CC BY
13
УДК 658.5.012.1:330.322
Т. Ю. Коритько,
кандидат економ!чних наук, 1нститут економ1ки промисловост1 НАН Украгни, м. Кигв
МОТИВИ ТА МЕТОДИ МОТИВАЦП ШВЕСТИЦШНО1 АКТИВНОСТ1 ШДПРИеМСТВ
Постановка проблеми. Результативнють дiя-льност кожного тдприемства залежить вiд ефек-тивност його виробничо1 дiяльностi, рiвня конку-рентоспроможносп, щново1 нiшi на ввдповщному ринку та iнших факторiв. Досягнення високо! рентабельности виробництва та ре^зацп продукцп, збе-реження майнового потенщалу пiдприeмства, впро-вадження ращон^заторських пропозицiй i передо-вих досягнень науково-техтчного прогресу стае можливим не тшьки при впровадженнi тдприем-ством вщповвдно! полiтики в межах обрано! стратеги розвитку, але й за умови ввдповвдного бажання з боку пращвнишв, оскшьки правильна мотиващя персоналу на досягнення загально! стратеги тдприемства сприяе тдвищенню командного духу трудового колективу, та розумiння кожним працiвником власного устху не лише в межах власного розвитку, а й у змщненш позицш тдприемства в цiлому.
Анал!з останнiх дослiджень. Значний вклад у розвиток теори мотиваци, розробку й вдоскона-лення 11 прикладних аспектов внесли такi украшсьш вченi як: О. Амоша [1], I. Булеев [2], О. Богуцька [3], I. Бриль [4], Я. Брюховецький [5], А. Колот [6], О. Чернушкша [7] та ш. Однак при всш важливост проведених дослiджень низка положень щодо про-цесу формування та реалiзацil iнвестицiйноl поль тики дiяльностi пiдприемства залишаються невизна-ченими та потребують подальшого дослiдження.
Метою статт е процес формування та реалiза-ци iнвестицiйноl полiтики дiяльностi пiдприемства.
Виклад основного матерiалу дослщження. Сучаснi економiчнi умови вимагають значно1 уваги до оргатзацп iнвестицiйноl дiяльностi, пiдвищення швестищйно1 активностi персоналу, тдвищення ефективностi роботи всiх учасникiв iнвестицiйного процесу. Успiх швестищйно1 дiяльностi залежить ввд методiв та форм стимулювання iнвестицiйноl активности тдприемства. Мотиващя швестищйно1 активности пiдприемства стае одною з основних проблем управлшня, яке визначае iнвестицiйну поль тику тдприемства.
Залежно вiд рiвня економiчноl системи видшя-ють рiзнi групи мотивiв, якi спонукають до проведения швестицшних перетворень:
1) мотиващя швестицшно1 активностi на рiвнi пратвнишв пiдприемства, якi займаються iнвести-тйною дiяльнiстю;
2) мотиватя швестищйно1 дiяльностi тдпри-емств. Можна видшити наступиi основнi причини,
що зумовлюють змiни рiвня швестищйно1 активно-ст та iнтенсивностi iнвестицiйноl дiяльностi.
Важливу роль у пiдвищеннi iнвестицiйноl активности пiдприемств вiдiграють керiвники тдпри-емств, iнвестори, акцiонери та iншi учасники швес-тицшного процесу.
В табл. 1 наведено мотиви та ощнку швести-цшно1 активностi тдприемств.
Виокремлення в роботi мотивiв iнвестицiйноl активности пiдприемства обумовлюеться таким: мотиви прибутковосп, тобто бажанням отримати при-буток у конкуреитнiй боротьб^ забезпечення випу-ску продукцп з високою доданою вартютю. З одного боку, прибуток виступае як джерело фiнансувания, а з iншого боку, прибуток е метою iнвестування.
Таблиця 1
Мотиви та оцшки швестицшнот активностi _пiдприcмства_
Мотиви швестицшно! активноста Оцiнка
Науково-техиiчний розвиток Обсяг випуску ново! продукцп
Прибутковють Розмiр дивiдендiв
Залучення iнвесторiв Норма прибутку
Залучення швестицшних ре-сурсiв Ефективне використання ш-вестицшних ресурсiв, катта-ловiддача
Р1вень конкурентоспромож-нiсть Яюсть та конкурентоспромо-жнiсть продукцп
Результатившсть дiяльностi пiдприемства Валова додана вартiсть
Мотиви виживання - це бажання забезпечити виживання тдприемства в умовах евроштеграцп. Мотиви стабiльностi - прагнення до стабшьносп ви-робничого процесу, збшьшення обсягiв виробництва продукцп з високою доданою вартютю, тдви-щення конкурентоспроможност^ пiдприемства як на внутршньому, так i на зовнiшньому ринку.
Шдвищення iнвестицiйноl активности тдпри-емства залежить вiд бажання учаснишв iнвестицiй-ного процесу швидко реалiзувати швестищйш про-екти у виробництво продукцп з високою доданою вартютю. Суттеву роль в цьому вiдiграють методи мотиваци пiдвищення iнвестицiйноl активностi тдприемств.
На основi праць вчених [8-12] запропоновано проводити класифiкацiю методiв мотиваци тдви-щення iнвестицiйноl активности тдприемств, яка наведена на рис. 1.
Рис. 1. Методи мотивацп швестицшноТ активностi пiдприeмства
Правовi методи мотивацп - це дiялънiстъ дер-жави щодо встановлення обов'язкових для вико-нання юридичних норм поведiнки суб'екпв права. Проте ввдсутшсть стабiлъностi законодавства в Ук-ра1ш значно ускладнюе дiю мотивацiйних мехашз-мiв iнвестищйноl активности пiдприeмств, наявнють значно! юлькосп рiзноманiтних законодавчих та нормотворчих актiв антимотивуе розвиток тдпри-емництва.
Адмiнiстративнi методи державного регулю-вання iнвестицiйноl активностi пiдприeмств - це ш-струменти прямого впливу держави на 1х дiялънiстъ. Основними е сертифiкацiя та стандартизацiя, до-зволи та погодження, лщензи, квоти, санкцп, нор-ми, стандарти, державн замовлення, цiни тощо.
Застосування економiчних методiв мотивацп швестищйно! активности тдприемств дае змогу створювати умови, ям спонукають !х дiяти в необ-хiдному для суспiлъства напрямi, виконувати тi чи
iншi завдання зпдно iз загальнодержавними та при-ватними iнтересами. Цi методи включають фшан-совi, кредитн механiзми та мехашзм оподатку-вання.
Така структуризацiя дае можливють диферен-щацл системи винагород та дозволяе керiвнищ•ву бiлъш детально та цшеспрямовано здiйснювати про-цес щодо залучення й ефективного використання ш-вестицiйних ресурсiв та фахiвцiв.
Основним iнструментом активiзацil мотивiв ш-вестищйно! активностi тдприемств виступае швес-тицiйна полiтика, яка е своервдним регулятором системи економiчних взаемодш мiж суб'ектами швестищйно! дiяльностi (рис. 2).
Отже, iнвестицiйна пол^ика тдприемства яв-ляе собою комплекс заходiв, як забезпечують при-буткове вкладання власних, залучених та iнших кошт^в в швестици з метою забезпечення фiнансово! стiйкостi як у поточному, так i довгостроковому пе-рiодi.
Рис. 2. Органiзацiя процесу формування та реалiзащT швестицшноТ полггики
дiяльностi п1дприемства
До основних блошв швестицшно! полiтики до-цiлъно вiднести:
1. Вибiр та обгрунтування прiоритетних напря-мiв ре^зацп iнвестицiй та стратегiчних цiлей роз-витку тдприемства. Обгрунтування прiоритетних напрямшв реалiзацi! iнвестицiйних проектов прово-дитися на основi ранжування проектiв за важливь стю та строками 1х реалiзацi!.
2. Визначення джерел фшансування iнвестицiй. На основi проведення аналiзу грошових потоков ви-значаються можливост реалiзацi! iнвестицiй за ра-хунок власного катталу.
3. Рацiоналъне використання амортизацiйних вiдрахуванъ та прибутку тдприемства, оскiлъки цi показники можуть виступати джерелами фшансу-вання iнвестицiй та повинн мати цiлъовий характер використання.
4. Покращення використання виробничих по-тужностей. Введення нових виробничих потужнос-тей повинне вiдбуватися тiлъки з урахуванням пов-ного використання виробничих потужностей, якi е у розпорядженн тдприемства.
Результатом реалiзацi! iнвестицiйно! политики е покращення фiнансових резулътатiв дiяльностi тд-приемства в поточному та перспективному перюд^
Необхiднiстъ розробки методики ощнки ефек-тивност швестищйно! политики пiдприемства обу-мовлено тим, що у бiлъшостi випадшв вона зво-диться до ощнки ефективност швестищйних проектов. Методи ощнки швестищйних проектов у цьому випадку виступають лише як iнструменти для обгрунтування ефективност використання певно! складово! всього капiталу.
Недостатне науково-методичне опрацювання питань комплексно! ощнки ефективностi iнвести-цiйно! полiтики пiдприемства обумовлено наявт-стю двох основних проблем. Осшльки рiзнi тдпри-емства знаходяться на рiзних етапах життевого та швестищйного циклу, мають рiзнi внутрiшнiй по-тендiал i можливост в зовшшньому середовищi, то однi i т ж фiнансово-iнвестицiйнi показники слiд ш-терпретувати з урахуванням цих iндивiдуальних особливостей.
1нформацшну базу для проведення аналiзу оцiнки ефективностi iнвестицiйно! полiтики склада-ють:
- бухгалтерська звiтнiсть (форми 1 - 5);
- статистична i корпоративна звiтнiсть та iншi джерела.
Для проведення отнки ефективностi iнвести-тйно! полiтики розроблено методичний тдхщ щодо розрахунку iнтегрального показника ефективносп швестищйно! полiтики i мютить так етапи:
1) формування набору показнишв-чиннишв фь нансово-iнвестицiйно! дiяльностi тдприемств;
2) збiр iнформацi! для розрахунку обраних по-казнишв за аналiзований перiод i !х розрахунок за сукуптстю пiдприемств;
3) оцiнка рiвня бажаност для кожного з обраних показнишв-чиннишв;
4) розрахунок загального штегрального показника бажаностi за кожним iз наявних тдприемств;
5) ранжирування пiдприемств вiдносно зна-чення iнтегрального показника ефективностi iнвес-тицшно! полiтики;
6) угрупування дослiджуваних тдприемств за отриманим iнтегральним показником.
Ефективтсть iнвестицiйно! полiтики характе-ризуеться прибутковютю на вкладений каттал. Для проведення те! оцiнки необхiдно використовувати систему показнишв-чиннишв, як вiдображають структуру швестищйних ресурав, що е на тдпри-емствi, i напрями !х вкладення, рентабельнiсть i ввд-дачу вщповщних активiв i зобов'язань. До таких по-казникiв доцшьно вiднести: частку оборотних акти-вiв в загальнш величин! активiв пiдприемства; кое-фщент автономi!; обороттсть оборотних активiв; вщдача необоротних активiв; рентабельтсть акти-в!в; рентабельтсть власного капiталу; коефiцiент майна виробничого призначення; коефiцiент оборотности короткострокових зобов'язань.
Для кожного з наведених показнишв на основ! економiчно! практики тдприемств встановленi ба-жан значення: частка оборотних активiв - 0,6; кое-фiцiент автономi! - 0,6; коефщент майна виробничого призначення - 0,5. Для решти показнишв бажа-ним е фактичне найбiльше значення за сукуптстю тдприемств.
Ощнку ефективност iнвестицiйно! пол^ики тдприемства пропонуеться проводити на основ! розрахунку iнтегрального показника з використан-ням методу функцп бажаностi. При використанн цього методу проводиться спiввiдношення поточного значення того або !ншого показника з бажаним значенням, в якост якого можуть виступати: макси-мальне значення показника за сукуптстю тдпри-емств або за аналiзований перiод; модальне значення, тобто що найчастше зустрiчаеться по до-слiджуванiй сукупносп пiдприемств або за певний перiод; нормативне (еталонне) значення, встанов-лене на практицi.
Для визначення бажаносп по кожному показ-нику використовуеться наступна формула:
(1)
де di - бажатсть ¿-го показника-чинника (г = 1, т);
т - число показнишв-чиннишв, як використано для розрахунку;
хф - фактичне значення г-го показника-чинника;
хж - бажане значення г-го показника-чинника. Функщя бажаност е середньою геометричною бажаностей окремих показнишв-чиннишв:
х
D = • d2 • ... • dt . (2)
Пiсля порiвияльно! характеристики кожному з використовуваних у розрахунку показнишв при-власнюеться певний рiвень значущост в межах вщ 0 до 1 за умови, що функщя бажаностi прагне до 1. У загальному випадку це означае, що чим ближче показник за рiвнем значущост до 1, тим вище його бажанють.
Узагальнена величина отримано! функцн бажа-ност виступае iнтегральним показником ефективносп iнвестицiйно! полiтики, який характеризуе li стан за певний промiжок часу.
На основi значения штегрального показника по кожному з до^джуваних пiдприемств проводиться !х угрупування залежно вiд набутих його значень. Пропонуеться видiлити чотири рiвня, що характеризуют ефективнiсть iнвестицiйно! полiтики (табл. 2).
Проведемо ощнку ефективностi iнвестищйно! полiтики на прикладi машинобудiвних тдприемств на основi запропонованого методичного тдходу на основi урахування функцл бажань. Отриманi зна-чення загального штегрального показника ефективносп iнвестицiйно! политики наведенi у табл. 3.
Таблиця 3
1нтегральнш показник ефективностi швестицшнот полiтики машинобудiвних _пiдприcмств у 2016 рощ_
Шдприемство Зна-чення Характеристика ефективноста швестицшно! полижи
ПАТ «НКМЗ» 0,86 Висока
ПАТ «СКМЗ» 0,61 Середня
ПАТ «ДЗМВ» 0,98 Висока
На основi отриманих даних (табл. 3) до тдприемств, з високою характеристикою ефективносп вщносять ПАТ «НКМЗ» та ПАТ «ДЗМВ», а ПАТ «СКМЗ» вiдноситься до групи пiдприемств з серед-ньою ефективнiстю.
Висновки та перспективи подальших до-слiджень. Запропоновано методичний пiдхiд щодо розрахунку штегрального показника ощнки ефективносп iнвестицiйноl полiтики пiдприемства, що
включае формування системи показнишв, як харак-теризують структуру iнвестицiйних ресурсiв, а та-кож напрями !х вкладення; ощнку вщповщносп фактичного значення показникiв !х бажаному зна-ченню.
Слiд наголосити на необхiдностi розробки за-ходiв щодо стимулювання iнвестицiйно! дiяльностi на в«х рiвнях, тiльки в цьому випадку слiд очшу-вати певних зрушень. По-перше, повинна бути ви-роблена система заходiв щодо стимулювання iнвес-тицшно! дiяльностi на рiвнi економiки в цiлому; подруге, повинна проводитися робота щодо створення системи мотиваци iнвестищйно! активностi на рiвнi пiдприемств; по-трете, мотиващя менеджерами кон-кретних працiвникiв до результативное' та ефектив-но! iнвестицiйноl дiяльностi.
Перспективою подальших наукових дослщ-жень слiд розглядати особливостi формування системи мотиваци iнвестицiйноl активностi тдприемства що виробляють продукщю з високою доданою вартютю.
Лпература
1. Амоша О.1., €ськов О.Л., Дарченко Н.Д.
Мотиватя персоналу тдприемства в ринкових умо-вах. Донецьк: 1ЕП НАН Укра1ни, 2011. 200 с. 2. Iнституцiональнi аспекти мотиваци пращ на промислових пiдприемствах Укра1ни / I. П. Булеев, Н. Ю. Брюховецька, Г. С. Атаманчук // Формування ринковог економжи : зб. наук. праць. КНЕУ, 2010. С. 518-532. 3. Богуцька О. А., Брюховецький Я. С. Оценка уровня инвестиционно-инновационной активности во взаимосвязи с политикой интеллектуализации и мотивации труда персонала промышленных предприятий. Вестник экономической науки Украины. 2017. №1. С. 19-25. 4. Бриль 1.В. Особли-восп формування нематерiальних активiв та !х уп-равлiння в ринковш економщ. Стратеггя i мехатзми регулювання промислового розвитку: зб. наук. пр. Донецьк: 1ЕП НАН Укра1ни, 2013. С. 8093. 5. Брюховецкий Я.С. Мотивация персонала в инновационном развитии промышленных предприятий. Стратегiя i мехатзми регулювання промислового розвитку: зб. наук. пр. 2012. С. 240-249. 6. Колот А.М. Мотиващя персоналу : тдручник. Кшв: КНЕУ, 2002. 337 с. 7. Чернушкша О. О. Мотиващя у механiзмi тдвищення продуктивносп виробниц-тва : автореф. дис. ... канд. екон. наук : 08.00.07. Кшв, 2007. 20 с. 8. Булеев И.П., Брюховецкий Я.С., Иваненко Л.В. Моделирование повышения уровня интеллектуализации труда работников предприятий. Економика промышленности. 2017. № 2(78). С. 80-96. 9. Узин М. В. Внутршнш меха-шзм iнновацiйноl дiяльностi персоналу морських портов. Марiуполь, 2016. 191 с. 10. Ярмош В. В. Шд-ходи до класифшацл сучасних методiв мотиваци пе-
Таблиця 2
Характеристика ефективносп швестицшнот _полпики тдприемств_
1нтервали значень iнтегрального показника Характеристика ефективносп iивестицiйно! полгтики
0,2 - 0,4 Низька ефективнiсть
0,4 - 0,6 Задовiльна ефективнiсть
0,6 - 0,8 Середня ефектившсть
0,8 - 1,0 Висока ефективнiсть
рсоналу. Економгчний аналгз : зб. наук. праць / Тер-нопшьський нацiональний економiчний утверси-тет. 2014. Т. 15. № 3. С. 263-268. 11. Богацька М. Н. Мотиващя як основний чинник пiдвищення ефекти-вност пращ тдприемств. Науковий вгсник державного херсонського утверситету. 2015. Вип. 3. С. 210-214. 12. Ерфан В.Й., Мателешка Н.Т., Ворон М.В. Мотиващя персоналу на тдприемствах в сучвснх умовах господарювання. Науковий вгсник Ужгородського утверситету. 2016. Вип. 2(48). С. 191-194.
Коритько Т. Ю. Мотиви та методи мотивацп швестицшноТ активност тдприемств
Статтю присвячено дослщженню мотив!в та метод!в мотивацп !нвеститйно! активност тдпри-емств. Досл!джено р!зт групи мотив!в, як! спонука-ють до проведення швестицшних перетворень та ви-дшено методи мотивацп швеститйно! активност тдприемств. Запропоновано етапи оргашзацшного процесу формування та реал!зацл швеститйно! политика д!яльносп тдприемства. Узагальнено теоре-тико-методолопчт основи оцшки ефективност ш-вестицшно! пол!тики тдприемства. Отнка ефек-тивносп !нвеститйно! полгтики тдприемства включае формування системи показнишв, що характеризуют структуру швеститйних ресурав, а та-кож напрями !х вкладення; отнку вщповщносп фактичного значення показнишв !х бажаному зна-ченню.
Ключовг слова: мотиватя, !нвестищйна актив-н1сть, додана вартють, стимули, мотиви, !нвести-щйна пол!тика, методи мотивацп.
Корытько Т. Ю. Мотивы и методы мотивации инвестиционной активности предприятий
Статья посвящена исследованию мотивов и методов мотивации инвестиционной активности предприятий. Проведено исследование различных групп мотивов, побуждающих к проведению инвестици-
онных преобразований, и выделены методы мотивации инвестиционной активности предприятий. Предложены этапы организационного процесса формирования и реализации инвестиционной политики предприятия. Обобщены теоретико-методологические основы оценки эффективности инвестиционной политики предприятия. Оценка эффективности инвестиционной политики предприятия включает формирование системы показателей, характеризующих структуру инвестиционных ресурсов, а также направления их вложения; оценку соответствия фактического значения показателей их желаемому значению.
Ключевые слова: мотивация, инвестиционная активность, добавленная стоимость, стимулы, мотивы, инвестиционная политика, методы мотивации.
Korytko T. Motives and methods of motivating investment activity of enterprises
The article is devoted to research of motives and methods of motivation of investment activity of enterprises. A study was made of various groups of motives that lead to investment transformations, and methods for motivating investment activity of enterprises were identified. Stages of the organizational process of formation and implementation of the investment policy of the enterprise are proposed. The theoretical and methodological bases of an estimation of efficiency of an investment policy of the enterprise are generalized. Evaluation of the effectiveness of the investment policy of the enterprise includes the formation of a system of indicators that characterize the structure of investment resources, as well as the direction of their investment; an assessment of the correspondence of the actual value of the indicators to their desired value.
Keywords: motivation, investment activity, value added, incentives, motives, investment policy, methods of motivation.
Стаття надшшла до редакцл 11.05.2018
Прийнято до друку 19.06.2018
