CC BY
432
УДК 330.101.541
НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ПЕНСИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ НАСЕЛЕНИЯ РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ РАЗВИТИЯ
О. А. Мищенко, Е. Г. Леонидова Алтайский государственный университет (Барнаул, Россия)
Рассматриваются актуальные вопросы негосударственного пенсионного обеспечения, вопросы формирования негосударственных пенсионных фондов, преимущества негосударственного пенсионного обеспечения. Проведен анализ деятельности крупных негосударственных пенсионных фондов за 2016 год по самым важным показателям: доходности, наличия собственного имущества, размера капитала и резервов, количества застрахованных лиц, объема пенсионных накоплений.
Ключевые слова: негосударственные пенсионные фонды, негосударственное пенсионное обеспечение, негосударственная пенсия, доходность, объем пенсионных накоплений, застрахованные лица.
NON-STATE PENSION PROVISION OF RUSSIAN POPULATION AT THE PRESENT STAGE OF DEVELOPMENT
O. A. Mischenko, E. G. Leonidova Altai state university (Barnaul, Russia)
The article deals with topical issues of non-state pension provision, the issues of the formation of non-state pension funds, the advantages of non-state pension provision. The analysis of the activity of large non-state pension funds for 2016 on the most important indicators: profitability, the availability of own property, the size of capital and reserves, the number of insured persons, the volume of pension savings.
Keywords: non-state pension funds, non-state pension provision, non-state pension, profitability, amount of pension savings, insured persons.
Пенсионный фонд Российской Федерации сегодня не в состоянии в полном объеме удовлетворить материальные потребности населения ввиду недостаточности его финансовых ресурсов, поэтому негосударственное пенсионное обеспечение может гарантировать дополнительную социальную защиту населения. Негосударственное пенсионное обеспечение — система пенсионного обеспечения, предполагающая формирование дополнительной пенсии за счет добровольных взносов на пенсионные счета негосударственных пенсионных фондов (как со стороны физических, так и юридических лиц).
Негосударственный пенсионный фонд (далее — НПФ) — организация, исключительной деятельностью которой является негосударственное пенсионное обеспечение, в том числе досроч-
ное негосударственное пенсионное обеспечение, и обязательное пенсионное страхование. Такая деятельность осуществляется фондом на основании лицензии на осуществление деятельности по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию. Согласно ФЗ № 75, главная цель НПФ управлять пенсионными накоплениями, инвестируя эти денежные средства в различные финансовые инструменты. Полученные пенсионные деньги НПФ должен, во-первых «заморозить» в качестве пенсионных резервов, во-вторых, вложить в ценные бумаги, банковские депозиты, недвижимость, либо управляющие компании.
НПФ выполняют две основные задачи:
1) сбережение и накопление средств (по принципу банковского депозита);
2) защита пенсии (по принципу страховой компании).
В соответствии с Федеральным законом от 07.05.1998 № 75-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О негосударственных пенсионных фондах» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017) [1] результатом инвестирования средств пенсионных накоплений являются дивиденды и проценты (доход) по ценным бумагам, проценты (доход) по банковским депозитам, другие виды доходов от операций по инвестированию средств пенсионных накоплений, чистый финансовый результат от реализации активов и чистый финансовый результат, отражающий изменение рыночной стоимости инвестиционного портфеля за счет переоценки на отчетную дату [1].
Субъектами отношений по негосударственному пенсионному обеспечению являются негосударственные пенсионные фонды, Пенсионный фонд Российской Федерации, специализированные депозитарии, управляющие компании, вкладчики, участники, застрахованные лица и страхователи. В качестве же участников отношений по негосударственному пенсионному обеспечению выступают брокеры, кредитные организации, а также другие организации, вовлеченные в процесс размещения средств пенсионных резервов и инвестирования средств пенсионных накоплений.
НПО осуществляется за счет добровольных взносов вкладчиков как физических, так и юридических лиц. На основании пенсионного договора вкладчик должен направлять взносы в НПФ, определяющего во многом его условия.
Фонд учитывает поступившие пенсионные взносы на солидарном или именном счете вклад-
Негосударственное пенсионное обеспечение имеет ряд преимуществ, а именно:
1. Удобный и гибкий способ накопления. Вкладчик самостоятельно регулирует размер и периодичность взносов.
2. Накопления инвестируются фондом, по итогам инвестирования на счет начисляется доход.
3. При наступлении пенсионных оснований вкладчик получает накопленную сумму вместе
чика и формирует пенсионные резервы. Эти резервы он инвестирует (обычно — через Управляющие Компании) в высоконадежные активы. Полученный по результатам инвестирования доход распределяется по счетам и увеличивает будущую пенсию участников. Однако следует помнить, что часть дохода (не более 15%) направляется на вознаграждение управляющего (НПФ или НПФ и УК), на пополнение страхового резерва и на оплату расходов по обслуживанию фонда [2].
При выходе участника на пенсию НПФ (а в ряде случаев — в соответствии с договором — вкладчик), исходя из накопленной суммы, определяет размер негосударственной пенсии и порядок ее получения.
Структура негосударственного пенсионного обеспечения выглядит следующим образом:
Негосударственная пенсия = пенсионные взносы вкладчика + доход от размещения средств пенсионных резервов [2].
НПО является аналогом банковского счета — накопления формируются на личном пенсионном счете клиента, их размер увеличивается за счет дохода от размещения средств пенсионных резервов. НПО обеспечивает дополнительный доход после выхода на пенсию, размер которого не зависит от стажа работы и размера дохода, заработной платы.
Вкладчик самостоятельно определяет размер взносов, исходя из финансового положения.
Существует два способа формирования НПО: за счет работодателя и за счет взносов гражданина [2].
с дополнительным инвестиционным доходом в виде периодических выплат в течение определенного срока.
4. Возможность повысить эффективность вложений с помощью социального налогового вычета (13% от уплаченных взносов, не более 120 000 рублей в год).
5. Возможность получения увеличенной первой выплаты (до 40% от суммы накоплений).
Таблица 1
Способы формирования негосударственного пенсионного обеспечения
За счет взносов работодателя За счет взносов гражданина
Корпоративные пенсионные схемы — это пенсионная программа или одна из составляющих социального пакета для работника. Работодатель выступает в роли Вкладчика и делает добровольные взносы в НПФ за своих работников. При выходе на пенсию работник получает в дополнение к государственной пенсии ежемесячные выплаты, размер которых определяется распорядительным письмом Вкладчика в соответствии с условиями положения предприятия об НПО. Индивидуальные пенсионные схемы — это дополнительные пенсии для физических лиц. Вкладчиком выступает сам гражданин, осуществляя взносы на пенсионный счет в НПФ через банк либо из заработной платы через бухгалтерию своей компании. При наступлении пенсионных оснований пенсионные выплаты получает сам Вкладчик, либо третье лицо, в пользу которого делались взносы. Размер выплат зависит от величины взносов и от параметров выплат, указанных участником в заявлении о назначении негосударственной пенсии.
6. Защита от налогообложения пенсионных накоплений.
7. На накопленные суммы и инвестиционный доход не может быть обращено взыскание по требованиям третьих лиц.
8. Накопленные суммы и инвестиционный доход не входят в состав совместно нажитого имущества.
9. Накопления на пенсионном счете наследуются как на этапе накопления, так и на этапе выплат.
Сегодня 43 НПФ имеют лицензию на осуществление обязательного пенсионного страхования и негосударственного пенсионного обеспечения [3].
Теперь рассмотрим несколько НПФ из ТОП-10 за период 2002-2016 гг. по самым важным показателям. При составлении рейтингов была использована информация с сайтов ПФР, службы Банка России, рейтингового агентства «Эксперт Ра», НАПФ и конкретных официальных сайтов НПФ.
Первый (ключевой) показатель — доходность, показывающая, сколько процентов годовых было
Накопительная инфляция за 10 лет составила 91,09%, средняя с 2007 по 2016 год — 9,1%.
начислено участнику на его пенсионные накопления за год. Для принятия правильного выбора вкладчику необходимо анализировать доходность НПФ не по последнему отчетному периоду, а на горизонте лет, так как пенсионные деньги — длинные деньги. Необходимо смотреть историческую накопленную доходность и среднегодовую на горизонте лет. О доходности НПФ можно узнать на самом сайте фонда либо из отчетов Центрального банка России. Лучше всего проводить аналитику доходности НПФ в сравнении друг с другом. Причем брать не конкретно какой-то год (или период), а весь срок существования негосударственного пенсионного фонда. Так оценка эффективности работы по доходности НПФ будет более объективной.
Доходность также должна превышать уровень инфляции, только в этом случае мы можем говорить о сохранении пенсионного капитала. Ниже приведена таблица с показателями официальной годовой инфляции с 2009 по 2016 год.
В таблице 3 представлены показатели доходности негосударственных пенсионных фондов, превышающие инфляцию за период с 2009 по 2015 год.
Таблица 3
Показатели накопленной доходности негосударственных пенсионных фондов [3]
№ п/п Наименование НПФ Накопленная доходность в 2009-2015 гг., %
1 НПФ Европейский Пенсионный Фонд АО 121,54
2 НПФ ОПФ 119,37
3 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «Сургутнефтегаз» 112,10
4 НПФ УГМК-Перспектива АО 110,79
5 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «Доверие» 103,63
6 НПФ Образование АО 102,74
7 Открытое акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд «РГС» 102,15
8 НПФ Образование и наука АО 99,95
9 НПФ Национальный АО 92,02
10 НПФ Большой АО М 88,40
11 НПФ Доверие АО 88,18
12 НПФ Владимир АО 86,17
13 Акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд Сбербанка» 82,04
14 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ» 79,86
ИНФЛЯЦИЯ 79,13
15 НПФ Телеком-Союз АО 78,81
16 НПФ СтальФонд АО 76,75
17 СРЕДНЕАРИФМЕТИЧЕСКАЯ по НПФ 76,59
Таблица 2
Показатели инфляции [3]
Год 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Инфляция,% 8,8 8,78 6,1 6,58 6,45 11,36 12,91 5,4
На фоне накопленной за последние 7 лет инфляции на уровне 79,13% НПФ показали эффективность пенсионных накоплений и накопительной пенсионной системы в целом, даже с учетом кризисных обстоятельств и развития в условиях относительно высокой инфляции (в среднем 8-9%) [4].
В таблице 4 приведена доходность НПФ по итогам 2016 года [3]. Большинство НПФ по итогам 2016 года с солидным запасом обогнали по доходности инфляцию. Но есть НПФ, которые серьезно просели по этому показателю.
Таблица 4
Показатели годовой доходности негосударственных пенсионных фондов за 2016 год
№ п/п Наименование НПФ Доходность за 2016 год,% 1 квартал 2017 г.,%
1 Закрытое акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «Промагрофонд» 13,58 12.19
2 Открытое акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд ГАЗ-ФОНД пенсионные накопления» 13,16 12,21
3 Закрытое акционерное общество «КИТФинанс негосударственный пенсионный фонд» 12,92 12,26
4 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «Алмазная осень» 12,62 11,26
5 Открытое акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд «РГС» 11,77 7,29
6 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «Сургутнефтегаз» 11,61 8,05
7 Акционерное общество «Национальный негосударственный пенсионный фонд» 11,48 10,13
8 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «Волга-Капитал» 11,31 9,52
9 Закрытое акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд «Наследие» 11,26 12,2
10 Акционерное общество Негосударственный пенсионный фонд ВТБ Пенсионный фонд 10,30 10,08
11 Акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд Сбербанка» 9,60 9,95
12 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «САФМАР» 9,35 -2,2
13 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд электроэнергетики» 8,94 -5,41
14 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ» 8,23 -4,72
16 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «БУДУЩЕЕ» 4,08 -2.03
17 ИНФЛЯЦИЯ 5,4 1,2
Как следует из отчетности, в среднем НПФ инвестировали накопления с доходностью 9,5%. Для сравнения: в 2015 году в среднем доходность по НПФ составила 10,54 %, но официальная инфляция составила12,91%. К концу 2016 — началу 2017 года общий объем вкладов увеличился на 3,1% и вырос до суммы свыше 2 трлн рублей. В целом рынок пенсионных накоплений динамично развивается: слабые уходят, сильные остаются и объединяются друг с другом. Если еще год назад действовало 77 НПФ, то к 2017 году их осталось всего 43, а первая десятка лидеров осталась практически без изменений. В целом общий объем накоплений НПФ Российской Федерации достиг 3,3 трлн рублей [3].
Из крупных игроков лучшие результаты по итогам 2016 года показали НПФ группы «Газфонд
пенсионные накопления» — доходность от инвестирования головного фонда составила 13,16 %, родственных ему НПФ «КИТ Финанс» и НПФ «Пром-агрофонд» — 12,92 и 13,58% соответственно. Основой инвестстратегии был выбор финансовых инструментов с фиксированным доходом и сроком погашения более двух лет. Однако в первом квартале 2017 года доходность практически всех НПФ снизилась, а у ряда фондов оказалась отрицательная: Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «САФМАР», Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ», Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «БУДУЩЕЕ» и др. Это можно объяснить тем, что негосударственные пенсионные фонды вложились в проблемные банки, что снизило доходность накоплений будущих пенсионеров.
Следует отметить, что эти три НПФ занимают треть рынка по объему пенсионных накоплений.
Второй показатель — собственное имущество НПФ. Аналогом собственного имущества НПФ можно считать собственный капитал банков. Чем больше собственных денег у фонда, тем он крепче стоит на ногах. Согласно ФЗ № 75 статья 6.1 Минимальный размер собственных средств фонда, рассчитанный в порядке, установлен-
Акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд Сбербанка», Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ» и Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «БУДУЩЕЕ» лидируют по данным показателям.
Третий показатель — количество застрахованных лиц. Количество клиентов показывает,
ном Банком России, должен составлять не менее 150 млн рублей, а с 1 января 2020 года — не менее 200 млн рублей. Минимальный размер уставного капитала фонда должен составлять не менее 120 млн рублей, а с 1 января 2020 года — не менее 150 млн рублей.
В таблице 5 представлены показатели собственного имущества негосударственных пенсионных фондов
как много участников на текущий момент уже доверили тому или иному Фонду накопительную пенсию. В самых востребованных НПФ число застрахованных лиц превышает более миллиона человек.
В таблице 6 представлены показатели по количеству застрахованных лиц в крупнейших негосударственных пенсионных фондах.
Таблица 6
Количество застрахованных лиц негосударственных пенсионных фондов [3]
№ п/п Наименование НПФ Количество застрахованных лиц на конец 2016 года
1 Акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд Сбербанка» 4248740
2 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «БУДУЩЕЕ» 3963962
3 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ» 3337804
4 Открытое акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд «РГС» 2839640
5 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «САФМАР» 2265082
Таблица 5
Собственное имущество негосударственных пенсионных фондов [3]
№ п/п Наименование НПФ Имущество фонда, тыс. рублей Капитал и резервы, тыс. рублей
1 Акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд Сбербанка» 379 665 284,00 5 262 218,00
2 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ» 283 610 413,00 5 219 881,00
3 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд«БУДУЩЕЕ» 269 207 608,00 4 182 392,00
4 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «САФМАР» 198 463 130,00 4 996 587,00
5 Открытое акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд ГАЗФОНД пенсионные накопления» 168 049 440,00 3 542 569,00
6 Открытое акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд «РГС» 166 922 345,00 2 309 258,00
7 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд электроэнергетики» 144 075 924,00 4 332 247,00
8 Акционерное общество Негосударственный пенсионный фонд ВТБ Пенсионный фонд 130 364 865,00 2 633 563,00
9 Закрытое акционерное общество «КИТФинанс негосударственный пенсионный фонд» 110 859 136,00 2 010 368,00
10 Закрытое акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «Промагрофонд» 83 254 437,00 2 084 047,00
11 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «Доверие» 72 427 371,00 1 873 762,00
Окончание таблицы 6
№ п/п Наименование НПФ Количество застрахованных лиц на конец 2016 года
6 Закрытое акционерное общество «КИТФинанс негосударственный пенсионный фонд» 2116806
7 Закрытое акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «Промагрофонд» 1 800010
8 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «Доверие» 1479415
9 Открытое акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд ГАЗ-ФОНД пенсионные накопления» 1 340193
10 Акционерное общество Негосударственный пенсионный фонд ВТБ Пенсионный фонд 1328939
11 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд электроэнергетики» 1074141
12 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд Согласие» 1002128
НПФ Сбербанка лидирует по размеру клиентской базы, при этом в 2014 году он занимал 8-е место. Количество застрахованных лиц увеличилось в 5 раз. На 2-м месте НПФ «БУДУЩЕЕ», с учетом присоединенного к нему Стальфонда. На 3-м месте НПФ «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ». В десятку крупнейших фондов по количеству застрахованных лиц вошли НПФ, которые сконцентрировали усилия на привлечение клиентов через банки.
Объем пенсионных
Четвертый показатель — объем пенсионных накоплений. Чем больше средств находится в управлении НПФ, тем большим «запасом прочности» обладает фонд. Размер пенсионных накоплений также показывает долю рынка негосударственного пенсионного фонда. Доля рынка — это показатель доверия застрахованных лиц тому или иному фонду.
Таблица 7
[коплений НПФ [3]
№ п/п Наименование НПФ Объем пенсионных накоплений Доля рынка
1 Акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд Сбербанка» 353 188 635,00 16,70%
2 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд«БУДУЩЕЕ» 257 397 790,00 12,17%
3 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ» 250 569 511,00 11,85 %
4 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «САФМАР» 183 657 313,00 8,69%
5 Открытое акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд «РГС» 163 028 732,00 7,71 %
6 Открытое акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд ГАЗФОНД пенсионные накопления» 162 359 422,00 7,68%
7 Акционерное общество Негосударственный пенсионный фонд ВТБ Пенсионный фонд 124 832 293,00 5,90%
8 Закрытое акционерное общество «КИТФинанс негосударственный пенсионный фонд» 108 051 960,00 5,11%
9 Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд электроэнергетики» 92 817 720,00 4,39%
10 Закрытое акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд «Промагрофонд» 79 453 123,00 3,76%
К концу 2016 года на первом месте по доле рынка 16,7 % выступает НПФ Сбербанка. Так же на горизонте лет лидирующие позиции принадлежат НПФ «БУДУЩЕЕ» и НПФ «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ» [5].
По вышерассмотренным показателям рейтинговые агентства на основе данных Центрального
банка РФ составляют рейтинги надежности НПФ. Рейтинги представляет собой методически обоснованное оценочное мнение аккредитованного ЦБ рейтингового агентства о возможности полного и своевременного выполнения НПФ своих текущих и будущих обязательств по договорам негосудар-
ственного пенсионного обеспечения и обязательного пенсионного страхования. В нашей стране нужно руководствоваться данными двух рейтинговых агентств: АО АКРА (Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство) и «Эксперт РА».
На горизонте нескольких лет «Эксперт Ра» присваивает стабильные рейтинги надежности А+ + НПФ «Сбербанка», НПФ «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ», НПФ «Газфонд», НПФ ВТБ Пенсионный фонд, НПФ «Электроэнергетики» и др. [6].
Несмотря на существующие проблемы развития негосударственного пенсионного обеспече-
ния в РФ, а это — низкий уровень доходов граждан, недостаточное количество объектов инвестирования пенсионных резервов, отсутствие необходимой информации о функционировании системы негосударственного пенсионного обеспечения и др., анализ на основе данных ключевых показателей позволяет вкладчику сделать правильный выбор негосударственного пенсионного фонда, чтобы доверить ему сохранность и приумножение своих будущих пенсионных накоплений как в системе обязательного пенсионного страхования, так и негосударственного пенсионного обеспечения.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. О негосударственных пенсионных фондах : Федеральный закон Российской Федерации от 07.05.1998 г. № 75-ФЗ (ред. от 03.07.2016 с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017) // Справочно-пра-вовая система «Консультант Плюс». URL: http://www.consultant.ru/ Компания «Консультант Плюс». Загл. с экрана (дата обращения 24.04.2017).
2. Негосударственное пенсионное обеспечение. НПФ «Будущее» : учебное пособие. М., 2016. 24 с.
3. Основные показатели деятельности негосударственных пенсионных фондов по обязательному пенсионному страхованию, 2016 год // Официальный сайт Центрального Банка России, Финансовые рынки. URL: http://www.cbr.ru/finmarkets/print.aspx?file=files/supervision/svedeniya/2016_ops.htm&pid=sv_coll_ invest&sid=itm_42374 Загл. с экрана (дата обращения 12.04.2017).
4. Обзор ключевых показателей негосударственных пенсионных фондов: информационно-аналитические материалы. Вып. № 3. Центральный банк Российской Федерации. М., 2016. 45 с.
5. Биесбардис Е. Пенсионные накопления России. Обзор итогов 2015 и начала 2016 гг.: ООО «Пенсионные и актуарные консультации». М., 2016. 46 с.
6. Рейтинги надежности негосударственных пенсионных фондов / Официальный сайт рейтингового агентства АО «Эксперт РА», НПФ. URL: http://raexpert.ru/ratings/npf/method/after_Jan23_2017/ Загл. с экрана (дата обращения 25.04.2017).
REFERENCES
1. On non-state pension funds : Federal Law of the Russian Federation of 07.05.1998. № 75-FZ (as in force on 03.07.2016)/ Reference and legal system "Consultant Plus": [Electronic Recourse]. — http://www.consultant.ru/(accessed date 24.04.2017).
2. Negosudarstvennoe pensionnoe obespechenie (2016). NPF "Budushchee". Moscow. 24 p.
3. Key performance indicators of non-state pension funds for compulsory pension insurance, 2016 // Official site of the Central Bank of Russia, Financial Markets. URL: http://www.cbr.ru/finmarkets/print.aspx?file=files/ supervision/svedeniya/2016_ops.htm&pid=sv_coll_invest&sid=itm_42374 (accessed date 12.04.2017).
4. Review of key indicators of non-state pension funds (2016) // Information and analytical materials, issue number 3. Central Bank of the Russian Federation. Moscow. 45 p.
5. Biesbardis E. (2016) Pensionnye nakopleniya Rossii. Obzor itogov 2015 i nachala 2016 gg.:/ OOO "Pensionnye i aktuarnye konsul'tacii". Moscow. 46 p.
6. Reliability ratings of non-state pension funds:/ Official site of the rating agency of Expert RA JSC, NPF. URL: http://raexpert.ru/ratings/npf/method/after_Jan23_2017/— (accessed date 25.04.2017).
