CC BY
15
отрасли, включая указанные меры по кредитному обеспечению этих процессов. В основных угледобывающих регионах - субъектах РФ, принять аналогичные законы, предусматривающие меры государственной поддержки на региональном уровне;
- закрепить норму, в соответствии с которой предусматривается последовательное повышение цен на природный газ на внутреннем рынке в направлении достижения пропорций с ценами на уголь, близкими в промышленно развитых странах, при этом доходы от ускоренного повышения цен на газ направить в инвестиционный фонд по реконструкции угольной промышленности;
- закрепить норму, по которой порядка 5% от продажи газа и нефти на внутреннем и внешнем рынках направлять на финансирование федеральных целевых программ (ФЦП) по реконструкции и модернизации угольной отрасли;
- установить нормативы обновления и модернизации оборудования, предусмотрев ускоренную амортизацию для вновь вводимого оборудования для новых технологических процессов.
Библиограф
1. Щадов В.М. Россия в мировой угольной промышленности // Горная промышленность. 2007. № 4. [Электронный ресурс]. Режим доступа: Ь|Нр:/Лм\м\м.тптпд-media.ru/ru/article/ekonomic/942-rossiya-v-mirovoj-ugolnoj-promyshlennosti
2. Панич А. Синтетическое топливо [Электронный ресурс]. Строительство и недвижимость. Режим доступа: http://www.nestor.minsk.by/sn/2007/25/sn72516.html
4. Восстановить Министерство угольной промышленности, определив его ответственным за разработку технической политики по модернизации отрасли, разработку и реализацию ФЦП по реконструкции и модернизации угольной отрасли в увязке с аналогичными программами в смежных отраслях ТЭК, химической промышленности и машиностроении.
5. Внести изменение в налоговое законодательство, предусматривающее отмену ввозных пошлин на оборудование для угольной промышленности, не производимое в РФ.
6. Внести изменения в Общероссийский классификатор видов экономической деятельности (ОКВЭД), включив в него производство природного газа из угольных месторождений и производство синтез-газа при подземной газификации углей.
Высказанные предложения следует рассматривать как приглашение к обсуждению мер по инновационной реконструкции и модернизации угольной отрасли на ближайшую и отдаленную перспективы, где объективно станет органическим топливом номер один.
ский список
3. Клер А.М., Тюрина Э.А, Медников А.С. Исследование технологии комбинированного производства водорода и электроэнергии из угля // Известия РАН. Энергетика. 2007. № 2. С.145-153.
4. Горлов Е.Г., Андриенко В.Г., Луценко С.В., Нефедов Б.К. Прямоточная газификация водоугольных суспензий с сухим шлакообразованием высокозольных углей // Химия твёрдого топлива 2009. № 2. С. 37-42.
УДК 330.322.1
МЕТОДИКА СТРАТЕГИЧЕСКОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
1 9
Е.А. Филатов1, Г.И. Щадов2
Иркутский государственный технический университет, 664074, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83.
Филиал Иркутского государственного технического университета, 665470, Иркутская область, г. Усолье-Сибирское, ул. Менделеева, 65.
Изложены авторские методы инвестиционного финансирования действующих коммерческих организаций, обуславливающие повышение качества управления, усиление его контрольно-аналитической функции для стратегического регулирования инвестиционного процесса в соответствии с меняющимися внешними и внутренними условиями хозяйствования в целях расширения вариативности принятий решений пользователями. В странах со стабильной экономикой, отлаженной налоговой системой широко используются наряду с линейными нелинейные методы начисления с ускорением и замедлением возвращаемых средств. Поэтому разработанные авторские, более совершенные методы помогут в решении важнейшей задачи обеспечения и удержания стабилизации экономики страны. Ил. 1. Табл. 3.
Ключевые слова: метод; коэффициент; период; инвестиции; доход; финансирование.
1Филатов Евгений Александрович, кандидат экономических наук, доцент кафедры управления промышленными предприятиями, тел.:(3952) 901588, e-mail: [email protected]
Filatov Evgeny, Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Management of Industrial Enterprises, tel.: (3952) 901588, e-mail: [email protected]
2Щадов Геннадий Иванович, кандидат экономических наук, доцент, директор, тел.: 83954363540, e-mail: [email protected] Shchadov Gennady, Candidate of Economics, Associate Professor, Director, tel.: 83954363540, e-mail: [email protected]
METHODS OF STRATEGIC MANAGEMENT OF INVESTMENT FINANCING E.A. Filatov, G.I. Shchadov
Irkutsk State Technical University,
83 Lermontov St., Irkutsk, 664074.
Branch of Irkutsk State Technical University,
65 Mendeleev St., Usolie Siberian, Irkutsk region, 665470.
The article presents authors' methods of investment financing of acting commercial organizations, which set conditions for the improvement of quality of management, strengthening its control and analytical function for the strategic management of investment process in conformity with changing internal and external economic conditions in order to expand the variability of users' decision-making. Countries with stable economies and well-functioning tax systems widely use non-linear charging methods with the acceleration and deceleration of the returned funds along with linear ones. Therefore, the improved methods developed by the authors will contribute to the solution of the essential task - ensuring and retaining the stabilization of the country's economy. 1 figure. 3 tables.
Key words: method; coefficient; period; investments; revenue; financing.
При портфельных инвестициях, то есть при формировании портфеля, состоящего из совокупности различных инвестиционных ценностей, которые можно реализовать в будущем, объем возможных убытков, как правило, меньше суммы, затраченной на формирование портфеля. Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов компаний представляет собой степень риска, которую можно рассчитать с помощью коэффициента риска (КР):
КР = У / С,
где КР - коэффициент риска; У - максимально возможная сумма убытка от вложений в конкретную инвестиционную ценность; С - объем собственных ресурсов компании.
При коэффициенте риска свыше 0,5 предлагается использовать методы ускорения возврата размещаемых инвестиций, при коэффициенте риска ниже 0,5 рекомендуется воспользоваться методами, используемыми при первоначальном замедлении погашения.
Вначале представим методы возврата вложенных инвестиций основной суммы размещенных инвестиций при первоначальном ускорении возврата, затем -при первоначальном замедлении.
Метод № 1 предполагает возврат инвестиций по четному числу месяцев использования размещенных инвестиций при запланированном шаге (2f) при первоначальном ускорении возврата с учетом номинальной (nominal interest rate) процентной ставки, объявленной инвестором. Она учитывает, как правило, не только доход инвестора, но и индекс инфляции. Данный метод представлен в табл. 2. Метод № 2 возврата инвестиций по четному числу месяцев использования размещенных инвестиций при запланированном шаге (2f) при первоначальном замедлении возврата представлен в табл. 3.
Формула итогового (совокупного) платежа за пользование инвестициями (P) находится по (1), данные по итоговому платежу представлены в табл. 1.
P = (Sinv + Si + Sd) (1)
Формула платежа за пользование инвестициями в определенный период (месяц) (Pt) находится по (2).
Pt = (m + K*f) * (Sinv + S| + Sd) (2)
Для расчетов суммы инвестиций (Pt) за опреде-
ленный период должны быть выполнены следующие обязательные условия:
- при четном методе шаг должен быть четным;
- т - К*Ч > 0;
- ХК = 0.
На основании формулы (2) по методу № 1 рассчитаем платежи за 5, 11, 20, 24 и 30 месяц (табл. 2): Р (5 мес) = (т + 23Ч) * (Б|МУ + Б| + Бр) = (0,03125 + + (23 * 0,001)) * 1 589 401 = (5,425)* 1 589 401 = 86 225 тыс. руб.
Р (11 мес.) = (т + 11Ч) * (Б|МУ + Б| + Бр) = (0,03125 + + (11 * 0,001)) * 1 589 401 = (4,225) * 1 589 401 = 67 152 тыс. руб.
Р (20 мес.) = (т - 7Ч) * (Б|МУ + Б| + Бр) = (0,03125 -
- (7 * 0,001)) * 1 589 401 = (2,425) * 1 589 401 = 38 543 тыс. руб.
Р (24 мес.) = (т - 15Ч) * (Б|му + Б| + Бр) = (0,03125 -
- (15 * 0,001)) * 1 589 401 = (1,625) * 1 589 401 = 25 827 тыс. руб.
Р (30 мес.) = (т - 27Ч)* (Б|МУ + Б| + Бр) = (0,03125 -
- (27 * 0,001)) * 1 589 401 = (0,425) * 1 589 401 = 6 755 тыс. руб.
На основании (2) по методу № 2 рассчитаем платежи за 5, 11, 20, 24 и 30 месяц (табл. 3): Р (5 мес.) = (т - 23Ч) * (Б|МУ + Б| + Бр) = (0,03125 -
- (23 * 0,001)) * 1 589 401 = (0,825) * 1 589 401 = 13 113 тыс. руб.
Р (11 мес.) = (т - 11Ч) * (Б|му + Б| + Бр) = (0,03125 -
- (11 * 0,001)) * 1 589 401 = (2,025) * 1 589 401 = 32 185 тыс. руб.
Р (20 мес.) = (т + 7Ч) * (Б|му + Б| + Бр) = (0,03125 + + (7 * 0,001)) * 1 589 401 = (3,825) * 1 589 401 = 60 795 тыс. руб.
Р (24 мес.) = (т + 15Ч) * (Б|МУ + Б| + Бр) = (0,03125 + + (15 * 0,001)) * 1 589 401 = (4,625) * 1 589 401 = 73 510 тыс. руб.
Р (30 мес.) = (т + 27Ч) * (Б|му + Б| + Бр) = (0,03125 + + (27 * 0,001)) * 1 589 401 = (5,825) * 1 589 401 = 92583 тыс. руб.
На рисунке представлено сравнение размеров финансирования, рассчитанных по авторским методам № 1 (при запланированном шаге ускорения +2Г), № 2 (при запланированном шаге замедления -2Г) и линейному методу.
Таблица 1
Составные части формулы платежа за пользование инвестициями_
Формула / показатель Расчет Результат
Р= (т + КЧ) * (Бцму + Б| + Бй) - совокупный платеж за пользование инвестициями, тыс. руб. 800 000 + 283 801 + 505 600 = 800 000 + 789 401 789 401 или 98,68 % - общая сумма переплаты 1 589 401 тыс. руб.
п - общее количество периодов платежа 32
т = 1 / п = 1 / 32 - линейный коэффициент определяет среднюю норму амортизации, исчисленную исходя из срока полезного использования объекта 0,03125
К - корректировочный коэффициент устанавливает степень взаимосвязи между линейным и шаговым коэффициентом (определяется самостоятельно); t - номер интересуемого периода платежа (1-32) - 31 до +31
f = 1 / п2 = 1 / 1024 - шаговый коэффициент устанавливает сумму отклонения по амортизации между различными периодами 0,001
Шаг = 2f * 100% 0,02 %
Бнму - общая сумма полученных инвестиций, 800 000 тыс. руб.
инвестиционный период 32 месяца
12 3 Б| = I + I + I - покрытие инфляции за пользование инвестиционными ресурсами 96 000 + 107 520 + 80 281 -переплата за пользование в течение 32 месяцев 35,48 % от общей суммы выданных инвестиций (283 801 / 800 000 тыс. руб.). 283 801 тыс. руб.
I - запланированный уровень инфляции в определенный период 12 % в год - в данном примере на весь инвестиционный период
12 3 I , I , I - покрытие инфляции за 1, 2, 3 года
I = Бнму * I - покрытие инфляции за 1-й год 800 000 * 0,12 96 000 тыс. руб.
21 I = (Б^у * + I ) * I - покрытие инфляции за 2-й год 896 000 * 0,12 107 520 тыс. руб.
I3 = ((Бим * + I1 + I2) * I) * N0 / 12 - покрытие инфляции за 3-й год; N0 - количество месяцев покрытия инфляции и дохода инвестора в последнем году погашения взятых инвестиций (8 месяцев) (1 003 520 * 0,12) * 8 / 12 = 120 422 * 8/12 80 281 тыс. руб.
12 3 Бй = й + й + й - покрытие дохода за пользование инвестиционными ресурсами 160 000 + 192 000 + 153 600 -переплата за пользование в течение 32 месяцев 63,20 % от общей суммы (505 600 / 800 000 тыс. руб.). 505 600 тыс. руб.
й = 20 % в год - запланированный уровень дохода инвестора 20 % в год - в данном примере на весь инвестиционный период
й = Б^у * й - запланированный доход инвестора за 1-й год 800 000 * 0,2 160 000 тыс. руб.
2 1 й = (Б^у + й ) * й - запланированный доход инвестора за 2-й год (800 000 + 160 000) * 0,2 192 000 тыс. руб.
й3 = ((Бш * + й1 + й2) * й) * N0 / 12 - запланированный доход инвестора за 3-й год (1 152 000 * 0,2) * 8 / 12 = 230 400 * 8 / 12 153 600 тыс. руб.
Результатом инвестиционной активности, то есть той экономической выгодой, которая, прежде всего, интересует коммерческую организацию, является доход от инвестиций. Современный рынок предъявляет серьезные требования к предприятию.
Особое значение в российских условиях приобретают разработка и реализация планов организации
получения и погашения инвестиционных займов. Статистические данные о неудачах новых предприятий указывают на то, что риск достаточно велик. Для предвидения и возможного предотвращения этих проблем необходимо использовать представленные выше авторские методы.
Таблица 2
Метод № 1 возврата инвестиций по четному числу месяцев использования размещенных инвестиций _при запланированном шаге (21) при первоначальном ускорении возврата_
Период, К Результат Сравнение с линей-
мес. (т + КЧ) *100% ным методом,%
1 + 31 т + 31Ч 6,225 3,125
2 + 29 т + 29Ч 6,025 3,125
3 + 27 т + 27Ч 5,825 3,125
4 + 25 т + 25Ч 5,625 3,125
5 + 23 т + 23Ч 5,425 3,125
6 + 21 т + 21Ч 5,225 3,125
7 + 19 т + 19Ч 5,025 3,125
8 + 17 т + 17Ч 4,825 3,125
9 + 15 т + 15Ч 4,625 3,125
10 + 13 т + 13Ч 4,425 3,125
11 + 11 т + 11Ч 4,225 3,125
12 + 9 т + 9Ч 4,025 3,125
13 + 7 т + 7Ч 3,825 3,125
14 + 5 т + 5Ч 3,625 3,125
15 + 3 т + 3Ч 3,425 3,125
16 + 1 т + 1Ч 3,225 3,125
17 - 1 т - 1Ч 3,025 3,125
18 - 3 т - 3Ч 2,825 3,125
19 - 5 т - 5Ч 2,625 3,125
20 - 7 т - 7Ч 2,425 3,125
21 - 9 т - 9Ч 2,225 3,125
22 - 11 т - 11Ч 2,025 3,125
23 - 13 т - 13Ч 1,825 3,125
24 - 15 т - 15Ч 1,625 3,125
25 - 17 т - 17Ч 1,425 3,125
26 - 19 т - 19Ч 1,225 3,125
27 - 21 т - 21Ч 1,025 3,125
28 - 23 т - 23Ч 0,825 3,125
29 - 25 т - 25Ч 0,625 3,125
30 - 27 т - 27Ч 0,425 3,125
31 - 29 т - 29Ч 0,225 3,125
32 - 31 т - 31Ч 0,025 3,125
п = 32 100,00 100,00
Таблица 3
Метод № 2 возврата инвестиций по четному числу месяцев использования размещенных инвестиций _при запланированном шаге (21) при первоначальном замедлении возврата_
Период, К Результат Сравнение с линей-
мес. (т + КЧ) *100% ным методом,%
1 - 31 т - 31Ч 0,025 3,125
2 - 29 т - 29Ч 0,225 3,125
3 - 27 т - 27Ч 0,425 3,125
4 - 25 т - 25Ч 0,625 3,125
5 - 23 т - 23Ч 0,825 3,125
6 - 21 т - 21Ч 1,025 3,125
7 - 19 т - 19Ч 1,225 3,125
8 - 17 т - 17Ч 1,425 3,125
9 - 15 т - 15Ч 1,625 3,125
10 - 13 т - 13Ч 1,825 3,125
11 - 11 т - 11Ч 2,025 3,125
12 - 9 т - 9Ч 2,225 3,125
13 - 7 т - 7Ч 2,425 3,125
14 - 5 т - 5Ч 2,625 3,125
15 - 3 т - 3Ч 2,825 3,125
16 - 1 т - 1Ч 3,025 3,125
17 + 1 т + 1Ч 3,225 3,125
18 + 3 т + 3Ч 3,425 3,125
19 + 5 т + 5Ч 3,625 3,125
20 + 7 т + 7Ч 3,825 3,125
21 + 9 т + 9Ч 4,025 3,125
22 + 11 т + 11Ч 4,225 3,125
23 + 13 т + 13Ч 4,425 3,125
24 + 15 т + 15Ч 4,625 3,125
25 + 17 т + 17Ч 4,825 3,125
26 + 19 т + 19Ч 5,025 3,125
27 + 21 т + 21Ч 5,225 3,125
28 + 23 т + 23Ч 5,425 3,125
29 + 25 т + 25Ч 5,625 3,125
30 + 27 т + 27Ч 5,825 3,125
31 + 29 т + 29Ч 6,025 3,125
32 + 31 т + 31Ч 6,225 3,125
п = 32 100,00 100,00
Создание новой технологии связано с большими затратами и большими рисками. Поэтому авторские методики погашения инвестиционных займов в коммерческие организации сегодня особенно актуальны.
Такие авторские методы инвестиционного финан-
сирования действующих коммерческих организаций способствуют повышению качества управления, усилению его контрольно-аналитической функции для стратегического регулирования инвестиционного процесса.
период
Метод Филатова +2f Линейный метод
Метод Филатова ^
Сравнение размеров финансирования, рассчитанных по авторским методам № 1 (при запланированном шаге ускорения +21), № 2 (при запланированном шаге замедления -21) и линейному методу
В странах со стабильной экономикой, отлаженной налоговой системой наряду с линейными широко используются нелинейные методы начисления с ускорением и замедлением возвращаемых средств, поэтому
разработанные авторские методы будут способствовать решению важнейшей задачи обеспечения и удержания стабилизации экономики страны.
