CC BY
70
pISSN 2071-4688 eISSN 2311-8709
НЕДООЦЕНЕННЫЙ ЛУННЫЙ МЕТАЛЛ Любовь Николаевна ПАРШИНА
Банковская деятельность
кандидат экономических наук, доцент, Петербургский государственный университет путей и сообщения
им. Императора Александра I, Санкт-Петербург, Российская Федерация
et@pgups.ru
https://orcid.org/0000-0001-7663-8551 SPIN-код: 4637-8980
История статьи:
Получена 03.04.2018 Получена в доработанном виде 17.04.2018 Одобрена 07.05.2018 Доступна онлайн 27.06.2018
УДК 336.7 Е50, Е58
Ключевые слова: серебро, добыча серебра, запасы серебра, вторичное серебро, цена серебра
Аннотация
Предмет. В настоящее время вопросы сохранения сбережений становятся более актуальными, что связано со спецификой современной финансовой системы. Анализ экономической литературы показывает, что серебру как средству сбережения не уделяется должного внимания.
Цели. Исследование роли серебра как средства сбережения.
Методология. Использованы экономический анализ, статистико-экономический и системный подход.
Результаты. Сформулирован тезис о том, что серебро для основной массы населения является привлекательным инструментом для защиты накопленных средств, прежде всего из-за его рыночной цены.
Область применения. Результаты исследования могут быть использованы в деятельности Банка России в ежегодном выпуске инвестиционных монет из серебра. Выводы. Серебро — товар двойного назначения. Данный металл в первую очередь является промышленным, и большая его часть потребляется в производстве. В настоящее время в развитых странах потребление серебра превышает его общее первичное производство. В ближайшие пять лет, вероятно, произойдет крах экономики долга. Возможным следствием будет резкий рост относительной стоимости серебра. В наименьшей степени в предстоящих экономических потрясениях пострадают владельцы инвестиционных монет.
© Издательский дом ФИНАНСЫ и КРЕДИТ, 2018
Для цитирования: Паршина Л.Н. Недооцененный лунный металл // Финансы и кредит. — 2018. — Т. 24, № 6. — С. 1339 — 1349.
https://doi.org/10.24891/fc.24.6.1339
В современных условиях российской экономики, характеризуемых устойчивой инфляцией, вопрос сохранения стоимости заработанных средств волнует многих граждан.
В предыдущем исследовании нами был получен вывод о том, что в настоящий момент золото является интересным в плане вложения средств и сохранения сбережений1. Эксперт по инвестированию в драгоценные металлы М. Мэлони подчеркивает, что золото и серебро во все времена были защитой от экономических потрясений [1]. Желтый
1 Паршина Л.Н. Управление сбережениями // Карминские чтения. Материалы всероссийской научной конференции. СПб.: Петербургский государственный университет путей сообщения Императора Александра I, 2015. С. 273—279.
металл, безусловно, является главным инвестиционным инструментом. Тем не менее не стоит забывать и о втором благородном металле — о серебре, главным преимуществом которого является его рыночная цена.
Анализ экономической литературы показывает, что лунному металлу, как к способу сохранения средств, не уделяется должного внимания, что мы, со своей стороны, попытаемся исправить в рамках данной работы.
Серебро, как принято говорить, — товар двойного назначения. Сегодня данный благородный металл в первую очередь
является промышленным, и большая его часть потребляется в производстве. В частности, оно используется:
1) в медицине для лечения различных заболеваний, а также для стерилизации и увеличения сроков хранения фармацевтических лекарств;
2) в стоматологии и косметологии;
3) в фото- и кинопромышленности;
4) для производства электроконтактных материалов для нужд электроники и электротехники;
5) в производстве ювелирных изделий и тезаврации;
6) в ракетной и авиационной промышленности;
7) для создания электронных, оптических, сенсорных устройств и др.
Хотелось бы особо подчеркнуть, что рассматриваемый металл обладает бактерицидными свойствами, поэтому его широко используют для обработки воды2.
В связи с тем что наночастицы серебра обладают уникальным набором ценных свойств, они начинают использоваться в различных сферах [2].
Помимо этого мы сегодня наблюдаем большой спрос на серебро со стороны бурно развивающихся фотоэлектрических технологий. Так, начиная с 2000 г. количество серебра, потребляемого для производства солнечных панелей, увеличивается в среднем на 50% в год. Если в 2002 г. требовалось 1 млн унций, то сейчас потребности возросли до 60 млн унций в год [3].
Таким образом, сфера применения серебра в настоящее время разнообразна и в ближайшее время, мы думаем, спрос на данный металл не будет сокращаться, поскольку он востребован во многих отраслях. Данное обстоятельство
2 Константинов М.М., Стефанович В.В., Зеленое В.И.
Минеральное сырье. Серебро. Справочник.
М.: Геоинформмарк, 1998. 43 с.
позволяет нам прогнозировать позитивный и стабильный спрос на серебро.
Однако изначально серебро ассоциировалось с богатством и использовалось только в качестве денежных средств. К примеру, серебро было основным мерилом стоимости в Европе с древних времен в связи с тем, что точно учитываемые трудовые затраты при производстве серебра, добывавшегося в значительных размерах, можно было систематически сравнивать с трудовыми затратами при производстве другой товарной массы [4]. Первыми предметами из серебра на славянских территориях были серебряные монеты в III — II вв. до н.э. [5].
Такие свойства серебра, как неокисляемость в обычных условиях, высокий удельный вес, твердость и ковкость сделали его подходящим сырьем для выпуска монет. Преимуществом серебряных денег являлся их небольшой физический объем, а также способность не поддаваться коррозии.
За всю историю человечества из недр Земли добыто около 500 тыс. т серебра, из которых 150 тыс. т — в ХХ в. В настоящее время разведанные запасы серебра составляют около 600 тыс. т [6].
Большая часть серебра производится попутно при переработке других металлов, в основном со свинцом, цинком и медью. Только треть добычи приходится на серебряные и золото-серебряные руды [7].
Начиная с 60-х гг. ХХ в. потребление данного драгоценнного металла в мире превышает его производство примерно в два раза. Нехватка удовлетворяется, в первую очередь, за счет накопленных ранее запасов и изъятия его из денежного обращения. Так, с 1959 по 1968 г. потребление серебра для чеканки монет сократилось в капиталистических странах с 2 687 до 706 т, а для промышленных нужд возросло с 6 621 до 10 801 т. В период с 1901 по 1968 г. производство благородного металла составило 432 900 т, в среднем за год стабильно по 7 000 т [4]. С 1970 по 1980 г. в странах — лидерах по добыче серебра ежегодно добывалось от 700 до 1 600 т данного металла.
За период с 1985 по 1988 г. в развитых капиталистических и развивающихся странах добыча серебра медленно возрастала. К примеру, в 1985 г. извлечено 10 009 т, в 1986 г. - 10 437 т, а в 1988 г. - 10 788,6 т [8]. Заметим, что уже практически исчерпаны запасы серебра в Италии, Англии, Португалии [9].
В целом мировое потребление серебра за период с 1960-х по 1980-е г. увеличилось на 44% [10]. Современные объемы добычи серебра в мире приведены на рис. 1, где можно увидеть прогрессирующий рост данного показателя.
По словам экспертов, если объемы добычи серебра сохранятся на таком же уровне, как сейчас, то мировые запасы благородного металла могут закончиться через 21 год3.
В настоящее время в развитых странах потребление серебра превышает его общее первичное производство. В год используется примерно 30 тыс. т, а добывается в среднем более 20 тыс. т [6]. Этот дефицит покрывается в первую очередь посредством утилизации и повторного использования, в данном случае за счет производства вторичного серебра. Помимо этого, нехватка металла восполняется импортом минеральных руд из развивающихся стран, а также государственными запасами. Например, периодически на мировой рынок поступает серебро из запасов Казначейства США [11]. Хотя в резервах у большинства стран, в том числе и у нашей, содержится только золото4.
К 2005 г. в распределении общих и подтвержденных запасов серебра по странам и континентам произошли кардинальные изменения. Изначально лидерами по запасам драгоценного металла были Мексика, Перу, Канада, США и Австралия. Результаты геологоразведочных работ в Турции, Иране и Индонезии показали, что данные государства обладают неплохими резервами серебра. Стоит заметить, что в этот список стали
3 Запасы серебра в мире могут исчезнуть через 21 год. URL: http://gold.ru/news/zapasy-serebra-v-mire-mogut-ischeznut-cherez-21-god.html
4 Паршина Л.Н. Роль золота в резервах стран // Финансы и кредит. 2016. № 23. С. 2-8.
включаться ранее закрытые данные по запасам новых независимых государств СНГ таких, как Таджикистан и Казахстан [12].
Мировое предложение и спрос на серебро за последние 10 лет представлены на рис. 2.
Если проводить сравнительный анализ между золотом и серебром, то стоит отметить следующее.
Во-первых, хотя на данный момент белого металла добыто в четыре раза больше, чем золота, на мировых рынках торгуемого доступного физического серебра в 10 раз меньше, чем золота5. В 2015 г. на рынке серебра наблюдали физический дефицит на 129,8 млн унций драгоценного металла6, между тем, как показывают исследования, повышенный спрос на данный товар со стороны промышленников ожидается до 2020 г., максимальным он станет в 2018 г.7.
Увеличить объем предложения рассматриваемого металла вряд ли удастся. Во-первых, это связано с низкой рыночной ценой данного товара по отношению к себестоимости его добычи и производства.
Во-вторых, рыночная цена на данный металл подвержена резким колебаниям. При определенных условиях легко можно увеличить цену на серебро в разы, так как рыночная стоимость всех запасов очень мала по сравнению с денежными агрегатами. Достаточно вспомнить знаменитую историю братьев Хант в 80-х гг. ХХ в. Тогда они начали скупать массово серебро, и цена на него поднялась в разы. Процентное годовое изменение цен на золото и серебро в долларах США показано на рис. 3.
За рассматриваемый период среднегодовое изменение цены на золото составило 10%, а на серебро — 12,2%.
5 Соотношение золота и серебра в мире.
URL: http://gold.ru/news/sootnoshenie-zolota-i-serebra-v-mire.html
6 World Silver Survey 2016. A Summary. URL: https://www. silverinstitute.org/wp-content/uploads/2011/06/WSS2016Summary.pdf
7 Prospects for silver demand in ethylene oxide and photovoltaic. A report prepared for The Silver Institute. URL: http://www.silverinstitute.org/wp-content/uploads/2017/08/E0SilverDemandReportDec2016.pdf
В-третьих, большая часть лунного металла используется в производстве, что снижает его физическую доступность. Тем временем желтый металл накапливается.
Сегодня многими государственными банками выпускаются инвестиционные серебряные монеты. В частности, Банк России выпустил три инвестиционные серебряные монеты, характеристика которых представлена в табл. 1.
Скорее всего, эти монеты не будут использоваться в качестве денег, а в нужное время вместо этого их переплавят и продадут по реальной рыночной стоимости.
В долгосрочной перспективе серебро как способ сохранения средств от инфляционных процессов, является более выгодным инвестиционным металлом, прежде всего из-за его пока еще доступной цены для широких слоев населения.
Среднегодовая цена 1 грамма серебра в центах показана на рис. 4. За 50 лет рыночная цена
металла возросла в 14 раз, пик которой пришелся на 80-е гг. прошлого столетия.
Банку России можно перенять опыт китайских коллег в ежегодном выпуске инвестиционных монет из серебра. Если на реверсе китайских инвестиционных монет печатаются панды, то почему бы нам, например, не печатать мишек?
Текущие события в мировой экономике наталкивают наблюдателя на мысль о грядущих серьезных переменах в существующем миропорядке. В заключение хотелось бы повторить простую истину: законы экономики можно игнорировать, но их нельзя отменить. В ближайшие пять лет мы, вероятно, станем свидетелями краха экономики долга. Возможным следствием будет резкий рост относительной стоимости серебра: сейчас отношение стоимостей Au/Ag составляет 1/80, а историческая норма (после реформы Николая II — 1/24, в античном мире — 1/12) около 1/18. В наименьшей степени в предстоящих экономических потрясениях пострадают владельцы инвестиционных монет.
Таблица 1
Инвестиционные серебряные монеты Банка России
Table 1
Silver bullion coins of the Central Bank of the Russian Federation
Характеристика Соболь Георгий Сочи 2014 г.
Победоносец Леопард Белый Мишка Зайка
Номинал 3 руб. 3 руб. 3 руб. 3 руб. 3 руб.
Проба 925 999 999 999 999
Содержание чистого 31,1 31,1 31,1 31,1 31,1
металла, г
Дата выпуска 26.12.1995 11.01.2009; 11.01.2010; 24.07.2015; 26.12.2016 27.12.2011 17.12.2012 02.12.2013
Тираж, тыс. шт. 1 000 280 500 100 18,205 300 300 300
Источник: авторская разработка
Source: Authoring Рисунок 1
Добыча серебра в мире (2011-2015 гг.), т Figure 1
Silver mining in the world (2011-2015), tonne
28 000 27 000 26 000 25 000 24 000 23 000 22 000 21 000
Источник: Мировой рынок серебра. URL: http://www.ereport.ru/articles/commod/silver.htm
Source: Mirovoi rynok serebra [The world silver market]. URL: http://www.ereport.ru/articles/commod/silver.htm (In Russ.)
Рисунок 2
Мировое предложение и спрос на серебро (2007-2016 гг.) Figure 2
Global supply and demand for silver (2007-2016)
1 400
1 200
-400 -
Предложение ■ Спрос Избыток/Дефицит
Источник: Добыча серебра и запасы серебра в России и мире.
URL: http://zolotoexpert.ru/dobycha-serebra-i-zapasy-serebra-v-rossii-i-mire.html
Source: Dobycha serebra i zapasy serebra v Rossii i mire [Silver mining and silver reserves in Russia and the world]. URL: http://zolotoexpert.ru/dobycha-serebra-i-zapasy-serebra-v-rossii-i-mire.html (In Russ.)
Рисунок 3
Процентное годовое изменение цен на золото и серебро по состоянию (2003-2018 гг.), долл. США Figure 3
Annual percentage change in gold and silver prices, (2003-2018), USD
150 100 50 0 -50 -100
1 1 1 1 NX/f 1 1 1 2003 2004 2005 2006 2007 2118 2009 2010 2011 201 1 ^^^ 1 2016 2017 2018
■Серебро
■Золото
Источник: Silver price. URL: http://silverprice.org/ Source: Silver Price. URL: http://silverprice.org/
Рисунок 4
Среднегодовая цена 1 г серебра (1960 — 2016 гг.), цент Figure 4
Year-average price of 1 gram of silver (1960-2016), cent
70 60 50 40 30 20
10 у/
0
I960 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1986 1996 2006 2016
Источник: авторская разработка Source: Authoring
Список литературы
1. Мэлони М. Руководство по инвестированию в золото и серебро. Минск: Попурри, 2009. 320 с.
2. Денисов В.М., Истомин С.А., Белоусова Н.В. и др. Серебро и его сплавы. Екатеринбург: УрО РАН, 2011. 368 с.
3. Бялевич А., Кларк Д. Берегись, серебро — тебя ждет солнечный спрос.
URL: http://goldenfront.ru/articles/view/beregis-serebro-tebya-zhdet-solnechnyj-spros/
4. Максимов М.М. Очерк о серебре. М.: Недра, 1981. 207 с.
5. Трубачев О.Н. Indoarica в Северном Причерноморье. М.: Наука, 1999. 320 с.
6. Серебро мира / под ред. С. Мирновой. М.: Аванта+, 2004. 183 с.
7. Меретуков М.А. Современное состояние металлургического производства серебра за рубежом // Обзорная информатика. 1987. № 3. С. 1—61.
8. Латыш И.К. Серебро в природе. Геохимия и минералогия. Киев: АртЭк, 1997. 134 с.
9. Шукшенцева В.А. Вторичное серебро. Л.: Легпромбытиздат, 1990. 64 с.
10. Шепотьев Ю.М., Четырбоцкая И.И., Потапьев В.В. и др. Основные тенденции
и перспективы развития минерально-сырьевой базы серебра в зарубежных странах. М.: ВИЭМС, 1982. 64 с.
11. Малышев В.М., Румянцев Д.В. Серебро. М.: Металлургия, 1987. 320 с.
12. Антонов А.Е. Зарубежные месторождения серебра. 2-е изд., доп. М.: ГЕОС, 2009. 312 с. Информация о конфликте интересов
Я, автор данной статьи, со всей ответственностью заявляю о частичном и полном отсутствии фактического или потенциального конфликта интересов с какой бы то ни было третьей стороной, который может возникнуть вследствие публикации данной статьи. Настоящее заявление относится к проведению научной работы, сбору и обработке данных, написанию и подготовке статьи, принятию решения о публикации рукописи.
pISSN 2071-4688 eISSN 2311-8709
SILVER AS AN UNAPPRECIATED PRECIOUS METAL Lyubov' N. PARSHINA
Banking
Emperor Alexander I St. Petersburg State Transport University (PGUPS), St. Petersburg, Russian Federation et@pgups.ru
https://orcid.org/0000-0001-7663-8551
Article history:
Received 3 April 2018 Received in revised form 17 April 2018 Accepted 7 May 2018 Available online 27 June 2018
JEL classification: E50, E58
Keywords: silver, silver mining, silver reserves, secondary silver, scrap silver
Abstract
Subject The article addresses efficient ways to retain savings and considers silver as an instrument for savings protection.
Objectives The aims are to analyze economic literature and to show that silver is an attractive store of value.
Methods The study rests on statistical and systems approaches and employs the economic analysis method.
Results Silver is a dual-use commodity. In the first place, this precious metal is an industrial one; the manufacturing sector consumes the most part of silver. At present, the demand for silver in developed countries exceeds its general primary production. The findings may be useful for the Central Bank of the Russian Federation in its annual issue of silver bullion coins.
Conclusions The current events in the world economy suggest of future serious changes in the existing world order. In the next 5 years, we will probably see a crash of 'debt-based economy'. A sharp increase in the relative cost of silver will be a possible consequence. The owners of 'investment' coins will suffer least of all in the face of forthcoming economic shocks.
© Publishing house FINANCE and CREDIT, 2018
Please cite this article as: Parshina L.N. Silver as an Unappreciated Precious Metal. Finance and Credit, 2018, vol. 24, iss. 6, pp. 1339-1349. https://doi.org/10.24891/fc.24.6.1339
References
1. Maloney M. Rukovodstvo po investirovaniyu v zoloto i serebro [Guide to Investing in Gold and Silver: Protect Your Financial Future]. Minsk, Popurri Publ., 2009, 320 p.
2. Denisov V.M., Istomin S.A., Belousova N.V. et al. Serebro i ego splavy [Silver and its alloys]. Yekaterinburg, Ural Branch of RAS Publ., 2011, 368 p.
3. Bialevich A., Clark J. Beregis', serebro - tebya zhdet solnechnyi spros [Watch out, silver, demand from solar panel industry awaits you].
URL: http://goldenfront.ru/articles/view/beregis-serebro-tebya-zhdet-solnechnyj-spros/ (In Russ.)
4. Maksimov M.M. Ocherk o serebre [Essay on silver]. Moscow, Nedra Publ., 1981, 207 p.
5. Trubachev O.N. Indoarica v Severnom Prichernomor'e [Indoarica in the Greater Black Sea area]. Moscow, Nauka Publ., 1999, 320 p.
6. Mirnova S. (Ed.) Serebro mira [The silver of the world]. Moscow, Avanta+ Publ., 2004, 183 p.
7. Meretukov M.A. [The current state of metallurgical production of silver abroad]. Obzornaya informatika, 1987, no. 3, pp. 1-61. (In Russ.)
8. Latysh I.K. Serebro v prirode. Geokhimiya i mineralogiya [Silver in nature. Geochemistry and mineralogy]. Kiev, ArtEk Publ., 1997, 134 p.
9. Shukshentseva V.A. Vtorichnoe serebro [Secondary silver]. Leningrad, Legprombytizdat Publ., 1990, 64 p.
10. Shepot'ev Yu.M., Chetyrbotskaya I.I., Potap'ev V.V. et al. Osnovnye tendentsii i perspektivy razvitiya mineral'no-syr'evoi bazy serebra v zarubezhnykh stranakh [The main trends and development prospects for the mineral resource base of silver in foreign countries]. Moscow, VIEMS Publ., 1982, 64 p.
11. Malyshev V.M., Rumyantsev D.V. Serebro [The silver]. Moscow, Metallurgiya Publ., 1987, 320 p.
12. Antonov A.E. Zarubezhnye mestorozhdeniya serebra [Foreign deposits of silver]. Moscow, GEOS Publ., 2009, 312 p.
Conflict-of-interest notification
I, the author of this article, bindingly and explicitly declare of the partial and total lack of actual or potential conflict of interest with any other third party whatsoever, which may arise as a result of the publication of this article. This statement relates to the study, data collection and interpretation, writing and preparation of the article, and the decision to submit the manuscript for publication.
