CC BY
23
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Елиферов В. Г., Репин В.В. Бизнес-процессы. Регламентация и управление. М.: ИНФРА М, 2005
2. ISO 9000:2000. Системы менеджмента качества. Основные положения и словарь.
3. ISO 9001:2000. Системы менеджмента качества.
Требования.
4. Джестон Д., Нелис Й. Управление бизнес-процессами: Практическое руководство по успешной реализации проектов; Пер. с англ. СПб.: Символ-Плюс, 2008.
УДК 336.027
Краснолуцкий А.Е.
моделирование товарно-денежных Потоков в Антикризисном управлении предприятием
В условиях современной экономики большинство успешных предприятий делает акцент на стратегии роста прибыли. Это означает, что применяются маркетинговые инструменты освоения новых рынков, увеличения занимаемой ниши, завоевания новых клиентов. Зачастую в таких условиях принимаются достаточно рискованные решения, осуществляются вложения значительных средств в длительные инвестиционные проекты. Как показывает и отечественный и зарубежный опыт, одним из наиболее действенных рычагов воздействия на потенциальных клиентов оказывается система скидок и отсрочек платежей, что означает покрытие кассовых разрывов за счет кредитных ресурсов. Иногда в условиях стабильного развития предприятия принимаются решения о создании значительных запасов товарно-материальных ценностей при некотором кассовом разрыве, который, как отмечалось, с относительной легкостью покрывается привлекаемыми кредитными ресурсами под залог тех же товарно-материальных ценностей либо под планируемый оборот по расчетным счетам предприятия. В нынешних условиях, когда значительная доля предприятий занимает выжидательную позицию относительно перспектив развития рынка, не приходится рассчитывать на энергичный спрос на практически любую продукцию, т. е. нет необходимости создавать значительные запасы товарно-материальных ценностей и следует осторожно относиться к привлечению кредитных ресурсов под залог иного имущества предприятия.
На практике это означает, что предприятиям лучше избавиться от избыточных запасов, погасить имеющиеся кредиты, которые получены под залог этих запасов, выйти на минимально необ-
ходимый объем производства, максимизировать свой чистый денежный поток и минимизировать валютный риск. Следствием этого будет адекватное планирование деятельности и финансового состояния предприятия в рамках выбранной антикризисной оборонительной стратегии, анализ и планировани товарно-денежных потоков и отбор сценариев деятельности предприятия в зависимости от ожидаемого результата и вероятности его осуществления. Функционально проблема максимизации чистого денежного потока и оптимизации запасов решается с помощью следующих инструментов: прогноза движения денежных средств, прогноза прибылей и убытков, баланса товарно-материальных ценностей.
Автором предлагается следующая схема декомпозиции задачи выбора оптимального варианта действий предприятия в условиях оборонительной антикризисной стратегии деятельности:
1-й уровень - показатели, на основании которых принимается решение о выборе того или иного сценария (рост чистого денежного потока, минимизация риска затоваривания и потери ликвидности, выход бизнеса на некий порог рентабельности);
2-й уровень - консолидированные прогнозы движения денежных средств, прибылей и убытков и баланс;
3-й уровень - операционные бюджеты, основанные на моделировании товарно-денежных потоков.
Начинать прогнозирование деятельности предприятия необходимо с составления математической модели бизнеса, адекватно отражающей суть происходящих процессов и позволяющей производить отбор сценариев развития событий
и анализ чувствительности проекта к изменению значимых факторов.
На первом этапе построения модели необходимо четко структурировать и описать бизнес по блокам: "производство", "запасы", "взаиморасчеты", "реализация", "резервы", "затраты". Каждый блок следует рассматривать в разрезе этапов движения сырья и прочих потоков: "в пути", "перевалка", "железнодорожный транспорт", "склад предприятия" и т.д. В целях временной определенности товарно-денежных потоков необходимо подготовить организационный план мероприятий с четкой привязкой целевых показателей и ориентиров к срокам и ответственным сотрудникам. Стоимостную оценку затрат вначале проводят вчерне, например на основании сводных сметных расчетов по укрупненным объектам, сметы же можно будет составить несколько позже, после подготовки рабочей документации. Особое внимание необходимо уделить "узким местам" бизнеса, детально описать их товарно-денежную составляющую, оценить риски по этим направлениям. Совершенно недопустимо упускать из виду факторы либо процедуры, от которых всецело зависит судьба проекта либо всего предприятия.
Необходимо включать в модель аудированные данные, например, необходимо провести реви-
зию договорных отношений с контрагентами на предмет уменьшения оттока денежных средств из компании. Поставщикам следует платить столько, сколько необходимо для надлежащего исполнения своих договорных обязательств с покупателями.
Функционально на низовом, третьем, уровне должны получиться блоки, составляющие математическую модель бизнеса, позволяющую в динамике моделировать процессы и товарно-денежные потоки.
Операционные бюджеты, содержащие денежные и неденежные расчеты, необходимо составлять наиболее полно, учитывая специфику бизнеса. Например, операционный бюджет движения сырья "Переработка сырца в белый сахар" может выглядеть следующим образом (табл. 1).
На следующем, втором, уровне на базе динамической модели строится модуль прогнозной финансовой отчетности. Он должен включать план прибылей и убытков, прогноз движения денежных средств и прогнозный баланс. В рамках краткосрочной оборонительной стратегии в прогнозных формах второго уровня особое значение нужно придавать анализу динамики показателей ликвидности и финансовой устойчивости, нежели длительному обоснованию ставки дисконтирования. Безусловно, модель должна быть пригодной
Таблица 1
Движение сырья (сырец)
Название завода:_
Мощность переработки, т/сут.:_900
Всего к переработке, т:_171 950
Ёмкость склада, т:_15 500
Норма суточной выгрузки в порту, т:_3 000
Количество дней в пути (порт-завод):_3
Дата Разгрузка в порту В пути Склад завода
т/сут. всего т Отправлено из порта на завод, т/сут. Всего в пути, т Поступило, т Переработка (за сутки), т Переработка от начала, т Остаток, т
09.03.06 0 0 0 117 0 900 32 400 6 600
10.03.06 3 009 3 009 3 009 3 126 0 900 33 300 5 700
11.03.06 3 009 6 018 3 009 6 135 0 900 34 200 4 800
12.03.06 3 009 9 027 3 009 9 144 0 900 35 100 3 900
13.03.06 3 009 12 036 3 009 9 153 3 000 900 36 000 6 000
14.03.06 0 0 0 6 153 3 000 900 36 900 8 100
15.03.06 0 0 0 3 153 3 000 900 37 800 10 200
16.03.06 0 0 0 153 3 000 900 38 700 12 300
Примечание. Даты взяты выборочно, данные условные.
для проведения анализа чувствительности ключевых показателей к изменению значимых факторов. Особое внимание, как отмечалось, следует уделять прогнозу движения денежных средств. Недопустимо составление прогнозных форм по локальным участкам без привязки к прогнозу по предприятию в целом. Также следует соблюдать консервативность в оценках возможности наращивания чистого денежного потока предприятия, например динамики выручки, восстановления НДС из бюджета либо получения государственных субсидий.
На практике у предпринимателей есть возможность выбрать из всего арсенала финансового
планирования наиболее уместный инструмент, например самостоятельно составить модель бизнеса на базе рабочего плана счетов и операционных бюджетов, либо приобрести "коробочную" модель бизнеса, интегрированную в MS Excel.
Например, руководству компании в оперативном режиме необходим стандартный пакет управленческой отчетности: баланс, прогноз прибылей и убытков, план движения денежных средств. Подобные расчетные таблицы были реализованы в одной из ведущих компаний российской сахарной индустрии.
Баланс представлялся руководству в следующей форме:
Таблица 2
Управленческий баланс
Статья 01.янв 29.май
млн долл млн.$
Актив 6452 47 216
Сырец - 5 431
Незавершенное производство - 989
Сахар, заводы 1 850 6 540
базы - 2 664
консигнация - 358
Депозит на таможне 500
Дебиторы - 200
Аванс партнеру - 600
Вексель - 12 842
ОМТС - 500
Займ партнеру - 3 375
Займы прочие 4 602 12 918
Деньги (б/нал.) - 300
Пассив 6 452 47 216
Прибыль - 169
Предоплата полученная 3 750 7 639
Кредиторская задолженность - 109
Долг таможне - 7 183
Кредиты 2 702 32 116
Примечание. Данные носят условный характер.
Прогноз прибылей и убытков оперативно корректировался в зависимости от котировок по контракту № 11 на NYBOT (фьючерсный контракт № 11 на сахар-сырец на Нью-Йоркской товарной бирже), утвержденных прогнозов отпускных цен на реализуемую продукцию и выглядел следующим образом:
Таблица 3 Прогноз прибылей и убытков
Примечание. Данные носят условный характер.
Для обеспечения нормального функционирования бизнеса крайне необходимо всегда точно знать об имеющихся и планируемых денежных потоках, что обеспечивается прогнозом движения денежных средств по следующей форме:
Таблица 4
Прогноз движения денежных средств
Окончание табл. 4
Статья Январь-май 2005
млн долл.
перевалка 1 200
тариф 1 280
ж/д 1 133
таможенная пошлина 12 250
таможенный НДС 132
декларирование 7
накладные расходы 400
Чистый денежный поток по операционной деятельности 7 196
Инвестиционная деятельность
Поступление -
Расход 13 342
покупка векселей 12 842
МТО 500
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности 13 342
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Поступление 29 674
получение кредитов 29 414
получение процентов по займам 260
Расход 8 836
выдача внутренних займов 8 316
проценты по кредитам 520
Чистый денежный поток по финансовой деятельности 20 838
Чистый денежный поток 300
Примечание. Данные носят условный характер.
Исходя из изложенного, следует, что каждой компании необходимо всегда иметь готовую работающую модель бизнеса в целом с возможностью моделирования различных сценариев развития событий, будь то функционирование в условиях мирового кризиса или технического переоснащения какого-либо производственного участка. Менеджерам предприятия всегда необходимо оценивать возможные последствия принимаемых ими решений и точно оценивать стоимость тех или иных намеченных мероприятий.
Статья Январь-май 2005
млн долл.
Поступление 39 212
в т.ч. Беларусь 1 582
сырцовый 37 630
Расход 46 408
сахар покупной 1 331
сырец 28 675
Статья Январь-май 2005
млн долл
Продажи, т 78 590
Выручка, тыс. долл. 41 760
Ж/д тариф 853
Выручка без тарифа, тыс. долл. 40 907
Себестоимость 40 079
Маржинальная прибыль 829
Доход по процентам 260
Расход по процентам 520
Накладные расходы 400
Чистая прибыль 169
Как показывает практика, очень многие решения инвестиционного характера принимаются скоропалительно, о чем вскоре приходится сожалеть. Например, некоторые предприятия пищевой индустрии уже давно и прочно занимают некоторую нишу, освоив некоторую линейку продуктов, набор технологий и имея определенный персонал. Руководство компаний, не всегда четко представляя результат от намеченных мероприятий, соглашаются на посулы маркетологов и коммерсантов неограниченно завладеть рынком какого-либо нового продукта, например нового типа сыра. Не все собственники и финансовые менеджеры четко осознают, какие перемены необходимо провести на предприятии, чтобы рынок принял продукт. Зачастую амбиции собственников не дают им осознать значимость следующих факторов: емкость рынка, стоимость и сроки внедрения нового оборудования, создание санитарных зон особой чистоты на производстве, переход на новое сырье, отладка производства, его культура. Перечисленные факторы призывают грамотного финансового менеджера скрупулезно просчитывать каждый шаг предприятия, что может спасти бизнес от гибели, поскольку еще на стадии проектирования нового бизнес-направления имеется возможность выбрать наиболее выгодный сценарий либо отказаться от убыточного. Безусловно, может сложиться ситуация, когда силами финансовой дирекции не обойтись при расчете эффективности проекта. В таком случае лучше обратиться в профильную проектную организацию, заплатить за экспертизу проекта, но не встать на путь гибельно-убыточных инвестиций и банкротства бизнеса. Как правило, серьезные проектные организации дают клиенту полноценный отчет о перспективе проекта, включая и блок финансовой отчетности.
Особое место в управлении финансами предприятий занимает кредитование в коммерческих банках. Как показал опыт 2008 и частично 2009 года, не на всех предприятиях финансовые службы проводят грамотный мониторинг имеющихся кредитных портфелей в плане ротации активов в залоге, переоценки их стоимости, пролонгации действующих кредитных договоров, получения государственных гарантий при недостатке залогового потенциала и субсидий на возмещение затрат за пользование кредитами. Зачастую структура залогов неоптимальна, разрозненные агрегаты закладываются по цене металлолома, хотя после определенных манипуляций и формирования из
них производственных комплексов объем кредитного портфеля можно увеличить не привлекая сторонние ресурсы в плане обеспечения кредитов залоговой массой.
В основном менеджмент на предприятиях ориентируется сегодня на достижение показателей, заданных сводным бюджетом или бюджетом бизнес-единицы. При небольшом уровне сложности бизнес-процессов и возможности контролировать материальные и финансовые потоки на одном листе бумаги любой, даже годовой бюджет легко корректируется в соответствии с предполагаемым развитием событий. Если же предприятие являет собой конгломерат разнородных подразделений со своей спецификой материальных и денежных потоков, причем такая структура имеет несколько уровней управления, сводный бюджет становится слишком статичным и его очень трудно своевременно скорректировать из-за большого количества промежуточных расчетов и не всегда четких выкладок. В то же время управление по отклонениям - один из основных инструментов финансового менеджмента в сложных условиях хозяйствования. Именно поэтому крайне необходимо детально формализовать бизнес-процессы, оценить стоимость каждой операции и иметь под рукой набор сценариев для применения в случае возникновения наиболее вероятных событий. Как показывает практика, девяносто процентов всех расчетов и моделей являются инструментарием отбора сценариев деятельности предприятия. При работе с моделью предприятия достаточно быстро можно принять либо отвергнуть тот или иной вариант реализации намеченных планов, поскольку грамотно построенная модель на выходе дает значения ключевых показателей эффективности деятельности предприятия, по которым можно определить, насколько близко предприятие может находиться к черте неблагополучия по каждому из анализируемых сценариев.
В заключение обращаем внимание читателей на следующее: если рассматривается небольшое торговое предприятие, то для моделирования финансовых показателей достаточно факторной модели, для небольшого промышленного предприятия достаточно рабочих расчетных таблиц и матрицы счетов бухгалтерского учета, для крупных предприятий со сложной структурой и широкой номенклатурой изделий необходима составная математическая модель, включающая в себя модели бизнес-единиц и блок консолидации плановых показателей.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. Киев: Ника-Центр, 2004.
2. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. М.: Новое знание, 2004.
3. Хахонова Н.Н. Учет, аудит и анализ денежных потоков предприятий и организаций. М.; Ростов-на-
Дону: МарТ, 2003.
4. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В.
Внутрифирменное бюджетирование. М.: Финансы и статистика, 2003.
5. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. М.: Дело и сервис, 2001.
