CC BY
10Модели международной финансовой отчетности в формировании профессиональных компетенций студентов
и
у
а
г
*
а о
Мушруб Владимир Александрович,
к.ф.-м.н., доцент кафедры математических методов в экономике РЭУ им. Г.В. Плеханова, ти8Ь|гиЬ@уап<^ех. ги
Максименко Марианна Николаевна,
кандидат физико-математических наук, доцент кафедры высшей математики Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова, kafedra_vm@mail.ru
Сухорукова Ирина Владимировна,
д.э.н., профессор кафедры высшей математики, РЭУ им. Г.В. Плеханова, suhorukovaira@yandex.ru
Фомин Геннадий Петрович,
к.т.н., профессор кафедры математических методов в экономике РЭУ им. Г.В. Плеханова, gpfomin@mail.ru
В статье излагается методическая идея внедрения международного стандарта финансовой отчетности (^Б) 8 в преподаванию некоторых учебных дисциплин. Предлагаемая в статье методика основана на деловой игре «Конкуренция». Авторы делятся своим опытом преподавания международных стандартов финансовой отчетности. В статье приведены примеры результатов деловой игры и методы обработки этих результатов. Изложенная в статье идея позволяет перейти к преподаванию таких дисциплин как «Моделирование микроэкономики», «Моделирование макро- и микроэкономических процессов», «Моделирование рыночной стратегии фирмы», «Моделирование экономических процессов и систем», «Риски финансовой деятельности компании» на основе деловой игры «Конкуренция» с учетом международных стандартов финансовой отчетности. Такой подход позволяет студентам досконально разобраться в теоретическом материале, осуществлять проверку решений компьютерных задач и систематизировать полученные знания.
Ключевые слова: методика преподавания, международные стандарты финансовой отчетности, операционные сегменты
Об обучении основам современной международной финансовой отёчности. Переход на новые международные стандарты финансовой отчетности приводит к необходимости актуализации некоторых учебных дисциплин, связанных с моделированием деятельности промышленных предприятий, производственных фирм и оценкой стоимости их бизнеса. В Российском экономическом университете им. Г.В. Плеханова такими учебными дисциплинами могут служить «Моделирование микроэкономики», «Моделирование макро- и микроэкономических процессов», «Моделирование рыночной стратегии фирмы», «Моделирование экономических процессов и систем», «Риски финансовой деятельности компании». В РЭУ им. Г.В. Плеханова для преподавания этих предметов используется виртуальная модель промышленной фирмы под названием «Деловая игра "Конкуренция"», разработанная профессором М.А. Халиковым. Данная игра представляет собой компьютерную интерактивную модель фирмы, моделирующую ее производственную, маркетинговую и финансовую деятельность. Она генерирует некоторые счета бухгалтерской отчетности (счет прибылей и убытков, баланс) и обобщенную финансовую отчетность для трех конкурирующих на рынке производственных фирм. В данной статье мы не будем подробно останавливаться на описании самой деловой игры, так как она подробно описана в работах [7] и [8].
Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 28.12.2015 N 217н в России введен "Международный стандарт финансовой отчетности (!РРБ) 8 "Операционные сегменты". Согласно этому стандарту финансовая информация должна раскрываться по каждому операционному сегменту [10].
Напомним что подразделение компании, получающее выручку и несущее расходы в результате самостоятельной хозяйственной деятельности, называется операционным сегментом фирмы, если по подразделению имеется отдельная финансовая информация и его деятельность анализируется, оценивается и управляется руководителями высшего звена фирмы (см. [1, Приложение А]).
Операционные сегменты могут различаться как по производимым товарам и услугам, по направлениям деятельности компании, так и по географическому принципу. Операционный сегмент должен иметь отдельную подструктуру управления. Как легко видеть, понятие операционного сегмента во многом аналогично понятию «бизнес единицы», описанному в монографии [2].
Изложенное выше, диктует необходимость внедрения в дидактические единицы по перечисленным выше предметам терминов международной финансовой отчетности, как мы уже ранее отмечали в работе [3].
В частности, студенты в ходе семинарских занятий должны получить представление о таких видах прибыли как EBIT, EBITA, EBITDA, EBT, NOPLAT, а также научиться вычислять валовой свободный денежный поток FCF, в том числе свободный денежный поток по отдельному операционному сегменту.
Опыт использования в этих целях деловой игры «Конкуренция» позволяет прийти к следующим выводам. Результаты финансового моделирования деятельности фирмы деловой игрой «Конкуренция» могут быть интерпретированы как пятилетний прогноз по операционному сегменту. На практических занятиях студентами нескольких групп факультета ФМЭСИ Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова была проанализирована следующая информация:
1) отчетная выручка сегмента от внешних покупателей,
2) выручка от внутренних операций,
3) доходы по банковским депозитам,
4) проценты по кредитам,
5) амортизационные отчисления,
6) долю организации в прибыли или убытке долевого участия в других проектах,
7) налог на прибыль,
8) существенные не денежные статьи, отличные от амортизации,
9) отчетная прибыль или убыток от деятельности сегмента,
10) балансовая стоимость активов сегмента на начало и конец года,
в том числе,
11) сумму инвестиций в ассоциированные организации и совместные предприятия,
12) суммы поступлений вне оборотных активов, за исключением финансовых инструментов, отложенных налоговых активов,
13) сумму убытков от обесценения.
Учебная деятельность студентов отличалась
от работы финансового аналитика, финансиста или аудитора тем, что, прежде всего, в деловой игре требуется планировать производство, маркетинговую деятельность и финансы предприятия и только затем анализировать отчетность сгенери-
рованную игрой. При этом в статьях бухгалтерской и обобщенной финансовой отчетности, сгенерированных деловой игрой, некоторые величины приходится корректировать или вычислять заново. Основной вывод, к которому пришли преподаватели и студенты в ходе выполнения лабораторных работ состоит в следующем. Для вычисления параметров EBIT, NOPLAT всей фирмы или по ее операционному сегменту необходимо иметь готовую финансовую отчетность, выполненную в российских терминах. То есть, данные величины удобнее рассматривать как вторичные. Например, неудобно вычислять чистую прибыль операционного сегмента на основе NoPLAT этого сегмента. Налог на прибыль можно вычислить на основе параметра EBT, но его неудобно вычислять на основе величины EBIT.
Валовой свободный денежный поток операционного сегмента можно определить как через величину NOLPAT, так и непосредственно по обобщённой финансовой отчетности, не используя величину NOPLAT. Во всяком случае, использование этого вида прибыли в расчётах не делает их более прозрачными и не упрощает формулы.
Результаты работы игры, а именно, ее отчет, представленный в виде файла электронных таблиц, одна из таблиц которого представлена ниже, рассматриваются как пятилетний прогноз финансов одного из операционных секторов предприятия и денежных потоков, отвечающих этому сектору.
Для того чтобы дать читателю представление о деловой игре, приведем компьютерный анализ результатов работы деловой игры «Конкуренция», представленный ниже на рис. 1 и 2.
Рис. 1. Оценка результатов деловой игры трех команд. Распределение рынков сбыта и его прогноз на 6 год.
В пост прогнозный период: \VACC = 0.271. 1101С = I). 160715, ЫОРЬАТ = 23 810.2, темпы роста ЫОРЬАТ 0.1553У
Оценка стоимости компании= 13 963,022
Консолидация финансовой отчетности
по стандарту МСФО (Iкка) 8 "Операционные сегменты"
О R
К*
£
55 т П 1
Рис. 2. Оценка результатов игры одной из трех команд студентов.
и
у
а
Анализ результатов игры производится на основе статей отчетности, генерируемой игрой. Пример такой отчетности приведен в таблице 1.
Таблица 1
Часть отчета, сгенерированного деловой игрой «Конкуренция»
А В О й Е Р С
161 Счет прибылей и убытков
162 Статья/показатель Раунд 0 Раунд 1 Раунд 2 Раунд 3 Раунд 4 Раунд 5
163 + Выручка от реализации продукции 22420 26712 22512 28700 41776 54240
164 +/- Изменение наличных запасов готовой продукции 942,4 148,72 -4891,12 0 1877,62 5496,9
165 - Затраты на материалы 7916 2126,4 160 459,2 721,6 1040
166 Валовый доход 15446,4 24734,3 17460,8 28240,8 42932,02 58696,9
167 - Затраты на оплату труда и соц. страх., всего 8926,00 8867,43 2233,97 6848,31 11491,16 17067,62
168 в том числе:
169 зарплата рабочих и служащих 7438 7389,53 1861,64 5706,92 9192,93 13654,09
170 отчисления на соц. страх. 1488 1477,91 372,33 1141,38 2298,23 3413,52
171 - Амортизационные отчисления 740 1814 1230,94 416,59 313,73 303,42
172 - Прочие производственные расходы (кр кредит) 4013 5462,07 4182,52 5286,5 7049,33 10522,49
173 Прибыль от реализации продукции 1767,40 8590,82 9813,45 15689,4 24077,8 30803,38
174 + Доходы от процентов на вклады и дивиденды по ц/бум. 72 50 286 1848 2976 5427
175 - Уплата процентов за (долгосрочный) кредит 0 583,78 808,06 511,17 178,26 0
176 +/- Экстраординарные доходы/расходы 0 -406,25 189 -698,1 -1594,62 -943
177 Балансовая прибыль 1839,40 7650,79 9480,39 16328,1 25280,92 35287,38
178 - Налоги. всего 601,82 3184,26 4085,88 5873,96 7687,92 10813,25
179 в том числе:
180 налог на прибыль 551,82 2677,78 3318,14 4898,44 6320,23 8821,84
181 налог на капитал 50 506,48 767,74 975,52 1367,69 1991,41
182 Остаточная (чистая) прибыль 1237,58 4466,53 5394,51 10454,1 17593 24474,13
*
а б
В связи с использованием в игре неполной отчетности, необходимо дополнить ее методологией, описывающей порядок и формулы для вычисления основных показателей прибыли и денежного потока.
Опишем методы вычисление параметров ЕВ!Т, ЕВТ, NOPLAT и РОР, используемые авторами в учебном процессе на основе материалов деловой игрой «Конкуренция».
1) Пусть величина ЕВ1Т1 - та часть ЕВ!Т, для которой источником прибыли служит выручка. Тогда
ЕВ1Т1 = ВР - ЗМ - ЗОТ - АМО - (ппр - ПЗК), где ВР - выручка от реализации продукции производственного сегмента, ЗМ - затраты на материалы используемые в производстве, ЗОТ
- затраты на оплату труда в сумме с социальными отчислениями с ФЗП, АМО - амортизационные отчисления, (ппр - ПЗК) - прочие производственные расходы минус процентные деньги по краткосрочному кредиту. Последняя разность в готовом виде присутствует в таблице отчетности «Денежный поток от операционной деятельности» в отчете деловой игры «Конкуренция».
2). Прибыль операционного сегмента до уплаты налогов и процентов ЕВ!Т ОР БЕС вычисляется по следующей формуле:
ЕВ!Т ОР БЕС = ЕВ!Т1 + Эсц + Эоб + Эар,
где Эсц - внереализационный доход/расход от продажи помещений сборочных цехов, Эоб -внереализационный доход/расход от продажи оборудования, Эар - доход от сдачи сборочных цехов в аренду.
Если же мы включаем в прибыль операционного сегмента (до уплаты налогов и процентов) проценты по вкладам и доходы от владения ценными бумагами, то формула упрощается: ЕВ!Т ОР БЕС = ЕВ!Т1 + ФД + Экс,
где ФД - финансовые доходы (дивидендные доходы + проценты по депозитам), Экс - внереализационные доходы или расходы в следующем составе:
- от изменения курса ценных бумаг при их покупке или продаже (на начало года) ;
- от продажи цехов и оборудования, если продажная цена отличается от балансовой стоимости (на начало года);
- от сдачи цехов в аренду, если арендная плата отличается от соответствующей суммы амортизационных отчислений (в течение года).
3). Далее вычисляется величина прибыли до уплаты налогов (ЕВТ), которая является зарубежным аналогом балансовой прибыли
ЕВТ = ЕВ!Т - ПЗКппр - ПДЗ.
Здесь ПЗКппр и ПДЗ - процентные деньги по краткосрочному и долгосрочному кредитам. После чего согласно налоговому кодексу РФ необходимо произвести коррекцию прибыли на убытки прошлых лет. Скорректированная прибыль до уплаты налогов записывается в переменную ЕВТ1.
4). Налог на прибыль равен НП = ЕВТ1ьСНП
- усеченное произведение скорректированной прибыли на ставку налога на прибыль (20%), если первый сомножитель отрицателен, это произведение равно нулю.
5). Далее самая обычная формула для чистой операционной прибыли за вычетом скорректированных налогов:
NOPLAT = ЕВ!Т - Налог на прибыль.
Но если нужно очистить эту прибыль от доходов вложения в ценные бумаги и процентов по вкладам (в таком случае эти вложения рассматриваются не как депонирование денежных средств, а как элемент инвестиционной дея-
тельности фирмы в целом), то получаем следующую формулу:
NOPLAT OP SEG = NOPLAT - (ФД +ЭЦБ), где ЭЦБ - доход и расход от покупки ценных бумаг.
6). Приращение производственного капитала ДРК за год получаем как разность между конечной и начальной стоимостью запасов материалов плюс приращение кассовой наличности за год. Изменение стоимости запасов готовой продукции не учитывается, чтобы избежать двойного счета. В самом деле, увеличение запасов готовой продукции уже учтено в оттоках, так как мы вычли из прибыли затраты на материалы и оплату труда пропорционально произведенной, а не реализованной продукции. Выручка, напротив, была вычислена по реализованной, а не по произведенной, продукции. Это расхождение приводит к тому, что ДРК вычисляется в полном своем объеме. Аналогичным образом, рассматривается вопрос о включении сокращения дебиторской задолженности (см. [9]) в приращение (оборотного) производственного капитала. Здесь существует опасность двойного счета.
7). Свободный денежный поток, доступный всем инвесторам обозначим FCF (Free Cash Flow). Для вычисления этой величины необходимо учесть девестиции (см. [4]). Предлагается следующая формула для его вычисления:
FCF = NOPLAT - ДРК - Inv - ReI + АМО -Экс - Эар - НК + П11 + П12 - Р11 - Р12, здесь Inv - сдвинутые на один год инвестиции и девестиции, ReI - реновация зданий и оборудования; НК - налог на капитал (имущество) фирмы; П11 - приход от продажи ценных бумаг; П12 - сумма, снятая с депозитов за год; Р11 - расход от покупки ценных бумаг; Р12 -пополнение депозитов в текущем году. Смысл сдвига нумерации индекса года инвестиций и девестиций состоит в том, что в деловой игре они происходят в начале каждого года, в том время как остальные притоки и оттоки денежных средств происходят в конце года или в течение года. Расходы на реновацию не нуждаются в подобного рода коррекции, так как они считаются равномерно распределёнными на весь год.
8) Вычисление продленной стоимости компании производим известной формуле факторов стоимости (см. [2]), получаемой по модели Гордона (см. [5]):
NOPLAT А 1 --
g
V =■
term
ROIC.
WACC- g
Здесь ЫОРЬЛТ6 - чистая операционная
прибыль за вычетом скорректированных налогов в первый постпрогнозный год (год с индексом 6); д - темп прироста NOPLAT в постпро-
гнозный период; ROICI - ожидаемая рентабельность чистых новых инвестиций; WACC -средневзвешенная цена капитала в постпрогнозный период.
Литература
1. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 8 «Операционные сегменты». Приказ Министерства финансов России от 28.12.2015 № 217н; - интернет ресурс: МИНФИН России. Официальный сайт: [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://minfin.ru/ru/document/orders
2. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний. Оценка и управление. 3-е изд. М.: «Олимп-Бизнес». 2008. - 554 с.
3. Сухорукова И.В., Мушруб В.А. Совершенствование методики преподавания теории опционов. Уральский научный вестник . 2016. Т.8, № 2. С. 7-12.
4. Козловская Э.А. и др. Экономика и управление инновациями Учебник. - М.: Экономика, 2012. - 359 с.
5. Мушруб В.А., Соболев В.Н. Методические замечания к оценке бизнеса методом Гордона// Общество: политика, экономика, право. 2016. вып. 10. C. 57-59
6. Аббясова Д.Р., Халиков М.А. Факторы стоимости и управление стоимостью инновационно ориентированной компании // Современные проблемы науки и образования. 2015. № 22. С. 405.
7. Булышева Т.С., Милорадов К.А., Халиков М.А. Моделирование рыночной стратегии предприятия // Успехи современного естествознания. 2010. № 2. С. 148.
8. Булышева Т.С., Милорадов К.А., Халиков М.А. Моделирование рыночной стратегии предприятия. Курс лекций. М: «Экзамен», 2009.
9. Мушруб В.А., Выборнов А.Н., Выборнова И.И. Критическая ставка кредита и девальвация рубля// Гуманитарные, социально-экономические и общественные науки. 2016. № 8-9. С. 231-235.
10. Литвиненко О. В. Методика определения сегментов согласно IFRS 8 «Операционные сегменты»// Корпоративная финансовая отчётность. Международные стандарты. 2016, №5
Algorithmic approach to teaching graph theory
Mushrub V.A., Maksimenko M.N., Sukhorukova I.V., Fomin G.P.
Russian Plekhanov University of Economics The article presents the methodological idea introducing of the international financial reporting standard (IFRS) 8 to teaching some academic disciplines. The methodology proposed in the article is based on the business game "Competition of enterprises". The authors share their experience in teaching international financial reporting standards. The article gives examples of the results of a business game and methods for processing these results. The described idea allows one to move on to the teaching of
О
R >
£
R
m fi 4
such disciplines as "Modeling of microeconomics", "Modeling of macro and microeconomic processes", "Modeling of the company's market strategy", "Modeling of economic processes and systems", "Risks of the company's financial activity" based on the business game "Competition", taking into account international financial reporting standards. This approach allows students to thoroughly understand the theoretical material, to verify solutions of computer problems and to systematize the acquired knowledge.
Key words: methods of teaching, International Financial Reporting Standards, Operating Segments
References:
1. International Financial Reporting Standard (IFRS) 8 "Operating Segments". Order of the Ministry of Finance of Russia of December 28, 2015 № 217n; - Internet resource: Ministry of Finance of Russian Federation. Official site: [Electronic resource]. - Access mode: http://old.minfin.ru/en/
2. Te Copeland, T Koller, J Murrin. Valuation: measuring and managing the value of companies. New York [etc.] : Wiley, 1991. - 428 p
3. Sukhorukova I.V., Mushrub V.A. Perfection of the methods of
teaching theory of options. The Ural scientific bulletin. 2016. T.8, No. 2. P. 7-12.
4. Kozlovskaya E.A. Economics and management of innovations. Textbook. - Moscow: Economics, 2012. - 359 p.
5. Musrub V.A. , Sobolev V.N.. Methodical notes to the business
valuation by the Gordon method// Society: politics, economics, law. 2016. Issue. 10. C. 57-59
6. Abbyasova D.R., Khalikov M.A. Cost factors and cost management of an innovatively oriented company // Modern problems of science and education. 2015. № 2-2. 405.
7. Bulysheva T.S., Miloradov K.A., Khalikov M.A. Modeling of the
company's market strategy // Advances in modern natural science. 2010. № 2. P. 148.
8. Bulysheva T.S., Miloradov K.A., Khalikov M.A. Modeling of the
company's market strategy. Lecture course. M: "Exam", 2009.
9. Mushrub V.A., Vybornov A.N., Vybornova I.I. Critical rate of
credit and devaluation of the ruble // Humanitarian, socioeconomic and social sciences. 2016. No. 8-9. P. 231-235.
10. Litvinenko O.V. Methodology for the determination of segments according to IFRS 8 "Operating segments" // Corporate financial reporting. International standards. 2016, No. 5
у
a
s
*
a о
