Нефинансовая отчетность как Источник информации о деятельности компании Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

РЕФОРМИРОВАНИЕ ОТЧЕТНОСТИ

УДК 658.3

нефинансовая отчетность как источник информации о деятельности компании

Е.В. МОРОЗОВА,

кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета, анализа и аудита E-mail: [email protected] Сыктывкарский лесной институт

В статье рассмотрены роль институциональных инвесторов и фондового рынка в продвижении ответственного инвестирования, международные инициативы в сфере ответственного инвестирования, характеристики нефинансовой отчетности. Автором затронут вопрос места и роли экономических показателей, характеризующих результативность социальной и экологической деятельности в нефинансовой отчетности.

Ключевые слова: нефинансовая отчетность, ответственное инвестирование, устойчивое развитие, экологическая деятельность, социальная деятельность

В 1960-х гг. концепция управления природной средой смещается в сторону антропоцентрического подхода: воспитание экологического сознания, нового менталитета, основанного на единстве человечества и его среды обитания. Глобальные демографические и экологические проблемы, с которыми столкнулось мировое сообщество в конце 1970 - начале 1980-х гг., стали причиной разработки концепции устойчивого развития, которая стала логическим продолжением мировых моделей предела роста, устойчивого роста и устойчивого общества.

В настоящее время устойчивое развитие, как правило, трактуется в качестве модели общественного развития, основанной на интегрированном подходе к решению экономических, социальных и экологических задач. В своей работе Ю.Е. Благов [2] отмечает, что популярность концепции корпоративной устойчивости у практиков связана с готовностью принять идею устойчивости как непосредственно связанную с основной функцией бизнеса. Устойчивая компания - это компания, устойчиво извлекающая прибыль, это стабильная и эффективная компания.

С концепцией устойчивого развития связано появление новой модели инвестирования - устойчивого или ответственного инвестирования1. Целями такого инвестирования являются не только получение дохода инвестором, но и создание

1 Термин «ответственное инвестирование» впервые был употреблен в докладе председателя Комиссии ООН по окружающей среде и развитию в 1987 г. Под ответственным инвестированием понимается рассмотрение экологических, социальных, управленческих (environmental, social, governance, или ESG-факторов) действий менеджмента объекта инвестиций при принятии инвестиционных решений и внедрении практик управления собственностью, позволяющих улучшить долгосрочные показатели доходности для инвесторов [12].

позитивных социальных изменений, снижение негативного воздействия на природную среду, соответствие этическим нормам.

Для принятия решений в области ответственного инвестирования требуется достоверная информация. Отсутствие в традиционной финансовой отчетности достаточной информации о корпоративном управлении, охране окружающей среды, взаимодействии с потребителями и других социально-экологических аспектах ведения бизнеса стало причиной развития нефинансовой, или корпоративной социальной, отчетности. Данный вид отчетности стремительно развивается, предпринимаются попытки объединить финансовую и нефинансовую отчетность в один интегрированный отчет, а со стороны институциональных инвесторов и фондовых бирж растут требования к прозрачности, сопоставимости, достоверности представляемых данных.

Изложенное ранее определило выбор темы и структуру исследования, цель которого - раскрыть продвижение концепции ответственного инвестирования через международные инициативы по подготовке нефинансовой отчетности.

В рамках указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

- раскрыть роль институциональных инвесторов и фондового рынка в продвижении ответственного инвестирования;

- рассмотреть международные инициативы в сфере ответственного инвестирования;

- проанализировать отдельные характеристики нефинансовой отчетности компаний, не выступающих в роли институциональных инвесторов;

- оценить место и роль экономических показателей, характеризующих результативность социальной и экологической деятельности в нефинансовой отчетности.

Роль институциональных инвесторов и фондового рынка в продвижении ответственного инвестирования. В финансировании долгосрочных инвестиций ведущие позиции занимают институциональные инвесторы - крупные банки, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды различного вида. Институциональные инвесторы присутствуют на финансовых рынках всех развитых стран. В профессиональной

литературе отмечается, что предстоящие десятилетия в странах с формирующимися рыночными экономиками будет наблюдаться дальнейшее расширение деятельности таких инвесторов, как в плане масштаба, так и в плане их влияния. Долгое время участники финансовых рынков рассматривали практику ответственного инвестирования только как способ альтернативного вложения денежных средств.

Ведущая роль в развитии ответственного инвестирования принадлежит пенсионным фондам. В 2000 г. в Великобритании, а затем в других странах Европейского Союза (ЕС) и США были приняты изменения в пенсионном законодательстве, которые обязывали пенсионные фонды раскрывать степень своего участия в ответственном инвестировании. С конца прошлого века в некоторых странах начали вводить юридические нормы, обязывающие эмитентов составлять публичные нефинансовые отчеты с описанием практики управления и результатами в области социальной и/или экологической деятельности. К таким нормам относятся Директива по прозрачности (Transparency Directive) и Директива по модернизации отчетности (Accounts Modernization Directive) в ЕС, Новые экономические стандарты во Франции, Указ по экологической отчетности в Нидерландах и др.

По данным аудиторской и консалтинговой компании KPMG [1], от 30 до 40% крупнейших мировых институциональных инвесторов и управляющих активами формально учитывают ESG-факторы и соответствующие показатели компаний, акции которых входят в их портфель. С начала XXI в. проводятся зарубежные исследования в области ответственного инвестирования по инициативе международных банков (например, Morgan Stanley), ведущих специализированных инвестиционных компаний (например, SAM), консалтинговых агентств (например, Oekom Research). Эти исследования подтверждают положительную взаимосвязь между финансовыми результатами деятельности компаний и их экологическими и социальными инициативами. Исследование KPMG [1], проведенное в 2011 г., показало, что в 90% случаев между финансовыми результатами и практикой ответственного инвестирования существует положительное или нейтральное соотношение.

Фондовые биржи поддерживают инициативы раскрытия корпоративной информации об устойчивом развитии, требуя и/или рекомендуя представлять информацию по ESG-факторам. Например, Йоханнесбургская фондовая биржа (JSE), Малазийская биржа (Bursa Malaysia), Шанхайская фондовая биржа (SSE). В сентябре 2013 г. одна из самых крупных биржевых организаций мира Deutsche Borse Group разработала руководство для компаний, которые хотят сообщить рынку о своем влиянии на окружающую среду, социальных аспектах бизнеса или управлении. Представленное руководство по нефинансовой отчетности (Communicating sustainability), по заявлению Deutsche Borse Group, не предназначено для замены существующих стандартов, но может рассматриваться как полезный инструмент [10].

В 1990-х гг. биржами были запущены новые элементы информационной инфраструктуры фондовых рынков - фондовые индексы устойчивого развития, отражающие динамику изменения капитализации компаний, отобранных по критериям устойчивого развития. Данные индексы систематизированы на рис. 1.

Сфера использования индексов достаточно широка: формирование портфеля и оценка доходности портфеля ответственного инвестирования, финансовых инструментов, определение лидеров в области ответственного инвестирования, сравнение практик учета ESG-факторов. Эта методология используется при составлении таких надежных биржевых индексов устойчивого развития, как Dow Jones Sustainability Indexes (DJSI).

Международные инициативы в сфере ответственного инвестирования. Международные организации осознали роль, которую могут играть институциональные инвесторы в стимулировании решения вопросов экологии, социальной сферы и корпоративного управления. С конца 1990 - начала 2000-х гг. международные организации, прежде всего Организация объединенных наций (ООН), начали работу с крупными инвесторами, цели которой заключались в продвижении принципов корпоративной ответственности и вовлечении инвесторов в этот процесс. Результатами такого взаимодействия стали разработка и распространение международных проектов (программ, инициатив) в сфере ответственного инвестирования - Финансовой инициативы Программы ООН по окружающей среде (ФИ ЮНЕП), Принципов Экватора, Принципов ответственного инвестирования и др. Все они систематизированы в табл. 1.

К примерам сотрудничества заинтересованных сторон на региональном уровне можно отвести Группу институциональных инвесторов в

Индексы устойчивого развития

Ж

ж

По географическому признаку

По объему (составу) критериев

Глобальные индексы: FTSE4Good Global 100 Index; MSCI World ESG Index; FTSE4Good Global Benchmark Index и др.

Национальные индексы: S&P ESG India Index; OMX GES Ethical Denmark Index;

DAXglobal Sarasin Sustainability Germany Index и др.

Региональные индексы: Dow Jones Sustainability North America Index;

Dow Jones Islamic Market Sus-tainability Index; OMX GES Sustainability Nordic Index и др.

Индексы узкой направленности:

- KRX SRI ECO;

- MSCI KLD 400 00000 Social Index;

- FTSE CDP Carbon Strategy 350 Index и др.

Индексы широкой направленности:

- Dow Jones Sustainability World Enlarged Index;

- MSCI EAFE ESG Index;

- FTSE4Good Europe Benchmark Index и др.

Источник: [11].

Рис. 1. Основные категории индексов на основе критериев устойчивого развития

Таблица 1

Основные международные инициативы в сфере ответственного инвестирования*

Наименование инициативы

Субъект инициативы

Сфера применения

Наличие критерия

Отчетность

Общие подходы ОЭСР

Агентства по

аккредитованию

экспорта

Официальные кредиты для поддержки экспорта со сроком погашения 2 года и более

Стандарты Всемирного банка или, где это применимо, стандарты региональных банков развития или ЕС

Ежегодная отчетность по проектам категорий А и В, а также о результатах и препятствиях при выполнении рекомендаций

Финансовая инициатива Программы ООН по окружающей среде (The United Nations Environment Programme, UNEP), 1992 г.

Финансовые организации

Весь спектр деятельности финансовых организаций

Нет. Участие представляет собой заявление о намерениях на уровне общей политики

Ежегодная отчетность о выполнении политики устойчивого развития

Принципы ответственного инвестирования (UN Principles of Responsible Investments, UN PRI), 2005 г.

Институциональные инвесторы

Весь спектр деятельности финансовых организаций

Единый перечень индикаторов для всех инвесторов

Обязательная отчетность, начиная со второго года участия. С отчетного периода за 2013-2014 гг. члены представляют отчетность в соответствии с единым перечнем индикаторов

Принципы Экватора (Equator Principles), 2003 г

Банки, предоставляющие проектное финансирование

Любые кредиты под проекты стоимостью 10 млн долл. США и выше

Стандарты деятельности и Руководство Всемирного банка в области экологии, охраны труда и безопасности

Ежегодная отчетность, начиная со второго года участия. Члены инициативы раскрывают процедуры и опыт реализации Принципов Экватора

Глобальная инициатива по отчетности (Global Reporting Initiative, GRI), 1997 г

Любые компании

Весь спектр деятельности

Руководство по отчетности в области устойчивого развития

Отчетность за выбранный отчетный период (ежегодно, раз в два года и др.)

Проект по раскрытию информации о выбросах парниковых газов (Carbon Disclosure Project, CDP), 2000 г.

Международная независимая организация Carbon Disclosure Project

Весь спектр деятельности респондентов. Респонденты - крупные промышленные компании

CDP ведет базу данных по выбросам парниковых газов, которая формируется по ответам (отчетам) на запросы о выбросах парниковых газов у компаний-респондентов

Ежегодные аналитические отчеты, подготовленные Carbon Disclosure Project

Интегрированная отчетность (IR), 2010 г

Преимущественно коммерческие компании любого размера

Весь спектр деятельности

Стандарт Интегрированной отчетности

Ежегодная отчетность

*Источник: [8; 11; 13].

сфере изменения климата (1ЮСС) в ЕС, Общество инвесторов в сфере изменения климата (INCR) в Северной Америке, Группу инвесторов в сфере изменения климата Австралии и Новой Зеландии (ЮСС) и др. Инвесторы добровольно участвуют в этих проектах, принимая на себя обязательства рассматривать (учитывать) ESG-факторы в рамках

инвестиционного анализа и принятия решений об инвестировании.

Рассмотрев сферу применения инициатив, можно заметить, что они развиваются параллельно по двум направлениям:

- проекты для институциональных инвесторов. Предназначены, в первую очередь, для оцен-

ки деятельности по управлению портфелем социально ответственного инвестирования, учитывающего ESG-факторы объектов инвестирования; - проекты для компаний, не выступающих в роли институциональных инвесторов. Направлены на раскрытие собственной стратегии и деятельности в области устойчивого развития.

Критерии оценки стратегий компании в области устойчивого развития по методологии компании SAM, специализирующейся на инвестициях в устойчивое развитие, отражены на рис. 2.

Современным этапом в развитии международных инициатив в сфере ответственного инвестирования является не только совершенствование уже имеющихся руководств по подготовке нефинансовой отчетности, но и интеграция бухгалтерской (финансовой) и нефинансовой отчетностей. Новый инструмент, призванный обеспечить заинтересованных пользователей финансовой и нефинансовой информацией, отражающей историю деловой активности и факторы формирования стоимости, получил название Интегрированной отчетности (IR). С 2010 г. разработкой единых подходов к ее составлению занимается Международный комитет по интегрированной отчетности (International Integrated Reporting Committee, IIRC). По словам Д. Мэтьюза, руко-

водителя Группы подготовки интегрированной отчетности KPMG, «интегрированная отчетность дает прекрасную возможность пересмотреть процессы подготовки корпоративной отчетности и увязать их с процессами принятия инвесторами инвестиционных решений. Это способ пересмотреть приоритеты и вместо того, чтобы прилагать массу усилий к подготовке отчетности о краткосрочных финансовых результатах, сосредоточиться на создании ценности в долгосрочной перспективе» [5].

Как отмечает IIRC, интегрированная отчетность пока находится на стадии формирования. По мере накопления практического опыта планируется обновлять ее структуру. В апреле 2013 г. был опубликован Проект стандарта для общественных консультаций (Consultation Draft of the International IR Framework), в декабре 2013 г. опубликован стандарт версии 1.0. Некоторые характеристики стандарта IR приведены ниже.

По мнению разработчиков стандарта IR, интегрированный отчет может содержать ссылки на другие отчеты, например финансовую отчетность и отчетность в области устойчивого развития. По инициативе госкорпорации «Росатом», участника пилотной программы IIRC, и при поддержке IIRC была создана Российская региональная сеть по интегрированной отчетности. Ее участниками являются «Росатом», группа компаний «Да-Страте-гия», «НК «Роснефть»», Московская биржа, ЗАО

Экономическая деятельность:

- корпоративное управление;

- корпоративная этика;

- управление рисками и кризисное управление;

- взаимоотношение с клиентами;

- стратегия в области инноваций

Экологическая деятельность:

система управления устойчивым развитием;

результативность экологической деятельного сти;

- стратегия в области противодействия изменению климата;

контроль качества;

- биоразнообразие

Социальная деятельность:

- развитие человеческого капитала, привлечение и удержание сотрудников;

- охрана труда и промышленная безопасность;

- отношения со стейк-холдерами;

- нефинансовая отчетность

Источник: [4].

Рис. 2. Критерии оценки стратегий компании в области устойчивого развития

«КПМГ», Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС», «Уралсиб», «НИ-АЭП», Санкт-Петербургский государственный экономический университет.

Характеристики нефинансовой отчетности компаний, не выступающих в роли институциональных инвесторов. В нашей стране практика ответственного инвестирования пока не получила значительного распространения. Вместе с тем в России накоплена многолетняя практика публикации нефинансовой отчетности крупными отечественными компаниями, имеющими филиалы, дочерние и ассоциированные предприятия. Как правило, это компании с иностранными инвестициями и листингом акций.

Хотя компании по-разному называют свои нефинансовые отчеты и используют разные стандарты подготовки, их объединяет призвание раскрыть заинтересованным пользователям

стратегию и результаты своих экологических и социальных инициатив, влияние этих инициатив на экономические показатели и устойчивость финансово-хозяйственной деятельности в обозримом будущем. Посредством этой отчетности компания доносит до стейкхолдеров свой вклад в собственное благосостояние и в общественное развитие на уровне города, региона, в котором она функционирует. В табл.2 приведены некоторые характеристики нефинансовой отчетности компаний - субъектов инвестиций.

Несмотря на ежегодную публикацию большого числа нефинансовых отчетов, заинтересованные стороны не могли получить легкого доступа к этим данным. Решением этой проблемы стало создание баз данных и информационно-аналитических порталов, посвященных нефинансовой отчетности и вопросам корпоративной социальной ответственности. Например, в 2011 г. в рамках Глобальной

Таблица 2

Характеристики нефинансовой отчетности компаний

Показатель Содержание

Название нефинансового отчета Социальный отчет. Публичный интегрированный отчет. Отчет о деятельности в области устойчивого развития. Отчет о корпоративной социальной ответственности. Отчет о достигнутых результатах и общем прогрессе и т.п.

Критерии (стандарты) составления нефинансовой отчетности Глобальная инициатива по отчетности (Global Reporting Initiative, GRI). Соглашение (сообщение) о достигнутом прогрессе в реализации Глобального договора ООН «UN Global Compact», который является добровольной инициативой по содействию устойчивому развитию (СоР). Стандарт проверки отчетности АА 1000, разработанный Институтом социальной и этической отчетности (Institute of Social and Ethical Account Ability). Самостоятельно разработанные организацией критерии (направления) раскрытия информации

Отчетный период, цикл отчетности В большинстве случаев годовая отчетность за отчетный период с 1 января по 31 декабря. Есть примеры составления отчетности за другие отчетные периоды: отчеты за 2 года компаний Тетра Пак, Украина (2008-2009 гг.), Оболонь, Украина (2011-2012 гг.), Кока Кола, Украина (2010-2011 гг), Abbott, Россия (2012-2013 гг.) и др.

Специфика деятельности организации Ограничения по виду деятельности отсутствуют. Нефинансовую отчетность публикуют крупные коммерческие организации с формой собственности ОАО. Как правило, это компании с иностранными инвестициями, имеющие листинг акций. На сайте http://www.csrjournal.com представлены нефинансовые отчеты компаний нефтегазового сектора, электроэнергетики, финансовой сферы и страхования, металлургической промышленности, пищевой промышленности, транспорта и др.

Раскрываемая информация Нет определенных отчетных форм. Состав показателей и степень их раскрытия определяются выбранным стандартом составления нефинансовой отчетности

Способ публикации Сайты для нефинансовой отчетности (database.globalreporting.org, CorporatedRegisterCom, csrjournal.com и др.), сайт компании, буклеты, брошюры, публикации в общедоступных изданиях по профилю деятельности или посвященные корпоративной социальной отчетности, выступления на конференциях и др.

инициативы по отчетности ^М) была запущена новая база данных нефинансовых отчетов, подготовленных в соответствии со стандартами GRI. База данных доступна на английском и испанском языках (database.globalreporting.org) и содержит отчеты более 3 000 компаний по всему миру. Данный портал позволяет всем заинтересованным сторонам узнать основные нефинансовые показатели разных организаций, оценить их уровень прозрачности, а также сопоставить данные по отраслям, размеру и местоположению компании. Загрузить свой нефинансовый отчет в эту базу данных имеет возможность любая организация [3].

С 2008 г. на информационно-аналитическом портале по вопросам корпоративной социальной ответственности http://www.csrjournal.com размещен каталог нефинансовой отчетности компаний СНГ (см. табл. 2). В основном представлены отчеты российских, украинских, казахских, белорусских предприятий, начиная с 2008 г., но есть

Сравнение элементов руко

и корпоративная социальная отчетность за более ранние отчетные периоды. Например, отчетность ОАО «Сибнефть» за 2002-2003 гг., концерна Шелл за 2003 г., ОАО СУЭК за 2001-2005 гг., компании «Российский алюминий» за 2004 г. и др.

Согласно данным информационно-аналитического портала по вопросам корпоративной социальной ответственности http://www.csrjournal. com, при составлении нефинансовой отчетности компании часто выбирают стандарт GRI.

В табл. 3 приведены результаты сравнения отдельных элементов руководств GRI и IR.

Сравнив отдельные элементы руководства GRI, получившего международное признание с 1997 г., и руководства по Интегрированной отчетности (IR), которому только предстоит практическая апробация, автором были сделаны следующие выводы:

- категории устойчивого развития в отчете GRI соответствует категория «создание стоимости

Таблица 3

:тва GRI и руководства IR*

Руководство GRI версия 3.0 Руководство IR

1. Определение отчетности

Практика измерения, раскрытия информации о результатах деятельности компании по отношению к цели устойчивого развития Процесс, в результате которого организация представляет информацию в виде периодического интегрированного отчета о создании ею стоимости на протяжении времени

2. Определение отчета

Информация о достигнутых результатах, а также о последствиях, наступивших на протяжении отчетного периода, в контексте обязательств организации, ее стратегии и подходов к менеджменту Краткая информация о том, как стратегия, управление, исполнение и перспективы организации, в контексте внешней среды, ведут к созданию стоимости на протяжении кратко-, средне- и долгосрочного периодов

3. Цели отчета

Четко не обозначены. Приведены примеры целей: - сопоставление и оценка результативности в области устойчивого развития по отношению к законам, нормам, стандартам результативности и добровольным инициативам; - демонстрация влияния организации на ожидания в отношении устойчивого развития, а также влияния этих ожиданий на организацию; - сравнение результатов деятельности подразделений организации и различных организаций Выработка подхода к корпоративной отчетности, который раскрывал бы все факторы, существенно воздействующие на способность организации создавать стоимость на протяжении времени, и соединял в себе другие направления отчетности. Предоставление информации для распределения финансового капитала. Усиление подотчетности и ответственности в отношении широкой базы капиталов. Поддержка интегрированного мышления, принятия решений и действий для создания стоимости на протяжении времени

4. Фундаментальные концепции

Отсутствует соответствующий раздел в руководстве Различные виды капитала, которые использует и на которые воздействует организация. Бизнес-модель организации. Создание стоимости на протяжении времени

Окончание табл. 3

5. Ведущие принципы

Две группы принципов: - определяющие содержание отчета: существенность, охват заинтересованных сторон, контекст устойчивого развития, полнота; - обеспечивающие качество информации: сбалансированность, сопоставимость, точность, своевременность, ясность, надежность Стратегический фокус и ориентация на будущее. Связанность информации. Ответная реакция заинтересованных сторон. Существенность и краткость. Надежность и полнота. Постоянство и сопоставимость

6. Целевая аудитория

Широкий круг заинтересованных сторон Преимущественно поставщики финансового капитала

7. Субъекты отчетности

Организации любого размера, отрасли и местоположения Преимущественно коммерческие компании любого размера частного сектора. Может применяться с корректировками государственными и некоммерческими компаниями

8. Отчетный период

Финансовый / календарный год, два года и т.п. Самостоятельный отчет за год, как для цикла представления финансовой отчетности

9. Структурные элементы отчета

Стратегия и анализ. Характеристика организации. Параметры отчета. Управление, обязательства и взаимодействие с заинтересованными сторонами. Сведения о доходах в области менеджмента и показатели результативности Обзор организации и внешняя среда. Управление. Возможности и риски. Стратегия и распределение ресурсов. Бизнес-модель. Деятельность. Перспективы на будущее

10. Граница отчета

Включает все организационные единицы компании и/или все единицы, находящиеся под контролем или существенным влиянием организации, готовящей отчет, в отношении финансовой и операционной политики и практики Компания, представляющая финансовую отчетность. Возможности, риски и результаты, относимые на другие компании (заинтересованные стороны), оказывающие существенное воздействие на способность компании создавать стоимость на протяжении времени

* Источник: [6; 9].

на протяжении времени» в Интегрированной отчетности (ИО). В ИО «хорошая» компания способна, прежде всего, устойчиво генерировать прибыль путем умелого управления всеми имеющимися ресурсами; - в ИО сильнее, чем в отчете GRI, делается акцент на стратегию развития компании, которая должна способствовать росту стоимости бизнеса; - в ИО более четко определены цели компании. В частности, уточнена и расширена база капиталов компании; - в нефинансовой, как и финансовой, отчетности главной качественной характеристикой информации является ее полезность. Эта характеристика достигается через соблюдение принципов, обеспечивающих качество информации; - ИО имеет «приоритетных» пользователей в лице поставщиков финансового капитала, отчет GRI не нацелен только на определенную группу заинтересованных сторон; - при определении границ отчета GRI и ИО, как и границ консолидированной финансовой отчетности, используется подход определения контроля и существенного влияния отчитывающейся компании. Место и роль экономических показателей, характеризующих результативность социальной и экологической деятельности в нефинансовой отчетности. Отчет по стандарту GRI является достаточно объемным - от 100 до 200 страниц описаний с фотографиями, рисунками, числовыми показателями. Однако большинство отчетов очень агрегировано отражают экономические показате-

32 Международный бухгалтерский учет

ли об объеме и структуре инвестиций на охрану окружающей среды, затрат на персонал, в объекты социальной инфраструктуры, на поддержку социальных проектов, в том числе в динамике за несколько лет. Конечно, такой подход можно аргументировать тем, что, во-первых, нефинансовая отчетность не должна быть насыщена числовыми показателями, во-вторых, ее целевой аудиторией не являются специалисты экономического профиля, в-третьих, есть производственные, технические, экономические, организационные и другие сведения, являющиеся коммерческой тайной. Вместе с тем, на взгляд автора, без показателей динамики и структуры капитальных инвестиций и текущих расходов в экологическую и социальную сферу невозможно по-настоящему оценить данные аспекты деятельности компаний.

В целом можно отметить разную степень раскрытия числовых показателей (стоимостных и не стоимостных) результативности экономической, социальной и экологической деятельности. Содержательные примеры раскрытия отдельных показателей можно встретить как в отчетности, составленной по зарекомендовавшим себя международным стандартам GRI и СоР, так и в

отчетности, составленной по стандартам, разработанным самой компанией. Например, в отчете «Оценка социально-экономического воздействия» (Socio-Economic Assessment Toolbox, SEAT) ОАО «Монди Сыктывкарский ЛПК» (Республика Коми) за 2012 г. достаточно подробно представлены стоимостные показатели программы социальной поддержки сотрудников. Все они систематизированы в табл. 4.

Степень воздействия разных отраслей и видов экономической деятельности на окружающую среду существенно различается. По данным исследования KPMG, проведенного в 2012 г., ведущие позиции в деятельности по сокращению воздействия на природную среду принадлежат зарубежным автомобилестроительным и химическим компаниям. Вторую позицию в экологических инициативах занимают компании нефтедобывающего сектора, горной добычи, производства электроэнергии и металлургии. Отстающими названы компании транспортного и потребительского секторов экономики.

Деятельность по снижению воздействия на окружающую среду раскрывается в разделе «результативность экологической деятельности».

Таблица 4

Затраты «Монди СЛПК» на социальные программы для сотрудников предприятия в 2009-2011 гг., млн руб. *

Программа Годы

2009 2010 2011

Оплата проезда к месту отдыха, всего 18,8 22,8 20,9

Сотрудникам 11,0 17,2 16,9

Членам семей сотрудников 7,8 5,6 4,0

Льготные оздоровительные путевки 39,0 40,7 43,8

Компенсации стоимости питания 21,4 26,1 25,9

Жилищная программа (субсидии, займы с 2011 г.) 9,3 24,2 35,2

Материальная помощь, всего 2,5 2,5 2,4

В связи с рождением ребенка 1,5 1,6 1,6

В связи с бракосочетанием 0,6 0,5 0,5

В связи со смертью (сотрудника или члена семьи) 0,4 0,4 0,3

Премирование, всего 3,7 2,0 2,6

Почетные грамоты, благодарности, юбилейные даты 1,1 0,7 0,7

Профессиональные праздники, Доска почета, Лучший по профессии и т.д. 2,6 1,3 1,9

Льготы для молодых специалистов до 30 лет (северная надбавка) 10,7 9,3 8,1

Пенсионный корпоративный план 9,2 2,9 0,7

Прочее (подарки, призы, средний заработок по коллективному договору, доплата женщинам в декретном отпуске) 0,4 1,3 3,2

Всего 115,0 131,8 142,8

* Источник: [7].

Компании металлургической и горнодобывающей промышленности, нефтегазового сектора, целлюлозно-бумажные комбинаты - крупные «загрязнители» окружающей среды раскрывают динамику выбросов в атмосферу, сброса загрязняющих веществ со сточными водами, образования твердых отходов, объемов использования отдельных видов ресурсов (воды, топлива и энергии). Для оценки и сравнения натуральные показатели за несколько лет приведены в табл. 5.

Затраты на охрану окружающей среды, как правило, даны в целом за отчетные периоды без разбивки по видам мероприятий или компонентам окружающей среды. В отдельных отчетах данные затраты разделены на капитальные и текущие. Во всех отчетах дается краткое описание мероприятий, направленных на снижение негативного воздействия на природную среду. Например, ввод в эксплуатацию установки, позволяющей снизить выбросы вредных веществ на столько-то

Таблица 5

Показатели результативности экологической деятельности*

Показатель Норильский никель КазМунайГаз ОАО Лукойл Сахалин Энержи Инвестмент Компани, Лтд.

Страна Россия Казахстан Россия Россия

Отрасль Металлургическая промышленность Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор

Отчетный период 2012 г 2012 г. 2011-2012 гг. 2012

Стандарт отчетности GRI GRI GRI GRI

Общие расходы и инвестиции на охрану окружающей среды (ОС) За отчетный период За 2006-2012 гг. За отчетный период За отчетный период

Затраты на природоохранные мероприятия За отчетный период За 2007-2012 гг. За 2009-2012 гг Представлена структура затрат (в %) за отчетный период

Платежи за загрязнение ОС Нет данных За 2007-2012 гг. За отчетный период За 2010-2012 гг.

Описание мероприятий, работ, направленных на снижение (смягчение) воздействия на ОС За отчетный период За отчетный период За отчетный период За отчетный период

Воздействие на ОС (натуральные показатели) Выбросы в атмосферу, сброс сточных вод, образование отходов, утилизация отходов за 20082012 гг. Результаты космического мониторинга нефтяного загрязнения воды, грунта, выбросов в атмосферу из-за сжигания углеводородов за отчетный период, выбросы в атмосферу, сброс сточных вод, образование отходов за 2007-2012 гг. Выбросы в атмосферу, сброс сточных вод, образование отходов, утилизация отходов, рекультивация земель за 2008-2012 гг. Выбросы в атмосферу, в т.ч. парниковых газов, образование и обращение отходов за 2010-2012 гг.

Мероприятия по сохранению биоразнообразия Благотворительные программы и их финансирование за отчетный период Нет соответствующего раздела Указание на наличие спутникового мониторинга, объем финансирования за 2006-2012 гг. Реализация программ экологического мониторинга по компонентам ОС, экосистемам

Объемы используемых ресурсов (натуральные показатели) Водные ресурсы за 2008-2012 гг. Потребление энергии за 2002-2012 гг. Водные ресурсы за 2008-2012 гг. Водные ресурсы, топлива за 20102012 гг.

"Источник: данные нефинансовой отчетности, размещенные на информационно-аналитическом портале по вопросам корпоративной социальной ответственности http://www.csrjournal.com.

процентов или тонн, выполнение рекультивации нарушенных и загрязненных земель, очистка загрязненных грунтовых вод из дренажных систем и др. Таким образом, в большинстве отчетов разделы о социальной и экологической деятельности не перегружены стоимостными показателями и представлены в обобщенном виде. Им отводится роль пояснений к информации нефинансового характера.

Заключение

1. К факторам, повлиявшим на внедрение принципов ответственного инвестирования участниками финансовых рынков, можно отнести: укрепление доверия и улучшение репутации, требования инвесторов, снижение рисков и повышение доходности инвестиций, требования заинтересованных сторон. Однако многосторонние соглашения институциональных инвесторов и международные программы, призывающие инвесторов учитывать ESG-факторы, не имели большого эффекта без изменения законодательства, обязывающего и ужесточающего требования к раскрытию информации по социальным и экологическим вопросам. Перефразируя крылатую фразу Аль Капоне, можно сказать, что добрым словом и законодательными требованиями можно добиться больше, чем только добрым словом. С середины 2000-х гг. законодательные инициативы отдельных стран (ЕС, ЮАР, Бразилии и др.), дополнительные требования некоторых фондовых бирж и регуляторов финансового рынка обязали эмитентов раскрывать информацию о ESG-факторах. В результате практика ответственного инвестирования «выросла» до самостоятельного сегмента фондового рынка. Биржи и информационно-аналитические агентства развивают информационную инфраструктуру фондовых рынков ответственного инвестирования, «запуская» фондовые индексы на основе различных критериев устойчивого развития.

2. Первоначально международные инициативы в сфере ответственного инвестирования носили исключительно добровольный характер и не имели стандарта, предписывающего формат представления данных и перечень показателей (индикаторов), подлежащих обяза-

тельному раскрытию. Например, Финансовая инициатива Программы ООН по окружающей среде (1991 г.), Глобальный договор ООН (2000 г.). Но отсутствие четких требований к раскрытию информации снижает полезность отчетности для ее пользователей, поэтому наблюдается процесс стандартизации представления отчетных данных и периодический пересмотр стандартов, так как стандарты:

- позволяют улучшить качественные характеристики отчетности, в т.ч. повысить сопоставимость, т.е. возможность сравнивать результаты экономического субъекта во времени (за разные отчетные периоды) и в пространстве (между разными субъектами);

- призваны снизить вуалирование отчетных данных. Стандарты нефинансовой отчетности находятся на стадии формирования и пока представляют составителям отчетности достаточное широкое поле для способов представления информации. Кроме того, стандарты не направлены на раскрытие информации, представляющей коммерческую тайну. В результате компании преднамеренно представляют себя в лучшем свете, скрывают или недостаточно раскрывают свои бизнес-риски, реальную степень негативного воздействия на окружающую среду, реальную политику управления персоналом и др.;

- представляют собой критерии оценки при аудите нефинансовой отчетности.

3. Традиционная модель финансовой отчетности недостаточно удовлетворяет инвесторов и других заинтересованных пользователей и подвергается критике за то, что содержит только экономические показатели и ориентирована на уже свершившиеся факты хозяйственной жизни. Это означает, что усилия, направленные на разработку Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО), не позволили создать корпоративной отчетности, которая бы в достаточной мере раскрывала перспективы развития компании и факторы, позволившие развить и сохранить (потерять) способность генерировать экономические выгоды.

Актуальным вопросом является поиск новой модели корпоративной отчетности. Интегрированная отчетность рассматривается как новый инструмент в представлении результатов деятельности компании и призвана обеспечить развитие и распространение принципов ответственного инвестирования. Глобальный тренд интеграции финансовой и нефинансовой отчетности направлен, в том числе, на решение проблемы снижения ценности отчетной информации из-за большого количества стандартов нефинансовых отчетов. Вместе с тем организации, занимающиеся разработкой международных стандартов финансовой и нефинансовой отчетности, отмечают, что процесс создания интегрированной корпоративной отчетности будет сложным и небыстрым, т. к. необходимо согласование действий широко круга заинтересованных сторон - составителей отчетности, разработчиков стандартов, инвесторов, аудиторов и др.

Список литературы

1. Барсола И., Косминская Е. Ответственное инвестирование // Вестник КПМГ «В фокусе: корпоративное управление и устойчивое развитие». 2013. № 3. URL: http://www.kpmg. com/ru/ru/issuesandinsights/artidespubHcations/in-focus-corporate-governance-sustainbility/pages/gs-magazine-january2013.aspx.

2. Благов Ю.Е. Генезис концепции корпоративной социальной ответственности // Вестник Санкт-Петербургского университета. 2006. Вып. 2.

3. Глобальная инициатива по отчетности запустила инструмент для сравнения отчетов: аналитический портал о корпоративной социальной ответственности. URL: http://www.csr-review.net/ index/globalnaya-initsiativa-po-otchetnosti-zapustila-instrument-dlya-sravneniya-otchetov.html.

4. Захарова М., Скрягина С. Международные требования в области ответственного инвестирования // Вестник КПМГ «В фокусе: корпоративное управление и устойчивое развитие». 2013. № 3. URL: http://www.kpmg.com/ru/ru/issuesandinsights/ articlespublications/in-focus-corporate-governance-sustainbility/pages/gs-magazine-january2013.aspx.

5. Интегрированная отчетность может стать той основой, которая позволит рынкам капиталов сконцентрироваться на создании стоимости в долгосрочном периоде, считает КПМГ: сайт КПМГ в России. URL: http://www.kpmg.com/ru/ru/ issuesandinsights /articlespublications/press-releases/ pages/integrated-reporting-framework.aspx.

6. Консультационный проект международной структуры IR: сайт <IR> Интегрированная отчетность. URL: http://ir.org.ru/ attachments/article/13/Consultation-Draft-of-the-InternationalIRFramework-Russian.pdf.

7. Оценка социально-экономического воздействия ОАО Монди Сыктывкарский ЛПК за 2012 г. Сыктывкар: типография «Монди Сыктывкарский ЛПК», 2013. 45 с.

8. «Принципы экватора»: сайт Всемирного фонда дикой природы (WWF) в России. URL: http://www.wwf.ru/ about/what_we_do/ sustainability/equator.

9. Руководство по отчетности в области устойчивого развития: сайт GRI. URL: https://www. globalreporting.org /resourcelibrary/Russian-G3-Reporting-Guidelines.pdf.

10. Фондовая биржа Deutsche Borse представила рекомендации по нефинансовой отчетности: аналитический портал о корпоративной социальной ответственности. URL: http://www.csr-review. net/index/fondovaya-birja-----.html.

11. Фондовые рынки в контексте устойчивого развития: сайт компании «Эрнст энд Янг (СНГ) Б. В.». URL: http://www.ey.com/Publication/ vwLUAssets/Capital-Markets-Sustainability-RU/ $FILE/Capital-Markets-Sustainability-RU.pdf.

12. Частые вопросы по ответственному инвестированию: сайт Всемирного фонда дикой природы (WWF) в России. URL: http://www. wwf.ru/about/what_we_do/sustainability/trade_ investment/pri.

13. Чистая выгода для России: преимущества ответственного финансирования: доклад Программы по экологизации рынков и инвестиций WWF / под ред. И. Герасимчук [и др.]. WWF, 2010, 131 с.

Reformation of reporting NON-FINANCIAL REPORTING AS A SOURCE OF INFORMATION ABOUT A COMPANY

Elena V. MOROZOVA

Abstract

The article considers the role of institutional investors and stock market in promoting the responsible investment, international initiatives in the field of responsible investment and the non-financial reporting performance. The authors put more emphasis on the matter of the place and the role of economic indicators which characterize the efficiency of the social and environmental activities in non-financial reporting.

Keywords: non-financial reporting, responsible investments, sustainable development, environmental activities, social activities

References

1. Barsola I., Kosminskaya E. Otvetstvennoe investi-rovanie [Responsible investment]. KPMG bulletin "In focus: corporate governance sustainability", 2013, no. 3. Available at: http://www.kpmg.com/RU /ru/IssuesAndIn-sights/ArticlesPublications/In-focus-corporate-governance-sustainbility/Pages/ GS-Magazine-January2013.aspx.

2. Blagov Iu. Genezis kontseptsii korporativnoi sotsial'noi otvetstvennosti [The genesis of the concept of corporate social responsibility]. Vestnik Sankt-Peter-burgskogo universiteta - The Bulletin of St. Petersburg University, 2006, no.2.

3. Global'naia initsiativa po otchetnosti zapustila instrument dlia sravneniia otchetov: analiticheskii portal o korporativnoi sotsial'noi otvetstvennosti [Global Reporting Initiative has launched a tool to compare reports: analytical portal on corporate social responsibility]. Available at: http://www.csr-review.net/index/global-naya-initsiativa-po-otchetnosti-zapustila-instrument-dlya-sravneniya-otchetov.html.

4. Zakharova M., Skriagina S. Mezhdunarodnye trebovaniia v oblasti otvetstvennogo investirovaniia [International requirements for responsibility of investing]. KPMG bulletin "In Focus: corporate governance sustainability", 2013, no. 3. Available at: http://www. kpmg.com/RU /ru/IssuesAndInsights/ArticlesPublica-tions/In-focus-corporate-governance-sustainbility/Pages/ GS-Magazine-January2013.aspx.

5. Integrirovannaia otchetnost' mozhet stat' toi osnovoi, kotoraia pozvolit rynkam kapitalov skontsentrirovat'sia na sozdanii stoimosti v dolgosrochnom periode, schitaet KPMG [KPMG maintains that integrated reporting can

become the foundation that will enable capital markets to focus on value creation in the long term]. Available at: http://www.kpmg.com/ru/ru/issuesandinsights/arti-clespublications/press-releases/pages/ integrated-report-ing-framework.aspx. (In Russ.)

6. Konsul'tatsionnyi proekt mezhdunarodnoi struktury IR [Consultation draft of the international IR framework] Available at: http://ir.org.ru/attachments/ ar-ticle/13/Consultation-Draft-of-the-InternationalIRFrame-work-Russian.pdf. (In Russ.)

7. Otsenka sotsial'no-ekonomicheskogo vozdeistviia OAO Mondi Syktyvkarskii LPK za 2012 g [An evaluation of the social and economic influence of the JSC Mondi Syktyvkarskii timber processing complex for 2012]. Syktyvkar, Printing plant "Mondi Syktyvkarskii TPC" Publ., 2013, 45 p.

8. "Equator Principles". Available at: http://www. wwf.ru/ about/what_we_do/sustainability/ equator

9. Global Reporting Initiative. Available at: https:// www.globalreporting.org/ resource-library/Russian-G3-Reporting-Guidelines.pdf.

10. Fondovaia birzha Deutsche Borse predstavila rekomendatsii po nefinansovoi otchetnosti [Deutsche Borse stock exchange made recommendations on non-financial reporting]. Available at: http://www.csr-review. net/index/fondovaya-birja-----.html.

11. Fondovye rynki v kontekste ustoichivogo razvitiia [Capital markets sustainability]. Available at: http://www. ey.com/Publication/vwLUAssets/Capital-Markets-Sus-tainability-RU/$FILE/Capital-Markets-Sustainability-RU.pdf.

12 . Chastye voprosy po otvetstvennomu investi-rovaniiu [Frequently asked questions on responsible trade investment]. Available at: http://www.wwf.ru/about/ what_we_do/ sustainability/trade_investment/pri

13. Chistaia vygoda dlia Rossii: preimushchestva otvet-stvennogo finansirovaniia. Doklad Programmypo ekologi-zatsii rynkov i investitsii WWF [Net benefit for Russia: the advantages of responsible finance. Report Program Trade and Investment of WWF]. WWF Publ., 2010, 131p.

Elena V. MOROZOVA

Syktyvkar Forest Institute, Syktyvkar, Komi Republic, Russian Federation [email protected]