CC BY
75
МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК FOREX
С.А. Попова (КамчатГТУ)
Валютный рынок - это вся совокупность конверсионных операций по купле-продаже, расчетам и предоставлению ссуд в иностранной валюте на конкретных условиях (сумма, обменный курс, период) с выполнением на определенную дату, осуществляемых между участниками валютного рынка. Текущие конверсионные операции по обмену одной валюты на другую составляют основную долю валютных операций. В отношении конверсионных операций в английском языке принят устойчивый термин Foreign Exchange Operations (abbreviated FOREX or FX) - сокращенно FOREX, или FX.
Currency market is the whole quantity of buy-and-sell conversion operations, calculations and lending foreign currency under concrete terms (sum, exchange course, period) with the fulfillment by a fixed date, carried out by the currency market participants. The current conversion operations on exchanging one kind of currency into another make up the major part of currency operations. In respect to conversion operations in the English language fixed term Foreign Exchange Operations (abbreviated FOREX or FX) is accepted.
Рынок FOREX - межбанковский рынок, сформировавшийся в 1971 г., когда международная торговля перешла от фиксированных курсов валют к плавающим. При этом курс одной валюты относительно другой определяется наиболее очевидным образом: обменом с тем соотношением между ними, на которое согласны обе стороны.
Если сравнить оборот американской биржи ценных бумаг (300 млрд. долл. в день) и оборот акционерного рынка (10 млрд. долл. в день), то тот объем, которым оперирует FOREX, составляет от 1 до 3 трлн. долл. в день.
Главными валютами, на долю которых приходится основной объем всех операций на рынке FOREX, сегодня являются доллар США (USD), евро (EUR), японская йена (JPY), швейцарский франк (CHF) и английский фунт стерлингов (GBP). FOREX не является «рынком» в традиционном смысле этого слова. Он не имеет конкретного места торговли, как, например, валютные фьючерсы. Торговля происходит по телефону и через терминалы компьютера одновременно в сотнях банках во всем мире.
Рынок FOREX работает 24 часа в сутки, и обмен валюты в течение всей рабочей недели не прекращается. Отсчет часовых поясов ведется от нулевого меридиана, проходящего через Гринвич (предместье Лондона), а время носит название мирового, или GMT (Greenwich Meridian Time). В зависимости от сезона (летнего или зимнего) время в различных финансовых центрах земного шара будет отличаться от мирового времени GMT на количество часов, приведенных в таблице.
Разница в часах от СМТ
Финансовый центр Разница в часах от GMT
зимой летом
Веллингтон +11 +12
Сидней +9 +10
Токио +9 +9
Гонгконг +8 +8
Сингапур +7 +8
Москва +3 +4
Франкфурт-на-Майне +1 +2
Цюрих +1 +2
Лондон 0 +1
Нью-Йорк -5 -4
Чикаго -б -5
Лос-Анджелес -8 -7
Рабочий день валютных дилеров западных коммерческих банков начинается обычно в 7.30 утра по местному времени. К восьми часам утра рынок, состоящий из индивидуальных дилеров, вырабатывает тактику поведения в целом и начинает включаться в операции мирового валютного рынка, давая новый энергичный импульс движению валютного курса.
Различным территориальным рынкам можно дать следующие характеристики средней типичной активности в течение суток.
Дальний Восток. Здесь наиболее активны сделки на рынке конверсионных операций доллара к японской йене, доллара к немецкой марке, марки к йене и доллара к австралийскому доллару.
Колебания валютных курсов в это время часто незначительны, но бывают дни, когда валюты, в особенности доллар против йены, совершают головокружительные полеты. Это происходит тогда, когда центральный банк Японии проводит валютную интервенцию. В Москве в это время ночь и утро: до полудня в Москве можно работать с Токио, до обеда с Сингапуром.
Западная Европа. В 10.00 по московскому времени открывается рынок в европейских финансовых центрах - Цюрихе, Франкфурте-на-Майне, Париже, Люксембурге.
Однако по-настоящему сильное движение валютного курса доллара к основным валютам начинается после 11.00 по московскому времени, когда открывается лондонский рынок. Это продолжается, как правило, в течение двух-трех часов, после чего дилеры европейских банков отправляются на обед - ланч, а активность рынка слегка снижается.
Северная Америка. Ситуация оживляется вновь с открытием рынка в Нью-Йорке в 16.00 по московскому времени, когда начинают утреннюю работу дилеры американских банков, а также возвращаются с ланча европейские дилеры. Силы европейских и американских банков примерно равны, поэтому колебания курса в среднем не выходят за пределы обычных европейских колебаний.
Тем не менее валютные дилеры с нетерпением ожидают открытия нью-йоркского рынка, чтобы получить свежие данные о возможном движении курса (в особенности, если европейский рынок был вялым).
Однако после закрытия европейского рынка (около 19-20 часов по московскому времени), агрессивные американские банки, оставшись в одиночестве на «тонком» рынке, способны привести к резкому изменению валютного курса доллара к другим валютам.
Основными участниками валютного рынка являются: коммерческие банки, валютные биржи; центральные банки, фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, инвестиционные фонды, брокерские компании и частные лица.
Коммерческие банки проводят основной объем валютных операций.
В банках держат счета другие участники рынка, осуществляющие с ними необходимые конверсионные операции. Банки как бы аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении и размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств.
Валютные биржи. В отличие от фондовых бирж и бирж по валютным сделкам на срок, место и время работы валютных бирж точно не определены.
Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж напрямую и через посредников круглые сутки.
Центральные банки. В их функцию входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также регулирование уровня процентных ставок по вложениям в национальной валюте.
Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Компании, участвующие в международной торговле, предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (импортеры) и предложения иностранной валюты (экспортеры). При этом данные организации прямого доступа на валютные рынки, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.
Инвестиционные фонды. Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными, пенсионными, взаимными фондами, страховыми компаниями и трастами, осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран.
Брокерские компании. В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию. На рынке БОКЕХ обычно отсутствует комиссия
в виде процента от суммы сделки или в виде заранее оговоренной определенной суммы. Как правило, дилеры брокерских компаний котируют валюту со спрэдом, в котором уже заложены их комиссионные.
Частные лица. Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи
иностранной валюты. Это также самая многочисленная группа, проводящая валютные операции в спекулятивных целях.
Чем рынок БОКЕХ привлекателен для инвесторов?
Ликвидность. Этот рынок может поглощать такие объемы ежедневной торговли, которые значительно превосходят вместимость любого другого рынка. Высокая ликвидность - это мощная притягательная сила для любого вкладчика, так как она обеспечивает ему свободу открывать и закрывать позицию любого объема практически по существующей на данный момент рыночной котировке.
Непрерывный доступ. Существенной привлекательной силой для участников рынка является его 24-часовой режим работы. На рынке БОИЕХ участникам не нужно ждать, чтобы прореагировать на то или иное событие, как это случается на многих рынках.
Гибкое регулирование. На рынке БОИЕХ позиция может быть открыта на тот определенный период времени, на который желает трейдер.
Стоимость. Рынок БОИЕХ традиционно не имеет никаких комиссионных расходов, кроме естественной рыночной разницы.
Однозначность котировок. Из-за высокой ликвидности рынка большинство продаж может быть выполнено по единой рыночной цене. Это позволяет избежать проблемы неустойчивости, существующей во фьючерсах и других валютных инвестициях, где могут быть проданы в одно время и по определенной цене только ограниченные количества валют.
С 1971 г. до недавних лет действительными владельцами этого рынка были банки, многофункциональные корпорации и большие брокерские фирмы. Если некоторое лицо хотело вложить капитал в этот рынок, оно должно было вложить капитал совместно с банком порядка 1 млн. долл. в соответствии с требованием 5-10 млн. долл. принятой стоимости сделки. Но теперь рынок БОИЕХ открыт и для маломасштабных вкладчиков. Мелкие вкладчики теперь могут воспользоваться преимуществами Интернета, который сделал этот рынок таким же доступным, каким он раньше был только для крупных игроков. Вкладывая в БОИЕХ всего несколько тысяч долларов, клиент получает возможность достаточно быстро приумножить их. С помощью Интернета можно самостоятельно проводить операции или поручить управление инвестициями опытным трейдерам.
