CC BY
29Бюллетень науки и практики /Bulletin of Science and Practice Т. 8. №6. 2022
http://www.bulletennauki.ru https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
УДК 336.71. 336.761 https://doi.org/10.33619/2414-2948/79/61
JEL classification: G21; E58
НЕОБХОДИМОСТЬ КЛАССИФИКАЦИИ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
©У Вэй, Ташкентский государственный экономический университет, г. Ташкент, Узбекистан, [email protected] ©Темирханова М. Ж., д-р экон. наук, Департамент бухгалтерской учета и отчетности Национального банка Республики Узбекистан, г. Ташкент, Узбекистан, [email protected]
THE NEED FOR CLASSIFICATION OF FINANCIAL INSTRUMENTS
©Wu Wei, Tashkent State University of Economics, Tashkent, Uzbekistan, [email protected] ©Temirkhanova M., Dr. habil., Department of the National Bank of the Republic of Uzbekistan, Tashkent, Uzbekistan, [email protected]
Аннотация. В статье раскрыты вопросы совершенствования анализа финансовых инструментов и резервов коммерческих банков. А также даны рекомендации по оценочным резервам под ожидаемые кредитные убытки либо на протяжении 12 месяцев, либо на протяжении срока инструмента, в зависимости от наличия значительного увеличения кредитного риска после первоначального признания. Оценка ожидаемых кредитных убытков отражает взвешенный с учетом вероятности результат, временную стоимость денег и прогнозную информацию. Необходимость учета прогнозной информации предполагает учет влияния изменений макроэкономических факторов на ожидаемые кредитные убытки.
Abstract. The article reveals the issues of improving the analysis of financial instruments and reserves of commercial banks. It also provides guidance on allowances for expected credit losses either over 12 months or over the life of the instrument, depending on whether there has been a significant increase in credit risk since initial recognition. The estimate of expected credit losses reflects a probability-weighted outcome, the time value of money and forward-looking information. The need to take into account forward-looking information involves taking into account the impact of changes in macroeconomic factors on expected credit losses.
Ключевые слова: финансовые инструменты, кредитные портфели, коммерческие банки, финансово кредитная сфера, экономика.
Keywords: financial instruments, loan portfolios, commercial banks, financial and credit sphere, economics.
Финансовые инструменты представляют собой разнообразные обращающиеся финансовые документы, имеющие денежную стоимость, с помощью которых осуществляются операции на финансовом рынке. Обращающиеся на финансовом рынке инструменты, обслуживающие операции на различных его видах и сегментах, характеризуются на современном этапе большим разнообразием. В связи с этим в исследовании финансовых инструментов очень важна классификация, благодаря которой возможно выделение тех или иных признаков, свойственных конкретному классу финансовых инструментов. Являясь в большей или меньшей степени условной (что
Бюллетень науки и практики /Bulletin of Science and Practice Т. 8. №6. 2022
http://www.bulletennauki.ru https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
связывается с восприятием осуществляющим ее субъектом общности признаков), такая классификация позволяет в соответствии с выбранными признаками выработать определенный, конкретный подход к изучению класса финансовых инструментов, являющийся наиболее оптимальным, вызывающим наименьшее количество противоречий. Кроме того, классификация финансовых инструментов необходима для их достоверного отражения в бухгалтерском учете, так как в зависимости от экономической сущности той или иной группы инструментов, целей их использования в хозяйственном обороте, сроков обращения должны применяться различные подходы к бухгалтерской оценке [1].
При анализе как зарубежных, так и отечественных источников литературы было выявлено следующее. Всесторонняя классификация финансовых инструментов встречается крайне редко. Большинство авторов либо предлагают классификацию отдельных видов инструментов, таких как ценные бумаги, финансовые активы, финансовые вложения, производные финансовые инструменты, либо выделяют весьма ограниченный перечень классификационных признаков и классификацию проводят в рамках узкой, довольно специфической цели. В исследовании поставлена задача обобщить накопленные знания и представить единую классификацию финансовых инструментов. При этом считаем уместным отметить, что она не будет исчерпывающей и в дальнейшем, с появлением новых финансовых инструментов, бесспорно, может быть дополнена [2].
Проведенный анализ подходов к определению финансовых инструментов позволяет говорить в первую очередь о том, что они могут быть классифицированы как денежные средства и договоры финансовой природы, покупка или продажа которых приводит к возникновению финансового актива у одного участника сделки и финансовых обязательств или долевого инструмента у другого. Известно, что в основе операций с финансовыми инструментами лежат два ключевых момента.
Во-первых, закрепляются такие операции договором (контрактом), имеющим юридическую силу, во-вторых, предметом договора являются финансовые активы, финансовые обязательства или долевые инструменты. Денежные средства по форме не являются договорами, а следовательно, не могут быть отнесены к категории финансовых инструментов, однако факт принадлежности денежных средств к финансовым инструментам неоспорим и общепризнан [3].
По базисной переменной различают следующие виды финансовых инструментов:
а) первичные, к которым относятся финансовые инструменты, с определенностью предусматривающие покупку/продажу или поставку/получение некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования.
Иными словами, денежные потоки, формирующиеся в результате надлежащего исполнения этих договоров, предопределены. В качестве такого актива могут выступать денежные средства, ценные бумаги, дебиторская и кредиторская задолженности (в том числе договор займа, кредитный договор, договор банковского счета и др.);
б) производные (или деривативы), к которым относятся финансовые инструменты, предусматривающие возможность покупки/продажи права а приобретение/поставку базового актива или получение-выплату дохода, связанного с изменением некоторой характеристики этого актива.
Таким образом, в отличие от первичного финансового инструмента дериватив не подразумевает предопределенной операции непосредственно с базовым активом. Эта операция будет иметь место только при стечении определенных обстоятельств.
Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice Т. 8. №6. 2022
http://www.bulletennauki.ru https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
С помощью деривативов продаются не собственно активы, а права на операции с ними или получение соответствующего дохода.
Обычно целью покупки дериватива является не получение базового актива, а хеджирование ценового или валютного риска во времени или получение спекулятивной прибыли от изменения цены базового актива.
По видам финансовых рынков различают следующие обслуживающие их инструменты:
1) финансовые инструменты кредитного рынка.
К ним относятся денежные активы, составляющие основной объект кредитных отношений между кредитором и заемщиком; чеки; аккредитивы (использование аккредитивной формы расчетов открывает широкие возможности для финансирования одной из сторон основного договора путем использования как коммерческого, так и банковского кредита), векселя, представляющие собой безусловное денежное обязательство должника (векселедателя) уплатить после наступления обозначенного в нем срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю) [4];
залоговые документы, представляющие собой оформленное долговое обязательство, обеспечивающее полученный финансовый или коммерческий кредит в форме залога или заклада; прочие финансовые инструменты кредитного рынка — девизы, коносамент и т. п.;
2) финансовые инструменты рынка ценных бумаг:[5]
а) акции — на современном этапе развития отечественного фондового рынка наиболее широко представленный финансовый инструмент, хотя по этому показателю они существенно уступают показателям фондового рынка стран с развитой рыночной экономикой. Что касается объема финансовых операций по акциям, то он сравнительно небольшой в силу низкой ликвидности и доходности преимущественной части его видов;
б) облигации — ценные бумаги, удостоверяющие внесение их владельцем денежных средств и подтверждающие обязательство возместить ему свою номинальную стоимость в предусмотренный срок с выплатой фиксированного процента;
в) сберегательные (депозитные) сертификаты — представляют собой письменное свидетельство банка (или другого кредитно-финнансового института, имеющего лицензию на их выпуск) о депонировании денежных средств, которое подтверждает право вкладчика на получение после установленного срока депозита и процента по нему;
г) деривативы — это относительно новая для нашего фондового рынка группа ценных бумаг, получавшая уже отражение в правовых нормах.
К числу основных из этих ценных бумаг относятся опционные контракты; фьючерсные контракты; форвардные контракты; контракты своп и др.;
д) прочие финансовые инструменты фондового рынка: инвестиционные сертификаты, приватизационные ценные бумаги, казначейские обязательства и др.1;
3) финансовые инструменты валютного рынка: [6]
а) валютные активы, документарный валютный аккредитив, используемый в расчетах по внешнеторговым сделкам, валютный банковский чек, валютный банковский вексель, переводной валютный коммерческий вексель, представляющий собой расчетный документ, выписанный импортером на кредитора или прямого экспортера продукции;
б)валютный фьючерсный контракт, валютный опционный контракт, заключаемый на валютном рынке с правом отказа на покупку или продажу валютных активов по ранее предусмотренной цене;
в) валютный своп, обеспечивающий паритетный обмен валютами разных стран в процессе осуществления сделки;
Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice Т. 8. №6. 2022
http://www.bulletennauki.ru https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
г)другие финансовые инструменты валютного рынка (договор «репо» на валюту, валютные девизы и т. п.);
4) финансовые инструменты страхового рынка:
а) контракты на конкретные виды страховых услуг (страховых продуктов), составляющие основной объект финансовых операций с клиентами на страховом рынке. Эти контракты оформляются в виде специального свидетельства — «страхового полиса», передаваемого страховой компанией страхователю;
б) договоры перестрахования, используемые при формировании финансовых взаимоотношений между страховыми компаниями;
в) аварийная подписка (аварийный бонд) — финансовое обязательство грузополучателя уплатить свою долю убытка от общей аварии при перевозке груза;
5) финансовые инструменты рынка золота:
а) золото как финансовый авуар, составляющий основной объект финансовых операций на этом рынке;
6) система разнообразных деривативов, используемых при осуществлении сделок на бирже драгоценных металлов (опционы, фьючерсы и т. п.).
Рассмотренная выше система основных инструментов финансового рынка находится в постоянной динамике, вызываемой изменением правовых норм государственного регулирования отдельных рынков, использованием опыта стран с развитой рыночной экономикой, финансовыми инновациями и другими факторами.
По виду обращения можно выделить следующие виды финансовых инструментов:
а) краткосрочные финансовые инструменты (с периодом обращения до 1 года). Этот вид финансовых инструментов является наиболее многочисленным и призван обслуживать операции на рынке денег;
б) долгосрочные финансовые инструменты (с периодом обращения более 1 года). К этому виду финансовых инструментов относятся и так называемые «бессрочные финансовые инструменты», конечный срок погашения которых не установлен (например, акции). Финансовые инструменты этого вида обслуживают операции на рынке капитала.
По характеру финансовых обязательств:
финансовые инструменты подразделяются на следующие виды:
а) инструменты, последующие финансовые обязательства по которым не возникают (инструменты без последующих финансовых обязательств). Они являются, как правило, предметом осуществления самой финансовой операции и при их передаче покупателю не несут дополнительных финансовых обязательств со стороны продавца (например, валютные ценности, золото и т. п.);
б) долговые финансовые инструменты. Эти инструменты характеризуют кредитные отношения между покупателем и продавцом и обязывают должника погасить в предусмотренные сроки их номинальную стоимость и заплатить дополни- тельное вознаграждение в форме процента (если оно не входит в состав погашаемой номинальной стоимости долгового финансового инструмента).
Примером долговых финансовых инструментов выступают облигации, векселя, чеки и т. п.;[7]
в) долевые финансовые инструменты. Такие финансовые инструменты подтверждают право их владельца на долю в уставном фонде их эмитента и на получение соответствующего дохода (в форме дивиденда, процента и т. п.). Долевыми финансовыми инструментами
Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice Т. 8. №6. 2022
http://www.bulletennauki.ru https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
являются, как правило, ценные бумаги соответствующих видов (акции, инвестиционные сертификаты и т. п.).
Важнейшими характеристиками большинства финансовых инструментов являются доходность и риск. В связи с этим целесообразно говорить о классификации финансовых инструментов по гарантированности уровня доходности и по уровню риска.
По гарантированности уровня доходности выделяют [8]:
а) финансовые инструменты с фиксированным доходом. Они характеризуют финансовые инструменты с гарантированным уровнем доходности при их погашении (или в течение периода их обращения) вне зависимости от конъюнктурных колебаний ставки ссудного процента (нормы прибыли на капитал) на финансовом рынке;
б) финансовые инструменты с неопределенным доходом. Они характеризуют финансовые инструменты, уровень доходности которых может изменяться в зависимости от финансового состояния эмитента (простые акции, инвестиционные сертификаты) или в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка (долговые финансовые инструменты, с плавающей процентной ставкой, «привязанной» к установленной учетной ставке, курсу определенной «твердой» иностранной валюты и т. п.).
По уровню риска выделяют следующие виды финансовых инструментов:
а) безрисковые — к ним относят обычно государственные краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты наиболее надежных банков, «твердую» иностранную валюту, золото и другие ценные металлы, приобретенные на короткий период (термин «безрисковые» является в определенной мере условным, так как потенциальный финансовый риск несет в себе любой из перечисленных видов финансовых инструментов; они служат лишь для формирования точки отсчета измерения уровня риска по другим финансовым инструментам);
б)с низким уровнем риска — это, как правило, группа краткосрочных долговых финансовых инструментов, обслуживающих рынок денег, выполнение обязательств по которым гарантировано устойчивым финансовым состоянием и надежной репутацией заемщика (характеризуются термином «первоклассный заемщик»);
в)с умеренным уровнем риска — группа финансовых инструментов, уровень риска по которым примерно соответствует среднерыночному;
г) с высоким уровнем риска — финансовые инструменты, уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный;
д) с очень высоким уровнем риска («спекулятивные»), которые характеризуются наивысшим уровнем риска и подразумевают наиболее высокий уровень дохода. Примером таких высокорискованных финансовых инструментов являются акции «венчурных» (рисковых) предприятий; облигации с высоким уровнем процента, эмитированные предприятием с кризисным финансовым состоянием; опционные и фьючерсные контракты и т. п.
С точки зрения автора необходимо также рассматривать классификацию финансовых инструментов по ряду других признаков. Так, финансовые инструменты также могут быть классифицированы в зависимости от цели использования как: [9]
а) инвестиционные — инструменты с длительным сроком обращения, предназначенные для получения дохода в виде дивидендов и процентов;
б) спекулятивные — предназначенные для получения дохода от колебаний курсов валют, процентных ставок, других подобных экономических индикаторов, колебания которых способны оказать влияние на финансовый результат в краткосрочной перспективе;
Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice Т. 8. №6. 2022
http://www.bulletennauki.ru https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
в) инструменты финансирования, целью использования которых является привлечение капитала;
г) страховые инструменты, служащие для хеджирования различных рисков, возникающих при совершении сделок с финансовыми инструментами;
д) расчетные инструменты, использующиеся для ускорения процесса обращения денежных средств (векселя, чеки);
е) денежные инструменты — непосредственно денежные средства, краткосрочные депозиты в банках, т. е. финансовые инструменты, служащие для размещения временно свободных денежных средств.
По критерию наличия рыночной котировки финансовые инструменты, по которым имеется рыночная котировка, рассматриваются как рыночные; финансовые инструменты, по которым нет биржевого рынка или их котировка неизвестна в силу объективных причин, определяются как нерыночные финансовые инструменты.
По уровню ликвидности финансовые инструменты могут быть высоколиквидными, среднеликвидными и низколиквидными. Кроме того, полагаем, можно классифицировать финансовые инструменты в зависимости от условий налогообложения инвестиционного дохода как налогооблагаемые, доход по которым подлежит налогообложению на общих основаниях в соответствии с действующей в стране налоговой системой, и свободные от налогообложения, доход по которым налогами не облагается.
Автор считает необходимым производить классификацию финансовых инструментов в зависимости от возможности включения информации по операциям с финансовыми инструментами в данные бухгалтерского баланса: балансовые и забалансовые [10].
Данный критерий классификации очень важен с точки зрения возможности достоверно проанализировать финансовое состояние контрагента. Так, производные финансовые инструменты отражаются в российском учете на забалансовых счетах, в то время как в зарубежной практике — на балансовых, соответственно, валюта и структура баланса будет выглядеть иначе.
Помимо рассмотренных выше неформальных критериев классификации финансовых инструментов, существуют критерии, предлагаемые непосредственно в Международных стандартах финансовой отчетности (МСФО). Здесь в первую очередь нужно говорить о том, что в зависимости от влияния, оказываемого на имущественное положение организации, выделяют финансовые активы, финансовые обязательства и долевые инструменты [11].
В ноябре 2009 г. был выпущен стандарт МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты» с целью упрощения признания, классификации и оценки финансовых инструментов в финансовой отчетности, который призван заменить более сложный и критикуемый профессиональным сообществом МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка». Полная замена указанного стандарта на данный момент не состоялась. При разработке стандарта, как обычно в последние несколько лет, не обошлось без конвергенции и приближения к GAAP (Generally Accepted Accounting Principles — Общепринятые принципы бухгалтерского учета, применяемые в США). Более того, на выпуск стандарта наложил отпечаток также финансовый кризис, в разгар которого данный стандарт был выпущен.[12]
В МСФО (IFRS) 9 предлагается заменить множественные модели классификации и оценки МСФО (IAS) 39 на единую модель, имеющую только две категории классификации: амортизированная стоимость и справедливая стоимость.
Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice Т. 8. №6. 2022
http://www.bulletennauki.ru https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
Классификация по МСФО (IFRS) 9 определяется бизнес-моделью компании по управлению финансовыми активами и характеристиками финансовых активов, предусмотренными в договоре (Рисунок 1) [13].
Финансовый актив оценивается по амортизированной стоимости при соблюдении двух условий: а) цель бизнес-модели по управлению финансовыми активами заключается в получении денежных средств, предусмотренных договором; б) предусмотренные договором потоки денежных средств от инструмента представляют собой исключительно выплаты основной суммы и процентов.
Новый стандарт отменяет требование выделения встроенных производных инструментов из финансовых активов. Стандарт требует классифицировать гибридный (сложный) договор как единое целое либо по амортизированной стоимости, либо по справедливой стоимости. Большинство встроенных производных инструментов приводят к изменяемости потоков денежных средств. Это не соответствует требованию МСФО (IFRS) 9 о том, что предусмотренные договором потоки денежных средств от инструмента представляют собой исключительно выплаты основной суммы и процентов.
Следовательно, большинство гибридных (сложных) договоров, в основе которых лежат финансовые активы, будут полностью оцениваться по справедливой стоимости.
Два из трех существующих критериев добровольной классификации по справедливой стоимости утратили необходимость в рамках МСФО (IFRS) 9, так как бизнес-модель, основанная на управлении справедливой стоимостью, требует учета по справедливой стоимости, а гибридные (сложные) договоры классифицируются как единый объект учета.
Оставшийся критерий добровольной классификации по справедливой стоимости в МСФО (IAS) 39 был перенесен в новый стандарт. Это означает, что в момент первоначального признания руководство по-прежнему может классифицировать финансовый актив по справедливой стоимости через отчет о прибылях и убытках, если такая классификация существенно уменьшит несоответствия в учете.
Добровольная классификация по справедливой стоимости через отчет о прибылях и убытках по-прежнему остается безотзывной. При классификации финансовых активов составители отчетности должны использовать данные управленческого учета, суждения и внутренние классификации, выполняемые менеджментом компании. Так, классификация финансовых инструментов должна проводиться в соответствии с принятой компанией бизнес-моделью управления этим финансовым активом, т. е. с учетом взглядов и суждений, используемых менеджментом для принятия управленческих решений.
Соответственно, предыдущая классификация финансовых активов — деление их на четыре категории в соответствии со стандартом МСФО (IAS) 39 будет отменена. Напомним, что в соответствии с МСФО (IAS) 39 финансовый актив должен распределяться в одну из четырех категорий: финансовые инструменты, предназначенные для торговли (учитываются по справедливой стоимости); финансовые инструменты, учитываемые по справедливой стоимости с отражением ее изменения в отчете о прибылях и убытках; финансовые инструменты, удерживаемые до погашения (учитываемые по амортизированной стоимости); займы и дебиторская задолженность (учитываемые по амортизированной стоимости) [14].
Совет по МСФО принял решение о сохранении текущих требований МСФО (IAS) 39 по классификации и оценке финансовых обязательств, не переоцениваемых по справедливой стоимости через прибыль или убыток с использованием возможности оценки по справедливой стоимости (т. е. финансовых обязательств, отраженных по амортизированной стоимости, и обязательств, предназначенных для торговли). Совет по МСФО также решил
Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice Т. 8. №6. 2022
http://www.bulletennauki.ru https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
сохранить критерии МСФО (IAS) 39 для использования возможности оценки по справедливой стоимости в отношении финансовых обязательств. Как следствие, изменения касаются только оценки обязательств, для которых используется возможность оценки по справедливой стоимости.
Рисунок 1. Классификация финансовых активов требований МСФО (IAS) 39 [15]
Все прочие требования МСФО (IAS) 39 в отношении обязательств перенесены в МСФО (IFRS) 9. Однако обязательства по предоставлению займов и договоры финансовой гарантии, для которых используется возможность оценки по справедливой стоимости, не были включены в сферу применения поправок. Влияние поправок в общем виде представлено на Рисунке 2.[16]. Финансовые обязательства подразделяются на:
а) обязательства, переоцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток;
б) прочие финансовые обязательства, оцениваемые по амортизированной стоимости с использованием метода эффективной процентной ставки.
Финансовое обязательство, оцениваемое по справедливой стоимости через прибыль или убыток, является финансовым обязательством, классифицированным в качестве предназначенного для торговли, или финансовым обязательством, классифицированным компанией при его первоначальном признании в качестве обязательства, оцениваемого по справедливой стоимости с признанием ее изменения в составе прибыли или убытка. Соответственно, как и в случае финансовых активов, компания может относить к этой
Бюллетень науки и практики /Bulletin of Science and Practice http://www.bulletennauki.ru
Т. 8. №6. 2022 https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
категории любые финансовые обязательства при первоначальном признании. Такая классификация обязательств является окончательной, их уже нельзя перевести в другую категорию.
Рисунок 2. Классификация финансовых обязательств финансовых инструментов
К финансовым обязательствам, предназначенным для торговли, относятся:
а) производные обязательства, не используемые в качестве инструментов хеджирования;
б) обязательства продавца по поставке ценных бумаг или других финансовых активов, заимствованных продавцом при «коротких» позициях;
в) обязательства, которые были приняты с намерением выкупа в ближайшем будущем;
г) обязательства, составляющие часть портфеля идентифицируемых инструментов, которые управляются вместе и в отношении которых существует доказательство того, что компания уже извлекала прибыль из торговли этими обязательствами в недавнем прошлом.
Подводя итог проведенному исследованию классификации финансовых инструментов, можно сделать следующий вывод. Большинство признаков классификации инструментов на практике не находит применения, в основном все ограничивается классификацией в соответствии с МСФО.
Это объясняется тем, что в отечественной практике, во-первых, отсутствует как таковое правовое обеспечение в сфере обращения. Во-вторых, управленческий учет, ведение которого позволяет осуществлять классификацию финансовых инструментов по различным критериям (в том числе с учетом профессионального суждения), ведется не во всех организациях и не на должном уровне (обязательность его ведения не регламентируется законодательством), в-третьих, фактически не осуществляется разработка бизнес-моделей управления активами и обязательствами организации с учетом специфики деятельности организации [17].
® I
Бюллетень науки и практики /Bulletin of Science and Practice Т. 8. №6. 2022
http://www.bulletennauki.ru https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
В ходе исследования были обобщены имеющиеся в научной литературе классификации финансовых инструментов, основанные на различных группировочных признаках, и предложена упорядоченная схема. Общая схема классификации финансовых инструментов представлена на рис. 3.
Рисунок 3. Классификация финансовых инструментов
Приведенная классификация отражает деление финансовых инструментов по наиболее существенным общим признакам. Каждая из рассмотренных групп финансовых инструментов в свою очередь классифицируется по отдельным специфическим признакам, отражающим особенности их выпуска, обращения и погашения. При этом важно отметить, что рассмотренная выше система основных инструментов финансового рынка находится в постоянной динамике, вызываемой изменением правовых норм государственного регулирования отдельных рынков, использованием опыта стран с развитой рыночной экономикой, финансовыми инновациями и другими факторами.
Список литературы:
1. Темирханова М. Ж., Муминов О. Г. У. Совершенствование бухгалтерского и налогового учета и отчетности в туристических компаниях в Республике Узбекистан // Совершенствование налоговой политики государства в условиях глобализирующейся экономики: материалы Международной научной конференции. 2014. С. 267-275.
2. Темирханова М. Ж., Бакирова М. Ш. К. Совершенствование бухгалтерского учета и аудита объектов интеллектуальной собственности // Научные исследования в социально-экономическом развитии общества: Международная научно-практическая конференция научно-педагогических работников. 2019. С. 443-447.
® I
Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice Т. 8. №6. 2022
http://www.bulletennauki.ru https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
3. Темирханова М. Ж. Особенности совершенствования учетной политики в туристических компаниях и национальной экономике // Бюллетень науки и практики. 2018. Т. 4. №2. С. 332-341.
4. Темирханова М. Ж., Акбаров Б. Совершенствование методики организации финансового учета в туристических компаниях // Бюллетень науки и практики. 2018. Т. 4. №3. С. 267-273.
5. Езиев Г. Л., Темирханова М. Ж.. Развитие бухгалтерского учета в условиях модернизации экономики Республики Узбекистан // Бюллетень науки и практики. 2018. Т. 4. №3. С. 224-231.
6. Абдуллаева Ш. Р. Развитие инновационной инфраструктуры в системе интеграции образования, науки и бизнеса // Концепт. 2017. №14. С. 6-11.
7. Абдурахманов О. К., Абдуллаева Ш. Р. Методические основы и организационные факторы развития финансовых рынков в условиях цифровой экономики // Стратегия устойчивого развития в антикризисном управлении экономическими системами: Материалы V международной научно-практической конференции. Курган. 2019. С. 552-556.
8. Абдуллаева Ш. Р., Алимова Ю. Р. Расширение источников финансирования инновационного развития экономики // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. 2018. №8 (34). С. 13-17.
9. Арзуманян С. Ю. Развитие кредитных взаимоотношений банка с потребительской кооперацией (на материалах Республики Узбекистан): автореф. ... канд. экон. наук. СПб., 1992.
10. Арзуманян С. Ю. Перспективы развития транспортных услуг в Республике Узбекистан и теоретические основы учета доходов и расходов на предприятиях // Теория и практика инновационной стратегии региона: Международный межвузовский сборник научных трудов. Кемерово, 2020. С. 279-288.
11. Гулямова А. Л. Проблемы и перспективы формирования цифровой трансформации коммерческих банков Узбекистана // Бюллетень науки и практики. 2021. Т. 7. №1. С. 322-329.
12. Гулямова А. Л. Организационно-управленческие механизмы антикоррупционной деятельности в Республики Узбекистан и взгляд международных контролирующих органов // Организационно-управленческие механизмы антикоррупционной деятельности: российский и зарубежный опыт: Материалы VII международной научно-практической конференции. М., 2020. С. 59-63.
13. Гулямова А. Л. Совершенствование инновационного развития рынков банковских услуг в условиях развития цифровой экономики в Республике Узбекистан // Вызовы и решения для бизнеса: энергия регионов: Материалы II Международного внешнеэкономического научно-практического форума. М., 2021. С. 111-115.
14. Гойибназаров Ш. Г., Темирханова М. Д. Проблемы в совершенствовании и приближении к международным стандартам отчетности финансовых результатов в туристических компаниях // Тенденции развития мировой торговли в XXI веке: Материалы VIII Международной научно-практической конференции. 2019. С. 428-432.
15. Гайибназаров Ш. Г., Кабулов А. А., Темирханова М. Ж. Совершенствование методологии организации учета объектов интеллектуальной собственности // Инженерная экономика и управление в современных условиях: Материалы научно-практической конференции. 2019. С. 406-411.
Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice Т. 8. №6. 2022
http://www.bulletennauki.ru https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
16. Гайибназаров Ш. Г. Исламизм - основы, идеология терроризма и его отличие от подлинного, цивилизованного ислама // Бюллетень науки и практики. 2020. Т. 6. №7. С. 417424. https://doi.org/10.33619/2414-2948/56/51
17. Гойибназаров Ш. Г., Каримов А. А. Формирование благоприятного инвестиционного климата и привлечения инвестиций в экономику // Актуальные вопросы совершенствования бухгалтерского учета, статистики и налогообложения организаций: Материалы IX международной научно-практической конференции. 2020. С. 293-302.
References:
1. Temirkhanova, M. Zh., & Muminov, O. G. U. (2014). Sovershenstvovanie bukhgalterskogo i nalogovogo ucheta i otchetnosti v turisticheskikh kompaniyakh v Respublike Uzbekistan. In Sovershenstvovanie nalogovoi politiki gosudarstva v usloviyakh globaliziruyushcheisya ekonomiki: materialy Mezhdunarodnoi nauchnoi konferentsii, 267-275. (in Russian).
2. Temirkhanova, M. Zh., & Bakirova, M. Sh. K. (2019). Sovershenstvovanie bukhgalterskogo ucheta i audita ob"ektov intellektual'noi sobstvennosti. In Nauchnye issledovaniya v sotsial'no-ekonomicheskom razvitii obshchestva: Mezhdunarodnaya nauchno-prakticheskaya konferentsiya nauchno-pedagogicheskikh rabotnikov, 443-447. (in Russian).
3. Temirkhanova, M. (2018). Features of improving accounting policies in touristic companies and national economy. Bulletin of Science and Practice, 4(2), 332-341. (in Russian).
4. Temirkhanova, M., & Akbarov, B. (2018). Improvement of the methodology for organizing financial accounting in travel companies. Bulletin of Science and Practice, 4(3), 267-273. (in Russian).
5. Yoziyev, G., & Temirkhanova, M. (2018). Accounting development under the modernization of the Republic of Uzbekistan economy. Bulletin of Science and Practice, 4(3), 224231. (in Russian).
6. Abdullaeva, Sh. R. (2017). Razvitie innovatsionnoi infrastruktury v sisteme integratsii obrazovaniya, nauki i biznesa. Kontsept, (14), 6-11. (in Russian).
7. Abdurakhmanov, O. K., & Abdullaeva, Sh. R. (2019). Metodicheskie osnovy i organizatsionnye faktory razvitiya finansovykh rynkov v usloviyakh tsifrovoi ekonomiki. In Strategiya ustoichivogo razvitiya v antikrizisnom upravlenii ekonomicheskimi sistemami: Materialy Vmezhdunarodnoi nauchno-prakticheskoi konferentsii, Kurgan. 552-556. (in Russian).
8. Abdullaeva, Sh. R., & Alimova, Yu. R. (2018). Rasshirenie istochnikov finansirovaniya innovatsionnogo razvitiya ekonomiki. Innovatsionnaya ekonomika: perspektivy razvitiya i sovershenstvovaniya, 5(34), 13-17. (in Russian).
9. Arzumanyan, S. Yu. (1992). Razvitie kreditnykh vzaimootnoshenii banka s potrebitel'skoi kooperatsiei (na materialakh Respubliki Uzbekistan): avtoref. ... kand. ekon. nauk. St. Petersburg.
10. Arzumanyan, S. Yu. (2020). Perspektivy razvitiya transportnykh uslug v Respublike Uzbekistan i teoreticheskie osnovy ucheta dokhodov i raskhodov na predpriyatiyakh. In Teoriya i praktika innovatsionnoi strategii regiona: Mezhdunarodnyi mezhvuzovskii sbornik nauchnykh trudov, Kemerovo, 279-288. (in Russian).
11. Gulyamova, A. (2021). Issues and Prospects for Forming Digital Transformation of Commercial Banks of Uzbekistan. Bulletin of Science and Practice, 7(1), 322-329. (in Russian). https://doi .org/10.33619/2414-2948/62/35
12. Gulyamova, A. L. (2020). Organizatsionno-upravlencheskie mekhanizmy antikorruptsionnoi deyatel'nosti v Respubliki Uzbekistan i vzglyad mezhdunarodnykh kontroliruyushchikh organov. In Organizatsionno-upravlencheskie mekhanizmy antikorruptsionnoi
Бюллетень науки и практики / Bulletin of Science and Practice Т. 8. №6. 2022
http://www.bulletennauki.ru https://doi.org/10.33619/2414-2948/79
deyatel'nosti: rossiiskii i zarubezhnyi opyt: Materialy VII mezhdunarodnoi nauchno-prakticheskoi konferentsii, Moscow. 59-63. (in Russian).
13. Gulyamova, A. L. (2021). Sovershenstvovanie innovatsionnogo razvitiya rynkov bankovskikh uslug v usloviyakh razvitiya tsifrovoi ekonomiki v Respublike Uzbekistan. In Vyzovy i resheniya dlya biznesa: energiya regionov: Materialy II Mezhdunarodnogo vneshneekonomicheskogo nauchno-prakticheskogoforuma, Moscow. 111-115. (in Russian).
14. Goiibnazarov, Sh. G., & Temirkhanova, M. D. (2019). Problemy v sovershenstvovanii i priblizhenii k mezhdunarodnym standartam otchetnosti finansovykh rezul'tatov v turisticheskikh kompaniyakh. In Tendentsii razvitiya mirovoi torgovli v XXI veke: Materialy VIII Mezhdunarodnoi nauchno-prakticheskoi konferentsii, 428-432. (in Russian).
15. Gaiibnazarov, Sh. G., Kabulov, A. A., & Temirkhanova, M. Zh. (2019). Sovershenstvovanie metodologii organizatsii ucheta ob"ektov intellektual'noi sobstvennosti. In Inzhenernaya ekonomika i upravlenie v sovremennykh usloviyakh: Materialy nauchno-prakticheskoi konferentsii, 406-411. (in Russian).
16. Gaiibnazarov, Sh. (2020). Islamism is the Basis, the Ideology of Terrorism, and its Difference From a Genuine, Civilized Islam. Bulletin of Science and Practice, 6(7), 417-424. (in Russian). https://doi.org/10.33619/2414-2948/56/51
17. Goiibnazarov, Sh. G., Karimov, A. A. (2020). Formirovanie blagopriyatnogo investitsionnogo klimata i privlecheniya investitsii v ekonomiku. In Aktual'nye voprosy sovershenstvovaniya bukhgalterskogo ucheta, statistiki i nalogooblozheniya organizatsii: Materialy IXmezhdunarodnoi nauchno-prakticheskoi konferentsii, 293-302. (in Russian).
Работа поступила Принята к публикации
в редакцию 25.04.2022 г. 28.04.2022 г.
Ссылка для цитирования:
У Вэй, Темирханова М. Ж. Необходимость классификации финансовых инструментов // Бюллетень науки и практики. 2022. Т. 8. №6. С. 589-601. https://doi.org/10.33619/2414-2948/79/61
Cite as (APA):
Wu, Wei, & Temirkhanova, M. (2022). The Need for Classification of Financial Instruments. Bulletin of Science and Practice, 8(6), 589-601. (in Russian). https://doi.org/10.33619/2414-2948/79/61
