CC BY
49
doi: 10.24412/2309-6139-2021-11110
А.А. Халяпин - доцент кафедры финансов, канд. экон. наук, Кубанский государственный аграрный университет им. И.Т. Трубилина, wamp__1@rambler.ru,
A.A. Khalyapin - Assosiate Professor of the Department of Finance, Candidate of Economics, Kuban State Agrarian University named after I.T. Trubilin;
Ю.А. Усачева - студент, Кубанский государственный аграрный университет им. И.Т. Трубилина, julia-301299@mail.ru,
Y. A. Usacheva - student, Kuban state agrarian University named after I. T. Trubilin;
А.И. Руденко - студент, Кубанский государственный аграрный университет им. И.Т. Трубилина, 89189931083@mail.ru,
A.I. Rudenko - student, Kuban State Agrarian University named after I. T. Trubilin.
методы информационного менеджмента для оценки эффективности инвестиционных гг-проектов в эпоху цифровизации
information management methods for evaluating the effectiveness of investment it projects in the era of digitalization
Аннотация. В данной статье рассмотрен вопрос оценки финансовых вложений в IT-проекты. Изучены существующие методы оценки экономической эффективности инвестирования в информационные системы: финансовый анализ, качественный анализ и вероятностные методики оценки. Рассмотрены интересы инвестора, заказчика и разработчика в инвестировании в IT-проекты. Выявлены проблемы оценки эффективности IT-проектов и задачи, направленные на решение обозначенных проблем. Представлены специализированные компьютерные программы, пользующиеся большим спросом при оценке эффективности инвестиционных проектов и ускоряющие процесс формирования полного финансового отчета. Раскрыта возможность оценки экономической эффективности инвестиционных IT-проектов с использованием инструментария информационного менеджмента на базе MS Project Expert. В качестве примера рассмотрен IT-проект по разработке и реализации программного обеспечения.
Abstract. This article discusses the issue of evaluating financial investments in IT projects. The existing methods of evaluating the economic efficiency of investing in information systems are studied: financial analysis, qualitative analysis, and probabilistic evaluation methods. The interests of the investor, the customer and the developer in investing in IT projects are considered. The problems of evaluating the effectiveness of IT projects and the tasks aimed at solving these problems are identified. The article presents specialized computer programs that are in great demand when evaluating the effectiveness of investment projects and speed up the process of forming a full financial report. The possibility of evaluating the economic efficiency of investment IT projects using information management tools based on MS Project Expert is revealed. As an example, an IT project for the development and implementation of software is considered.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционный проект, оценка эффективности, цифровизация, чистый дисконтированный доход, индекс рентабельности, внутренняя норма прибыли.
Keywords: investment, investment project, efficiency assessment, digitalization, net discounted income, profitability index, internal rate of return.
В современных условиях динамичное развитие отраслей экономики невозможно без интенсивного внедрения современных информационных технологий, способствующим повышению производительности труда. В частности, наиболее остро нуждаются в внедрении масштабных инвестиционных IT-проектов крупные компании, так как они позволят во многом достичь конкретные бизнес-цели. Одной из главных особенностей инвестиционных IT-проектов является выражение их эффективности не только в денежном эквиваленте, но и в экономии времени - например, новое программное обеспечение аккумулирует информацию, помогает систематизировать и анализировать ее и в итоге позволяет менеджменту компании принимать более эффективные решения за меньшее время [8].
Важным условием оценки эффективности инвестиционных IT-проектов является наличие материальных и временных ресурсов, учет особенностей проекта, а также возможность использования доступных и простых инструментов оценки. Опираясь на стратегию компании необходимо выделить те IT-проекты, которые в наибольшей степени влияют на стратегически важные показатели, а после проанализировать их экономическую эффективность. В таком случае помогают в получении готовых расчетов эффективности инвестиционных проектов специальные программные продукты.
Изучением вопросов оценки эффективности инвестирования в IT-проекты занимались Патрусова А.М., Михайлов А.А., Горюнова Л.А., Цветкова Л.А., Вахрушева М.Ю., Анисифоров А.Б., Анисифорова Л.О., Пути-нина Ю.В., Спивак А.В., Сторожева Е.В. и др.
Данные ученые выделяют 3 основные группы методов оценки эффективности: финансовые, качественные и вероятностные.
Финансовые методы представляют традиционные подходы к финансовому расчету экономической эф-
фективности с учетом специфики информационных технологий и рисков. Основополагающими принципами данных методов являются методы определения эффективности инвестиций. К группе финансовых методов относят чистый приведенный доход (NVP), внутренняя норма доходности (IRR), индекс рентабельности инвестиций (ROI), срок окупаемости проекта (PP), экономическая добавленная стоимость (EVA), полная стоимость владения (TCO), быстрое экономическое обоснование (REJ) [10].
Качественные методы дополняют финансовые методы (количественные расчеты) и позволяют выявить факторы эффективности инвестиционных проектов и выбирать наиболее важные характеристики в зависимости от специфики деятельности предприятия (производимой им продукции). К группе качественных методов относятся: система сбалансированных показателей (ССП), информационная экономика (IE), управление портфелем активов (Portfolio Management), система показателей ИТ (IT Scorecard).
Вероятностные методы также дополняют финансовые методы при общей оценке эффективности инвестиционных проектов либо могут использоваться независимо при решении специализированных задач по оценке рисков. Данные методы используют статистические и математические модели для определения вероятности возникновения риска. К группе вероятностных методов оценки относят: справедливая цена опционов (ROV), прикладная информационная экономика (AIE) [2,3].
Вышеперечисленные методики имеют свои достоинства и недостатки, поэтому наиболее целесообразно использовать комплекс методов, зависящий от точки зрения на разрабатываемую систему, размера компании, ее целей и т.д.
Существующие методики также можно разделить с точки зрения заинтересованного лица (инвестора, разработчика, заказчика). Интерес инвестора заключается, прежде всего, в получении максимального полезного эффекта в минимальные сроки. С данной точки зрения ключевыми показателями оценки эффективности инвестиционного проекта будут рентабельности проекта, чистый дисконтированный доход, срок окупаемости затрат, иными словами, - это традиционные инвестиционные методы NPV, IRR, ROI, PP и т.п. В свою очередь, интерес разработчика будет заключаться в контроле уровня затрат, рентабельности производства и управлении рисками при реализации проекта. В таком случае эффективность будет определяться с помощью ряда финансовых показателей, вероятностных методик и методов анализа затрат. Интерес заказчика (компании) заключается же в построении прозрачной информационной структуры для всех заинтересованных сторон, повышении конкурентоспособности и финансовых результатов (росте доходности и снижении издержек производства) [9].
Немало важно указать, что расходы, связанные с реализацией IT-проекта, существенны. Поэтому при оценке необходимости реализации инвестиционного IT-проекта необходимо понимать, что решение об инвестировании нужно принимать в целях получения финансово выгоды, любые информационно-технологические решения должны быть связаны с потребностями компании и стратегией ее основной деятельности.
В сфере информатизации существующие проблемы оценки эффективности IT-проектов требуют решения следующих задач:
1. Учет издержек на достижение стратегических целей организации в области информатизации.
2. Сопоставление степени реализации поставлены целей с затратами на их воплощение. В результате выявляется результат от информатизации процессов, являющийся основой для расчета эффекта.
3. Оценка эффективности от внедрения современных информационных технологий (систем) по результатам работы всей организации и ее отдельных структурных подразделений [1].
По результатам решения вышеперечисленных задач принимаются обоснованные управленческие решения по информатизации и автоматизации процессов функционирования компании.
В эпоху цифровизации для проведения оценки эффективности инвестиционных IT-проектов большим спросом пользуются специализированные компьютерные программы, упрощающие и ускоряющие процесс расчета и формирования полного финансового отчета. Среди наиболее известных компьютерных программ выделяют:
1. «Аналитик»;
2. «Альт-Инвест»;
3. «ТЭО-ИНВЕСТ»;
4. «Project Expert» и др.
Программа «Аналитик» содержит финансовые отчеты за отчетные и прошлые периоды, а также плановые показатели проекта. Данная программа помогает в оценке результатов деятельности компании по наполнению бюджетов разных уровней и ее рекомендуется использовать для экспресс-анализа проектов, отбора компаний для дальнейшей детализированной оценки и принятия решения об инвестировании.
Программа «Альт-Инвест» представляет собой шаблон MS Excel, основой которого являются западные методики финансового анализа. В работе данная программа подойдет тем, кто собирается создать собственную методику, формы отчетности, разработать цикл подготовки документации. Однако существует недостаток -незащищенность интерфейса (таблиц начальных данных, результатов расчетов) от повреждений.
Программа «ТЭО-ИНВЕСТ» также представляет собой шаблон MS Excel, однако управление основными операциями сделано через специальное меню, при этом собственное меню Excel и его стандартные панели скрыты. Данную программу следует использовать на инвестиционной стадии ка комплекс программ для планирования и оценки эффективности проектов на основе имитационной модели денежных потоков. Простота ин-
терфейса является главным достоинством данной программы, а избыточные формы и отсутствие возможности печати полного отчета - недостатки.
«Project Expert» является самой известной и распространенной программой в России, включающей в себя системы инвестиционного анализа и управления проектами. С помощью данной программы возможно решить ряд стратегических задач, например, составить детальный финансовый план, разработать план реализации инвестиционного проекта, подготовить различные сценарии развития, подготовить бизнес-план и др. В основу положен методика по оценке инвестиционных проектов (UNIDO) и методика финансового анализа, определенная международными стандартами IAS. Данные методики определяют структуру бизнес-плана, набор рассчитываемых финансовых показателей, финансовые отчеты, а также показатели эффективности инвестиций. Самым существенным минусом данной программы может быть отсутствие готовых решений [4,5,6].
При разработке и реализации IT-проекта необходимо учитывать его жизненный цикл, т.е. последовательность фаз проекта от момента начала до закрытия, через которые он должен пройти для достижения поставленных целей. Для IT-проектов обычно выделяют 4 этапа жизненного цикла: инициация, планирование, реализация, завершение. На этапе инициации определяются цели проекта, назначаются руководители, идентифицируются участники и заинтересованные лица. Этап планирования предполагает оценку возможностей осуществления инвестиционного проекта, разработка предварительных системных требований и проекта системы, удовлетворяющего всем заинтересованным сторонам. Этап реализации заключается в настройке системы в соответствии с требованиями заказчика, ее тестирование, реализация организационно-технических мероприятий. Также на данном этапе развертываются поддерживающие системы для организации корректной эксплуатации созданного продукта. Реализация проекта предполагает обеспечение продолжительного функционирования и результативности продукта с учетом технического обслуживания, возможного ремонта. На завершающем этапе осуществляется удаление созданной системы (внедренного продукта) со всеми связанными подсистемами или же обеспечивается переход на обновленную или на вновь созданную версию системы.
На примере использования программы MS Project Expert проведем оценку эффективности IT-проекта.
Основными разделами данной программы являются: Проект, Компания, Окружение, Инвестиционный план, Операционный план, Финансирование, Результаты, Анализ проекта, Актуализация (рисунок 1).
Рисунок 1 - Основные разделы MS Project Expert
При рассмотрении каждого из разделов программы видно, что «Проект» - основа проведения исследования. Раздел предназначен для ввода общей информации о проекте, настройке параметров расчета показателей и отображения данных. В следующем разделе «Компания» вводятся данные о финансовом положении компании на момент начала проекта, что даст возможность увидеть и оценить «стартовое» состояние после осуществления расчетов. В разделе «Окружение» указываются внешние факторы проекта, финансово-экономическая среда реализации проекта для учета факторов риска. В разделе «Инвестиционный план» предлагается составить график начальных капитальных вложений и подготовительных работ, иными словами оценка корректности планирования. Раздел «Операционный план» включает данные о сбыте произведенной продукции, издержках производственной деятельности, а раздел «Финансирование» - основа для подготовки плана финансово деятельности компании: описываются условия привлечения финансовых ресурсов, порядок обслуживания задолженности, расчеты с акционерами и т.п. Все полученные результаты моделирования деятельности отражаются в одноименном разделе в форме графиков, таблиц и финансовых отчетов. Раздел «Анализ проекта» содержит инструменты инвестиционного менеджмента для оценки эффективности проекта (чувствительность, устойчивость, доходность проекта). И последний раздел «Актуализация» способствует осуществлению контроля за реализацией проекта и принятию управленческих решений по управлению им.
В качестве примера возьмем 1Т-проект по разработке и реализации ПО, осуществить который предполагается за 4 года, начиная с 01.05.2021 г. По прошествии четырех лет на завершающем этапе предлагается реализовать проект за 3800 тыс. руб.
Календарный план проекта представлен на рисунке 2. Длительность каждого этапа указана с учетом выходных дней и праздников, а стоимость - с учетом инфляции.
Рисунок 2 - Календарный план проекта
Так как срок реализации инвестиционного проекта составляет несколько лет, применяются методы оценки эффективности инвестиций, учитывающие изменение стоимости денег во времени. При расчете показателей эффективности инвестиционного проекта применяется ставка дисконтирования. Главными показателями эффективности инвестиционного проекта являются показатели NVP, IRR, IP.
Например, для указанного проекта при ставке дисконтирования 19 %, чистый приведенный доход составляет 22,7 тыс. руб., индекс прибыльности - 1,1, что означает, что в среднем на каждый рубль инвестиций будет получено 1,1 руб. чистых инвестиций (рисунок 3).
Внутренняя норма рентабельности показывает при каком значении чистый приведенный доход (NVP) будет равен 0, а индекс прибыльности (PI) равен единице. По указанному проекту данный показатель составил 34,04 %.
Вышеизложенное свидетельствует о том, что значения показателей NVP>0, PI>1, IRR> NPV, а значит, проект обеспечивает требуемый уровень доходности и окупаемости и может быть реализован.
В разделе «анализ проекта» можно оценить надежность и устойчивость IT-проекта к изменениям экономической ситуации, внутренних показателей проекта. Большое количество показателей позволяет повысить запас прочности проекта. Рассмотрим графическое представление анализа чувствительности инвестиционного проекта от размера ставки дисконтирования (рисунок 4). Данный график показывает, что чем выше ставка дисконтирования, тем ниже NVP и наоборот. Образуется обратная зависимость.
Эффективность инвестиций
Длительность проекта 48 мес. Период расчета 48 мес.
OK
Справка
Рубли
%
мес. мес. У.
% %
лет
Ставка дисконтирования 19,00
Период окупаемости • РВ 28
Дисконтированный период окупаемости • DPB 32
Средняя норма рентабельности - ARR 32,40
Чистый приведенный доход • NPV 22 726
И ндекс прибыльности PI 1,10
Внутренняя норма рентабельности - IRR 34,04
Модифицированная внутренняя норма рентабельности • MIRR 16,29
Длительность • D 1,29 Доллар
Ставка дисконтирования 0,00 %
Период окупаемости - РВ 25 мес.
Дисконтированный период окупаемости • DPB 25 мес.
Средняя норма рентабельности - ARR 35,18 %
Чистый приведенный доход ■ NPV 1 185
Индекс прибыльности • PI 1,41
Внутренняя норма рентабельности ■ IRR 48,38 %
Модифицированная внутренняя норма рентабельности • MIRR 6,55 %
Длительность • D 1,40 лет
Рисунок 3 - Показатели эффективности инвестиционного IT-проекта
График - "Анализ чувствительности (NPV-Í US)" □ X
NPV(ÍMCKOHT)
Рисунок 4 - Анализ чувствительности NVP от размера ставки дисконтирования
С помощью представленного в MS Project Expert в разделе «Анализ проекта» метода Монте Карло можно определить степень воздействия случайных факторов на эффективность проекта. Для проведения данного анализа устанавливают диапазон значений, в пределах которых они могут изменяться случайным образом. В расчетах принят диапазон от -10 % до 10 %. Совокупность исходных данных, принятых для расчетов, отображается «точкой» (расчетом), лежащей внутри выделенной области. Из-за того, что таких «точек» множество, затрудняется расчет проекта для каждой конкретной из них. Метод Монте Карло, как раз-таки, предполагает отбор случайным образом «точек» в выделенной области и для каждой проводится расчет показателей эффективности проекта. Число расчетов по указанному ИТ-проекту соответствует числу расчетов и составляет 10 точек [7]. Результаты расчетов представлены на рисунке 5.
Статистический анализ проекта Расчет
[касчет
Числа расчетов [ÏQ [2 Пересчитать
Неопределенные данные Результаты Валюта показателей эффективности:
Закрыть I Справка
Устойчивость проекта - Û.Û %
ЭффектиБносгь инвестиций Среднее Неопределенность
► Дисконтированный период окупаемости, мес. 17 1,06
Индекс прибыльности 1,21 0,36
Чистый приведенный докод 44 548 2,07
Внутренняя норма рентабельности 71.11 1,02
Период окупаемости, мес. 27 0,57
Средняя норма рентабельности 36,94 0,39
МодиФ. внутренняя норма рентабельности 13.20 0.52
Длительность, лет 1,2В 0,18
Статистика Дисконтированный период окупаемости, мес.
Настроить | Показать .. |
Рисунок 5 - Статистический анализ инвестиционного 1Т-проекта методом Монте Карло
Расчеты показали устойчивость проекта, так как средние показатели не выходят за рамки расчета проекта и показатели неопределенности не имеют существенных отклонений от заявленных значений.
Подводя итоги, отметим, что, учитывая постоянный рост расходов, связанный с информационными технологиями, необходимо постоянно контролировать их величину для определения реальной ценности ГГ-проекта и анализа его как объекта инвестиций. Проект ИТ-решения необходимо обосновать и адаптировать к плану стратегического и оперативного развития компании. Для обоснования инвестиционного проекта можно использовать различные методики, выбор которой зависит от масштабов и характеристик проекта. Эффективность инвестиционного ГГ-проекта характеризуется системой показателей, количественные оценки которых могут быть выполнены с использованием качественного и функционально-стоимостного анализа, а также инвестиционного анализа.
Источники
1. Анисфоров А.Б., Анисифорова Л.О. Методики оценки информационных систем и информационных технологий в бизнесе / А.Б. Ансифоров, Л.О. Анисифоров. - СПб. - 2014. - 97с.
2. Ахмитова Р.Ф, Сравнение методов оценки инвестиционной эффективности IT-проектов / Р.Ф. Ахмитова // Актуальные вопросы экономики, менеджмента и инноваций. - 2016. - С. 64-67.
3. Вахрушева М.Ю. Разнообразие подходов и методов оценки эффективности информационных систем / М.Ю. Вах-рушева, А.М. Патрусова, М.В. Сыготина // Труды Братского государственного университета. Серия: экономика и управление. - 2016. - С. 114-123.
4. Круликовский А.П., Феськова Ю.Д. Оценка эффективности инвестирования в эпоху цифровизации / А.П. Крули-ковский, Ю.Д. Феськова // Тенденции развития интернет и цифровой экономики. - 2019. - С. 126-129.
5. Михайлов А.А. Формирование и анализ финансовой модели бизнес-проекта / А.А. Михайлов, Л.А. Горюнова, Л.А. Цветкова // Российское предпринимательство. - 2015. - № 16 (23). - С. 4245-4260.
6. Патрусова А.М. Современные информационные технологии оценки эффективности инвестиционных IT-проектов / А.М. Патрусова // Современные технологии. Системный анализ. Моделирование. - 2014. - №2 (42). - С. 92-96.
7. Спивак А.В. Методы оценки эффективности инвестиций в ит-проекты / А.В. Спивак, Ю.В, Путинина, Е.В. Сторожева // Материалы VII Международной студенческой научной конференции «Студенческий научный форум». - 2015. - 18с.
8. Халяпин А.А. Разработка инвестиционного проекта модернизации птицефермы / Халяпин А.А., Лещенко С.Ю., Кувалакин В.В. // Экономика и управление: проблемы, решения. - М.: ООО "Издательский дом "Научная библиотека", 2019, Т. 2, № 4. - с. 44-56.
9. Халяпин А.А. Концептуальные детерминанты финансового инструментария инвестирования / Халяпин А.А. // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. -Краснодар: КубГАУ, 2015, № 112. - с. 1279-1294.
10. Халяпин А.А. Формирование механизма государственного регулирования устойчивого развития предпринимательских структур Краснодарского края / Халяпин А.А. // Инженерный вестник Дона. - Ростов-на-Дону: СевероКавказский научный центр высшей школы федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего профессионального образования Южный федеральный университет, 2012. № 4-2 (23). - С. 42. References
1. Anisforov A. B., Anisiforova L. O. Methods of evaluating information systems and information technologies in business / A. B. Ansiforov, L. O. Anisiforov. - SPb. - 2014. -97s.
2. Akhmitova R. F., Comparison of methods for assessing the investment efficiency of IT projects / R. F. Akhmitova // Topical issues of economics, management and innovation. - 2016. - p. 64-67.
3. Vakhrusheva M. Yu. Diversity of approaches and methods for evaluating the effectiveness of information systems / M. Yu. Vakhrusheva, A.M. Patrosova, M. V. Sygotina / / Proceedings of the Bratsk State University. Series: Economics and Management. - 2016. - p. 114-123.
4. Krulikovsky A. P., Feskova Yu. D. Evaluation of investment efficiency in the era of digitalization / A. P. Krulikovsky, Yu. D. Feskova // Trends in the development of the Internet and the digital economy. - 2019. - p. 126-129.
5. Mikhailov A. A. Formation and analysis of the financial model of a business project / A. A. Mikhailov, L. A. Goryunova, L. A. Tsvetkova // Russian entrepreneurship. - 2015. - № 16 (23). - Pp. 4245-4260.
6. Patrosova A.M. Modern information technologies for evaluating the effectiveness of investment IT projects / A.M. Patrosova // Modern technologies. System analysis. Modeling. - 2014. - №2 (42). - P. 92-96.
7. Spivak A.V. Methods of evaluating the effectiveness of investments in IT projects / A.V. Spivak, Yu. V., Putinina, E. V. Storozheva / / Materials of the VII International Student Scientific Conference "Student Scientific Forum". - 2015. - 18c.
8. Halyapin A.A. Development of the investment project of modernization of a poultry farm / Halyapin A.A., Leshchenko S.J., Kuvalakin V.V. // Economy and management: problems, decisions. - М.: Open Company "Publishing house "Scientific library", 2019, Т. 2, №4. - with. 44-56.
9. Halyapin A.A. Conceptual determinants of financial toolkit of investment / Halyapin A.A. // Polythematic network electronic scientific magazine of the Kuban state agrarian university. - Krasnodar: KubSAU, 2015, 112. - with. 1279-1294.
10. Halyapin A.A. Formation of the mechanism of state regulation of steady development of enterprise structures of Krasnodar territory / Haljapin A.A. // the Engineering bulletin of Don. - Rostov-ON-Don: the North-Caucasian centre of science of the higher school of federal state independent educational establishment of the maximumvocational training Southern federal university, 2012.4-2 (23). - With. 42.
