CC BY
55
МОДЕЛЬ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ЭНЕРГОЭФФЕКТИВНЫХ ТЕХНОЛОГИЙ НА ОСНОВЕ ПРОЕКТА ПО ИСПОЛЬЗОВАНИЮ ВИЭ
С.Б. Абдыгаппарова, д-р экон. наук, профессор
Казахский национальный технический университет имени К.И. Сатпаева Н.Т. Сайлаубеков, д-р экон. наук, профессор
Казахский университет международных отношений и мировых языков имени Абы-лай хана
(Республика Казахстан, г. Алматы)
Аннотация: В статье приведена модель оценки экономической эффективности проектов внедрения энергоэффективных технологий на основе возобновляемых источников энергии. Приведены шаги для принятия управленческих решений по внедрению и реализации проектов на основе возобновляемых источников энергии.
Ключевые слова: возобновляемые источники энергии, экономическая эффективность, денежные потоки, финансовые показатели, финансовая реализуемость.
Тенденцией последних лет является то, что стоимость технологий возобновляемых источников энергии значительно понижается. В связи с этим многие виды технологий возобновляемой энергетики при определенных условиях становятся экономически выгодными. Кроме того, появляются первые признаки крупномасштабного применения проектов на основе использования энергии ветра и солнца. Некоторые технологии, в частности, на основе биомассы, ветра и малых ГЭС, являются в настоящее время конкурентоспособными и экономически выгодными в сравнении с другими децентрализованными способами энергоснабжения. Фотоэлектричество, хотя оно и характеризуется быстро уменьшающейся стоимостью, остается наиболее зависимым видом из технологий возобновляемых источников энергии от благоприятных экономических условий на рынке. Серьезным препятствием для большего использования различных видов возобновляемых источников энергии являются высокие начальные инвестиционные расходы. Это имеет место вследствие того, что цены на энергию, производимую традиционными топливными генераторами, в настоящее время не отражают действительную полную стоимость, включающую внешние издержки для общества, живущего в условиях ухудшения окружающей среды, вызванного их использо-
ванием. Другое препятствие заключается в том, что технологии возобновляемой энергетики, как и в случае с многими другими творческими технологиями, страдают от начального недостатка доверия со стороны инвесторов, правительств и пользователей. Экономическая эффективность того или иного инженерного решения определяется отношением затрат и результатов, связанных с его реализацией, и практически сводятся к оценке эффективности соответствующих капиталовложений [1].
В соответствии с разработанной моделью оценки экономической эффективности проектов внедрения энергоэффективных технологий на основе возобновляемых источников энергии (Рисунок 1) ниже мы приведем краткую характеристику и содержание этапов.В соответствии с разработанной моделью оценки экономической эффективности проектов внедрения энергоэффективных технологий на основе возобновляемых источников энергии дадим краткую характеристику и содержание этапов, приведенных на рисунке 1 .
Этап «Сбор исходных данных»
А) Общие данные о проекте ВИЭ включают в себя цель проекта, характеристику проектируемого объекта ВИЭ, месторасположение объекта, мощность объекта, информацию об особенностях технологических процессов и о характере потребляемых ресурсов.
Рисунок 1. Модель оценки экономической эффективности проектов внедрения энергоэффективных технологий на основе возобновляемых источников энергии
B) Экономическое окружение проекта содержит данные об инфляции и валютном курсе, данные об учетных ставках (ставка ЛИБОР, ставка рефинансирования НБ РК), информацию о системе налогообложения.
Отметим, что показатели эффективности проектов оцениваются в течение расчетного периода, для которого мы рекомендуем применять значение не менее 15 лет после начала эксплуатации объекта.
Как указано в модели на рисунке 1 проект по использованию ВИЭ генерирует денежные потоки от инвестиционной деятельности, операционной деятельности и финансовой деятельности, где
C) Данные для расчета инвестиционных потоков включают в себя продажу активов в течении и по окончании проекта и освоение капитальных вложений с финансированием оборотного капитала.
Д) Данные для расчета операционных потоков содержат информацию о выручке
от реализации электроэнергии, эксплуатационных расходах и налогах.
Е) Данные для расчета финансовых потоков включают в себя затраты на возврат и обслуживание займов, информацию по вложениям акционерного капитала и/или привлеченных средств, субсидий и дотаций, информацию по заемным средствам.
Определяемые в результате расчета денежных потоков показатели применяются на этапе «Финансово-экономические расчеты» для оценки эффективности инвестиционного проекта с использованием ВИЭ.
Этап «Финансово-экономические расчеты»
1. Денежные потоки (алгоритм расчетов).
Расчет денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности осуществляется согласно приведенной таблицы 1.
б
Таблица 1. Расчет денежных потоков (Отчет о движении денежных средств)
№ 1 Наименование Расчетный период
Денежный ноток от операционной деятельности 0 t
1. Притоки
l Доход от основной деятельности
2 Другие доходы (от неосновной деятельности)
3 Возмещение НДС (из бюджета)
2. Оттоки
4 Эксплуатационные расходы (без амортизации)
5 Налоги (кроме учтенных в эксплуатационных расходах)
б Всего денежный поток от операционной деятельности (стр.1+стр.2+ стр.3 -(стр.4+стр.5))
Денежный поток от инвестиционной деятельности
1. Притоки
l Возвратные суммы
2. Оттоки
s Освоение капиталовложений
9 Финансирование чистого оборотного капитала
lO Всего денежные потоки от инвестиционной деятельности (стр.7-(стр.8+стр.9))
Денежный поток от финансовой деятельности
1. Притоки
ll Вложение акционерного капитала
l2 Вложение привлеченных средств
2. Оттоки
13 Погашение основной суммы займа
l4 Расходы на обслуживание займа
l5 Всего денежный поток от финансовой деятельности (стр.11+стр.12-(стр.13+стр.14)
l6 Всего денежные потоки (сальдо) (стр.6+стр.10+стр.15)
2. Показатели эффективности и финан- соответствующих критериев применения, совой реализуемости проектов. приведенных ниже, в таблице 2.
Реализация данного подэтапа проводится с использованием расчетных формул и
Таблица 2. Формулы расчета показателей эффективности и финансовой реализуемости
проекта
№ Показатель эффективности Расчетная формула Критерий применения
l Чистый доход (накопленное сальдо) чд(') = 2 дп1 ¡=0 ЧД проекта больше 0
2 Чистый дисконтированный доход (NPV) мру (') = x дпл '=0 NPV проекта больше 0
3 Внутренняя норма доходности (IRR) о = 2 ДП(1 + х)-'=0 х=1ЯК IRR проекта больше цены капитала
4 Срок окупаемости Решение уравнения 0 = 2 дп .' •-'о Срок окупаемости меньше расчетного периода проекта
5 Дисконтированный срок окупаемости Решение уравнения 0 = 2 ДП' (1 + г)- '-'о г - заданная ставка дисконтирования Дисконтированный срок окупаемости меньше расчетного периода
6 Индекс прибыльности 2 дп.(+) ип = '=0 2 дп.(-) •=0 Индекс прибыльности больше 1
l Индекс доходности инвестиций 2 дп. ид = -£?- 2 дп. ¡ = 0 Индекс доходности больше 1
s Финансовая реализуемость проекта Bi = ДП0+ДП+...ДП +ДП1 > 0 Bi > 0, т.е. на каждом шаге накопленное сальдо денежных потоков больше или равно нуля
Этап «Оценка эффективности и финан- Алгоритм реализации данного этапа
совой реализуемости» (алгоритм расче- приведена в таблице 3. тов).
Таблица 3. Оценка эффективности и финансовой реализуемости проекта (алгоритм)
№ Наименование Расчетный пе риод
0 t
Денежные потоки от операционной и инвестиционной деятельности
1 Сальдо денежного потока ДП1 (табл 4, стр.6+табл 4, стр.10)
2 Накопленное сальдо денежного потока ЧД1
3 Коэффициент дисконтирования (по формуле)
4 Дисконтированное сальдо денежного потока (стр. 1 *стр.3)
5 Дисконтированное накопленное сальдо денежного потока NPVi
Для расчета индексов прибыльности:
б Суммарные доходы (притоки) от реализации проекта (табл.4,стр. 1+табл.4, стр.2+табл.4,стр.3+табл.4, стр.7)
7 То же, накопленным итогом
s Дисконтированные суммарные доходы (стр.6 *стр.3)
9 То же, накопленным итогом
10 Суммарные расходы (оттоки) от реализации проекта (табл.4,стр.4+табл.4, стр.5+табл.4,стр.8++табл.4,стр.9)
11 То же, накопленным итогом
12 Дисконтированные суммарные расходы (стр.10*стр.3)
13 То же, накопленным итогом
Показатели коммерческой эффективности за расчетный период:
14 Чистый доход проекта ЧД,
15 Чистый дисконтированный доход проекта NPV,
16 Внутренняя норма доходности IRR (по формуле)
17 Индекс прибыльности ИП ((стр.7^)/(стр. 11 ;t))
18 Индекс прибыльности дисконтированных потоков (ИПд) ((стр.9^)/(стрЛ3^))
19 Требуемый объем финансирования ТФ (по формуле)
Срок окупаемости:
20 простой (по формуле)
21 с дисконтом (по формуле)
Этап «Анализ финансово-
экономических расчетов».
На данном этапе полученные на этапе 3 оценки эффективности и финансовой реализуемости анализируются с учетом критериев их использования.
Результаты анализа используются для принятия решения по дальнейшей реализации проекта
В заключение отметим, что предлагаемая модель экономической оценки энергоэффективных технологий на основе проекта по использованию возобновляемых ис-
Библиографический список
1. Сысоева М. С., Пахомов М. А. Методические указания по технико-экономическому обоснованию использования возобновляемых источников энергии. - Социально-экономические явления и процессы. - Выпуск № 3-4, 2011.
2. Сайлаубеков Н.Т., Абдыгаппарова С.Б., Байтанаева Б.А., Шайхутдинова А.К. Оценка эффективности проектов по использованию альтернативных источников энергии. Вестник КазНУ.- №6(106). - Алматы, 2014. - С.24-29.
точников энергии разработана на базе пакета прикладных программ Excel и в дальнейшем будет использована для решения следующих задач:
- Для принятия управленческих решений по дальнейшему развитию проектов с использованием возобновляемых источников энергии;
- Для сравнения вариантов технических решений в инвестиционном проекте с использованием возобновляемых х источников энергии
MODEL OF ECONOMIC EVALUATION OF ENERGY EFFICIENT TECHNOLOGIES
BASED ON RES
S.B. Abdygapparova, doctor of economic sciences, professor Kazakh national technical university named after K.I. Satpayev N.T. Salahbekov, doctor of economic sciences, professor
Kazakh university of international relations and world languages named after Abylai Khan
(Republic Kazakhstan, Almaty)
Abstract. In the article presents a model of economic efficiency evaluation of projects of energy efficient technologies based on renewable energy sources. There are given the steps to make management decisions on the introduction and implementation of projects on the basis of renewable energy.
Keywords: alternative sources of energy, economic efficiency, cash flow, financial indicators, financial feasibility.
