CC BY
21
М.М. МАККАЕВ
О НЕОБХОДИМОСТИ ПОИСКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ СРЕДСТВ, АЛЬТЕРНАТИВНЫХ БАНКОВСКОМУ
КРЕДИТОВАНИЮ
В статье рассматривается проблема недоста- инвестиционную активность российских промыш-точности долгосрочных инвестиций, анализи- ленных предприятий. руются внутренние проблемы, влияющие на
Инвестиционная политика, финансовые ресурсы, банковское кредитование, страховые компании, государственно-частное партнёрство, макроэкономические факторы, корпоративные заёмщики.
Нехватка широкомасштабных и долгосрочных инвестиций отнюдь не только российская проблема. С этим сталкиваются все без исключения страны, однако в отличие от России в некоторых из них существуют отлаженные законодательные, финансовые и экономические механизмы консолидирования финансовых ресурсов с целью инвестирования в отраслевые и инфраструктурные проекты. Другими словами, совокупность инструментов банковских институтов, страховых компаний, финансовых фондов и их ресурсов позволяет во многих странах преодолевать нехватку долгосрочных инвестиций за счёт реализации проектного финансирования, осуществления синдицированного кредитования, инвестирования проектов на основе государственно-частного партнёрства.
Полагаться исключительно на банковские кредиты в настоящее время невозможно по причине того, что нестабильность рынков из-за влияния макроэкономических факторов столь велика, что банки попросту не в состоянии нести высокие риски невозврата средств. Российские банковские институты всё меньше тяготеют к кредитованию производственного сектора экономики и корпоративному кредитованию в частности. Предпочтение отдаётся крупным заёмщикам, предприятиям стратегического значения, которые заручаются поддержкой государства и способны обеспечить высокое качество кредитного портфеля. Так, по данным исследований Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара, в 2015 г. российский рынок кредитования корпоративных клиентов сократился. «Объем рублевых кредитов, выданных корпоративным заемщикам, упал по сравнению с 2014 г. на 9,8% - с 33,2 до 30,0 трлн руб. Сокращение объемов кредитования в валютном сегменте рынка носило в 2015 г. обвальный характер: новых кредитов было выдано здесь почти в два раза меньше, чем годом ранее - 68,6 млрд долл. против 134,5 млрд долл» [1].
«За 11 месяцев 2016 г. российские банки предоставили корпоративным заемщикам кредитов в объеме 30,3 трлн руб., это на 1,6% больше, чем за соответствующий период 2015 г. Однако такой скромный рост данного показателя практически не компенсирует провала 2015 г., когда за аналогичный период объемы кредитования сократились на 12,3% по сравнению с 2014 г. - годом максимальных объемов кредитного рынка. Суммарное падение объемов выдачи корпоративных кредитов за два последних
года составило 10,9%. Кредитование в рублях расширялось несколько быстрее: всего за рассматриваемый период было выдано 27,5 трлн руб. кредитов в национальной валюте - на 4,0% больше, чем годом ранее. Но двухлетнее падение все равно остается значительным - в 2016 г. рублевый сегмент кредитного рынка юридических лиц уменьшился по сравнению с предыдущим годом на 6,9%» [1].
В исследовании говорится о том, что лидерство по кредитованию принадлежит крупному бизнесу, в сегменте среднего и малого бизнеса объёмы кредите -вания продолжают сокращаться, «в целом ситуация на рынке корпоративного банковского кредитования продолжает оставаться сложной. Несмотря на незначительный рост выдачи новых кредитов, задолженность корпоративных клиентов перестала расти. Это означает, что с учетом процентных платежей экономика сейчас не получает дополнительных ресурсов с кредитного рынка» [2].
В ежегодном послании Федеральному Собранию РФ 2016 г. В.В. Путин отметил, что кредитование экономики демонстрирует неустойчивую динамику. В рамках антикризисной поддержки в 2015-2016 гг. капитал банковской системы был пополнен на 827 миллиардов рублей. По оценкам экспертов этот ресурс позволил бы банкам существенно нарастить кредитование реального сектора, однако при этом объем кредитов в 2016 г. не вырос, как ожидалось. Президент также подчеркнул необходимость стимулирования кредитования реального сектора, но нерешённым остаётся вопрос - какими методами и средствами это делать. «Очевидно, что развивать кредитование могут только устойчивые банки с солидным запасом капитала», - отметил Президент [3].
Тенденция сокращения объёмов кредитования распространяется и на машиностроение в полной мере. Так, объём выданных рублёвых кредитов по итогам 2015 г. в сегменте производства машин и оборудования сократился на 16,7%, в сегменте производства транспортных средств и оборудования сократился на 7,0% по сравнению с 2014 г. Прирост задолженности в 2015 г. по сравнению с 2014 г. составил 4,0% в сегменте производства машин и оборудования и 6,9% в сегменте производства транспортных средств и оборудования. Доля просроченных кредитов по состоянию на 01.01.2016 возросла на 5,3% и 1,8% соответственно.
При отслеживании динамики инвестиций в основной капитал в целом по стране Росстат приводит еле-
дующие данные: в 2013 г. прирост составил 100,8% к предыдущему году, в 2014 г. - 98,5%, в 2015 г. -91,6%, доля инвестиций, направленных на реконструкцию и модернизацию, в общем объеме инвестиций в основной капитал в России составила в 2013 г. 18,8%, в 2014 г. - 17,4%, в 2015 г. - 17,3% [4], что говорит о динамичном снижении данного показателя.
Дефицит финансовых ресурсов для реализации полномасштабной инвестиционной политики в машиностроении носит не частный отраслевой характер, а представляет собой комплекс взаимосвязанных проблем на всех уровнях институционального устройства государства. Опросы показывают: среди внутренних проблем, влияющих на инвестиционную активность, предприятия машиностроения выделяют недостаточный спрос на продукцию, недостаток собственных финансовых средств, высокий процент кредита, инвестиционные риски, неопределенность экономической ситуации в стране [5]. Очевидно, что для решения данных проблем необходимо создавать условия для усиления финансирования, альтернативного традиционному банковскому кредитованию. Здесь мы выделяем три направления: синдицированное кредитование; проектное финансирование; концессиональные соглашения на основе договоров государственно-частного партнёрства. Данные направления не новы, широко используются за рубежом, имеют высокие экономические параметры внедрения и, что особенно важно, используются в таких отраслях, как машиностроение, электроэнергетика, инфраструктурное строительство. Однако в России данные способы реализации инвестиционных проектов не получили должного распространения. Продолжается работа по совершенствованию законо -дательства, но практика правоприменения данных законов показывает, что впереди предстоит ещё большая работа по их совершенствованию, поскольку до сих пор не приведены к единому стандарту законодательная и договорная базы. Это касается договора по синдицированному кредитованию, договора концессии и договоров проектного финансирования. До сих пор на практике при составлении договоров стороны обращаются к зарубежному законодательству, остаётся нерешённой проблема несоответствия понятийной базы в законодательстве российском и зарубежном, что затрудняет заключение международных договоров.
ЛИТЕРАТУРА
1. Хромое М. Сжатие корпоративного кредитования //Экономическое развитие России. 2016. №4.
2. Хромое М. Банковское кредитование корпоративных заёмщиков//Экономическое развитие России. 2017. №1.
3. Путин призвал наращивать кредитование реального сектора экономики // РИА Новости. 01.12.2016 [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://ria.ru/economy/20161201/1482598740.html
4. Официальный интернет-ресурс Росстата РФ [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/ros stat/ru/
