CC BY
329
Внебюджетные фонды
НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ В СИСТЕМЕ ПЕНСИОННОГО СТРАХОВАНИЯ
Одной из основных функций государства является обеспечение граждан в старости. При этом современная пенсионная система включает в себя не только государственные организации, непосредственно участвующие в сборе пенсионных взносов и выплате пенсий (в частности Пенсионный фонд РФ), но и негосударственные организации. Негосударственная пенсионная система более гибкая, чем государственная; она предполагает различные условия, на которых производятся пенсионные взносы и схемы пенсионных выплат.
Негосударственное пенсионное обеспечение в пенсионной системе нашей страны рассматривается как дополнительное по отношению к государственному и может осуществляться как в форме профессиональных пенсионных систем отдельных организаций, отраслей экономики, территорий, так и в форме личного пенсионного страхования граждан, производящих накопление средств на свое пенсионное обеспечение в страховых компаниях и негосударственных пенсионных фондах. Вступление в правоотношения по дополнительному пенсионному страхованию осуществляется физическими лицами путем заключения со страховщиком договора дополнительного пенсионного страхования, предусматривающего уплату дополнительных страховых взносов на накопительную часть трудовой пенсии.
Страховщиками по дополнительному пенсионному страхованию наряду с Пенсионным фондом РФ (ПФР) страховыми организациями, получившими лицензию на осуществление данного вида страхования и осуществляющими страхование жизни также могут выступать и негосударственные пенсионные фонды (НПФ). Причем сопоставление возможностей привлечения финансовых ресурсов предприятий и населения между НПФ, страхо-
Т.В. МУРАВЛЁВА, Саратовский государственный социально-экономический университет,
выми компаниями в сфере личного страхования граждан, паевыми инвестиционными фондами и коммерческими банками убедительно показывает конкурентоспособность именно негосударственных пенсионных фондов.
На Западе негосударственные пенсионные фонды являются крупнейшим инвестиционным институтом. По данным «Citibank», в структуре фондового рынка США по типам инвесторов пенсионные фонды занимают 26 %, в то время как взаимные фонды, брокеры и банки в сумме составляют только 16 %. По своей сути пенсионные фонды имеют дело с сегментом «длинных денег» финансового рынка. В развитых странах инвестиционный горизонт пенсионных фондов составляет 40 — 60 лет. Других подобных инвесторов нет. Банки и финансовые корпорации в лучшем случае планируют долгосрочные инвестиции на 12 — 15 лет1. Как инвесторы негосударственные пенсионные фонды оказывают влияние на развитие вторичного рынка ценных бумаг. Для примера: в США доля активов негосударственных пенсионных фондов, обращающихся на фондовом рынке, составляет 90 %. В России эта доля значительно ниже.
Целью создания НПФ в России явилась необходимость улучшения пенсионного обеспечения граждан и защиты их сбережений от инфляции. В соответствии с Указом Президента РФ от 16.09.1992 №1077 «О негосударственных пенсионных фондах» негосударственные пенсионные фонды функционируют независимо от системы государственного пенсионного обеспечения. Деятельность в качестве пенсионного фонда преследует социальные цели и представляет собой исключительный вид деятельности, связанный с целевым сбором, учетом и ак-
1 Хорошко М. Скандалы на пенсионной пирамиде //ЭКО. — 1996. № 7. С. 19.
кумулированием пенсионных взносов, передачей активов управляющим компаниям, распределением полученного дохода и пенсионными выплатами участникам фонда в соответствии с заключенными договорами.
Негосударственные пенсионные фонды в своей деятельности ориентированы на выполнение функции социальной поддержки граждан, утративших трудоспособность и имеющих своим основным доходом пенсионные выплаты и иные пособия. Главная задача НПФ — формирование финансовой базы будущих пенсионных выплат и гарантированное, устойчивое выполнение своих обязательств перед гражданами. Указанная задача решается фондами и другими социально значимыми институтами и, прежде всего, Пенсионным фондом РФ.
Негосударственный пенсионный фонд — важный элемент этой пенсионной реформы. Согласно Федеральному закону от 07.05.1998 № 75-ФЗ, негосударственный пенсионный фонд — это организационно-правовая особая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительным видом деятельности которой является негосударственное пенсионное обеспечение участников фонда на основании договоров о негосударственном пенсионном обеспечении населения с вкладчиками фонда в пользу участников фонда2.
Начиная с 2003 г. негосударственные пенсионные фонды были допущены к участию в государственном пенсионном страховании. Самими фондами это было воспринято с энтузиазмом. Многие из них объявили о своем желании стать страховщиками по этому виду пенсионного страхования и в соответствии с заявительным порядком получили такое право. В настоящее время разрешение на осуществление обязательного пенсионного страхования имеют 124 НПФ, т. е. почти половина от общего их числа. Реальную же деятельность в этой области осуществляет только 91 из них, причем лишь у 54 фондов численность застрахованных лиц превышает 1000 человек.
Деятельность НПФ включает в себя аккумулирование пенсионных взносов, их инвестирование, учет, назначение и выплату пенсий. Негосударственные пенсионные фонды занимают промежуточное положение между частными инвестиционными компаниями, чья деятельность направлена на получение максимальной прибыли, но неизбежно
2 Федеральный закон от 07.05.1998 № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах». Ст. 2.
связана с риском, и государственным Пенсионным фондом РФ, деятельность которого преимущественно направлена на решение социальных задач, что снижает его маневренность на финансовых рынках и ведет к неполному использованию возможностей для умножения накоплений будущих пенсионеров. Это особое положение выгодно отличает НПФ от инвестиционных компаний значительно большей надежностью, а от государственных пенсионных структур — возможностью воспользоваться удачной рыночной ситуацией для получения дополнительного дохода на вложенные денежные средства.
Существуют два варианта взаимодействия вкладчика и НПФ. Первый — человек переводит в НПФ накопительную часть своей пенсии (это только для НПФ, допущенных к участию в обязательном пенсионном страховании). Второй — человек самостоятельно формирует свою вторую часть пенсии за счет разовых или постоянных отчислений.
В первом случае само застрахованное лицо никаких дополнительных затрат не имеет. Работодатель в рамках единого социального налога делает отчисления в накопительную часть пенсии. У основной массы работников эти отчисления равнялись 4 % от заработка до 1 января 2008 года, а теперь эта цифра увеличилась до 6 %. Воспользоваться этими деньгами до наступления пенсионного возраста невозможно, но их можно инвестировать с помощью управляющих компаний или негосударственных пенсионных фондов. И от того, насколько удачным будет направление вложений, в будущем зависит размер пенсии.
Во втором случае любое лицо может прийти в негосударственный пенсионный фонд и самостоятельно заключить договор о дополнительном пенсионном страховании, в рамках которого будут осуществляться и взносы и пенсионные выплаты в дальнейшем. Этот вариант взаимодействия граждан и НПФ в нашей стране особого развития не получил. И основная причина этого — отсутствие доверия со стороны населения, которое еще помнит финансовые пирамиды.
Поэтому в настоящее время, как правило, негосударственные пенсионные фонды работают с финансовыми средствами обязательного пенсионного страхования. Но и в этом направлении не все так гладко. Основная масса застрахованных лиц в нашей стране до сих пор не определилась с выбором НПФ или управляющей компании (УК). Средства так называемых «молчунов» инвестируются государственной управляющей компанией —
Внешэкономбанком. К началу 2008 г. общее число граждан, выбравших НПФ в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию, составляло около 2 млн человек, а размеры переданных в НПФ пенсионных накоплений — к 20 млрд руб. Для нашей страны это очень невысокий показатель.
Существует весьма веский аргумент в пользу НПФ — то, что его доходность, как правило, превышает доходность ПФР. По итогам 2007 г. негосударственным пенсионным фондам удалось заработать в среднем около 35 % годовых. Доходность отдельных фондов в течение нескольких лет реформы зачастую достигала, а то и превышала 50 %. Это происходит за счет того, что у НПФ согласно Федеральному закону № 111 «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ» больше инструментов для инвестирования, чем у ПФР, который посредством государственной управляющей компании Внешэкономбанк вкладывает средства исключительно в государственные ценные бумаги.
Средства накопительной части «молчунов» ежегодно обесцениваются, так как доходность Внешэкономбанка значительно ниже индекса инфляции. В самом начале пенсионной реформы эксперты оценивали потенциальную доходность денежных средств, находящихся под управлением Внешэкономбанка, на уровне 7 — 10 % годовых, но на практике получилась значительно ниже. За 2007 г. доходность составила 5,98 % годовых, при инфляции 11,9 %. Это значит, что накопления будущих пенсионеров под управлением государства обесценились в 2007 г. на 5,92 %. Это наихудший показатель за последние четыре года. За весь период пенсионной реформы среднегодовой показатель доходности был всего 5,98 % годовых, при инфляции за тот же период 11,1 %. По итогам последних четырех лет доходность пенсионных вложений Внешэкономбанка только в 2005 г. превышала уровень инфляции (на 1,28 %).
По оценкам экспертов, в ближайшие 10 — 15 лет потери будут весьма ощутимы. Между тем показатели частных УК и НПФ только за 2006 г. были в среднем выше 20 %, а больше половины таких компаний смогли добиться показателей, равных в 25 - 40 %.
Однако в условиях кризисной ситуации Внешэкономбанк с его консервативной стратегией оказывается «на высоте» положения. Так, частные управляющие компании в 2008 г. проигрывают Внешэкономбанку по результатам инвестирования
пенсионных накоплений. По состоянию на конец октября 2008 г. отчетность за третий квартал опубликовали лишь 24 частные управляющие компании из 55, из них лишь две — «Вика» и «Трификс» — показали положительную доходность (4,18 и 2,36 % соответственно). Средняя доходность остальных компаний составляет минус 24 % годовых3. Окончательные данные вряд ли существенно повлияют на общую картину. Национальная ассоциация пенсионных фондов (НАПФ) предлагает изменить правила учета финансовых вложений НПФ. В частности, учитывать стоимость инвестиционных портфелей НПФ не по текущей стоимости ценных бумаг, а по балансовой. В НАПФ считают, что эта мера позволит улучшить отчетность НПФ и не спровоцировать оттока средств клиентов обратно в государственную управляющую компанию Внешэкономбанк.
Внешэкономбанк опубликовал данные о доходности инвестирования средств пенсионных накоплений за 9 мес. 2008 г. За отчетный период он заработал для «молчунов» 1,97 %годовых4, инфляция за тот же период составила 10,6 %, по итогам первых двух кварталов показатель доходности составил 4,85 % годовых. За предшествующие 12 месяцев результаты инвестирования оказались на уровне 3,18 % годовых, за три года — 5,25 % годовых.
Несмотря на положительную доходность, показанную по итогам девяти месяцев в абсолютном выражении, стоимость чистых активов, находящихся под его управлением, в третьем квартале уменьшилась на 3,7 млрд руб. и составила 350 млрд руб. Убыток от переоценки активов составил 6 млрд руб., однако часть его была компенсирована за счет получения купонного дохода по облигациям. И хотя результаты Внешэкономбанка сложно назвать оптимистичными, но в условиях кризиса консервативная стратегия дает определенные преимущества.
Инвестиционная декларация НПФ определяется при заключении договора. Негосударственный пенсионный фонд имеет возможность оперативно реагировать на изменение инвестиционной обстановки, меняя размер пенсионных накоплений, направляемых в ту или иную управляющую компанию, что особо удобно в условиях кризиса.
Но кризис не может длиться вечно, и, несмотря на падение фондового рынка, управляющие компании и НПФ не намерены серьезно менять структуру инвестиционных портфелей, т. е. избав-
3 КоммерсантЪ от 31.10.2008.
4 Там же.
ляться от рискованных активов (акций) и закупать малоликвидные, но надежные ценные бумаги (как правило облигации). Так как рано или поздно фондовый рынок начнет расти, а с ростом рынка неизбежно будет расти и доходность по акциям, то только инвестирование в акции позволит получить доходность, превышающую уровень инфляции.
Государственная управляющая компания Внешэкономбанк имеет настолько большой объем средств, которые не были переведены частным управляющим компаниям, что сталкивается с нехваткой инструментов инвестирования, что отрицательно сказывается на уровне доходности вложений. В целях изменения сложившейся ситуации 14 августа 2008 года Федеральная служба по финансовым рынкам, как организатор конкурса по отбору управляющих компаний для заключения с ними пенсионным фондом РФ договоров доверительного управления средствами пенсионных накоплений, провела итоговое заседание конкурсной комиссии, в результате чего были отбраны пять компаний из числа УК и НПФ, которые будут инвестировать средства «молчунов» с наибольшей эффективностью. К ним относятся:
• Закрытое акционерное общество «Финансовый брокер «Август» (г. Волгоград);
• Общество с ограниченной ответственностью «АктивФинансМенеджмент» (г. Оренбург);
• Закрытое акционерное общество «Управляющая компания «Энергокапитал» (г. Санкт-Петербург);
• Открытое акционерное общество «НМ-Траст» (г. Москва)
• Закрытое акционерное общество «Управляющая компания «ТРАНСФИНГРУП» (г. Москва). Подобная мера снизит инвестиционную нагрузку на Внешэкономбанк и повысит уровень эффективности вложений «молчунов». Однако для того чтобы система заработала, необходима информационная поддержка и разъяснительная работа по вопросам пенсионной реформы со стороны государства. Большое количество застрахованных лиц пугает организационная сторона перевода денежных средств из государственного пенсионного фонда в НПФ. На практике эта процедура достаточно проста. Для того чтобы оформить перевод накопительной части пенсии, достаточно обратиться в отделение НПФ либо в любое отделение ПФР. Правда, в любом случае необходимо заключить договор с НПФ.
Если же человек не имеет права на накопительную часть пенсии (отсутствие накопительной
составляющей в силу возраста или каких-либо других обстоятельств), но хочет участвовать в системе дополнительного пенсионного страхования, можно ежемесячно или разово отчислять в НПФ определенную сумму, которую тот, в свою очередь, инвестирует и доход прибавляет к вашим накоплениям. Причем доход, по опыту 2002 — 2007 гг., как правило, превышает ставку по банковским вкладам. После достижения вкладчиком пенсионного возраста НПФ начисляет и выплачивает ему пенсию, причем вкладчик определяет, какой период она будет выплачиваться, например 2 года, 5 лет или более. Один раз в год человек может изменить свое решение и сменить пенсионный фонд. Это право теряется за 5 лет до достижения пенсионного возраста. Но частый перевод денег из одного НПФ в другой не очень выгоден.
Пенсионный фонд РФ не несет перед застрахованным лицом никакой ответственности за результаты инвестирования, поскольку выбор инвестиционного портфеля человек осуществил сам, а управляющая компания не знает своих клиентов, поскольку по договору с Пенсионным фондом РФ она получила от него только определенную сумму денег. Информация о том, как сработала выбранная управляющая компания в истекшем году, станет известна застрахованному в лучшем случае в апреле следующего года (Пенсионный фонд РФ в соответствии с законодательством должен информировать застрахованных не позднее 1 июля). В отличие от управляющих компаний негосударственные пенсионные фонды имеют договорные отношения с каждым из своих клиентов, ведут персонифицированный учет застрахованных лиц и поступивших на их счета сумм, они знают своих клиентов персонально. Правилами большинства негосударственных пенсионных фондов кроме обязательного ежегодного информирования о состоянии пенсионных счетов предусмотрена обязанность фонда давать информацию о состоянии пенсионного счета по запросу участника. Этот же персонифицированный учет позволяет фонду доводить информацию о рыночной стоимости пенсионных накоплений практически ежемесячно, что практически невозможно в государственной управляющей компании.
Кроме того, вопрос правопреемства накопительной части пенсионных накоплений в системе негосударственных пенсионных фондов решается намного проще. В договоре с НПФ человек четко указывает, к кому и в каком процентном отношении перейдет накопительная часть его пенсии,
если, не дай Бог, он умрет. Наследники, которыми, как правило, являются близкие родственники, приходят в НПФ с договором и очень быстро решают этот вопрос. Существует Постановление Правительства РФ от 03.11.2007 № 741 «Об утверждении Правил выплаты Пенсионным фондом Российской Федерации правопреемникам застрахованного лица средств пенсионных накоплений, учтенных в специальной части индивидуального лицевого счета» Однако на практике система наследования пенсионных накоплений, находящихся в ПФР, пока не отработана.
К негативным сторонам участия в НПФ, как правило, относят высокий финансовый риск сохранности накопленных средств, связанный с инфляционными процессами и кризисными ситуациями, а также высокими колебаниями нормы прибыльности пенсионных активов, который в большинстве случаев ложится на будущего пенсионера. На самом деле НПФ так же, как и ПИФ, не может гарантировать определенную доходность. Пенсионные накопления инвестируются в средства на фондовом рынке, и доходность этих инвестиций предсказать заранее очень сложно. И от кризисных ситуаций полной гарантии тоже дать невозможно.
Эффективность размещения сумм страховых взносов на финансирование накопительной части трудовой пенсии определяется ситуацией, которая складывается на финансовом рынке страны. А в условиях мирового финансового кризиса говорить о доходности, сохранности пенсионных накоплений и развитии НПФ не приходится.
Но работа любого НПФ регулируется федеральным законом от 07.05.1998 № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах», который жестко и детально регламентирует его деятельность, особенно в части операций с денежными средствами будущих пенсионеров. Кроме того, существует особый, определенный законодательством, уровень защиты пенсионных накоплений и пенсионных резервов — на них не может быть наложено взыскание по долгам любого рода (судебные взыскания и т. д.)
Деятельность НПФ (точнее, право их работы с накопительной частью пенсии) лицензируется государством. И для получения лицензии негосударственный пенсионный фонд должен соответствовать ряду установленных критериев, которые отчасти гарантируют сохранность пенсионных накоплений. Многоуровневая система контроля деятельности НПФ включает в себя ежедневные
проверки финансовых операций Фонда на соответствие законодательству РФ. Ни одна финансовая структура не контролируется так тщательно. Кроме того, НПФ обязан создавать пенсионные резервы. В условиях нестабильного финансового рынка было бы целесообразным создавать систему страхования пенсионных накоплений, которая могла бы сгладить негативные последствия кризиса.
Росту популярности НПФ способствуют заявления правительственных чиновников. В последнее время достаточно часто в средствах массой информации говорится о том, что средства «молчунов» (т. е. лиц, которые не перевели накопительную часть пенсии из государственного пенсионного фонда в НПФ или УК) могут быть переведены из государственного пенсионного фонда в НПФ без их ведома. Кроме того, начинают постепенно действовать меры, принимаемые правительством для мотивации пенсионных накоплений.
В частности, с 1 октября 2008 г. вступил в силу закон о софинансировании пенсионных накоплений. То есть теперь граждане получают возможность самостоятельно принимать решения о добровольных пенсионных накоплениях. И если граждане вступят в добровольную пенсионную систему в период с 1 октября 2008 г. до 1 октября 2013 г., то на протяжении 10 лет государство обеспечивает софинансирование этих накоплений за счет средств Фонда национального благосостояния.
Минимальный платеж, который должен вносить гражданин, для того чтобы был осуществлен соплатеж со стороны государства, составляет 2 тыс. руб. в год. Максимальный соплатеж со стороны государства составляет 12 тыс. руб. В случае если гражданин выработал стаж и продолжает тем не менее работать после наступления пенсионного возраста, государственный соплатеж увеличивается с 12 тыс. руб. до 48 тыс. руб. Пенсионный фонд РФ прогнозирует, что в ближайшие три года к данной программе присоединится до 7 млн человек. Руководители НПФ полагают, что на первом этапе количество участников новой программы будет расти за счет вкладчиков кэптивных фондов, поскольку они уже хорошо понимают ее суть. Различные проекты по дополнительному пенсионному обеспечению уже достаточно давно действуют в крупных холдинговых компаниях. Например, работники ОАО «Российские железные дороги» на каждый вложенный рубль получают рубль от работодателя.
По заявлению Пенсионного фонда РФ за месяц действия программы государственного со-финансирования пенсий свыше 77 тыс. россиян
подали заявления на присоединение к программе. По количеству поданных заявлений среди регионов с населением свыше 3 млн жителей с большим отрывом лидирует Республика Башкортостан; с населением от 1 до 3 млн жителей — Чеченская Республика и Новосибирская область. Лидерами по количеству поданных заявлений среди регионов с населением менее 1 млн жителей стали Якутия и Курганская область.
Негосударственным пенсионным фондам намного проще и удобнее работать с крупными корпоративными клиентами, причем НПФ предпочитают действовать в рамках коммерческих предприятий, проводя встречи с коллективами. Но большая часть таких клиентов в настоящее время определилась уже с фондами, а основная масса населения работает в небольших организациях. Чтобы привлекать их деньги, необходимо развивать розничную сеть продаж, но привлечение покупателей с улицы — весьма дорогое удовольствие для НПФ, которые в условиях мирового кризиса
перешли на режим экономии административных и других расходов, связанных с их текущей хозяйственной деятельностью. В то же время существует проблема недостаточного информирования населения о сути пенсионной реформы. Разъяснения гражданам целей реформы и путей их достижения является важнейшей задачей государства.
Существующая российская пенсионная система обусловлена многочисленными процессами исторического развития, влиянием тех или иных идей, причем в большинстве своем в нашей стране она носила государственный характер, а поколения, воспитанные в Советском Союзе, в вопросах пенсионного обеспечения привыкли полностью полагаться на государство. Однако новые условия требуют новых решений. Внедрение накопительного элемента, инвестирование пенсионных накоплений дало определенный толчок развитию негосударственных пенсионных фондов, которые пусть постепенно, но уже начали занимать важное место как в пенсионной системе, так и на ее финансовом рынке.
и полиграфические работы
ф
Телефон: 8-499-166-61-80
Издания любой сложности
• книги • журналы
• проспекты • буклеты
• рекламная продукция
Товаросопроводительная, деловая и представительская документация
Оперативность Высокое качество
