Моделирование финансовой устойчивости предприятий ракетно-космического комплекса Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 338.24

08.00.00 Экономические науки

МОДЕЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ РАКЕТНО-КОСМИЧЕСКОГО КОМПЛЕКСА*

Батьковский Михаил Александрович

кандидат экономических наук,

ведущий научный сотрудник

[email protected]

АО ««Научно-испытательный центр

«ИНТЕЛЭЛЕКТРОН»,

Москва, Россия

Кравчук Павел Васильевич

доктор экономических наук,

финансовый директор,

[email protected]

АО « Научно-испытательный центр

«ИНТЕЛЭЛЕКТРОН»,

Москва, Россия

Хрусталёв Олег Евгеньевич кандидат экономических наук, старший научный сотрудник, [email protected]

Центральный экономико-математический институт РАН, Москва, Россия

Математическое моделирование является одним из важнейших среди методов исследования экономических систем и процессов. В статье рассмотрена важнейшая проблема управления ракетно-космическим комплексом в современных условиях. Дана краткая характеристика указанной проблемы в увязке с задачами инновационной модернизации и укрепления финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий комплекса. Рассматривается часто встречающаяся на практике ситуация, когда предприятие ракетно-космическим комплекса при реализации мероприятий своего развития осуществляет инвестиционный проект, на финансирование которого взят кредит. Доказано, что реализация указанного проекта целесообразна, если в результате его осуществления чистый дисконтированный доход предприятия увеличивается. Разработана модель, которая, обеспечивает оптимизацию финансового обеспечения высокотехнологичных предприятий ракетно-космического комплекса при реализации ими проекта модернизации с учетом специфики использования соб-

UDC 338.24 Economic sciences

MODELLING OF FINANCIAL STABILITY OF ROCKET-SPACE COMPLEX COMPANIES

Batkovskiy Mikhail Alexandrovich

Candidate of economic Sciences,

leading researcher,

[email protected]

JSC ««Scientific-testing center

«INTERELEC TRON»

Moscow, Russia

Kravchuk Pavel Vasilievich Doctor of economic Sciences, chief financial officer, p. [email protected] JSC «Scientific-testing center «INTERELEC TRON», Moscow, Russia

Khrustalev Oleg Evgenievich Candidate of economic Sciences, senior scientific worker, [email protected]

Central Economics and Mathematics Institute RAS, Moscow, Russia

Mathematical modeling is one of the leading places among methods of research of economic systems and processes. The article considers the main management problem of the rocket-space complex in modern conditions and gives a brief description of this problem in conjunction with the tasks of innovative modernization and financial sustainability of enterprises of the complex. We have considered a common situation where the enterprises of the rocket-space complex in implementation of its development is carrying out an investment project, the financing of which is taken from a loan. It is proved that the implementation of this project can be appropriate, if as a result of the implementation the net present value of the enterprise increases. We have developed a model, which provides optimization of financial providing of hightech enterprises of the rocket-space complex in the implementation of their modernization project taking into account the specifics of the use of own and borrowed funds

*

Статья подготовлена при финансовой поддержке РФФИ, грант № 16-06-00018 «Математическое и логико-лингвистическое моделирование организационно-экономических механизмов снижения и компенсации рисков инновационных проектов создания наукоемкой продукции с длительным жизненным циклом (на примере ракетно-космической техники)»

ственных и заемных средств

Ключевые слова: МОДЕЛИРОВАНИЕ, УПРАВЛЕНИЕ, ОПТИМИЗАЦИЯ, ИНСТРУМЕНТАРИЙ, АНАЛИЗ, МЕТОДЫ

йо!: 10.21515/1990-4665-131-080

Keywords: SIMULATION, CONTROL, OPTIMIZATION, INSTRUMENTATION, ANALYSIS, METHODS

Введение. В современных условиях значительно возросла роль математических методов моделирования управленческих задач. Особенно актуальна данная проблема для управления предприятиями ракетно-космического комплекса (РКК), многие из которых производят продукцию оборонного назначения [8]. Повышение эффективности развития отраслей РКК в ближайшие десятилетия возможно только при их переходе от восстановительного роста, не соответствующего новым долгосрочным целям государственного строительства, к устойчивому инновационному развитию [1,10,20]. Для достижения указанной задачи должен быть разработан инструментарий решения ряда управленческих задач в условиях институциональной трансформации и технологической модернизации ракетно-космического комплекса. Он должен позволить проводить технико-экономическую оценку вариантов управленческих решений [16]. С целью решения рассматриваемой задачи в статье разработана экономико-математическая модель, практическая реализация которой позволяет повысить обоснованность управленческих решений в области финансирования деятельности предприятий РКК.

Модель обеспечения финансовой устойчивости наукоемкого предприятия

Когда у высокотехнологичного предприятия собственных ресурсов недостаточно для прогрессивного развития, то его модернизация может осуществляется за счет заемных средств, и в этом случае предприятие финансирует капитальные вложения, используя не только свою чистую прибыль, поступлений от продажи ликвидируемого оборудования, амортиза-

ции и т.д., но и кредита [14,19]. При этом, с нашей точки зрения, необходимо оценить все ожидаемые затраты, которые связаны с расходом собственных и возвратом заемных денежных средств, а также значимость, эффективность и полезность их использования [12].

Для успешного решения такой задачи требуется модельный экономико-математический инструментарий, позволяющий оптимизировать процесс финансового обеспечения высокотехнологичного предприятия при реализации ими проекта модернизации с учетом специфики рационального использования заемных и собственных средств [2]. Однако, в большинстве научно-практических публикаций данной проблематики отмеченная специфика финансирования, которая определяет особенности количественной оценки оптимальности модернизационных проектов, рассматривается крайне редко [22]. Это обстоятельство может искажать результаты анализа эффективности мероприятий, направленных на модернизацию высокотехнологичного предприятия ракетно-космического комплекса [15,21].

При наличии внешнего долга и собственных средств предприятие для реализации мероприятий, связанных со своей модернизацией, должно реализовать инвестиционный проект, требующий на финансирование получение кредита, и своевременно и в полном объеме вернуть долг кредитору [5]. В этом случае полученный остаток финансовых средств составляет депозитный доход. В завершении инвестиционного цикла, в рамках которого осуществляется реализация предприятием модернизационных мероприятий, им финансируется увеличение оборотных средств [7].

После появления новой производственной структуры предприятия, созданной в результате осуществления модернизационных мероприятий имеющийся долг погашается за счет полученной чистой прибыли. При этом проценты по данному долгу предприятие выплачивает кредитору с учетом размера задолженности на текущий момент времени. Они позво-

ляют снизить объем налогооблагаемой прибыли высокотехнологичного предприятия. Наблюдаемые притоки и оттоки финансовых средств предприятия связаны с окончаниями периодов инвестиционного цикла (проекта модернизации) и погашения долга [13].

Собственные средства предприятия РКК в конце периода t инвестиционного цикла равны:

0^0 = Vo + p+r -p-0r, Vo £ Vo

Ost = Vt +p+r-p-r, t = 1,...,t,

где Os0 _ остаток депозитных средств в конце начального периода инвестиционного цикла; V0 - заданная величина собственных средств в конце начального периода; Ost - остаток депозитных средств в конце промежуточного периода t инвестиционного цикла; p+r > 0 - средства, размещаемые на депозите в конце периода t; V - объем собственных средств, направляемых на финансирование проекта модернизации и размещаемых в конце периода t или начального периода на депозит; pt-r > 0 - средства, снимаемые с депозита в конце периода t.

Требование не отрицательности остатка средств на депозите до дополнительного их размещения и закрытия депозита в конце последнего этапа инвестиционного цикла, который связан с реализацией мероприятий модернизации, можно выразить следующим образом:

p0+r £ V0,p-r £ Ost_1, t = 1,...,т, Osx = 0 (2)

Условие финансовой реализуемости проекта модернизации, направленного на развитие высокотехнологичного предприятия, состоит в не отрицательности сальдо финансовых потоков в каждом периоде инвестиционного цикла:

p-r +CP +DA +ut + Yß-Ia- +OS- - YßTa: -p+r -gt -dD(y,w)>0, t = 0,...,t, (3)

keK2 keK2

где CtP , DtA - чистая прибыль от реализации продукции и амортиза-

ция в результате операционной деятельности в периодах инвестиционного цикла; ыг > 0 - взятие кредита в конце периода Кг - капитальные затраты на внедрение единицы нового оборудования типа к, осуществляемые в конце периода Кг - средства после уплаты налогов от реализации единицы оборудования типа к; а+г - средства на приобретение нового или дополнительного оборудования типа т е М2 и исключения из эксплуатации и реализации - а-г; д - чистый удельный депозитный доход за один период инвестиционного цикла (с учетом налога на прибыль); Ost.1 = 0; = 0 при ? = т; = 0 при t Ф т; gt> 0 - возврат займа в конце периода t.

Выплата процентов за кредит в конце периода t инвестиционного цикла учитывается при расчете чистой прибыли от операционной деятельности. Поэтому:

При этом учитывается также и условие не отрицательности величины внешнего долга предприятия:

где Я - долг в конце периода t функционирования предприятия на этапе инвестиционного цикла, Я.1 = 0.

Чистая прибыль от реализации продукции, создаваемой предприятием РКК за текущий период t на этапе инвестиционного цикла, связанного с реализацией проекта его модернизации, с учетом выплачиваемых процентов за кредит и не отрицательности величины налогооблагаемой прибыли, рассчитывается следующим образом:

ср = (1 - п)(Б1, (/, *0) + Б0 + - Б? - Ъ®, - оСЯ,-), t = 1,..., г

ср(у,*) = (1 -п)(б\,(у,*) -тЯ-1), t = Т+1,..., т,

где Я,-1 - внешний долг предприятия на конец периода ; ¡л - ставка кредитного процента за один период; - балансовая прибыль модерни-

ЯД-1 + ^ -gt, t = 0,...,г

(4)

gt £ t = 0,...,г,

(5)

зированного предприятия за текущий период X операционной деятельности; 0° - остаточная стоимость имущества в начальный период инвестиционного цикла; ^ - остаточная стоимость имущества в периоде X; Ь -

ставка налога на имущество за период; п - ставка налога на имущество от величины, включающей этот налог.

Производственная программа предприятия при реализации проекта его модернизации, финансируемого за счет собственных и заемных средств, определяется вектором у = (у), / = 1,.., У. Переменная а определяет количество конечных продуктов вида ¡, выпускаемых в текущем периоде времени. Вектора w = т е К и К2 определяют новую, созданную в результате реализации проекта модернизации, структуру трудовых ресурсов и оборудования, а переменная wk - количество единиц оборудования вида к. После окончания инвестиционного цикла и закрытия депозита внешний долг высокотехнологичного предприятия погашается в конце периода X его функционирования из средств чистого притока от операций за этот период [18]. Поэтому:

& <С(у,w) + ВАИ, х = т+1,...,Т (7)

Условие полного возврата кредита за период функционирования модернизированного высокотехнологичного предприятия целесообразно выразить следующей зависимостью:

= К, (8)

X=т+1

где ЯТ - долг кредитору на момент окончания последнего инвестиционного периода т.

В периодах функционирования предприятия при отнесении процентов за кредит на себестоимость создаваемой продукции уменьшение его внешнего долга можно описать соотношением:

К = - X = Т + 1,...,Т , (9)

а условие не отрицательности долга предприятия выражается следующим образом:

& < , г = т +1.....Г (10)

Максимизацию чистого дохода предприятия Ст (у,м?) за Т периодов, приведенного на начало первого периода, можно осуществить с использо-

ванием следующего критерия:

г

\-1

г=0

Срк(у,м)=-Уо +£(1+1)-1 Р- +Ср + $ + ^Ка +О- - -Р+г -&

г 1 ' Чм / ' к к

^ кеК2 кеК2

Т

(11)

-(1+1)-1 А(у^) + ^(1+1)-1(СР(у,^) - & +£»)®шах,

г=т+1

где А(у,^) - дополнительные инвестиции в оборотные средства; X — альтернативная доходность капитала за период.

Переменные И+г,И-г,ке к1 ,а+г,а-г,к е К2 должны быть целочисленными. Вследствие этого целочисленными являются также: гк, к е К и К2. Поэтому модель (1)—(11) - это задача частично-целочисленного линейного программирования, которая относятся к классу ИР — полных задач. Время решения задач данного класса (или число выполняемых операций) экспоненциально зависит от числа целочисленных переменных, которое в свою очередь определяется уровнем агрегирования модели [17].

Задачи небольшой размерности (по числу дискретных переменных) можно решать с помощью потоковых моделей [3] и современных информационных технологий [4], а также методом ветвей и границ с использованием симплекс-метода для получения оценок целевой функции. Задачи с большим числом дискретных переменных целесообразно решать симплекс-методом (считая все переменные непрерывными), а затем использовать эвристический алгоритм округления [9].

Пусть (у,м>,к+г,Н~кг,а+г,а-г,р+г,р-г,Ов0) представляет собой оптимальное решение задачи (1)—(11). Тогда альтернативные издержки высоко-

технологичного предприятия КЯ, от реализации проекта модернизации при не отрицательности его балансовой прибыли Б1( (У,*0) равны:

КЯ,, = X (1 + 1)-1((1 - пБ (У, *0) + ) (12)

г=1

Чистый доход предприятия за рассматриваемый интервал времени без учета альтернативных издержек равен:

г ( Л

С°°с = -Г° + X Р-1 + С + В + и + X + За$-1 - ^КУ/ - р+ - gl

кеК~ кеК-,

У

т

^Р/

(13)

-А(у,*) + Х(СР(У,*) - gt + В»)

г=г+1

г т

При полном возврате займа Ят=0, откуда Xи - X gt • Использование

ч / ,ы

г=° г=°

всех финансовых средств при оптимальном решении рассматриваемой задачи означает выполнение условия °,г=0. В силу указанных соотношений чистый доход высокотехнологичного предприятия за рассматриваемый интервал его функционирования без учета альтернативных издержек КЯ, можно представить следующим образом:

г ( л т

СВ°с = ¿С + Xh-a-kr + - XhtУ*r -А(У>У) + X (С*(У,М>)+В») (14)

г=г+1

г=0

^ кеК2 кеК2 у

Прирост чистого дисконтированного дохода в результате реализации проекта модернизации можно определить с помощью следующей зависимости:

КЯ (У,*) - КЯ,, = КЯ (у,*) - X (1 + Л)-1((1 - п)Б1, (У У) + Б?) (15)

г=1

Внутреннюю норму рентабельности Р с учетом альтернативных издержек КЯ, целесообразно определять с использованием следующего уравнения:

г=0

г=0

-V -Щ + ^(1+Р)-1 р-1 + СР + В? + щ + + ^0^-1 - ^КГаГ - р+ - &

кеК2

-1 к к

кеК2 у

(16)

- (1+р)-1А(у,У) + ^(1+р)-1(СР (у,м) - & + В? И) = 0

г=т+1

Чистый текущий доход с учетом альтернативных издержек КЯ4 за т периодов (накопленное сальдо) равен: при 0<т<т:

СИ=-т0 - щ+X Р"1+ср+в? + щ + X №+¿04- - х«г - р+ - & (17)

кеК,

кеК,

при т=т:

т Г Л

СИ = -0 -К? +Хр-1 + ср +в? +щ + ХК-гаГ + 0и -ХК+гаГ -р+ -& -А(у,г) (18)

кеК

кеК

при т +1<т<Т:

т ( Л

СтИС=-0 -*Я +Х р"1 +ср +В + ХК-аГ +0- - ХК£ГаГ -рГ -& -А(у,0

кеК2

=0

кеК2

(19)

+Х(СР (у^) - & + в»)

=т+1

Срок окупаемости с начала первого периода реализации проекта модернизации высокотехнологичного предприятия, измеряемый целым числом периодов, равен Б0 = т*, где т* — минимальный период, для которого стис > 0 для всех т > т*.

Чистый дисконтированный доход с учетом альтернативных издержек КЯ4 за т периодов можно определить следующим образом: при 0<т<т:

т ( ___

с=-0 -кя+Х(1+X)-1 р"1 +сР+в? +щ+хка +¿04-1 - хка -р+ - &

кеК2

г=0

кеК,

(20)

при т=т:

г=0

с=-0 - кя+х(1+X)-1 р"1+ср+в?+щ+хк-ак+¿0^-1 - хка - р+ - &

кеК2

кеК2

-(1+Х)-1А(у,^)

(21)

г=0

Научный журнал КубГАУ, №131(07), 2017 года при т +1<m<T:

т f

cDJ=-v -kr +¿(1+¿)-1 p1 +CP +DA +YKAr +O- - YKX -p+r - g

t=0 ^ keK2

-(1+X)-lDy,W) + ¿(1+Xf(C?(y,w) -g +D»)

keK,

(22)

i=r+1

Срок окупаемости с учетом дисконтирования с начала первого периода реализации проекта модернизации высокотехнологичного предприятия, измеряемый целым числом периодов, равен 5°=т*, где т* - минимальный период, для которого СрВ > 0 для всех т > т*.

Накопленное сальдо от операционной и инвестиционной еятельности предприятия за т периодов определяется следующим образом: при 0<т<г:

С = I p"1 + CP + DA + u + ¿h-a- + OM - YH+Ta+r -p+r

keK2

keK2

(23)

при т=т:

cm = Y\pi + cp + da + u+Yh+ra + - ¿на - p+r 1 -dy,w),

t=0 ^ +eK2 +eK2 j

(24)

при т +1<m<T:

т f

С=Y p"1 + cp + da + u+¿на + - Yh>+r - p+r

v

keK

keK2

(25)

-D(y,w) + Y(Cf(y,w)+D(w))

Накопленное дисконтированное сальдо от операционной и инвестиционной деятельности высокотехнологичного предприятия за т периодов будет равно:

при 0<т<г:

keKn

cm=Y(1+Я)-1 p-1 + CP + D + u + Yh-ToT + ^Ost-1 - YKA - p+

t=0

при т=т:

t=0

m

( \

cm=Х(1+х)"1 p~l +C + r( +Yua - YKAr -p+r -(1+x)-1 dy,w) (27)

t=0 ^ keK2 keK2 У

при т +1<m<T:

т f

cmD=Y(1+x)-1 p"1 +cp + da +щ+YKX +O- - ZW -рГ

keK keK

(28)

-(1+A)-1A(y,w) + Y(1+X)-1(CP (y,w)+DA(w))

Потребность в дополнительном финансировании высокотехнологичного предприятия для реализации проекта его модернизации равна: FP = max\csmA\ при условии сmA < 0. Потребность в дополнительном финанси-

m ' '

ровании проекта с учетом дисконта равна: FDP = maxCsJD при условии

m

CSD <о.

m

Учитывая зависимости (1)-(28) можно сделать вывод, что реализация проекта модернизации высокотехнологичного предприятия наукоемкой отрасли промышленности, финансируемого за счет собственных и заемных средств, целесообразна, если в результате его осуществления чистый дисконтированный доход предприятия увеличивается, то есть прирост CPR(y,w) - KRS положителен.

Заключение. Рассмотренная модель, безусловно, не перекрывает разнообразие всех тех многочисленных ситуаций, которые встречаются в процессе финансового обеспечения высокотехнологичных предприятий ракетно-космического комплекса. Тем не менее, ее можно рекомендовать в качестве отправной точки для дальнейших исследований [11].

Анализируя разработанную модель, можно сформулировать общие выводы об основных этапах моделирования решения аналогичных задач. Такими этапами являются [6,23]:

- на основании содержательной (вербальной) постановки задачи разрабатывается ее математическая модель задачи.

- далее разрабатывается вычислительная модель задачи.

- на основе вычислительной модели задачи настраиваются параметры программной надстройки и находится ее оптимальное решение.

- производится анализ оптимального решения рассматриваемой задачи.

Литература

1. Авдонин Б.Н., Батьковский А.М., Хрусталев Е.Ю. Оптимизация управления развитием оборонно-промышленного комплекса в современных условиях // Электронная промышленность. 2014. №3. С. 48-58.

2. Авдонин Б.Н., Батьковский А.М., Батьковский М.А. и др. Развитие инструментария оценки финансовой устойчивости предприятий оборонно-промышленного комплекса // Международный бухгалтерский учет. 2014. № 11 (305). С. 55-66.

3. Барановская Т.П., Лойко В.И. Потоковые модели эффективности интегрированных производственных структур // Политематический сетевой электронный научный журнал КубГАУ. 2006. № 23. С. 121-132.

4. Барановская Т.П., Лойко В.И., Семенов М.И., Трубилин И.Т. Информационные системы и технологии в экономике. - М.: Финансы и статистика, 2003. 416 с.

5. Батьковский А.М. Методологические проблемы совершенствования анализа финансовой устойчивости предприятия радиоэлектронной промышленности // Экономика, предпринимательство и право. 2011. № 1. С. 30-44. 51.

6. Батьковский А.М. Оценка финансовой устойчивости предприятий оборонно-промышленного комплекса // Институциональные и инфраструктурные аспекты развития экономических наук: сборник статей Международной научно-практической конференции (10 февраля 2015 г.). - Уфа: Научный центр «Аэтерна». 2015. С. 31-33.

7. Батьковский А.М. Методологические основы формирования программ инновационного развития предприятий радиоэлектронной промышленности // Экономика, предпринимательство и право. 2011. № 2. С. 38-54.

8. Батьковский А. М. Стратегическое инвестиционное планирование развития предприятий оборонно-промышленного комплекса // Институциональные и инфраструктурные аспекты развития экономических наук: сборник статей Международной научно-практической конференции (10 февраля 2015 г.). - Уфа: Научный центр «Аэтерна». 2015. С. 33-34.

9. Батьковский А.М. Моделирование инновационного развития высокотехнологичных предприятий радиоэлектронной промышленности // Вопросы инновационной экономики. 2011. № 3. С. 36-46. 55.

10. Батьковский А.М., Батьковский М.А. Инновационная модернизация оборонно-промышленного комплекса России. - М.: онтоПринт. 2014. 175 с.

11. Батьковский А.М., Батьковский М.А., Гордейко С.В. и др. Оценка экономической устойчивости предприятий оборонно-промышленного комплекса // Аудит и финансовый анализ. 2011. № 6. С. 120-126.

12. Батьковский А.М., Батьковский М.А., Кравчук П.В. и др. Методология и инструментарий управления инновационной деятельностью экономических систем в условиях транснационализации экономики и ее неустойчивого посткризисного развития. - М.: МЭСИ. 2010. 360 с.

13. Батьковский А.М., Батьковский М.А., Мерзлякова А.П. Модели оценки и прогнозирования финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий // Проблемы экономики и менеджмента. 2011. № 1 (1). С. 35-37.

14. Батьковский А.М., Батьковский М.А., Хрусталев Е.Ю. и др. Регулирование развития базовых высокотехнологичных отраслей. - М.: МЭСИ, 2014. 400 с.

15. Батьковский М.А., Булава И.В., Мингалиев К.Н. Совершенствование управления финансовой устойчивостью предприятия в современных условиях с целью снижения рисков его деятельности // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2009. № 3. С. 50-52.

16. Батьковский А.М., Булава И.В., Мингалиев К.Н. Макроэкономический анализ уровня и возможностей финансового обеспечения военной безопасности России // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2009. № 21. С. 58-65.

17. Бородакий Ю.В., Авдонин Б.Н., Батьковский А.М. и др. Моделирование процесса разработки наукоемкой продукции в оборонно-промышленном комплексе // Вопросы радиоэлектроники, серия ЭВТ. 2014. № 2. С. 21-34.

18. Золотарёв А.А. Методы оптимизации распределительных процессов. - М.: Инфра-Инженерия, 2014. 160 с.

19. Лавринов Г.А., Хрусталёв Е.Ю. Методы прогнозирования цен на продукцию военного назначения // Проблемы прогнозирования. 2006. № 1. С. 87-96.

20. Хрусталёв Е.Ю., Стрельникова И.А. Методология качественного управления инвестиционными рисками на промышленных предприятиях // Экономический анализ: теория и практика. 2011. № 4. С. 16-23.

21. Хрусталёв О.Е. Финансовый анализ состояния наукоемких предприятий // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. № 32. С. 55-62.

22. Экономическая теория. Концептуальные основы и практика / Под общей редакцией В.Ф. Максимовой. - М.: Издательство «Юнити-Дана», 2012. 751 с.

23. Batkovskiy A.M., Khrustalev E.Yu., Khrustalev О.Е. et al. Models and methods for evaluating operational and financial reliability of high-tech enterprises // Journal of Applied Economic Sciences. Romania: European Research Centre of Managerial Studies in Business Administration, Vol. XI, Issue 7(45), Winter 2016. Р. 1384-1394.

References

1. Avdonin B.N., Bat'kovskij A.M., Hrustalev E.Ju. Optimizacija upravlenija razvitiem oboronno-promyshlennogo kompleksa v sovremennyh uslovijah // Jelektronnaja promyshlen-nost'. 2014. №3. S. 48-58.

2. Avdonin B.N., Bat'kovskij A.M., Bat'kovskij M.A. i dr. Razvitie instrumentarija ocenki finansovoj ustojchivosti predprijatij oboronno-promyshlennogo kompleksa // Mezhdu-narodnyj buhgalterskij uchet. 2014. № 11 (305). S. 55-66.

3. Baranovskaya T.P., Lojko V.I. Potokovye modeli ehffektivnosti integrirovannyh pro-izvodstvennyh struktur // Politematicheskij setevoj ehlektronnyj nauchnyj zhurnal KubGAU. 2006. № 23. S. 121-132.

4. Baranovskaya T.P., Lojko V.I., Semenov M.I., Trubilin I.T. Informacionnye sistemy i tekhnologii v ehkonomike. - M.: Finansy i statistika, 2003. 416 s.

5. Bat'kovskij A.M. Metodologicheskie problemy sovershenstvovanija analiza finansovoj ustojchivosti predprijatija radiojelektronnoj promyshlennosti // Jekonomika, predprinimatel'stvo i pravo. 2011. № 1. S. 30-44.

6. Bat'kovskij A.M. Ocenka finansovoj ustojchivosti predprijatij oboronno-promyshlennogo kompleksa // Institucional'nye i infrastrukturnye aspekty razvitija jekonomicheskih nauk: sbornik statej Mezhdunarodnoj nauchno-prakticheskoj konferencii (10 fevralja 2015 g.). - Ufa: Nauchnyj centr «Ajeterna», 2015. S. 31-33.

7. Bat'kovskij A.M. Metodologicheskie osnovy formirovanija programm innovacion-nogo razvitija predprijatij radiojelektronnoj promyshlennosti // Jekonomika, predprini-matel'stvo i pravo. 2011. № 2. S. 38-54.

8. Bat'kovskij A.M. Strategicheskoe investicionnoe planirovanie razvitija predprijatij oboronno-promyshlennogo kompleksa // Institucional'nye i infrastrukturnye aspekty razvitija jekonomicheskih nauk: sbornik statej Mezhdunarodnoj nauchno-prakticheskoj konferencii (10 fevralja 2015 g.). - Ufa: Nauchnyj centr «Ajeterna». 2015. S. 33-34.

9. Bat'kovskij A.M. Modelirovanie innovacionnogo razvitija vysokoteh-nologichnyh predprijatij radiojelektronnoj promyshlennosti // Voprosy innovacionnoj jekonomiki. 2011. № 3. S. 36-46.

10. Bat'kovskij A.M., Bat'kovskij M.A. Innovacionnaja modernizacija oboronno-promyshlennogo kompleksa Rossii. - M.: ontoPrint. 2014. 175 s.

11. Bat'kovskij A.M., Bat'kovskij M.A., Gordejko S.V. i dr. Ocenka jekonomicheskoj ustojchivosti predprijatij oboronno-promyshlennogo kompleksa // Audit i finansovyj analiz. 2011. № 6. S. 120-126.

12. Bat'kovskij A.M., Bat'kovskij M.A., Kravchuk P.V. i dr. Metodologija i instrumen-tarij upravlenija innovacionnoj dejatel'nost'ju jekonomicheskih sistem v uslovijah trans-nacionalizacii jekonomiki i ee neustojchivogo postkrizisnogo razvitija. - M.: MJeSI. 2010. 360 s.

13 Bat'kovskij A.M., Bat'kovskij M.A., Merzljakova A.P. Modeli ocenki i pro-gnozirovanija finansovoj ustojchivosti vysokotehnologichnyh predprijatij // Problemy jekonomiki i menedzhmenta. 2011. № 1 (1). S. 35-37.

14. Bat'kovskij A.M., Bat'kovskij M.A., Hrustalev E.Ju. i dr. Regulirovanie razvitija ba-zovyh vysokotehnologichnyh otraslej. - M.: MJeSI, 2014. 400 s.

15. Bat'kovskij M.A., Bulava I.V., Mingaliev K.N. Sovershenstvovanie upravlenija finansovoj ustojchivost'ju predprijatija v sovremennyh uslovijah s cel'ju snizhenija riskov ego dejatel'nosti // RISK: Resursy, informacija, snabzhenie, konkurencija. 2009. № 3. S. 50-52.

16. Bat'kovskij A.M., Bulava I.V., Mingaliev K.N. Makrojekonomicheskij analiz urov-nja i vozmozhnostej finansovogo obespechenija voennoj bez-opasnosti Rossii // Nacional'nye interesy: prioritety i bezopasnost'. 2009. № 21. S. 58-65.

17. Borodakij Ju.V., Avdonin B.N., Bat'kovskij A.M. i dr. Modelirovanie processa raz-rabotki naukoemkoj produkcii v oboronno-promyshlennom komplekse // Voprosy radiojel-ektroniki, serija JeVT. 2014 № 2. S. 21-34.

18. Zolotarjov A.A. Metody optimizacii raspredelitel'nyh processov. - M.: Infra-Inzhenerija, 2014. 160 s.

19. Lavrinov G.A., Khrustalev E.Yu. Metody prognozirovanija cen na produkciyu voennogo naznachenija // Problemy prognozirovanija. 2006. № 1. S. 87-96.

20. Khrustalev E.Yu., Strel'nikova I.A. Metodologija kachestvennogo upravlenija inves-ticionnymi riskami na promyshlennyh predprijatij ah // Yekonomicheskii analiz: teorija i praktika. 2011. № 4. S. 16-23.

21. Khrustalev O.E. Finansovyj analiz sostoyaniya naukoemkih predpriyatij // Fi-nansovaya analitika: problemy i resheniya. 2011. № 32. S. 55-62.

22. Yekonomicheskaja teorija. Konceptual'nye osnovy i praktika / Pod obshei redakciei V F. Maksimovoi. - M.: Izdatel'stvo «YUniti-Dana», 2012. 751 s.

23. Batkovskiy A.M., Khrustalev E.Yu., Khrustalev O.E. et al. Models and methods for evaluating operational and financial reliability of high-tech enterprises // Journal of Applied Economic Sciences. Romania: European Research Centre of Managerial Studies in Business Administration, Vol. XI, Issue 7(45), Winter 2016. P. 1384-1394.