CC BY
54
Занимаем.ru: интернет-журнал [Электронный ресурс]. URL: http://www.zanimaem.ru/spravochnik-
zaemshika/kreditopedia/sluzhba-bezopasnosti-banka.php (5 мая
2013).
3. В Москве задержаны мошенники, пытавшиеся получить в Сбербанке 430 млн рублей по поддельному паспорту // Bankir. ru: интернет-журнал [Электронный ресурс]. URL: http://bankir.ru/novosti/s/v-moskve-zaderzhany-moshenniki-pytavshiesya-poluchit-v-sberbanke-430-mln-rublei-po-poddelnomu-pasportu-10072338/#ixzz2y6xt3000 (25 марта
2014).
4. Кабурган И.И., Стерхов А.П. Безопасность применения банкоматов и предупреждение мошенничества с банковскими картами // Вестник Иркутского государственного технического университета. 2014. № 4 (87). С. 181-186.
5. Корнейчук В. Организация управления операционным риском, связанным с деятельностью персонала в кредитной организации // Финансы и кредит. 2011. № 12. С. 24-31.
6. Любивый Н. Управление операционными рисками корпоративного кредитования: анализ кредитной методологии как способа контроля за риском от мошеннических действий // Финансы и кредит. 2011. № 29. С. 51 -62.
7. Служба безопасности банка. Несекретные материалы // Байки из банка [Электронный ресурс]. 1^1.: http://www.nistagm.ru/baiki/05/p04.html (25 марта 2014).
8. Список кредитных организаций, зарегистрированных на территории Российской Федерации, по состоянию на 01.01.2014 г. // Вестник Банка России. 2014. № 9 (1487).
9. Шаламов Г.А. Воровство в банковской сфере: монография. Иркутск: Изд-во ИрГТУ, 2012. 140 с.
УДК 330.142.211
МОДЕЛЬ БАЛЛЬНО-РЕЙТИНГОВОЙ ОЦЕНКИ ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА ПРЕДПРИЯТИЙ МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА
© Д.Р. Окладникова1
Иркутский государственный технический университет, 664074, Россия, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83.
Предлагается модель балльно-рейтинговой оценки и методика анализа инновационно-инвестиционного потенциала предприятия, построенная с учетом требований гарантийных фондов и финансово-кредитных организаций.
Ил. 1. Табл. 7. Библиогр. 11 назв.
Ключевые слова: инновационная деятельность; субъекты малого и среднего бизнеса; источники финансирования; формы стимулирования.
POINT-RATING EVALUATION MODEL OF SMALL AND MEDIUM BUSINESS INNOVATION AND INVESTMENT POTENTIAL D.R. Okladnikova
Irkutsk State Technical University, 83 Lermontov St., Irkutsk, 664074, Russia.
The article introduces a model of point rating evaluation and an analysis procedure of innovation and investment potential of the company built to meet the requirements of guarantee funds and finance and credit organizations. 1 figure. 7 tables. 11 sources.
Key words: innovation; subjects of small and medium-sized business; financing sources; stimulation forms.
Для анализа инновационно-инвестиционного потенциала (ИИПт) субъектов малого и среднего бизнеса (МСБ) возьмем за основу балльно-рейтинговую модель, поскольку она является наиболее простой и применимой в банковской практике кредитования данных заемщиков.
В экономической литературе имеются различные трактовки понятия потенциал. Исходя из перевода термина потенциал (лат. potential - сила, возможность), в научной литературе это понятие определено как «совокупность имеющихся средств, возможностей в какой-либо области» [1]. В словаре Д.Н. Ушакова данное понятие имеет аналогичную трактовку и представляет собой «совокупность средств, условий, необходимых для ведения, поддержания, сохранения чего-нибудь» [7]. Наиболее распространенным считается определение с точки зрения ресурсного подхода, где потенциал трактуется как совокупность различных
видов ресурсов, включая материальные, финансовые, интеллектуальные, информационные, научно-технические и иные. Данное толкование термина является наиболее приемлемым для анализа инновационно-инвестиционного потенциала на микроуровне, в частности в рамках исследования субъектов МСБ. Вместе с тем следует учитывать, что предприятия с одинаковыми по величине ресурсами не всегда имеют одинаковый уровень инновационного развития (или инновационный потенциал).
Что касается понятия инновационный потенциал, то существуют различные его толкования, которые зачастую отождествляются с понятиями научный или научно-технический потенциал и т.д. С точки зрения государственной политики инновационный потенциал - это готовность экономики и общества в целом как к технологическим, так и социальным изменениям, то есть инновационный потенциал определяет иннова-
1Окладникова Диляра Рамисовна, аспирант, тел.: 89149576584, e-mail: [email protected] Okladnikova Dilyara, Postgraduate, tel.: 89149576584, e-mail: [email protected]
ционную активность хозяйствующих субъектов, их способность производить, реализовывать и воспринимать инновации, что является необходимым условием функционирования инновационного типа экономики. С точки зрения субъекта экономической деятельности инновационный потенциал - это способность предприятия выполнить задачи по достижению поставленной цели, способность креализацииинновационного-проектаилипрограммыинновационныхпреобразова-нийивнедрению инноваций [3].
А.Н. Николаев рассматривает содержание понятия инновационный потенциал с позиции «системы факторов и условий, необходимых для осуществления инновационного процесса» [6]. М. Данько представляет инновационный потенциал как «накопленное определенное количество информации о результатах научно-технических работ, изобретений, проектно-конструкторских разработок, образцов новой техники и продукции» [4].
Более широкий подход отражается в определении инновационного потенциала как комплекса направленных на достижение экономического эффекта мероприятий по осуществлению инноваций, в том числе по коммерциализации научных и/или научно-технических результатов. Инновационно-инвестиционная деятельность субъектов МСБ требует значительных инвестиций и характеризуется высокой степенью риска, поэтому необходимым условием для ее успешного развития является возможность предприятия осуществлять привлечение внутренних и внешних ресурсов в определенные сроки.
Вместе с тем существующие возможности стимулирования инновационно-инвестиционной деятельности данных субъектов ограничены и малоэффективны,
так как сдерживаются рядом факторов, в частности, несогласованностью действий региональных институтов развития, недостаточным уровнем знаний и навыков ведения инновационного бизнеса, отсутствием высококвалифицированного персонала, наличием различного рода административных барьеров и, как следствие, ограниченным доступом к финансовым ресурсам [10]. В связи с этим возникает необходимость совершенствования действующих механизмов, требующих экономико-теоретического исследования и практического решения. Предложенный ранее автором модернизированный механизм финансового стимулирования имеет необходимые предпосылки для активизации инновационных процессов, снижения уровня рисков для инвесторов в результате предоставления государственных гарантий из средств территориальных гарантийных фондов, что в целом ведет к повышению доступности финансовых ресурсов для инновационно активных субъектов МСБ [11].
Проведенный анализ различных точек зрения относительно трактовки понятия инновационно-инвестиционный потенциал показал, что в рамках исследования деятельности субъектов малого и среднего бизнеса инновационно-инвестиционный потенциал наиболее целесообразно рассматривать как способность субъекта МСБ осуществлять свою деятельность в этом направлении для получения социальной, бюджетной и коммерческой эффективности с учетом имеющихся рисков. Учитывая выше изложенное, предлагаем модель балльно-рейтинговой оценки инновационно-инвестиционного потенциала предприятия, построенную с учетом требований гарантийных фондов и финансово-кредитных организаций (рис. 1).
Модель балльно-рейтинговой оценки инновационно-инвестиционного потенциала субъектов малого и среднего бизнеса
Для определения инновационно-инвестиционного потенциала предприятий МСБ с учетом сложившейся банковской практики, методических рекомендаций фондов поддержки малого и среднего бизнеса и требований Банка России автором представлена экспериментальная методики расчета количественных и качественных показателей, которая опирается на наиболее значимые и взаимосвязанные аспекты инновационно-инвестиционной деятельности (ИИД) и экзогенные и эндогенные факторы, влияющие на ее развитие [8; 9].
Предложенная система показателей для анализа ИИПт включает три группы, а именно: количественные показатели для оценки ФЭПт и ИПт, а также качественные показатели для оценки ОУПт для определения итоговой величины. Исходной информацией для расчета количественных показателей является отчетность субъектов МСБ, а качественных показателей - данные, полученные экспертным путем.
Учитывая, что в экономической литературе не существует унифицированного подхода к определению финансового состояния предприятия и общепринятой системы коэффициентов (так как процесс проведения такого анализа зависит от поставленной цели и задачи), предложенная система коэффициентов основана на международной и отечественной практике оценки эффективности ИПр и финансового состояния предприятия, а также его деловой активности и эффективности управления с учетом требований всех участников задействованного модернизированного механизма финансового стимулирования инновационно активных предприятий МСБ.
Для оценки ФЭПт и ИПт субъектов МСБ используются количественные показатели, рассчитанные на основе общедоступной отчетной информации. В частности, расчет общепринятых финансовых коэффициентов и анализ их динамики проводится на основе форм бухгалтерской отчетности: формы № 1 «Бухгалтерский баланс», № 2 «Отчет о прибылях и убытках», № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», а также иной отчетности организации.
Оценка ОУПт проводится на основе системы качественных показателей, информация для расчета которых получена экспертным путем.
Методика расчета количественных показателей для оценки ФЭПт субъектов МСБ представлена в табл. 1.
В рамках предложенной методики оценки ФЭПт принято деление предприятий МСБ на три группы: прочие предприятия (ПП), торговые организации (ТП) и организации, работающие в сфере услуг, в том числе транспортные (УиТ). Если предприятие может быть отнесено более чем к одной группе, то оно рассматривается в одной из трех групп по наиболее значимому виду деятельности.
Оценка финансово-экономических показателей, присвоенная по результатам количественного анализа, может быть скорректирована на одну позицию в сторону более высокой или низкой. В обосновании изменения оценки показателей должны быть представлены описание факторов и степень их влияния на
финансовое состояние предприятия, а также меры, предпринимаемые клиентом для улучшения ситуации в краткосрочной перспективе (год или менее). Например, угрозу финансовому положению представляет снижение показателя «чистые активы» на 25% и более за счет убыточной деятельности. В ряде случаев убыточная деятельность может быть связана с факторами, не несущими в себе угрозу финансовому положению (цикличность деятельности ввиду сезонных колебаний и/или длительность операционного цикла, характерных для предприятий данной отрасли).
Анализ инновационного потенциала предприятия осуществляется на основе количественных показателей, сгруппированных по таким критериям, как уровень научно-технической подготовки персонала, производственно-технических и научно-технологических возможностей предприятия для внедрения инноваций. Методика расчета количественных показателей для оценки ИПт показана в табл. 2.
Обладая достаточным финансово-экономическим и инновационным уровнем, предприятие будет эффективно внедрять инновации в том случае, если имеется надлежащая организационно-управленческая структура развития. Для анализа ОУПт рекомендованы качественные показатели, которые систематизированы по таким группам, как показатели научно-технической подготовки руководства, организации инновационной деятельности и репутационного профиля предприятия. Величины этих показателей могут быть определены по результатам качественного анализа на основе экспертной оценки. Методика расчета качественных показателей для оценки ОУПт субъекта МСБ представлена в табл. 3.
Для дальнейшего использования обозначим промежуточный уровень ИИПт как Pui, где i показывает итоговый расчетный балл, равный 1, 2, 3, 4, 6, 9 (табл. 4).
Итоговая оценка ИИПт (Iu) рассчитывается на основании суммирования общего балла количественных (если рассчитанный балл ФЭПт и ИПт различается, то итоговое значение промежуточного уровня определяется по наибольшей величине) и качественных показателей и корректируется на величину соответствующего вида риска ИИПт, что отражено формулой:
Iu = Pui • Ку1 + Pu • Ку2 + Pui •
Ку3 + Pu • Ку4 + Pu • Ку5,
где Ку; Ку2; Ку3...; Куп - величины расчетных рисков снижения ИИПт.
Расчет величины рисков возможного снижения ИИПт при внедрении инновационных проектов предприятий МСБ с целью определения их уровня осуществляется по установленным критериям (табл. 5).
С учетом сложившейся отечественной и зарубежной практики для оценки вероятности возникновения риска неплатежеспособности субъектов МСБ был выбран критерий Альтмана, который позволяет наиболее точно диагностировать вероятность возникновения банкротства предприятия. Для диагностики вероятно-
сти банкротства предприятий разных отраслей и видов деятельности может рассчитываться разное число коэффициентов (от двух до семи). Мы выбираем наиболее оптимальную модель расчета критерия Альтмана для субъектов МСБ, включающую пять основ-
ных показателей, характеризующих степень ликвидности всех активов, их рентабельность, доходность и оборачиваемость, а также соотношение собственного и заемного капиталов.
Методика расчета количественных показателей
Таблица 1
Показатель Обозначение Критериальные значения показателей по классам
высокий (1) | средний (2) | низкий (3)
Показатели эффективности ИПр
Чистый дисконтированный доход, тыс. руб. ИРУ ИРУ > 0 * ИРУ < 0
Индекс доходности дисконтированных инвестиций Р1 > 1 < 0,5
Внутренняя норма доходности в годовом исчислении расчетная величина показателя выше ставки дисконтирования расчетная величина показателя ниже ставки дисконтирования
Дисконтированнный срок окупаемости, лет РВР расчетная величина показателя ниже срока окупаемости расчетная величина показателя выше срока окупаемости
Расчет средневзвешенной стоимости капитала WACC
Показатели финансового состояния предприятия
Показатели финансово-рыночной устойчивости
Чистые активы Кф1 Кф1 > 0 * Кф1 <0
Коэффициент привлечения Кф2 Кф2 < 0,7 ПП Кф2 < 2 ТР Кф2 < 1,5 УиТ Кф2 > 1,1 ПП Кф2 > 5 ТР Кф2 > 3 УиТ
Коэффициент автономии Кф3 Кф3 > 0,3 Кф3 < 0,05
Показатели ликвидности и платежеспособности
Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Кф4 Кф4>1ПП Кф4 > 1,5ТР Кф4 > 1.3УиТ * Кф4 < 0,1 ПП Кф4 < 0,2 ТР Кф4 < 0,1 УиТ
Коэффициент быстрой ликвидности Кф5 Кф5 > 0,5ПП Кф5 > 0,7ТР Кф5 > 0,6УиТ Кф5 < 0,05 ПП Кф5 < 0,1 ТР Кф5 < 0,05 УиТ
Показатели деловой активности
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни Кф6 Кф6 <120ПП Кф6 < 90 ТР Кф6 < 60 УиТ * Кф6 > 360 ПП Кф6 > 270 ТР Кф6 > 270 Уи
Рентабельность продаж, % Кф7 Кф7 > 3ПП Кф7 > 2ТР Кф7 > 2,5УиТ Кф7 < 0,1 ПП Кф7 < 0,05 ТР Кф7 < 0,2 УиТ
Рентабельность собственного капитала, % Кф8 Кф8 > 5 Кф8 < 0,1
*В других случаях, отличных от признаков групп с низким и высоким критериальным значением показателей.
Методика расчета количественных показателей для оценки инновационного потенциала предприятия
Таблица 2
Наименование показателя Обозначение Формула расчета Критериальное значение показателя, %
высокий (1) средний (2) низкий (3)
Показатели научно-технической подготовки персонала
Доля сотрудников, имеющих высшее образование, % Ки1 Ки1 = Чво / Чс, где Чво - общая численность персонала, имеющего высшее образование, чел.; Чс - среднесписочная численность персонала по предприятию, чел. Ки1 < 50 * Ки1 > 30
Доля работников, занятых НИОКР, в общей численности персонала Ки2 Ки2 = Чси / Чс, где Чси - общая численность персонала, занятого НИОКР, чел. Ки2 < 50 * Ки2 > 30
Доля специалистов, занятых НИОКР, в общей численности специалистов на предприятии Ки3 Ки3 = Чсси / Чссп, где Чсси - численность специалистов, занятых НИОКР, чел.; Чссп - среднесписочная численность специалистов предприятия, чел. Ки3 < 50 * Ки3 > 30
Доля работников, занятых НИОКР, в том числе в возрасте:
до 30 лет Ки4 Ки4 = Ч30 / Чси, где Ч30 - численность работников, занятых НИОКР, в возрасте до 30 лет, чел. от 25до 30 лет * Ки5 > 50
от 30 до 50 лет Ки6 Ки5 = Ч50 / Чси, где Ч50 - численность работников, занятых НИОКР, в возрасте от 30 до 50 пет, чел. от 25до 30 лет * Ки6 > 50
свыше 51 года Ки6 Ки6 = Ч51 / Чси, где Ч51 - численность работников, занятых НИОКР, в возрасте свыше 51 года, чел. от 25до 30 лет * Ки7 > 50
Доля затрат на повышение квалификации и обучение работников, занятых НИОКР, в общей сумме затрат предприятия, % Ки7 Ки7 = Зикв /Зоб, где Зикв - затраты на повышение квалификации и обучение работников, занятых НИОКР, руб.; Зоб - общие затраты предприятия, руб. Ки8 > 5 * Ки8 < 2
Доля затрат на оплату труда работников, занятых НИОКР, в общем ФОТ предприятия Ки8 Ки8 = Зифот /Зфот, где Зифот - доля затрат на оплату труда работников, занятых НИОКР, руб.; Зфот - общей ФОТ предприятия Ки9 > 20 * Ки9 < 10
Уровень научно-технологических возможностей
Доля затрат на НИОКР в общей сумме затрат предприятия, % Ки9 Ки9 = Зниокр /Зоб, где Зниокр - затраты на НИОКР, руб. Ки10 > 10 * Ки10 < 5
Доля затрат в нематериальные активы в общей сумме затрат предприятия, % Ки10 Ки10 = Знм /Зоб, где Знм - затраты в нематериальные активы, руб. Ки11 >20 * Ки11 <5
Доля затрат на информационное обеспечение исследований и разработок в общей сумме затрат предприятия, % Ки11 Ки11 = Зинф /Зоб, где Зинф - затраты на информационное обеспечение исследований и разработок, руб. Ки12 > 5 * Ки12 < 1
Доля основных фондов, относящихся к современным, передовым технологиям, % Ки12 Ки12 = ОФпр / ОФ, где ОФпр - балансовая стоимость прогрессивных основных средств на конец анализируемого периода, руб.; ОФ - балансовая стоимость основных средств на конец анализируемого периода, руб. Ки13 > 50% * Ки13 <20%
Показатели эффективности внедрения научно-технологических возможностей предприятия
Доля собственных лицензий и патентов, опытных образцов, «ноу-хау» во всех нематериальных активах предприятия Ки13 Ки13 = НАсб / НАоб, где НАсб - сумма собственных нематериальных активов, руб.; НАоб - общая сумма нематериальных активов, руб. Ки14 > 50 * Ки14 < 20
Доля отгруженной инновационной продукции предприятия в Ки14 Ки14 = Ви / Воб, где Ви - выручка от реализации инновационной продукции, руб.; Ки15 > 30 * Ки15 < 10
общей выручке предприятия Воб - общая выручка от реализации продукции, руб.
Рентабельность инновационной продукции, % Ки15 Ки15 =ПрИ /СИ, где ПрИ - прибыль от инновации, руб.; СИ - стоимость инновации, руб. увеличение прибыли более чем на 30 % по итогам года * получение прибыли в размере менее 1 % либо убытка по итогам года
Степень инновацион-ности выпускаемых товаров (базисные, улучшающие или псевдоинновации) Ки16 Определяется по заключению экспертной комиссии по инновационным разработкам
Показатели производственно-технического уровня
Эффективность использования основных фондов
Фондоотдача основных средств, % Ки17 Ки17 = Прдн / ОФсс, где Во - выручка общая (объём выпущенной товарной продукции), руб.; ОФсс - средняя стоимость внеоборотных активов, руб. Анализируется в динамике за три последние квартала с учетом вида деятельности.
| Ки17 * | Ки17
Коэффициент модернизации ОФ, % Ки18 Ки18 = ОФмд / ОФ, где ОФмд - балансовая стоимость модернизированных ОФ на конец анализируемого периода, руб.; оФ - балансовая стоимость основных средств на конец анализируемого периода, руб. Анализируется в динамике за три последние квартала
> 50% * <20%
Эффективность использования материальных ресурсов
Коэффициент использования материалов, % Ки19 Ки19 = Смзф / Смзп, где Смзф - сумма фактических материальных затрат на производство продукции, руб.; Смзп - сумма плановых материальных затрат на производство продукции, руб. если к < 1, то материальные ресурсы использовались более экономно * если к > 1, то это свидетельствует о перерасходе материальных ресурсов на производство продукции
*В других случаях, отличных от признаков групп с низким и высоким критериальным значением показателей.
Таблица 3
Методика расчета качественных показателей для оценки организационно-управленческого потенциала предприятия_
Наименование показателя Обозначение Критериальное значение показателя, %
высокий (1) средний (2) низкий (3)
Показатели научно-технической подготовки руководства
Высшее техническое и экономическое образование Ко1 наличие технического и экономического образования * отсутствует
Стаж и опыт работы в сфере инноваций Ко2 наличие карьерного роста от стажера до руководителя проекта * отсутствие карьерного роста
Опыт внедрения ИПр Ко3 наличие положительного опыта внедрения ИПр * отсутствует
Создание и поддержка инновационного климата Ко4 наличие * отсутствие
Показатели организации инновационной деятельности на предприятии
Наличие на предприятии научно-исследовательских отделов и подразделений Ко5 наличие отделов и подразделений * отсутствие отделов и подразделений
Уровень взаимодействия с вузами, НИИ, КБ Ко6 наличие действующих договоров о сотрудничестве * отсутствие договоров о сотрудничестве
Участие работников в семинарах, выставках, конференциях Ко7 регулярное участие * не участвуют
Наличие маркетинговой стратегии ИИД предприятия Ко8 наличие * отсутствие
Показатели репутационного профиля предприятия
Кредитная политика Ко9 при одновременном выполнении следующих условий: 1) положительная кредитная история; 2) отсутствует задолженность перед бюджетными и внебюджетными фондами * имеется информация о факте допущения просроченных платежей сроком более 30 дней
Уровень благонадежности предприятия и руководителя (учредителя) Ко10 отсутствуют судебные разбирательства и/или неисполненные решения суда; руководитель не участвует/не привлекался в разбирательствах по факту мошенничества и т.п. * ведутся судебные разбирательства, есть неисполненные решения суда, сумма исковых требований существенна, что приведет к ухудшению финансового положения
Опыт работы предприятия с контрагентами Ко11 имеет широкую клиентскую базу, при этом контрагенты в основном являются платежеспособными; основная доля расчетов производится в денежной форме и не поставлена в зависимость от ограниченного числа поставщиков * контрагенты испытывают финансовые трудности, задерживают платежи и поставку товаров от оговоренных в договорах сроках либо на срок более 30 дней и/или не обладают хорошей деловой репутацией или клиент работает преимущественно с новыми контрагентами, деловых связей с которыми ранее не было
Участие в социально-экономических программах Ко12 эегулярное получение субсидий и дотаций; участие в конкурсах, получение грантов * отсутствует опыт получения
* В других случаях, отличных от признаков групп с низким и высоким критериальным значением показателей.
Таблица 4
Критерии определения промежуточного уровня инновационно-инвестиционного потенциала субъектов МСБ_
Промежуточный уровень (Ри)* Совокупная величина ФЭПт и ИПт, балл
Величина ОУПт, балл 1 2 3
1 высокий (Ри-0 высокий (Ри2) средний (Ри3)
2 высокий (Ри2) средний (Рщ) низкий (Риа)
3 средний (Ри3) низкий (Риа) низкий (Ри9)
*Высокий (1-2 баллов); средний (3-4 балла); низкий (6,9)
Таблица 5
Критерии оценки уровня рисков снижения _инновационно-инвестиционного потенциала предприятия_
Уровень риска*
низкий (1) средний (2) высокий (3)
Финансовый риск (критерий Альтмана) - Ку1
Ку1 > 2,9 2,9 < Ку1 < 1,1 Ку1 < 1,1
Маркетинговый риск - Ку2
- клиент имеет стабильную базу поставщиков и потребителей; - наличие договорных обязательств - отсутствие договорных обязательств с поставщиками, осуществляющими поставку ресурсов, определенных техническими особенностями ИПр, несоответствия планируемых цен закупок сырья, материалов, оборудования, а также задержки выполнения поставщиками текущих договорных обязательств; - риск дефолта поставщика/покупателя; - риск появления на рынке производителей-
с поставщиками уникальных ресурсов, определенных техническими особенностями Ипр; - наличие договорных отношений с платежеспособными покупателями, отсутствие зависимости от единственного покупателя и поставщика; - наличие рекламной стратегии с учетом целевого сегмента рынка **
конкурентов с аналогичной продукцией; - отсутствие рекламной стратегии, а также вероятность ошибочного ценообразования и неверной сегментации рынка
* Определение уровня каждого вида риска осуществляется по совокупности указанных признаков с присвоением баллов (низкий уровень риска -1 балл, средний уровень риска -2 балла, высокий уровень риска - 3 балла). ** В других случаях, отличных от признаков групп с низким и высоким риском.
Конъюнктурный (отраслевой и рыночный) риск - Ку3
- экономическая ситуация в отрасли стабильная, при этом на протяжении последних двух лет отмечается рост объемов производства и устойчивый спрос на продукцию/услуги; - предприятие на рынке контролирует долю свыше 20% по данной продукции, которая пользуется устойчивым спросом, обладает конкурентным преимуществом по соотношению цена/качество ** - экономическая ситуация в отрасли неустойчива и свидетельствует о спаде производства и/или сбыта; - рынок сбыта неустойчив или имеется широкий рынок сбыта, но устаревшие технологии производства или его продукция существенно уступают конкурентам по соотношению цена/качество; - вероятность изменения процентных ставок и, как следствие, уровня цен в отрасли и стране
Правовой риск - Ку4
- отсутствие в настоящее время на рассмотрении федеральных и региональных структур законопроектов, влекущих изменения налогового, валютного и иного законодательства ** - высокая вероятность вступления в силу законопроектов, влекущих изменения налогового, валютного и иного законодательства
Социально-политический (региональный) риск - Ку5
- экономически развитый регион; - доля в ВРП 5 и более % ** - регион, находящийся в состоянии экономического кризиса; - доля в ВРП менее 0,05 %
Вероятность банкротства субъекта МСБ определяется исходя из сопоставления расчетной величины показателя Z и рекомендуемого числового диапазона критерия Альтмана. В частности, если рассчитанная величина Z < 1,1, то вероятность возникновения банкротства предприятия низкая. Если величина этого показателя > 2,9, то угроза неплатежеспособности предприятия отсутствует; если величина показателя Z находится в диапазоне значений от 1,1 до 2,9, то существует средняя вероятность банкротства.
Величины остальных видов риска, а именно: маркетингового, конъюнктурного (отраслевого и рыночного), правового характера, социально-политического (регионального) определяются экспертным путем. На основе рассчитанного итогового уровня ИИПт (1и) с учетом рисков устанавливаются класс предприятия (высокий, средний, низкий) и максимально допустимая величина поручительства гарантийного фонда (в % от общей суммы обеспечения по кредиту). Методика
расчета максимальной величины поручительства представлена в табл. 6.
При финансировании инновационных проектов с высоким уровнем риска субъектам МСБ могут быть предоставлены поручительства в случае высокой социальной и бюджетной эффективности. Если расчет коммерческой эффективности необходим для определения экономического эффекта от реализации ИПр, то определение социальной и бюджетной эффективности ИПр включает расчет таких показателей, как количество новых рабочих мест, планируемый фонд оплаты труда, планируемые отчисления в бюджетные и внебюджетные фонды.
Расчет показателей эффективности инновационного проекта является заключительным этапом при определении класса ИИПт и объема поручительства ФП МСБ. Система показателей для расчета всех видов эффективности (коммерческой, социальной и бюджетной) представлена в табл. 7.
Таблица 6
Методика расчета максимальной величины поручительства ФП МСБ_
РЫ| Промежуточный уровень ИИПт с учетом риска, балл тах 1и Рейтинг предприятия по уровню ИИПт с учетом рисков Возможный объем поручительства фонда, %
Ку1 Ку2 Ку3 Ку4 Ку5
Ри1 Риг Ку1 РигКу2 РигКу3 Ри1 Ку4 Ри1 Ку5 15 высокий класс с возможным уровнем потерь от 50 до 70
Ри2 Ри2Ку1 Ри2Ку2 Ри2Ку3 Ри2'Ку4 Ри2Ку5 зо
Риз РизКу1 РизКу2 РизКуЗ РизКу4 РизКу5 45 средний класс с приемлемым уровнем потерь при наличии социальной и/или бюджетной эффективности ИПр от 30 до 50
Рщ РщКу1 РщКу2 РщКуЗ РщКу4 РщКу5 60
Риа РиаКу1 РиаКу2 РиаКуЗ Риа Ку4 РиаКу5 90 низкий класс, недопустимый уровень риска до 30 или отказ от выдачи поручительства
Ри9 Ри9Ку1 Ри9Ку2 Ри9Ку3 Ри9Ку4 Ри9Ку5 90
Таблица 7
Система показателей для оценки эффективности ИПр_
Показатель Обозначение Характеристика показателя Критерий эффективности
Чистый дисконтированный доход, тыс. руб. NPV Текущая стоимость накопленного финансового эффекта от реализации проекта более 0
Внутренняя норма доходности, % IRR Максимально возможный уровень кредитной ставки, обеспечивающий реализуемость проекта более ставки дисконтирования
Индекс доходности дисконтированных инвестиций PI Относительная отдача проекта на инвестированные средства более 1
Бюджетная эффективность, тыс. руб. Показывает дополнительные налоговые платежи от реализации ИПР во все уровни бюджетной системы все отчисления в бюджеты регионального и федерального значения
Социальная эффективность Количество создаваемых и сохраненных рабочих мест
Расчетный срок проекта, лет T X X
Средневзвешенная стоимость капитала WACC X X
Таким образом, исследование ИИПт в рамках предложенной модели балльно-рейтинговой оценки позволит изучить имеющиеся ресурсы, средства и условия ведения финансово-хозяйственной деятельности предприятия; определить возможности привлечения и создания необходимых ресурсов, средств и
условий для ведения ИИД предприятия; учесть предыдущий опыт внедрения и реализации инновационных проектов (то есть результативность и эффективность), выявить факторы, которые влияют на эффективность ИИД предприятия.
Статья поступила 25.06.2014 г.
Библиографический список
1. Большой бухгалтерский словарь / под ред. А.Н. Азрилия-на. М.: Институт новой экономики, 1999 [Электронный ресурс]. URL: http://glossword.info/index.php/term/
2. Валдайцев С.В. Управление инновационным бизнесом. М.: Юнити-Дана, 2001. 344 с.
3. Модульная программа для менеджеров. Модуль 7. Управление инновациями / В.Н. Гунин, В.П. Баранчеев, В.А. Устинов, С.Ю. Ляпина М.: Инфра-М, 2000.
4. Данько М. Инновационный потенциал в промышленности // Экономист. 1999. № 10. С. 26-32.
5. Назаров М.А., Плаксина И.А. Экспертный анализ риска инновационной деятельности / Аудит и финансовый анализ. 2011. № 4 [Электронный ресурс]. URL: http://www.auditfin.eom/fin/2011/4/03_12/03_12%20.pdf
6. Николаев А.И. Инновационное развитие инновационная культура // Наука и наукознание. 2001. № 2. С. 54-65.
7. Толковый словарь русского языка / под ред. Д.Н. Ушакова. М.: ОГИЗ, 1940.
8. Хохлова Г.И., Окладникова Д.Р. Специфические аспекты инновационно-инвестиционной деятельности субъектов малого и среднего бизнеса в Иркутской области // Вестник Иркутского государственного технического университета. 2013. № 5. С. 212-218.
9. Khokhlova G.I., Okladnikova D.R. Classification of Factors as Grounds for Analysis of Innovative-investment Activity of Small and Medium Businesses // Middle-East Journal of Scientific Research. 2014. Vol. 20 (8). Р. 900-904.
10. Окладникова Д.Р. Инновационно-инвестиционный механизм функционирования субъектов малого и среднего бизнеса: пути повышения эффективности // Вестник Иркутского государственного технического университета. 2014. № 4. С. 208-213.
11. Окладникова Д.Р. Роль гарантийных фондов в стимулировании инновационной деятельности субъектов малого и среднего бизнеса // Ученые записки Российской академии предпринимательства. 2014. № 5. С. 244-251.
