Некоторые аспекты ипотечного кредитования в России Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Некоторые аспекты ипотечного кредитования в России

ление которых, обусловливается потребностями в обеспечении жизнедеятельности населения конкретного муниципального образования как относительно однородной группы потребителей, а потребление обусловлено принадлежностью к этой группе.

Применение данной категории в рамках концепции общественных благ указывает на специфику их локального производства и потребления определенной большой группой или коллективом в лице жителей муниципального образования.

Библиографический список

1. Hausken K., Plumper T. Hegemons, Leaders and Followers: A Game - Theoretic Approach to the Postwar Dynamic of International Political Economy // Journal ofWorld- System Reserch. - 1997. - Vol. 3. - №>1.

2. Аткинсон Э.Б., Стиглиц Дж.Э. Лекции по экономической теории государственного сектора. - М., 1995.

3. Олсон М. Логика коллективных действий. -М., 1995.

4. Экономика муниципальных образований: Учебное пособие / Под ред. В.Г. Игнатова. - М., 2005.

Е.А. Блохина

НЕКОТОРЫЕ АСПЕКТЫ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РОССИИ

В современных условиях под кредитом (от лат. credo - доверяю, верю) понимается сделка между юридическими или физическими лицами о предоставлении кредита или ссуды. Так, в Гражданском кодексе РФ (часть II, ст. 819) записано, что по кредитному договору банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуется предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заёмщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты за неё.

Из этого следует, что кредитные отношения являются частью денежных отношений. Причём это такие денежные отношения, которые характеризуются возвратным движением стоимости. Следовательно, кредит выражает производственные отношения, при которых хозяйствующие субъекты, государство, организации и отдельные граждане передают друг другу стоимость на условиях возвратности во временное пользование.

Под кредитными отношениями подразумеваются все денежные отношения, связанные с предоставлением и возвратом ссуд, организацией денежных расчетов, эмиссией наличных денег, кредитованием инвестиций, использованием государственного кредита и частично совершением страховых операций. Деньги используются как средство платежа всюду, где присутствует кредит. Даже в тех случаях, когда заемщик получает ссуду в товарной форме, она оформляется в виде денежного кредита, например, в виде отсрочки или рассрочки оплаты товаров, работ и услуг.

Кредит - категория рыночная. Рынок должен обслуживаться особым фондом денежных средств, которые могут предоставляться заёмщикам на условиях возвратности. Такой фонд денежных средств называется ссудным фондом общества. Следовательно, формой движения ссудного фонда и является кредит. На макроуровне движение ссудного фонда отражает двуединый процесс кредитных отношений. Иначе говоря, в ссудном фонде одновременно отражаются и средства, мобилизованные кредитной системой, и средства, размещенные на возвратных началах.

Кредитные ресурсы постоянно загружены, т.е. предоставлены кому-то в ссуду. Поэтому ссудный фонд всегда отражается в финансовом балансе всего хозяйства - и по активу, и по пассиву. Например, свободные денежные средства на расчётном счёте организации и её задолженность банку по кредиту - частицы единого ссудного фонда. Отсюда следует, что для ссудного фонда характерно равновеликое или сбалансированное наличие кредитных ресурсов и размещение их в виде ссуд.

Важное место в системе кредитных отношений занимает ипотечный кредит. Ипотечный кредит -это долгосрочные ссуды, выдаваемые банками под залог недвижимого имущества (земли и строений). Название кредита происходит от слова ипотека (англ. hipothecation). Это форма залога товаров, при которой заемщик сохраняет за собой владение и право собственности на закладываемый объект.

Объективная необходимость ипотечного кредита обусловлена особенностями кругооборота капитала. Такими являются:

© Е.А. Блохина, 2006

Вестник КГУ им. Н.А. Некрасова ♦ № 6, 2006

351

ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ

М.А. Воронина

- постоянное образование денежных ресурсов и возникновение временных дополнительных потребностей в них;

- различная продолжительность оборота средств;

- тесное переплетение наличного и безналичного оборота средств;

- экономическая обособленность организаций.

Необходимость ипотечного кредита обусловливается и тем, что на его основе осуществляется эмиссия денег как платежных средств. Поэтому считается, что кредит - отец всех денег, а эмиссия - их мать. Любая эмиссия - наличная или безналичная - результат кредитной операции. Прирост эмиссии - это в то же время и прирост ресурсов ссудного фонда. Но этот ресурс должен строго ограничиваться потребностями нормального денежного оборота с учётом действия закона денежного обращения.

Для того чтобы возможность ипотечного кредита стала реальностью, требуются определенные условия:

1) участники кредитной сделки должны выступать как субъекты, материально гарантирующие выполнение обязательств, вытекающих из экономических связей;

2) кредит становится необходимым в том случае, если происходит совпадение интересов кредитора и заемщика.

Субъектами ипотечных кредитных отношений являются организации, государство, население и банки, которые выступают как кредитор или как заемщик. В современном хозяйстве один и тот же субъект может выступать одновременно и как кредитор, и как заемщик.

Для ипотечного кредита характерно:

1. Долгосрочность ссуды, как правило, более 5 лет.

2. Оставление заложенного имущества в собственности должника, который продолжает его эксплуатировать.

3. Регистрация залога в едином государственном реестре прав на недвижимое имущество.

4. Возможность получения дополнительных ссуд под залог одного и того же имущества (под вторую, третью и т.д. закладные), если ценность имущества не исчерпана предыдущими закладными и должник имеет возможность уплачивать проценты и погасить долг.

Согласно ст. 13 Федерального закона РФ 1998 г. «Об ипотеке (залоге недвижимости)» закладная удостоверяет права залогодержателя по обеспеченно-

му ипотекой обязательству и по договору об ипотеке. Закладная является именной ценной бумагой и удостоверяет следующие права ее владельца:

- право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке;

- право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество;

- обязательными по закладной лицами являются должник по обеспеченному ипотекой обязательству и залогодатель.

Закладная составляется залогодателем, а если он является третьим лицом, также и должником по обеспеченному ипотекой обязательству.

5. Возврат ссуды в случае несостоятельности должника из выручки за проданное имущество в порядке очередности регистрации залога.

Заемщиками по ипотечному кредиту выступают юридические и физические лица. Заемщик, предоставивший свое недвижимое имущество в залог, называется залогодателем.

Кредиторами в сделках выступают, как правило, банки, специализирующиеся на выдаче долгосрочных ссуд под залог недвижимости: ипотечные, земельные, сельскохозяйственные и другие банки. Кредитный институт, выдавший ссуду под залог, называется залогодержателем.

Кредитные ресурсы для выдачи ипотечных кредитов банки формируют из двух источников:

1. Собственные накопления.

2. Выпуск ипотечных облигаций, размещаемых на рынке ценных бумаг.

В РФ отношения, возникающие при выпуске, эмиссии, выдаче и обращении ипотечных ценных бумаг, за исключением закладных, регулируются Федеральным законом 2003 г. «Об ипотечных ценных бумагах». Согласно закону к ипотечным ценным бумагам относятся облигации с ипотечным покрытием и ипотечные сертификаты участия.

Облигация с ипотечным покрытием - это облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом ипотечного покрытия. Ипотечное покрытие могут составлять только обеспеченные ипотекой требования о возврате основной суммы долга и об уплате процентов по кредитным договорам и договорам займа, в том числе удостоверенные закладными и ипотечные сертификаты участия.

Ипотечный сертификат участия - это именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее вла-

352

Вестник КГУ им. Н.А. Некрасова ♦ № 6, 2006

Влияние информационных технологий на развитие фондового рынка..

дельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие.

Получив денежные средства от продажи облигаций, ипотечный банк выдает кредит заемщикам, задолженность которых остается в активе баланса банка в течение всего срока действия кредитного договора.

Поэтому ипотечная облигация имеет двоякое обеспечение:

1. В виде денежной задолженности заемщика по ипотечной ссуде, т.е. будущих денег, которые поступят в банк при возврате заемщиком кредита.

2. В виде заложенного имущества, которое банк мог бы продать при нарушении заемщиком запланированных сроков погашения ипотечной ссуды.

Такой порядок формирования и использования ресурсов ипотечного кредитования характерен для кредитных систем многих европейских государств.

М.А. Воронина

ВЛИЯНИЕ ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ НА РАЗВИТИЕ ФОНДОВОГО РЫНКА: СТРУКТУРНО-ФУНКЦИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ

Широкое внедрение в начале 1990-х годов систем торговли финансовыми инструментами, реализуемыми при помощи Интернета, привлекло на фондовый рынок десятки миллиардов долларов индивидуальных инвесторов. В результате существенно изменилась структура отечественного фондового рынка, трансформировались выполняемые им функции. Однако наряду с новыми преимуществами торговля через Интернет несет и новые опасности, которые следует учитывать при регулировании российского фондового рынка.

История интернет-трейдинга в России началась практически вместе с появлением финансовых рынков. Технологии в России всегда занимали сильные позиции, и первые предложения интернет-систем на рынке появились, как только набрал обороты рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО). Однако эти системы не получили большого распространения: состояние Интернета и уровень доверия к нему инвесторов препятствовали этому, к тому же начинания пионеров интернет-трейдинга не были поддержаны биржами. Интернет-трейдинг стал активно развиваться благодаря созданию Московской межбанковской валютной биржей автоматического шлюза для ввода заявок и получения биржевой информации. Система интернет-торговли на ММВБ, использующая для подключения специальный электронный шлюз, начала функционировать в ноябре 1999 г. Преимущества интернет-торговли по сравнению с обычной схемой торгов оказались очевидными, и уже спустя несколь-

© М.А. Воронина, 2006

ко месяцев количество пользователей системы стало стремительно расти.

В результате структура финансового рынка в России, имеющего, прежде всего, спекулятивный характер, а также доминирующие позиции ММВБ сформировали уникальный для мировых рынков профиль российских систем интернет-трейдинга.

Обслуживая относительно небольшое количество инвестиционных счетов, российские интернет-торговые системы предоставляют своим клиентам возможности, вполне сопоставимые с теми, что имеет трейдер, работая у биржевого терминала; они разительно отличаются от аналогичных систем на Западе, ориентированных на инвесторов, совершающих не более одной - двух сделок в месяц, но обслуживающих сотни тысяч счетов. Первое поколение интернет-брокерских систем фактически представляло собой удаленные интернет-терминалы ММВБ.

Активы клиентов брокера учитывались на ММВБ на едином сводном счете, что дало возможность брокерам предложить клиентам услугу маржинального кредитования (предоставления средств в размере большем, чем находится на счете клиента). Введение такой услуги сильно усложнило интернет-торговые системы: на них легли дополнительная функция расчета достаточности собственных активов клиента для обеспечения обязательств перед брокером, а также контроль сложной системы лимитов, позволяющих брокеру предоставлять кредит, не выходя за рамки ограниченного риска. Системы, поддерживающие алгоритмы маржинального кредитования,

Вестник КГУ им. Н.А. Некрасова ♦ № 6, 2006