Закрытое акционерное общество «Университетская книга», 2015. - С. 93-94.
5. Соколов А.П., Гарбар Т.В., Климюк Л.Я. Экономическая сущность сельского развития в условиях формирования экономической безопасности страны. В сб.: Проблемы развития современного общества. Сборник научных трудов 2-й Международной
научно-практической конференции. 2015. С. 105-107.
6. Соколов А.П., Гарбар Т.В. Опыт региональной поддержки производственного сектора подразделений УИС. В сб.: Череповецкие научные чтения - 2014. Материалы Всеросси35йской научно-практической конференции. Отв. ред. К.А. Х35арахнин. 2015. С. 132-133.
7. Гурович, А. М. Роль городов и агломераций в пространственной организации Российской Федерации / А. М. Гурович // Журнал прикладных исследований. - 2020. - Т. 3. - № 4. - С. 36-41. - DOI 10.47576/2712-7516_2020_4_3_36.
8. Лазыкин, А. Б. Направления применения методов инвестиционного анализа для решения задач обеспечения качества вооружения и военной техники / А. Б. Лазыкин // Журнал прикладных исследований. - 2020. -Т. 3. - № 4. - С. 42-47. - DOI 10.47576/2712-7516_2020_4_3_42.
9. Медведев, А. В. Проблемные вопросы эффективности системы социальной защиты военнослужащих / А. В. Медведев // Журнал прикладных исследований. - 2020. - Т. 3. - № 4. - С. 48-52. - DOI 10.47576/2712-7516_2020_4_3_48.
10. Медведева, В. В. Особенности развития маркетинга партнерских отношений / В. В. Медведева, Н. А. Ковбаса // Журнал прикладных исследований. - 2020. - Т. 3. - № 4. - С. 53-57. - DOI 10.47576/2712-7516_2020_4_3_53.
11. Кубасова, О. А. Основные этапы формирования стратегии повышения международной конкурентоспособности промышленного предприятия / О. А. Кубасова, И. В. Рыжов // Транспортное дело России. - 2012. -№ 5. - С. 209-211.
12. Рыжов, И. В. Влияние Кондратьевских волн на перспективы развития российской экономики и оборонной сферы государства / И. В. Рыжов // Финансы и кредит. - 2002. - № 19(109). - С. 54-61.
13. Sea ice evolution and internal wave generation due to a tidal jet in a frozen sea / E. G. Morozov, A. V. Marchenko, N. A. Marchenko [et al.] // Applied Ocean Research. - 2019. - Vol. 87. -P. 179-191. - DOI 10.1016/j.apor.2019.03.024.
14. Рыжов, И. В. Ретроспективный анализ взаимосвязи больших циклов конъюнктуры и преобразований в отечественной промыш-
ленности и сельском хозяйстве / И. В. Рыжов, А. В. Кучумов // Международные научные исследования. - 2016. - № 1(26). - С. 189-197.
15. Рыжов, И. В. Совершенствование информационного обеспечения формирования бизнес-планов на промышленном предприятии с учетом системного и интегрированного подходов / И. В. Рыжов, А. А. Хачатурян, Б. И. Черняховский // Информационно-экономические аспекты стандартизации и технического регулирования. - 2018. - № 3(43). -С. 11.
References
1. Serebryakova O.V., Naumov A.A. Upravlenie portfelem investicionnyx proektov.// Sbornik dokladov VI Vserossijskoj nauchno-prakticheskoj konf. «E'konomika. Upravlenie. Finansy». Chast I. - Tula: TGU, 2003
2. Ivasenko A.G., Nikonova Ya.I. Investicii: istochniki i metody' finansirovaniya. M.: Omega-L, 2006
3. Sokolov A.P., Ponomareva E.V., Klimyuk L.Ya. Prakticheskoe primenenie effektivny'x instrumentov v e'konomike APK: byudzhetnaya podderzhka, indikativnye plany, diversifikaciya. Pod obshhej redakciej I.S. Sandu. Ryazan, 2014.
4. Sokolov, A. P. Principy' osushhestvleniya deyatel'nosti voinskix disciplinarnyx chastej / A. P. Sokolov, V. N. Pozhimalin // Problemy razvitiya sovremennogo obshhestva : Sbornik nauchny'x trudov 2-j Mezhdunarodnoj nauchno-prakticheskoj konferencii, Kursk, 25 aprelya 2015 goda. Kursk: Zakry'toe akcionernoe obshhestvo «Universitetskaya kniga», 2015. S. 93-94.
5. Sokolov A.P., Garbar T.V., Klimyuk L.Ya. E'konomicheskaya sushhnosf sePskogo razvitiya v usloviyax formirovaniya e'konomicheskoj bezopasnosti strany. V sb.: Problemy razvitiya sovremennogo obshhestva. Sbornik nauchnyx trudov 2-j Mezhdunarodnoj nauchno-prakticheskoj konferencii. 2015. S. 105-107.
6. Sokolov A.P., Garbar T.V. Opyt regional'noj podderzhki proizvodstvennogo sektora podrazdelenij UIS. V sb.: Cherepoveczkie nauchny'e chteniya - 2014. Materialy Vserossi35jskoj nauchno-prakticheskoj konferencii. Otv. red. K.A. X35araxnin. 2015. S. 132-133.
7. Gurovich, A. M. Rol' gorodov i aglomeracij v prostranstvennoj organizacii Rossijskoj Federacii / A. M. Gurovich // Zhurnal prikladny'x issledovanij. 2020. T. 3. № 4. S. 36-41. DOI 10.47576/2712-7516_2020_4_3_36.
8. Lazy'kin, A. B. Napravleniya primeneniya metodov investicionnogo analiza dlya resheniya zadach obespecheniya kachestva vooruzheniya i voennoj texniki / A. B. Lazy'kin // Zhurnal prikladny'x issledovanij. 2020. T. 3. № 4. S. 4247. DOI 10.47576/2712-7516_2020_4_3_42.
9. Medvedev, A. V. Problemny'e voprosy' e'ffektivnosti sistemy' social'noj zashhity' voennosluzhashhix / A. V. Medvedev // Zhurnal prikladny'x issledovanij. 2020. T. 3. № 4. S. 4852. DOI 10.47576/2712-7516_2020_4_3_48.
10. Medvedeva, V. V. Osobennosti razvitiya marketinga partnerskix otnoshenij / V. V. Medvedeva, N. A. Kovbasa // Zhurnal prikladny'x issledovanij. 2020. T. 3. № 4. S. 53-57. DOI 10.47576/2712-7516_2020_4_3_53.
11. Kubasova, O. A. Osnovny'e e'tapy' formirovaniya strategii povy'sheniya mezhdunarodnoj konkurentosposobnosti promy'shlennogo predpriyatiya / O. A. Kubasova, I. V. Ry'zhov // Transportnoe delo Rossii. 2012. № 5. S. 209-211.
12. Ry'zhov, I. V. Vliyanie Kondrat'evskix voln na perspektivy' razvitiya rossijskoj e'konomiki i oboronnoj sfery' gosudarstva / I. V. Ry'zhov // Finansy' i kredit. 2002. № 19(109). S. 54-61.
13. Sea ice evolution and internal wave generation due to a tidal jet in a frozen sea / E. G. Morozov, A. V. Marchenko, N. A. Marchenko [et al.] // Applied Ocean Research. 2019. Vol. 87. P. 179-191. DOI 10.1016/j.apor.2019.03.024.
14. Ry'zhov, I. V. Retrospektivny'j analiz vzaimosvyazi bol'shix ciklov kon''yunktury' i preobrazovanij v otechestvennoj promy'shlennosti i sel'skom xozyajstve / I. V. Ry'zhov, A. V. Kuchumov // Mezhdunarodny'e nauchny'e issledovaniya. 2016. № 1(26). S. 189197.
15. Ry'zhov, I. V. Sovershenstvovanie informacionnogo obespecheniya formirovaniya biznes-planov na promy'shlennom predpriyatii s uchetom sistemnogo i integrirovannogo podxodov / I. V. Ry'zhov, A. A. Xachaturyan, B. I. Chernyaxovskij // Informacionno-e'konomicheskie aspekty' standartizacii i texnicheskogo regulirovaniya. 2018. № 3(43). S. 11.
