CC BY
29
1
Î
&
Is
A
s
J
£
*
!
Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами
УДК 338.242
Л.Г. Селютина
МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНОЧНЫХ ТЕХНОЛОГИЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА
Петербургский государственный университет путей сообщения
Императора Александра I
Аннотация: В статье рассмотрены проблемные вопросы оценки инвестиционной привлекательности экономических систем. Сделан ряд научных обобщений и предложен авторский подход к развитию методологических положений применения оценочных технологий в исследуемой проблематике. Особое внимание уделено анализу современных подходов к оценке инвестиционной привлекательности.
Ключевые слова: инвестиционная привлекательность, регион, оценка, принципы, показатели.
UDC 338.242
L.G. Selyutina
METHODOLOGICAL ASPECTS OF EVALUATION TECHNOLOGIES INVESTMENT ATTRACTIVENESS OF REGION
Petersburg State Transport University Emperor Alexander I
Abstract: The article deals with the problematic issues of assessing the investment attractiveness of economic systems. In this paper have been made and the author's approach to the development of methodological provisions for the use of evaluation technologies in the subject matter has been proposed. Special attention is paid to the analysis of modern approaches to the assessment of investment attractiveness.
Key Words: investment attractiveness, region, assessment, principles, indicators.
Необходимым условием экономического роста в России на современном этапе является интенсивное социально-экономическое развитие ее территориальных составляющих - регионов, которое, в свою очередь, определяется уровнем вложенных в них инвестиций [1-3]. Поэтому успех инвестиционной деятельности в рамках региона определяется усилиями регионального правительства в умножении и эффективном использовании инвестиционного потенциала региона, формировании инфраструктуры, обеспечивающей обслуживание инвесторов и инвестиций, достижении эффективности стратегического планирования. В целом же процесс инвестирования, направленный на формирование стратегии деятельности, согласованности и мотивированности в распределении ресурсов, способствует улучшению состояния инвестиционной привлекательности экономической системы для инвесторов [4-6].
Наряду с этим, важно отметить, что в современных условиях цифровой трансформации российской экономики и подготовки для нее объективной информационной базы, проблема реанимации инвестиционных процессов, в т.ч. на региональном уровне, сегодня является актуальной, теоретически и практически имеющей важное значение. Поэтому развитие методологического аппарата и существующих оценочных технологий инвестиционной привлекательности региона является ключевым средством активизации процесса инвестирования.
Изучению инвестиционной проблематики на уровне региона посвящены научные работы и монографии многих российских и зарубежных авторов [7-11]. Обобщив существующие точки зрения отечественных и зарубежных представителей научных направлений, школ и концепций в области исследуемой проблематики можно выделить два основных подхода к понятию «инвестиционная привлекательность». Первый подход увязывает инвестиционную привлекательность с инвестиционным риском, характеризующим возможность возникновения непредсказуемых потерь в случае неопределенности условий вложения средств [12, 13]. Безусловно, качественные и количественные значения инвестиционных рисков обязательно должны учитываться при оценке инвестиционной привлекательности экономической системы, поскольку они оказывают непосредственное влияние на вероятные результаты реализации всех инвестиционных процессов в регионе. Второй подход рассматривает инвестиционную привлекательность с позиции материальной базы содействия устойчивому развитию экономической системы - инвестиционного потенциала, параметрические признаки которого включают материально-производственные, нематериальные и финансовые ресурсы [14,15].
Данные подходы не противоречат друг другу, их можно считать взаимодополняющими. Поэтому сегодня мнения большинства ученых сходятся в том, что инвестиционный риск и инвестиционный потенциал - составные элементы инвестиционной привлекательности и выделение их категориального значения правомерно в рамках применяемой в настоящее время технологии оценки инвестиционной привлекательности [16-18].
На наш взгляд, практику привлечения инвестиций в региональную экономику можно охарактеризовать как успешная в ситуации, когда регион получает соответствующий инвестиционный профиль, приобретает индивидуальный инвестиционный имидж, позволяющий выделиться среди других регионов и, также, инвестиции разных видов ранжируются в зависимости от их значимости, приоритетов развития данного региона и факторов его инвестиционной привлекательности. При этом развивая общий подход к инвестиционному процессу целесообразно предложить схему комплексной инвестиционной характеристики региона (рис. 1).
Анализ и интегрирование рассмотренных выше подходов позволяют сформулировать следующее определение: инвестиционная привлекательность - это совокупность объективных условий, факторов, средств, возможностей развития
экономической системы, содействующих формированию инвестиционного спроса применительно к различным уровням хозяйственной иерархии.
Рассматривая инвестиционную привлекательность на уровне региона с позиции взаимодействия инвестиционного потенциала и инвестиционного риска, а также учитывая специфические характеристики региона как многоцелевой и относительно обособленной социально-экономической системы, для корректной оценки его инвестиционной привлекательности правомерно применять адекватную систему показателей, формирующуюся совокупным воздействием отдельных частных факторов [19].
Инвестиционный климат региона
Инвестиционная привлекательность региона
Инвестиционный потенциал
политическая стабильность и предсказуемость; макроэкономическая стабильность: инвестиционное законодательство и регулирование: уровень развитая и досгупносгь всех видов инфраструктуры;
качество регионального управления, политика центральных и местных властен; качество банковской системы и других финансовых институтов;
качество налоговой системы н уровень налогового оременн;
защита прав собственности, уровень корпоративного управления;
состояние бюджета, платежный баланс: качество рабочей сшы: уровень социальной стабильности; уровень соблюдения законности н правопорядка, преступность н коррупция: доступность кредитования: наличие льгот для инвесторов; административные, технические, информационные и другие барьеры входа на рынок.
Инвестиционный рнск
Инвестиционная активность
Рисунок 1 - Инвестиционная характеристика региона
Инвестиционная привлекательность региона как фактор его социально-экономического развития оценивается с целью:
- выявления приоритетных направлений развития региона и активизации процесса реализации его инвестиционных возможностей;
- определения факторов, формирующих инвестиционную привлекательность региона;
- диагностирования значения инвестиционной привлекательности в генерировании притока инвестиционного капитала и обеспечении устойчивого развития региона;
- проведения систематического контроля инвестиционного поля региона;
- подготовки и организации комплекса действий, регулирующих
инвестиционную привлекательность на уровне региона.
На основе исследования существующих методов и подходов к оценке инвестиционной привлекательности экономических систем можно сделать следующие выводы. Во-первых, актуальной проблемой в области оценки и регулирования инвестиционного развития, требующей научного и практического решения, на наш взгляд, является отсутствие единых подходов к идентификации показателей, определяющих уровень инвестиционной привлекательности. Во-вторых, существенной негативной характеристикой применяемого в исследуемой проблематике методического инструментария является недостаточная разработанность его методологического аппарата, в частности, отсутствие соответствующего набора оценочных принципов и конкретных способов измерения показателей инвестиционной привлекательности.
В основе анализа и выбора системы действенных индикаторов оценки инвестиционной привлекательности региона должны лежать принципы, соответствующие концептуальным положениям инвестиционной политики и тем стратегическим ориентирам, которые определяют развитие данной сферы в современных экономических условиях [20]. При этом важно принять во внимание следующее:
- системность и взаимосвязанность показателей;
- адаптивность показателей во времени;
- разнотипность и неоднородность показателей;
- оценка реальной ситуации.
На наш взгляд, одним из важных концептуальных положений региональной инвестиционной политики можно назвать кумулятивность и взаимосвязанность показателей инвестиционной привлекательности объектов разных уровней. Рис. 2 иллюстрирует рекуррентную «вложимость» параметров инвестиционной привлекательности одних уровней в другие, т.е. реализация выдвинутого концептуального положения применительно к различным иерархическим уровням должна строиться на важном принципе системности и взаимосвязанности показателей: инвестиционная привлекательность объекта низкого уровня хозяйственной иерархии должна опираться на инвестиционную привлекательность объекта более высокого иерархического уровня.
Учитывая в уровневой структуре инвестиционной привлекательности проявление результата взаимодействия и взаимовлияния, для общей оценки этого фактора как
Рисунок 2 - Кумулятивность параметров инвестиционной привлекательности объектов разного уровня
сводного показателя инвестиционной привлекательности, включающего в себя показатели инвестиционной привлекательности региона (ИПрег), отрасли (ИПотр), предприятия (проекта) (ИПпр) можно воспользоваться системой координат Декарта в пространстве. Эту зависимость данных показателей отражает рис. 3, где предприятие отображается в системе координат ХУ2 определенной точкой М, имеющей проекции на оси с соответствующими показателями инвестиционной привлекательности: ОА характеризует инвестиционную привлекательность предприятия, которое функционирует в отрасли с показателем инвестиционной привлекательности ОВ и территориально располагается в регионе с показателем инвестиционной привлекательности ОС.
Инвестицио нная привлекательность региона
Инвестиционная привлекательность отрасли (у)
Инвестиционная привлекательность предприятия
Рисунок 3 - Иллюстрация составляющих параметров инвестиционной привлекательности в пространственной системе координат
Основываясь на аксиомах векторного пространства, обозначим вектором ОЕ инвестиционную привлекательность отрасли в регионе, ОО - предприятия в регионе и ОР - предприятия в отрасли, а радиус-вектор ОМ включает все указанные выше
компоненты инвестиционной привлекательности в рамках рассматриваемой уровневой иерархии.
Тогда, сводный показатель инвестиционной привлекательности п се), используя уравнение определения длины радиус-вектора определен следующим образом:
ОМ
зедприятия (ИП может быть
ОМ
=4
2 2 2 X + у2 + 2
(1)
ИПсв = л/ ОА2 + ОВ2 + ОС2 = ^
ИП2 + ИП2 + ИП2
пр отр рег
(2)
В итоге, расчет сводного показателя инвестиционной привлекательности предприятия с учетом отраслевой и региональной компоненты дает возможность выполнять их сопоставление друг с другом, выстраивать их в порядке наибольшего соответствия поставленным целям и достижению желаемого результата, проводить комплексное и системное изучение особенностей развития предприятия под влиянием отраслевого и регионального аспектов, и оценить его с позиции инвестора как объекта интенсивных или мелких вложений, что способствует регулированию уровня инвестиционной привлекательности и мониторированию инвестиционного процесса.
Вышеизложенное составляет основу для формирования следующего предложения: при оценке инвестиционной привлекательности целесообразно следовать принципу ориентации на результат. Как представляется, целостность оценки инвестиционной привлекательности обеспечивается только в том случае, если мы будем сориентированы на получение конечного результата. Если инвестиционный процесс исследовать со стороны органов управления, а не инвестора, то итоговым оценочным результатом, очевидно будет показатель, позволяющий измерить уровень развития региона и объем привлекаемых инвестиций, а также разработать мероприятия по управлению инвестиционным процессом. При этом конечные результаты деятельности органов управления независимо от иерархического уровня объекта инвестирования направлены на обеспечение экономического роста региона.
Важным концептуальным принципом научно обоснованной и объективной оценки инвестиционной привлекательности региона является принцип комплексности, который означает увязку с экономическими системами других иерархических уровней, чтобы учитывая особенности их развития в целом, с наибольшей степенью вероятности отразить состояние инвестиционной привлекательности региона. Подобный методологический принцип подлежит обязательному учету в нашем понимании и при определении показателей и их отдельных компонентов.
Методологические основания оценки инвестиционной привлекательности предполагают адекватное сопоставление отдельных групп оценочных показателей. Например, необоснованно чрезмерная ориентация на группу качественных показателей, как правило, приводит к повышению субъективности и снижению достоверности конечных результатов оценки.
Другим основным принципом, на основе которого следует проводить отбор оценочных показателей, является принцип регулируемости, позволяющий с учетом индивидуальных особенностей развития регионов либо сужать, либо расширять набор показателей.
Важнейшим направлением формирования эффективной системы оценки инвестиционной привлекательности является определение обоснованного состава ключевых показателей, позволяющих наиболее полно и объективно оценить уровень инвестиционной привлекательности региона, и обеспечивающих возможность использования полученных результатов в управлении инвестиционным процессом. Поэтому, на наш взгляд, при идентификации и отборе показателей для оценки инвестиционной привлекательности важно принимать в расчет определенные требования:
понятийная связность показателей с процессом инвестирования; - объективность и научная состоятельность;
универсальность показателей и простота расчета;
результативность и детерминированность получения результатов; сохранение конвергентности показателей на всех иерархических уровнях управления.
В заключении отметим, что на основе изложенных выше основных методологических принципов построения системы показателей и предъявляемых к ним требований формируется типовой состав показателей и устанавливается их относительное значение. Вместе с тем, важно подчеркнуть объективную возможность применения предложенного подхода к любым экономическим системам, независимо от их количества и состава, т.к. учитывается единство методологии определения показателей инвестиционной привлекательности.
Список литературы
1. Бузырев В.В. Управление инвестиционной деятельностью в регионе. Учебное пособие. СПб.: СПбГИЭУ, 2006. 91 с.
2. Доржиева Ц.-Д. Д. Управление инвестициями. Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбГУТ, 2012. 90 с.
3. Малеева Т.В. Современные аспекты управления инновационно-инвестиционной деятельностью предприятий строительного комплекса // Теория и практика общественного развития. 2015. № 4. С. 47-49.
4. Песоцкая Е.В. Применение метода моделирования в управлении инвестиционно-строительной деятельностью // Проблемы социально-экономического развития Сибири. 2018. № 1 (31). С. 58-62.
5. Селютина Л.Г. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбГИЭУ, 2010. 322 с.
6. Bulgakova K.O. Modeling of investment processes in the sphere of social house building // Innovations in science and education. International Conference Proceedings. Central Bohemia University. 2017. pp. 67-72.
7. Тедеева Т.О. Теоретико-методические основы исследования инновационного климата и его влияния на инвестиционную привлекательность региона // Сегодня и завтра Российской экономики. 2012. № 54. С. 114-116.
8. Шаталов М.А., Ахмедов А.Э., Мычка С.Ю. Формирование кластеров как механизм обеспечения конкурентоспособности региона в условиях нестабильности // Вестник Марийского государственного университета. Серия: Сельскохозяйственные науки. Экономические науки. 2015. № 1 (1). С. 93-97.
9. Selyutina L.G. Innovative approach to managerial decision-making in construction business // Materials Science Forum. 2018. Т. 931. С. 1113-1117.
10. Bulgakova K. Basics of investment projects selection for the implementation of regional investment programs in the sphere of social house building // Espacios. 2018. Т. 39. No 26. С. 17.
11. Loof H. and B. Johansson. Innovation, Metropolitan and Productivity // CESIS. 2011. No. 26.
12. Малышев А.Л. Инвестиционная привлекательность как важный элемент инвестиционного климата в регионе // Вестник Казанского технологического университета. 2006. № 1.
13. Бузырев В.В. Современные методы управления жилищным строительством. Учебное пособие. М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М. 2016. 240 с.
14. Влащук В.Н. Оценка инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта. // Молодая наука. Сб. трудов научно-практической конференции. 2017. С. 3233.
15. Половиткин А.Ю. Анализ инвестиционного климата территории во взаимосвязи с инвестиционной привлекательностью предприятия // Финансы и кредит.
2006. № 10. С. 58-62.
16. Калинин Ю.П. Стратегия регионального развития в иерархии факторов, обеспечивающих благоприятную предпринимательско-инвестиционную привлекательность региона // Гуманитарные и социально-экономические науки. 2012. № 6. С. 160-164.
17. Мушаев А.Я., Акиева Г.Г. Инвестиционная привлекательность как важная составляющая инвестиционной деятельности региона // Проблемы экономики, управления и статистики. Сборник трудов международной научно-практической конференции. 2016. С. 59-60.
18. Хуснулин Р.А. Методики оценки инвестиционной привлекательности регионов // Вестник Казанского технологического университета. 2009. № 5. С. 65-71.
19. Методология дистанционного рейтинга инвестиционной привлекательности регионов. URL: http://www.ra-national.ru/ratings/regions (дата обращения: 28.10.2018).
20. Егорова М.А. Финансовый аспект теории эффективного управления // Общество. Среда. Развитие (Terra Humana). 2009. № 3. С. 11 -17.
Информация об авторе:
Information about author:
Селютина Лариса Григорьевна,
Доктор экономических наук, профессор, Петербургский государственный университет путей сообщения Императора Александра I, г. Санкт-Петербург, Россия
Selyutina Larisa Grigorievna,
Doctor of Economics, Professor, Emperor Alexander I St. Petersburg State Transport University St. Petersburg, Russia
